财务数据和关键指标变化 - 期末现金及现金等价物为290万美元，较第二季度的190万美元有所增加[11] - 第三季度通过ATM和股权融资计划筹集约410万美元[11] - 季度结束后，从一家领先机构投资者处获得1300万美元投资，使近期总融资额超过1700万美元[11] - 总运营成本约为270万美元，而去年同期为300万美元，反映出持续的成本控制[11] - 一般行政费用约为210万美元，低于去年的250万美元[12] - 研发费用总计约60万美元，与持续改进流程和扩大产品选择的重点保持一致[12] - 季度净亏损为280万美元，每股亏损1.52美元，而2024年第三季度净亏损为470万美元，每股亏损6.87美元[12] - 年初至今净亏损改善至1230万美元，每股亏损7.41美元，而去年同期为1920万美元，每股亏损27.63美元，降幅超过三分之一[12] - 年初至今运营现金使用量约为720万美元，而去年同期为1040万美元[12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 成功以中试规模处理了一公吨磷酸铁锂（LFP）正极废料，生产出经原始设备制造商和第三方测试验证的电池级碳酸锂[6] - 与Westwind Elements的意向书协议推进了每年潜在供应500-1000公吨（基于当前镍价约合1200万美元）再生碳酸镍的讨论[7] - AquaRefining平台通过谅解备忘录协议扩展至富含镍、钴、锰和稀土元素的深海矿物原料领域[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是审慎扩展，在需求合同化而非投机的情况下进行建设，以保持战略杠杆并避免不必要的稀释[17] - 技术平台正被有意识地扩展到邻近市场，以巩固公司在确保能源转型战略金属方面的作用[7] - 行业正在整合，围绕少数经过技术验证、财务实力雄厚、拥有成熟解决方案的回收商集中[9] - 公司认为自身凭借成熟技术、审慎原则和强劲资产负债表，有望成为行业整合后的领先运营商之一[33] - 公司正在评估有吸引力的机会，并预计随着市场发展保持选择性活跃[9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前时期是能源和关键矿物供应链的动态时期，公司打算从强势地位出发帮助塑造未来[9] - 在原始设备制造商和商业合作伙伴方面的兴趣显著增加，特别是中试规模的LFP处理成果进一步引起了商业层面的共鸣[20] - 公司预计现金使用量将适度增加，以支持研发、工艺优化和场地准备工作的提速[13] - 公司对获得原料供应能力充满信心，因为美国目前没有商业规模的提炼产能，而公司的工艺经济性使其有能力以与亚洲相同的支付条款处理黑粉[23][24] 其他重要信息 - 公司已重新符合纳斯达克的上市要求[7] - 公司通过参加电池展和中国库兹的电池回收研讨会等活动保持积极的行业参与度[7] - 首个商业规模AquaRefining设施的选址工作正在最终确定中[11] - 场地评估过程取得强劲进展，包括对特定关键地点进行工程和许可审查以及公用事业接入研究[35] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于首个商业设施建设的主要制约因素以及一旦清除这些因素后的调试时间预期[15] - 主要制约因素并非资金，而是纪律性，公司选择将ARC的推出与市场时机、原料确定性、承购协议和资金准备情况对齐，避免投机性建设，以确保避免不必要的稀释并保持战略杠杆[16][17] - 建设启动的一个关键前提是建立稳固的商业关系，公司预计很快能汇报相关进展[21] 问题: 关于合作伙伴讨论的进展情况[19] - 来自原始设备制造商和商业合作伙伴的兴趣显著增加，中试规模的LFP处理成果进一步引起了商业层面的共鸣，现有和潜在合作伙伴的参与度加深[20] - 近期加强的资产负债表增强了公司在讨论中的可信度，预计很快能汇报进展，稳固的商业关系是证明商业规模建设资本支出合理性的关键前提之一[21] 问题: 关于原料供应（特别是黑粉）的安全性以及公司在波动宏观环境下的信心[22] - 原料供应充足，但目前美国的黑粉被送往亚太地区现有的商业规模精炼厂，因为美国目前没有商业规模的提炼产能[23] - 公司对获得原料供应能力充满信心，并且由于其工艺的经济性，有能力以与亚洲相同的支付条款处理黑粉，但需要确保合同达到可融资的标准，这方面正取得良好进展[24] 问题: 关于镍产品的路径和近期需求趋势[25] - 