纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Angi（ANGI）、BCE、Recursion - **行业**：家庭服务行业、电信电缆和卫星行业、医疗科技生物行业 核心观点和论据 Angi（ANGI） - **核心观点**：公司已从亏损转向盈利，未来有望实现增长，通过一系列举措提升业务质量和效率 [9][10][64][65] - **论据** - **财务表现改善**：几年前营收近10亿美元但现金流为负，今年预计营收超10亿美元且现金流为正，调整后EBITDA增长 [9] - **业务质量提升**：去除低质量营收，改善单位经济，房主提交服务请求后的雇佣率提高约30%，专业人员生命周期延长30%，房主净推荐值（NPS）提升30点 [10][11] - **增长潜力**：欧洲成功率高，有明确的改进路线图；预计2026年实现增长，因专有业务增长、网络业务稳定以及专业人员网络有增长空间 [12][65][66] - **运营举措有效**：实施房主选择模式，提高房主和专业人员满意度，提升业务效果；优化营销和销售效率，计划推出在线注册，提升专业人员匹配能力 [25][26][39][40] BCE - **核心观点**：公司通过关注客户体验、网络建设、技术服务和数字媒体等方面，实现长期增长，并通过合理的资本配置和业务策略提升财务状况 [84][85][86][87] - **论据** - **战略重点明确**：以客户体验为核心，结合最佳网络（5G和光纤）、BBM技术服务和数字媒体，进行持续的数字化转型 [84][85][86][87] - **财务决策合理**：调整股息水平，确保有能力进行去杠杆化、支持增长平台和向股东返还资本；预计通过资产变现、成本节约和业务增长实现去杠杆目标 [90][91][92] - **业务增长机会**：与PSP投资建立合资企业，拓展美国光纤市场，预计回报率超过20%；在加拿大市场，通过提高客户满意度和市场份额实现增长 [99][121][122] Recursion - **核心观点**：作为科技生物领域的领导者，公司利用AI和其他技术改变药物研发的成功率，通过平台创新和合作伙伴关系实现业务增长 [172][173][194] - **论据** - **技术优势显著**：通过AI和其他技术创建更好的预测模型，将药物研发的成本和时间降低80 - 90%，提高成功率 [172] - **平台不断进化**：Recursion OS 2.0平台增加了生物学能力和建模计算能力，实现了端到端的系统覆盖 [190][191][193] - **合作伙伴关系强大**：与大型制药公司建立了广泛的合作关系，获得了超过4.5亿美元的资金，并有望通过里程碑和特许权使用费获得更多收入 [194][195] - **临床验证可期**：未来18个月内，多个肿瘤学项目将有数据读出，有望验证平台的有效性和产品的重要性 [216][217][218] 其他重要但可能被忽略的内容 Angi（ANGI） - **宏观和关税影响**：4月初宏观冲击导致流量和考虑因素出现两位数影响，随后逐渐恢复，预计净影响为3 - 5%；关税可能影响原材料价格和专业人员可用性，但公司业务有一定的反周期力量 [17][18][21][22][23][24] - **竞争格局**：对谷歌依赖度较高，超过三分之一的线索来自谷歌；Yelp和Thumbtack是竞争对手，但公司规模可能比它们的总和略大 [53][54][55][56] - **国际业务**：国际业务占营收的10%，运营利润占比略高；欧洲市场结构与美国不同，公司有机会整合平台，实现最佳实践的结合 [57][59][60][61] BCE - **资本结构和融资**：发行混合债券以优化资本结构，提前降低杠杆；有一定的混合债券发行能力，可通过回购优先股增加发行额度 [94][95][98] - **市场竞争**：在美国市场，作为单一光纤宽带提供商，凭借在加拿大的融合业务经验和光纤建设能力，有信心与其他竞争对手竞争 [121][122][123][124][125] - **业务增长挑战**：第一季度移动电话用户增长疲软，主要原因是市场增长放缓和公司对高利润用户的关注；互联网业务面临新住房开工放缓的挑战，但在有光纤覆盖的地区表现良好 [132][134][146][148] Recursion - **技术应用挑战**：将生物学和技术结合面临挑战，如不同文化对价值交付的理解不同，制药行业传统与科技行业创新的融合困难 [179][180] - **数据重要性**：公司重视专有数据的收集和标注，拥有65PB的数据，这是其在与科技公司竞争中的优势 [213][214][215] - **FDA政策影响**：FDA逐步淘汰动物测试的计划与公司建模人类药物影响的策略一致，公司有相关模型应对这一变化 [221][222][223]

