财务数据和关键指标变化 - 2022年全年综合收入50亿美元，仅次于去年的创纪录水平，调整后营业收入2.69亿美元 [25] - 第四季度综合收入15亿美元，较去年创纪录的结果下降1%，其中Quiet Platforms贡献1个百分点的增长 [25] - 第四季度调整后营业收入9600万美元，利润率6.4%，较去年提高30个基点，较2019年提高60个基点 [26] - 第四季度毛利率33.9%，高于预期的32% - 33%，毛利润较去年增加4%至5.07亿美元，毛利率提高150个基点 [27] - 第四季度SG&A费用与去年基本持平，调整后每股收益0.37美元，摊薄后股份数量为1.97亿股，低于去年的2.03亿股 [28] - 第四季度末现金为1.7亿美元，总流动性为8.62亿美元，资本支出本季度总计6100万美元，全年为2.6亿美元，低于年初计划 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 Aerie品牌 - 2022年营收达15亿美元，自2019年以来营收几乎翻番，营业利润增长近150% [12] - 第四季度营收增长8%，主要受新店推动，可比销售额下降2%，调整后营业利润率为12.2%，较去年第四季度显著回升 [29] American Eagle品牌 - 第四季度营收下降8%，可比销售额下降9%，需求超预期且较第三季度有所改善 [29] - 与2019年第四季度相比，营收下降7%，但调整后营业利润增长36%，品牌营业利润率扩大510个基点至16% [29] Quiet Platforms业务 - 第四季度产生1300万美元亏损，需求低于预期，第三方收入较去年显著增长，但获客速度慢于预期 [23][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度门店收入与去年持平，较2019年增长5%，客户回归线下购物 [19] - 数字渠道收入较2021年下降9%，但较2019年增长19%，占总品牌收入的36%，仍保持高盈利 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优化关键自有市场，拓展授权业务，推动国际业务增长 [8] - 持续关注库存管理，利用供应链优势追逐需求，推出正式计划进一步降低费用、提高效率并优先考虑高回报率项目 [9] - 调整Quiet Platforms的未来计划，加强盈利能力，精简平台投资，利用其能力为品牌和第三方客户带来收益 [10][23] - 计划在2023年将年度资本支出降至1.5 - 1.9亿美元，开设约25家Aerie新店，关闭约25家AE门店 [31] - 持续创新，推出新的子品牌和产品线，如AE 24/7和AE77，以满足市场需求并提升品牌竞争力 [14][15] - 加强营销合作，与热门影视IP合作推出限量版系列，提升品牌知名度和影响力 [16] - 对门店进行更新和现代化改造，测试新的门店设计和非购物中心位置，优化门店运营和生产力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年宏观环境困难，面临通胀上升、利率提高、供应链中断和零售环境促销激烈等问题，但公司团队迅速采取行动，在下半年实现了盈利能力和自由现金流的显著恢复 [6] - 尽管宏观环境仍不确定，但公司进入2023年时状况更好，品牌和运营健康，将保持对费用和库存的严格控制，若需求增强，将努力实现更好的业绩 [9][10][97] - 对Aerie和American Eagle品牌的未来发展充满信心，认为有机会实现增长和利润提升 [7][8][10] 其他重要信息 - 公司发布了首份ESG报告，在水资源目标方面取得了巨大进展，并将ESG责任融入品牌和企业文化，与公司战略深度融合 [9] - 第四季度在ACSI客户满意度调查中并列成为排名第一的专业零售商，且年同比改善幅度最大，新的销售点系统使平均结账时间缩短50% [20] - 计划在今年晚些时候在门店推出基于RFID和AI的技术能力，试点测试证明该技术能以超过99%的准确率提供库存可用性和位置的可见性 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Aerie的长期机会以及第一季度营收和毛利率情况 - Aerie在克服新店开业影响后有可比增长潜力，随着新店成熟，业务将实现增长，客户认知度同比增长25%，产品方面OFFLINE业务表现出色，未来将加大对内衣品类的投入 [36][37][38] - 第一季度营收指引为持平至低个位数增长，1 - 2月的趋势保持一致，为该指引提供了信心，毛利率预计较去年有所改善，但仍面临一些运费逆风 [40][41] 问题2: 早春各品类销售趋势以及全年营业利润率指导的假设 - American Eagle品牌在调整业务后，女性品类的商品组合趋于平衡，牛仔业务有所改善，男装的新业务线24/7和77早期反馈良好；Aerie品牌的泳装业务在2月开始有良好势头，未来将重点发展内衣品类 [44][45][47] - 全年营业利润率指导假设包括运费成本回收、产品成本改善、供应链速度和灵活性提升，以及库存水平的合理控制；抵消因素包括一些费用增长、激励假设和年度工资成本等 [49] 问题3: Aerie新店表现、OFFLINE业务规模及增长预期 - Aerie新店开局表现良好，达到了预期的投资回报，目前门店流量健康，对新店业绩有积极影响 [53] - OFFLINE业务约占Aerie的30%，增长速度与Aerie疫情前的季度同比两位数增长相当，且在性能方面开始获得客户信任，未来有很大的增长潜力 [57] 问题4: 公司如何吸引和留住客户，AUR与2019年相比的情况 - 公司高度关注忠诚客户，通过忠诚度计划吸引和留住客户，Aerie通过不断创新和拓展新市场建立品牌知名度，AE通过与热门影视IP合作和推出新业务线吸引新客户 [62][63][64] - AUR较2019年仍增长超过20%，这得益于控制促销、更有针对性的促销活动、忠诚度计划的结构变化以及有针对性的提价，公司计划保持品牌资产的提升 [67] 问题5: 公司此前设定的60亿美元销售和低两位数EBIT利润率目标是否仍有效 - 公司未来会重新讨论长期目标，目前专注于应对当前环境，公司有能力在未来实现60亿美元的销售额，两位数的营业利润率仍是目标，今年正在开展一个项目以解锁整个成本结构的机会 [71][72] 问题6: 公司恢复股息的信心来源以及AE牛仔产品的补货能力 - 公司看到业务有良好的发展势头，新产品如AE 77和24/7有良好的市场反馈，国际合作伙伴的产品线表现出色，同时公司也在调整房地产战略 [76][78] - AE改变了测试流程，在牛仔产品的版型和水洗方面更加灵活，能够更好地应对市场趋势，同时也有其他新的产品思路来抵消牛仔业务的波动 [80][81] 问题7: Quiet Logistics平台的长期规划以及Aerie可比销售增长的节奏 - Quiet Logistics是一项有价值的收购，为公司提供了订单履行的能力和效率，但第三方业务的增长和利润率未达预期，公司将调整计划，削减费用，消除无利可图的服务线，预计从2023年开始为公司带来收益 [86][87][88] - Aerie第四季度可比销售额下降2%，主要受新店影响，预计第一季度可比销售额将转正，全年实现正增长，随着新店周年效应的显现，总增长与可比销售之间的差距将缩小 [89] 问题8: 内衣品类情况、黑色紧身裤市场以及库存与营收的关系 - 内衣品类市场份额保持稳定，但有一定的波动性，公司通过推出SMOOTHEZ等产品探索新的业务机会，未来将加大对内衣品类的创新和投入 [91][92] - 行业中黑色紧身裤竞争激烈，但公司在OFFLINE业务的其他部分看到了更多时尚趋势，计划在Q3和Q4推出新的产品，以区别于竞争对手 [93][94] - 预计到第一季度末总库存将下降，到第二季度末进一步下降，下半年库存增长将低于销售增长预期 [95]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入12亿美元，同比下降3%，其中Quiet Platforms贡献2个百分点的增长，品牌收入下降5% [26] - 毛利率为38.7%，高于预期的中30%区间，主要得益于需求改善和低于预期的降价幅度 [26] - 毛利润同比下降15%，毛利率下降560个基点，主要由于更高的降价幅度和产品成本增加 [27] - SG&A费用同比下降300万美元，预计第四季度SG&A费用将大致持平 [27] - 运营利润为1.18亿美元，利润率为9.5%，包括Quiet Platforms的1000万美元亏损 [28] - EPS为每股0.42美元，稀释股份数为1.96亿股，低于去年的2.05亿股 [28] - 期末库存成本同比增长8%，库存单位增长7%，较上一季度的36%增幅有显著改善 [30] - 季度末现金为8200万美元，总流动性为4.23亿美元，本季度资本支出为7100万美元，年初至今为1.99亿美元，全年预计约为2.5亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 Aerie - 收入增长11%，主要受新店推动，可比销售额下降3%，运营利润率为16.2% [29] - 自2019年第三季度以来，收入几乎翻了一番，增长约1.7亿美元，运营收入增长了两倍多，达到5600万美元 [12] American Eagle - 可比销售额下降10%，运营利润率为21%，运营利润较2019年增长14%，品牌运营利润率扩大330个基点至20.8% [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2019年疫情前水平相比，品牌收入增长14%，其中门店收入和数字收入均有增长 [17] - 数字业务增长35%，数字渗透率从28%扩大到33%，移动应用业务约占总数字支出的40% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于提高盈利能力、现金流和资产负债表健康状况，计划在2023年严格控制费用和库存 [34] - 持续投资数字能力，整合门店和数字运营，提升客户体验 [18] - 对最具生产力的门店进行更新和现代化改造，关闭低效门店，利用数据定制商品和库存水平 [21] - 利用Quiet Platforms提供的运营效率和产能，扩大第三方客户基础 [9] - 行业面临宏观环境挑战和库存过剩问题，公司通过积极调整库存和降低费用来应对竞争 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前宏观环境和比较基数具有挑战性，但第三季度业绩超出预期，品牌表现强劲，客户参与度保持健康 [7] - 随着供应链环境的改善，公司将利用这一优势，更灵活地规划库存并追逐需求 [9] - 对Aerie的多年度增长和新门店表现感到满意，对AE的利润和利润率改善感到鼓舞 [8] - 认为Quiet Platforms具有巨大潜力，有望改变行业格局 [9] - 对2023年的前景持乐观态度，预计成本下降和库存管理的改善将带来毛利率的提升 [40] 其他重要信息 - 公司在第三季度采取了积极措施调整库存，清理春季和夏季商品，使库存状况得到改善 [11] - Aerie在本季度达到了两个新的里程碑，首次拥有1000万客户，并实现了有史以来最高的AUR [12] - 公司成为首个在BeReal上推出的主要时尚品牌，通过社交媒体和元宇宙与客户互动 [15] - 所有美国门店已升级到新的移动销售点系统，提高了交易速度和结账效率 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明第三季度对两个品牌采取的大胆库存行动，以及对假日趋势的初步看法，和第四季度及假日期间商品组合的定位情况 - 公司从第一季度就开始迅速采取行动，AE品牌一直在合理化SKU，确保专注于核心产品。目前对假日趋势持乐观态度，认为公司在竞争中能按自己的策略行事，库存定位良好，预计1月份库存更清洁，有助于提升盈利 [36][37] 问题2: 第四季度毛利率指引与去年基本持平，请详细说明降价、运费和Quiet Logistics的影响，以及明年商品毛利率是否有扩张的可能 - 第四季度品牌收入预计下降5%，公司在促销上保持战略和竞争力，但不过度促销。Quiet会对毛利率有一定拖累。明年运费成本和产品成本有望成为积极因素，公司认为可以恢复到接近疫情前的IMU水平，从而提升毛利率 [39][40] 问题3: 对Aerie业务的乐观态度背后的信心来源是什么，以及Quiet物流平台在过去90天的发展情况和盈利路径 - 随着新店开业周年化，Aerie有望在特定市场获得市场份额。Aerie的OFFLINE品牌表现出色，其紧身裤有大量粉丝，团队不断创新。Quiet的第三方客户收入预计大幅增长，已证明其商业价值，新客户管道健康 [44][47] 问题4: Aerie明年的开店计划如何，是否会对可比销售额产生类似的拖累，以及Aerie独立店与并排店的表现差异，和2023年产品成本在上下半年的情况 - 过去一年开设了85家Aerie门店，2021 - 2022年共开设超过130家。新店在开业初期可能对可比销售额有负面影响，但之后会带来市场增长。预计2023年开设约30家门店，不会对可比销售额产生重大影响。目前独立店和并排店表现无显著差异。2023年上半年产品加价情况将好于2022年，甚至可能好于2019年，下半年情况尚早无法评论 [51][52][54] 问题5: 第四季度促销活动水平与去年相比如何，SG&A方面明年是否有推迟的投资，以及对明年消费者支出的看法 - 未来几周公司将保持竞争力，12月和1月有望减少促销，为春季做好准备。SG&A方面，目前工作仍在进行中，将在后续季度讨论2023年及以后的预期。管理层对明年持乐观态度，认为有很多积极因素，如成本下降、能够更贴近需求采购商品等 [57][58][61] 问题6: 运费和棉花成本下降对利润率的影响，Aerie业务在假日季除紧身裤外的销售增长点，以及美国鹰核心业务中男女牛仔趋势的差异 - 运费和棉花成本下降是积极因素，预计春季利润率将逐步改善。美国鹰品牌春季将在男装推出新系列，牛仔业务仍将是核心，同时看到新的底部轮廓趋势。Aerie的OFFLINE业务和羊毛类别表现出色，营销活动创新 [63][67][69] 问题7: 进入春季季节，公司提前采购的比例和预留追逐需求的比例，以及之前库存增长中在途库存的比例 - 公司会持续评估库存与销售的关系，大致预留25%的库存用于追逐需求。关于之前库存增长中在途库存的比例，未在本次会议中提及 [72] 问题8: 与去年相比，业务中消费者偏好的变化趋势，以及这些变化如何影响2023年的采购 - 消费者仍然偏好舒适柔软的产品，与价格价值和质量相结合。公司的核心客户群体对舒适的需求未变，如羊毛产品需求上升。公司将继续提供符合客户期望的产品，美国鹰品牌注重底部业务的转变，Aerie将继续发展内衣业务并拓展新类别 [74] 问题9: AUR与疫情前相比的量化情况，以及机会所在 - AUR较疫情前水平有所上升，但目前没有具体数据 [76] 问题10: 目前如何管理营销成本，以及明年的计划 - 营销成本面临挑战，公司正在优先安排广告支出，以抵消成本，确保不增加额外费用，并将支出重新导向客户获取和保留方面。预计明年可以在类似的销售水平和比例下进行支出，以实现客户获取和保留目标 [78]

