财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为29亿美元，同比增长1%，若剔除谷物与蛋白质业务剥离影响则增长近4% [4] - 第四季度调整后营业利润率为10.1%，同比提升20个基点 [4][22] - 2025全年净销售额为101亿美元，调整后每股收益为5.28美元，若剔除剥离业务影响，销售额同比下降7% [4] - 2025全年调整后营业利润率为7.7%，为公司在行业周期低谷期的历史最佳表现 [4][5][87] - 2025年产生创纪录的自由现金流7.4亿美元，较2024年增加超过4.4亿美元 [25][89] - 2025年通过运营效率实现6500万美元的底线成本节约，并预计2026年将再产生4000万至6000万美元的增量节约 [8][9][30] - 2026年业绩指引：预计净销售额在104亿至107亿美元之间，调整后每股收益在5.50至6.00美元之间，调整后营业利润率在7.5%至8.0%之间 [31][32] - 2026年第一季度指引：预计净销售额同比小幅增长，每股收益在0.40至0.45美元之间 [32] - 2026年有效税率预计为32%-34%，资本支出预计约为3.5亿美元 [31][32] - 公司目标是将75%-100%的调整后净利润转化为自由现金流 [15][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 精准农业与科技业务持续成为强劲增长动力，第四季度增长8%，并延续了多个季度的强劲表现纪录 [4] - PTx品牌在2025年推出了14款覆盖作物周期的新产品，扩展了行业最全面的改装精准农业产品组合 [6] - PTx精英经销商网络在2025年扩大至超过70家，较年初数量翻倍以上 [7] - 零件与服务业务表现稳健，第四季度零件销售额为4.4亿美元，同比增长5%（按报告基准），全年零件收入为19亿美元，同比增长2%（按报告基准） [21][22] - Fendt品牌在几乎所有区域都实现了突出的市场表现，在北美大型农业市场获得了份额 [7][8] - 2025年PTx业务收入约为8.6亿美元，2026年预计持平或小幅增长 [72] - 公司三大增长杠杆表现良好：高利润产品、技术驱动差异化、世界级售后市场业务 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：2025年行业拖拉机零售销量同比下降10%，联合收割机销量同比下降27% [10] 公司第四季度北美净销售额（剔除汇率影响）下降9%，主要受喷雾机和中马力拖拉机销售下滑影响 [21] 经销商库存从第三季度末的8个月供应量降至第四季度末的7个月，全年经销商库存单位减少超过30% [13] 2026年展望：预计大型农业行业销售额将较2025年低位再下降约15%，小型拖拉机销量预计小幅增长 [26] - **欧洲、中东及非洲市场**：2025年行业拖拉机零售销量同比下降7% [10] 公司第四季度该区域净销售额（剔除汇率影响）下降1%，德国和英国的增长部分抵消了西欧多国市场的下滑 [20] 该区域营业利润同比增加5700万美元，营业利润率接近17% [22] 经销商库存约为4个月供应量，符合目标水平 [12] 2026年展望：预计西欧拖拉机销量将小幅增长 [27] - **南美市场**：2025年行业拖拉机零售销量同比下降2% [11] 公司第四季度该区域净销售额（剔除汇率影响）下降9% [20] 营业利润同比减少2100万美元，利润率接近3% [23] 经销商库存小幅增加至约5个月供应量（目标为3个月） [13] 2026年展望：假设全年需求相对持平，上半年承压，下半年可能因政府支持改善而走强 [28] - **亚太非洲市场**：第四季度净销售额（剔除汇率影响）增长3%，澳大利亚销售增长部分抵消了多个亚洲市场的下滑 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于三大高利润增长杠杆：高利润产品、技术驱动差异化、世界级售后市场业务 [5][14] - 通过多年结构性转型，公司已成为一家盈利能力更强、表现更优的企业，调整后营业利润率几乎是从前低谷期的两倍，并接近以往行业峰值水平 [5] - PTx业务专注于服务混合车队，其独立的改装网络是关键的差异化优势 [7] - FarmerCore商业模式结合数字化互动、全天候在线零件获取、机器配置工具和服务能力，支持高利润增长 [8] - 公司致力于创新，2025年专利申请数量创下纪录，并拥有超过160个AI项目正在进行中 [52][55] - 通过“Project Reimagine”等项目推动成本节约，重点在SG&A领域实现流程标准化、简化及向低成本地区转移 [49][52] - 长期目标是在行业周期中段实现14%-15%的调整后营业利润率 [15][51] - 资本配置优先事项保持一致：业务再投资、维持投资级信用评级、考虑能加速技术应用的收购、以及通过股票回购和股息向股东返还资本 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前行业处于动态周期阶段，贸易模式和创纪录的全球作物产量继续压缩农场利润，玉米、大豆和小麦价格接近盈亏平衡点 [9] - 进入2026年，当前市场条件继续抑制大多数设备类别的需求，但公司仍能推进其技术战略，并预期行业长期将取得积极进展 [9] - 农民因投入成本高企和利润空间收紧而推迟新设备采购，美国政府120亿美元的“农民桥梁援助计划”有助于支撑农民资产负债表，但尚未转化为新设备购买 [26] - 随着时间的推移，预计精准农业技术的采用将增加，因为农民不断寻找提高产量的盈利方法 [9] - 2025年是行业低谷，主要市场的设备平均使用年限已达到峰值，预计未来前景将更加光明 [90] - 关税是重大不利因素，预计2026年将产生约6500万美元的增量关税成本（总计约1.05亿至1.1亿美元），这将压缩利润率 [81][82] - 全球行业需求预计将相对2025年保持平稳，从中期周期的86%回升至87%左右 [28] 其他重要信息 - 2025年第四季度，公司执行了2.5亿美元的加速股票回购，这是去年宣布的10亿美元资本返还计划的一部分 [9][26] - 2025年全年支付了约8700万美元的股息，季度股息为每股0.29美元 [26] - 公司工厂生产工时在2025年全年同比下降12%，其中北美调整幅度最大 [12] 预计2026年生产工时将与2025年大体持平 [12][30] - 在PTx 