财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为7450万美元，超过指引范围，同比增长超过20% [4] - 第三季度GAAP净利润为1.178亿美元，每股收益2.68美元；非GAAP净利润为1.235亿美元，每股收益2.81美元 [11] - 净利润中包含1.131亿美元的税收优惠，主要由于递延所得税资产估值备抵的释放；若剔除该税收优惠，第三季度GAAP净利润为470万美元（每股0.11美元），非GAAP净利润为1050万美元（每股0.24美元） [12] - 第三季度毛利率为31%，去年同期为27%，连续第三个季度超过30% [5][10] - 第三季度末现金、现金等价物及受限现金总额为1.471亿美元，上一季度末（9月30日）为2.188亿美元，减少主要由于支付了8830万美元现金对价用于收购Comtrafo [13] - 第三季度运营现金流为320万美元 [13] - 第三季度资本支出为90万美元，公司预计随着生产规模扩大，特别是对高需求的电力变压器产品线，季度资本支出可能超过100万美元，有时甚至达到数百万美元 [13] - 公司预计第四季度营收将超过8000万美元，GAAP净利润将超过300万美元（每股0.07美元），非GAAP净利润将超过800万美元（每股0.17美元） [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电网业务部门营收占总营收的85%，为6320万美元，同比增长21% [5][9] - 风电业务部门营收占总营收的15%，为1130万美元，同比增长25% [5][9] - 电网业务增长主要由新能源产品线的有机增长以及收购Comtrafo带来（该收购在第三季度贡献了460万美元营收）驱动 [9] - 风电业务增长主要由电气控制系统出货量增加驱动 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 按终端市场划分，第三季度营收构成：传统能源占近三分之一，可再生能源约占四分之一，军事和公用事业市场各贡献超过15%，材料（包括半导体）占10%以上 [6] - 数据中心项目在本季度贡献了约5%的营收，公司视其为进入该市场的一个重要里程碑 [6][7] - 军事业务在本季度贡献了超过15%的营收，通常该比例在10%左右 [58] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了对Comtrafo的收购，该收购于2025年12月5日完成，旨在加强公司在公用事业领域的地位，并抓住巴西和更广泛的拉丁美洲市场的机会 [4][17] - Comtrafo拥有30年的运营历史，在巴西设有制造基地，并与全球增长最快的电力市场之一的公用事业客户建立了深厚关系 [17] - Comtrafo将公司的变压器产品范围扩展至包括高达250 MVA的配电和大型电力变压器 [17] - 公司正从交叉销售转向整合销售，将旗下收购公司的解决方案组合起来，为客户提供管理电压、转换电压、调制交直流功率流的综合方案，以应对价值1000万至2500万美元的大型项目 [30][46] - 公司正在开发针对公用事业、数据中心和传统能源管道的新业务机会 [18] - 公司未来面向的技术旨在协调世界对脱碳和清洁能源的渴望与对更可靠、有效和高效电力输送的需求 [19] - 公司的市场焦点不仅限于美国，而是扩展至整个美洲地区 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司连续第六个季度实现GAAP盈利和连续第十个季度实现非GAAP盈利感到满意 [5] - 强劲的市场需求推动了订单增长，使12个月积压订单超过2.5亿美元 [5] - 过去九个月的总营收已接近上一整个财年的总营收，这意味着第四季度的业绩大部分将贡献同比增长 [5][16] - 公司认为自身有能力持续实现盈利 [15] - 公司对巴西市场因政府主导的电网投资而产生的强劲本地需求感到兴奋，现在能够满足以前无法解决的关键输电和电网扩展需求 [17] - 公司拥有一个巨大的大型订单渠道，在所有具有顺风势头的领域有数亿美元的机会，涉及数十个大型项目，潜在业务达数亿美元，涵盖数据中心、矿业、半导体和传统能源等领域 [30] - 公司认为业务正因被依赖在大型项目中提供更多内容而扩张，这一趋势预计将持续增长 [31] - 传统能源需求被视为一种持久性需求，而非周期性需求，公司在该领域的作用是帮助以更清洁的方式处理传统能源，以及为移动和加工传统能源的流程提供电力支持 [36] - 