业务部门信息 - 公司有美国鹰和Aerie两个可报告业务部门，首席运营决策者根据各部门调整后的营业利润（亏损）分析部门业绩并分配资源[94] 可比销售额定义 - 可比销售额用于衡量至少开业一年的门店和渠道在可比上一年期间的销售增长，门店在运营第十三个月纳入可比销售额计算，改造后店面面积变化25%及以上的门店会从可比销售额基数中移除[95] 业绩影响因素 - 2022财年第三季度，公司季度业绩受宏观经济挑战和全球通胀压力负面影响，收入受限，库存过剩导致利润率承压[96] - 2022年10月29日止九个月，美国新冠新增病例趋势较2021财年最后一个季度有所改善，但公司无法合理估计业务受疫情影响程度[98] - 第三季度需求疲软，反映了通胀压力和消费者支出模式转变的影响，公司采取措施改善财务表现，包括重置下半年库存计划、扩大费用和资本支出削减范围[104] 公司收购情况 - 2021财年，公司完成对AirTerra和Quiet Logistics的收购，期望借此实现运营效率，打造具有长期增长潜力的供应链平台Quiet Platforms[99] 销售渠道与投资领域 - 公司通过数字渠道在81个国家国内外销售商品，过去几年在移动技术、数字营销和改善数字客户体验三个关键领域进行投资[100] 每股净收益情况 - 2022年10月29日，GAAP基础摊薄后每股净收益为0.42美元，2021年10月30日为0.74美元；调整或非GAAP基础摊薄后每股净收益2022年为0.42美元，2021年为0.76美元[102] - 2022年39周（截至10月29日），GAAP基础摊薄后每股净收益为0.36美元，2021年（截至10月30日）为1.78美元；调整或非GAAP基础摊薄后每股净收益2022年为0.60美元，2021年为1.83美元[103] 债务相关费用 - 2022年7月30日止26周，公司记录了6010万美元的税前债务相关费用，主要与票据交换的诱导转换费用以及加强资本结构的其他成本有关[103] 13周财务数据对比 - 13周对比（截至2022年10月29日与2021年10月30日）：总净收入减少3350万美元，降至12.41亿美元；美国鹰品牌收入从9.41亿美元降至8.376亿美元；Aerie品牌收入从3.15亿美元增至3.497亿美元；毛利润减少15%即8470万美元，降至4.798亿美元，毛利率从44.3%降至38.7%；SG&A费用减少1%即280万美元，降至3.111亿美元，占比从24.6%增至25.1%；折旧和摊销费用增加25%即1020万美元，增至5110万美元，占比从3.2%增至4.1%；利息费用净额减少470万美元，降至390万美元；其他费用（收入）净额从 -310万美元变为80万美元；有效所得税税率从25.5%升至28.0%；净收入减少7090万美元，降至8130万美元，占比从11.9%降至6.6%，每股净收入从0.74美元降至0.42美元[107][108][109][110][111][112][113][114][115][116] 39周财务数据对比 - 39周对比（截至2022年10月29日与2021年10月30日）：总净收入减少910万美元，降至34.94亿美元；美国鹰品牌收入从25.14亿美元降至23.01亿美元；Aerie品牌收入从9.479亿美元增至10.43亿美元；毛利润减少18%即2.653亿美元，降至12.38亿美元，毛利率从42.9%降至35.5%；SG&A费用增加5%即4540万美元，增至9.177亿美元，占比从24.9%增至26.3%；折旧和摊销费用增加23%即2700万美元，增至1.467亿美元，占比从3.4%增至4.2%；债务相关费用为6010万美元；利息费用净额减少1410万美元，降至1190万美元；其他费用（收入）净额从 -640万美元变为 -550万美元；有效所得税税率从24.9%升至34.1%；净收入减少2.987亿美元，降至7050万美元，占比从10.5%降至2.0%，每股净收入从1.78美元降至0.36美元[116][117][118][119][120][121][122][123][124][125] 店铺数量与面积情况 - 截至2022年10月29日，公司运营876家美国鹰零售店，包括189家Aerie并排店和2家OFFLINE™并排店，292家Aerie独立店（含33家OFFLINE™独立店和26家OFFLINE™并排店），还有6家Todd Snyder独立店和5家Unsubscribed店[107] - 13周数据（截至2022年10月29日）：期初店铺数1160家，新开24家，关闭5家，期末1179家，期末总毛面积7309千平方英尺，国际许可/加盟店261家；13周数据（截至2021年10月30日）：期初1090家，新开31家，关闭0家，期末1121家，期末总毛面积6924千平方英尺，国际许可/加盟店256家[106] - 39周数据（截至2022年10月29日）：期初店铺数1133家，新开72家，关闭26家，期末1179家，期末总毛面积7309千平方英尺，国际许可/加盟店261家；39周数据（截至2021年10月30日）：期初1078家，新开62家，关闭19家，期末1121家，期末总毛面积6924千平方英尺，国际许可/加盟店256家[106] 国际店铺分布 - 截至2022年10月29日，国际授权合作伙伴在26个国家运营超260家授权零售店和特许权店，公司在加拿大、墨西哥、中国香港、波多黎各和日本分别拥有103家、67家、18家、7家和2家自有门店[126] 信贷与借款情况 - 公司维持一项信贷安排，可借款最高7亿美元，将于2027年6月到期，截至2022年10月29日，信贷安排下借款为3.43亿美元，2025年票据约6960万美元本金未偿还[127] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年10月29日，公司现金及现金等价物约8210万美元，预计通过现有现金持有量和可用流动性满足当前和长期现金需求[127] 经营活动现金流量情况 - 2022年10月30日止39周，经营活动净现金使用量为8670万美元，而2021年同期经营活动提供净现金1.337亿美元[128] 投资活动现金流量情况 - 2022年10月29日止39周，投资活动净现金使用量为2.001亿美元，2021年同期为1.488亿美元[129] 融资活动现金流量情况 - 2022年10月29日止39周，融资活动净现金使用量为6410万美元，2021年同期为9480万美元[130] 资本支出情况 - 2022年10月29日止39周，物业和设备资本支出为1.994亿美元，预计2022财年总资本支出约2.5亿美元[133] 股份回购情况 - 2022年6月3日，公司与摩根大通签订ASR协议回购2亿美元普通股，累计回购1700万股，平均每股价格11.75美元，截至2022年10月29日，剩余股份回购授权约1300万股[134] 股息情况 - 2022年10月29日止13周，公司宣布因外部不确定性暂时暂停季度现金股息[135] 其他综合收益情况 - 2022年10月29日止13周和39周，其他综合收益中分别包含130万美元和40万美元的未实现损失[138]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为12亿美元，与去年持平，其中供应链收购带来2个百分点的增长；品牌收入下降2% [27] - 与2019年疫情前相比，总收入增长15%，品牌收入增长12%，即1.3亿美元 [27] - 毛利润同比下降26%，毛利率为30.9%，收缩1120个基点；其中，降价促销导致毛利率下降750个基点，运费成本上升导致毛利率下降200个基点，供应链收购整合导致毛利率下降60个基点 [27][28] - 第二季度AUR为公司历史第二高，仅比去年下降4% [28] - SG&A与2021年第二季度相比去杠杆化110个基点，美元数中个位数增长，与上季度指引一致 [29] - 公司预计年化费用将减少1亿美元，下半年SG&A与去年大致持平 [30] - 第二季度运营利润为1400万美元，运营利润率为1% [30] - 调整后每股收益为0.04美元，调整后摊薄股份数为2.07亿股 [32] - 第二季度末库存成本同比增长36%，较第一季度改善10个百分点；总库存单位增长22% [32][33] - 公司预计第三季度末库存个位数增长，第四季度末库存同比下降 [33] - 季度末现金为9800万美元，总流动性为4.53亿美元；本季度资本支出为6900万美元，全年预计资本支出约2.5亿美元 [34][35] - 假设当前趋势持续，预计第三季度毛利率为35%左右，第四季度为30%左右 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 Aerie - 收入同比增长11%，主要受新店开业推动；可比销售额下降6%，而去年同期可比销售额增长25% [13] - 自2019年第二季度以来，收入几乎翻了一番，增长近1.7亿美元；客户档案增加了近200万购物者 [15] American Eagle - 收入同比下降8%，可比销售额下降10%，而2021年可比销售额增长39% [16] 渠道业务 - 门店可比销售额下降9%，数字销售额下降6%；与2019年第二季度相比，数字业务收入增长60%，数字渗透率从24%增长到33% [20] Quiet Platforms - 