公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年5月31日止三个月，公司新增净订单较2020财年同期减少8150万美元，降幅31.8%，订单收入比从0.89降至0.82[63] - 2020年5月31日止三个月，公司合并收入较2020财年同期减少7580万美元，降幅26.2%[65] - 2020年5月31日止三个月，公司企业费用较2020财年同期减少130万美元，降幅11.6%[69] - 2020年5月31日止三个月，公司其他净支出为150万美元，上年同期为40万美元；利息支出为260万美元，上年同期为360万美元[70][71] - 2020年5月31日止三个月，公司所得税有效税率为45.8%，上年同期为21.1%[72] - 2020年5月31日止三个月，公司经营活动净现金使用量为1120万美元，投资活动净现金使用量为1080万美元，融资活动净现金流入为1100万美元，现金及现金等价物净减少1030万美元[75] - 截至2020年5月31日，公司营运资金为9540万美元，2020年2月29日为7390万美元[80] - 截至2020年5月31日，公司无美国证券交易委员会规则定义的资产负债表外安排[82] - 截至2020年5月31日，公司未结清信用证金额为4330万美元[84] - 2020财年前九个月，公司市场风险披露无重大变化[89] 各业务线数据关键指标变化 - 截至2020年5月31日，公司能源业务积压订单为2.054亿美元，较2020年2月29日减少3840万美元，降幅15.8%，较上一财年同期减少9470万美元，降幅31.6%[63] - 2020年5月31日止三个月，金属涂层业务收入较2020财年同期减少320万美元，降幅2.6%；能源业务收入减少7270万美元，降幅43.5%[65][66] - 2020年5月31日止三个月，金属涂层业务运营收入较2020财年同期减少430万美元，降幅14.7%；能源业务运营收入减少1360万美元，降幅108.3%[67][68] 公司未来各财年义务及债务情况 - 2021 - 2025财年及以后，公司运营租赁义务总计51808千美元，采购承诺总计22499千美元，长期债务总计219000千美元，利息总计10835千美元，各项总计304142千美元[83] - 2021财年，运营租赁义务为6224千美元，采购承诺为22499千美元，长期债务为125000千美元，利息为8381千美元，总计162104千美元[83] - 2022财年，运营租赁义务为8037千美元，利息为2141千美元，总计10178千美元[83] - 2023财年，运营租赁义务为7553千美元，长期债务为94000千美元，利息为313千美元，总计101866千美元[83] - 2024财年，运营租赁义务为6725千美元[83] - 2025财年，运营租赁义务为5776千美元[83] - 2025财年以后，运营租赁义务为17493千美元[83]

业绩总结 - FY2020总收入为10.61亿美元，同比增长14.5%[21] - 调整后净收入为7130万美元，同比增长39.1%[21] - FY2020调整后EBITDA为1.563亿美元，同比增长22%[3] - FY2020的每股收益（EPS）为2.71美元，较FY2019的1.96美元增长38.3%[33] - FY2020的自由现金流为109.8百万美元，较FY2019的85.9百万美元增长27.9%[35] - FY2020的毛利润为239.2百万美元，毛利率为22.5%，相比于FY2019的198.6百万美元和21.4%有所提升[33] - FY2020的EBITDA为156.3百万美元，较FY2019的128.2百万美元增长21.9%[33] - FY2020的资本支出为35.0百万美元，较FY2019的25.6百万美元增加[35] - FY2020的现金流来自经营活动为144.8百万美元，较FY2019的111.5百万美元增长29.8%[35] 用户数据 - 金属涂层部门FY2020收入为4.99亿美元，同比增长13.3%[23] - 能源部门FY2020收入为5.628亿美元，同比增长15.6%[27] - FY2020调整后的营业利润为107.1百万美元，营业利润率为10.1%，相比于FY2019的79.3百万美元和7.5%有所提升[33] 未来展望 - 截至2020年2月29日，现金余额为3670万美元，自由现金流为1.448亿美元[4] - 截至FY20末，债务余额为2.03亿美元，调整后年EBITDA为1.573亿美元[4] - 可用的循环债务能力为3.571亿美元[4] 新产品和新技术研发 - 公司在北美的热浸镀锌市场占据领先地位，提供腐蚀保护的邻近机会[11] 负面信息 - 报告中提到的资产减值损失为9.2百万美元，相关费用为2.0百万美元和7.2百万美元[53] 其他新策略和有价值的信息 - FY2020的股东回报（股息和股票回购）为23.6百万美元，股息支付比率为36.9%[37] - 销售、一般和行政费用(SG&A)为79.3百万美元，调整后为72.2百万美元[53] - 运营利润为32.8百万美元，调整后为42.0百万美元，运营利润率从5.8%提升至7.5%[53] - 非GAAP调整后的净收入为71.3百万美元，第四季度为12.4百万美元[56] - 非GAAP EBITDA为156.3百万美元，第四季度为32.9百万美元[56] - 能源部门的非GAAP调整后运营收入为42.0百万美元，第四季度为7.8百万美元[58] - 能源部门的非GAAP EBITDA为59.2百万美元，第四季度为11.8百万美元[58] - 