OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2024 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) ...

公司业务竞争 - 公司面临着在各个业务方面的激烈竞争[55] - 公司在奢侈品、时尚、艺术、电影制作和其他媒体娱乐内容领域竞争激烈，竞争对手众多[60] - 公司的广告和营销业务面临激烈竞争，如果无法成功竞争，运营结果可能会受到重大不利影响[89] - 电影和娱乐行业竞争激烈，取决于可行项目的可用性和成功完成这些项目所需的资金[97] 公司风险挑战 - 公司的收入和利润波动较大，可能导致ADSs或普通股价格的波动[39] - 公司的未来前景难以准确评估，因为面临着各行业的风险和挑战[45] - 公司在不利的金融市场和经济条件下可能会受到影响，需注意全球宏观经济环境的挑战[51] - 公司可能会继续投资资本和资源以发展业务，但无法保证计划和预期的业务增长会在何时实现[58] - 公司的固定成本和无法降低可变成本可能会对盈利能力产生不利影响[54] - 公司可能会面临无法吸引足够客户、未能预测竞争条件或在新市场有效运营的风险[112] 公司声誉品牌 - 公司品牌和声誉是关键资产，任何负面宣传可能对声誉、业务和运营结果产生重大不利影响[65] - 公司声誉和品牌对于赢得和保持现有和潜在客户的信任和信心至关重要[66] - 公司声誉和品牌容易受到许多威胁的影响，负面宣传可能损害声誉、业务和运营结果，即使这些宣传是毫无根据或得到圆满解决[67] - 如果无法维护良好声誉或进一步提升品牌知名度，可能会影响吸引和保留客户、第三方合作伙伴和关键员工的能力，从而对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[68] 公司投资风险 - 公司从战略投资业务中获得了相当大比例的收入，截至2023年12月31日，战略投资业务的收入占总收入的比例分别为12.4％、16.3％和102.0％[70] - 公司的投资主要集中在相对少数的行业或领域，任何投资组合价值显著下降可能会对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[72] - 公司的投资长期性质，主要投资于公共和私人公司的股权和股权相关证券，投资价值受市场波动影响[76] - 公司战略投资组合中的投资集中在少数几家公司，如果任何一项投资表现不佳或需要减记价值，可能会显著影响公司的总体回报[78] 公司法律合规风险 - 公司可能面临各种风险，包括法律诉讼、监管要求、市场风险等，风险管理可能不足[127] - 公司可能面临转让定价调整，导致税务责任增加[130] - 公司可能面临各种网络安全和运营风险，可能导致数据泄露、系统瘫痪等问题[132] - 公司可能受到国际经济关系紧张局势的影响，导致需求下降和市场不稳定[144] - 公司可能面临法律或监管责任，如果无法保护客户的个人和敏感数据以及机密信息[150]

股份回购计划 - AMTD IDEA集团宣布董事会授权新的股份回购计划，最多可回购价值2,000万美元的美国存托股或普通股[1] - 公司计划根据适用法规和要求，通过市场价格、私下协商交易、大宗交易等方式进行股份回购[2] 公司介绍 - AMTD IDEA集团是一家多元化机构和数字解决方案集团，通过其AMTD SpiderNet生态系统，作为客户、商业伙伴、投资公司和投资者之间的活跃超级连接器[3]

文章核心观点 AMTD Group、AMTD IDEA和AMTD Digital宣布AMTD IDEA、AMTD Digital和AMTD WME董事会新成员任命，同时AMTD IDEA独立董事及AMTD Digital董事长获香港特区政府新任命 [1][5] 新成员任命情况 AMTD IDEA和AMTD WME - Jazz Li被任命为AMTD IDEA和AMTD WME独立董事 ，其为文化企业家，擅长融合艺术与娱乐，曾与周杰伦等合作举办艺术展，毕业于伦敦政治经济学院经济学专业，其任命将加强董事会多样性并为艺术和媒体业务提供战略指导 [2] AMTD Digital和AMTD WME - Joanne Shoveller被指定为AMTD Digital董事会联合主席及AMTD WME董事会主席，体现公司对女性领导力的支持 [3] AMTD WME发展阶段 - AMTD WME采用独立董事会结构，已发展为有全球影响力的文化、媒体和娱乐业务集团，新主席任命后董事会结构完善，将进入2.0阶段 [4] 其他任命情况 - AMTD IDEA独立董事及AMTD Digital董事长Timothy Tong被香港特区政府任命为研究资助局主席，任期三年，自2024年3月1日起生效，研究资助局负责为香港高等教育机构学术研究提供建议和资金分配等工作 [5] 各公司简介 AMTD Group - 是一家多元化企业集团，核心业务涵盖金融服务、数字解决方案、媒体娱乐、教育培训和优质资产等领域 [6] AMTD IDEA Group - 是一家多元化机构和数字解决方案集团，通过“AMTD SpiderNet”生态系统连接全球资本市场，提供一站式商业服务、数字解决方案及 hospitality 和 VIP 服务 [7] AMTD Digital Inc. - 是一家总部位于法国的综合数字解决方案平台，提供数字解决方案服务、数字媒体、内容和营销服务、数字投资以及 hospitality 和 VIP 服务，是AMTD SpiderNet生态系统核心 [8] AMTD World Media and Entertainment Group - 由AMTD Group、AMTD IDEA Group和AMTD Digital Inc.联合成立，总部位于法国，专注全球多媒体、娱乐和文化事务，业务包括L'OFFICIEL、The Art Newspaper等 [9]

