财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP每股净亏损1.16美元，净亏损1050万美元，2019年同期每股净亏损0.11美元，净亏损100万美元，主要因金属业务1070万美元非现金商誉减值、Palmer运营亏损90万美元和160万美元税前库存价格变动损失 [5] - 前九个月GAAP每股净亏损2.06美元，净亏损1870万美元，2019年同期每股净亏损0.24美元，净亏损210万美元，主要因金属业务1070万美元非现金商誉减值、Palmer 610万美元非现金资产减值、Palmer运营亏损360万美元、310万美元代理权争夺成本和550万美元税前库存价格变动损失 [6] - 第三季度非GAAP调整后净亏损100万美元，每股亏损0.11美元，2019年同期调整后净亏损70万美元，每股亏损0.08美元；前九个月调整后净亏损290万美元，每股亏损0.31美元，2019年同期调整后净亏损40万美元，每股亏损0.04美元 [6] - 第三季度非GAAP调整后EBITDA为160万美元，低于2019年同期的280万美元；2020年前九个月调整后EBITDA为620万美元，低于2019年同期的1090万美元 [7] - 第三季度末净债务约7130万美元，低于第二季度末的7700万美元，公司预计年底前再减少900万美元净债务 [7][8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 化学业务第三季度和前九个月运营收入分别同比增长25%和47%，新产品管线前景良好，预计2021年将对南卡罗来纳州Fountain Inn工厂产生积极影响 [9] - 管材业务表现不一，抛光装饰管业务在第三季度表现强劲，以海洋和运输等面向消费者的市场为主；Mineral Ridge工厂的厚壁无缝碳管业务相对稳定，主要服务工业市场；休斯顿业务因严重依赖能源行业而面临压力 [10] - Bristol Metals的焊管业务市场条件最具挑战性，2020年北美焊接不锈钢管年消费量约9.3万吨，比2019年减少约5%，与2015 - 2016年和2009 - 2010年基础设施支出周期的低谷年份相当 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美焊接不锈钢管市场2020年消费量约9.3万吨，较2019年下降约5%，处于基础设施支出周期的低谷，与2015 - 2016年和2009 - 2010年水平相当 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续出售与多年前退出或正在退出的业务相关的资产，如Palmer业务，预计第四季度资产出售收益为50万美元，明年上半年Palmer业务出售预计将带来200万美元以上的额外现金 [8] - 公司与Truist进行了初步沟通，预计年底前续签循环信贷协议和定期债务协议 [19] - 行业中基础设施周期通常为24 - 30个月的弱需求期，随后是类似时长的强需求期，业内人士预计北美焊接不锈钢管需求明年下半年开始回升，因刺激计划可能侧重于基础设施建设，关键终端市场资本支出将增加 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于COVID - 19大流行的不确定性，公司暂停了2020财年的所有指引，目前也未提供2021年的指引 [12] - 公司在第三季度多个方面取得了稳步进展，有望在制造业经济的下一轮增长中占据有利地位 [8][12] - 新上任的临时首席执行官Christopher Hutter认为公司在化工和金属业务领域具有长期增长潜力，将努力加强和扩大公司在这些高潜力领域的影响力 [15] 其他重要信息 - 公司在Munhall工厂的工业气体定价纠纷中获得有利法院裁决，Bristol Metals有望追回2020年多支付的20万美元费用，并从2021年起连续三年实现类似的年度节省 [9] - 10月份库存利润超过23万美元，预计第四季度将产生库存价格变动收益 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前市值约5000万美元，债务超过7000万美元，是否会影响2021年12月到期的信贷额度再融资能力？ - 公司已与Truist进行了初步沟通，对方对续签非常感兴趣，预计年底前续签循环信贷协议和定期债务协议 [19] 问题2: 10月份是否进行了库存评估，镍价上涨是否能增加信贷额度？ - 由于COVID - 19相关原因，10月份未能进行库存重估，但公司正在进行新的评估，预计随着镍价上涨，库存价格将提高 [21] 问题3: 除Palmer业务外，公司约80%的收入是否来自与石油和天然气相关的终端市场？ - 大致如此，剩余业务中，休斯顿的特种管材业务与中游能源和海上业务相关，海上业务目前非常缓慢；Bristol Metals涉及下游能源市场，主要是液化天然气、石化和化工业务的基础设施支出，与Palmer和特种业务所涉及的上游能源市场相比，波动性较小 [23] 问题4: 新政府上台后，是否会为支持制造业的公司带来催化剂或推动作用？ - 参议院有一项水和废水处理倡议，但自夏季以来进展甚微。如果实施刺激计划，预计会包括一些基础设施支出，但目前尚不清楚参议院的控制权情况以及这将如何影响相关举措。基础设施支出通常是两年半的强需求期后接着两年半的弱需求期，2019 - 2020年基础设施支出非常低，若遵循这一规律，刺激计划将有助于扭转局面，预计明年下半年情况将有所改善，这也是客户目前反馈的情况 [25] 问题5: 公司材料科学团队推出的BioLube ECO - 7产品在市场上的接受度如何？ - 化工业务一直有针对纺织行业润滑剂的产品，多年来有多种类似产品，未听说该产品有超出特定客户的情况，通常是为特定客户提供产品，可进一步了解该产品线的详细信息 [27] 问题6: 董事会成员人数从8人减至7人，新首席执行官上任后是否会恢复到8人？ - 董事会目前尚未考虑如何处理这一问题 [29]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度公司净销售额为6610万美元，较2019年同期减少1260万美元，降幅16.0%；前六个月净销售额为1.408亿美元，较2019年同期减少2270万美元，降幅13.9%[92] - 2020年第二季度公司净亏损700万美元，摊薄后每股亏损0.77美元；前六个月净亏损810万美元，摊薄后每股亏损0.90美元[93] - 2020年第二季度公司综合毛利降至440万美元，占销售额6.6%，较2019年同期减少44.4%；前六个月综合毛利降至1150万美元，占销售额8.2%，较2019年同期减少30.3%[94] - 2020年第二季度公司综合销售、一般及行政费用降至700万美元，占销售额10.7%，较2019年同期减少60万美元；前六个月降至1480万美元，较2019年同期减少170万美元，降幅10.5%[95] - 2020年第二季度综合EBITDA为 - 574.6万美元，调整后EBITDA为194.7万美元，占销售额的2.9%；前六个月综合EBITDA为 - 473.3万美元，调整后EBITDA为458.7万美元，占销售额的3.3%[112] - 2020年Q2调整后净亏损109万美元，2019年同期为34.8万美元；2020年上半年调整后净亏损182.6万美元，2019年同期为盈利34.9万美元[117] - 2020年上半年经营活动现金使用17.3万美元，2019年同期提供1322.5万美元；投资活动现金提供79.8万美元，2019年同期使用2323.2万美元；融资活动现金提供16.1万美元，2019年同期提供781万美元；现金及现金等价物净增加78.6万美元，2019年同期减少219.7万美元[119] - 2020年上半年应收账款增加使经营现金流减少190万美元，2019年同期增加90万美元；存货增加使经营现金流减少140万美元，2019年同期增加860万美元；应付账款增加使经营现金流增加370万美元，2019年同期增加250万美元[120] - 截至2020年6月30日，公司现金余额增至140万美元，较2019年12月31日增加80万美元[109] - 2020年前六个月资本支出为200万美元，公司支付与收购相关的或有对价负债230万美元[109] - 2020年第二季度利息费用为50万美元，2019年同期为100万美元[106] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，有效税率分别为23.3%和30.1%，2019年同期分别为35.0%和31.5%[107] - 2020年6月30日，公司流动比率为3.7，2019年12月31日为3.6；长期债务与资本比率为45%，2019年12月31日为41%；平均股权回报率为 -7.9%，2019年12月31日为 -2.9%[129] 金属业务板块数据关键指标变化 - 2020年第二季度金属业务板块净销售额为5200万美元，较2019年同期减少1250万美元，降幅19.4%；前六个月净销售额为1.127亿美元，较2019年同期减少2290万美元，降幅16.9%[96] - 2020年第二季度金属业务板块经营亏损增至920万美元，较2019年同期增加1030万美元，增幅867.6%；前六个月经营亏损增至820万美元，较2019年同期增加1090万美元，增幅407.3%[97] - 2020年第二季度304合金附加费较2019年同期低约11%，316合金附加费较2019年同期低17%，且较五个月前低19%和21%[99] - 2020年第二季度金属业务板块销售、一般及行政费用降至480万美元，较2019年同期减少0.3%；前六个月降至970万美元，较2019年同期减少70万美元，降幅7.0%[100] - 2020年第二季度，公司对金属业务板块中焊接管报告单元的1620万美元商誉进行减值测试，该单元估计公允价值比账面价值高1.7%，无需计提商誉减值[91] 特种化学品业务数据关键指标变化 - 2020年第二季度特种化学品业务净销售额为1410万美元，较2019年同期减少20万美元，降幅1.1%；前六个月净销售额为2820万美元，较2019年同期增加20万美元，增幅0.6%[101] - 2020年第二季度特种化学品业务运营收入为200万美元，较2019年同期增加110万美元，增幅113.9%；前六个月运营收入为240万美元，较2019年同期增加90万美元，增幅58.8%[103] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用降至70万美元，较2019年同期减少30万美元，降幅27.0%；前六个月降至180万美元，较2019年同期减少40万美元，降幅18.5%[104] - 2020年第二季度特种化学品业务调整后EBITDA为245万美元，占该业务销售额的17.4%；前六个月调整后EBITDA为337.9万美元，占该业务销售额的12.0%[114] 其他费用及信贷相关数据变化 - 2020年第二季度未分配公司费用降至160万美元，较2019年同期减少40万美元，降幅18.4%；前六个月降至360万美元，较2019年同期减少60万美元，降幅15.0%[105] - 截至2020年6月30日，公司有1亿美元资产支持循环信贷额度和2000万美元定期贷款，总借款7860万美元，较2019年12月31日增加300万美元，信贷额度剩余可用720万美元[124] - 2020年6月30日季度公司通知银行信贷协议固定费用覆盖率技术违约，随后进行两次修订，修订对该季度及后续三个季度有效[124][126] - 2020年6月30日，公司最低固定费用覆盖率为1.39，最低有形净资产为6740万美元[126] 公司股份回购情况 - 2019年2月21日董事会授权24个月内回购最多85万股普通股，截至2020年6月30日，剩余790383股授权额度[127] - 2020年上半年回购59617股，平均每股价格10.65美元，总成本636940美元，2019年同期无回购[128] 公司应收账款评估及风险相关 - 自2020年1月1日起，公司按集体基础评估应收账款信用损失准备，根据账龄、历史损失经验等因素分析[134] - 季度报告包含前瞻性陈述，可能受多种因素影响致实际结果与预期不同[135] - 可能影响实际结果的因素包括不利经济状况、竞争产品及定价影响等[135] - 公司无义务更新报告中的信息[135] - 公司市场风险敞口信息已在2019年12月31日结束年度的10 - K表格年报中披露[136] - 自2020年3月6日提交上述年报以来，市场风险敞口无重大定量或定性变化[136] 新冠疫情影响 - 截至2020年第二季度，新冠疫情对公司业务产生不利影响，帕尔默工厂持续减产，产生610万美元资产减值[89]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净亏损700万美元，摊薄后每股亏损0.77美元，2019年同期净亏损30万美元，摊薄后每股亏损0.03美元 [6] - 前六个月GAAP净亏损810万美元，摊薄后每股亏损0.90美元，2019年同期净亏损120万美元，摊薄后每股亏损0.13美元 [7] - 第二季度非GAAP调整后净亏损110万美元，摊薄后每股亏损0.11美元，2019年同期调整后净亏损30万美元，摊薄后每股亏损0.04美元 [7] - 前六个月非GAAP调整后净亏损180万美元，摊薄后每股亏损0.19美元，2019年同期调整后净亏损30万美元，摊薄后每股亏损0.04美元 [7] - 第二季度非GAAP调整后EBITDA为190万美元，低于2019年同期的340万美元；2020年前六个月调整后EBITDA为460万美元，低于2019年同期的820万美元 [8] - 第二季度库存价格变动损失使税前收入减少350万美元，2019年同期为180万美元 [9] - 第二季度末净债务约为7700万美元 [9] - 第二季度利息支出较去年同期减少46.2万美元，2020年前六个月较去年同期减少74.9万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 化工业务第二季度调整后EBITDA为245万美元，较去年同期增长86%，营收略有下降 [11] - 管道和管材业务第二季度调整后EBITDA为200万美元，较去年同期下降30%，库存价格变动损失增加是主要原因 [11] - 化工业务2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年下降10%，其他制造成本每磅下降15%，SG&A费用每磅下降16% [12] - 厚壁无缝碳管产品线2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年下降13%，其他制造成本和SG&A费用与去年同期持平 [12] - 装饰管材业务2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年增加2%，其他制造成本持平，SG&A费用下降2% [13] - Bristol Metals 2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年下降6%，其他制造成本每磅下降3%，SG&A费用上升17%；其在北美焊接不锈钢管市场的份额较去年同期增加320个基点 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 8月ISM制造业指数升至56，但制造商信心恢复较弱，仍在减少就业水平 [3] - 8月化工产品和金属制品自疫情爆发以来首次出现增长 [4] - 北美焊接不锈钢管需求接近2016年衰退水平 [4] - 沙特与俄罗斯的油价战及疫情对石油需求的冲击，使生产商无法获得资本成本，二叠纪盆地的生产活动停滞，且短期内难以恢复到疫情前水平 [4] - 8月和9月镍附加费呈上升趋势，预计10月也将保持积极态势，若趋势持续，第四季度库存价格变动有望实现盈利 [9] - 第二季度不锈钢价格上涨27%，特殊合金价格因项目活动有所改善 [42][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项包括保持生产设备接近满负荷运转、尽可能抢占市场份额、降低或维持每磅运输成本、专注快速回报的资本项目以及减少净债务 [10] - 公司退出Palmer Texas业务，出售资产所得将用于偿还信贷额度 [5] - ASTI将生产转向医疗领域以应对运输相关市场的疲软 [14] - 化工业务在第一季度开发洗手液配方，第二季度该产品线创收150万美元 [14] - Bristol Metals的Munhall工厂新返工车间将于第四季度投入使用，预计每年节省75万美元，回收期少于18个月；酸洗工艺的酸再生系统预计每年节省15万美元，回收期少于18个月 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第二季度是公司面临的最具挑战的时期，即使在疫情之前，制造业就预计面临困难一年 [3] - 公司认为目前处于商业周期底部，但业务盈利潜力仍在，随着主要服务市场需求回升，盈利有望改善 [19][20] - 由于疫情不确定性，公司暂停2020财年所有业绩指引，无法预测对各业务的影响，将谨慎管理盈利能力和流动性 [15] 其他重要信息 - 公司新CFO Sally Cunningham于7月1日上任，此前在多家上市公司从事财务和会计工作 [3] - 第二季度公司在代理权争夺中花费约300万美元 [5] - 公司已完成独立调查，未发现故意不当行为、恶意或犯罪行为的证据，但将在10 - Q报告中披露重大内部控制缺陷 [22][23] - 公司从投资证券中获得110万美元收益，已出售相关头寸，净收益约440 - 450万美元 [32] - 公司预计今年获得300万美元税收退款，下半年库存水平将下降，减少营运资金需求 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在疫情和出售Palmer业务后，是否仍有实现之前估值和EBITDA目标的可能性 - 公司认为目前处于商业周期底部，2018年曾实现3400万美元调整后EBITDA，2019年收购的ASTI贡献约600万美元EBITDA；Palmer业务一直拖累业绩，出售该业务后资本可更有效配置；随着市场需求回升，业务盈利潜力依然存在 [19][20] 问题: 10 - Q报告延迟发布，其中提到的诉讼、聘请外部律师和会计问题是否已解决，未来情况如何 - 10 - Q报告将于今日市场收盘后发布；不存在诉讼，独立调查已结束，未发现不当行为；报告将披露重大内部控制缺陷，相关补救措施也将在报告中说明 [22][23] 问题: Palmer业务减值减记后，若出售该业务，是否会有价值回收 - 公司已将Palmer业务减记至停止运营并出售的合理价值 [27] 问题: 公司是否符合银行契约和SEC上市要求 - 公司目前符合银行契约和SEC上市要求 [29] 问题: 公司110万美元投资证券收益的情况 - 公司不时投资可能的收购目标公司，持股低于5%以避免备案；此次收益来自一家持股公司在第二季度的大幅上涨，公司已出售全部头寸，净收益约440 - 450万美元 [32] 问题: 