公司认为自身处于利用终端市场的绝佳位置，准备好在能源需求增长和对稳定电网支持的需求中抓住机会 [18] 其他重要信息 - 第三季度销售成本中包含了约40万美元与收购Comtrafo相关的非现金调整 [10] - 第三季度研发及销售管理费用为1900万美元，去年同期为1460万美元，同比增长部分包含了收购Comtrafo带来的运营费用以及约120万美元的收购相关费用 [11] - 第三季度研发及销售管理费用中约20%为非现金性质，去年同期为19% [11] - 公司产品的交货期通常为9到12个月，因此当前的业务活动将主要影响一年后的财务状况 [37] - 公司在巴西有很强的潜在需求，未来可能需要扩大产能以满足2-5年后的需求 [39] - 公司表示，如果增长保持高位，将继续投资于营运资本；如果增长放缓至个位数，营运资本可能会转为有利 [55] - 公司正在投资研发，以结合自身能力开发更具专有性、防御性和对客户价值的产品 [60] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于数据中心机会的细节，包括参与范围、涉及产品、最适合的解决方案以及机会主要存在于公用变电站还是数据中心内部 [23] - 数据中心项目贡献了本季度约5%的营收，是一个重要项目 [24] - 随着数据中心规模变大，特别是在电网较弱的地区，公司的解决方案可以通过紧凑的占地面积调节电压的瞬时变化 [25] - 该解决方案适用于数据中心建设项目，也适用于帮助面临数据中心挑战的公用事业公司，这与公司在半导体和矿业市场的模式类似 [26] - 公司发现许多数据中心运营商和建造商正在寻找公司独特提供的解决方案，对此机会感到乐观，但强调业务多元化的重要性 [27] 问题: 数据中心增长机会的规模，以及解决方案是否已安装并有效运行 [28] - 数据中心项目属于工业建设，周期较长，目前公司已获得并交付订单，但尚未到运行和收集反馈的阶段 [29] - 公司拥有涵盖数据中心、矿业、半导体、传统能源等领域的巨大订单渠道，潜在业务达数亿美元 [30] - 公司希望数据中心业务成为整体业务的一部分，但不希望被单一视为数据中心概念股，强调公司是专注于解决电网问题的多元化企业 [31][32] 问题: 传统能源业务（占季度营收三分之一）的细节，包括销售领域、业务性质（是周期性还是与基础设施相关的持续性需求） [35] - 传统能源业务更偏向于持续性需求，公司帮助以更清洁的方式处理传统能源，并为能源加工和运输（如液化天然气管道）提供电力 [36] - 该业务被视为长期趋势，在北美和拉丁美洲都有潜在机会 [37] - 由于产品交货期长，当前的业务活动对财务的影响将在一年后体现 [37] 问题: 关于业务增长、产能和劳动力情况的更新 [38] - 公司在招聘方面做得很好，工厂利用率很高，需求旺盛 [39] - 巴西市场存在强劲的潜在需求，未来可能需要扩大产能，资本支出指引也暗示了这一点 [39] - 公司拥有多个强劲的顺风因素推动业务，需要做的是对市场做出反应，服务好现有客户 [40] 问题: 数据中心业务是否会像半导体业务一样，被大型运营商或EPC指定采用，还是更偏向于零散的项目 [41] - 目前尚不明确，公司的EPC客户倾向于将公司方案设计进去，但公司在此领域尚未达到被广泛指定的程度 [42] - 如果该市场增长快于其他市场，公司将进行投资以保持业务组合的多样性 [42] 问题: 除了石油和天然气，哪些终端市场最适合进行交叉销售或捆绑销售 [45] - 公司现已转向整合销售，在所有终端市场（如矿业、传统能源、半导体、可再生能源）提供结合了电压管理、转换、交直流功率流调制等功能的综合解决方案 [46] - 目标是通过提供产品价值和工程解决方案来帮助客户降低风险，从而赢得业务 [47] 问题: 关于整合Comtrafo、扩大巴西产能的近期计划，以及未来收购的考虑 [48][49] - 整合Comtrafo仍处于早期阶段，公司将花时间消化并利用其在巴西的巨大机会 [49] - 公司不打算立即进行下一次收购，但确实有很多潜在目标，公司业务正在演变为运营业务和机会主义（并购）部分相结合的模式 [50] - 公司也专注于结合现有产品以创造全新的机会，这需要研发投资 [50] 问题: 营运资本的趋势，以及收购后库存和应收账款的增长情况 [54] - 过去几个季度，公司为支持增长而投资于营运资本 [55] - 如果增长持续高位，将继续投资营运资本；如果增长放缓至个位数，营运资本可能会转为有利 [55] 问题: 军事领域的机会，特别是在港口和基础设施方面，以及销售渠道和未来几年对利润表的影响 [56] - 本季度军事业务贡献超过15%的营收（通常为10%左右），得益于多个项目同时进行 [58] - 长期来看，公司在解决船舶和港口的关键问题方面处于前沿，机会将持续存在，但未来2-4个季度该业务的轨迹不会有重大变化 [58] 问题: 研发路线图，以及如何利用现有设计满足客户机会 [59] - 公司能力已成熟，能够理解资本投资对电力容量带来的问题，并据此设计解决方案 [60] - 公司正努力将自身能力结合到更具专有性、防御性和客户价值的产品中 [60]

