文章核心观点 - 阿什福德公司收到纽交所美国公司关于不符合持续上市标准的通知后提交合规计划，该计划于2024年2月27日获接受，计划期至2025年6月20日，期间公司股票继续上市，需接受季度审查 [1][3] 不符合上市标准情况 - 2023年12月20日公司收到纽交所美国公司通知，不符合《纽交所美国公司指南》中持续上市标准的第1003(a)(i)和1003(a)(ii)条 [2] - 若公司在最近三个财年中有两个财年出现持续经营亏损或净亏损，股东权益至少需200万美元；若在最近四个财年中有三个财年出现持续经营亏损或净亏损，股东权益至少需400万美元 [2] - 截至2023年9月30日，公司股东赤字达2.957亿美元，且在截至2022年12月31日的最近四个财年中有三个财年出现持续经营亏损和/或净亏损 [2] 合规计划相关 - 公司需在2024年1月19日前向纽交所美国公司提交计划，说明如何在2025年6月20日前或更早恢复符合《公司指南》第1003(a)(i)和(ii)条规定，公司在截止日期前提交了计划 [3] - 2024年2月27日公司收到通知，纽交所美国公司接受其计划并给予至2025年6月20日的计划期，期间公司需接受季度审查以确定是否按计划取得进展 [3] - 若公司在2025年6月20日前未恢复符合纽交所美国上市标准，或未按计划取得足够进展，纽交所美国可能启动摘牌程序 [3] 公司其他情况 - 计划期内公司股票将根据延期继续在纽交所美国上市，收到通知不影响公司业务、运营或向美国证券交易委员会的报告要求 [4] - 公司是一家另类资产管理公司，拥有一系列战略运营业务，为房地产和酒店行业提供全球资产管理、投资管理及相关服务 [5]

公司财务状况 - 公司2023年12月31日的总资产为504,807千美元，较2022年12月31日增长了22,451千美元[31] - 公司2023年12月31日的总负债为329,402千美元，较2022年12月31日增长了55,194千美元[31] - 公司2023年12月31日的净收入为-4,614千美元，较2022年同期净收入下降了2,636千美元[32] 公司财务表现 - 公司2023年12月31日的EBITDA为7,196千美元，较2022年同期下降了6,453千美元[33] 公司第四季度财务数据 - ASHFORD INC. 2023年第四季度EBITDA为7196千美元[43] - 调整后的EBITDA为13202千美元[43] - 利息支出为14223千美元[43] - 折旧和摊销费用为35443千美元[43] - 交易成本为3047千美元[43] - 资产处置损失为3141千美元[43] - 法律、咨询和解决费用为1171千美元[43] - 高管离职和招聘费用为4655千美元[43] - 酒店签约费用和锁定补贴的摊销为1200千美元[43]

公司业务 - 公司是一家替代资产管理公司，拥有一系列战略运营业务，主要为房地产和酒店行业客户提供产品和服务[132] - 公司于2023年8月21日投资250万美元，收购了德克萨斯战略增长基金有限合伙公司51%的股权[133] - 公司控制了德克萨斯战略增长基金有限合伙公司，被视为主要受益方，将其利益视为资产收购[133] 财务表现 - 2023年第三季度总收入为181.2亿美元，较2022年同期增长10.1%[137] - 设计和建筑费用收入增加了1.15亿美元，增长了18.4%[137] - 音频视觉收入增加了4.48亿美元，增长了17.1%[137] - 2023年第三季度净收入为负12.05亿美元，较2022年同期下降20.2%[137] - 2023年前九个月，总收入达到559,047,000美元，比2022年同期增加了93,027,000美元，增幅为20.0%[156] - 2023年前九个月，酒店管理费收入增加了5,982,000美元，达到39,456,000美元，增幅为17.9%[156] - 2023年前九个月，设计和建筑费用收入增加了6,426,000美元，达到21,964,000美元，增幅为41.4%[156] - 2023年前九个月，音频视觉收入增加了25,246,000美元，达到112,347,000美元，增幅为29.0%[156] - 2023年前九个月，成本报销收入增加了57,115,000美元，达到317,094,000美元，增幅为22.0%[156] 费用支出 - 薪资和福利支出增加了1.4百万美元，增长了6.6%[149] - 设计和建筑成本增加了1.2百万美元，增长了66.3%[151] - 音频视觉成本增加了4百万美元，增长了20.1%[151] - 折旧和摊销费用减少了1百万美元，降低了12.5%[151] - 2023年第三季度，总部及行政费用增加了2,312,000美元，达到10,702,000美元，其中专业费用增加了660,000美元[152] - 