公司业务 - AMTD IDEA Group是一家多元化的机构和数字解决方案集团，连接公司和投资者与全球资本市场，通过其综合一站式业务服务和数字解决方案平台满足不同客户的多样化和相互关联的业务需求和数字要求[2] 公司回购计划 - AMTD IDEA Group成功完成了之前宣布的4亿美元回购计划[1] 主席表态 - 公司主席Feridun Hamdullahpur表示对公司的可持续价值和成功的国际业务发展以及定位充满信心[2] 安全港声明 - 公司发表了安全港声明，包含可能构成“前瞻性”声明的内容，根据美国1995年私人证券诉讼改革法案的“安全港”规定[3]

文章核心观点 法国综合数字解决方案及全球酒店和贵宾服务平台AMTD Digital公布2023年4月30日至10月31日六个月利润预估详情 [1] 业务表现 - 2023年4月30日至10月31日，娱乐和电影业务预计贡献1600万美元 [2] - 《金手指》全球票房达7230万美元，观影人数1192万，TikTok视频播放量39.4亿次，在中国犯罪惊悚片票房排名第一，在中国上映时间延长至2024年2月29日23:59 [2] - 《莫斯科任务》全球累计票房达9250万美元，在中国成功上映后在亚洲部分主要城市大屏幕上映 [2] 公司介绍 AMTD IDEA Group - 多元化机构和数字解决方案集团，连接公司、投资者与全球资本市场 [4] - 提供一站式业务服务和数字解决方案平台，满足客户不同业务和数字需求，还有酒店和贵宾服务 [4] - 通过“AMTD SpiderNet”生态系统，成为客户、商业伙伴、被投资公司和投资者之间的超级连接器 [4] AMTD Digital Inc. - 总部位于法国的综合数字解决方案平台 [5] - 一站式数字解决方案平台有数字解决方案服务、数字媒体、内容和营销服务、数字投资以及酒店和贵宾服务四条业务线 [5] - 是AMTD SpiderNet生态系统的核心，赋能和整合生态系统内的各种数字业务 [5]

文章核心观点 - 法国综合数字解决方案及全球酒店和贵宾服务平台AMTD Digital公布2023年4月1日至10月31日六个月积极利润预估，尽管面临全球经济放缓和地缘政治不确定性，公司仍展现韧性并取得出色财务表现 [1] 公司财务表现 - 2023年4月1日至10月31日六个月总净利润同比增长超150%，预计超2700万美元 [2] - 自2023年2月控股股东注入AMTD Assets Group后，酒店运营、酒店和贵宾服务收入预计贡献超600万美元 [2] 公司管理层观点 - 公司独立董事长称尽管面临挑战，因管理层领导和管理，实现净利润同比超150%增长，控股股东注资也提升了净利润，对公司未来业绩增长持谨慎乐观态度 [3] - 公司独立董事表示创新思维、关注客户需求、数字解决方案服务进步及把握酒店和贵宾服务新兴机会，使公司在市场和地缘政治不确定下取得六个月出色业绩，感谢领导团队并期待下半年有更好结果 [3] 公司相关介绍 - AMTD IDEA Group是连接公司和投资者与全球资本市场的多元化机构和数字解决方案集团，通过“AMTD SpiderNet”生态系统连接各方 [5] - AMTD Digital是总部位于法国的综合数字解决方案平台，一站式数字解决方案平台涵盖四大业务线，是AMTD SpiderNet生态系统核心 [6]

公司基本信息 - 公司于2019年2月4日在开曼群岛注册成立，2019年8月5日在纽约证券交易所完成首次公开募股，2020年4月8日在新加坡证券交易所上市[21] - 2020年12月31日后，公司最终控股公司变为AMTD Group [21] 公司持股情况 - 公司对AMTD International Holding Group Limited直接持股比例2021 - 2022年均为100% [23] - 公司对L'Officiel间接持股比例为100%，对AMTD Digital等间接持股比例为84.9% [26] - 2022年12月31日止年度，公司通过发行A类和B类新股收购附属公司尚乘数科82.7%股权，交易完成后持有尚乘数科97.1%股权，尚乘数科成为集团综合附属公司[27] - 2022年7月尚乘数科上市、8月行使超额配股权、10月进行私募配售及12月回购股份后，公司对尚乘数科的所有权权益从97.1%降至84.9%[27] - 