本地化履行模式处理了AE和Aerie品牌三分之一的直接订单，履行订单成本较去年和2019年下降 [25] - 第二季度约75%的在线订单在结账后3天内送达客户 [25] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取措施调整库存规模、重置费用基础，以应对需求变化，包括实施招聘冻结、削减非关键费用、降低资本支出、暂停季度现金股息等 [6][7] - 公司对领导结构进行战略调整，整合门店和数字运营，以提升消费者体验和推动增长计划 [8] - Aerie继续专注于创新和新品推出，扩大客户群体，保持多年增长势头；American Eagle致力于在牛仔和时尚领域创新，提升品牌在社交媒体和元宇宙的参与度 [9][10][17] - 公司持续投资供应链，提高运营速度、效率和成本效益；Quiet Platforms扩大第三方收入基础，提供创新和更具成本效益的物流解决方案 [10][24] - 行业面临宏观环境挑战，需求模式异常且不均衡，零售市场竞争激烈，包括快时尚和超快时尚竞争对手 [6][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售行业正处于前所未有的时期，公司面临宏观环境挑战，需求模式异常且不均衡，第二季度业绩受到影响 [6] - Aerie品牌具有强大的增长潜力，多季度收入保持行业领先的25%三年复合年增长率；American Eagle是主导品牌，具有强大的品牌亲和力和全球扩张潜力 [9][10] - 公司供应链状况有所改善，运输延迟和瓶颈缓解，交货时间缩短，运费成本下降，有助于提高运营灵活性和响应能力 [24] - 公司对未来增长充满信心，将继续专注于核心业务，创造优质产品，加强营销，建立独特品牌，满足市场需求 [11] 其他重要信息 - 公司将于下周发布首份ESG报告，引入标准化报告并提高透明度 [11] - 公司在第二季度推出新的移动销售点系统，提升客户购物体验 [21] - 公司在第二季度关闭了7家AE门店，北美门店总数降至858家；新增约20家Aerie和Offline门店，过去12个月新开约100家门店 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Aerie业务实际表现与预期差异的原因 - 5月前销售趋势良好，但6月中旬至下旬开始减速，这种趋势持续到8月中旬，近期有所改善，但仍保守预计负高个位数趋势持续 [39][40] - 差异主要集中在泳衣类别，其他类别表现良好；新推出的Smoothez系列和打底裤销售开局良好 [41] - 从全年来看，Aerie业绩接近2019年的两倍；目前库存已重置，新店处于爬坡期，对下半年和未来增长持乐观态度 [42] 问题2: 各品类需求变化、第三季度商品组合调整及库存完全重置的时间 - 公司在第四季度和2023年在库存管理方面将处于有利地位；物流改善使公司能够更快响应市场需求，如19天内完成补货 [45] - 品类方面，Aerie和American Eagle在底部品类表现出色，Aerie的Offline业务增长前景良好；American Eagle在套装方面也有积极趋势 [45] 问题3: Aerie近期EBIT利润率收缩的幅度、下半年实现两位数利润率的驱动因素以及多年度盈利预期是否变化 - 上半年Aerie面临挑战，包括供应链中断导致的运费成本上升、库存重置费用以及新店开业成本等，这些因素使运营利润率从3%降至较低水平 [48] - 下半年，库存已重置，运费成本将正常化，新店开业成本影响减小，因此有信心实现两位数利润率，并为2023年至少实现中个位数运营利润率做好规划 [49] 问题4: 品牌销售同比下降幅度从第二季度的2%扩大到本季度高个位数的原因，以及是否与清仓销售减少有关 - 第二季度为清理库存进行的清仓销售对利润有3000万美元的影响，目前库存清理情况与历史水平相符 [52] - American Eagle业务在第三季度减速是因为去年返校季需求旺盛，且今年宏观环境不佳；预计劳动节后情况将有所改善 [53] - Aerie在夏季泳衣业务有一定影响；两个品牌去年都受益于刺激政策，但American Eagle团队较新，目前正在积极测试和推广新产品，对未来发展有信心 [54] 问题5: 对下半年和2023年的信心来源，以及如何看待假期和2023年业务 - 公司拥有优秀团队，商品团队一流；为假期和2023年春季准备的产品令人兴奋，将引入新的产品概念 [61] - 近期运费率下降，物流时间恢复正常，公司能够更快响应市场需求，这是积极信号 [61] 问题6: 如何看待竞争格局变化，与快时尚和超快时尚竞争对手的竞争频率和定价压力，以及暂停股息是否意味着暂停回购活动 - 竞争一直存在，公司专注于品牌建设和保护，注重长期发展，坚持创新和差异化竞争 [66] - 公司不仅在AE和Aerie品牌上创新，还在孵化新品牌和业务，如Todd Snyder今年增长超过50%，Unsubscribed发展良好，Quiet Platforms也有潜力 [68] - 公司优先投资业务，目前已向股东返还2.65亿美元，是2015年以来最高水平；下半年将改善盈利能力和现金流，之后会恢复适当的股息和机会性股票回购 [69] 问题7: 预计年底库存下降幅度以及明年库存计划 - 目前预计第四季度库存将下降至低两位数到中个位数区间；明年将继续保守规划，利用物流时间恢复的优势，保持库存灵活性 [73] 问题8: 下半年7000万美元运费减免在第三季度和第四季度的分配，以及明年上半年预计节省的费用 - 第三季度运费减免为1000万美元，第四季度为6000万美元；部分运费影响延续到第一季度，预计也会有一定收益 [75] 问题9: 如何看待牛仔品类的变化，American Eagle的应对策略，以及是否能参与正装趋势 - 休闲趋势将持续，公司擅长提供舒适的运动装；牛仔品类有一些变化，公司正在调整库存，关注宽松版型和其他底部品类的趋势 [77] - 公司正在进行新的测试和推广计划，预计很快会有结果，并应用于春季产品；2023年春季将推出新的产品概念，目前反馈良好 [77] 问题10: 如何看待Aerie业务的门店扩张、现有门店指标、增长情况以及产品方面的举措 - Aerie和Offline业务前景广阔，Offline概念受到欢迎 [80] - 新店开业短期内会对可比销售额有影响，但6 - 12个月后会产生数字光环效应；公司计划在2023年专注于现有门店的盈利能力，目标是实现中高个位数运营利润率 [81][82] - 考虑到现金流和投资回报，明年新店数量可能会相对减少，但未来3年仍有门店增长空间 [82]

公司业务部门与业绩评估指标 - 公司有美国鹰和Aerie两个可报告业务部门，首席运营决策者根据各部门调整后的营业利润（亏损）分析部门业绩并分配资源[103] - 公司将可比销售额、全渠道销售表现、毛利润、营业收入、现金流和流动性作为关键绩效指标评估业绩[104] 公司业务面临的挑战与应对措施 - 2022财年第二季度，公司季度业绩受宏观经济挑战和全球通胀压力负面影响，已采取措施削减开支和资本支出[105] - 新冠疫情持续影响公司业务，导致运营中断和波动，无法合理估计未来受影响程度[107] - 第二季度需求疲软，公司采取进一步重置下半年库存计划、扩大削减开支和资本支出范围等措施改善财务表现[114] 公司收购与业务布局 - 2021财年，公司完成对AirTerra和Quiet Logistics的收购，期望打造有长期增长潜力的供应链平台[108] - 公司通过多个数字渠道在81个国家销售商品，过去几年在移动技术、数字营销和数字客户体验方面进行投资[109] 每股收益情况 - 2022年7月30日结束的13周，GAAP基础下摊薄后每股净亏损0.24美元，调整后为0.04美元；2021年7月31日结束的13周，GAAP基础下摊薄后每股净收入0.58美元，调整后为0.60美元[111] - 2022年7月30日结束的26周，GAAP基础下摊薄后每股净亏损0.06美元，调整后为0.20美元；2021年7月31日结束的26周，GAAP基础下摊薄后每股净收入1.04美元，调整后为1.08美元[113] 债务相关费用 - 2022年7月30日结束的13周，记录了6010万美元与债务相关的税前费用[113] - 