公司概况 - AvidXchange成立于2000年，主要服务于中等市场的AP自动化需求[105] - AvidXchange通过直接和间接渠道销售解决方案，间接渠道包括与Mastercard、KeyBank等合作伙伴关系[106] 收入来源 - AvidXchange的收入来源包括软件、支付和服务，其中软件收入主要来自发票和支付交易，支付收入包括电子支付解决方案和利息收入[120] - AvidXchange的电子支付解决方案包括VCC和AvidPay Direct，利息收入受美联储货币政策和通货膨胀影响[123] - AvidXchange的媒体支付业务受美国选举广告支出的影响，2022年由于中期选举支出增加而实现增长[128] 财务表现 - 2023年前三个季度，AvidXchange的软件收入为28,919千美元，支付收入为68,485千美元，服务收入为1,276千美元[107] - 2023年前九个月总收入为276,656万美元，较去年同期增长20.2%[165] - 第三季度2023年，公司收入增长主要来自支付收入的增加，其中电子支付增加导致AvidPay网络上的交易量增加[153] - 软件收入增长主要来自新老客户的发票和支付交易量增加，以及价格上涨和某些订阅收入[155] 成本和支出 - 2023年前九个月成本除去折旧和摊销费用为90,461万美元，占收入的32.7%[167] - 销售和营销支出增加主要是由于员工成本和合作伙伴佣金的增加[168] - 研发支出增加主要是由于员工成本的增加和IT基础设施费用的增加[170] - 总部和行政支出增加主要是由于员工成本和专业服务费用的增加[171] 资产和负债 - 公司在2023年9月30日的合并资产负债表中记录了1,226.2百万美元的支付服务义务[191] - 公司在2023年9月30日和2022年12月31日分别持有约20.4百万美元和135.1百万美元的买家资金[192] - 公司在2023年9月30日持有的运营现金投资包括100.6百万美元的摊销成本基础的有价证券和167.1百万美元的货币市场基金[199] 风险管理 - 公司通过数据分析来确定哪些发票可以提前支付，并监控供应商的信用质量，以减轻Invoice Accelerator产品的风险[209] - 公司通过提前收集买家的资金来满足其他无关的买家资金义务，以最小化流动性风险[210] - 公司的收入的大部分来自于VCC服务提供商处理的支付交易的交换费，为了减轻这种集中风险，公司在2022年开始通过第二供应商处理大部分这些交易[211] 市场变化影响 - 宏观经济环境对AvidXchange的收入产生影响，包括通货膨胀、利率上升、经济不确定性等[108] - 未来的监管或支付网络的变化可能会对公司从VCC交易中获得的收入产生重大影响，如果交换率下降，公司的总营收、运营结果、未来增长前景和整体业务可能会受到重大影响[212]

网络安全事件 - 公司在2023年第二财季因网络安全事件支出了360万美元的应对成本[223] 首次公开募股(IPO) - 公司在2021年10月进行首次公开募股(IPO)，发行价为每股25美元，总募资为6.6亿美元，净募资约6.08亿美元[226] 超额配售选择权 - 公司在2021年11月部分行使超额配售选择权，发行了544,928股普通股，募资约12.8万美元[229]

财务数据和关键指标变化 - 2023年Q2营收超9100万美元，同比增长超19%，多数垂直市场实现两位数营收增长 [9] - 非GAAP毛利率增至超68%，同比提升460个基点 [10] - 非GAAP调整后EBITDA利润约300万美元，较去年同期亏损470万美元实现近800万美元正向转变 [10] - 总交易收益率同比增长9.5%至4.84美元，较2021年10月IPO时增长约20% [10] - 2023年Q2软件收入2720万美元，占总营收29.9%，同比增长12.6% [26] - 2023年Q2支付收入6320万美元，占总营收69.4%，同比增长22.6% [26] - GAAP基础上，2023年Q2毛利润5560万美元，同比增长29.6%，毛利率提升500个基点至61% [27] - 非GAAP基础上，2023年Q2运营费用（不含折旧和摊销）增长10.9%至5920万美元，占营收比例从69.8%降至65% [28] - GAAP净亏损从去年同期2570万美元收窄至1880万美元，非GAAP净亏损从去年同期1370万美元改善至50万美元 [30] - 上调2023年营收预期至3.68 - 3.70亿美元，预计非GAAP调整后EBITDA利润在700 - 