尚乘数字媒体有限公司和尚乘风险解决方案集团有限公司提供数字解决方案及其他服务的占比均为84.9%，后者金额为30万港元[27] 财务数据关键指标变化 - 利润相关 - 2020 - 2022年公司利润分别为11.39亿港元、12.22亿港元、12.57亿港元[7] - 2020 - 2022年税前利润分别为10.01420217亿港元、13.31176555亿港元、13.61698473亿港元[17] - 2020 - 2022年公司基本每股收益（A类普通股）分别为4.34港元、4.81港元、3.71港元[7] - 2020 - 2022年其他收入分别为111,867,468港元、125,538,171港元、141,461,546港元[188] - 2022年其他收益为153,487,985港元，包括议价购买收益37,966,405港元和处置子公司收益115,521,580港元，处置子公司现金对价3.5亿港元[189] - 2020 - 2022年其他经营费用分别为103,723,211港元、83,794,012港元、178,572,464港元[192] - 2020 - 2022年员工成本分别为94,410,281港元、95,585,898港元、129,257,473港元[193] - 2020 - 2022年融资成本分别为21,510,079港元、12,825,923港元、6,729,278港元[193] - 2020 - 2022年所得税（抵免）/费用分别为 - 137,540,767港元、109,295,037港元、104,984,438港元，香港利得税税率为16.5% [196][197] 财务数据关键指标变化 - 收入相关 - 2020 - 2022年公司总收入分别为11.19亿港元、13.98亿港元、13.72亿港元[7] - 2020年公司总营收为11.18540173亿港元，2021年公司总营收为13.97844217亿港元，2022年公司总营收为13.71881012亿港元[161][162][165] - 2020 - 2022年公司总营收分别为11.18540173亿港元、13.97844217亿港元、13.71881012亿港元[173] - 2020 - 2022年与客户合同的总营收分别为581,932,693港元、183,572,996港元、825,184,760港元[183] - 2020年按时间确认收入，时点确认收入为2.00058634亿港元，时段确认收入为4.07204491亿港元[176] - 2021年按时间确认收入，时点确认收入为6.23008452亿港元，时段确认收入为0.57469184亿港元[179] - 2022年新增数字解决方案及其他服务收入1.83572996亿港元，时尚与奢侈品媒体广告及营销服务收入0.59679071亿港元[173][182] 财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 2021 - 2022年公司总资产分别为66.87亿港元、82.71亿港元[11] - 2021 - 2022年公司总负债分别为8.98亿港元、4.55亿港元[11] - 2021 - 2022年公司应收账款分别为8651.47万港元、1.88亿港元[11] - 2021 - 2022年公司现金及银行结余分别为5.26亿港元、10.78亿港元[11] - 2021 - 2022年公司无形资产分别为1517.12万港元、7.56亿港元[11] - 2021 - 2022年公司应付账款分别为1.55亿港元、8231.52万港元[11] - 截至2021年和2022年12月31日，A类普通股发行及流通股数分别为62,327,851股和144,077,210股，对应金额分别为48,838港元和92,706港元[12] - 截至2021年和2022年12月31日，B类普通股发行及流通股数分别为183,283,628股和233,526,979股，对应金额分别为143,864港元和203,154港元[12] - 2021年和2022年库存股金额分别为 - 5,000,000,000港元和 - 7,500,000,000港元[12] - 2021年和2022年资本储备分别为4,551,183,728港元和7,734,456,434港元[12] - 2021年和2022年汇兑储备分别为1,466,991港元和4,741,922港元[12] - 2021年和2022年留存利润分别为4,449,489,995港元和5,559,497,516港元[12] - 2021年和2022年归属于公司普通股股东的总权益分别为4,002,333,416港元和5,798,991,732港元[12] - 2021年和2022年非控股权益分别为15,496,320港元和247,242,319港元[12] - 2021年和2022年永续证券分别为1,771,043,438港元和1,770,394,094港元[12] - 2021年和2022年总权益分别为5,788,873,174港元和7,816,628,145港元，总负债和权益分别为6,686,838,043港元和8,271,291,772港元[12] - 