13周和26周（截至2022年6月30日）债务相关费用均为6010万美元，主要包括5570万美元的票据交换诱导转换费用[125][134] 总净收入情况 - 13周（截至2022年7月30日）总净收入增至11.98亿美元，较去年的11.94亿美元增加400万美元；26周（截至2022年7月30日）总净收入增至22.53亿美元，较去年的22.29亿美元增加1%（2440万美元）[119][129] 各品牌净收入情况 - 13周（截至2022年7月30日）美国鹰牌品牌净收入为7.778亿美元，去年同期为8.459亿美元；26周（截至2022年7月30日）为14.63亿美元，去年同期为15.74亿美元[119][130] - 13周（截至2022年7月30日）Aerie品牌净收入为3.717亿美元，去年同期为3.358亿美元；26周（截至2022年7月30日）为6.934亿美元，去年同期为6.333亿美元[120][130] 毛利润与毛利率情况 - 13周（截至2022年7月30日）毛利润降至3.7亿美元，较去年的5.024亿美元减少26%（1.324亿美元），毛利率从42.1%降至30.9%；26周（截至2022年7月30日）降至7.58亿美元，较去年的9.386亿美元减少19%（1.806亿美元），毛利率从42.1%降至33.6%[121][131] SG&A费用情况 - 13周（截至2022年7月30日）SG&A费用增至3.078亿美元，较去年的2.939亿美元增加5%（1390万美元），占总净收入的比例从24.6%增至25.7%；26周（截至2022年7月30日）增至6.066亿美元，较去年的5.584亿美元增加9%（4820万美元），占比从25.1%增至26.9%[122][132] 折旧和摊销费用情况 - 13周（截至2022年7月30日）折旧和摊销费用增至4820万美元，较去年的4050万美元增加19%（770万美元），占总净收入的比例从3.4%增至4.0%；26周（截至2022年7月30日）增至9550万美元，较去年的7870万美元增加21%（1680万美元），占比从3.5%增至4.2%[124][133] 净利息费用情况 - 13周（截至2022年7月30日）净利息费用降至340万美元，较去年的890万美元减少550万美元；26周（截至2022年7月30日）降至800万美元，较去年的1740万美元减少940万美元[126][135] 有效所得税受益率情况 - 13周（截至2022年7月30日）有效所得税受益率为10.9%，去年同期为24.3%；26周（截至2022年7月30日）为 - 82.5%，去年同期为24.5%[128][137] 净亏损与净利润情况 - 13周（截至2022年7月30日）净亏损4250万美元，去年同期净利润为1.215亿美元；26周（截至2022年7月30日）净亏损1070万美元，去年同期净利润为2.17亿美元[129][138] 公司门店情况 - 截至2022年7月30日，国际授权合作伙伴在26个国家运营超260家授权零售店和特许经营店，公司在加拿大、墨西哥、中国香港和波多黎各分别拥有103家、64家、17家和7家自有门店[139] 公司信贷与资金情况 - 公司维持一项最高可借7亿美元的信贷安排，将于2027年6月到期，截至2022年7月30日，已借款3.077亿美元，2025年票据约6960万美元本金未偿还，现金及现金等价物约9820万美元[140] 营运资金情况 - 2022年7月30日，营运资金为4.59328亿美元，较2022年1月29日减少9470万美元，较去年减少3.73亿美元[141] 各活动现金流量情况 - 2022年7月30日止26周，经营活动净现金使用量为1.053亿美元，而2021年7月31日止26周经营活动提供净现金1.219亿美元[142] - 2022年7月30日止26周，投资活动净现金使用量为1.284亿美元，2021年7月31日止26周为1.404亿美元[143] - 2022年7月30日止26周，融资活动净现金使用量为1.021亿美元，2021年7月31日止26周为5810万美元[145] 资本支出情况 - 2022年7月30日止26周，物业和设备资本支出为1.279亿美元，预计2022财年总资本支出约2.5亿美元[147] 股份回购情况 - 2022年6月3日，公司与摩根大通签订ASR协议回购2亿美元普通股，累计回购1700万股，平均每股价格11.75美元，截至2022年7月30日，剩余股份回购授权约1300万股[148] 股息情况 - 2022年6月8日，董事会宣布每股0.18美元的季度现金股息，于7月22日支付，随后公司宣布暂停季度现金股息[150] 其他综合收益情况 - 2022年7月30日和26周止期间，其他综合收益分别包含0.3百万美元和0.8百万美元的未实现收益[156]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合收入11亿美元，增长2%，其中供应链收购贡献约3个百分点的增长，品牌收入下降1%，低于中高个位数增长的预期；与2019年相比，总收入增长19%，品牌收入增长16%（1.41亿美元） [21] - 综合毛利润较2021年第一季度下降11%，毛利率为36.8%，收缩540个基点，主要是由于运费成本上升和供应链收购的整合影响 [22] - SG&A较2021年第一季度去杠杆化270个基点，美元增长处于中高个位数，主要是由于门店员工工资和工时增加等因素 [23] - 第一季度营业利润4200万美元，营业利润率4%，包括约3500万美元的运费成本影响和1200万美元的供应链收购损失；2021年营业利润1.33亿美元，2019年为4900万美元；每股收益0.16美元 [24] - 合并期末库存成本较去年增长46%，库存单位增长24%，主要是由于运费成本上升、计划过高和新店开业等因素 [27] - 第二季度预计营收增长与第一季度相似，毛利率约为33%，SG&A预计增长中个位数 [29] - 全年预计总营收低个位数增长，品牌收入略有下降，营业利润将超过2019年的3.14亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Aerie业务第一季度收入增长8%，可比销售额下降2%，营业利润4300万美元，利润率13.4%；多年来收入复合年增长率保持在25%以上，利润转化率保持在20%以上 [25] - AE品牌第一季度收入下降6%，营业利润1.04亿美元，营业利润率15.2%；与2019年相比，营业利润和利润率保持稳定，北美门店数量从2019年第一季度的891家减少到2022年第一季度的815家 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度门店收入增长2%，数字业务下降6%，数字渗透率从2019年的30%增长到37% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在第二季度清理春季商品库存，调整库存计划以适应需求前景，并控制费用支出 [6] - Aerie品牌将继续拓展新客户，推出新产品，扩大线下门店布局；AE品牌将重新平衡产品组合，调整营销策略，提升品牌活力 [7][13] - 新物流业务Quiet平台积极签约新客户，包括Fanatics和Saks Off Fifth，公司对该业务前景乐观 [9] - 公司在ESG方面持续推进，计划在下半年推出更多环保产品，并提前超额完成部分节水目标 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度面临诸多宏观变量挑战，如刺激政策结束、通胀上升、油价上涨和天气寒冷等，导致业绩低于预期，但公司品牌、运营和组织基础坚实 [6] - 尽管短期环境仍将波动，但公司认为每个挑战都带来机遇，有信心通过调整计划在下半年实现业绩改善 [10] - Aerie品牌增长前景良好，AE品牌在牛仔裤业务上表现强劲，新团队和新策略将推动业务发展 [7][14] 其他重要信息 - 公司移动应用表现强劲，本季度推动了超过三分之一的电子商务销售和流量 [17] - 本季度推出Shop the Look功能，转化率是其他网站访客的两倍，并增强了搜索功能 [17] - 第一季度新开12家Aerie门店，包括独立门店和Aerie OFFLINE并排门店 