核心观点 - AZZ最新季度每股收益1.78美元 超出市场预期的1.58美元 同比上涨21.92% [1] - 公司连续四个季度超出每股收益预期 但收入4.2196亿美元略低于预期3.64% [2] - 股价年初至今上涨20.6% 显著跑赢标普500指数5.9%的涨幅 [3] 财务表现 - 季度收入4.2196亿美元 较上年同期4.1321亿美元增长2.12% [2] - 上季度每股收益0.98美元 超出预期0.95美元3.16% [1] - 当前财年一致预期收入16.8亿美元 每股收益5.73美元 [7] 市场预期 - 下季度收入预期4.3543亿美元 每股收益预期1.58美元 [7] - 当前Zacks行业排名显示电子制造业位列前22%分位 [8] - 同行Franklin Electric预计季度收入5.665亿美元 同比增长4.3% [9] 股价驱动因素 - 短期股价走势取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] - 盈利预期修订趋势与股价表现存在强相关性 [5] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计与大盘表现同步 [6]

业绩总结 - 金属涂层销售额为1.872亿美元，同比增长6.0%[1] - 预涂金属销售额为2.347亿美元，同比下降0.8%[1] - 第一季度经营活动提供的现金为3.148亿美元，其中包括2.732亿美元的AVAIL分配[1] - 债务减少2.85亿美元，净杠杆率为1.7倍[1] - 更新的2026财年销售指导为16.25亿至17.25亿美元[1] - 调整后的EBITDA预期为3.6亿至4亿美元[1] - 调整后的稀释每股收益预期为5.75至6.25美元[1] 用户数据 - 金属涂层部门的调整后EBITDA为5,070万美元，增长5.8%[5] - 预涂金属部门的调整后EBITDA为4,850万美元，增长50个基点[6] 股东回报 - 截至2026财年迄今为止，向股东返还的总价值为510万美元[8]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度总销售额4.22亿美元，同比增长2.1%，其中金属涂层销售额1.872亿美元，同比增长6.0%，预涂金属销售额2.347亿美元，同比下降0.8%[4][6] - 调整后净利润5380万美元，同比增长22.3%；调整后摊薄每股收益1.78美元，同比增长21.9%[4][6] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）1.064亿美元，占销售额的25.2%，上年同期为9410万美元，占销售额的22.8%[4][6] - 2025年5月31日结束的三个月，经营活动提供的净现金为314,782美元，2024年同期为71,944美元[25] - 2025年5月31日结束的三个月，调整后净利润为53,807美元，摊薄后每股收益为1.78美元；2024年同期调整后净利润为44,005美元，摊薄后每股收益为1.46美元[31] - 2025年5月31日结束的三个月，调整后EBITDA为106,412美元，2024年同期为94,100美元[33] 成本和费用（同比环比） - 2025年5月31日结束的三个月，无形资产摊销为5,734美元，2024年同期为5,793美元[31] - 2025年5月31日结束的三个月，重组费用为3,827美元，2024年同期无此项费用[31] - 2025年5月31日结束的三个月，AVAIL合资企业超额分配为 - 165,826美元，2024年同期无此项费用[31] 各条业务线表现 - 金属涂层业务调整后EBITDA利润率为32.9%，预涂金属业务调整后EBITDA利润率为20.7%[4][6] 其他财务数据 - 第一季度运营现金流3.148亿美元，偿还债务2.854亿美元，季度末净杠杆率为1.7倍[5][9] - 截至2025年5月31日的过去十二个月，总债务为614,875美元，2月28日为900,250美元[36] - 截至2025年5月31日的过去十二个月，调整后EBITDA为367,314美元，2月28日为358,058美元[36] - 截至2025年5月31日的过去十二个月，净杠杆率为1.7倍，2月28日为2.5倍[36] 管理层讨论和指引 - 宣布将普通股季度现金股息从每股0.17美元提高至0.20美元[5] - 2026财年第一季度资本支出2090万美元，预计全年资本支出约6000 - 8000万美元[9] - 现有1亿美元股票回购计划，剩余5320万美元可用于回购[9] - 调整2026财年业绩指引，销售额预计为16.25 - 17.25亿美元，调整后EBITDA预计为3.6 - 4亿美元，调整后摊薄每股收益预计为5.75 - 6.25美元[11] - 2026财年指导假设年化有效税率为25%，不包括并购活动和联邦监管变化[10][11] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年5月31日结束的三个月，经营活动净现金包含来自AVAIL的2.732亿美元分配[25]