总非GAAP调整金额为85.0百万美元，第四季度为20.5百万美元[56]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年总营收达10.6亿美元，较上一年增长14.5% [9] - 2020财年调整后每股收益为2.71美元，较上一年增长超38% [10] - 2020财年经营活动提供的净现金为1.45亿美元，较上一年增长近30% [10] - 2020财年第四季度净收入为负1060万美元，调整后为1240万美元，较上一财年第四季度增长39.3% [22][23] - 2020财年调整后毛利率从21.4%提升至22.5%，调整后营业利润从7700万美元增长至1.071亿美元，增幅39.1%，营业利润率提升至10.1% [23] - 2020财年调整后EBITDA从1.282亿美元增长至1.563亿美元，增幅21.9% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 金属涂层业务 - 2020财年收入达4.99亿美元，增长13%，调整后营业利润达1.07亿美元，较2019财年增长超39%，营业利润率提升260个基点至21.6% [9][10][13] - 镀锌业务全年运营利润率超23%，表面技术业务有7个运营地点 [13] 能源业务 - 2020财年收入达5.63亿美元，增长16%，调整后营业利润增长34%，营业利润率提升110个基点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司积压订单较去年下降27%，主要因中国高压母线订单发货，其他电气业务预订活动正常，中压母线服务业务有起色，高压母线有美国国内订单 [31][32] - 金属涂层业务受疫情影响，整体下降5% - 10%，表面技术业务受影响更大 [41] - 能源业务中工业领域春季检修业务第一季度下降40% - 50%，部分项目推迟到夏季和秋季 [56][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行战略增长目标，专注金属涂层和能源核心业务，剥离非核心业务 [20][28] - 金属涂层业务致力于实现21% - 23%的运营利润率，能源业务将调整运营规模以适应危机后需求 [27][28] - 公司在金属涂层业务通过数字镀锌系统提升服务价值，在电气业务中，中压母线市场有一定定价压力，高压母线和油井业务部分有压力 [45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给公司多个终端市场带来不确定性，公司暂停发布2021财年盈利和销售指引 [19] - 公司各制造工厂保持运营，镀锌工厂部分受疫情限制出现下滑，电气平台部分产品需求下降，工业现场服务业务项目推迟 [16][17] - 公司认为自身业务对基础设施至关重要，将利用疫情期提升核心业务竞争力，实现长期可持续盈利 [21] 其他重要信息 - 公司在2020财年完成核物流业务剥离，对特种焊接业务的核无形资产进行非现金减值 [10][11] - 公司调整资本支出计划、运营计划和人员配置，实施高管薪酬冻结 [20] - 公司低债务水平和稳定现金流使其有信心管理债务和流动性 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 积压订单情况及后续订单节奏 - 积压订单减少主要因中国高压母线订单发货，其他电气业务预订正常，中压母线服务业务有进展，高压母线有美国国内订单，但年初以来业务节奏放缓，提案活动良好但成交少，夏季项目活动有望增加 [31][32][33] 问题2: 延期检修工作的递延收入和取消情况 - 几乎无重大取消情况，春季检修项目大多推迟到夏季或秋季，但公司人力有限，无法完全弥补春季损失，工业业务将进行调整 [35][36][37] 问题3: 金属涂层业务关键终端市场的韧性和脆弱性，以及与上次市场下行周期的差异 - 镀锌业务受疫情影响较小，表面技术业务受影响较大，太阳能、建筑、石化等市场表现较好；与上次下行周期相比，此次公司成本控制和定价能力更强 [39][41][43] 问题4: 能源和金属涂层业务是否面临定价竞争 - 金属涂层业务通过数字镀锌系统提升服务价值，未面临明显定价压力；电气业务中，中压母线市场有一定压力，高压母线和油井业务部分有压力 [44][45][47] 问题5: 镀锌业务3 - 4月下降情况及能源业务3 - 4月趋势 - 镀锌业务3 - 4月下降5% - 10%，表面技术业务受影响更大；能源业务目前主要受积压订单调度影响，除油井业务外，需求影响较小，公司希望下半年订单成交以维持业务 [50][51][53] 问题6: 能源业务春季检修业务的收入和利润影响 - 春季检修业务第一季度下降40% - 50%，但该业务成本可变，公司保留部分管理人员 [56][57] 问题7: 特种焊接业务第一季度收入及收购是否暂停 - 公司未披露特种焊接业务第一季度收入；收购业务暂停，预计秋季恢复，同时公司正在研究剥离部分业务 [58][60] 问题8: 私募票据转为短期债务的计划及自由现金流分配优先级 - 公司计划将1.25亿美元私募票据转入循环信贷额度，必要时可通过循环信贷额度增加1.5亿美元；自由现金流优先用于安全资本支出、支付股息，股票回购暂停 [62][64] 问题9: 两个业务板块的油气业务占比及上季度收入增长但毛利率持平的原因 - 能源业务中油气相关业务占比低于10%，金属涂层业务中油气业务占比2% - 3%；上季度毛利率调整后有所上升，部分非现金减值影响毛利率，表面技术业务因销量下降影响毛利率，能源业务有业务组合因素 [68][70][73] 问题10: 公司的业务调整内容 - 工业业务进行调整，包括永久性裁员和临时休假，油井业务关闭一个站点，表面技术业务关闭一个工厂并整合到其他站点，涉及约150 - 200人，公司将根据需求调整产能 [76][78] 问题11: 中国及亚太地区业务重启对收入的影响 - 中国业务基本恢复正常，公司将继续发货和进行安装服务工作，第一季度初业务受影响，目前已恢复 [80] 问题12: 中压母线业务的驱动因素及业务回升条件 - 高压母线业务依赖发电项目、线路更换等，中压母线业务需要变电站、电厂改造或新建项目，目前业务吸引力不大，公司已进行人员调整 [84][85] 问题13: 公司在欧洲和中东是否有中压母线业务 - 公司在沙特阿拉伯有高压母线合资企业，有中压母线订单，目前专注完成合资企业设施建设；欧洲业务通过美国出口，目前因汇率和疫情原因业务不活跃 [87][91] 问题14: 未来是否有必要在欧洲建立制造工厂 - 公司会在秋季战略审查时讨论该问题，倾向围绕现有基础设施布局 [93]

业绩总结 - 2020财年总收入为10.61亿美元，同比增长14.5%[3] - 2020财年净收入为7130万美元，调整后每股收益为2.71美元，同比增长38.3%[18] - 第四季度收入为2.454亿美元，同比增长21.2%[16] - 第四季度调整后EBITDA为3290万美元，同比增长28.0%[16] - 2020财年自由现金流为1.098亿美元，较2019财年的8590万美元增长[20] - 2020财年每股稀释收益为0.47美元，较2019财年的0.34美元增长38.2%[16] - 2020财年整体毛利率为22.5%，第四季度毛利率为21.6%[44] - 2020财年整体运营利润为7930万美元，运营利润率为10.1%[44] 用户数据 - 金属涂层部门2020财年收入为4.99亿美元，同比增长13.3%[7] - 能源部门2020财年收入为5.628亿美元，同比增长15.6%[10] - 金属涂层部门2020财年收入为1.228亿美元，同比增长21.3%[31] - 能源部门2020财年收入为1.226亿美元，同比增长21.0%[33] 财务指标 - 2020财年债务余额为2.03亿美元，调整后的年EBITDA为1.573亿美元[12] - 2020财年资本支出为3500万美元，主要用于新业务和产品线[22] - 2020财年EBITDA为1.285亿美元，第四季度EBITDA为510万美元[40] - 非GAAP调整后的净收入为7130万美元，第四季度为1240万美元[49] - 非GAAP调整后的EBITDA为1.563亿美元，第四季度为3290万美元[49] - 非GAAP调整后的运营收入为4200万美元，第四季度为780万美元[51] 负面信息 - 利息支出为1350万美元，第四季度为300万美元[49] - 非GAAP所得税支出为2140万美元，第四季度为450万美元[49] - 折旧和摊销费用为5010万美元，第四季度为1300万美元[49] - 其他收入/支出为-120万美元，第四季度为-50万美元[51] 未来展望 - 2020财年调整后运营利润率为6.3%，较去年同期的5.5%有所改善[33] - 总非GAAP调整金额为8500万美元，第四季度为2050万美元[49] - 总GAAP调整金额为1720万美元，第四季度为400万美元[51]

公司制造设施情况 - 截至2020年2月29日，公司主要制造设施共65处，总面积401.48万平方英尺，其中自有265.89万平方英尺，租赁135.59万平方英尺[74] 公司普通股持有人情况 - 截至2020年4月16日，公司普通股约有386名登记持有人[78] 公司股息支付情况 - 过去三个财年，公司按季度支付股息，2020财年、2019财年和2018财年分别支付1780万美元、1770万美元和1770万美元[79] 公司普通股回购授权情况 - 2012年1月，董事会授权回购不超过10%的已发行普通股，若杠杆比率超过3.0:1.0，财年回购总额限制为5000万美元，目前无限制[80] - 2012年1月董事会授权回购最多10%流通在外普通股，2020年2月29日止12个月回购130,800股，花费580万美元，均价44.34美元/股[125] 公司普通股回购执行情况 - 2020年1 - 2月，公司回购13.08万股普通股，平均价格为每股43.34美元，计划内仍可回购92.2万股[81] 公司普通股累计总回报情况 - 假设2015年2月28日投资100美元，截至2020年2月，公司普通股累计总回报为86.86美元[84] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020财年净销售额为10.62亿美元，2019财年为9.27亿美元；2020财年净收入为4823.4万美元，2019财年为5120.8万美元[86] - 2020财年基本每股收益为1.84美元，2019财年为1.97美元；摊薄后每股收益为1.84美元，2019财年为1.96美元[86] - 2020财年净销售额中，金属涂层业务约占47.0%，能源业务约占53.0%；净收入占净销售额的比例为4.5%，2019财年为5.5%[91] - 2020财年包括1860万美元的业务剥离损失和920万美元的减值费用[92] - 2020财年末积压订单为2.438亿美元，较2019财年减少8910万美元，降幅26.8%；订单收入比从2019财年的1.07降至2020财年的0.92[93] - 2020财年总净销售额为10.61817亿美元，较2019财年增加1.347亿美元，增幅14.5%；金属涂层和能源业务净销售额分别为4.99亿美元和5.628亿美元，增幅分别为13.3%和15.6%[96][97] - 2020财年公司费用为4280万美元，2019财年为3800万美元，主要因员工相关成本和基于股票的薪酬费用增加[101] - 