文章核心观点 Angi公司将参加2025年5月15日的第53届摩根大通全球科技、媒体和通信年度会议，CEO将在上午8点40分（美国东部时间）进行演讲，演讲将在公司网站直播和回放，公司致力于帮助业主完成家居项目和帮助家居服务专业人士拓展业务 [1][2] 公司动态 - Angi公司将于2025年5月15日参加第53届摩根大通全球科技、媒体和通信年度会议 [1] - 公司CEO Jeffrey Kip将于美国东部时间上午8点40分进行演讲 [1] - 演讲的直播和回放将在公司网站的投资者关系板块提供 [1] 公司简介 - 公司成立于1995年，最初目标是帮助人们找到当地的家居专业人士，现已发展为提供从寻找、预订和雇佣专业人士到研究成本、获取灵感等全方位服务 [2] - 公司拥有广泛的全国性熟练家居专业人士网络，已帮助超1.5亿人维护、修复、翻新和改善家居，并帮助数十万家当地小企业发展 [2] 联系方式 - 投资者关系联系电话为(720) 828-1958 [3] - 企业传播联系人是Emily Do，联系电话为(303) 963-8352 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入下降，近全部归因于“房主选择”对网络渠道线索量的影响 [12] - 2026年营收指引暗示网络渠道同比持平，专有渠道精英业务量将增长，第二季度起每线索收入开始增长，2026年实现营收增长 [16] - 固定费用和资本支出合计较2022年减少1亿美元，预计2026年在固定成本投入水平下推动客户体验和营收增长 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 专有渠道和网络渠道 - 网络服务请求和线索分别下降3357%，因要求网络渠道房主选择专业人员，导致线索量和服务请求数减少 [14][15] - 专有服务请求下降幅度大幅收窄，第一季度逐月改善，专有线索下降幅度收窄至接近持平 [16] 活跃专业人员网络 - 新获取专业人员数量下降，但较小专业人员基础和销售团队的价值创造比一年前高近50%，第一季度获取的专业人员减少41% [17][18] - 专业人员网络改为以平均每月活跃为基础，各队列留存率显著提高，基础队列留存率同比增长8%，2024年第一季度结束的十二个月内获取的专业人员留存率增长16%，激活率也提高约16% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 加拿大业务从旧平台迁移到国际平台，收入下降但盈利能力大幅提升 [61][62] - 欧洲业务因监管事项，新专业人员获取有转化损失，年初对现有专业人员进行身份检查，对网络产生5% - 8%的影响 [63][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续推进核心举措，包括优化与房主的沟通、推出单一专业人员产品，提高匹配质量和客户体验 [50][51][53] - 引入基于大语言模型的人工智能助手，提高匹配质量且不影响转化率 [51] - 预计2026年增加专业人员数量，下半年推出在线专业人员获取，2027年专业人员数量可能增长 [18][19] 行业竞争 - 行业中口碑仍是最大竞争对手，公司在行业中占比小 [27] - 宏观经济疲软时，专业人员订单减少会更依赖公司，带来客户获取便利、客户行为粘性增加和钱包份额提升等好处 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观经济环境下，消费者在衰退期会减少大型和非必要消费，增加必要维护工作，公司4月初房主业务量和订单规模有小幅度下降，影响运营率3 - 5个百分点 [27] - 行业存在反周期动态，公司约三分之二业务为非 discretionary业务，有一定抗风险能力 [27][30] 未来前景 - 