截至2021年和2022年12月31日，公司总资产分别为66.86838043亿港元和82.71291772亿港元，总负债分别为8.97964869亿港元和4.54663627亿港元[166] - 截至2022年12月31日，位于中国香港、新加坡和欧洲的非金融工具非流动资产分别为6.6万港元、9057.7万港元和7.24254亿港元，2021年分别为1523.8万港元、零和零[171] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2020 - 2022年经营活动产生的净现金分别为19.93977259亿港元、4.34759598亿港元、2.09223704亿港元[17] - 2020 - 2022年投资活动使用的净现金分别为35.81341366亿港元、3.58669497亿港元、5.76647051亿港元[19] - 2020 - 2022年融资活动产生的净现金分别为12.74406518亿港元、 - 0.6659125亿港元、9.17314551亿港元[19] - 2020 - 2022年现金及现金等价物净增加（减少）分别为 - 3.12957589亿港元、0.69430976亿港元、5.49891204亿港元[19] - 2020 - 2022年末现金及现金等价物分别为4.53966764亿港元、5.26206108亿港元、10.78411335亿港元[19] 会计准则相关 - 集团自2022年1月1日起首次应用国际会计准则理事会发布的多项IFRS修订，对综合财务报表无影响[31] - 集团未提前应用多项已发布但尚未生效的IFRS及IAS修订，部分修订将于2023年1月1日、2024年1月1日或待定日期生效[35] - IAS 1的2020年和2022年修订将于2024年1月1日生效，允许提前应用，基于2022年12月31日集团未偿还负债，应用修订不会导致负债重新分类[36][39] - IAS 1和IFRS实务声明2修订预计不会对集团财务状况或业绩产生重大影响，但可能影响重大会计政策披露[40] - IAS 8修订预计不会对集团综合财务报表产生重大影响[43] 会计核算方法 - 综合财务报表包括公司及其附属公司截至2020年、2021年和2022年12月31日的财务报表[44] - 集团对附属公司权益变动不导致失去控制权时按权益交易处理，失去控制权时进行相应资产负债处理并确认损益[45] - 非同一控制下企业合并采用购买法核算，2022年1月1日及以后的合并，可辨认资产和负债按概念框架定义确认[49] - 同一控制下企业合并采用历史账面价值和前瞻性基础核算，不产生新商誉，差额计入资本公积[51] - 商誉按成本减累计减值损失计量，每年或有迹象时进行减值测试[52][53] - 公司在每个报告期末按公允价值计量衍生金融工具、电影收益权投资和权益投资[54] - 公允价值计量分为三个层次，公司在每个报告期末重新评估层次转移情况[57] - 报告期末，公司对固定资产和有限使用寿命无形资产进行减值测试，每年对无限使用寿命和未使用无形资产进行测试[58] - 固定资产按成本减累计折旧和减值损失计量，家具和固定装置年折旧率20%，计算机设备年折旧率33 1/3%[66] - 单独取得的有限使用寿命无形资产按成本减累计摊销计量，无限使用寿命按成本减减值损失计量[67] - 企业合并中取得的无形资产与商誉分开确认，初始按公允价值计量[67] - 无形资产处置或无未来经济利益时终止确认，利得或损失计入当期损益[70] - 金融资产初始计量按公允价值加交易成本，无重大融资成分的应收账款按IFRS 15交易价格计量[71] - 金融资产按摊余成本计量需满足合同现金流为仅付本金和利息且业务模式为收取合同现金流[71] - 金融资产后续计量依分类而定，摊余成本计量用实际利率法并考虑减值[72] - 公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按公允价值列报，公允价值变动计入损益[74] - 金融资产满足特定条件时终止确认，继续涉入时按相关规定处理[75][78] - 公司对摊余成本计量的债务工具或金融资产确认预期信用损失准备（ECLs）[79] - 信用风险未显著增加的按12个月ECLs计量，显著增加的按存续期ECLs计量[80] - 应收账款按简化方法计算ECLs，基于存续期ECLs确认损失准备[83] - 合同付款逾期超30天，公司推定信用风险显著增加[84] - 金融资产逾期超90天，公司认为发生违约[85] - 金融负债初始按公允价值确认，以摊余成本计量的金融负债需扣除直接相关交易成本[93] - 带息贷款和借款后续按摊余成本计量，使用实际利率法，除非折现影响不重大则按成本计量[94] - 可转换债券的转换期权若具有嵌入式衍生工具特征，需从负债成分中分离，衍生成分初始按公允价值计量[98] - 金融负债在义务履行、取消或到期时终止确认，若以不同条款替换或修改现有负债，视为原负债终止确认和新负债确认[99] - 衍生金融资产初始按公允价值确认，后续重新计量，公允价值变动产生的损益直接计入当期损益[100] - 权益工具按收到的款项扣除直接发行成本确认，公司回购自身权益工具直接在权益中确认和扣除[105] - 