800万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件收入增长由总交易增长8.7%及部分订阅收入提价共同驱动 [26] - 支付收入增长部分源于利息收入从去年Q2的120万美元增至920万美元，约一半增长与支付总量增长12.6%相符 [26] - 非GAAP销售和营销成本同比略降0.4万美元至1870万美元，主要因活动赞助营销成本降低 [29] - 非GAAP研发成本同比增加380万美元至2170万美元，因持续投入产品和平台 [29] - 非GAAP一般管理成本同比增加250万美元至1890万美元，因向上市公司过渡及绩效奖金应计和坏账准备调整 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年上半年漏斗顶部买家机会同比增长70%，多数垂直市场实现两位数增长，仅房地产垂直领域商业办公子行业表现不佳 [12] - 漏斗顶部交易平均规模因三方采购订单匹配产品有所增加 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标是到2025年实现20%有机营收增长和20%调整后EBITDA目标 [5] - 关注漏斗顶部活动、现有产品套件创新及运营杠杆优化，以加速自动化、扩大毛利率和提升盈利能力 [11] - 推出新的增强支付方式和留置权豁免管理解决方案，提高电子支付渗透率 [16] - 计划在Q4全面推出虚拟卡交付和分发平台，将处理时间从两天缩短至近实时 [19] - 行业竞争方面，新进入者多关注小企业，公司在中市场细分领域具有优势，竞争主要集中在NetSuite、Microsoft Dynamics等水平层面，Brex和Ramp主要在支出管理方面，在公司特定垂直领域活动不显著 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观背景仍不稳定，经济情绪在硬着陆和无着陆之间摇摆，但公司应付账款和支付自动化解决方案对中市场公司有显著价值，在经济动荡时期优势更明显 [6] - 公司处于长期增长早期阶段，虽面临宏观经济不确定性，但有信心为客户、团队成员和股东创造价值 [23] 其他重要信息 - 感谢参加6月1日投资者日活动的人员，公司已过渡到每周三天以上在办公室办公，对生产力、协作和团队发展产生积极影响 [4] - 晋升John Feldman为首席运营官，任命Doug Anderson为首席产品官 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细解释财务货币化飞轮模型及关键输入因素 - 公司增长算法有三个要素，一是吸引和保留应付账款自动化的买家客户并扩大平台交易量，二是持续增加新买家及其交易量，三是扩大平台交易量的收益率 [37] - 飞轮使公司能对同一交易进行多次货币化，目前可达五到六次，交易收益率持续扩大，将纸质支票供应商转换为电子支付供应商有巨大货币化机会 [38][39] 问题: 同比增量利润率达53%，请分解其构成及可持续性 - 非GAAP毛利率同比提升460个基点，剔除浮动和政治媒体广告影响后仍有提升，显示公司注重运营效率 [42][43] - EBITDA方面，公司在G&A和R&D方面注重规模效应和盈利能力，对本季度盈利进展满意 [43] 问题: 请分析本季度宏观影响，以及下半年剔除浮动后的营收预期和发票规模负面影响何时消除 - 宏观波动自去年第四季度开始，目前仍在持续，下半年营收指引已考虑业绩表现和浮动收入变化，预计当前状况将持续到年底 [46][47] - 过去周期中，宏观好转后客户自由支配支出会迅速恢复 [48] 问题: 房地产垂直领域长期增长贡献如何，是否会因远程工作和商业办公市场问题而下降 - 房地产垂直领域整体表现良好，虽商业办公子行业有逆风，但多户住宅、学生住房和工业子行业表现出色，且公司在该领域渗透率仍为个位数，有较大增长空间 [51][52] 问题: 上调营收指引中，浮动收入和核心营收指引变化分别是多少，2024年政治收入影响如何 - 上调全年营收指引考虑了市场支出放缓和浮动收入增加，对全年前景有信心 [55] - 2024年政治广告预计支出达100亿美元，上一周期公司控制约30%政治支出支付，政治支出包括候选人广告和主要议题相关支出 [56] 问题: 如何看待市场竞争，与竞争对手业务模式和战略有何区别 - 新进入者多关注小企业，中市场细分领域竞争主要集中在水平层面，Brex和Ramp主要在支出管理方面，在公司特定垂直领域活动不显著 [60][61] 问题: 下半年毛利率有何需要关注的点 - 公司对毛利率扩张满意，预计未来会继续提升，但非线性增长，全年扩张约200个基点，剔除浮动后约100个基点 [64] 问题: 请回顾实现EBITDA 20%目标的路径、构建模块和时间安排，以及对增量产品和宏观的依赖程度 - 公司目标是到2025年实现有机20%营收增长和Rule of 40指标，将持续扩大毛利率并在运营费用上实现规模效应 [67] - 增长算法包括多次货币化交易、转换纸质支票供应商、产品创新、增加新买家和宏观环境改善等因素 [69] 问题: 三方采购订单模块对交易规模的推动作用及产品路线图对近期交易规模的影响 - 三方匹配功能吸引了更多中高端市场大客户，使平均交易规模从约5万美元增至约6万美元，提升约20% [72] 问题: 未来两到三年支票支付比例会如何变化，公司可采取哪些措施降低该比例 - 长期来看，支票支付比例有望降至30%左右，公司将通过推出不同支付方式、针对不同细分市场提供独特价值主张来实现这一目标，如为建筑行业推出同日支付解决方案 [76][77] 问题: 销售周期是否仍有延长，第三和第四季度增长情况如何 - 销售周期较历史水平延长约10天，本季度保持一致 [80] - 下半年营收大致按49:51分配，有一定增长趋势；EBITDA方面，公司将继续保持盈利，但会在信息安全和产品方面进行投资 [81][82] 问题: 请回顾公司运营多年来支票支付比例变化，是否有因新产品推出而产生的阶跃变化，未来哪些产品可加速支票支付比例下降 - 2012年推出AvidPay Network时，支票支付比例为95%，推出AvidPay direct后有显著变化，目前电子支付交易占比约40% [85][86] - 新客户和新垂直领域的加入会带来大量纸质支票供应商，但公司每周能将数千供应商转换为电子支付 [87] 问题: 电子支付采用率近期加速增长的驱动因素有哪些，政治广告垂直领域的电子渗透率是否影响当前40%的比例 - 政治广告的存在对电子支付和TPV收益率有一定提升作用 [90] - 宏观环境改善可能有积极影响，从中长期看，通过Gear 3将支票从系统中移除可提升电子支付采用率 [90]

业绩总结 - AvidXchange在2023年第一季度实现了总收入86.8百万美元，总交易额71.2百万美元，非GAAP毛利率67.3%[33] - AvidXchange在2022年实现了净交易额4.51亿美元，支持网络平台上的交易价值最大化[32] 用户数据 - AvidXchange的AvidPay网络是专有的B2B支付网络，拥有市场领先地位，服务于中等市场买家和供应商[14] - AvidXchange是专为中等市场打造的，拥有行业领先的AP自动化和支付服务[27] 未来展望 - AvidXchange的2023财年展望预计收入在363亿至368亿美元之间，调整后EBITDA在2亿至4亿美元之间[36] - AvidXchange的长期目标包括增长率、非GAAP毛利率和调整后EBITDA[37] 新产品和新技术研发 - AvidXchange与Mastercard、Wise等行业领军企业建立了战略合作伙伴关系，支持垂直和水平行业[27] 市场扩张和并购 - AvidXchange的业务模式以强大的商业模式为基础，通过创新和市场扩张实现长期增长[29] 负面信息 - AvidXchange在2023年第一季度修改了非GAAP净亏损的定义，以包括对收购相关影响的调整后的税费[7]

EARNINGS PRESENTATION FIRST QUARTER 2023 FORWARD-LOOKING STATEMENTS This presentation may contain “forward-looking statements” within the meaning of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. In this context, forward-looking statements generally relatetofutureeventsorourfuturefinancialoroperatingperformanceandoftencontainwordssuchas:“anticipate,”“intend,”“plan,”“goal,”“seek,”“believe,”“project,”“estimate,”“expect,”“future,” “likely,” “may,” “should,” “will” and similar words and phrases indi ...