公司在当前商业周期能否管理好债务并按需再投资业务 - 今年公司减少约200万美元资本支出预算，专注高回报率项目；预计今年获得300万美元税收退款，下半年库存下降将减少营运资金需求；目前ABL可用额度较理想水平偏低，预计秋季库存估值调整后额度将增加 [34][35] 问题: 化工新产品推出后多久能影响盈利 - 产品从概念到全面投产需经历四个阶段，可能需要一年时间；公司Cleveland工厂产能利用率约85%，CRI工厂产能利用率约50%，部分新产品将进入CRI工厂，贡献的边际利润将直接影响盈利 [37][38] 问题: 公司每周运输两车洗手液的情况是否持续 - 需求有所下降，但公司已向新客户投标，预计该业务仍将为化工业务做出贡献 [41] 问题: 第二季度不锈钢价格上涨27%的原因 - 8月起镍价和附加费上涨，主要因中国矿石库存短缺和菲律宾原材料减产；价格上涨主要涉及特殊合金，与特定项目活动有关 [43][44] 问题: 公司是否有参加投资者会议和获得分析师覆盖的计划 - 公司通常每年参加至少一次会议，今年因疫情未参加；曾有两名分析师覆盖公司，但目前没有；公司对获得自然业务覆盖感兴趣，但付费研究的客观性存疑；目前暂无融资计划 [46][47] 问题: 希望新旧董事会成员共同努力提升公司价值 - 公司表示感谢 [50]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度GAAP净亏损120万美元，摊薄后每股亏损0.13美元，2019年同期净亏损90万美元，摊薄后每股亏损0.10美元 [6] - 2020年第一季度非GAAP调整后净亏损70万美元，摊薄后每股亏损0.08美元，2019年同期调整后净收入60万美元，摊薄后每股收益0.07美元 [6] - 2020年第一季度非GAAP调整后EBITDA总计260万美元，占销售额3.5%，2019年同期为480万美元，占销售额5.6% [6] - 2020年第一季度库存价格变化损失税前总计40万美元，2019年同期为340万美元，与2019年第一季度相比改善300万美元 [7] - 截至2020年3月31日，公司总借款7780万美元，较2019年3月31日减少1360万美元 [8] - 预计通过进一步减少约700万美元库存、约200万美元退税和约束资本支出约200万美元来改善流动性和减少债务 [9] - 截至2020年3月31日，ABL信贷额度剩余约1900万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 焊接管业务 - 第一季度发货磅数同比增长近6%，在北美焊接不锈钢管类别中市场份额增加3.4个百分点 [11] - 价格同比下降10%，每磅材料利润率下降0.14美元，绝对金额下降290万美元 [11] - 成本同比下降93.2万美元，每磅下降超0.065美元 [12] - 第一季度订单强劲，但4月订单活动有所放缓，Bristol工厂积压订单情况良好，Munhall工厂较轻，ASTI除医疗部门外客户群缓慢恢复，第二季度销售额可能低于第一季度 [13] 无缝碳业务 - 发货磅数同比下降约7%，销售价格下降约8%，每磅材料利润率下降0.09美元，绝对金额下降70.9万美元 [13] - 成本同比下降25.4万美元，每磅下降0.05美元 [14] - 4月订单活动低于第一季度，Palmer of Texas工厂已停止生产，预计未来几周从该部门提取数百万美元资本 [14][15] 化工业务 - 发货磅数同比下降7%，价格上涨10.2%，3月1日部分产品提价4%，材料利润率同比下降26.4万美元 [15] - 运输、制造费用和SG&A成本节省21.6万美元，但劳动和福利成本因大额医疗索赔增加7.9万美元，员工福利增加18.9万美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于降低费用和管理现金流，应对经济不确定性 [16] - 评估在COVID - 19大流行结束且二叠纪盆地油气行业恢复正常后，增加Palmer工厂的产量 [15] - 因工业焊接气体供应商多收费约100万美元，Bristol Metals向弗吉尼亚东区提起诉讼 [17] - 对SPT休斯顿业务进行财产税估值审查，预计每年节省20万美元 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度需求同比疲软，特别是金属业务，定价压力对公司整体材料利润率产生负面影响 [10] - ISM制造业指数4月降至2009年4月以来最低水平，公司将继续关注费用削减和现金流管理 [16] - 随着COVID - 19爆发，洗手液产品线大幅增长，预计未来卫生习惯将继续为洗手液创造强劲市场 [16] 其他重要信息 - 公司预计通过《CARES法案》利用净营业亏损并追溯5年，未来两个季度获得约200万美元退税，2019年还有约100万美元退税 [16] - 厚壁压力机的财产和业务中断索赔正在敲定，预计第二季度或第三季度初获得超100万美元现金赔偿 [16] - 今年春季成功重新投保财产险，每年节省超60万美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 询问Bristol Metals部门第一季度和第二季度的利润情况 - 公司出于竞争原因，不在电话会议中披露该数据 [18]

合并净销售额变化 - 2020年第一季度合并净销售额为7470万美元，较2019年第一季度减少1010万美元，降幅11.9%[75] 公司净亏损情况 - 2020年第一季度公司净亏损120万美元，摊薄后每股亏损0.13美元，2019年第一季度净亏损90万美元，摊薄后每股亏损0.10美元[77] 合并毛利润变化 - 2020年第一季度合并毛利润降至720万美元，占销售额的9.6%，较2019年第一季度减少17.7%[78] 金属业务板块净销售额变化 - 金属业务板块2020年第一季度净销售额为6070万美元，较2019年第一季度减少1040万美元，降幅14.7%[80] 特种化学品业务板块净销售额变化 - 特种化学品业务板块2020年第一季度净销售额为1400万美元，较2019年第一季度增加30万美元，增幅2.4%[89] 未分配公司费用变化 - 2020年第一季度未分配公司费用降至200万美元，占销售额的2.7%，较2019年同期减少30万美元，降幅12.5%[93] 利息费用情况 - 2020年和2019年第一季度利息费用分别为70万美元和100万美元[94] 