与Westwind的合作旨在建立美国首个镍生产和精炼厂，这是一个长期机会，但镍供应不一定直接进入电池供应链，公司可以生产金属形式的镍和钴进入广义金属市场[26] - 更近期的计划是处理黑粉，生产碳酸锂、镍和钴，以进入美国供应链（无论是电池供应链还是其他领域）[27] - 深海采矿等更长期的项目是公司机会和可选性的扩展，而非对核心使命的偏离[27] 问题: 关于公司财务状况和运营跑道[31] - 1700万美元的资本注入和持续的纪律性运营模式为公司提供了多个季度的财务跑道，支持持续的工程、许可和最终选址工作，使公司能够做出有节制的选择，自信地执行商业化计划并追求战略举措[31] - 此次融资是主动而非被动的，发出了外部对公司及其愿景有信心的强烈信号，使公司处于稳定、有动力和可控的位置[31] 问题: 关于当前电池回收行业整合的看法[32] - 行业整合是新兴工业类别演变的自然阶段，市场正在筛选能够盈利地扩展商业规模设施的技术、商业模式和资本结构[33] - 公司认为自身凭借成熟技术、纪律性、纳斯达克上市地位和强劲资产负债表处于有利位置，不会为规模而追求规模，预计市场将围绕少数经过技术验证、财务审慎的运营商集中，公司志在成为其中之一[33] 问题: 关于首个商业设施选址的最新情况[35] - 在场地评估方面取得强劲进展，推进了对特定关键地点的尽职调查，包括工程和许可审查以及公用事业接入研究，并与发展中的战略合作伙伴保持一致[35] - 目标是提出资本最有效和战略上最有利的路径，预计最早在本季度提供更多更新，优先考虑在合适的地点、与合适的合作伙伴、在合适的市场条件下启动商业设施[35][36] 问题: 关于近期是否会有更多业务发展更新[37] - 公司的理念是一贯的，只会在能提供清晰可见度和信心时宣布消息，但正在积极推动多个商业和战略合作伙伴方面的举措，预计随着这些举措成熟会分享进展，可能最早在本季度[37] - 这是一个激动人心的时期，公司正在多个方面执行任务，确保每一步都朝着长期价值创造和平台规模化的使命迈进[37]

Exhibit 99.1 RENO, Nev., November 12, 2025 — Aqua Metals, Inc. (NASDAQ: AQMS) ("Aqua Metals" or the "Company"), a pioneer in sustainable battery metal recycling and refining, today announced financial results and recent corporate highlights for the quarter ended September 30, 2025. 1 Third Quarter 2025 and Recent Highlights Market Landscape The global lithium-battery-recycling sector is undergoing a technology-driven consolidation as early entrants face scale and cost challenges. Meanwhile, underlying deman ...

股票分割活动 - 公司于2025年8月4日进行了1比10的反向股票分割[113] - 公司于2024年11月5日进行了1比20的反向股票分割，随后于2025年8月4日进行了1比10的反向股票分割[130] 股权融资活动 - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司通过ATM发行833,219股普通股，获得净收益592.1万美元[127] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司通过ELOC发行177,283股普通股，获得净收益90.3万美元[127] - 2025年10月16日，公司完成注册直接发行，发行205,213股普通股和928,581份预融资权证，加上私募配售的认股权证，总净收益约为1200万美元[127] - 在截至2024年12月31日的年度内，公司通过ATM发行119,503股普通股，获得净收益501.4万美元[128] - 2024年5月，公司完成公开发行100,625股普通股，每股78美元，并获得净收益730.6万美元[128] 业务运营与战略 - 公司在2019年的示范工厂运行期间生产了超过35,000个AquaRefined锭块[115] - 