2023年第三季度，报销费用增加了11,293,000美元，达到107,869,000美元，主要是由于Remington的酒店管理费用增加[153] 现金流和资金管理 - 公司的流动性需求主要包括支付运营费用、投资和其他资本支出以增长业务、信贷设施的利息和本金支付以及对Series D可转换优先股的股息[177] - 公司预计通过运营活动提供的净现金、现有现金余额以及必要时借款来满足流动性需求[177] - 截至2023年9月30日，INSPIRE的循环信贷设施和设备票据未使用金额分别为550万美元和200万美元[178] - 截至2023年9月30日，公司未支付的Series D可转换优先股股息总额约为1960万美元，其中包括2021年第二季度和第四季度的股息[178] - 公司目前不打算在2023年内支付截至2021年6月30日和12月31日的Series D可转换优先股的累积未支付股息[179] - 公司的主要资金来源包括运营活动提供的净现金和现有现金余额，同时包括来自现有借款协议的借款[180]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净亏损为1200万美元,调整后EBITDA为1180万美元,调整后净收益为780万美元,调整后每股收益为0.96美元 [19] - 公司目前有820万股全面摊薄股份,包括310万普通股、20万股计划发行的普通股、420万股D系列可转换优先股以及70万股收购相关股份和限制性股票 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - INSPIRE公司第三季度实现3060万美元的音视频收入,同比增长17.1%,调整后EBITDA为80万美元 [25] - Remington公司第三季度实现1240万美元的酒店管理费收入,调整后EBITDA为470万美元,利润率为37.8% [26][27] - RED公司第三季度实现840万美元的收入,同比增长26.7%,调整后EBITDA为90万美元 [31] - Premier公司第三季度实现740万美元的设计和建筑费收入,同比增长18.4%,调整后EBITDA为270万美元,利润率为36.9% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的度假酒店业务在需求和价格方面有所稳定,城市酒店业务在企业和团体需求持续增强的带动下也在逐步恢复 [12] - 公司在佛罗里达群岛的业务受到了疫情后旅游需求恢复后的影响,导致了一些高利润的增量客户收入减少 [31] - 公司在夏威夷的业务受到了8月份毛伊岛山火事件的严重影响,预计到2023年底和2024年初随着毛伊岛的恢复和旅游需求的正常化而逐步恢复 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的战略和结构设计旨在实现增长,拥有一个强大的业务生态系统,各业务相互受益 [17][18] - 公司是酒店行业的大型所有者和费用支付方之一,这为第三方所有者和其他资本提供方带来了好处 [17] - 公司通过收购等方式不断扩大产品和服务平台,并寻求在所有业务中实现规模扩张 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为酒店行业整体表现良好,需求端持续强劲,尽管休闲旅游需求有所下降,但仍高于2019年水平 [41][42][43] - 公司业务收入增长带来的利润率下降主要是由于人员配置尚未完全恢复到正常水平 [43][44][49][50] - 公司认为未来增长前景良好,Ashford证券的资本募集有望持续增加,为公司资产管理和第三方业务提供支持 [55][56][57][58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jonathan Jenkins 提问** 您是否看到11月份的趋势线有所放缓,是否有任何让您担心的地方,还是整体环境仍然健康?[40] **Deric Eubanks 回答** 公司认为酒店行业整体表现良好,需求端持续强劲,尽管休闲旅游需求有所下降,但仍高于2019年水平。公司业务收入增长带来的利润率下降主要是由于人员配置尚未完全恢复到正常水平。[41][42][43][44] **Eric Batis 补充** 公司看到的唯一可能放缓迹象是客户在决策时间上有所延长,但总体来看公司各业务仍在持续增长,客户并未完全停止投资。[46][47] 问题2 **Jonathan Jenkins 提问** 能否就人员配置恢复到正常水平以及整体劳动力环境提供更多细节?[48] **Eric Batis 回答** 公司正在努力将人员配置恢复到正常水平,同时也在为收入增长持续增加人员。工资成本上升以及整体通胀压力导致了利润率下降。公司正在努力在实现收入增长的同时提高盈利能力。[49][50] 问题3 **Jonathan Jenkins 提问** 能否就Remington在加勒比地区的拓展计划以及未来国际市场的机会分享更多信息?[51] **Eric Batis 回答** 公司看好加勒比地区的发展机会,已经在迈阿密设立了专门的团队,并已经签约了3个新项目。该地区竞争相对较小,公司有信心未来在该区域的业务会加速增长。[52][53]