2020财年第四季度出售核物流业务，获得净现金2360万美元，确认处置损失1860万美元[102] - 2020财年利息费用为1350万美元，较2019财年减少10.1%；2020财年末总债务为2.03亿美元，低于2019财年末的2.41亿美元；债务权益比从2019财年末的0.4降至2020财年末的0.32[103] - 2020财年有效税率为25.7%，2019财年为18.7%，主要因州税率提高、可实现税收抵免减少等[106] - 2020财年经营活动提供净现金1.448亿美元，较2019财年增加；投资活动使用净现金7170万美元，较2019财年增加；融资活动使用净现金5970万美元，较2019财年减少[115][116][117] - 2020年2月29日、2019年2月28日和2018年2月28日净销售额分别为1061817千美元、927087千美元和810430千美元[201] - 2020年2月29日、2019年2月28日和2018年2月28日净利润分别为48234千美元、51208千美元和45169千美元[201] - 2020年2月29日、2019年2月28日和2018年2月28日基本每股收益分别为1.84美元、1.97美元和1.74美元[201] - 2020年2月29日、2019年2月28日和2018年2月28日摊薄每股收益分别为1.84美元、1.96美元和1.73美元[201] - 2020年2月29日、2019年2月28日和2018年2月28日综合收益分别为46087千美元、47676千美元和49043千美元[203] - 2020年2月29日总资产为10.73831亿美元，较2019年2月28日的10.8857亿美元下降1.35%[207] - 2020年2月29日总负债为4.39465亿美元，较2019年2月28日的4.84842亿美元下降9.36%[207] - 2020年2月29日股东权益为6.34366亿美元，较2019年2月28日的6.03728亿美元增长5.07%[207] - 2020财年净收入为4.8234亿美元，较2019财年的5.1208亿美元下降5.81%[209] - 2020财年经营活动提供的净现金为1.44759亿美元，较2019财年的1.11476亿美元增长29.86%[209] - 2020财年投资活动使用的净现金为7174.8万美元，较2019财年的3207.3万美元增长123.70%[209] - 2020财年融资活动使用的净现金为5973.9万美元，较2019财年的7481.2万美元下降20.15%[209] - 2020财年现金及现金等价物净增加1268.2万美元，较2019财年的315.2万美元增长302.35%[209] - 2020财年支付的利息为1302.3万美元，较2019财年的1488万美元下降12.47%[209] - 2020财年支付的所得税为1880.2万美元，较2019财年的329.1万美元增长471.32%[209] - 2017年2月28日股东权益总额为533136千美元，2018年2月28日为565203千美元，2019年2月28日为603728千美元，2020年2月29日为634366千美元[211] - 2018 - 2020年各年股份支付分别为6121千美元、4659千美元、6290千美元[211] - 2018 - 2020年各年净利润分别为45169千美元、51208千美元、48234千美元[211] - 2018 - 2020年各年现金股息支付分别为17678千美元、17718千美元、17822千美元[211] - 2018 - 2019年员工股票净结算相关员工税支付和员工股票购买计划股份发行所得分别为320万美元和210万美元，已从经营活动重分类至融资活动[214] - 截至2019年和2018年2月28日，普通股回购超面值部分调整使资本溢价增加、留存收益减少1260万美元；截至2017年2月28日减少520万美元[214] - 2020财年按客户行业划分的净销售额：工业（石油和天然气、建筑及一般行业）为605,236千美元，输电和配电为254,836千美元，发电为201,745千美元，总计1,061,817千美元；2019财年分别为526,465千美元、212,433千美元、188,189千美元，总计927,087千美元；2018财年分别为461,945千美元、194,503千美元、153,982千美元，总计810,430千美元[232] - 2020、2019和2018财年公司分别记录了920万美元、80万美元和1080万美元与某些财产、厂房和设备及其他无形资产减值相关的损失[236] - 截至2020年2月29日和2019年2月28日，未偿还高级票据的公允价值分别约为1.253亿美元和1.274亿美元[246] - 2020财年保修储备期初余额为1,751千美元，发生保修成本2,118千美元，计入收入的增加额为4,069千美元，期末余额为3,702千美元；2019财年期初余额为2,013千美元，发生保修成本2,195千美元，计入收入的增加额为1,933千美元，期末余额为1,751千美元；2018财年期初余额为2,098千美元，发生保修成本2,225千美元，计入收入的增加额为2,140千美元，期末余额为2,013千美元[249][250] - 截至2020年2月29日和2019年2月28日，累计其他综合损失中，外币折算调整分别为(30,949)千美元和(28,856)千美元，利率互换分别为50千美元和104千美元，累计其他综合损失分别为(30,899)千美元和(28,752)千美元[252] - 