公司计划通过简化产品组合，将碳酸锂产量提高一倍以上[124] - 公司目前没有营业收入，业务重点为开发锂离子电池回收技术[137] 费用与成本（同比变化） - 截至2025年9月30日的三个月，工厂运营费用为57.6万美元，较2024年同期的161.7万美元大幅下降104.1万美元，降幅达64.4%[138] - 截至2025年9月30日的九个月，研发成本为96万美元，较2024年同期的134.9万美元下降38.9万美元，降幅为28.8%[139] - 截至2025年9月30日的九个月，一般及行政费用为670.7万美元，较2024年同期的917万美元减少246.3万美元，降幅为26.9%[141] 其他损益与损失 - 截至2025年9月30日的九个月，公司确认与出售TRIC设施相关的物业、厂房和设备减值及处置损失903.7万美元，而2024年同期为44.8万美元[140] - 截至2025年9月30日的九个月，公司确认债务清偿损失82.5万美元，主要与提前偿还150万美元桥式贷款相关[146] 利息支出（同比变化） - 截至2025年9月30日的九个月，利息支出为65.9万美元，较2024年同期的27.3万美元增加38.6万美元，增幅为141.4%[143] 现金流状况 - 截至2025年9月30日的九个月，经营活动所用现金净额为764.8万美元，较2024年同期的1163.7万美元有所改善[152] - 截至2025年9月30日的九个月，投资活动提供现金净额为497.1万美元，主要来自出售TRIC设施及相关设备获得的438.2万美元[154] 财务状况与资本 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物约为358.6万美元，流动负债为345.9万美元，营运资本约为50.8万美元[149] - 2025年10月16日，公司通过注册直接发行和认股权证配售获得约1200万美元的净收益[149]

公司财务与融资进展 - 公司完成新一轮融资，总额达1710万美元，其中第三季度筹集410万美元，10月从一家领先机构投资者处筹集1300万美元[1][5] - 融资为公司提供了数个季度的运营资金，用于推进首个商业规模工厂的工程设计、许可和选址工作，同时保持优化的现金消耗率[5] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为358.6万美元，总资产为1050.4万美元，总负债为398.2万美元，股东权益为652.2万美元[14][15] - 2025年第三季度净亏损312.1万美元，较2024年同期的521万美元亏损有所收窄，每股基本及摊薄净亏损为2.19美元[17] - 公司已重新符合纳斯达克最低买入价要求，维持上市地位和投资者信心[5] 技术进展与运营里程碑 - 成功完成LFP电池材料的试点规模处理，处理了1公吨磷酸铁锂正极废料，并生产出电池级碳酸锂[5] - 公司是唯一展示出对LFP原料进行经济可行回收工艺的回收商，并模拟了NMC-LFP各占50%的商业工厂模型，显示在当前金属价格下可实现盈利[5] - 公司参与了2025年北美电池展和2025年中国衢州电池回收研讨会，展示AquaRefining™平台进展，并与OEM及回收伙伴拓展商业合作机会[5] 战略合作伙伴关系拓展 - 与MOBY Robotics和Impossible Metals签署两份谅解备忘录，探索多金属结核的清洁精炼，这些深海资源富含镍、钴、锰和稀土元素[5] - 与美国本土镍精炼厂开发商Westwin Elements签署意向书，计划每年潜在供应500-1000公吨回收碳酸镍，按当前市价计算年合同价值约1200万美元[5] - 这些合作旨在支持美国供应链独立，构建首批完全本土化的镍供应链之一[5] 行业市场前景 - 全球锂电池回收行业正经历技术驱动的整合，早期进入者面临规模和成本挑战，而潜在需求依然强劲[3] - 电动汽车销量同比增长11%，电网储能部署持续上升，北美有超过45个电池制造设施处于规划或建设阶段[3] - 行业整合为技术经过验证且财务稳健的公司提供了获取超额市场份额的机会，预计到2030年，美国产生的黑粉将超过25万公吨/年，所含关键矿物价值按当前价格计算约为12亿美元[4] - LFP电池因其安全性和成本优势加速普及[5]