2026冬季会议上展示了三项重要技术：SymphonyVision（视觉喷洒技术，可节省60%化学品和成本）、ArrowTube（优化种子定向投放系统）和FarmENGAGE（面向农民的数字化平台） [16][17][18] - 公司的净推荐值在2025年创下历史新高 [55] - 公司预计2026年工程支出将同比增加近5000万美元，约占销售额的5% [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于北美库存管理计划及所需时间 [35] - 回答: 公司年底库存略高于6个月的目标，预计上半年在北美将减产约10%以调整经销商库存 [35] 问题: 关于行业存在折扣的情况下，公司如何实现2026年2%-3%的提价目标 [38] - 回答: 尽管在南美等市场面临竞争压力，但第四季度定价表现强劲，全年定价略高于1% 进入2026年，已有超过1%的提价结转至基准中，加上新产品推出，对实现2%-3%的定价目标感到满意 [39][40] 问题: 关于欧洲市场前景、农民情绪及定价接受度 [42] - 回答: 欧洲设备平均使用年限接近历史峰值，创造了被抑制的需求 农民情绪相对积极 经销商库存约为4个月，处于目标水平 第四季度欧洲定价超过3%，并有良好的结转效应，加上新产品（如Fendt 800），对2026年欧洲市场持乐观态度 [43][44][45] 问题: 关于2025年6500万美元及2026年4000-6000万美元成本节约的来源，以及与2029年目标的关联 [47] - 回答: 节约主要来自SG&A领域，通过流程标准化、简化、向低成本地区转移以及利用人工智能实现自动化 截至2025年底，年化节约运行率已达约1.9亿美元，预计到2026年底将略高于2亿美元，这有助于实现中期14%-15%的营业利润率目标 [49][50][51] 问题: 关于2025年市场份额增长（特别是北美）的背景，以及PTx业务在2026/2027年的增长前景 [54] - 回答: 2025年公司全球市场份额创历史新高，净推荐值也达历史峰值 北美大型农业市场份额实现最大单年增长，得益于产品组合、与经销商的合作以及FarmerCore的推广 PTx业务在2025年推出14款新产品，精英经销商网络扩大至70多家 改装市场下滑幅度仅为整体市场的三分之一，预计PTx收入在2026年将持平或小幅增长 [55][56][57][58][72] 问题: 关于欧洲、中东及非洲地区2026年的利润率展望 [60] - 回答: 预计2026年欧洲的营业利润率将保持在15%左右，与2025年水平基本一致 [61] 问题: 关于2026年北美和南美地区的利润率展望，以及第四季度强劲自由现金流的可持续性 [63] - 回答: 由于减产和大型农业市场下滑，北美利润率可能在2026年前两到三个季度为负，全年可能为负增长 南美利润率预计全年略有改善，但上半年较弱，下半年走强 第四季度强劲的自由现金流得益于销量增长，预计2026年自由现金流转化率仍将维持在75%-100%的目标范围 [64][65][66][80] 问题: 关于精准播种产品线在2026年种植季的需求展望 [70] - 回答: 预计北美整体市场将下滑，但改装业务下滑幅度较小 新产品ArrowTube和双喷杆系统以及FarmENGAGE平台引起了浓厚兴趣 [70][71] 问题: 关于在关税压力下，成本结构方面是否存在增量机会 [74] - 回答: 在SG&A方面的4000-6000万美元增量节约有良好可见度 在销售成本方面有机会通过评估供应商、利用Massey Ferguson和Valtra品牌的规模经济来提升效率，这有助于改善利润率 [75][76] 问题: 关于2026年各区域营业利润率的细分展望，以及上下半年的走势 [78] - 回答: 欧洲全年利润率预计稳定在15%左右 北美全年可能处于高个位数至低双位数的亏损范围，上半年同比恶化，下半年改善 南美全年利润率预计持平或略高于2025年，但呈现前低后高态势 亚洲利润率预计相对平稳 [79][80] 问题: 关于印度关税下调的潜在影响以及当前已计入的关税影响规模 [81] - 回答: 预计2026年增量关税成本约为6500万美元（总关税成本约1.05-1.1亿美元），占销售额约1% 印度关税下调可能带来数百万美元的正面影响，但对所述的6500万美元增量影响不大 [81][82] 问题: 关于2026年关税成本的季度分布情况 [84] - 回答: 约6500万美元的增量关税成本将主要集中在上半年，因为关税在2025年第三、四季度才开始生效 [84] 问题: 关于公司是否有能力进一步减产以解决过剩库存 [85] - 回答: 公司在减产方面没有合同或运营障碍，但不同产品线（如播种机、联合收割机、不同马力拖拉机）的动态不同，会影响库存调整的复杂性 [85]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为29亿美元，同比增长1%，若剔除谷物与蛋白质业务剥离影响则增长近4% [5] - 第四季度调整后营业利润率为10.1%，同比提升20个基点 [5][23] - 全年净销售额为101亿美元，调整后每股收益为5.28美元，若剔除剥离业务影响则同比下降7% [5] - 全年调整后营业利润率为7.7%，创下行业周期低谷阶段的历史最佳表现 [5][6] - 全年自由现金流达到创纪录的7.4亿美元，较2024年增加超过4.4亿美元 [26][90] - 第四季度执行了2.5亿美元的加速股票回购，作为10亿美元资本回报计划的一部分 [10][27] - 2026年全年销售展望为104亿至107亿美元，调整后每股收益目标为5.50至6.00美元 [33] - 2026年调整后营业利润率目标为7.5%至8.0% [32] - 2026年有效税率预计为32%至34% [32] - 2026年资本支出预计约为3.5亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 精准农业与科技业务在第四季度增长8%，延续了多个季度的强劲表现 [5] - PTX品牌在2025年推出了14款新产品，扩大了行业最全面的改装精准农业产品组合 [7] - 全年零件收入为19亿美元，按报告基准增长2%，剔除汇率影响后持平 [22][23] - PTX业务在2025年收入约为8.6亿美元，2026年预计持平或小幅增长 [73] - 公司三大增长杠杆表现良好：高利润产品、技术驱动差异化、世界级售后市场业务 [15] - 公司预计2026年工程支出将增加近5000万美元，约占销售额的5% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：第四季度净销售额同比下降9%（剔除汇率影响），营业利润同比下降3300万美元，利润率仍低于盈亏平衡点 [21][24] 行业零售拖拉机销量同比下降10%，联合收割机销量同比下降27% [11] 经销商库存为7个月供应量，高于6个月的目标，但季度内库存单位数减少超过9%，全年减少超过30% [14] 2026年大型农业行业销售额预计将比2025年低水平再下降约15% [27] - **欧洲、中东市场**：第四季度净销售额同比下降1%（剔除汇率影响），营业利润同比增加5700万美元，营业利润率接近17% [21][23] 行业零售拖拉机销量同比下降7% [11] 经销商库存约为4个月供应量，符合目标水平 [13] 2026年西欧拖拉机销量预计将小幅增长 [28] - **南美市场**：第四季度净销售额同比下降9%（剔除汇率影响），营业利润同比减少2100万美元，利润率接近3% [21][24] 行业零售拖拉机销量同比下降2% [12] 经销商库存增至约5个月供应量，高于3个月的目标 [14] 2026年需求预计相对持平，上半年承压，下半年可能因政府支持而走强 [29] - **亚太非洲市场**：第四季度净销售额同比增长3%（剔除汇率影响），营业利润相对持平，营业利润率接近8% [21][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于三大高利润增长杠杆：高利润产品、技术驱动差异化、世界级售后市场业务 [6][15] - PTX业务通过建立独立改装网络实现差异化，专注于服务混合车队，年末拥有超过70家全球PTX精英经销商，较年初翻倍有余 [8] - 芬特品牌在北美大型农业市场获得份额增长，凸显了其全系列产品实力 [9] - 公司通过“FarmerCore”模式结合数字化互动、24/7在线零件访问、机器配置工具和服务能力，支持高利润售后市场增长 [9] - 公司进行了结构性转型，目标是在行业中期实现14%-15%的调整后营业利润率 [16] - 公司预计2026年将产生4000万至6000万美元的增量成本节约 [10][48] - 公司正积极利用人工智能和流程标准化来推动成本节约，目前有约160个智能AI项目在进行中 [51][53] - 公司正在将供应链向低成本国家转移，以优化产品成本 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正处于动态周期阶段，贸易模式和创纪录的全球作物产量继续压缩农场利润，玉米、大豆和小麦价格接近盈亏平衡水平 [10] - 当前市场条件继续抑制大多数设备类别的需求，但公司预计长期行业将呈现积极进展 [10] - 北美农民因投入成本高企和利润空间收紧而推迟新设备采购，美国政府的120亿美元农民桥梁援助计划目前尚未转化为新设备购买 [28] - 西欧市场受益于较低的利率，提供了更有利的经营环境 [28] - 巴西作物环境保持向好，但利率、信贷可用性、玉米利润和部分地区天气将对2026年需求构成压力 [29] - 2025年是行业低谷的底部，主要市场的设备车队年龄已达到峰值，预计未来前景更加光明 [91] - 全球行业需求预计将相对2025年保持平稳，从中期周期的86%增至87% [29][30] - 2026年销售计划假设包括市场份额增长、2%的汇率收益以及2%至3%的定价 [30] 定价旨在覆盖材料通胀和关税成本，但即使在范围高端也会稀释利润率 [30] 其他重要信息 - 2025年第四季度生产工时较2024年略有增加，欧洲和南美的增长完全抵消了北美的大幅下降 [13] 全年生产工时同比下降12% [13] 2026年生产工时预计与2025年大致持平 [31] - 公司预计2026年关税成本约为1.05亿至1.1亿美元，其中约6500万美元是相对于2025年的增量 [82] 增量关税影响将主要集中在上半年 [85] - 公司在2025年实现了6500万美元的底线成本节约 [9] 截至2025年底的年度化节约率已达约1.9亿美元，预计到2026年底将略高于2亿美元 [52] - 公司净推荐值在2025年创下历史新高，专利提交数量也创下纪录 [56][89] - 公司在PTX 2026冬季会议上展示了三项关键技术：SymphonyVision（视觉喷洒技术，可节省60%化学品和成本）、ArrowTube（种子输送系统）和FarmENGAGE（数字平台） [17][18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于北美库存调整的进程和时间表 [36] - 公司承认库存仍高于6个月的目标，预计上半年将在北美进行约10%的减产，以调整经销商库存 [36] - 尽管第四季度库存单位数减少了约9%，但由于12个月远期展望，供应月数仅下降了1个月 [38] 问题: 关于行业折扣与2026年2%-3%定价目标之间的协调 [39] - 管理层承认在某些市场存在竞争压力，但团队在第四季度表现出色，定价超过1%，好于此前0%-1%的指引 [40] - 2026年2%-3%的定价目标中，已有超过1%的涨幅已体现在基础中，加上新产品发布，管理层对此范围感到满意 [41] 问题: 关于欧洲市场表现、农民情绪和定价接受度 [43] - 欧洲设备车队平均年龄接近历史峰值，创造了被压抑的需求，农民情绪相对积极 [44] - 欧洲经销商库存约为4个月，处于目标水平，第四季度定价超过3%，且2026年有良好的定价延续性 [46] - 欧洲团队表现持续强劲，在获取份额和维持高利润率方面做得很好 [47] 问题: 关于2025年和2026年成本节约的来源及其与2029年目标的关联 [48] - 成本节约主要来自SG&A，通过流程标准化、简化和向低成本地区或外包转移实现 [50] - 公司还利用人工智能自动化流程以推动节约 [51] - 截至2025年底的年度化节约率已达约1.9亿美元，预计到2026年底将略高于2亿美元，为中期实现14%-15%的调整后营业利润率目标奠定基础 [52] - 除了间接费用节约，公司还在积极通过将供应链转向低成本国家来降低产品成本 [53] 问题: 关于2025年市场份额增长的具体情况以及PTX业务的前景 [55] - 2025年AGCO实现了公司历史上最高的全球市场份额，客户净推荐值也创下历史新高 [56] - 北美大型农业市场份额实现了最大单年增长，这得益于产品组合、与经销商的合作以及FarmerCore模式的推广 [57] - PTX业务在2025年推出了14款新产品，并通过发展精英经销商网络（从约40家增至70多家）来拓展渠道 [58] - 改装市场的下降幅度仅为整体市场的约三分之一，证明了其服务混合车队的战略有效性 [59] - 