股价表现与市场数据 - 美国超导公司股价在周三盘后交易中大幅上涨22.65%，至33.86美元，而常规交易时段收于27.61美元，下跌7.97% [1] - 公司当前市值约为12.5亿美元，过去52周股价区间为13.98美元至70.49美元，目前股价位于其52周区间的约24.1%，接近低端 [5] - 该股过去12个月累计上涨8.19%，其相对强弱指数为33.78，技术分析显示其正经历短期上涨以及中长期盘整 [5][6] 第三季度财务业绩 - 2025财年第三季度营收为7450万美元，较2024财年同期的6140万美元同比增长21%，增长动力来自有机增长及对巴西变压器制造商Comtrafo的收购 [2] - 第三季度净利润为1.178亿美元，合每股2.68美元，远超上年同期的250万美元（合每股0.07美元） [3] - 第三季度非GAAP净利润为1.235亿美元，合每股2.81美元，上年同期为600万美元（合每股0.16美元） [3] - 净利润的大幅提升主要得益于一项1.131亿美元的税收优惠，该优惠来自递延税资产估值备抵的释放 [4] 财务状况与业绩展望 - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为1.471亿美元，较2025年3月31日的8540万美元大幅增加 [4] - 公司预计第四季度营收将超过8000万美元，非GAAP净利润将超过800万美元，合每股0.17美元 [4]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度总收入同比增长21%至7450万美元，九个月总收入同比增长36%至2.127亿美元[145] - 第四季度营业利润为340万美元，九个月营业利润为1197万美元，去年同期九个月为营业亏损273万美元[153] - 第四季度净利润为1.178亿美元，九个月净利润为1.293亿美元；非GAAP净利润分别为1.235亿美元和1.44亿美元[160][162] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第四季度毛利率为31%，九个月毛利率为32%，分别高于去年同期的27%和28%[148] - 第四季度研发费用同比增长18%至350万美元，九个月研发费用同比增长46%至1160万美元[149] - 第四季度销售、一般及行政费用同比增长33%至1540万美元，九个月费用同比增长39%至4310万美元[150] 各条业务线表现 - 公司业务分为电网和风电两大板块[137] - 电网业务为公用事业、工业设施和可再生能源开发商提供并网、输电和配电解决方案[139] - 风电业务为风机厂商提供功率电子、控制系统、风机设计许可和支持服务[139] - 电网业务部门收入在第四季度同比增长21%至6320万美元，在九个月期间同比增长35%至1.776亿美元[145][146] - 风电业务部门收入在第四季度同比增长25%至1130万美元，在九个月期间同比增长43%至3510万美元[147] 公司运营与风险 - 公司核心专利技术包括PowerModule™功率电子转换器和Amperium®高温超导导线[136] - 公司风电板块很大一部分收入依赖于单一客户[130] - 公司历史上并非持续盈利，未来可能再次出现亏损[130] - 公司认为其拥有充足的流动性，足以支持未来至少十二个月的运营和资本支出[173] 投资与融资活动 - 公司于2025年6月以每股28.00美元的公开发行价发行4,743,750股普通股，获得约1.246亿美元净收益[143] - 公司于2025年6月完成增发，初始发行4,125,000股，每股28.00美元，获得净收益约1.082亿美元；超额配售权完全行使后，总净收益增至约1.246亿美元[166] - 截至2025年12月31日的九个月内，投资活动使用的净现金为7530万美元，较上年同期的3410万美元增加，主要因本年度收购Comtrafo支付现金所致[168] - 