核心观点 - 公司2026财年第一季度实现创纪录的季度销售额、调整后EBITDA和调整后每股收益，并基于强劲盈利上调全年指引[1] - 金属涂层业务受益于锌利用率提升和基础设施项目支出增长，Precoat Metals业务虽销量略降但运营效率改善[4][6][7] - 通过出售AVAIL合资企业资产获得2.732亿美元现金，推动债务减少2.854亿美元，净杠杆率降至1.7倍[5][8] 财务表现 - 总销售额4.22亿美元同比增长2.1%，调整后稀释每股收益1.78美元增长21.9%[4] - 调整后EBITDA达1.064亿美元（占销售额25.2%），同比提升13.1%[4][11] - 金属涂层业务销售额1.872亿美元增长6%，EBITDA利润率32.9%提升200个基点；Precoat Metals销售额2.347亿美元略降0.8%，EBITDA利润率20.7%提升50个基点[6][7] 现金流与资本结构 - 经营活动现金流3.148亿美元，包含AVAIL合资企业资产出售所得2.732亿美元[8] - 季度资本支出2090万美元，全年预计6000-8000万美元[8] - 完成金属涂层板块补强收购，并将季度股息从每股0.17美元提升至0.20美元[5] 业务板块分析 - 金属涂层业务增长主要来自建筑、工业和输配电终端市场的基建项目需求[6] - Precoat Metals在建筑、暖通和家电领域销量承压，但通过产品组合优化实现利润率提升[7] 2026财年指引 - 预计全年调整后EBITDA利润率：金属涂层27-32%，Precoat Metals 17-22%[18] - 假设年化有效税率25%，不含并购活动和联邦监管变化影响[9][12]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司净收入为1.709亿美元，主要得益于AVAIL JV超额分配的股权收益[113] - 与2024年同期相比，2025年第一季度合并销售额增加880万美元，增幅2.1%[120] - 与2024年同期相比，2025年第一季度合并运营收入为6950万美元，减少20万美元，降幅0.3%[123] - 与2024年同期相比，2025年第一季度非合并实体的股权收益增加1.697亿美元，达到1.735亿美元[128] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，净收入分别为170,908美元和39,602美元[156] - 2025年和2024年调整后净收入分别为53,807美元和44,005美元，调整后每股收益分别为1.78美元和1.46美元[156] - 2025年和2024年调整后EBITDA分别为106,412美元和94,100美元[158] - 2025年各业务板块调整后EBITDA：金属涂料61,516美元、预涂金属48,477美元、基础设施结构解决方案7,617美元、企业（-11,198）美元，总计106,412美元[159] - 2024年各业务板块调整后EBITDA：金属涂料54,645美元、预涂金属47,687美元、基础设施结构解决方案3,795美元、企业（-12,027）美元，总计94,100美元[160] 成本和费用（同比环比） - 与2024年同期相比，2025年第一季度公司利息费用减少420万美元，降至1860万美元[127] - 2025年第一季度有效税率为24.3%，2024年同期为22.4%[129] - 2025年无形资产摊销为5,734美元，每股影响0.19美元；2024年为5,793美元，每股影响0.20美元[156] - 2025年重组费用为3,827美元，每股影响0.13美元；2024年无此项费用[156] - 2025年A类优先股赎回溢价为0美元；2024年为75,198美元，每股影响2.49美元[156] - 2025年高管退休长期激励计划费用为2,185美元，每股影响0.07美元；2024年无此项费用[156] - 2025年AVAIL JV超额分配为（165,826）美元，每股影响（5.49）美元；2024年无此项费用[156] 各条业务线表现 - 与2024年同期相比，2025年第一季度AZZ金属涂层部门销售额增加1060万美元，增幅6.0%[121] - 与2024年同期相比，2025年第一季度AZZ预涂金属部门销售额减少180万美元，降幅0.8%[122] 其他财务数据 - 2025年第一季度公司运营产生3.148亿美元现金[113] - 截至2025年5月31日，公司总流动性为3.094亿美元，包括循环信贷额度可用额度3.063亿美元和现金及现金等价物300万美元[131] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，经营活动提供的净现金分别为3.148亿美元和7194.4万美元[132][133] - 2022年信贷协议下，初始定期贷款B本金总额为13亿美元，截至2025年5月31日，未偿还余额为5.349亿美元[135] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，未偿债务加权平均利率分别为6.78%和8.09%[138] - 截至2025年5月31日，循环信贷安排和定期贷款B的未偿债务为6.149亿美元，可用额外信贷约为3.063亿美元[140] - 截至2025年5月31日，未偿信用证总额为1370万美元[141] - 2022年利率互换协议初始名义金额为5.5亿美元，截至2025年2月28日，名义金额为5.363亿美元，截至2025年5月31日，固定利率为6.777%[142] - 新建铝卷涂层设施预计总资本支出约1.218亿美元，截至2025年5月31日已支付1.168亿美元，剩余500万美元预计在2026财年第二季度支付[144] - 2025年5月，AVAIL JV以9.75亿美元出售电气产品集团，公司预计在2026财年第二季度确认相应收益[145] - 2025年截至5月31日的三个月，公司从AVAIL JV获得2.732亿美元现金分配，确认1.658亿美元收益[146] - 截至2025年5月31日，2020年股票回购授权下剩余5320万美元可用于回购股票[147]