2020年2月29日和2019年2月28日，存货净额分别为99841千美元和124847千美元，其中原材料分别为88837千美元和94410千美元，在产品分别为5543千美元和19067千美元，产成品分别为5461千美元和11370千美元[262] - 2020年2月29日和2019年2月28日，物业、厂房及设备净值分别为213104千美元和210227千美元，2020、2019和2018财年折旧费用分别为3310万美元、3320万美元和3340万美元[264] - 2020年2月29日和2019年2月28日，其他应计负债分别为26868千美元和17631千美元，其中应计利息分别为1042千美元和1196千美元，应计保修费分别为3702千美元和1751千美元等[265] - 2020财年，公司因退出能源部门工业焊接解决方案业务的核认证部分，产生920万美元减值费用，其中200万美元计入销售成本，720万美元计入销售、一般及行政费用[266] - 2019财年，公司因合并金属涂层部门的两个镀锌厂，确认130万美元重组及相关成本，包括80万美元固定资产减值和50万美元员工遣散及其他处置成本，均计入销售成本[267] - 2018财年，公司能源部门因特定高度专业化焊接设备未被客户采用，确认1080万美元减值费用，计入销售成本[268] - 2020、2019和2018财年，公司对401(k)退休计划的供款分别为540万美元、500万美元和480万美元[269] - 2020、2019和2018财年，公司对多雇主养老金计划的总供款分别为5703千美元、6278千美元和4540千美元[272] 公司信贷协议情况 - 2017年3月21日公司签订修订并重述信贷协议，高级循环信贷额度最高4.5亿美元，另有1.5亿美元增额权，备用和商业信用证子限额7500万美元，摆动贷款子限额3000万美元，资本租赁等债务不超2000万美元，外国子公司投资总额不超5000万美元[118] - 2017年信贷协议要求公司合并基础上杠杆比率不超3.25:1.0，利息覆盖率至少3.00:1.0，用于满足营运资金等需求[119] - 2017年信贷协议借款利率基于欧元美元利率或基础利率加0.875% - 1.875%利差，未使用部分承诺费为0.175% - 0.30%，截至2020年2月29日有效利率4.06%[121] - 截至2020年2月29日，循环信贷额度下未偿债务7800万美元，信用证未偿金额1440万美元，2017年信贷协议下可用额外信贷约3.576亿美元[122] 公司无担保高级票据情况 - 2011年1月21日公司发行1.25亿美元5.42%无担保高级票据，2021年1月到期，包含多项财务契约[122][123] 公司表外安排及未偿信用证情况 - 截至2020年2月29日，公司无美国证券交易委员会规则定义的表外安排，未偿信用证金额3050万美元[128][130] 公司未来支付安排情况 - 未来五年及以后，公司运营租赁、采购承诺、债务本金和利息支付总计3.13658亿美元，其中2021年为1.86546亿美元[129] 公司收入确认方法情况 - 公司通过成本加成法确认随时间确认的收入，需估计合同总收入、项目成本和利润率，若估计合同亏损则当期确认[140] - 能源板块合同常含可变对价，公司在不太可能发生累计收入重大转回时确认可变对价收入[142] - 公司通过识别合同、履约义务、交易价格等五步确定收入确认[220] - 金属涂层业务在金属涂层应用于客户材料时随时间确认收入，合同修改少见且多为固定价格[221][222] - 能源业务根据产品或服务类型不同，分别在特定时间或随时间确认收入，合同常修改且含可变对价[222][223][225][227] - 能源业务收入确认产生应收账款、合同资产和合同负债，按合同在资产负债表列报[2

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入2.2亿美元，较上年同期增加6600万美元，增长43.1%；摊薄后每股收益0.84美元，较上年同期增长42.4% [15] - 第三季度毛利润率从20.8%提升至23.1%，营业利润率从9.5%提升至11.5%，EBITDA增长34.4%至4680万美元 [15] - 本财年前三季度净收入5.89亿美元，较上年同期增加1.65亿美元，增长39%；摊薄后每股收益2.24美元，较上年同期增长38.3% [16] - 本财年前三季度毛利润率从21.4%提升至22.8%，营业利润率从8.8%提升至10.6% [16] - 本财年前三季度运营现金流较上年增加1400万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 能源业务 - 第三季度预订量2.64亿美元，同比增长25%；运营收入1740万美元，较上年同期增长51%，收入增长23% [9][12] - 本财年前三季度收入增长14%，运营收入增长33% [13] 金属涂层业务 - 第三季度收入增长超20%，运营收入2730万美元，较上年同期增长49%，运营利润率从17%提升至21.1% [10] - 本财年前三季度收入增长11%，运营收入增长30% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源业务中，焊接解决方案、电气外壳和国内高压母线市场状况改善，照明和管状产品业务需求下降 [9][12] - 金属涂层业务中，太阳能和石化市场需求增加 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提高生产力和效率，调整产品以适应新市场机会，为服务市场开发创新解决方案 [18] - 金属涂层业务方面，致力于实现21% - 23%的运营利润率，继续收购镀锌业务和表面技术领域业务，目标是产生15% - 20%的运营利润率和超25%的EBITDA [18] - 能源业务方面，减少对美国核电市场的依赖，增加对电气外壳和开关设备业务国内机会的关注，拓展国际焊接解决方案业务 [19] - 在特种焊接领域，公司凭借在大型复杂设备焊接方面的悠久历史、专业技术和定制设备形成差异化竞争优势 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020财年及以后的前景充满信心，将维持此前发布的2020财年每股收益2.60 - 2.90美元、年销售额10.2 - 10.6亿美元的指引 [14][19] - 工业市场整体表现稳定，太阳能市场客户较为乐观，石化市场有望持续增长，期待基础设施建设支出增加 [36] - 春季检修季形势良好，但可能不如秋季，不过会好于去年春季 [38][41] 其他重要信息 - 会议中部分声明为前瞻性声明，存在风险和不确定性，包括客户需求变化、原材料价格波动、市场政治和经济状况变化等 [5][6] - 公司在第三季度进行了一项收购，作为金属涂层业务的一部分运营，预计今年将为该业务带来增值 [17] - 公司加大了人才获取、保留、培训和发展方面的投入，同时更加注重环境可持续性 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 中国高压母线项目的持续时间及情况 - 中国有多个高压母线订单，分布在几年内，已交付大部分积压订单，部分将延续到下一财年，之后还会提供支持，同时公司希望获得更多订单，且已获得一份国内订单 [23] 问题2: 表面技术业务占季度总收入的比例 - 占比低于10%，可能在5% - 7%之间，随着收购项目推进，未来影响将逐渐增大，预计明年全年占比在5% - 10% [25] 问题3: 税率情况及未来预期 - 第三季度税率上升是由于税务申报的调整，属年末正常情况，全年税率预计维持在22% - 23% [27] 问题4: 金属涂层业务利润率前景及投资回报时间 - 镀锌业务利润率维持在22% - 23%，表面技术业务目标是长期接近20%，但提升利润率需要时间，第四季度利润率可能与第三季度相近 [31] 问题5: 其他市场情况及对2020 - 2021年太阳能市场的看法 - 工业市场、建筑、桥梁和公路市场表现稳定，表面技术业务涉及的OEM市场前景良好；太阳能市场客户较为乐观，但税收抵免政策的影响有待观察；石化市场有望持续增长，期待基础设施建设支出增加 [35][36] 问题6: 春季检修季情况 - 春季检修季形势良好，部分秋季项目将在春季重启，但由于没有像秋季那样的大型项目，可能不如秋季，但会好于去年春季 [38][41] 问题7: 国内高压母线管道业务利润率是否高于中国业务 - 是 [42] 问题8: 特种焊接业务的核心竞争力 - 公司在大型复杂设备焊接方面有悠久历史和丰富经验，拥有定制的焊接设备，在全球市场具有优势 [45] 问题9: 电气外壳和开关设备业务市场前景 - 电气外壳市场在中西部和东海岸表现强劲，客户基础良好，预计明年表现稳定至良好；大型开关设备业务前景较好，有良好的积压订单，小型开关设备业务稍弱，但尚可 [47] 问题10: 小型开关设备市场的驱动因素和主要应用 - 主要受工业支出驱动，应用于工业领域而非公用事业领域 [48][49] 问题11: 照明和管材业务的战略考量 - 照明业务采用LED技术，市场多元化，技术和成本结构良好，虽销量略有下降但仍盈利；管材业务团队优秀，只需增加200 - 300万美元的销量即可实现盈利，若石油市场好转将受益 [54][55] 问题12: 电力传输和分配市场在镀锌和电气设备方面的情况 - 镀锌方面市场稳定至略有下降，但客户基础广泛；电气方面市场良好，预计电气外壳和开关设备业务将持续发展 [57]

业绩总结 - 第三季度总收入为2.911亿美元，同比增长21.6%[17] - EBITDA为4680万美元，同比增长34.4%[17] - 净收入为2200万美元，同比增长43.1%[17] - 每股摊薄收益为0.84美元，同比增长42.4%[17] 用户数据 - 金属涂层部门收入为1.292亿美元，同比增长20.2%[5] - 能源部门收入为1.619亿美元，同比增长22.7%[8] 现金流与资本支出 - YTD FY2020现金流为7210万美元，较去年同期的5810万美元增长23.5%[19] - YTD FY2020自由现金流为4960万美元，较去年同期的4440万美元增长13.9%[19] - YTD FY2020资本支出为2250万美元，较去年同期的1370万美元增长64.2%[19] 未来展望 - 预计FY2020总收入在10.2亿至10.6亿美元之间[12]

能源业务积压订单情况 - 截至2019年11月30日，公司能源业务积压订单为2.745亿美元，较2019年2月28日减少5840万美元，降幅17.5%，较上一财年同期减少3330万美元，降幅10.8% [73] 公司新增净订单情况 - 2019年第三季度，公司新增净订单较2019财年同期增加5240万美元，增幅24.8%，订单收入比从0.88:1提升至0.91:1 [73] 公司合并收入情况 - 2019年第三和前九个月，公司合并收入分别同比增加5160万美元和9190万美元，增幅分别为21.6%和12.7% [76] 能源业务收入情况 - 2019年第三和前九个月，能源业务收入分别同比增加2990万美元和5470万美元，增幅分别为22.7%和14.2% [76] 金属涂层业务收入情况 - 2019年第三和前九个月，金属涂层业务收入分别同比增加2170万美元和3720万美元，增幅分别为20.2%和11.0% [77] 能源业务运营收入情况 - 2019年第三和前九个月，能源业务运营收入分别同比增加590万美元和850万美元，增幅分别为51.1%和32.9% [80] 