有效税率情况 - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月有效税率分别为54.0%和30.5%[95] 公司现金余额变化 - 截至2020年3月31日公司现金余额降至2.2万美元，较2019年12月31日减少60万美元[97] 资本支出情况 - 2020年前三个月资本支出为60万美元[97] 未偿还借款总额变化 - 截至2020年3月31日，公司未偿还借款总额为7780万美元，较2019年12月31日增加230万美元，主要因业务活动改善，第一季度销售额较2019年第四季度提高10%，应收账款增加710万美元，库存减少100万美元，应付账款增加570万美元[98] 综合及调整后EBITDA变化 - 2020年第一季度综合EBITDA为101.4万美元，调整后EBITDA为263.8万美元，占销售额比例为3.5%；2019年同期EBITDA为255.3万美元，调整后EBITDA为476.9万美元，占销售额比例为5.6%[102] 金属业务板块EBITDA变化 - 2020年第一季度金属业务板块EBITDA为325.5万美元，调整后EBITDA为330万美元，占板块销售额比例为5.4%；2019年同期EBITDA为384.3万美元，调整后EBITDA为540.2万美元，占板块销售额比例为7.6%[104] 特种化学品业务板块EBITDA变化 - 2020年第一季度特种化学品业务板块EBITDA为86.9万美元，调整后EBITDA为92.9万美元，占板块销售额比例为6.6%；2019年同期EBITDA为98.3万美元，调整后EBITDA为105.2万美元，占板块销售额比例为7.7%[105] 调整后净亏损情况 - 2020年第一季度调整后净亏损为73.8万美元，基本和摊薄后每股调整后净亏损均为0.08美元；2019年同期调整后净收入为61.4万美元，基本和摊薄后每股调整后净收入均为0.07美元[108] 现金流量情况 - 2020年第一季度经营活动现金净流出64.2万美元，投资活动现金净流出58.7万美元，融资活动现金净流入62.5万美元，现金及现金等价物减少60.4万美元；2019年同期经营活动现金净流入609.9万美元，投资活动现金净流出2255.3万美元，融资活动现金净流入1483.9万美元，现金及现金等价物减少161.5万美元[110] 经营活动现金变化原因 - 2020年第一季度经营活动现金减少主要因净亏损增加和应收账款增加，分别减少经营现金流30万美元和770万美元，应付账款增加使经营现金流增加570万美元；2019年同期应收账款和应付账款分别减少经营现金流240万美元和增加经营现金流400万美元[111] 信贷额度情况 - 公司有1亿美元资产支持循环信贷额度，到期日为2021年12月21日，2000万美元定期贷款，到期日为2024年1月1日，截至2020年3月31日，信贷额度剩余可用额度为1880万美元[115] 股票回购计划情况 - 2019年2月21日，董事会授权一项股票回购计划，最多回购85万股流通股，期限24个月，截至2020年3月31日，剩余790383股回购授权[116][118] 流动性情况 - 公司认为其流动性来源足以支持未来12个月的运营、债务偿还和预期资本支出[114] 股份回购情况 - 2020年第一季度回购股份数量为59,617股，平均每股价格为10.65美元，总回购成本为637,000美元[119] 流动比率情况 - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司流动比率均为3.6[120] 长期债务与资本比率变化 - 2020年3月31日公司长期债务与资本比率为43%，2019年12月31日为41%[120] 平均股权回报率变化 - 2020年3月31日公司平均股权回报率为 - 1.1%，2019年12月31日为 - 2.9%[120] 股息情况 - 2019年公司未宣布或支付股息[119] 表外安排情况 - 公司没有可能对财务状况、收入、经营成果、流动性或资本支出产生重大当前或未来影响的表外安排[121] 合同义务情况 - 自2019财年末以来，公司合同义务除正常业务过程外无重大变化[122] 会计政策和估计情况 - 自2019财年末以来，公司重大会计政策和关键会计估计无重大变化，除采用ASU 2016 - 13外[123] 应收账款信用损失准备评估情况 - 自2020年1月1日起，公司在每个报告期评估应收账款信用损失准备的充足性[124] 市场风险敞口情况 - 自2020年3月6日提交文件以来，公司市场风险敞口无重大定量或定性变化[127]

公司业务部门划分 - 公司业务分为金属和特种化学品两个可报告运营部门[6] 金属业务部供应商情况 - 金属部门10家供应商提供约87%原材料采购额，1家占34%[14] - 金属业务部的十家供应商提供约87%的原材料采购额，其中一家供应商提供34%[14] 特种化学品业务部供应商情况 - 特种化学品部门约52%采购额来自前10大供应商[19] - 特种化学品部门约52%的采购来自前10大供应商[19] 特种化学品业务部销售情况 - 特种约80%产品销售给北美管道分销商，其余为终端用户[23] 特种化学品业务部客户收入占比情况 - 特种化学品部门有1客户在2017 - 2019年分别占收入23%、16%、16%[24] - 2019、2018、2017年特种化学品部门某一客户分别占收入的23%、16%、16%[24] 金属业务部产品生产规格 - BRISMET可生产直径3/8 - 120英寸、壁厚达1.5英寸的管道，最长60英尺[8][10] - BRISMET可生产直径3/8英寸至120英寸、壁厚达1.5英寸的焊接管，还具备生产长管的能力[8] - ASTI产品外径范围为1/2 - 5英寸，有多种形状[11] - ASTI是高端装饰性不锈钢管的领先制造商，产品外径范围为1/2英寸至5英寸[11] - Palmer玻璃纤维罐直径2 - 30英尺，钢储罐主要为50 - 1500桶[12] 特种化学品业务部实验室情况 - 特种化学品部门有6个实验室，11名员工[19] 公司长期战略 - 公司长期战略包括业务有机增长、处置表现不佳业务和完成收购[30] 公司收购情况 - 2018年7月1日，公司以1040万美元收购MUSA镀锌管资产和业务，后续四年需按实际销售情况支付季度盈利付款[31] - 2019年1月1日，公司以2190万美元完成对American