公司对租赁期为12个月及以下且无购买选择权的短期租赁采用豁免确认权，租赁付款按直线法或其他系统方法在租赁期内确认为费用[138] 未上市股权投资及电影收入权投资公允价值估算 - 2021年12月31日，未上市股权投资Investment D和Investment E的公允价值采用股权估值分配（EVA）估值技术估算，考虑概率加权预期回报法（PWERM）框架下的两种情景，并使用期权定价法（OPM）在IPO退出情景中分配价值[151] - 2020年12月31日，未上市股权投资Investment F的公允价值基于相同发行人相同权利的相同工具近期交易价格确定；2021年因缺乏近期交易价格，估值技术改变，该工具从第2层级转移至第3层级[151] - 2021年12月31日，未上市股权投资Investment G的公允价值由近期交易价格确定[151] - 2021年和2022年12月31日，未上市股权投资Investment H的公允价值采用基于资产的估值方法估算[151] - 2021年12月31日，未上市股权投资Investment I的公允价值由近期交易价格确定；2022年因缺乏近期交易价格，估值技术改变，该工具从第2层级转移至第3层级[151] - 2022年12月31日，未上市股权投资Investment J和Investment K的公允价值由近期交易价格确定[151

公司经营风险 - 公司面临在中国大陆和香港经营的风险，可能会限制资金转移和使用，导致股票价值大幅下跌或变得毫无价值[43] - 公司在亚洲和全球经济状况不利的情况下可能会受到重大影响[47] - 公司可能会受到中国法律体系带来的不确定性的影响，可能会直接或间接受到中国大陆的法律和法规的影响[67] - 公司可能会受到新法律和法规的影响，对当前和未来适用于公司业务的中国大陆和香港法律和法规的解释和实施存在重大不确定性[68] - 公司可能会被列为HFCAA认定的发行人[74] - 公司未来可能会受到来自中国大陆和香港的审计机构的审计和调查的影响[75] - 中国政府可能会加强对海外上市行为的监管[86] 人才管理风险 - 公司的业务高度依赖关键管理人员和专业人员，招聘和留住这些人员对业务至关重要[49] 投资风险 - 公司的战略投资可能需要很长时间才能实现利润，或者可能会损失部分或全部投资本金[52] - 公司可能会面临与控股股东或其控股股东的利益冲突，由于控股股东对公司的控制权，可能无法以有利于公司的条件解决这些冲突[63] - 公司的ADS或普通股交易价格可能会波动，可能会给您带来巨大损失[64] 财务风险 - 公司业务受金融市场和全球经济状况的影响，可能受多种因素影响，如无法获得资本市场、外汇控制、汇率变化、利率上升或通货膨胀、政府干预资源配置等[3] - 公司在2020年、2021年和2022年的总收入中，分别有15.3%、12.4%和16.3%来自于与处置投资相关的股息和收益，以及股票贷款、衍生金融资产和公允价值计量的金融资产的净公允价值变动[118] - 公司截至2022年12月31日的战略投资组合的总公允价值为30亿港元（4亿美元），其中对青岛银行的投资占23.5%[119] - 公司截至2022年12月31日的衍生金融资产占其战略投资组合的48.7%，金额为14亿港元（2亿美元），用于对冲青岛银行股价的不利波动[121] 市场竞争风险 - 公司业务和前景受到市场风险和挑战的影响，包括品牌建设、客户群体扩展、与商业伙伴关系维护、人才吸引和留住、市场变化和竞争环境适应、业务和地理扩张管理等方面的挑战[1] - 金融市场和全球经济状况的不利影响可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[2] - 公司计划通过有机增长和可能的收购、合资企业或其他战略联盟来实现增长[175] - 竞争对手包括其他数字和传统金融机构，以及在线保险产品和服务平台[144] - 竞争对手拥有更广泛的资源和知名度，可能提供更多产品，增强竞争力[145] - 广告和营销行业竞争激烈，需不断识别新广告趋势[147] - 必须持续投资于工具、技术和流程改进以跟上广告和营销领域的新技术[149] - 酒店市场竞争激烈，面临来自全球酒店品牌等竞争对手[152] 法律合规风险 - 公司可能会面临诉讼和监管调查，不一定能成功地捍卫自己[51] - 公司可能会受到各种涉及网络安全和数据保护的法律和义务的约束[77] - 全球经济状况和全球金融市场的稳定性受到香港和中国大陆之间的政治紧张局势影响[199] - 公司可能面临诉讼和监管调查和诉讼，可能无法成功抵御此类索赔或诉讼[176] - 金融服务行业的运营可能使公司面临重大风险，包括与信息披露、销售或承销实践、欺诈和不当行为以及保护敏感和机密客户信息相关的法规要求和行业惯例的诉讼风险[177] - 公司需保护客户的个人和敏感数据，一旦泄露可能面临法律和监管责任[203] - 公司可能面临知识产权侵权诉讼，可能导致重大损失和业务中断[211] 其他风险 - 面临国际运营风险，可能影响业务收入[163] - 业务收入和利润波动较大，可能导致ADS或普通股价格波动[164] - 人民币价值波动和外汇管制可能对公司的业务和财务状况产生不利影响[215] - 香港与美元挂钩的货币政策变动可能导致公司在外币支出上成本增加[218] - 劳动成本增加可能对公司的业务和运营产生不利影响[219] - 公司可能因突发事件如疫情、恐怖袭击或自然灾害而遭受损失或业务中断[220] - 公司作为独立上市公司运营经验有限，可能面临运营、管理和战略困难[225] - 公司的财务报告可能不代表公司的财务状况和运营结果，如果公司作为独立公司运营[227] - 公司与控股股东签订了一系列协议，这些协议的条款可能不如与非关联第三方谈判时有利于公司[232] - 公司是一家“受控公司”，可以依赖于对股东提供保护的某些公司