预计2026年PTX收入将持平或较2025年的8.6亿美元小幅增长 [73] 问题: 关于2026年欧洲市场的利润率展望 [61] - 预计2026年欧洲营业利润率将保持稳定，全年维持在15%左右，与2025年末水平相似 [62] 问题: 关于2026年北美和南美利润率展望以及自由现金流表现 [64] - 由于上半年减产和大型农业市场下滑，北美利润率在2026年前两到三个季度可能为负，且上半年将比去年同期更差 [65][66] - 全年来看，北美利润率可能为负，处于高个位数到低双位数的亏损范围 [80] - 南美利润率预计2026年全年将较2025年略有改善，但上半年较差，下半年走强 [81] - 第四季度自由现金流强劲主要得益于欧洲和北美销量增长以及应收账款快速变现 [67] - 2026年自由现金流转换率目标仍维持在调整后净收入的75%-100% [67] 问题: 关于精准播种产品线在2026年种植季的需求展望 [71] - 预计北美整体市场将下滑，但改装业务需求下降幅度会小于设备市场 [71] - 新产品如ArrowTube和双喷杆系统预计将引起高度关注 [71] - PTX业务2025年收入约为8.6亿美元，2026年预计持平或小幅增长 [73] 问题: 关于在关税背景下进一步优化成本结构的机会 [75] - 在SG&A方面，对已公布的4000万至6000万美元增量节约有良好可见性 [76] - 在销售成本方面有机会，通过评估采购、寻找能提供所需质量但成本更低的供应商，并利用全球品牌规模经济来优化 [77] 问题: 关于2026年各区域营业利润率的细分展望及上下半年走势 [79] - 欧洲：全年利润率预计稳定在15%左右 [80] - 北美：全年可能为负（高个位数至低双位数亏损范围），上半年同比恶化，下半年同比改善 [80] - 南美：全年利润率预计较2025年略有改善，但上半年较弱，下半年走强 [81] - 亚太非洲：利润率预计与去年相对持平 [81] 问题: 关于印度关税潜在下调的影响以及当前已计入的关税影响规模 [82] - 2026年相对于2025年的增量关税成本约为6500万美元，2026年总关税成本预计约为1.05亿至1.1亿美元 [82] - 印度关税下调若实现，对公司影响不大，仅带来几百万美元的正面影响，不会显著改变6500万美元的增量负担 [83] 问题: 关于2026年关税成本的季度分布情况 [85] - 增量关税成本将主要集中在上半年，因为关税在2025年下半年才逐步实施，且与库存水平相关 [85] 问题: 关于公司为调整过剩库存而进一步减产的能力是否存在限制 [86] - 公司没有与供应商的“照付不议”合同或其他问题阻碍减产，但减产调整需考虑不同产品线（如播种机、联合收割机、不同马力拖拉机）的复杂性和动态差异 [86]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为29亿美元，同比增长1%，若剔除谷物与蛋白质业务剥离影响则增长近4% [4] - 第四季度调整后营业利润率为10.1%，同比提升20个基点 [4][25] - 全年净销售额为101亿美元，调整后每股收益为5.28美元，若剔除剥离业务影响则同比下降7% [4] - 全年调整后营业利润率为7.7%，为公司在行业周期低谷期的历史最佳表现 [4][5][88] - 全年自由现金流达到创纪录的7.4亿美元，较2024年增加超过4.4亿美元 [27][89] - 2025年通过运营效率实现6500万美元的净利润节约 [9] - 2026年预计将产生4000万至6000万美元的增量节约 [10][32] - 2026年调整后营业利润率目标为7.5%至8% [32] - 2026年调整后每股收益目标为5.50至6.00美元 [33] - 2026年第一季度每股收益预计在0.40至0.45美元之间 [34] - 2026年有效税率预计为32%至34% [32] - 2026年资本支出预计约为3.5亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 精准农业与科技业务在第四季度增长8%，延续了多个季度的强劲表现 [4] - 全年零件收入为19亿美元，按报告基准增长2%，剔除汇率影响后持平 [24][25] - 第四季度零件销售额为4.4亿美元，按报告基准同比增长5%，剔除汇率影响后下降1% [24] - PTX品牌在2025年推出了14款新产品，扩大了行业最全面的改装精准农业产品组合 [7] - PTX业务在2025年收入约为8.6亿美元，2026年预计持平至小幅增长 [72] - 改装业务的下滑幅度仅为整体市场的约三分之一，表现更具韧性 [59] - 公司推出了三项关键技术：SymphonyVision（视觉喷洒技术）、ArrowTube（种子输送系统）和FarmENGAGE（数字平台） [18][19][20] - SymphonyVision Duo双喷嘴系统可节省60%的化学品和成本 [18] - FarmENGAGE平台将集成到2026年款在北美销售的所有芬特和麦赛福格森机器中 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：第四季度净销售额（剔除汇率影响）同比下降9%，主要受喷雾机和中马力拖拉机销售下滑影响 [24] 2025年行业零售拖拉机销量同比下降10%，联合收割机销量同比下降27% [11] 经销商库存从第三季度末的8个月供应量降至年底的7个月，但仍高于6个月的目标 [15] 2026年大型农业设备行业销售额预计将比2025年低水平再下降约15% [28] - **欧洲、中东及非洲市场**：第四季度净销售额（剔除汇率影响）同比下降1%，德国和英国的增长部分抵消了西欧多国市场的下滑 [23] 第四季度营业利润同比增加5700万美元，营业利润率接近17% [25] 2025年行业零售拖拉机销量同比下降7% [11] 经销商库存约为4个月供应量，与目标水平一致 [14] 2026年西欧拖拉机销量预计将小幅增长 [29][30] - **南美市场**：第四季度净销售额（剔除汇率影响）同比下降9%，拖拉机与机具销售减少，联合收割机销售增长部分抵消 [23][24] 2025年行业零售拖拉机销量同比下降2% [12] 经销商库存小幅增至约5个月供应量，高于3个月的目标 [15] 2026年需求预计相对持平，上半年承压，下半年可能因政府支持而走强 [30] - **亚太非洲市场**：第四季度净销售额（剔除汇率影响）同比增长3%，澳大利亚销售增长部分抵消了多个亚洲市场的下滑 