Stainless的收购，通过2000万美元的五年期定期票据和1亿美元资产抵押信贷额度融资，后续三年需支付季度盈利付款[32] - 2018年7月1日，BRISMET以1040万美元收购MUSA镀锌管资产及业务[31] - 2019年1月1日，ASTI以2190万美元完成American Stainless收购[32] 特定地区业务收入和利润情况 - Palmer和Specialty的休斯顿分部第四季度收入和利润可能比其他三个季度低25%[34] - Palmer和Specialty休斯顿地区第四季度收入和利润比其他季度低25%[34] 金属业务部未完成订单积压情况 - 2019年末和2018年末，金属业务部焊接不锈钢管未完成订单积压分别为3540万美元和3120万美元，储罐未完成订单积压分别为580万美元和2070万美元[35] - 2019年末和2018年末，焊接不锈钢管未完成订单积压分别为3540万美元和3120万美元[35] - 2019年末和2018年末，储罐未完成订单积压分别为580万美元和2070万美元[35] 公司员工情况 - 截至2019年12月31日，公司有606名员工，其中247名员工由工会代表，占比41%[36] - 2019年12月31日，公司有606名员工，其中247人（41%）由工会代表[36] 工会集体谈判合同到期情况 - 工会集体谈判合同分别于2024年7月（布里斯托尔）、2020年6月（矿物岭）、2023年1月（蒙霍尔）到期[36] 金属业务部客户收入占比情况 - 2019、2018、2017年金属业务部门均无客户占收入比例超10%[23] 金属业务部组成情况 - 金属业务部由四个全资子公司组成，其中BRISMET和ASTI合并为焊接管业务报告单元[7] 特种化学品业务部组成情况 - 特种化学品业务部由MS&C的子公司MC和CRI Tolling组成，MC生产超1100种特种配方和中间体[15][16]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度GAAP净亏损0.9百万美元，摊薄后每股亏损0.10美元，而2018年第四季度净收入0.5百万美元，摊薄后每股收益0.06美元 [4] - 2019年第四季度非GAAP调整后净亏损0.8百万美元，摊薄后每股亏损0.09美元，2018年第四季度调整后净收入2百万美元，摊薄后每股收益0.22美元 [7] - 2019年第四季度非GAAP调整后EBITDA总计2.5百万美元，占销售额3.7%，2018年第四季度调整后EBITDA为5.9百万美元，占销售额8.1%，2019年第四季度运营业务调整后EBITDA占销售额比例为6%，低于2018年第四季度的10.5% [8] - 截至2019年12月31日，公司未偿还借款总额75.6百万美元，自2019年1月1日为收购American Stainless借款22.7百万美元后，已减少借款20.9百万美元，其中3.7百万美元为定期贷款，17.2百万美元为信用额度借款，2019年12月31日ABL融资工具剩余可用额度约13.4百万美元 [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金属业务板块，管材发货量同比增长5.5%，但营业利润下降3.7百万美元，主要因竞争和附加费相关定价下降以及关税定价支持减弱 [4] - 化学业务销售额较2018年第四季度下滑5.5%，营业利润下降0.2百万美元，主要因客户为管理年末营运资金水平延迟订单 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2019年底以来，受中国经济压力影响，贱金属价格两位数下跌，镍价下跌10%，附加费下跌15% - 17%，石油和天然气价格承压，WTI价格自年底以来上涨超23%，全球经济疲软导致油气供应过剩，短期内难以扭转 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2020年业务量和价格持平或略有下降，类似2019年下半年情况，但Palmer业务预计业务量与2016年相当，并已相应调整成本结构 [11] - 公司预计焊接不锈钢管分销渠道库存水平正常化，已得到部分大客户确认 [12] - 2019年第四季度公司实施成本削减计划，截至1月1日，除Palmer外已实现年度节省超6百万美元，其中人员相关节省2百万美元，材料和供应节省近3百万美元，专业费用、商业保险等节省1百万美元，第一季度又确定了150万美元潜在节省正在推进 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 原材料供应对金属和化工部门不是问题，公司海外原材料和其他物资敞口有限，预计不会出现影响生产目标的短缺情况 [10] - 若病毒对国内经济威胁加大，经济衰退可能性增加，公司预测将受到负面影响 [12] - 截至2月，金属和化工业务利润超过2024年预测，金属业务订单也超预测，化工部门有几款有前景的新产品正在开发 [13] 其他重要信息 - 公司为Munhall业务购买的新酸再生系统预计交付延迟，但公司有足够产能满足酸洗需求 [11] - 布里斯托尔厚壁压力机维修完成并全面投入运营，本月将开始处理厚壁快速周转积压订单，预计2020年剩余时间该产品线将做出贡献 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 20 - 25分钟前有新闻称Privet增持31.4万股，持股超150万股，能否对此评论，近一个月是否与他们有联系 - 公司昨晚看到Privet和UPG的文件，二者作为一个团体持股，目前持有Synalloy已发行股份的25%，自12月5日或6日以来未与Privet联系，自其最近文件发布后也未交谈 [14][15] 问题: 能否详细介绍UPG - UPG持有72.3万股，约占公司8%，最近几周公司股票交易的大量成交量来自UPG，最近三天来自Privet，公司也未与他们交谈，UPG看起来是一家主要从事钢铁业务的私人控股公司，除此之外公司不了解其他信息 [16]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP净亏损100万美元，摊薄后每股亏损0.11美元，2018年同期净利润500万美元，每股收益0.56美元 [4] - 第三季度非GAAP调整后净亏损70万美元，摊薄后每股亏损0.08美元，2018年同期调整后净利润580万美元，每股收益0.65美元 [4] - 第三季度非GAAP调整后EBITDA为280万美元，占销售额3.7%，2018年同期为1030万美元，占比13.2% [4] - 2019年前三季度库存价格变化损失税前总计570万美元，2018年前9个月收益总计510万美元，差异1080万美元是业绩下滑最大因素 [5] - 截至2019年9月30日，公司总借款8310万美元，自1月1日以来已减少借款1600万美元，预计第四季度再减少1200万美元 [7][8] - 最新9个月内，公司偿还与收购相关的或有负债290万美元，截至9月30日，ABL信贷额度剩余约1700万美元，2000万美元定期贷款余额为1730万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 金属业务 - 第三季度，焊接不锈钢管和无缝碳管销量环比改善，市场份额增加 [9] - 北美焊接不锈钢管年初至今消费量同比下降22%，进口量下降超32%，BRISMET年初至今销量降幅小于10% [10] - 第三季度，焊接不锈钢管（不包括ASTI）销售额同比下降13.7%，无缝碳管销售额同比增长1% [10] - 自1月收购American Stainless以来，装饰性不锈钢管产品线表现良好，订单活跃，价格稳定 [11] - 第三季度储罐业务困难，预计第四季度仍如此，二叠纪盆地钻机数量自年初下降15%，预计2020年资本预算至少再收缩10% [11][12] 化工业务 - 第三季度化工业务销量同比下降5.6%，主要因去年第三季度完成的沥青项目为一次性机会，年初至今销量同比增长4.7% [13] - 第三季度平均售价同比下降13%，年初至今平均售价同比下降15%，沥青项目、更多代工业务和更少合同制造导致售价降低 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 金属业务相关的能源、化工和重工业市场需求疲软，与经济指标如ISM制造业指数和Cass货运指数负面信号一致 [10] - 化工行业铁路运输量年初至今下降约1.5%，最近月度降幅接近5% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注减少与近期收购相关的债务和或有负债，收购仍是优先事项，但会在估值和杠杆使用上保持谨慎 [15] - 金属业务方面，预计年底前重型压力机恢复运营，已开始接单，明年第一季度积压订单超200万美元；未来6个月将在Munhall工厂建立返工业务 [12] - 化工业务方面，2020年CRI和MC工厂将增加新产品线，预计为化工业务增加约150万美元EBITDA [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 金属业务受能源、化工和重工业市场需求疲软影响，化工业务受产品组合和市场需求下降影响，但公司通过库存管理和业务优化措施应对挑战 [10][14] - 预计镍价在第四季度对库存定价影响中性至略有利，2020年第一季度有适度收益 [6] 其他重要信息 - 2019年第三季度有3个重大非经常性因素，合计对税前利润产生负面影响，第三季度为160万美元，前9个月为190万美元 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

合并净销售额变化 - 2019年第三季度合并净销售额为7360万美元，较2018年第三季度减少420万美元，降幅5.3%；前九个月合并净销售额为2.372亿美元，较2018年同期增加2910万美元，增幅14.0%[89][90] 公司净利润与亏损情况 - 2019年第三季度公司净亏损100万美元，即摊薄后每股亏损0.11美元，2018年同期净利润为500万美元，即摊薄后每股收益0.56美元；前九个月净亏损210万美元，即摊薄后每股亏损0.24美元，2018年同期净利润为1250万美元，即摊薄后每股收益1.42美元[91][92] 库存价格变动损失 - 2019年第三季度库存价格变动损失税前总计60万美元，2018年同期为收益160万美元；前九个月库存价格变动损失税前总计570万美元，2018年同期为收益510万美元[91][92] 各业务线净销售额与税前收入 - 2019年前六个月Munhall - Galvanized净销售额总计1290万美元，税前收入20万美元；第三季度ASTI净销售额总计850万美元，税前收入90万美元；前九个月ASTI净销售额总计2650万美元，税前收入200万美元[94][95] 金属业务部门净销售额变化 - 2019年第三季度金属业务部门净销售额为6010万美元，较2018年第三季度减少90万美元，降幅1.5%；前九个月净销售额为1.957亿美元，较2018年同期增加3280万美元，增幅20.2%[98][99] 金属业务部门运营收入变化 - 2019年第三季度金属业务部门运营收入降至50万美元，较2018年第三季度减少760万美元；前九个月运营收入降至310万美元，较2018年同期减少2000万美元[105] 特种化学品业务部门净销售额变化 - 2019年第三季度特种化学品业务部门净销售额为1350万美元，较2018年第三季度减少320万美元，降幅19.4%；前九个月净销售额为4150万美元，较2018年减少380万美元，降幅8.4%[106] 特种化学品业务部门运营收入变化 - 2019年第三季度特种化学品业务部门运营收入为80万美元，较2018年同期减少50万美元；前九个月运营收入为240万美元，2018年同期为330万美元[108] 未分配公司费用变化 - 2019年第三季度未分配公司费用增至240万美元，较2018年同期增加50万美元，增幅25.0%；前九个月未分配公司费用增至660万美元，较2018年同期增加100万美元，增幅17.9%[110] 镍价及金属定价影响 - 2019年第三季度镍价及相关附加费在季度末达到年内高点，较2018年第三季度仍低6.0% - 11.0%，金属定价产生净不利运营影响60万美元[105] 收购成本变化 - 2019年第三季度收购成本为0.1百万美元，2018年同期为0.4百万美元；2019年前九个月收购成本为1.8百万美元，2018年同期为1.1百万美元[111] 利息费用变化 - 2019年和2018年第三季度利息费用分别为0.9百万美元和0.6百万美元；2019年和2018年前九个月利息费用分别为3.0百万美元和1.3百万美元[112] 有效税率变化 - 