核心交易概述 - Aqua Metals与Westwin Elements签署非约束性合作意向书，计划每年供应高达1,000公吨再生镍碳酸盐[1] - 按当前镍价计算，该多年期协议年价值约1,200万美元[1] - 目标产品交付启动时间为2027日历年，取决于双方获得必要融资并完成商业设施建设[3] 产品与技术细节 - Aqua Metals通过其AquaRefining™技术在试点设施生产出符合电池级标准的镍碳酸盐[2] - 产品已通过Westwin的技术性能和经济标准认证[2] - 计划供应的镍碳酸盐纯度为高纯度，年供应量在500至1,000公吨之间[3] 战略意义与行业定位 - 合作旨在建立美国首批国内镍碳酸盐来源之一，支持美国工业和电池制造需求[1][3] - 双方致力于打造从回收到精炼的完全国内镍供应链，减少进口依赖[4] - Aqua Metals有望成为国内高纯度镍碳酸盐的首批美国生产商之一[4] 公司背景信息 - Aqua Metals是可持续电池金属回收和精炼领域的先驱，专注于通过专利技术提供高纯度、低碳电池材料[5] - Westwin Elements是美国唯一主要镍精炼厂，正在建设美国首个大型镍精炼厂，专注于高纯度1级镍和特种镍产品[6]

公司公告 - Aqua Metals公司计划于2025年11月12日美国东部时间下午4:30举行季度业务更新电话会议 [1] - 此次电话会议将与公司计划公布截至2025年9月30日的第三季度财务业绩同步进行 [1] 会议接入信息 - 可通过公司网站投资者关系栏目或指定网址参与电话会议直播 [2] - 电话接入号码为877-407-9708（免费）或201-689-8259（国际） [2] - 会议结束后可拨打877-660-6853（免费）或201-612-7415（国际）并输入密码13754150获取回放 [3] - 网络直播回放亦可在公司投资者关系网站获取 [3] 公司业务概览 - Aqua Metals是一家专注于可持续锂离子电池回收的公司，致力于通过其专利AquaRefining™技术革新金属回收行业 [4] - 公司的商业化重点是非污染性的锂离子电池回收技术，旨在为清洁能源技术的关键矿物实现闭环循环 [4] - 公司总部位于内华达州里诺，设施坐落于太浩湖-里诺工业中心 [4] 信息披露渠道 - 除官方网站外，公司还通过其X、Threads、LinkedIn和YouTube官方账户披露重要的非公开信息 [5] - 这些渠道用于遵守美国证监会Regulation FD规定的披露义务 [5]

合作公告概述 - Aqua Metals公司与MOBY Robotics公司签署谅解备忘录，旨在推进深海多金属结核的可持续精炼早期领导地位 [1] - 合作框架计划利用公司的低温AquaRefining™工艺来精炼含有镍、钴、锰和稀土的多金属结核，以推进关键矿物独立的国内解决方案 [1] 合作具体内容 - 双方将合作评估从深海多金属结核生产电池级材料的技术和商业可行性 [2] - 公司计划在今年晚些时候开始实验室规模的测试，以使其工艺适应这种新原料 [2] - 双方还将评估从结核中提取和精炼稀土元素的潜力 [3] - 将稀土回收整合到AquaRefining™平台将扩大公司在电池、磁铁和先进制造领域构建国内供应链的作用，同时减少对海外加工的依赖 [3] 战略意义与公司定位 - 此次合作是公司第二个专注于深海矿物的谅解备忘录，标志着公司将其专有AquaRefining™工艺从锂离子电池回收扩展到新的国内关键矿物来源的努力 [4] - 深海结核被视为AquaRefining™工艺的额外原料来源，补充了锂离子电池回收业务，支持更具韧性的美国关键矿物供应链 [6] - 合作旨在利用MOBY Robotics环保、经济高效且自主的机器人技术来应对深海结核的独特挑战和机遇 [6] 市场机遇与公司愿景 - 深海结核代表了加强美国关键矿物供应的重大新机遇 [5] - 多金属结核是存在于海底的岩石状沉积物，含有用于电动汽车、电网规模电池、数据中心和清洁能源技术的基本金属 [5] - 随着国际市场对镍、钴和锰的需求激增，公司正在开创高效规模化且具有全球竞争力的清洁国内精炼解决方案 [5] - 这些举措预计将加强公司在不断增长的数十亿美元关键矿物市场中的地位，巩固其作为可持续精炼和电池金属回收领域先行者的地位，并成为长期股东价值的催化剂 [7]