金属涂层业务运营收入情况 - 2019年第三和前九个月，金属涂层业务运营收入分别同比增加890万美元和1970万美元，增幅分别为48.8%和30.1% [81] 公司利息费用情况 - 2019年第三和前九个月，公司利息费用分别为330万美元和1040万美元，较上年同期分别减少40万美元和110万美元 [83] 公司有效税率情况 - 2019年第三和前九个月，公司有效税率分别为28.6%和22.3%，较上年同期分别增加10.8和2.4个百分点 [84] 公司破产案索赔和解情况 - 公司就与西屋电气公司的破产案索赔约1200万美元，2019年4月达成约810万美元的和解协议，2020财年第二季度收到全部未偿款项 [86] 公司现金流量情况 - 2019年11月30日结束的九个月内，经营活动提供净现金7210万美元，投资活动使用净现金8280万美元，融资活动提供净现金120万美元，汇率变动对现金的净影响减少10万美元，导致现金及现金等价物净减少970万美元[88] 公司未偿还票据情况 - 截至2019年11月30日，公司有2.55亿美元浮动和固定利率票据未偿还，到期日至2023财年，且符合相关借款契约[89] 公司额外信贷额度情况 - 截至2019年11月30日，公司约有3.053亿美元额外信贷额度可用于未来提款或开具信用证[89] 公司营运资金情况 - 2019年11月30日，公司营运资金为2.322亿美元，2019年2月28日为2.138亿美元[91] 公司普通股回购情况 - 2012年1月，董事会授权回购最多10%的流通普通股，回购授权无到期日，2019年11月30日结束的三个月和九个月内未进行普通股回购[94] 公司表外安排情况 - 截至2019年11月30日，公司无美国证券交易委员会规则定义的表外安排[96] 公司未到期信用证情况 - 截至2019年11月30日，公司有3690万美元未到期信用证[97] 公司未来义务总计情况 - 未来五年及以后，公司经营租赁义务总计6055.8万美元，采购承诺1602.2万美元，长期债务2.55亿美元，利息2185.1万美元，总计3.53431亿美元[98] 公司关键会计政策和估计情况 - 2019年11月30日结束的九个月内，公司关键会计政策和估计与2019年2月28日年度报告相比无重大变化[101] 公司市场风险披露情况 - 2020财年前九个月，公司市场风险披露无重大变化[104]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第二季度净收入为1560万美元，较上一年度第二季度增加430万美元，增幅38.4%；摊薄后每股收益为0.59美元，较上一年度第二季度增长37.2% [14] - 2020财年第二季度毛利润率从21.1%提升至22.3%，营业利润从1710万美元增长至2220万美元，增幅29.8%，营业利润率从7.7%提升至9.4%，增加170个基点；EBITDA较2019财年第二季度增长10.5%，达到3380万美元 [15] - 2020财年上半年净收入为3680万美元，较2019财年上半年增加990万美元，增幅36.6%；摊薄后每股收益为1.40美元，较2019财年上半年增长35.9% [16] - 2020财年上半年毛利润率从21.8%提升至22.6%，营业利润从4080万美元增长至5320万美元，增幅30.3%，营业利润率从8.4%提升至10.1%，增加170个基点 [17] - 2020财年上半年运营现金流较上一年增加2150万美元，自由现金流与净收入的比率也高于上一年 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 能源业务 - 能源业务预订量较去年第二季度下降6%，但非中国相关预订量在预期范围内 [9] - 能源业务积压订单超过3亿美元，为下半年的业绩奠定基础 [10] 金属涂层业务 - 金属涂层业务收入较去年第二季度增长7.4%，营业利润率从19%提升至23% [10][11] - 金属涂层业务在太阳能和石化市场需求增加，且受益于今年早些时候完成的收购 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 太阳能和石化市场对金属涂层业务需求增加，公司在这些市场表现良好 [9][29] - 电气市场部分领域较去年有所改善，但油井业务需求有所下降 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过有机增长和积极的收购计划推动金属涂层业务的发展，目标是实现21% - 23%的运营利润率 [10][19] - 能源业务将继续减少对美国核市场的依赖，同时关注电气外壳和开关设备业务的国内机会 [20] - 公司正在寻找表面技术领域的收购机会，目标是实现18% - 20%的运营利润率和超过25%的EBITDA [19] - 公司在北美镀锌行业处于领先地位，拥有41家镀锌厂 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020财年业务的持续强劲表现感到满意，业务进展良好，有望实现全年目标 [8] - 公司将此前发布的2020财年每股收益指引从2.60 - 2.90美元上调，年度销售指引从10.2亿 - 10.6亿美元上调 [13] - 公司对新的表面技术业务取得的进展感到满意，相信这些投资将在未来带来积极的财务表现 [11] - 公司对春季业务表现持乐观态度，预计将有良好的订单和业务活动 [39] 其他重要信息 - 公司在10月初宣布重新安排2020财年第二季度财报电话会议并推迟提交10 - Q表格，原因是对历史递延税会计做法进行了广泛审查 [15] - 