截至2025年12月31日的九个月内，融资活动提供的净现金为1.239亿美元，较上年同期使用的10万美元大幅增加，主要归因于2025年6月的股权融资[169] - 公司2025年6月股权融资净收益1.246亿美元中，有8830万美元用于Comtrafo收购[173] 收购与资产购置 - 公司于2025年12月5日以3亿巴西雷亚尔现金及2,417,142股限制性普通股收购Comtrafo[141] - 公司于2024年8月1日以6140万美元总对价收购Megatran（NWL）[142] - 公司于2025年12月5日购买了一处位于科内利乌普罗科皮乌的工业地产，土地面积为8,527.80平方米，建筑面积为5,177.48平方米[191] - 公司于2025年12月5日购买了一处位于科内利乌普罗科皮乌工业园的地块，土地面积为1,401.80平方米[191] - 公司于2025年12月5日购买了一处位于隆德里纳的地产，土地面积为355,799.15平方米[191] - 公司于2025年12月5日购买了一处位于科内利乌普罗科皮乌的地产，土地面积为47,335.20平方米[191] 现金流与流动性 - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为1.471亿美元，较2025年3月31日的8540万美元增加6170万美元[167] - 截至2025年12月31日，公司持有2280万美元现金、现金等价物及受限现金存放于境外银行账户[167] - 截至2025年12月31日的九个月内，经营活动提供的净现金为1390万美元，较上年同期的2200万美元下降[167] 其他财务数据 - 第四季度净利息收入同比增长至200万美元，九个月净利息收入同比增长至520万美元[156] - 由于释放大部分递延税资产估值备抵，公司第四季度所得税收益为1.123亿美元，九个月所得税收益为1.121亿美元[158] - 截至2025年12月31日的九个月内，公司外汇损失为30万美元；上年同期九个月外汇损失为70万美元[183] 报告与合规信息 - 公司2025财年始于2025年4月1日，截至2026年3月31日[138] - 管理层评估认为，截至2025年12月31日，公司的披露控制和程序是有效的[184] - 公司于2025年12月5日与AMSC巴西、股东等方签订了股份交换协议[191] - 报告包含截至2025年12月31日和2025年3月31日的简明合并资产负债表[192] - 报告包含截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月及九个月期间的利润表[192] - 报告包含截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月及九个月期间的简明合并全面收益表[192] - 报告包含截至2025年12月31日和2024年12月31日的九个月期间的简明合并现金流量表[192] - 报告附有简明合并财务报表附注[192]

财务数据关键指标变化：收入 - 第三季度营收为7450万美元，同比增长21.4%[2] - 前九个月总收入2.127亿美元，已接近上一财年全年总收入[5] - 对第四季度营收预期超过8000万美元[7] 财务数据关键指标变化：利润 - 第三季度GAAP净利润为1.178亿美元，包含1.131亿美元的离散税收优惠[3] - 第三季度非GAAP净利润为1.235亿美元，每股收益2.81美元[3] - 公司九个月累计净利润为1.293亿美元，其中第三季度单季净利润为1.178亿美元[17] - 九个月非GAAP净利润为1.44亿美元，非GAAP每股收益为3.42美元（基本）[17] - 第三季度非GAAP净利润为1.235亿美元，非GAAP每股收益为2.81美元（基本）[17] - 对第四季度非GAAP净利润预期超过800万美元[7] - 公司预计下一季度（截至2026年3月31日）非GAAP净利润为800万美元，非GAAP每股收益为0.17美元[18] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第三季度毛利率为2285万美元，毛利率率为30.7%[5][13] - 九个月股票薪酬费用为1211万美元，第三季度单季为382万美元[17] 各条业务线表现 - 第三季度电网业务收入6319万美元，风电业务收入1134万美元[13] 管理层讨论和指引 - 公司12个月订单积压超过2.5亿美元[5] - 对第四季度营收预期超过8000万美元[7] - 对第四季度非GAAP净利润预期超过800万美元[7] - 