融资活动 - 公司完成一笔1300万美元的注册直接发行，投资方为一家领先的机构投资者 [1] - 此次交易为储架发行，所获总收益将用于增强公司资产负债表并为增长计划提供资金 [1][2] - Benchmark Company LLC 在此次交易中担任独家配售代理和财务顾问 [3] 资金用途与财务状况 - 1300万美元的融资收益将用于加强公司资产负债表，并作为增长资本以推进近期商业化及扩张计划 [2] - 融资增强了公司的财务灵活性，为其从试点运营向商业部署的转型提供了战略资金支持 [2] - 部分资金将用于推进首个商业ARC设施的具体选址设计、工程规划、许可及前期建设活动 [5] 商业进展与扩张计划 - 公司正在为第一个商业级AquaRefining™ Campus设施对两个潜在地点进行尽职调查 [4] - 每个潜在地点均具备在原料采购和产品承购方面的协同效应，以及有利的建设和运营成本结构 [4] - 首个ARC设施投入运营后，将展示其示范工厂已验证的电-湿法冶金工艺的可扩展性 [6] 技术优势与行业定位 - 公司的AquaRefining™技术提供了一种低排放、经济性最佳的回收工艺，旨在成为传统黑粉火法冶炼和化学精炼的首个本土可持续替代方案 [4][6] - 该专有工艺能够生产电池级碳酸锂、可按承购商要求灵活生产的镍产品以及高纯度钴，支持美国关键矿物供应链 [7] 战略背景与行业趋势 - 国内关键矿物的回收与精炼对美国经济韧性、就业创造和国家安全至关重要，公司技术与这一国家共识高度契合 [7] - 美国国防部计划建立10亿美元关键矿物储备的报告，突显了扩大本土精炼和回收能力的紧迫性 [8] - 公司的技术通过从制造废料和报废电池中回收锂、镍、钴、铜和锰等关键电池金属，直接支持这些国家优先事项 [8] 管理层观点与未来展望 - 公司总裁兼首席执行官表示，增强的资产负债表和不断扩大的电池供应链合作伙伴关系使公司有能力迈向商业化的下一步 [9] - 公司的工作不仅推进可持续回收，也支持美国实现能源转型和储能应用所需关键矿物安全、本土供应的战略目标 [9] - 公司预计在未来几周内分享关于最终选址和商业准备状态的更多进展，并在即将到来的第三季度财报电话会议中详细回顾其战略和财务进展 [9]

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盘前交易概况 - 美国东部时间周五上午7点25分，多只股票在盘前交易中出现显著波动，价格早期变动预示着开盘前的潜在机会 [1] - 对于活跃交易者而言，盘前交易有助于提前发现潜在的突破、反转或剧烈价格波动，这些早期动向通常预示着动量可能延续至常规交易时段 [1] 盘前涨幅居前股票 - Artiva Biotherapeutics Inc (ARTV) 股价上涨124%至6.22美元 [3] - Akanda Corp (AKAN) 股价上涨39%至3.10美元 [3] - Kezar Life Sciences Inc (KZR) 和 Carbon Revolution Public Limited Company (CREV) 股价均上涨38%，分别至5.80美元和5.15美元 [3] - Safe & Green Holdings Corp (SGBX) 股价上涨28%至3.96美元 [3] - Achieve Life Sciences Inc (ACHV) 股价上涨23%至3.80美元 [3] - Revolution Medicines Inc (RVMD) 和 Erayak Power Solution Group Inc (RAYA) 股价均上涨8%，分别至53.90美元和5.76美元 [3] - ProQR Therapeutics NV (PRQR) 股价上涨7%至3.00美元 [3] - Bio Green Med Solution Inc (BGMS) 股价上涨6%至4.04美元 [3] 盘前跌幅居前股票 - American Rebel Holdings Inc (AREB) 股价下跌41%至2.09美元 [4] - Sadot Group Inc (SDOT) 股价下跌25%至5.35美元 [4] - AVITA Medical Inc (RCEL) 股价下跌24%至4.04美元 [4] - Soluna Holdings Inc (SLNH) 股价下跌23%至3.22美元 [4] - American Battery Technology Company (ABAT) 和 CID HoldCo Inc (DAIC) 股价均下跌17%，分别至4.70美元和2.16美元 [4] - Pinnacle Food Group Limited (PFAI)、OnKure Therapeutics Inc (OKUR) 和 Whitehawk Therapeutics Inc (WHWK) 股价均下跌12%，分别至3.12美元、2.52美元和2.29美元 [4] - Aqua Metals Inc (AQMS) 股价下跌7%至14.50美元 [4]