审查发现了几个所得税会计问题，需进行调整，这些调整追溯到2012年，但对以前期间的财务报表不构成重大影响，在2020财年第二季度进行了一次性递延税调整，带来140万美元的税收优惠 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细介绍金属涂层业务的收购情况，包括业务内容、预期收入贡献 - 第一季度完成了两项收购，一项是传统镀锌业务Tennessee Galv，另一项是Cimcon或K2 Partners的两家工厂，均为镀锌业务；表面技术粉末涂层业务规模较小，单个工厂收入约300 - 500万美元 [23] 问题2: 镀锌业务在锌价趋势和成本动态下的利润情况及与之前目标的对比 - 管理层希望镀锌业务利润率达到23%，但第四季度由于假期工作天数减少，可能对利润率产生一定负面影响；锌成本下降的影响有限，且劳动力成本较高但近期稳定；粉末涂层和电镀表面技术业务利润率较低，会对整体金属涂层业务利润率产生一定下行压力；粉末涂层业务平均目标利润率为18% - 20%，整合需要几个季度，而镀锌业务整合几乎是即时的 [25][26] 问题3: 镀锌业务在本季度的业务亮点和面临挑战的领域 - 太阳能和石化市场表现强劲，对公司业务有积极影响；一般工业领域也表现良好，但基础设施投资尚未出现大幅增长；公司在这些领域积极开拓新客户，采用更具创造性和创新性的合作方式 [29][30] 问题4: 金属涂层业务本季度有机销售是否增长 - 是，在报告中显示为1% [31] 问题5: 特种焊接业务的发展方向、服务的终端市场及美国以外的增长机会 - 公司在巴西、加拿大和欧洲进行了投资，在欧洲获得了炼油和垃圾发电项目机会；在加拿大和巴西主要从事下游炼油和FPSO工作，是高端自动化解决方案的主要供应商；在印度和中国也有业务拓展，主要集中在石油和天然气下游领域 [32][33] 问题6: 特种焊接业务的竞争格局和利润率展望 - 该业务使用工会合同劳动力，劳动力成本透明，可通过增加特种设备的使用来提高价格实现和利润率 [35] 问题7: 未来的税率情况 - 2020财年全年税率预计约为22%，下一年可能约为22% - 23%，具体取决于下一年的情况和机会 [37] 问题8: 春季业务订单情况 - 春季业务形势良好，秋季业务的一些项目有延续，客户愿意在春季继续合作，表明公司在秋季的表现得到了客户认可；一些递延维护项目开始启动 [39] 问题9: 公司如何减少对核市场的暴露 - 核物流业务维持现状，不主动寻求增长；特种焊接业务积极拓展非核业务，优先选择炼油项目 [41] 问题10: 国内开关设备和外壳市场的现状和长期展望 - 开关设备市场情况不一，大型设备业务活动良好，小型设备业务相对较少；公司对该市场前景持乐观态度，拥有两家专注于此的工厂，具备一定优势；电气外壳市场表现良好，市场产能有所整合，公司通过收购参与其中；该市场在数据中心、5G等领域有很多活动，公司主要关注电气公用事业、数据中心和管道业务 [44][45] 问题11: 中压母线业务的现状 - 该业务受到核电项目取消的影响，公司将产能转移到传统公用事业和输配电领域；市场情况一般，公司正在寻找新机会 [47] 问题12: 高压业务的市场情况 - 中国市场仍有大量积压订单，公司也获得了更多国内机会；公司对该业务持乐观态度，相关工厂设施良好，具备一定优势 [49][50] 问题13: 目前国际高压业务是否主要是中国业务 - 是的，公司在沙特阿拉伯有一家合资企业，但国际积压订单主要是中国的高压母线业务 [51] 问题14: 高压业务在欧洲的增长机会 - 欧洲市场与公司现有市场不同，公司在一些国际机会中与欧洲高压母线供应商竞争，但认为在欧洲的增长机会有限 [52]

业绩总结 - 2020财年第二季度总收入为2.362亿美元，同比增长6.0%[14] - 第二季度净收入为1560万美元，同比增长38.4%[14] - 每股摊薄收益为0.59美元，同比增长37.2%[14] - EBITDA为3380万美元，同比增长10.5%[14] - 2020财年迄今收入为5.253亿美元，同比增长8.3%[15] - 2020财年迄今自由现金流为2170万美元，较去年同期的950万美元增长[16] - 2020财年第二季度毛利率为22.3%，较去年同期的21.1%有所提升[14] 部门表现 - 金属涂层部门收入为1.248亿美元，同比增长7.4%[6] - 能源部门收入为1.113亿美元，同比增长4.5%[8] - 金属涂层部门Q2 FY 20的GAAP营业收入为2870万美元，较Q2 FY 19的2210万美元增长30.3%[29] - 能源部门Q2 FY 20的GAAP营业收入为420万美元，较Q2 FY 19的430万美元下降2.3%[29] - 金属涂层部门的非GAAP EBITDA为3600万美元，较Q2 FY 19的3130万美元增长15.5%[29] - 能源部门的非GAAP EBITDA保持在810万美元，与Q2 FY 19持平[29] 未来展望 - 预计2020财年总收入将在9.5亿至10.3亿美元之间[11] 成本与费用 - 金属涂层部门的折旧和摊销费用为720万美元，较Q2 FY 19的730万美元下降1.4%[29] - 能源部门的折旧和摊销费用为470万美元，较Q2 FY 19的490万美元下降4.1%[29] - 金属涂层部门的总GAAP调整为730万美元，较Q2 FY 19的920万美元下降20.7%[29] - 能源部门的总GAAP调整为390万美元，较Q2 FY 19的380万美元上升2.6%[29] - 金属涂层部门的其他收入/支出为10万美元，较Q2 FY 19的190万美元下降94.7%[29] - 能源部门的其他收入/支出为-80万美元，较Q2 FY 19的-110万美元改善27.3%[29]