2026年有望实现营收增长，得益于网络渠道持平、专有渠道增长和每线索收入增长，且增长将伴随高边际收益 [16][36] - 国际业务核心健康，虽短期受影响，但长期有望恢复，专业人员网络预计2027年实现增长 [65][69] 其他重要信息 - 本季度对指标披露进行了更改，并在网站发布简短资料提供背景和解释 [4] - 实施“房主选择”后，房主净推荐值接近正值，专业人员胜率提高10% [9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何对比当前宏观环境下消费者钱包支出、服务领域竞争格局以及公司今年剩余时间的利润率框架和投资与未来增长的关系 - 宏观方面，消费者在衰退期减少大型和非必要消费，公司4月业务量受影响，行业反周期动态使专业人员在经济疲软时更依赖公司，公司约三分之二业务为非 discretionary业务，有抗风险能力 [27][28][30] - 投资和利润率框架方面，过去几年公司在客户体验上投入，虽收入下降但客户指标和运营效率提升，固定成本降低，预计2026年在固定成本投入下实现盈利增长 [32][33][36] 问题2: 基于宏观和房主体验，对今年营收趋势持续改善有信心的原因以及独立后资本分配优先级 - 营收趋势方面，专有服务请求和线索轨迹显著改善，每线索收入预计增长，网络渠道2026年持平，专有渠道增长将带来营收增长 [42] - 资本分配方面，公司会适时回购股份以应对稀释，目前专注核心业务消化过往收购，若有增值、战略关键的收购机会也会考虑 [43][44][45] 问题3: 2025 - 2026年的产品举措以及人工智能对产品体验和运营效率的影响 - 产品举措方面，继续优化与房主的沟通，确保获取正确工作细节和匹配，推进单一专业人员产品计划，提高匹配质量和客户体验 [50][51][53] - 人工智能方面，已在房主路径中引入人工智能助手，提高匹配质量，未来还可应用于专业人员获取、客户交互等环节，提升运营效率 [51][54][56] 问题4: 影响国际营收增长的因素以及每月活跃专业人员数量的变化情况 - 国际营收方面，加拿大业务迁移平台导致收入下降但盈利能力提升，欧洲业务受监管事项影响，核心业务健康，未来有望恢复 [61][62][65] - 每月活跃专业人员方面，数量预计继续下降，但新获取专业人员产能更高，2027年专业人员网络有望实现增长 [66][67][69] 问题5: 专业人员池的目标以及营销渠道的策略 - 专业人员池方面，公司减少专业人员获取但提高单个专业人员产能，降低获取成本，利用丰富数据重新激活专业人员，预计2026年专业人员数量持平后增长 [73][74][75] - 营销渠道方面，公司在搜索引擎营销、展示网络和Meta生态系统等付费渠道取得成功，提高了专有渠道的线索获取能力 [75][76] 问题6: 独立后战略变化、灵活性以及自助服务平台对专业人员数量和效率的预期 - 战略方面，独立前后战略不变，始终致力于提高房主和专业人员的成功率，确保正单位经济效益 [84] - 灵活性方面，独立后股票流动性增强，可用于员工激励和潜在收购，但收购需谨慎考虑 [86] - 自助服务平台方面，公司在欧洲有成功经验，预计在美国可增加专业人员数量，提高网络流动性和产能，实现成本效益增长 [87][88][89]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入下降，近全部归因于房主选择对网络渠道线索量的影响 [11] - 预计2026年实现收入增长，2025年各季度收入降幅将逐季改善，因网络渠道趋于平稳、自有渠道增长以及每线索收入增加 [15] - 过去几年在客户体验上投入大量资金致收入下降，但客户指标改善且运营效率提高，利润增长，固定成本和资本支出合计较2022年减少1亿美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 服务请求和线索业务 - 网络渠道服务请求和线索分别下降3357%，因要求网络渠道房主选择专业人员，导致线索量和服务请求减少 [13][14] - 自有渠道服务请求降幅大幅收窄，一季度逐月改善，线索降幅收窄至接近持平 [15] 活跃专业人员网络业务 - 新获取专业人员数量下降，一季度获取专业人员数量减少41%，但价值创造比一年前高近50% [16] - 