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三个高利润增长杠杆：高利润产品、技术驱动差异化、世界级售后市场业务 [5][16] - 通过多年结构性转型，公司已转变为更高绩效、更盈利的企业，调整后营业利润率接近历史行业峰值 [5] - PTX精英经销商网络已超过70家，较年初翻倍以上，成为服务混合车队市场的关键差异化优势 [8] - 芬特品牌在几乎所有区域都表现出色，在北美大型农业市场份额提升 [8][9] - 公司实施了“FarmerCore”服务模式，结合数字互动和行业领先的零件供应率，支持售后业务增长 [9] - 公司正积极利用人工智能，目前有约160个智能AI项目在进行中，以简化流程、自动化工作 [51][53] - 公司正将供应链从高成本国家向低成本国家转移，以优化产品成本 [53][75] - 公司目标是在行业中期实现14%至15%的调整后营业利润率 [17][52] - 资本配置优先事项包括：业务再投资、维持投资级信用评级、考虑能加速技术采用的收购、通过股票回购和股息向股东返还资本 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贸易模式和创纪录的全球作物产量继续压缩农场利润，玉米、大豆和小麦价格接近盈亏平衡水平 [10] - 当前市场条件继续抑制大多数设备类别的需求，但公司预计精准农业技术的采用将长期增加 [10] - 北美农民因投入成本高和利润空间收紧而推迟新设备采购，美国政府120亿美元的农民过渡援助计划目前尚未转化为新设备购买 [29] - 西欧的补贴框架提供了稳定性，抵消了小麦价格疲软和地缘政治影响，且欧盟利率低于其他主要农业地区 [29][30] - 巴西作物环境保持向好，但利率、信贷可用性、玉米利润和部分地区天气将对2026年需求构成压力 [30] - 全球行业需求预计将相对2025年持平，从中期周期的86%回升至87%左右 [30] - 2026年销售计划假设包括市场份额增长、2%的汇率收益以及2%至3%的定价 [31] - 定价旨在覆盖材料通胀和关税成本，但即使在高区间也将稀释利润率 [31][82] - 关税是重大不利因素，2026年预计带来约6500万美元的增量成本，使总关税成本达到约1.05亿至1.1亿美元 [81][82] - 主要市场的设备平均使用年限已接近历史峰值，为未来需求复苏创造了条件 [45][90] 其他重要信息 - 公司在第四季度执行了2.5亿美元的加速股票回购，这是去年宣布的10亿美元资本返还计划的一部分 [10][28] - 2025年全年回购了2.5亿美元股票，并支付了每股0.29美元的季度股息，全年股息支付总额约8700万美元 [28] - 公司目标自由现金流转换率为调整后净利润的75%至100% [17][33] - 2025年工厂生产工时较2024年下降12%，北美调整幅度最大 [13] 2026年生产工时预计与2025年大体持平 [13][32] - 公司客户净推荐值在2025年创下历史新高 [56] - 公司2025年专利申请数量创下纪录 [56] - 2025年是公司历史上全球市场份额最高的一年 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于北美库存调整计划和时间表 [37] - 公司年底库存略高于6个月的目标，预计上半年在北美将减产约10%以调整经销商库存 [37] 问题: 关于2026年2%-3%的定价目标与行业折扣环境如何协调 [40] - 尽管存在竞争压力，但第四季度定价表现强劲，超过1% 2026年2%-3%的定价目标中已有超过1%是结转的，加上新产品发布，公司对此范围感到满意 [40][41] 问题: 关于欧洲市场前景、农民情绪和定价接受度 [44] - 欧洲设备平均使用年限接近峰值，创造了被压抑的需求 农民情绪相对积极，公司预计欧洲市场在2026年将增长 第四季度欧洲定价超过3%，且结转良好，新产品如芬特800系列有望成功 [45][46][47] 问题: 关于2025年6500万美元和2026年4000-6000万美元成本节约的来源，以及与2029年目标的关联 [49] - 节约主要来自SG&A，通过流程标准化、简化、离岸外包和利用人工智能实现 截至2025年底，年化节约运行率已达约1.9亿美元，预计2026年底将略高于2亿美元，为实现中期14%-15%的营业利润率目标奠定基础 [50][51][52] - 补充说明，这是“重塑想象”项目的一部分，目前有700个项目 除了AI项目，公司还在积极将供应链转向低成本国家以降低产品成本 [53] 问题: 关于2025年市场份额增长（特别是北美）的背景，以及PTX业务在2026年及以后的增长前景 [55] - 2025年公司全球市场份额创历史新高，客户净推荐值和专利申请也创新高 北美大型农业市场份额实现最大单年增长，得益于产品组合、与经销商的合作以及FarmerCore模式的采用 [56][57] - PTX业务在2025年推出14款新产品，并通过发展精英经销商网络（增至70多家）扩大渠道 改装业务表现优于整体市场，公司预计该业务将继续增长 [58][59][60] 问题: 关于欧洲、中东及非洲地区2026年的利润率展望 [61] - 预计2026年欧洲营业利润率将保持在与2025年相近的约15%水平 [62] 问题: 关于2026年北美和南美地区的利润率展望，以及第四季度强劲自由现金流的可持续性 [64] - 北美利润率预计在2026年前两到三个季度为负，全年可能为高个位数至低双位数的亏损，上半年将比去年同期更差 南美全年利润率预计较2025年略有改善，但上半年较差，下半年走强 [65][79][80] - 第四季度强劲自由现金流得益于欧洲销量增长以及将应收账款快速出售给AGCO Finance 2026年目标自由现金流转换率仍为调整后净利润的75%-100% [66] 问题: 关于精准播种产品线在2026年种植季的需求展望 [70] - 预计北美整体市场将下滑，但改装业务下滑幅度较小 ArrowTube和双喷杆系统等新产品以及FarmENGAGE平台预计将引起浓厚兴趣 [70][71] - 补充数据：PTX业务2025年收入约8.6亿美元，2026年预计持平至小幅增长 [72] 问题: 关于在关税压力下，2026年成本结构方面是否存在更多优化机会 [74] - 在SG&A方面，对4000-6000万美元的增量节约有良好可见度 在销售成本方面，有机会通过评估采购、利用全球规模经济来优化，这也有助于应对关税环境 [74][75] 问题: 关于2026年各区域营业利润率的细分展望，特别是上下半年的走势 [78] - 欧洲：全年利润率预计维持在15%左右，各季度可能略有波动 