公司概况 - AvidXchange成立于2000年，主要为中等市场的AP自动化需求提供服务[102] 财务表现 - 2023年第一季度，AvidXchange的总收入为86,822千美元，较2022年同期增长21.1%[104] - 2023年第一季度，AvidXchange处理的交易量为18,257,696，较2022年同期增长8.3%[116] - 2023年第一季度，AvidXchange的交易收益率为4.76美元，较2022年同期增长12.5%[116] - 2023年第一季度，AvidXchange的总支付金额为17,738百万美元，较2022年同期增长16.7%[116] 收入来源 - 收入主要来源于软件、支付和服务三个方面[119] - AvidXchange的支付收入主要来自于为供应商提供的电子支付解决方案和发票保理产品的费用[122] 成本费用 - 成本费用包括与人员相关的成本，包括直接薪酬、福利、短期和长期激励计划和股票补偿费用[131] - 费用中包括直接归因于发票和付款处理的外部费用[132] 预期发展 - AvidXchange预计总收入将因交易量增加和AvidPay Network的使用者增加而年度增长[130] - 预计我们的营收成本占营收比例将随着我们继续实现运营效率和将更多交易转向电子支付而降低[135] - 预计我们的研发支出将在绝对金额上增加，但随着我们能够有效地利用开发资源来支持更大的营收基础，将在较长期内降低营收占比[144] 资金状况 - 公司相信目前的现金、市场证券和2022年信贷协议下可用资金足以满足未来至少12个月的营运资本需求[163] - 在2023年3月31日结束的三个月内，经营活动中的净现金略有增加，达到2562.9万美元，主要是由于收入增加和净收入改善，抵消了工作资本变化的影响[165] - 在2023年3月31日结束的三个月内，投资活动中的净现金提供额增加至4420万美元，主要是由于持有到期的市场证券和购买，以及在去年同期收购媒体支付市场的客户名单和不竞争协议[167] - 在2023年3月31日结束的三个月内，融资活动中的净现金使用额为2.336亿美元，主要是由于客户的支付服务义务的流入和流出变化[169]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长21.9%至86.8百万美元,其中软件收入增长12.8%,支付收入增长27.4% [41][42][43] - 总交易收益率增长12.5%至4.76美元,其中一半来自收益率改善,另一半来自利息收入 [42] - 非GAAP毛利率增长500个基点至67.3%,一半来自收益率改善和效率,另一半来自利息收入 [44] - 非GAAP经营费用占收入比例下降约340个基点至66.8%,突出了销售和营销、研发以及管理费用的杠杆效应 [45][46][47] - 非GAAP净亏损改善1100万美元至340万美元,主要由于收入增长、毛利率改善和费用控制 [49] - 实现首次非GAAP调整后EBITDA盈利约40万美元,较去年同期亏损560万美元大幅改善 [12][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件收入占总收入31.1%,增长12.8%,主要由于交易量增长8.3%和价格上涨 [42] - 支付收入占总收入68.2%,增长27.4%,其中一半来自交易量增长16.7%,另一半来自利息收入增长 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个垂直行业的数据变化,但提到了整体宏观环境的不确定性,导致中小企业客户在广告、营销、专业服务和建筑相关支出等方面有所收缩 [64][65] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 正式进入酒店业垂直市场,这是公司第9个垂直行业,渗透率仍处于个位数 [14][15] - 与M3达成战略合作,将AvidPay网络嵌入M3的ERP系统,以期未来3-5年内渗透M3客户群50%以上 [20][21][22][23] - 与非营利组织ERP供应商MIP深化合作,通过API集成为其6000多家客户提供自动化应付账款和支付网络服务 [25][26] - 为建筑行业推出了新的留置权管理功能,进一步提升了公司在该行业的关键应用地位 [27][28][29][30][31][32][33] - 公司认为其最大竞争优势是能够以2-3倍于竞争对手的优势来赚取支付交易收益 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到中小企业客户在广告、营销、专业服务和建筑相关支出等方面有所收缩,但整体业务韧性依然较强,新客户获取保持强劲 [8][34][35] - 公司对2023年保持谨慎乐观,但对2024年前景更为乐观,预计将有更多新的垂直行业拓展、合作伙伴关系、产品功能创新等推动业务增长 [34][35][79] 其他重要信息 - 公司现金充沛,截至季度末现金余额4.32亿美元,总债务8.33亿美元,未动用的信用额度2400万美元 [50] - 客户资金余额约11亿美元,平均利率约3.2%,预计第二季度将超过4% [51] - 公司提高了2023年全年收入指引至3.63-3.68亿美元,并预计非GAAP调整后EBITDA将实现200-400万美元的盈利 [52][53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dave Koning 提问** 询问支付收益率的环比变化情况 [55][56] **Joel Wilhite 回答** 支付收益率环比保持稳定,略有上升,主要由于利息收入的影响有限 [56][57] 问题2 **Will Nance 提问** 询问公司对客户支出行为的观察和判断 [64][65] **Joel Wilhite 回答** 公司看到客户在广告、营销、专业服务和建筑相关支出等方面有所收缩,但整体保持韧性 [65] 问题3 **Brian Kean 提问** 询问公司2024年前景乐观的原因 [76][79] **Mike Praeger 回答** 主要源于公司在新垂直行业拓展、新合作伙伴关系建立以及新产品功能创新等方面的持续推进 [79]

AvidXchange Holdings, Inc. (NASDAQ:AVDX) Q4 2022 Earnings Conference Call March 1, 2023 10:00 AM ET Company Participants Mike Praeger - Co-Founder & Chief Executive Officer Joel Wilhite - Chief Financial Officer Conference Call Participants Dave Koning - Baird Will Nance - Goldman Sachs Ramsey El-Assal - Barclays Andrew Bauch - SMBC Nikko Securities Bryan Keane - Deutsche Bank Josh Beck - KeyBanc James Faucette - Morgan Stanley Timothy Chiodo - Credit Suisse Brent Bracelin - Piper Sandler Darrin Peller - Wo ...