公司业务 - Ashford Inc. 是一家拥有战略经营业务组合的替代资产管理公司，主要为房地产和酒店行业客户提供产品和服务[127] - Ashford Inc. 通过 Ashford LLC、Ashford Services 及其各自的子公司进行这些活动，并主要拥有所有资产[127] - Ashford Inc. 通过两项主要策略实现增长：增加资产管理规模和追求第三方业务以扩展其他产品和服务业务[127] - Ashford Inc. 目前是 Ashford Trust 和 Braemar 的顾问，负责实施投资策略和管理日常运营[127] - Ashford Trust 专注于投资美国高档和超高档全服务酒店，RevPAR 一般不超过美国全国平均水平的两倍[127] - Braemar 主要投资 RevPAR 至少是美国全国平均水平两倍的豪华酒店和度假村[127] - Ashford Inc. 为 Ashford Trust 和 Braemar 提供认为必要的人员和服务，但不负责管理酒店日常运营[127] 财务表现-第二季度 - 2023年第二季度总收入为1.9271亿美元，同比增长15.1%[129] - 2023年第二季度咨询服务费收入为1,211.4万美元，同比增长1.2%[129] - 2023年第二季度酒店管理费收入为1,487.8万美元，同比增长10.9%[129] - 2023年第二季度设计和建筑费收入为760.5万美元，同比增长60.5%[129] - 2023年第二季度音频视觉收入为4,134.9万美元，同比增长14.9%[129] - 2023年第二季度成本报销收入为1,049.56万美元，同比增长17.6%[129] - 2023年第二季度净收入为1,501万美元，同比减少71.8%[129] - 2023年第二季度薪资和福利支出为2,262.9万美元，同比增长36.3%[129] - 2023年第二季度设计和建筑成本支出为358.9万美元，同比增长62.7%[129] - 2023年第二季度音频视觉成本支出为2,999.3万美元，同比增长28.8%[129] 财务表现-前六个月 - 2023年前六个月总收入达到37.78亿美元，同比增长25.4%，主要来自咨询服务费、酒店管理费、设计和建筑费、音频视觉等方面的增长[151] - 2023年前六个月总支出为36.67亿美元，同比减少28.1%，主要来自薪资福利、设计和建筑成本、音频视觉成本等方面的减少[151] - 2023年前六个月净收入为2.677亿美元，同比减少55.4%，主要是由于运营收入减少和利息支出增加所致[151] - 2023年前六个月总收入中，酒店管理费收入增长31.4%，达到2.7065亿美元，主要来自基本管理费和其他管理费的增加[152] - 2023年前六个月总收入中，设计和建筑费收入增长56.9%，达到1.4534亿美元，主要来自设计和建筑费的增加[152] - 2023年前六个月总收入中，音频视觉收入增长34.1%，达到8.1706亿美元，主要来自音频视觉服务的增加[152] 费用和支出 - 2023年第二季度总体管理费用增加了2,174万美元，达到12,347万美元，其中主要包括专业费用、办公费用、公共公司费用等方面的增加[146] - 2023年第二季度旅行和其他费用增加了1,671万美元，主要是由于公司业务发展和相关成本增加所致[147] - 2023年第二季度其他运营费用为5,700万美元，其中包括与Chesapeake收购相关的未实现收益480,000美元和RED运营费用增加约1,500万美元[148] - 2023年第二季度利息支出增加了886,000美元，达到3,400万美元，主要是由于利率上升所致[148] - 薪资和福利支出增加主要是由于薪资、奖金和福利相关费用的增加[162]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了强劲的收入增长,但与去年同期相比存在较大差距,因为去年同期公司在酒店需求强劲回升和劳动力条件艰难的情况下报告了创纪录的业绩 [8][12] - 公司的两家上市REIT平台Ashford Trust和Braemar共拥有118家酒店,约27,000间客房,总资产约79亿美元 [8] - Braemar的度假酒店组合在需求和价格方面有所稳定,而其城市酒店继续稳步复苏,得益于企业和团体需求的持续增长 [9] - Ashford Trust继续专注于降低资产负债率,延长债务期限,并在第二季度末拥有3.44亿美元的净营运资本 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - INSPIRE在第二季度实现了14.9%的收入增长,达到4,130万美元,但受到通胀、人员配置恢复正常以及收入结构变化的影响,利润率有所下降 [16][17] - Remington在第二季度签订了8份新的第三方酒店管理合同,创下季度新签合同数量的纪录,预计将带来180万美元的年度收入 [20] - Remington第二季度的酒店管理费收入和调整后EBITDA分别为1,490万美元和670万美元,利润率为44.8% [21] - RED第二季度收入增长27.5%至980万美元,调整后EBITDA为230万美元,利润率为23.7% [23][24] - Premier第二季度设计和建筑费收入增长60.5%至760万美元,调整后EBITDA为230万美元,利润率为30.4% [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - Braemar的度假酒店组合在需求和价格方面有所稳定,而其城市酒店继续稳步复苏,得益于企业和团体需求的持续增长 [9] - 公司注意到了部分休闲需求的温和下降,但认为这更多是需求的转移,而不是整体需求的下降,并相信这些需求最终会回归到公司的资产上 [39][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的战略和结构旨在实现增长,拥有一个强大的业务生态系统,各业务部门都将从资产管理规模的增长中获益 [11] - 公司在过去几年中完成了多项业务的并购,并拥有充足的干火力,将继续寻找有吸引力的机会来战略性和积极性地扩大业务 [11] - Remington Hospitality的品牌重塑反映了公司致力于创新和顺应行业趋势及消费者偏好的未来发展方向 [19] - 公司看好德克萨斯州商业地产市场的发展前景,并通过Ashford Securities推出了一只专注于该市场的增长型投资产品 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来机会保持乐观,将继续通过第三方销售和战略性收购两大举措来推动产品和服务平台的增长,并努力在所有业务部门实现规模扩张 [31] - 公司认为休闲需求的温和下降更多是需求的转移,而不是整体需求的下降,并相信这些需求最终会回归到公司的资产上 [39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jonathan Jenkins 提问** 询问公司在劳动力市场和工资增长方面的情况 [34] **Eric Batis 回答** 公司确实在持续面临劳动力成本上升的压力,需要不断增加员工以支持收入水平的大幅增长,但整体来看并没有大量的空缺职位需要填补 [35] 问题2 **Jonathan Jenkins 提问** 询问Premier第三方业务增长的驱动因素,以及未来发展空间 [36] **Eric Batis 回答** Premier的第三方业务主要集中在酒店和多户型住宅领域,随着公司在疫情前就开始布局这一业务,现在相关项目正陆续落地,未来该领域仍有巨大的发展空间 [37][38] 问题3 **Jonathan Jenkins 提问** 询问公司是否看到了需求方面的任何值得关注的变化 [39] **Deric Eubanks 回答** 公司认为整体需求环境仍然健康,休闲需求的温和下降更多是需求结构的转移,而不是整体需求的下降,相信这些需求最终会回归到公司的资产上 [40]

公司业务 - Ashford Inc. 是一家拥有战略经营业务组合的替代资产管理公司，主要为房地产和酒店行业客户提供产品和服务[113] - Ashford Inc. 通过 Ashford LLC 和 Ashford Services 进行活动，并拥有几乎所有资产[113] - Ashford Inc. 通过两项主要策略实现增长：增加资产管理规模和追求第三方业务以扩展其他产品和服务业务[113] - Ashford Inc. 是 Ashford Trust 和 Braemar 的顾问，负责实施投资策略和管理日常运营[113] - Ashford Trust 专注于投资美国高档和豪华全服务酒店，而 Braemar 主要投资至少是美国全国平均水平两倍的豪华酒店和度假村[113] - Ashford Inc. 为 Ashford Trust 和 Braemar 提供必要的人员和服务，但不负责管理酒店的日常运营[113] 公司收购 - Ashford Inc. 