专业人员网络从按季度付费或交易改为平均每月活跃基础，各队列留存率显著提高，基础队列留存率较上一时期提高8%，2024年第一季度结束的12个月内获取的专业人员留存率提高16%，激活率也提高约16% [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场收入同比下降，加拿大业务迁移平台致收入下降但盈利能力大幅提升，欧洲业务受监管事项影响，新专业人员获取和现有专业人员身份验证带来5% - 8%的转化率影响 [57][59][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 战略方向 - 持续推进核心举措，包括优化与房主的沟通、推出单一专业人员产品，以提高匹配度和工作完成质量 [46][48] - 计划在2026年增加专业人员数量，稳定销售团队并推出在线专业人员获取服务 [17] - 考虑在2026年增加电视和线下广告投入，根据2025年电视广告表现进行规划 [32] 行业竞争 - 行业中最大竞争对手仍是口碑传播，公司占整体行业份额较小 [25] - 宏观经济疲软时，专业人员订单减少会更依赖公司平台，带来客户获取便利、客户行为粘性增加和钱包份额提高等优势 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境下，消费者在衰退期会减少大型和非必要消费，更注重必要维护，但公司业务约三分之二是非 discretionary的，有一定抗风险能力，同时专业人员在订单减少时会更依赖公司平台，带来一定下行保护 [25][28][26] - 对未来前景有信心，预计2026年实现收入增长，因网络渠道稳定、自有渠道增长和每线索收入增加，且各队列专业人员留存率和激活率提高，为网络增长奠定基础 [15][19][20] 其他重要信息 - 本季度对指标披露进行了更改，并在网站发布简短资料提供更多背景和解释 [3] - 实施房主选择后，房主净推荐值接近转正，专业人员胜率提高10% [8][9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何对比当前宏观环境下消费者钱包支出、服务领域竞争格局，以及如何看待今年剩余时间的利润率框架和投资产出关系 - 宏观环境中，消费者在衰退期会减少大型和非必要消费，公司业务约三分之二是非 discretionary的，有一定抗风险能力，专业人员在订单减少时会更依赖公司平台，带来下行保护；过去几年在客户体验上的投资虽致收入下降，但客户指标和运营效率提高，利润增长，固定成本降低，预计2026年实现收入增长且利润率提高 [25][28][30] 问题2: 基于宏观环境和房主体验，对今年收入趋势持续改善的信心来源，以及作为独立公司的资本分配优先级 - 收入趋势改善源于自有渠道服务请求和线索轨迹显著改善、每线索收入预计增长，且第三和第四季度有比较优势；资本分配方面，会适时回购股份以应对稀释，目前专注核心业务消化收购，若有增值且战略关键的收购机会会考虑 [38][39][40] 问题3: 2025 - 2026年接下来的产品举措及AI对产品体验和运营效率的影响 - 继续推进核心举措，优化与房主沟通、推出单一专业人员产品；AI可用于确保正确理解工作并匹配专业人员、提升在线专业人员获取路径、实现更流畅的聊天机器人交互以及提高客户服务和销售运营效率 [46][48][51] 问题4: 影响收入增长的因素，特别是国际市场同比下降的原因，以及每月活跃专业人员数量的情况 - 国际市场收入下降因加拿大业务迁移平台和欧洲业务受监管影响；每月活跃专业人员数量预计继续下降，但获取的专业人员产能更高，预计2027年专业人员网络增长实现转折 [57][59][62] 问题5: 专业人员池建设上重新激活与获取新专业人员的策略，以及付费渠道营销思路 - 专注获取高价值、高产能专业人员，降低获取成本，同时利用丰富数据库进行重新激活；在付费渠道上，SEM获取和展示网络、Meta生态系统获取取得成功，提高了自有渠道线索增长 [69][70][71] 问题6: 作为独立公司战略的变化和灵活性，以及自助服务平台对专业人员数量增长和效率提升的预期 - 战略无变化，仍聚焦提高房主和专业人员的成功率；灵活性体现在股票流动性增加，可用于员工薪酬和潜在收购；自助服务平台在欧洲已成功应用，预计可增加专业人员网络、提高流动性和产能，实现成本高效增长 [80][83][84]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收下降，近全部下降可归因于“房主选择”对网络渠道线索量的影响 [10][13] - 与2022年相比，固定费用和资本支出的总和减少了1亿美元，公司认为目前人员配置足以推动2025年的投资并在2026年实现增长 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 服务请求和线索业务 - 网络渠道服务请求和线索分别下降3357%，原因是要求网络渠道房主选择专业人员，导致线索量和服务请求数量下降 [12][13] - 专有渠道服务请求下降幅度大幅放缓，第一季度逐月改善，专有线索下降幅度在本季度整体几乎趋于平稳 [14] 活跃专业人员网络业务 - 新获取专业人员数量下降，第一季度获取的专业人员数量比去年减少41%，但价值创造比一年前高出近50% [16] - 专业人员网络从按季度付费或交易的基础转变为平均每月活跃的基础，各队列的留存率和激活率均有显著改善，基础队列留存率在截至2025年第一季度的过去12个月中较上一时期提高了8%，2024年第一季度结束的12个月内获取的专业人员留存率提高了16%，激活率也提高了约16% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 加拿大业务从旧平台迁移到国际平台，收入下降，但盈利能力大幅提升 [59][60] - 欧洲业务受到监管事项影响，如需要获取新专业人员ID、对现有专业人员进行ID检查以及GDPR相关问题，导致新专业人员获取出现转化率下降，但核心业务健康，接近20%的利润率 [61][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续推进核心举措，包括优化与房主的对话以获取正确的工作细节和匹配，预计在下半年完成问题集的重大迭代 [48] - 推出基于大语言模型的人工智能助手，提高匹配质量且不影响转化率 [49] - 推进单一专业人员产品计划，将广告专业人员迁移到该平台，预计从2025年第二季度开始实现每线索收入增长 [15][50] - 计划在2025年下半年推出在线专业人员获取，预计2026年专业人员数量将增长，2027年可能实现专业人员数量的实际增长 [17][68] - 考虑在2026年增加电视和线下广告支出，将根据2025年电视广告支出的表现进行规划 [33] 行业竞争 - 公司在行业中占比小，最大竞争对手仍是口碑传播 [26] - 宏观经济疲软时，专业人员订单减少，会更依赖公司平台获取业务，有利于公司客户获取和提高客户粘性 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观经济环境下，消费者在衰退环境中会减少大型和非必要消费，优先进行必要的维护工作，4月初房主业务量出现小幅下降，工作规模也有所下降，对业务运营率产生3 - 5个百分点的影响 [25][26] - 公司约三分之二的业务是非 discretionary的，受经济环境影响较小 [29] 未来前景 - 2026年有望实现营收增长，原因是网络渠道趋于平稳、专有渠道增长以及每线索收入增长 [14][15] - 随着营收增长，预计将获得较高的增量利润率，因为能够保持改善后的单位经济效益，并在固定成本基础上获得运营杠杆 [34] 其他重要信息 - 公司发布了新的运营指标，将服务请求和线索分为专有和网络渠道，以帮助投资者更好理解业务动态 [11] - 实施“房主选择”模式，即房主在平台上主动选择专业人员，自1月实施以来，房主净推荐值接近正值，专业人员胜率提高了10% [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何对比当前宏观环境下消费者钱包支出、服务领域竞争格局，以及如何看待今年产品和平台投资对利润率的影响与未来增长的关系 - 宏观方面，消费者在衰退环境中会减少大型和非必要消费，公司4月初业务量受影响，运营率下降3 - 5个百分点，但公司业务有反周期因素，专业人员在订单减少时会更依赖公司平台，且约三分之二业务是非 discretionary的，受经济影响小 [25][26][29] - 投资方面，过去几年公司在客户体验方面进行了大量投资，虽营收下降但客户指标和运营效率提升，固定成本降低，预计2026年实现营收增长并获得高增量利润率 [31][32][34] 问题2: 