学术与专业背景 - 拥有机器学习博士学位 专注于经济学和金融学领域 并与IESE商学院 ESADE商学院及巴塞罗那超级计算中心保持学术合作关系 [1] - 曾在德勤财务咨询部门工作 专长于数据科学和机器学习在银行 保险及金融领域的客户应用 [1] - 目前在ESADE商学院教授资产定价和公司金融入门课程 面向硕士和本科层次 [1] 研究领域与技术能力 - 研究重点为生成式AI在可持续金融中的应用 并在人工智能和金融期刊发表过相关论文 [1] - 兴趣涵盖机器学习和生成式AI在金融与经济领域的应用 熟练掌握Python R和SQL等工具 [1] 披露声明 - 未持有任何提及公司的股票 期权或衍生品头寸 且未来72小时内无相关建仓计划 [2] - 文章内容为独立观点 未获得除Seeking Alpha外的其他报酬 与提及公司无商业关系 [2] 平台免责说明 - 平台分析师包含专业投资者和未持牌的个人投资者 其观点不代表Seeking Alpha整体立场 [3] - 平台不提供证券交易或投资顾问服务 亦不保证历史业绩对未来结果的预示性 [3]

财报预期 - 公司将于7月9日周三盘后公布第一季度财报 [1] - 市场预期公司季度每股收益为1.60美元，较去年同期的1.46美元有所增长 [1] - 公司预计季度营收为4.3591亿美元，高于去年同期的4.1321亿美元 [1] 公司动态 - 公司于7月1日宣布已达成协议，将收购Canton Galvanizing, LLC的全部资产 [2] - 公司股价在周二上涨2.4%，收于96.74美元 [2] 分析师观点 - Sidoti & Co分析师John Franzreb于2025年6月9日将股票评级从买入下调至中性，目标价101美元 [4] - Roth MKM分析师Gerry Sweeney于2025年2月11日首次覆盖该股，给予买入评级，目标价108美元 [4] - B Riley Securities分析师Lucas Pipes于2025年2月11日维持买入评级，并将目标价从99美元上调至111美元 [4] - Jefferies分析师Laurence Alexander于2024年12月6日维持买入评级，并将目标价从105美元上调至110美元 [4] - Wolfe Research分析师Timna Tanners于2024年7月31日首次覆盖该股，给予同业持平评级 [4]

战略收购 - AZZ Inc宣布收购Canton Galvanizing LLC的全部资产，交易条款未披露[1] - 收购预计在第一年内对收益产生积极影响[1] - 新设施将命名为AZZ Galvanizing – Canton East LLC，并入AZZ现有热浸镀锌工厂网络，使北美总工厂数量增至42个[1] 地理扩张与产能提升 - 收购扩展了AZZ在美国中西部地区的业务覆盖范围[2] - 增加了金属涂层产能，进一步强化了金属涂层设施网络[2] - Canton Galvanizing成立于2019年，专注于中小型零件的热浸镀锌服务，拥有21英尺镀锌锅和快速周转能力[3] 公司背景 - AZZ Inc是北美领先的热浸镀锌和卷材涂层解决方案独立供应商[4] - 业务部门提供可持续的金属涂层解决方案，延长建筑、产品和基础设施的使用寿命[4] 运营整合 - AZZ欢迎Canton的员工和客户，承诺无缝整合并提供行业领先的客户服务[2] - Canton的运营将增强AZZ在中西部地区的客户支持能力[1][2]

股息增长 - 季度现金股息从每股0.17美元增至0.20美元 增幅达17.6% [1] - 股息将于2025年7月31日支付 股权登记日为2025年7月10日 [1] 公司业务 - 公司是热浸镀锌和卷材涂装解决方案的领先独立供应商 [3] - 业务部门提供可持续的金属涂层解决方案 延长建筑、产品和基础设施的使用寿命 [3] 未来股息政策 - 公司计划在未来继续支付季度现金股息 但具体股息需董事会逐案审议 [2] - 股息政策将综合考虑运营结果、财务状况和业务前景等因素 [2]

公司财务公告 - AZZ Inc 将于2025年7月10日美国东部时间上午11点举行电话会议，回顾2026财年第一季度财务业绩 [1] - 公司将在2025年7月9日市场收盘后发布第一季度财务业绩的新闻稿 [1] 电话会议详情 - 参会者可拨打电话(844) 855-9499（美国境内）或(412) 317-5497（国际）接入会议 [2] - 会议网络直播将在公司投资者关系页面http://www.azz.com/investor-relations提供 [2] - 电话会议重播将在2025年7月17日前通过(877) 344-7529（美国境内）或(412) 317-0088（国际）提供，接入码2234808 [2] - 网络重播将在公司投资者关系页面提供，持续12个月 [2] 公司业务概况 - AZZ Inc 是热浸镀锌和卷材涂料解决方案的领先独立供应商，服务于广泛的终端市场 [3] - 公司业务部门共同提供可持续、无与伦比的金属涂层解决方案，增强建筑物、产品和基础设施的寿命和外观 [3] 公司联系方式 - 公司联系人：David Nark，营销、传播和投资者关系高级副总裁，电话(817) 810-0095 [6] - 投资者联系人：Sandy Martin或Phillip Kupper，Three Part Advisors，电话(214) 616-2207或(817) 368-2556 [7]