公司预计下一季度（截至2026年3月31日）非GAAP净利润为800万美元，非GAAP每股收益为0.17美元[18] 其他财务数据：现金流 - 九个月经营活动产生的净现金流为1386万美元，较去年同期的2199万美元下降36.9%[16] - 公司通过公开发行股票净融资1.245亿美元，使期末现金及现金等价物增至1.411亿美元[16] - 公司九个月用于收购的净现金支出为7209万美元[16] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物和受限现金总额为1.471亿美元[4] - 截至2025年12月31日，公司总资产为7.195亿美元，较2025年3月31日的3.105亿美元增长131.7%[15] - 截至2025年12月31日，公司存货净额为1.054亿美元，较期初增长48.1%[15]

核心观点 - AMSC在2025财年第三季度业绩表现强劲，营收同比增长超过20%，并连续第六个季度实现GAAP盈利[1][5] - 公司当季净利润因一笔1.131亿美元的非经常性税务收益而大幅提升，同时非GAAP盈利能力持续改善[3][5] - 公司完成了对Comtrafo的收购，增强了现金状况和积压订单，并对第四季度给出了积极的营收和盈利指引[2][4][5][6] 第三季度财务业绩 - **营收增长**：第三季度营收为7450万美元，较上年同期的6140万美元增长21.3%[2] - **分部表现**：电网业务营收6319万美元，风电业务营收1134万美元[14] - **盈利能力**：毛利润2285万美元，毛利率为30.7%[5][14]；GAAP营业利润为336万美元[14][16] - **净利润大幅增长**：GAAP净利润为1.178亿美元，合每股2.68美元，主要得益于1.131亿美元的税务收益[3][16]；非GAAP净利润为1.235亿美元，合每股2.81美元[3][22] - **现金流与现金状况**：截至2025年12月31日，现金、现金等价物及受限现金总额为1.471亿美元，较2025年3月31日的8540万美元大幅增长[4][21] 业务运营亮点与展望 - **连续盈利记录**：公司实现了连续第六个季度GAAP盈利和连续第十个季度非GAAP盈利[5] - **强劲积压订单**：12个月积压订单超过2.5亿美元，反映了强劲的市场需求[5] - **近期增长动力**：前九个月营收2.127亿美元，已接近上一整个财年的总营收，显示增长势头[5] - **第四季度指引**：预计第四季度营收将超过8000万美元；GAAP净利润预计超过300万美元（合每股0.07美元）；非GAAP净利润预计超过800万美元（合每股0.17美元）[6][23] 资产负债表关键变化 - **资产显著扩张**：总资产从2025年3月31日的3.105亿美元增至2025年12月31日的7.195亿美元，主要受收购Comtrafo影响[17][19] - **商誉与无形资产增加**：商誉从4816万美元增至1.664亿美元；无形资产从592万美元增至1385万美元[17] - **递延所得税资产**：从118万美元大幅增至1.173亿美元，与估值备抵释放相关[17] - **股东权益增长**：股东权益从1.971亿美元增至5.368亿美元，主要由于净利润增加和股权融资[19] 公司业务简介 - **业务板块**：公司通过三大解决方案板块运营：Gridtec（电网规划与高级电网系统）、Marinetec（船舶保护与舰船动力管理解决方案）、Windtec（风电涡轮电子控制系统与设计服务）[8] - **市场定位**：公司是兆瓦级电力弹性解决方案的系统供应商，服务于电网和海军舰队[1] - **运营范围**：公司成立于1987年，总部位于马萨诸塞州，在亚洲、澳大利亚、欧洲和北美均有业务[10]

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公司财务发布安排 - AMSC计划于2026年2月4日（星期三）市场收盘后发布其2025财年第三季度财务业绩 [1] - 公司管理层将于2026年2月5日（星期四）美国东部时间上午10:00举行投资者和分析师电话会议，讨论近期成就、财务业绩和业务展望 [1] - 电话会议可通过公司官网投资者关系栏目收听直播或回放，直播接入需提前15分钟拨打电话 [2] - 电话会议结束后2小时可拨打电话并提供会议密码1797046收听回放 [2] 公司业务概况 - AMSC是一家领先的兆瓦级电力弹性解决方案系统供应商，致力于为电网提供更智能、更清洁、更优质的能源 [1][3] - 