基于宏观和房主体验情况，对今年营收趋势持续改善的信心来源，以及作为独立公司的资本分配优先事项 - 营收趋势方面，专有渠道服务请求和线索轨迹显著改善，每线索收入预计增长，网络渠道在2026年趋于平稳，这些因素将推动营收增长 [40][41] - 资本分配方面，公司会适时回购股份以应对稀释，目前专注于核心业务运营，若有增值且战略关键的收购机会会考虑，但股票作为收购货币有一定限制 [41][42][43] 问题3: 2025 - 2026年的产品举措以减少生态系统摩擦和提高业务完成质量，以及人工智能对产品体验和运营效率的影响 - 产品举措方面，继续优化与房主的对话以获取正确工作细节和匹配，推进单一专业人员产品计划，提高客户体验和匹配质量 [48][49][51] - 人工智能方面，可应用于与房主的对话、在线专业人员获取、客户服务和销售运营等多个环节，提升体验和效率 [53][54] 问题4: 影响国际业务营收增长的因素，以及每月活跃专业人员数量的趋势 - 国际业务方面，加拿大业务平台迁移导致收入下降但盈利能力提升，欧洲业务受监管事项影响出现短期放缓，但核心业务健康，利润率接近20% [59][60][63] - 每月活跃专业人员方面，预计数量会继续下降，但新获取专业人员的产能更高，实际网络产能在增长，预计2027年专业人员网络数量将实现增长 [64][66][68] 问题5: 专业人员池的目标以及营销渠道的策略 - 专业人员池方面，公司减少了销售团队和专业人员获取数量，但提高了每个获取专业人员的产能，未来将集中于高价值、高产能的专业人员，并通过重新激活旧专业人员来增加获取量 [71] - 营销渠道方面，公司在搜索引擎营销、展示网络和Meta生态系统等付费渠道取得了成功，推动了专有渠道线索增长 [72] 问题6: 作为独立公司战略是否改变，以及自助服务平台对专业人员数量增长和效率提升的预期 - 战略方面，公司战略与之前一致，仍致力于提高房主和专业人员的满意度和留存率，独立后股票流动性增加，可用于员工薪酬和潜在收购，但目前不考虑激进收购 [79][80][81] - 自助服务平台方面，公司在欧洲有成功经验，预计在美国也能增加专业人员网络、提高流动性和产能，实现成本效益增长 [82][83][84]

业绩总结 - 2024年获得的专业人员的平均月活跃人数为141,000，较2023年的212,000下降了34%[10] - 2024年第一季度，整体服务请求总数为4.1百万，较2023年第一季度的6.0百万下降了32%[11] - 2024年第一季度，整体线索总数为5.5百万，较2023年第一季度的6.5百万下降了15%[11] 用户数据 - 2024年获得的专业人员的活动率为26%，相比2023年的22%有所提升[10] - 2024年获得的专业人员的留存率为74%，相比2023年的58%显著提高[10] 渠道表现 - 2024年第一季度，专有渠道的服务请求为3.2百万，较2023年第一季度的4.7百万下降了32%[11] - 2024年第一季度，网络渠道的服务请求为0.9百万，较2023年第一季度的1.3百万下降了30%[11] - 2024年第一季度，专有渠道的线索为3.6百万，较2023年第一季度的4.7百万下降了24%[11] - 2024年第一季度，网络渠道的线索为1.9百万，较2023年第一季度的1.8百万增长了6%[11] 未来展望 - 2024年第一季度，专有渠道的服务请求和线索的年同比下降幅度有所收窄，主要得益于付费营销执行和更好地匹配专业人员的能力[11]

财务数据关键指标变化 - 收入 - 2025年第一季度总营收2.45913亿美元，较2024年同期减少5947.7万美元，降幅19%，国内营收占比86%，国际营收占比14%[127] - 2025年第一季度国内营收2.12555亿美元，较2024年同期减少5748.1万美元，降幅21%，主要因线索收入、广告收入、服务收入和会员订阅收入减少[127] - 2025年第一季度国际营收3335.8万美元，较2024年同期减少199.6万美元，降幅6%，主要因加拿大业务商业模式变更[127][128] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用 - 2025年第一季度成本收入为1301.5万美元，较2024年同期增加51.8万美元，增幅4%，占营收比例从4%升至5%[129] - 