2019年截至9月30日的三个月和九个月有效税率分别为10.6%和23.6%，2018年同期均为22.0%[113] 公司现金余额变化 - 截至2019年9月30日，公司现金余额较2018年12月31日减少1.9百万美元至0.3百万美元[114] 净库存与库存周转率变化 - 截至2019年9月30日，净库存较2018年12月31日减少8.0百万美元，库存周转率从1.81降至1.78[114] 应付账款与周转天数变化 - 截至2019年9月30日，应付账款较2018年12月31日增加0.5百万美元，应付账款周转天数从37天降至32天[114] 净应收账款与销售未收款天数 - 截至2019年9月30日，净应收账款较2018年12月31日增加0.8百万美元，销售未收款天数为48天[114] 美国不锈钢收购情况 - 2019年1月1日，公司支付21.9百万美元完成美国不锈钢收购[114] 公司总借款余额变化 - 截至2019年9月30日，公司总借款余额为83.1百万美元，较1月1日减少16.0百万美元[115] 公司信贷额度剩余可用额度 - 截至2019年9月30日，公司信贷额度剩余可用额度为16.9百万美元[115]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净亏损0.3百万美元，摊薄后每股亏损0.03美元，2018年同期净利润3.7百万美元，每股收益0.41美元 [5] - 第二季度非GAAP调整后净亏损0.3百万美元，摊薄后每股亏损0.04美元，2018年同期调整后净利润6.3百万美元，每股收益0.71美元 [5] - 第二季度非GAAP调整后EBITDA为3.4百万美元，占销售额4.3%，2018年同期为10.3百万美元，占比14.4% [5] - 2019年第二季度库存价格变动损失税前总计1.8百万美元，2018年同期为收益1.1百万美元，税后差异为不利的2.3百万美元 [6] - 第二季度末，ABL信贷安排未偿还借款为67.3百万美元，较2018年12月31日减少9.1百万美元，2019年6月30日ABL信贷安排剩余可用额度约20百万美元，1月1日为支持收购ASTI提取的20百万美元定期贷款余额为18.3百万美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 焊接不锈钢管业务 - 2019年上半年面临挑战，发货磅数同比下降12%，市场份额同比增加200个基点，优于北美整体24%的降幅 [13][16] - 大口径管道和特殊合金定价表现较好，小口径管道价格面临压力，7月小口径管道定价高于第二季度 [17] ASTI及装饰管产品业务 - 销售和利润率达到或优于原预测，订单量保持强劲 [8] 存储罐业务 - 第二季度和年初至今收入和利润率超原预测，但7月新订单活动放缓，部分客户减少订单数量 [9] 厚壁无缝碳管业务 - 休斯顿分销设施业绩同比下滑明显，全年订单活动较少；俄亥俄工厂服务于一般工业市场，年初至今业绩平稳，预计下半年业绩增强，7月两个工厂订单活动高于修订后的预测 [11] 化工业务 - 第二季度和年初至今，代工业务收入占比高于合同制造业务，每磅售价和相关收入较低，但发货磅数同比增长10%，预计运营利润将持续改善，排除去年法律索赔收入，运营利润与2018年持平 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年前六个月，北美焊接不锈钢管发货量同比下降24%，终端市场需求预计呈低个位数增长 [14] - 二叠纪盆地石油产量增长放缓，8月预计日产量增长34000桶，老井日产量下降268000桶，新井日产量302000桶，油井钻机数量自2018年第二季度达到峰值后持续下降 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续关注金属和化工领域的潜在收购机会，但暂无近期交易计划，将专注于现金流和降低债务，目标是年底净债务低于65百万美元 [19] - 焊接不锈钢管供应链中，主分销环节近期出现整合，Supply Chain International去年秋季收购Global Stainless，Flow Works旗下部门自年初出售，近期Texas Pipe被收购，整合导致从工厂采购库存的频率和规模下降 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 焊接不锈钢管业务面临的挑战是暂时的，预计库存水平将在今年剩余时间恢复正常 [13][15] - 镍价近期转好，若维持当前水平，第四季度将出现库存利润，未来三到五年镍价有上涨趋势 [16] - 存储罐业务方面，客户表示第三季度后期将释放新订单，二叠纪盆地的并购活动预计长期将使公司受益，当地有超4000口已钻探但未完工的油井，预示着未来油罐电池需求潜力 [10] - 化工业务下半年有新产品上线，预计将达到或超过原预测 [13] 其他重要信息 - 6月公司为ASTI部门实施企业资源规划（ERP）系统，过渡顺利 [8] - 第二季度末，厚壁压力机的一个液压缸出现裂缝，更换成本低于200000美元，设备将在11月中旬前停用，公司决定同时生产第二个液压缸作为备用 [17][18] - 公司与Bristol Union达成新的五年合同，本月开始生效 [19] - 公司于2019年6月开放数据室向Privet提供公司额外信息，过去八周与Privet及其顾问进行多次跟进电话，截至目前未收到Privet进一步评论或报价，若Privet决定推进，公司要求其在8月19日下班前提供正式报价和资金证明 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 今年第二季度和前六个月税率较高的原因 - 由于收入相对较低，仅几十万美元的离散项目对整体有效税率产生较大影响，若收入和税收按法定税率计算，影响将分摊到更大的税基上 [22][23] 问题: 9月1日起可能对中国进口商品加征新关税，大量进口钢材抢在关税提高前涌入的影响 - 所提及的关税提高不会影响任何钢铁产品 [25][26] 问题: 下半年EBITDA预测是否约为14百万美元 - 是的 [27] 问题: 若去年完成收购，EBITDA约为41百万美元，目前运营的EBITDA是否在25 - 35百万美元区间 - 排除金属损益后，该估计合理 [28][29] 问题: 镍价达到一年高位且伦敦库存持续下降的影响 - 若镍价维持当前水平，第三季度末或第四季度将开始出现库存利润回升 [29][30]