于2023年1月3日收购了 Remington Hotel Corporation，购买价格微不足道[114] - Ashford Inc. 于2023年3月17日收购了 Alii Nui 相关的私人实体和资产，购买价格为1100万美元[114] 财务表现 - 2023年第一季度总收入为185,122千美元，比2022年同期增长38.2%[116] - 酒店管理费收入增长69.8%，达到12,187千美元[117] - 设计和建筑费用收入增长53.2%，达到6,929千美元[117] - 音频视觉收入增长61.7%，达到40,357千美元[117] - 其他服务收入下降20.7%，为9,074千美元[117] - 薪资和福利支出增长35.2%，达到22,775千美元[128] - 设计和建筑成本支出增长50.1%，达到2,866千美元[132] - 音频视觉成本支出增长55.6%，达到27,828千美元[132] - 2023年第一季度，总体和行政费用增加了2,347,000美元，达到9,710,000美元，其中主要是由于专业费用、办公费用和旅行等费用的增加[134] - 2023年第一季度，已实现投资损失为80,000美元，其他收入为493,000美元，所得税支出减少658,000美元[137] - 2023年第一季度，利息支出增加1,600,000美元，达到2,800,000美元，主要是由于公司在2022年4月签订的信贷协议中的贷款余额增加[136] - 公司在2023年第一季度的经营活动中使用了7.4百万美元，相比2022年同期的5.7百万美元[140] - 2023年第一季度，公司的投资活动中使用了11.3百万美元，其中包括支付给Alii Nui的净现金6.7百万美元[141] - 2023年第一季度，公司的融资活动提供了9.4百万美元，其中包括来自票据付款的2千万美元[141] - 公司在2023年3月31日的总负债中，包括1.2亿美元的变动利率债务[145]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了调整后EBITDA的强劲增长,主要得益于INSPIRE、Remington和Premier的出色表现 [15] - 公司实现了调整后净收益1,340万美元,每股调整后净收益1.67美元 [16] - Braemar的总顾问费收入同比增长24% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - INSPIRE在第一季度实现了61.6%的收入增长,达4,040万美元,调整后EBITDA为690万美元,利润率为17% [20][21] - Remington的酒店管理费收入和调整后EBITDA分别增长65.6%和41.6% [24] - RED在第一季度实现了26.2%的收入增长,达760万美元,调整后EBITDA为160万美元,利润率为21.3% [26] - Premier的设计和建筑费收入增长53.2%,达690万美元,调整后EBITDA为270万美元,利润率为39.6% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - Braemar的城市酒店在过去3个季度表现强劲,第一季度RevPAR同比增长8.4% [10] - RED通过收购Alii Nui进入夏威夷市场,这是一个重要的战略性举措 [27][28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的战略和结构旨在实现增长,通过生态系统内各业务的协同发展来创造价值 [12] - 公司将继续通过第三方销售和战略性收购来扩大产品和服务平台,并寻求在所有业务中实现规模化 [35] - 公司看好德克萨斯州商业地产市场,正在推出一款专注于该市场的投资产品 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示公司在第一季度未见任何放缓迹象,各业务线表现良好,对未来保持乐观态度 [39][40] - 管理层认为Ashford Securities的资本募集势头良好,Ashford Trust的募资速度几乎是Braemar的两倍,对此感到很乐观 [33]