2025年第一季度销售和营销费用1.18541亿美元，较2024年同期减少3851万美元，降幅25%，占营收比例从51%降至48%[132] - 2025年第一季度一般和行政费用5731.9万美元，较2024年同期减少2820.2万美元，降幅33%，占营收比例从28%降至23%[134] - 2025年第一季度国内一般及行政费用减少2830万美元，降幅37%[135] - 2025年第一季度产品开发费用增加330万美元，增幅14%[136] - 2025年第一季度折旧减少1390万美元，降幅58%[137] - 2025年第一季度利息费用与2024年同期持平[144] 财务数据关键指标变化 - 利润 - 2025年第一季度毛利润2.32898亿美元，较2024年同期减少5999.5万美元，降幅20%，毛利率从96%降至95%[131] - 2025年第一季度运营收入增加1728.7万美元，增幅636%[138] - 2025年第一季度国内调整后EBITDA减少770万美元，降幅26%，国际减少60万美元，降幅8%，总体减少830万美元，降幅23%[141] - 2025年第一季度其他收入净额增加34.4万美元，增幅8%[145] - 2025年第一季度所得税拨备减少120.2万美元，降幅35%[147] 各条业务线表现 - 2025年第一季度平均活跃月度专业人士约13.4万，2024年12月至2025年3月消费者通过公司业务寻找专业人士的项目约1600万个[112] 各地区表现 - 2025年第一季度国内营收2.12555亿美元，较2024年同期减少5748.1万美元，降幅21%，主要因线索收入、广告收入、服务收入和会员订阅收入减少[127] - 2025年第一季度国际营收3335.8万美元，较2024年同期减少199.6万美元，降幅6%，主要因加拿大业务商业模式变更[127][128] - 2025年第一季度国内一般及行政费用减少2830万美元，降幅37%[135] - 2025年第一季度国内调整后EBITDA减少770万美元，降幅26%，国际减少60万美元，降幅8%，总体减少830万美元，降幅23%[141] 管理层讨论和指引 - 公司2025年资本支出预计比2024年的5050万美元高出约15% - 25%，原因是资本化软件相关支出增加[171] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月31日IAC完成对公司的分拆，分拆后IAC不再持有公司股份，公司仅剩余A类普通股流通[117] - 2020年8月20日，公司子公司ANGI Group发行5亿美元3.875%优先票据，2028年8月15日到期[124] - 截至2025年3月31日，有2830万美元未确认的补偿成本，预计在约2.04年的加权平均期间内确认[140] - 2025年有效所得税税率高于法定税率21%，主要因股票奖励归属产生的税收缺口等因素[148] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物总额为3.86564亿美元，较2024年12月31日的4.16434亿美元有所下降；长期债务净额为4.97041亿美元，较2024年12月31日的4.9684亿美元略有增加[160] - 2025年第一季度，经营活动净现金使用311.3万美元，2024年同期为提供2229.6万美元；投资活动净现金使用1249.9万美元，2024年同期使用1279.2万美元；融资活动净现金使用1434.3万美元，2024年同期使用1007.4万美元[161] - 2025年调整净收益主要包括1130万美元的信贷损失拨备、990万美元的折旧、270万美元的递延所得税、180万美元的非现金租赁费用和 - 230万美元的基于股票的薪酬费用[162] - 2025年投资活动净现金使用包括1260万美元的资本支出，主要用于投资支持公司产品和服务的资本化软件[163] - 2025年融资活动净现金使用包括980万美元用于回购60万股A类普通股，平均价格为每股16.53美元，以及450万美元用于为员工支付基于股票奖励净结算的预扣税[164] - 2024年调整净亏损主要包括2380万美元的折旧、1590万美元的信贷损失拨备、940万美元的基于股票的薪酬费用、480万美元的非现金租赁费用和130万美元的递延所得税[165] - 2024年投资活动净现金使用包括1280万美元的资本支出，主要用于投资支持公司产品和服务的资本化软件[166] - 2024年融资活动净现金使用包括690万美元用于回购30万股A类普通股，平均价格为每股23.72美元，以及320万美元用于为员工支付基于股票奖励净结算的预扣税[167] - 2025年第一季度，公司按交易日期回购了60万股A类普通股，平均价格为每股16.46美元，总计1060万美元；2025年4月1日至5月2日，公司又回购了170万股，平均价格为每股12.83美元，总计2130万美元[168] - 2025年5月5日，公司董事会批准了一项新的500万股A类普通股的股票回购授权[169]