公司业务分为三大解决方案板块：Gridtec™ Solutions提供工程规划服务和先进电网系统，以优化网络可靠性、效率和性能 [3] - Marinetec™ Solutions提供船舶保护系统，并正在开发旨在帮助舰队提高系统效率、增强电能质量和提升运行安全的推进和电力管理解决方案 [3] - Windtec™ Solutions提供风力涡轮机电子控制和系统、设计及工程服务，以降低风电成本 [3] - 公司解决方案旨在提升电网性能和可靠性，增强海军舰队运行安全性，并在全球范围内为吉瓦级可再生能源提供动力 [3] - 公司成立于1987年，总部位于马萨诸塞州波士顿附近，在亚洲、澳大利亚、欧洲和北美均有业务运营 [3] 公司联系信息 - 公司通讯事务负责人为Nicol Golez，电话978-399-8344，邮箱Nicol.Golez@amsc.com [5] - 投资者关系事务由Alliance Advisors的Carolyn Capaccio, CFA负责，电话212-838-3777，邮箱amscIR@allianceadvisors.com [5]

公司历史业绩表现 - 公司拥有持续超越盈利预期的良好记录 尤其在最近两个季度表现突出 平均盈利超出预期幅度达87.50% [1][2] - 最近一个报告季度 公司每股收益为0.2美元 超出市场普遍预期的0.15美元 超出幅度为33.33% [3] - 上一个报告季度 公司每股收益为0.29美元 远超市场普遍预期的0.12美元 超出幅度高达141.67% [3] 当前盈利预测与指标 - 得益于其盈利超预期的历史 市场对公司的盈利预测呈上升趋势 [4] - 公司目前拥有+6.67%的Zacks盈利ESP指标 表明分析师近期对其盈利前景变得乐观 [7] - 研究显示 同时拥有正的盈利ESP指标和Zacks排名第3位或更优的股票 有近70%的概率会再次带来正向盈利惊喜 即10只此类股票中可能有高达7只会超越市场普遍预期 [5] 投资前景分析 - 公司当前的正盈利ESP指标 结合其Zacks排名第2位 预示着其下一次财报可能再次超越预期 [7] - 公司属于Zacks电子-杂项组件行业 显示出再次实现盈利超预期的潜力 [1] - 盈利ESP指标通过比较季度内最准确估计与市场普遍共识估计得出 分析师在财报发布前的最新修正信息可能比早期预测更准确 [6]

市场与基金表现 - 2025年第四季度美国股市受潜在货币宽松乐观情绪以及经济增长和估值担忧影响 早期上涨由强劲的AI相关盈利和美联储10月降息推动 但季度后期市场情绪降温[1] - 当季价值股表现优于成长股 回报率分别为3.3%和1.2%[1] - Meridian Contrarian Fund第四季度净回报率为2.18% 表现逊于罗素2500指数的2.22%和罗素2500价值指数的3.15%[1] 基金投资策略与关注点 - 基金采用系统且一致的投资方法 专注于识别不受宏观经济因素影响仍能实现强劲业绩的公司机会[1] - 展望2026年 基金密切关注可能影响市场回报的因素 包括新任美联储主席带来的货币政策变化以及超大规模企业高估值下AI投资的可持续性[1] 美国超导公司概况 - 美国超导公司是一家领先的兆瓦级电力弹性解决方案公司 业务涉及设计制造用于电力传输、配电和基础设施的电力电子及控制系统 终端市场包括电网、风电、工业和海军[2][3] - 公司股票52周交易区间为13.98美元至70.49美元 在2026年1月28日收盘价为31.82美元 一个月回报率为10.56% 市值约为14.4亿美元[2] 基金对美国超导公司的投资观点 - 基金数年前通过筛选发现该公司 当时其最大客户（一家中国风机制造商）窃取其知识产权 导致公司收入下降75%[3] - 投资论点是公司在赢得知识产权诉讼后重建 在电网升级需求、风电扩张以及海军项目中标推动下 处于恢复盈利增长的良好位置 具有显著上行潜力[3] - 尽管该投资整体为策略带来高额利润 但在本季度因增长放缓及艰难的同比基数而表现不佳 基金在年初减持后 于当季维持持仓 因仍看好电力需求上升和基础设施投资带来的长期增长潜力[3]

公司业务与市场定位 - 在2025年之前，美国超导公司一直默默无闻地为电力公用事业行业制造设备 [1] - 2025年，市场认为该公司将通过帮助数据中心而受益于人工智能的繁荣 [1] 作者背景 - 文章作者是获奖记者、媒体顾问和三本书的作者 [1] - 作者曾参与创建WSJcom，并曾担任SmartMoneycom和Forbescom的撰稿人 [1] - 作者目前主持每周播客“2 Question Tuesday”，讨论影响金融市场的问题 [1]