PCAOB检查与ADS交易限制 - 若PCAOB无法检查或全面调查位于中国内地和香港的审计机构，ADS将于2024年被禁止在美国交易，若法律修订案提前通过，最早2023年就会被禁止[33] - 若PCAOB无法检查审计师，ADS将于2024年被禁止在美国交易，若法律修订，最早2023年被禁[42] 政治经济环境影响 - 公司业务运营受中国内地和香港政治、经济和社会条件影响，中国政府干预可能导致ADS价值大幅下降或变得一文不值[33][39] - 不利的金融市场和经济状况，如俄乌冲突、新冠疫情等，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[51] - 政治动荡如香港的抗议活动可能扰乱经济活动，对公司财务状况和经营成果产生不利影响[52] - 国际经济关系紧张，如中美贸易摩擦和俄乌冲突，可能降低对公司服务的需求，影响业务和财务状况[85][86][87] - 2018 - 2019年美国对中国产品加征关税，涉及金额达2500亿美元，税率从10%提高到25%，中国也进行了反制[86] - 2020年1月15日中美达成第一阶段贸易协议，2月14日生效[86] - 美国与中国因贸易争端、疫情等因素政治紧张升级，还对中国官员和科技公司实施制裁[87] - 俄乌冲突的不确定性可能影响全球和地区金融市场，增加市场波动和不确定性[87] 公司经营风险 - 公司经营历史较短，在快速发展市场扩张业务面临风险，难以有效评估未来前景[35] - 公司投资银行业务于2015年推出，之后引入机构资产管理业务和战略投资业务，经营历史较短[48] - 公司面临建立品牌、拓展客户、适应市场等多方面风险和挑战，若处理不当，业务将受不利影响[48][49] - 公司业务发展中可能引入新服务、调整业务模式，若未达预期，财务状况和经营成果将受影响[50] - 公司作为独立上市公司运营经验有限，可能面临运营、管理和战略方面的困难[106] 金融市场与行业竞争 - 金融市场和经济状况不利会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[35] - 金融服务行业竞争激烈，若无法有效竞争，公司可能失去市场份额[35] - 金融服务行业竞争激烈，公司在亚洲和全球面临多方面竞争，若无法有效竞争，市场份额和经营成果将受影响[53] - 公司主要与其他投资银行竞争，获取投资银行服务授权竞争激烈，部分竞争对手资源更丰富，可能带来定价压力[54] - 香港资产管理市场竞争激烈且趋于饱和，银行和经纪公司提供低管理费等优惠吸引客户[54] 人员依赖风险 - 公司业务依赖关键管理人员和专业员工，招聘和留用失败会影响业务[35] - 公司战略投资业务依赖关键管理高管和专业员工，人才市场竞争激烈，可能影响公司财务状况和运营结果[55] 战略投资风险 - 公司战略投资可能在较长时间内无法实现盈利，甚至损失部分或全部本金[35] - 公司战略投资可能在相当长一段时间内无法实现盈利，甚至损失部分或全部本金[56] - 公司战略投资面临集中风险，投资组合可能集中在某些行业、地区、个别投资或证券类型[57] - 公司战略投资业务面临流动性风险，部分投资证券可能无法及时出售或只能低价出售[58] - 公司权益投资公允价值波动可能对经营业绩和财务状况产生重大影响[59] 业务收入风险 - 公司投资银行业务收入不稳定，业务下滑会对财务状况和经营成果产生重大不利影响[35] - 2019 - 2021年处置投资相关股息和收益分别占公司总收入的8.3%、15.3%和12.4%[56][57][59] - 2019 - 2021年股票贷款、衍生金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的净公允价值变动分别占公司总收入的43.5%、30.4%和38.9%[57][59] - 2019 - 2021年，投资银行业务收入分别占公司总收入的33.6%、37.9%和42.7%，未来仍将依赖该业务获取大部分收入[61] - 投资银行业务受市场波动、监管政策变化影响，可能导致证券发行规模和数量下降，影响业务收入[63] 资产管理业务风险 - 公司资产管理业务若无法控制风险或实现预期回报，声誉和业务将受不利影响[35] - 资产管理业务提供第三方产品，产品结构复杂、风险多样，若无法控制风险，将影响声誉和业务[64][66] 监管合规风险 - 