Page 1 of 16 ANGI REPORTS Q1 2025 Presents 1st earnings as an independent company Board of Directors approved a new 5 million share repurchase authorization DENVER — May 6, 2025 — Angi Inc. (NASDAQ: ANGI) released its first quarter results today and separately posted a letter to shareholders from Jeff Kip, the Chief Executive Officer of Angi Inc., on the Investor Relations section of Angi Inc.'s website at ir.angi.com. Page 4 of 16 PRIOR VS. NEW PRO METRIC COMPARISON | ANGI INC. SUMMARY RESULTS | | | | | | ...

公司财务业绩发布 - 公司公布2025年第一季度财务业绩及CEO致股东信 具体内容发布于投资者关系网站irangicom/quarterly-earnings [1] - 公司将于2025年5月7日美东时间8:30举行电话会议 CEO Jeffrey Kip和CFO Andrew Russakoff将参与讨论业绩并回答提问 [1] - 电话会议音频直播及回放将通过公司投资者关系网站向公众开放 [2] 公司业务概况 - 公司成立于1995年 核心业务为连接房主与本地家装服务商 30年来已扩展至涵盖项目灵感发现、成本研究、预约及雇佣专业人员等全流程服务 [3] - 公司拥有覆盖全美的家装服务商网络 累计服务超15亿人次房主 并助力数十万家本地中小企业发展 [3] 投资者联系方式 - 投资者关系部门联系电话为(720) 282-1958 [4] - 企业传播负责人Emily Do联系电话为(303) 963-8352 [4]

文章核心观点 介绍拥有38年交易经验的私人投资者和投机者Paul Franke的投资经历、选股风格及相关文章重点 [1] 投资经历 - Paul Franke在20世纪90年代担任《Maverick Investor®》时事通讯的编辑和发行人，其观点被多家媒体广泛引用 [1] - 20世纪90年代，他在《Timer Digest®》的股票市场和大宗商品宏观观点排名中始终位居全国顶级投资顾问之列 [1] - 2008 - 2009年期间，在Motley Fool® CAPS选股竞赛中，从6万多个投资组合里排名第1 [1] - 2010 - 2013年，担任Quantemonics Investing®的研究总监，在Covestor.com镜像平台上管理多个模型投资组合 [1] - 截至2024年9月，他在TipRanks®过去十年选股建议的12个月选股表现中排名前3% [1] 选股风格 - 采用逆向选股风格，结合对基本面和技术数据的每日算法分析，形成名为“Victory Formation”的选股系统 [1] - 特定股价和成交量变动所显示的供需失衡是该选股系统成功的关键部分 [1] - 建议投资者对个股设置10%或20%的止损水平，并采用多元化投资方式，持有至少50只优质股票以跑赢股市 [1] 文章重点 - “Bottom Fishing Club”文章关注深度价值候选股或技术动量向上大幅反转的股票 [1] - “Volume Breakout Report”文章讨论由强劲价格和成交量交易行为支撑的积极趋势变化 [1]