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度营收未达预期的原因及各业务板块表现差异的原因 - Aerie业务主要是泳装业务受天气影响表现不佳，其他业务如内衣、紧身裤、服装、美容和配饰等均有增长；AE品牌牛仔裤业务保持强劲，但上衣业务表现疲软，主要是由于计划过于激进 [33][35] 问题2: 过剩库存的构成、清理时间以及EBIT展望的额外参数 - 库存增加的原因包括运费成本上升、计划过高、新店开业等，约三分之一的库存增长是由于计划失误，需要在第二季度清理春季和夏季商品；EBIT指导考虑了持续的运费压力、收入趋势和费用调整等因素，公司希望能够超过2019年的水平 [37][38] 问题3: 第一季度业务趋势、5月情况、第二季度和返校季业务的预期 - 2月业务趋势较强，3月和4月受刺激政策结束和天气影响表现不佳，5月业务有一定改善；公司将根据多年业务趋势制定剩余时间的计划，预计7月业务也将遵循该趋势 [41][42] 问题4: 商品组合重新定位的时间、是否会有进一步的利润率压力以及Aerie和AE品牌的进展 - 公司对返校季商品组合重新定位感到满意，如牛仔裤的洗涤、版型和价格定位都进行了优化；女性上衣业务在男性业务表现强劲的情况下，由于新团队和新流程的实施，未来有望改善；公司将确保Aerie和AE品牌的商品有足够的差异化，以避免相互蚕食 [45][47] 问题5: 与2019年相比公司当前的优势和应对困境的能力 - 公司在技术、供应链和门店方面进行了大量投资，拥有优秀的团队，尽管本季度可能会有波折，但整体状况良好，有信心在第三和第四季度取得改善 [53] 问题6: 全渠道能力和渠道盈利能力是否有差异以及如何推动更多店内交易 - 公司不太关注渠道盈利能力，而是注重交易效率和成本优化，因为客户购物不受渠道限制；公司通过优化费用项目来提高整体效率 [58] 问题7: 库存是否会在第二季度清理完毕以及剩余财年毛利率的变化 - 公司预计在返校季前清理完春季和夏季库存，库存水平将与当前趋势相匹配；第二季度毛利率预计为33%，第三季度预计有所改善，目标为40%左右，第四季度由于促销活动毛利率通常较低，但预计将比去年有所提高 [61] 问题8: 运费成本上升环境下供应链业务的表现和未来预期 - 供应链业务在第一季度表现略好于预期，公司认为在当前供应链环境下，该业务的需求将增加，Quiet平台的模式具有变革性，有望吸引更多客户 [63] 问题9: 公司在SKU数量和降价方面的策略以及原材料通胀的应对措施 - 公司在AE品牌的牛仔业务上大幅减少了SKU数量，提高了效率和利润率；Aerie品牌一直保持SKU数量的纪律性，OFFLINE业务也在不断优化；公司通过平台面料锁定了返校季前的产品成本，第四季度棉花价格上涨将被运输成本下降所抵消 [66][67]

公司业务部门及门店分布情况 - 公司有美国鹰和Aerie两个可报告业务部门，截至2022年4月30日，运营878家美国鹰零售店、254家Aerie独立门店等[92][101] - 截至2022年4月30日，国际许可合作伙伴在25个国家运营258家许可零售店和特许权店，公司在加拿大有101家自有店，墨西哥64家，中国香港15家，波多黎各7家[110] - 2022年第一季度末门店数量为1141家，较期初的1133家增加8家，总建筑面积达697.5万平方英尺[100] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022财年第一季度总净收入同比增长2%，即2040万美元，达到10.55亿美元[101] - 毛利润减少4820万美元，降至3.88亿美元，毛利率从去年的42.2%降至36.8%[103] - 销售、一般和行政费用增加13%，即3430万美元，达到2.988亿美元，占总净收入的比例从25.6%升至28.3%[104] - 折旧和摊销费用增加24%，即910万美元，达到4740万美元，占总净收入的比例从3.7%升至4.5%[105] - 利息费用减少390万美元，降至460万美元[106] - 其他收入净额从2021年的190万美元增至2022年的440万美元[107] - 2022年4月30日止13周有效所得税税率为24.0%，2021年5月1日止13周为24.7%[108] - 2022年4月30日止13周净收入降至3170万美元，占总净收入3.0%，2021年5月1日止13周为9550万美元，占比9.2%[109] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年4月30日止13周美国鹰品牌总净收入为6.856亿美元，低于2021年5月1日止13周的7.277亿美元[101] - 2022年4月30日止13周Aerie品牌总净收入为3.217亿美元，高于2021年5月1日止13周的2.975亿美元[102] 公司现金流及资本支出情况 - 2022年4月30日止13周经营活动净现金使用量为1.082亿美元，2021年5月1日止13周经营活动提供净现金040万美元[113] - 2022年4月30日止13周投资活动净现金使用量为5870万美元，2021年5月1日止13周为1.122亿美元[114] - 2022年4月30日止13周融资活动净现金使用量为3840万美元，2021年5月1日止13周为2210万美元[115] - 2022年4月30日止13周资本支出为5840万美元，预计2022财年资本支出约2.75亿美元[117] 公司资金及股权相关情况 - 公司信贷安排可借款最高4亿美元，将于2024年1月到期，截至2022年4月30日，有现金及现金等价物和短期投资约2.288亿美元[111] - 截至2022年4月30日，公司剩余股票回购授权为3000万股，2022年4月30日止13周未进行公开宣布的股票回购计划[118] - 2022年4月30日止13周，董事会宣布每股0.18美元的季度现金股息，于2022年3月24日支付[121]

门店数量与分布 - 截至2022年1月29日，公司自有门店共1133家，较2021年1月30日的1078家有所增加，其中AE品牌880家、Aerie品牌244家、Todd Snyder 5家、Unsubscribed 4家[25] - 过去五个财年，2021财年年初门店1078家，新开103家，关闭48家，年末达1133家[26] - 截至2022年1月29日，国际许可合作伙伴在25个国家运营248家许可零售店和特许权店[27] 销售渠道 - 公司通过数字渠道在81个国家销售商品[30] 供应商情况 - 2021财年，公司从约260家全球供应商采购商品，主要在亚洲，无单一工厂或供应商供货超10%[33] 员工规模与构成 - 截至2022年1月29日，公司全球约有40800名员工，其中约33600名为兼职或季节性员工，美国有34900名员工，约28800名为兼职或季节性员工[37] - 截至2022年1月29日，美国员工约43%为有色人种，全球79%员工为女性，有色人种占比同比增加3%[45] 员工离职与晋升情况 - 2021财年，公司全职自愿离职率约30%，与零售同行一致，五年公司平均为25%[42] - 2021财年，公司全职晋升率约28%，五年公司平均为23%[42] 员工培训平台情况 - 2021财年，AEO Academy平台超1000个模块，累计完成超110万次，自2019财年末推出以来总浏览量达890万次[42] 员工福利与发展项目 - 2021财年公司宣布首届15名REAL Change奖学金获得者，该奖学金项目投资500万美元，为15名员工提供全额奖学金[49] - 公司为超400名领导和关键个人贡献者提供年度股票奖励[50] - 美国市场员工可享受健康和整体福祉计划、学生贷款债务福利、财务福祉工具等福利[53] 员工健康保障措施 - 2020年公司制定全面安全协议，2021年继续实施并扩大员工医疗和检测能力[55] - 2021年公司开设3家AEO Real Care健康中心，使健康中心总数达到4家[56] 社会责任 - 2021财年公司向社区捐赠约4000万只一次性口罩[57] 业务季节性 - 公司业务具有季节性，第三和第四财季占总净收入和营业收入的很大一部分[61] 管理层变动 - Marisa A. Baldwin自2021年9月起担任首席人力资源官[62] - Jennifer