业绩总结 - 2022年第四季度总收入为8620万美元，同比增长24.4%[11] - 2022年全年总收入为3.16亿美元，同比增长27.4%[26] - 2022年第四季度非GAAP毛利润为5597万美元，占总收入的64.9%[20] - 2022年净亏损为25029万美元，相较于2021年的72097万美元有所改善[29] - 2022年非GAAP净亏损为7381万美元，较2021年的17678万美元有所减少[29] - 2022年调整后的EBITDA为-1316万美元，2021年为-8155万美元[29] 用户数据 - 2022年第四季度处理的总交易量为1800万笔，同比增长9.2%[13] - 2022年处理的净交易量为约2150亿美元[4] - 2022年总支付量为183亿美元，同比增长约21%[18] - 2022年每笔交易收益为4.79美元，同比增长13.8%[16] 未来展望 - 2023年预计总收入在3.59亿至3.66亿美元之间，年增长率为13.5%至15.7%[22] 新产品和新技术研发 - 2022年通过B2B网络支付的供应商数量为205个[4] - 2022年会计系统集成数量为225个[4] 成本和费用 - 2022年折旧和摊销费用为8458万美元，2021年为8404万美元[29] - 2022年股票基础补偿费用为8071万美元，较2021年的18319万美元显著下降[29] - 2022年交易和收购相关费用为1708万美元，2021年为17241万美元[29] - 2022年所得税费用为114万美元，2021年为-4863万美元[29] - 2022年非经常性项目调整为2659万美元，2021年为3628万美元[29] - 2022年慈善捐赠股票为1473万美元，2021年为4143万美元[29]

公司业务发展 - 2022年，AvidXchange在各个垂直市场包括房地产、业主协会、建筑、金融服务和媒体广告等领域实现了广泛的收入增长[19] - AvidXchange推出了与AppFolio、Accumatica、Blackbaud Financial Edge NXT®和QuickBooks Online的新应用程序编程接口（API）集成，并与Resman和Member Driven Technologies建立了新的合作伙伴关系[20] - AvidXchange完成了从私有云到Microsoft Azure公共云的基础设施和托管迁移，实施并完成了2022年第三季度的员工重组[21] - AvidXchange的解决方案帮助供应商加速发票支付，管理供应商支付偏好，并预测未来现金流[32] - AvidXchange通过直接和间接渠道销售解决方案，包括与超过205家推荐关系的集成软件提供商、金融机构和其他合作伙伴合作[33] - AvidXchange的营销侧重于为中等市场提供服务、端到端解决方案、为客户提供的价值以及持续的产品创新[36] - AvidXchange的增长策略包括赢得新的买家和供应商，与现有买家和供应商一起增长，以及通过直接和间接销售渠道扩大市场份额[43] - AvidXchange认为其具有解决中等市场独特业务挑战的竞争优势，数字化整个AP工作流程，提供全面的端到端AP自动化和支付平台，以及构建了规模化的双边网络[37][38][39][40] - 加强将纸质支票转换为电子支付，通过AvidPay Network增加供应商密度，推动电子支付采用率提高[46] - 持续创新和增强新产品，利用积累的数据和业务洞察力[47] - 选择性进行战略并购，扩展到新的垂直领域和水平能力[49] - 进入新的垂直领域，投资垂直销售团队，扩大银行和软件合作伙伴关系[50] - 国际扩张，初步关注加拿大和英国市场[51] 公司网络安全 - 公司的网络安全政策包括监控和检测程序、网络安全措施、关键数据加密和供应商安全评估[82] - 公司的网络安全团队向董事会和审计风险管理委员会每季度报告信息安全和网络安全事宜[83] - 公司采用国家标准技术研究所(NIST)框架实施政策、标准和技术控制，以保护网络和应用程序[84] - 公司持续评估内部系统、流程和控制，以识别潜在漏洞并减少网络攻击造成的损失[85] - 公司在2022年第一季度部署了新的安全意识平台，通过培训和更真实的钓鱼攻击活动提高员工安全意识[87] 公司财务状况 - 公司自2000年成立以来一直处于亏损状态[122] - 2020年、2021年和2022年分别录得1.012亿美元、1.996亿美元和1.012亿美元的净亏损[123] - 预计未来成本和支出将增加，特别是在人员、产品和服务、技术投资方面[124] - 公司可能会因各种原因在未来遭受重大损失，包括未预料到的费用、困难、延误和其他未知事件[125] - 公司未来的收入和运营结果将受到影响，如果无法吸引新客户、保留现有客户、扩大销售或推出新功能、功能和集成[126]