北美：全年为亏损，亏损幅度可能在高个位数至低双位数，上半年比去年同期更差，下半年改善 南美：全年利润率预计较2025年略有改善，但上半年较差，下半年走强 亚洲：利润率预计与去年相对持平 [79][80] 问题: 关于印度关税下调的潜在影响，以及当前已计入的关税影响总额 [81] - 印度关税下调对公司影响不大，仅几百万美元的正面影响 2026年计入的增量关税成本约为6500万美元，总关税成本约1.05亿至1.1亿美元，占销售额约1% 3%的定价仅能覆盖通胀和关税的美元成本，但仍会稀释利润率 [81][82] 问题: 关于2026年关税成本的季度分布情况 [84] - 约6500万美元的增量关税成本将主要集中在上半年，因为去年关税在第三、四季度才开始产生影响 [85] 问题: 关于公司为调整过剩库存而进一步减产的能力是否存在限制因素 [86] - 公司没有减产的限制因素，但不同产品线（如播种机、联合收割机、不同马力拖拉机）的市场动态不同，会影响库存调整的复杂性 [86]

业绩总结 - 2025年第四季度净销售额为29.202亿美元，同比增长1.1%[7] - 2025年全年净销售额为100.82亿美元，同比下降13.5%[7] - 2025年第四季度毛利率为25.4%，较去年同期提升150个基点[7] - 2025年第四季度营业收入为2.307亿美元，同比增长185.8%[7] - 2025年第四季度稀释每股收益为1.30美元，全年为9.75美元[7] - 2025年第四季度调整后营业收入为2.951亿美元，同比上升3.4%[7] - 2025年全年自由现金流为7.40亿美元[39] - 2025年调整后净收入为3.930亿美元，较2024年下降29.8%[63] 用户数据 - 北美地区2025年净销售额为16.655亿美元，较2024年下降27.5%[54] - 南美地区2025年净销售额为11.156亿美元，较2024年下降7.7%[54] - 欧洲/中东地区2025年净销售额为67.367亿美元，较2024年增长0.4%[54] - 亚洲/太平洋/非洲地区2025年净销售额为5.642亿美元，较2024年下降9.9%[54] 未来展望 - 2026年预计净销售额在104亿至107亿美元之间[47] - 2026年调整后每股收益预计在5.50至6.00美元之间[47] 现金流与盈利能力 - 2025年第四季度自由现金流为6.75亿美元，自由现金流转化率为188%[40] - 2025年自由现金流为7.402亿美元，较2024年增长149.5%[63] - 2025年自由现金流转化率为188%，较2024年的53%显著提高[63] 运营收入 - 2025年运营收入为5.957亿美元，较2024年下降122.1万美元[57] - 2025年调整后运营收入为7.810亿美元，较2024年下降23.3%[61]

季度业绩表现 - 公司2025年第四季度每股收益为2.17美元，超出市场一致预期的1.85美元，同比增长10.2% [1] - 季度营收为29.2亿美元，超出市场一致预期9.10%，略高于去年同期的28.9亿美元 [2] - 本季度业绩超出预期17.57%，上一季度业绩超出预期7.14% [1] - 在过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来上涨约16.6%，同期标普500指数仅上涨0.5% [3] - 股价的短期走势可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的普遍预期为营收21.1亿美元，每股收益0.66美元 [7] - 当前市场对本财年的普遍预期为营收100.9亿美元，每股收益5.63美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半 [6] - 根据当前预期修正趋势，公司股票获得Zacks第三级（持有）评级，预计近期表现将与市场同步 [6] 行业状况与同业比较 - 公司所属的Zacks行业分类为“制造业-农用设备”，该行业目前在250多个Zacks行业中排名前39% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司CNH工业预计将于2月17日公布2025年第四季度业绩 [9] - 市场预期CNH工业季度每股收益为0.11美元，同比下降26.7%，营收预期为50.2亿美元，同比增长2.9% [9][10]

财务数据关键指标变化：收入与利润（同比/环比） - 2025年第四季度净销售额为29.0亿美元，同比增长1.1%，但剔除6.4%的有利汇率影响后同比下降5.3%[1] - 2025年第四季度净销售额为29.202亿美元，较2024年同期的28.873亿美元增长1.1%[22] - 2025年第四季度公司总净销售额为29.202亿美元，较2024年同期的28.126亿美元增长3.8%[36] - 2025年第四季度净销售额总计29.202亿美元，按报告基准同比增长1.1%[46] - 2025年全年净销售额为101.0亿美元，同比下降13.5%，剔除2.3%的有利汇率影响后同比下降15.8%[2][3] - 2025年净销售额为100.82亿美元，较2024年的116.619亿美元下降13.5%[23] - 2025年全年公司总净销售额为100.82亿美元，较2024年同期的108.454亿美元下降7.0%[37] - 2025年全年净销售额为100.82亿美元，按报告基准同比下降13.5%[46] - 2025年第四季度调整后每股收益为2.17美元，2024年同期为1.97美元；报告每股收益为1.30美元，2024年同期为报告每股亏损3.42美元[1] - 2025年第四季度基本每股收益为1.30美元，相比2024年同期每股亏损3.42美元[22] - 2025年第四季度调整后净利润为1.605亿美元，调整后每股收益为2.17美元[42] - 2025年第四季度报告净利润为9550万美元，报告每股收益为1.30美元[42] - 2025年全年调整后每股收益为5.28美元，报告每股收益为9.75美元；2024年全年调整后每股收益为7.50美元，报告每股亏损5.69美元[2][3] - 2025年全年调整后净利润为3.930亿美元，调整后每股收益为5.28美元[43] - 2025年全年报告净利润为7.265亿美元，报告每股收益为9.75美元[43] - 2025年第四季度归属于AGCO公司的净收入为0.955亿美元，而2024年同期为净亏损2.557亿美元[22] - 2025年归属于AGCO公司的净收入为7.265亿美元，而2024年净亏损为4.248亿美元[23] 