公司业务发展 - Ashford Inc.是一家总部位于内华达州的替代资产管理公司，主要为房地产和酒店行业客户提供产品和服务[157] - Ashford Inc.的主要策略是增加资产管理规模和追求第三方业务以增长其他产品和服务业务[157] - 2022年第三季度，Ashford Trust和Braemar的独立董事批准了公司积极管理和投资两者的多余现金，投资于短期美国国债证券[158] - 2022年12月，Ashford Trust收购了Marietta的全部股权，以换取公司对Ashford Trust的尚未偿还的1140万美元ERFP承诺[158] - 2022年12月，RED签署了一份证券购买协议和两份资产购买协议，以购买与Alii Nui Maui业务相关的实体和资产，预计交易将于2023年完成[158] - 2023年1月，公司收购了RHC，一家由Bennetts拥有的关联公司，用于公司在德克萨斯州达拉斯的总部办公室的租赁[158] - 2023年2月，公司与Ashford Trust和Braemar签署了第三份修订的贡献协议，规定资本贡献将根据各方通过Ashford Securities筹集的实际金额进行分配[158] 财务表现 - 2022年度总收入为644,432千美元，比2021年度增长了67.6%[163] - 2022年度酒店管理费收入为46,548千美元，比2021年度增长了77.3%[164] - 2022年度设计和建筑费收入为22,167千美元，比2021年度增长了131.9%[164] - 2022年度音频视觉收入为121,261千美元，比2021年度增长了143.1%[164] - 2022年度其他服务收入为44,312千美元，比2021年度下降了6.4%[164] - 2022年度成本补偿收入为361,763千美元，比2021年度增长了77.4%[164] - 2022年度总支出为622,839千美元，比2021年度减少了59.8%[163] - 2022年度净收入为2,923千美元，比2021年度增长了127.0%[163] - 2022年度净收入归属于公司为3,646千美元，比2021年度增长了136.7%[163] 财务状况 - 公司截至2022年12月31日的总资产中，投资组合公司的应付票据净额为27.6亿美元和30.6亿美元[190] - 公司截至2022年12月31日，未支付的优先股股息约为18.4亿美元，其中包括2021年第二季度和第四季度的欠款[190] - 公司计划继续支付未支付的优先股股息，但不打算在2023年支付2021年第二季度和第四季度的欠款[190] - 公司截至2022年12月31日，未支付的累积股息将累积并计息，直到以现金支付或转换为普通股[190] - 公司截至2022年12月31日，未来最低租赁支付额为2023年4980千美元，2024年4660千美元，2025年4052千美元，2026年3781千美元，2027年3705千美元，此后9204千美元[191]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年全年调整后EBITDA为7570万美元,同比增长56% [12] - 2022年全年调整后净收益为5360万美元,调整后每股收益为6.88美元,同比大幅增长 [12] - 2022年第四季度调整后净收益为1320万美元,调整后每股收益为1.65美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - INSPIRE第四季度音频视觉收入同比增长57.3%至3420万美元,调整后EBITDA率为13.5% [18] - INSPIRE 2022年全年音频视觉收入达1.213亿美元,调整后EBITDA率为16.1% [19] - Remington第四季度酒店管理费收入和调整后EBITDA同比分别增长73.8%和93.4% [20] - Premier第四季度费用收入同比增长68%至660万美元,调整后EBITDA率为41.4% [22] - RED第四季度收入为600万美元,调整后EBITDA率为8.2% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - INSPIRE在墨西哥和多米尼加共和国的收入达2900万美元,同比增长171% [19] - RED第一季度预订额同比增长23.5%至210万美元 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购整合等方式,持续推进产品和服务业务的发展,多个子公司创下历史新高 [16][17] - 公司计划继续通过第三方销售和战略性收购来推动业务增长 [28] - 公司看好德克萨斯州商业地产市场,推出了首个非酒店行业的投资产品 [27] - 公司认为其独特的生态系统和规模优势有利于未来发展 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为两家上市REIT平台流动性充足,未来发展前景良好 [9][10] - 公司对Ashford Securities的发展前景持乐观态度,认为其是公司大幅增加资产管理规模的重要部分 [26][27] - 公司认为INSPIRE、Remington和Premier等业务在2022年表现出色,有望保持良好势头 [16] - 公司认为RED有望通过收购等方式实现进一步增长 [25]