公司面临广泛且不断变化的监管要求，违规可能导致处罚和业务受限[35] - PCAOB无法检查公司审计师，影响投资者对审计程序和财务信息的信心[41] - 公司可能受各类法律约束，违反网络安全和数据保护等法律会影响业务和财务状况[43] - 《网络安全审查办法》规定持有超100万用户个人信息的网络平台运营商境外上市需申请审查，公司虽目前不受影响但仍有不确定性[44] - 《关键信息基础设施保护条例》对关键信息基础设施定义，但具体范围和实施细则不明[44] - 《网络数据安全条例（征求意见稿）》规定多种需申请网络安全审查的情况，但标准和实施时间不明[44] - 《中华人民共和国数据安全法》要求合法收集数据并按分类分级保护制度处理数据[45] - 《关于严格打击非法证券活动的意见》要求加强海外证券发行上市保密和档案管理及完善数据安全等法规[45] - 《中华人民共和国个人信息保护法》整合个人信息权利和隐私保护规则，公司虽未在中国收集个人信息但仍有合规不确定性[45] - 中国法律体系不断演变，法规解释和执行存在不确定性，可能影响公司业务和财务状况[40] - 中国相关法规对海外发行和上市监管加强，若公司未来需获许可但未获或延迟获得，可能受制裁，业务等将受不利影响[46][47] - 公司受香港和美国金融市场严格监管，违规可能导致处罚、限制业务或吊销执照[67] - 公司两家子公司为香港证监会持牌公司，需满足多项要求，不达标可能影响财务状况和经营业绩[67] - 公司可能受到香港证监会等监管机构的调查，若发现不当行为可能面临纪律处分[69] - 公司需遵守美国证券法律关于财务报告内部控制的规定，若未来无法维持有效内部控制，会影响投资者信心和股价，还可能产生额外成本[93][95] 其他业务风险 - 公司开展业务时尽职调查存在局限性，可能面临潜在处罚或投资失败[71] - 公司计划提供新产品和服务、拓展地理市场，但面临经验不足、监管审查等风险[72] - 公司可能进行收购、投资等战略联盟，但存在整合困难和成本问题[73] - 负面宣传可能对公司声誉、业务和经营业绩产生重大不利影响[75] - 公司运营可能面临税务机关的转让定价调整，导致更高的整体税务负担[76] - 公司的风险管理和内部控制系统可能无法完全保护其免受业务固有风险的影响[77] - 公司在2019年12月31日被识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，于2020年得到整改[78] - 公司面临网络安全和其他运营风险，可能导致业务中断、财务损失、客户索赔和声誉受损[79] - 公司可能遭受董事、员工等人员的欺诈或不当行为，虽自2015年未发现重大问题，但仍可能影响声誉和业务[80] - 公司可能面临诉讼和监管调查，即便胜诉也可能产生高额辩护成本，市场低迷时法律索赔可能增加[81] - 公司可能无法及时或完全检测到业务中的洗钱和其他非法活动，可能面临罚款和处罚[82][83] - 公司在业务运营中面临潜在利益冲突，虽有内控程序，但处理不当可能损害声誉和业务[84] - 公司曾从事零售金融咨询和保险经纪业务，虽已在2018年处置，但仍可能面临过往业务相关监管投诉或索赔，影响声誉和财务状况[88] - 公司可能需要额外资金用于业务发展，但受多种因素限制，不一定能及时或按有利条件获得，美国10亿美元中期票据计划等也有融资限制，无法募资会影响流动性和业务[89] - 公司收集客户个人和敏感数据，若安全措施被突破，可能面临制裁、赔偿和声誉损害，影响业务前景和运营结果[91] - 公司虽有多种保险，但不能确保足以覆盖所有业务运营损失，若发生未覆盖损失，业务和财务状况会受影响[92] - 公司虽未面临知识产权侵权诉讼，但未来可能面临此类索赔，诉讼会耗费资源，成功索赔可能导致业务调整和损失[96] - 人民币价值波动和兑换、离岸汇款监管控制，可能影响中国客户业务，进而对公司运营和财务状况产生重大不利影响[98][99] - 香港实行港元与美元挂钩政策，若挂钩系统崩溃和港元贬值，公司外币支出成本可能增加，影响业务运营和盈利能力[100] - 香港和全球通胀及劳动力成本上升，公司劳动力成本预计继续增加，若无法控制或转嫁成本，财务状况和运营结果将受不利影响[101] - 公司业务可能受不可预见或灾难性事件影响，如疫情、恐怖袭击或自然灾害，导致运营中断和业务量减少，影响运营结果[102] - 新冠疫情可能导致公司效率和生产力下降，影响服务质量[104] 控股股东相关风险 - 公司每年需向控股股东支付2400万港元及其他实际服务成本[107] - 截至2021年12月31日，控股股东实益拥有公司45.4%的已发行普通股，占总投票权的95.1%[114] - 公司可能无法继续获得控股股东同等水平的支持，这将对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[108] - 公司与控股股东签订的协议条款可能不如与第三方协商的有利，非竞争协议限制了业务范围[109] - 公司是“受控公司”，可豁免遵守纽约证券交易所的某些公司治理要求[112] - 公司与控股股东可能存在利益冲突，且可能无法以有利条件解决[113] - 公司需对控股股东在投资银行和资产管理业务方面的诉讼等事项进行赔偿，赔偿金额无上限[114] - 