M. Foyle自2021年6月起担任AE和Aerie总裁兼执行创意官[62] - Michael A. Mathias自2020年4月起担任执行副总裁兼首席财务官[63] 市场风险敞口分析 - 公司使用敏感性分析估计市场风险敞口，假设市场价格或利率出现10%的不利变化[217] 投资收益与市场利率关系 - 假设收益率变化10%，公司投资收益不受市场利率变化的重大影响[218] 外汇风险情况 - 公司主要通过加拿大和墨西哥业务面临外汇风险，功能货币分别为加元和墨西哥比索[219] - 加元和墨西哥比索汇率假设变动10%，可能导致1790万美元的外汇折算波动[219] 累计其他综合损失 - 截至2022年1月29日，累计其他综合损失中包含10万美元的未实现损失[219]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司营收超50亿美元，较2020年增加13亿美元，增幅33%，较2019年增长16%；调整后营业利润达6.03亿美元 [7] - 第四季度营收达15亿美元，调整后营业利润9200万美元，调整后每股收益0.35美元；若不计额外运费成本，本季度营业利润将创2007年以来新高 [8][26] - 第四季度合并净营收同比增长2.16亿美元，增幅17%，较2019年增长1.93亿美元，增幅15%；平均单位零售额增长17%，平均交易价值实现两位数增长 [27] - 2022年公司预计营收实现中两位数增长，营业利润在5.5亿 - 6亿美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 Aerie品牌 - 2021年营收达14亿美元，较2020年增长39%，较2019年增加超5亿美元；全年营业利润超2亿美元，利润率达中高个位数 [13][14] - 第四季度营收创新高，同比增长27%，较2019年增长近60%；调整后营业利润2300万美元，营业利润率5.3%；因运费成本增加，营业利润率下降超7个百分点 [14][28] American Eagle品牌 - 2021年营收创纪录，较2020年增长30%，较2019年增长2%；营业利润较2019年增长超50% [17][10] - 第四季度营收同比增长11%，营业利润增长25%，调整后营业利润率17.5%；因运费成本增加，营业利润减少约2900万美元，营业利润率下降近3个百分点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国所有地区均实现两位数增长，国际市场也取得积极成果 [20] - 第四季度门店流量两位数增长，门店营收增长32%；数字营收较2020年第四季度下降3%，较2019年第四季度增长超30%；自2019年以来，电商年收入增加近6亿美元，数字渗透率从29%提升至36% [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司设定新目标，到2023年实现营收58亿美元、营业利润8亿美元、营业利润率13.5% [8] - Aerie品牌将继续扩大线下门店布局，拓展核心市场；American Eagle品牌将持续优化产品组合、库存管理和房地产策略，提升盈利能力 [9][10] - 公司通过收购AirTerra和Quiet Logistics，打造先进供应链平台，降低成本、提高效率，并计划拓展第三方客户业务，创造新的收入和利润来源 [11][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业绩出色，虽面临供应链挑战，但仍超额完成2023年财务目标；2022年宏观环境仍具挑战，但公司预计业绩将较往年取得显著进展，为盈利能力设定新基准 [7][12] - 公司对Aerie和American Eagle品牌的未来发展充满信心，认为新兴时尚趋势和消费者对休闲及运动服装的需求将为品牌带来机遇 [18] 其他重要信息 - 2021年公司慈善捐赠超1600万美元，创历史新高；公司承诺加速可持续发展工作，并将在2022年加强ESG实践的披露和透明度 [12] - 公司重新推出忠诚度计划，吸引新会员，提高客户留存率；第四季度活跃客户账户和平均年度消费均创历史新高 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明Q1的同店销售指引、各季度毛利率和SG&A费用情况 - 第一季度预计毛利率37%，营收实现低两位数增长；第二季度毛利率与2021年持平，营收实现中高两位数增长；第一季度SG&A费用将实现中两位数增长，后续季度增长幅度将逐渐减小，目标是到2023年SG&A费用占营收比例达23% [43][44][45] 问题2: 能否按品牌提供同店销售数据 - 2月公司营收实现中两位数增长，预计品牌营收实现中高个位数增长，物流业务将贡献约4个百分点的增长；随着刺激政策影响消退，预计营收增长趋势将有所下降 [48] 问题3: 请说明Aerie品牌剔除运费后的利润率、第四季度促销节奏及2022年的情况 - Aerie品牌的利润率压力主要来自产品成本和运费，促销水平在本季度有所下降；预计2022年利润率将达到高个位数接近20% [50][59] 问题4: 请按类别分析2月Aerie和American Eagle品牌的需求情况，以及是否有定价测试的反馈 - 2月两个品牌的商品降价率为历史最低，库存清理情况良好；牛仔裤、短裤、泳衣等产品销售情况良好；目前定价测试未收到明显反馈 [54][55][56] 问题5: 如何从Aerie品牌今年的中高个位数EBIT利润率过渡到2023年的低20% - 剔除第四季度的高额运费成本，Aerie品牌2021年的利润率接近高个位数；预计2022年利润率将达到高个位数接近20%，在此基础上，2023年再实现25% - 30%的增长，即可达到低20%的目标 [59] 问题6: 过去一年新增的Aerie门店表现如何，有哪些迹象表明这些门店将达到目标 - 新增门店开局表现良好，尤其是线下门店，在商场中实现了增量销售；未发现影响门店四面墙业绩和资本回报的不利因素 [62] 问题7: 新增门店的生产力随时间如何变化，与成熟门店相比如何 - 新门店通常在第一年实现高个位数至20%的同店销售增长，第二年实现低至中个位数或两位数增长，第三年实现中个位数至高个位数增长，之后趋于稳定；新增门店还会在6 - 12个月后产生数字光环效应，促进全渠道增长 [65] 问题8: 请按类别分析公司在利润率和销售额方面的最大增长机会 - 男性业务、Aerie品牌、牛仔品类和女性业务均有增长机会；Aerie品牌的内衣和线下业务仍有较大增长空间；牛仔品类将通过优化产品组合提高毛利率；女性业务将引入新设计师，提升时尚感和盈利能力 [68][69][70][71] 问题9: 公司未来的促销活动应如何定位 - 公司目前的降价率仍处于健康水平，将继续保持适度促销；清理低效库存和优化库存管理将有助于提高毛利率；与2019年相比，2021年公司营收增长7500万美元，利润增长2.7亿美元 [76][77][78] 问题10: 公司明年的定价策略如何，是否有提价空间 - 公司在各个品类进行了定价测试，尤其是牛仔和紧身裤，未收到明显阻力；将保护关键品类的起始价格点，采用“好、更好、最好”的定价策略，向中高端市场倾斜 [81] 问题11: American Eagle品牌客户留存率提高的原因是什么，这一趋势是否可持续 - 营销团队对客户群体进行了深入分析，通过重新激活老客户和优化产品组合，吸引了更广泛的客户群体；产品质量、库存管理和促销策略的优化也有助于提高客户留存率 [87][88][89] 问题12: AirTerra和Quiet Logistics在2022年将带来什么贡献，何时成为销售和利润驱动因素，长期贡献如何 - 这两项业务目前已为公司带来了成本降低、交付速度加快和库存效率提高等好处；预计2022年将带来2.5亿 - 3亿美元的第三方收入，全年实现盈亏平衡；2023年将实现盈利 [94][95][99] 问题13: 消费者对较高价格点的牛仔产品是否有抵触情绪 - 公司在定价测试中采取了谨慎态度，目前消费者对时尚款式的高价牛仔产品接受度较高；将继续关注市场反馈，确保价格与质量和价值相匹配 [103]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录的营收12.7亿美元，较2020年增长24%，较2019年增长19% [7] - 运营收入达2.1亿美元，利润率为16.5%，为2007年以来的最高水平 [7] - 调整后每股收益为0.76美元，创第三季度纪录 [27] - 总公司和合并毛利润较2020年第三季度增长36%，毛利率为44.3% [30] - 销售、一般和行政费用（SG&A）杠杆化190个基点 [30] - 期末库存较去年增长32%，运费成本对期末库存成本约有10个百分点的影响 [32] - 季度末现金为7.41亿美元，高于2020年第三季度的6.92亿美元 [32] - 本季度资本支出总计5800万美元，年初至今为1.44亿美元，预计2021年资本支出将处于2.5亿 - 2.75亿美元指导范围的低端 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 Aerie品牌 - 第三季度收入增长28%，连续28个季度实现两位数增长，较2019年第三季度增长超70% [13] - 运营利润增长46%，运营利润率扩大至16.5%，创第三季度新高 [28] - 平均销售价格（AUR）增长高个位数，核心内衣、文胸和服装品类需求强劲 [14] - 客户档案同比扩大15%，客户交易更频繁，消费更多 [15] - 本季度新开29家门店，约四分之一为OFFLINE门店 [15] American Eagle品牌 - 第三季度销售额较2020年增长21%，较2019年增长8% [17] - 运营利润增长68%，运营利润率达到27.8% [29] - 客户档案增加，客户购买更频繁，消费更多 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国所有地区和所有国际市场均取得积极成果 [20] - 门店流量两位数增长，带动门店收入增长29%，工厂直销店和主线门店销售趋势强劲，利润显著改善 [20] - 数字业务收入增长10%，成功超越上一年29%的增长，年初至今数字渗透率为35%，过去12个月数字收入约18亿美元，盈利能力强劲 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Quiet Logistics，认为这将是变革性的举措，结合此前收购的AirTerra，将打造一个独特的物流平台，为公司创造新的利润中心和增长机会 [11] - 持续推进“Real Power, Real Growth”战略支柱，包括库存和房地产优化、供应链转型等，以提高运营效率和盈利能力 [9] - 注重产品创新、营销和客户体验，以满足消费者需求，提升品牌竞争力 [8] - 加强可持续发展和ESG举措，增加可持续产品款式，减少运营中的碳排放，朝着碳中和目标迈进 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球供应链仍面临挑战，但公司有效应对，预计2021年将强劲收官，全年运营收入将远超6亿美元，高于2023年目标 [12][34] - 假日季需求强劲，公司有足够的库存满足客户需求，但额外的运费成本在7000万 - 8000万美元之间，将影响第四季度业绩 [34] - 公司将在明年1月的ICR会议上更新长期财务目标 [34] 其他重要信息 - 公司在本季度扩大了虚拟销售工具AUI，在门店推出Afterpay，增强电子礼品功能，扩大同日送达服务和客户自助结账范围 [21] - 忠诚度计划自去年夏天重新推出后取得成功，会员消费更多，留存时间更长 [22] - 由于建筑材料和固定装置积压，部分第三季度门店开业计划推迟至第四季度，预计大部分门店将在年底前开业 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购Quiet和AirTerra的变革性和盈利潜力如何，以及客户数量和营收利润的增长潜力 - 公司使用Quiet已有15 - 16个月，本季度物流运营成本百分比和实际美元数均低于前几年，Quiet的系统先进，能实现快速交付，符合公司的全渠道模式 [38][39] - 公司计划扩大Quiet的布局，建立更多微型中心，提高交付效率，使其成为与其他零售商竞争的平台 [40] - 具体的营收和利润潜力将在明年年初公布，公司认为该业务有巨大潜力，有望将成本中心转变为利润中心 [43][44] 问题2: 进入假日季，Aerie和American Eagle各品类的需求、整体势头以及库存情况如何 - 公司库存状况良好，能够满足门店和线上的客户需求，客户重新激活率提高40%，表明客户参与度高 [45] - American Eagle品牌重新激活了客户，执行低库存策略，牛仔品类表现出色，促销频率降低，未来在男女装搭配方面有持续机会 [47][48] - Aerie品牌的OFFLINE新业务类别表现出色，核心内衣和休闲品类在第三季度加速增长，各品类均表现良好，对假日季充满期待 [49] 问题3: AE运营利润率扩张的驱动因素是什么，Aerie的运营美元流入率未来是否仍为20% - Aerie品牌本季度运营流入率约为25%，考虑到运费影响，若没有缺货情况，运营流入率可能达到30%或更高，长期目标可能为30%，具体将在明年1月的ICR会议上确定 [51][52] - AE品牌运营利润率扩张的主要驱动因素是商品利润率提高、租金和配送成本的杠杆效应，以及收入增长带来的其他费用杠杆化 [53] 问题4: 考虑到7000万 - 8000万美元的额外运费成本，第四季度毛利率的展望如何，AUR假设是怎样的，2022年的价格上涨预期如何 - 预计第四季度AUR与第三季度相似 [57] - 额外的运费成本对第四季度毛利率的影响约为500个基点，若不考虑运费成本，公司的业绩指导可能达到7亿美元或更高 [57][58] - 关于2022年的价格上涨预期，将由Michael Rempell回答，但未在记录中提及具体内容 [56] 问题5: AE品牌在美国牛仔销售中的地位较五年前有何变化，第四季度至今各品牌的假日销售情况如何 - AE品牌在女性牛仔市场和目标年龄段男性牛仔市场仍排名第一，市场份额保持在20%左右，牛仔AUR创历史新高，超过品牌整体AUR [62] - 过去五年市场份额呈上升趋势，客户年龄层逐渐增长，假日季销售势头持续，早期有加速增长的迹象 [64] 问题6: 公司在可持续发展方面的竞争优势是什么，如何应对牛仔业务中与水、染色和透明度相关的风险 - 公司在过去几年投入大量时间、资金和资源，采用更可持续的染料和棉花，减少生产过程中的用水，并与工厂密切合作，有望在今年或明年实现用水目标 [67] - 公司认为产品的可持续性和质量将是重要的竞争优势，设计团队在各品类中持续创新，未来将有更多可持续产品推出 [68][71] 问题7: 与2019年相比，AE和Aerie的销售单位情况如何，如何应对工资通胀 - AE品牌销售单位下降，但通过提高AUR实现了收入增长和成本效率提升 [74] - Aerie品牌销售单位和AUR均增长，这得益于库存优化和采购策略 [74] - 公司在门店和配送中心未看到超出市场或当地最低工资增长的显著影响，配送中心通过提高工资吸引了足够的劳动力，并预计通过效率提升抵消工资增长 [76][77] 问题8: 收购Quiet和AirTerra成为独立业务线后，是否会导致更多收购，其利润率与基础业务相比如何，基础业务是否会因物流杠杆而增长 - 公司认为Quiet和AirTerra的组合满足了市场对规模、速度和成本优势的需求，目前看到市场有巨大的未满足需求，其他品牌和零售商渴望与公司合作 [82] - 该业务不仅支持美国鹰业务，还将成为一个独立的大业务，具有显著的收入增长和利润潜力，且对利润率有增值作用，具体情况将在明年年初公布 [83][84] 问题9: 消费者是否更倾向于购买中等价位或高价牛仔产品，假日销售情况如何，第四季度至今的销售是否反映了提前购物，12月销售是否会下降 - 公司在定价方面根据需求进行投资，目前高价牛仔产品销售无阻力，未来有增长空间，同时考虑到可持续发展成本，高价策略有助于应对成本上升 [88][89] - 第四季度开局势头良好，本周销售情况乐观，12月有新品推出和流量策略，有望保持客户参与度，公司对假日季销售前景充满信心 [90]