财务数据关键指标变化：利润率 - 2025年第四季度调整后营业利润率为10.1%[1] - 2025年第四季度调整后运营收入为2.951亿美元，调整后运营利润率为10.1%[44] - 2025年第四季度报告运营收入为2.307亿美元，报告运营利润率为7.9%[44] - 2025年全年调整后营业利润率为7.7%，报告营业利润率为5.9%[2] - 2025年全年调整后运营收入为7.810亿美元，调整后运营利润率为7.7%[44] - 2025年全年报告运营收入为5.957亿美元，报告运营利润率为5.9%[44] - 2025年第四季度毛利润为7.411亿美元，毛利率为25.4%，高于2024年同期的6.887亿美元和23.8%[22] 财务数据关键指标变化：运营收入与利润 - 2025年第四季度运营收入为2.307亿美元，而2024年同期为运营亏损2.688亿美元[22] - 2025年第四季度公司运营收入为3.291亿美元，较2024年同期的3.168亿美元增长3.9%[36] - 2025年第四季度公司经调整后的合并运营收入为2.307亿美元，而2024年同期为合并运营亏损2.688亿美元[39] - 2025年运营收入为5.957亿美元，而2024年运营亏损为1.221亿美元[23] - 2025年全年公司运营收入为9.74亿美元，较2024年同期的11.635亿美元下降16.3%[37] - 2025年全年公司经调整后的合并运营收入为5.957亿美元，而2024年同期为合并运营亏损1.221亿美元[39] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2025年全年经营活动现金流为9.88亿美元，自由现金流创纪录达7.40亿美元，自由现金流转换率约为188%[1][2] - 2025年经营活动产生的净现金为9.881亿美元，较2024年的6.899亿美元增长43.2%[24] - 2025年全年自由现金流为7.402亿美元，自由现金流转化率为188.3%[44] - 2025年资本支出（购买不动产、厂房和设备）为2.479亿美元，较2024年的3.933亿美元下降37.0%[24] 各地区表现 - 2025年第四季度按固定汇率计算的区域销售额变化：欧洲/中东(EME)下降0.7%，北美下降8.5%，南美下降9.3%，亚太/非洲(APA)增长2.8%[6][9] - 2025年第四季度欧洲/中东/非洲地区运营收入最高，为3.387亿美元，占该季度总运营收入的102.9%[36] - 2025年第四季度北美地区运营亏损3000万美元，而2024年同期为运营收入310万美元[36] - 2025年全年北美地区运营亏损1.12亿美元，而2024年同期为运营收入8400万美元[37] - 汇率变动对2025年第四季度总净销售额产生积极影响，增加1.847亿美元，贡献6.4%的增长[46] - 欧洲/中东地区2025年第四季度净销售额为20.175亿美元，同比增长7.9%，其中汇率变动贡献1.613亿美元（8.6%）的增长[46] - 北美地区2025年第四季度净销售额为4.66亿美元，同比下降7.8%，但汇率变动带来330万美元（0.7%）的正面影响[46] - 汇率变动对2025年全年总净销售额产生积极影响，增加2.736亿美元，贡献2.3%的增长[46] - 一项收购业务为2025年全年总净销售额带来5930万美元（0.5%）的增长[46] - 欧洲/中东地区2025年全年净销售额为67.367亿美元，同比增长0.4%，其中汇率变动贡献3.136亿美元（4.7%）的增长，收购贡献4070万美元（0.6%）的增长[46] - 北美地区2025年全年净销售额为16.655亿美元，同比下降27.5%，但收购带来770万美元（0.3%）的增长[46] 业务线表现与行业动态 - 2025年北美、巴西、西欧的拖拉机行业零售销量同比分别下降10%、2%、7%；联合收割机销量在北美和巴西分别下降27%和22%[5] - 公司与Rabobank的合资企业为其约50%的拖拉机和联合收割机零售销售提供融资[17] 管理层讨论和指引 - 2026年业绩展望：净销售额预计在104.0亿至107.0亿美元之间，调整后营业利润率预计在7.5%至8.0%之间，目标每股收益约为5.50至6.00美元[14] 其他重要内容：资产、债务与库存 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为8.618亿美元，较2024年底的6.127亿美元增长40.7%[21] - 截至2025年12月31日，总资产为119.278亿美元，较2024年底的111.906亿美元增长6.6%[21] - 截至2025年12月31日，库存净额为27.093亿美元，较2024年底的27.313亿美元略有下降[21] - 截至2025年12月31日，净库存为27.093亿美元，较2024年的27.313亿美元略有下降[29] - 截至2025年12月31日，长期债务总额（扣除流动部分）为23.231亿美元，较2024年的22.333亿美元增长4.0%[30] - 截至2025年12月31日，与应收账款销售协议相关的未偿现金约为21亿美元，较2024年的23亿美元下降8.7%[25] 其他重要内容：重组、减值与业务剥离 - 2025年重组和业务优化费用为8220万美元，较2024年的1.727亿美元下降52.4%[23][33] - 2024年第四季度因北美分部商誉减值产生3.642亿美元减值费用[42] - 公司于2024年11月1日剥离了谷物与蛋白质业务，其2024年第四季度及全年销售额分别为7470万美元和8.165亿美元，被重分类至“其他”项[37] - 公司于2024年11月1日剥离了大部分谷物与蛋白业务，该业务2024年第四季度及全年销售额分别为7470万美元和8.165亿美元，被重分类至“其他”项[46] 其他重要内容：收购与合资 - 公司于2024年4月1日完成对Trimble农业资产与技术的收购，并成立持股85%的合资企业PTx Trimble[16] 其他重要内容：应收账款与相关损失 - 2025年全年与应收账款销售相关的损失为9030万美元，而2024年为1.182亿美元[27]