公司与控股股东签订非竞争协议，双方在特定业务领域限制竞争[114] - 公司与控股股东签有非竞争协议和非招揽安排，限制双方互聘员工[117] - 公司CEO、CFO等关键职位人员与控股股东存在重叠，可能产生利益冲突[117] - 锁定期届满后，控股股东可能出售公司股份或资产，影响公司利益[117] - 控股股东可能阻碍公司获取投资机会，优先为自身谋取利益[117] - 控股股东为实控股东期间，公司与控股股东的竞争对手开展业务可能受限[117] 证券交易与股权结构风险 - 公司ADS和A类普通股可能无法形成活跃公开市场，价格或下跌[120] - 自2019年8月5日ADS在纽交所上市以来，交易价格在2.2 - 16.53美元之间波动[122] - 公司若卷入证券集体诉讼，会分散管理精力、增加费用并损害声誉[124] - 纽交所和新交所交易特点不同，ADS和A类普通股价格可能不同且相互影响[125] - 公司股东在美国或新加坡对公司及相关人员提起诉讼或执行判决可能存在困难[126] - 公司ADS在纽交所上市，A类普通股在新加坡证券交易所上市，维持双重上市会产生额外成本，且两市场间可能出现价格差异[128] - 若证券或行业分析师不发布、发布不准确或不利的研究报告，或改变对ADS或A类普通股的推荐，其市场价格或交易量可能下降[129] - 截至年报日期，公司有144,077,210股A类普通股（包括23,333,210股由ADS代表的A类普通股）和233,526,979股B类普通股流通在外[130] - 公司双重股权结构下，B类普通股股东每股有20票投票权，A类普通股股东每股有1票投票权；B类普通股约占已发行和流通在外普通股总数的43.5%，占总投票权的95.8%[132] - 公司普通股的双重股权结构可能导致ADS或A类普通股无法被纳入某些指数，影响其交易市场[134] - 公司是否分配股息、分配金额和时间完全由董事会决定，投资者可能需依赖ADS或A类普通股的价格上涨获得回报[135] - ADS持有人的投票权受存托协议限制，可能无法直接行使对A类普通股的投票权[136] - ADS持有人可能无法参与公司未来的配股发行，导致持股被稀释[139] - 若存托机构认为向ADS持有人分配现金股息不切实际，持有人可能无法收到现金股息[140] - 公司和存托机构有权在未经ADS持有人事先同意的情况下修改存托协议、变更ADS持有人权利，甚至终止存托协议[141] - 公司可随时修改存托协议，若对美国存托股份（ADS）持有人不利，仅需提前30天通知；可随时终止存托安排，需至少提前90天通知[142] - ADS持有人就存托协议相关索赔可能无权进行陪审团审判，可能限制和阻止针对公司或存托人的诉讼[143] - 存托人可随时或不时关闭账簿，可能导致ADS转让受限[144][145] - 公司在开曼群岛注册成立，股东保护机制可能不如美国或新加坡公司完善，股东维权可能更困难[146] - 公司章程包含反收购条款，可能限制股东以溢价出售股份的机会[147][149] - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国国内上市公司适用的某些证券规则和法规[150] - 公司需在每个财年结束后四个月内提交20 - F年度报告，按季度发布新闻稿公布业绩，并向美国证券交易委员会（SEC）提交6 - K表格，但信息披露不如美国国内发行人广泛和及时[151] - 公司作为外国私人发行人，可采用某些母国公司治理做法，可能与纽约证券交易所（NYSE）和新加坡证券交易所（SGX - ST）上市标准不同，股东保护可能较少[152][153] - 若公司被认定为被动外国投资公司（PFIC），美国投资者可能面临重大不利的美国所得税后果[154] 公司融资与发展历程 - 2019年8月5日，公司在纽交所发行23,873,655份美国存托股票，初始发行价为每份8.38美元[156] - 2019年12月，公司私募发行7,307,692股A类普通股和4,526,627股B类普通股，总金额1亿美元，同时发行1500万美元可转换票据[157] - 2020年3月，公司在港交所上市10亿美元中期票据计划，4月在新交所二次上市该计划[157] - 2020年5月，公司与新加坡交易所建立长期战略合作伙伴关系[157] - 2021年3月，小米子公司Airstar Digital投资公司子公司AMTD Capital，持股49.87%[157] - 2021年9月，公司以50亿港元（6亿美元）从AMTD Group回购约6910万股B类普通股[157] - 2021年12月31日后，公司私募发行8,411,214股A类普通股和3,271,028股B类普通股，募资5000万美元[158] - 2022年2月，公司以约9.926亿美元收购AMTD Digital Inc. 31,732,000股A类普通股和24,202,000股B类普通股[158] - 2022年1月，公司拟收购全球时尚媒体控股集团L'Officiel Inc. SAS 100%股权，截至年报日期交易未完成[158] 业务数据与结构 - 2015年10月至2022年3月31日，完成80笔股权