公司参展计划 - AGCO公司及其经销商AgRevolution将联合参展2026年2月11日至14日在肯塔基州路易斯维尔市举行的国家农业机械展 [2] - 公司将通过其Fendt、Massey Ferguson和PTx品牌进行全方位产品展示，重点突出面向北美市场的农民解决方案 [2] - 参展核心目标是让参观者深入了解其品牌与经销商网络如何协同工作，以改善农业经营的各个环节 [3][4] Fendt品牌展示重点 - Fendt展台将重点展示其最新的自主技术、获奖机械以及个性化客户支持 [4] - 将展出配备PTx OutRun谷物拖车和耕作自动化解决方案的Fendt 1000 Vario Gen4拖拉机，该集成方案能实现完全自主操作 [4] - 将展示其“金星客户关怀计划”，该计划提供全面的保修、定期维护和专家服务，以确保设备最大正常运行时间 [4] - 参观者将能预览IDEAL联合收割机的更新，包括清选性能和自动化方面的创新 [4] Massey Ferguson品牌展示重点 - Massey Ferguson将重点展示其可靠、直观的设备，这些设备现已通过PTx FarmEngage等技术解决方案得到增强 [5] - 展品将包括MF 9S拖拉机以及500R喷雾器、播种机和紧凑型多功能设备系列 [5] - 将推出行业领先的内置保修计划“MF Always Running”，旨在为农民提供可预测的所有权成本、降低风险并最大化设备正常运行时间 [5] PTx品牌展示重点 - PTx展台将展示来自Precision Planting和PTx Trimble品牌的创新产品 [6] - 新产品亮点包括在近期冬季会议上宣布的Precision Planting ArrowTube种子定向装置，以及Precision Planting SymphonyVision | Duo智能喷洒系统 [6] - 还将展示PTx Trimble OutRun，这是一款用于提升田间作业效率的改装自主系统 [6] - PTx专家将在现场与种植者进行咨询对话，探讨他们在2026年可实施的改进方案，以实现产量、经济和效率的提升 [6] 公司背景与财务数据 - AGCO是一家农业机械和精准农业技术领域的全球领导者，成立于1990年，总部位于美国佐治亚州德卢斯 [8] - 公司通过其差异化的品牌组合（包括Fendt、Massey Ferguson、PTx和Valtra等领先品牌）为农民和原始设备制造商客户创造价值 [8] - 公司2024年净销售额约为117亿美元 [8]

公司参展概况与战略 - 全球农业机械与精准农业技术领导者AGCO将于2026年2月10日至12日参加世界农业博览会[2] - 公司展位将移至展馆前方以获得更大空间并与经销商Quinn Company共享试驾区域[2] - 参展旨在展示其品牌创新成果并与参会者建立联系体现对农民的承诺[4] 芬特品牌展示的核心产品 - 重点展示芬特e100 Vario紧凑型电池动力拖拉机并在北美首次亮相[2][4] - 该电动拖拉机设计注重高效与资源节约支持传统和电动附件充电时间低于5小时[4] - 同时展出现有产品线包括高度适配的芬特1000 Vario Gen4固定框架拖拉机、针对葡萄园和特种作物的芬特200 V/F/P Vario以及行业唯一的后喷杆高度可调式芬特Rogator 900系列施肥机[4] 麦赛福格森品牌展示的核心产品 - 重点展示其可靠、直观的设备并配备PTx FarmEngage等经过实地验证的技术解决方案[5] - 展品包括MF 9S拖拉机、紧凑型多功能产品线以及Hesston干草设备线[5] - 推出行业领先的内置保修计划MF Always Running旨在为农民提供可预测的所有权、降低风险并最大化设备正常运行时间[5] 公司财务与背景信息 - AGCO是一家全球性公司成立于1990年总部位于美国佐治亚州德卢斯[7] - 公司2024年净销售额约为117亿美元[7] 1) 文章核心观点 - AGCO将在2026年世界农业博览会展示其芬特和麦赛福格森品牌的最新创新产品包括电动拖拉机和行业领先的保修计划以巩固其行业领导地位并加强与农民的联系[2][4][5] 2) 根据相关目录分别进行总结 - **参展安排**：AGCO展位位置变更以提供更大展示和试驾空间[2] - **芬特品牌创新**：主打北美首秀的电动拖拉机e100 Vario及其他专业农业机械[4] - **麦赛福格森品牌创新**：展示集成智能技术的实用设备并推出新型保修服务[5] - **公司基本面**：AGCO是行业领导者2024年销售额达117亿美元[7]

服务介绍 - 提供专注于石油和天然气的投资服务和社区 [1] - 服务核心关注现金流及其创造公司 旨在发掘具有真实潜力的价值和增长前景 [1] 服务内容 - 订阅者可使用一个包含50多只股票的投资组合模型账户 [1] - 提供对勘探与生产公司的深入现金流分析 [1] - 提供关于该行业的实时聊天讨论 [1] 推广信息 - 提供为期两周的免费试用 [2]

合作项目概述 - AGCO基金会与悉尼大学商学院建立新的合作伙伴关系 旨在通过一项新的农业方向扩展其“偏远与农村企业(RARE)”项目 [1][2] - 该合作项目为期两年 总金额为15万澳元 将创建一个专门的农业项目 [1] - 项目目标是通过学生主导的、基于地方的项目和针对性支持 增强澳大利亚的经济韧性 [1][2] 项目背景与问题 - 过去五十年间 超过70%的澳大利亚农村和农业社区因人口流失和就业多样化有限而面临经济衰退 [3] - 小型农业企业 包括家庭农场和合作社 是这些社区的支柱 但面临地理隔离、气候变化和市场准入受限等障碍 [3] 项目具体内容与规模 - 新的农业方向将提供针对性干预措施 包括社会企业发展、农业旅游和可持续发展项目 [4] - 每年将有50至70名学生参与基于社区的实践研究 与当地企业家和原住民领导的企业合作 共同设计解决方案 [4] - 项目将利用悉尼大学位于Camden和Narrabri的农村校区来深化影响并建立长期伙伴关系 [6] - 在两年合作期内 三家农业企业将获得量身定制的战略支持、指导和早期资金 [8] 项目目标与战略意义 - 项目旨在推动农业韧性以及经济和社会发展 [4] - 该举措符合AGCO基金会建设充满活力的本地生态系统的战略 旨在让未来的领导者扎根于当地农业 并促进代际知识交流 以共同开发支持可持续转型和经济可行性的创新与最佳实践 [5] - 项目旨在创造尊重文化背景并加强代际知识交流的可持续解决方案 [7] - RARE项目还提供机会让AGCO基金会的利益相关者通过客座讲座、指导、小组讨论和社区活动参与其中 促进知识交流和产学合作 [8] 相关方介绍 - AGCO是一家全球农业机械和精准农业技术设计、制造和分销的领导者 2024年净销售额约为117亿美元 [9] - AGCO基金会成立于2018年 是一家私人基金会 旨在改变农业社区的生活 [10] - 悉尼大学是澳大利亚第一所大学 在2026年QS世界大学排名中位列全球前25名 [12]