业绩总结 - Q3调整后每股收益（EPS）为1.85美元，报告的每股收益为1.81美元[10] - 调整后预拨税前收益（PPPT）为25.93亿美元，同比增长12%[18] - 净收入为12.59亿美元，报告的净收入为12.32亿美元[18] - 调整后费用同比下降2%，报告的费用下降1%[18] - 整体不良贷款拨备（PCL）为10.54亿美元，同比增长748百万美元[18] - 资本充足率（CET1 Ratio）为11.6%[18] - 调整后效率比率为56.8%，报告的效率比率为57.4%[18] 用户数据 - 美国个人及商业部门的净收入为1.33亿美元，同比增长61%[13] - 加拿大个人及商业部门的收入同比增长2%[12] - BMO财富管理部门的收入同比增长3%，预拨税前收益增长10%[13] - 加拿大个人与商业银行的平均存款同比增长20%[23] - 美国个人与商业银行的调整后净收入为1.99亿美金，同比上升12%[27] - BMO财富管理的调整后净收入为3.49亿加元，同比增长35%[44] - 加拿大个人与商业银行的总贷款和接受额为251.4亿美元，同比增长5%[72] - 加拿大个人与商业银行的存款总额为213.1亿美元，同比增长20%[72] - 美国个人与商业银行的总贷款和接受额为96.41亿美元，同比下降1%[73] - 美国个人与商业银行的存款总额为106.1亿美元，同比增长32%[73] 未来展望与市场扩张 - 加拿大和美国的商业及政府贷款自2020年第一季度以来增长约3%[59] - 截至2020年第三季度，住宅抵押贷款总额为1260亿美元，占总贷款的27%[61] - 截至2020年第三季度，商业和政府贷款总额为264亿美元，占总贷款的57%[61] - 加拿大住宅抵押贷款组合为115.6亿美元，其中40%为保险贷款[76] - 加拿大的HELOC（房屋净值信用额度）组合为350亿美元，其中62%为摊销贷款[76] 新产品与新技术研发 - 2020年第三季度，表现贷款的拨备（APL）增加了602百万美元，达到3011百万美元，主要受到608百万美元的信用损失拨备的推动[55] - 2020年第三季度，信用损失拨备608百万美元主要受到COVID-19影响[55] 负面信息 - 2020年第三季度，整体不良贷款（GIL）比率为95个基点，较上一季度上升21个基点[57] - 2020年第三季度，拨备覆盖率为2.13，较上一季度的1.99有所下降[56] - 2020年第三季度，拨备损失率为89个基点，较Q2'20上升[50] - 2020年第三季度，总拨备损失（PCL）为5.70亿加元，较Q2'20上升73百万加元[23] 其他新策略与有价值的信息 - 调整项目的税前费用为3700万美元，较去年同期增加[78] - 调整项目的税后费用为2700万美元，较去年同期增加[79] - 由于收购整合成本，调整项目对稀释每股收益的影响为0.04美元[79]

财务数据和关键指标变化 - Q2报告每股收益为1美元，净收入为6.89亿美元；调整后每股收益为1.04美元，调整后净收入为7.15亿美元，均较去年下降，主要因信贷损失拨备增加，该因素导致下降幅度达85% [19] - 第二季度净收入为55亿美元，较去年下降3%；净利息收入为35亿美元，按固定汇率计算增长10%；净非利息收入为19亿美元，去年为25亿美元，下降主要因交易、保险和市场相关费用收入降低 [20] - 费用较去年下降2%，反映出严格的费用管理；信贷损失拨备为11亿美元 [21] - 普通股一级资本充足率为11%，低于第一季度的11.4%，风险加权资产增加部分被预期信贷损失拨备调整和其他较小的净正向项目抵消 [21] - 流动性指标改善，流动性覆盖率为147%，部分得益于出色的客户存款增长，且存款增长超过贷款增长 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人和商业银行（Canadian P&C） - 拨备前税前利润为9.85亿美元，较去年增长1%，净收入为3.62亿美元，受信贷拨备增加影响 [23] - 收入增长2%，贷款余额增加的好处部分被非利息收入和利润率降低抵消；平均贷款增长7%，商业贷款增长14%；个人存款增长12%，商业存款增长20% [23] - 净息差较上季度下降10个基点，预计今年剩余时间会因利率降低而略有下降；费用增长3%，主要因技术和养老金成本增加 [23] 美国个人和商业银行（U.S. P&C） - 净收入为2.53亿美元，较去年下降，拨备前税前利润增长11% [24] - 收入增长6%，由存款和贷款增长以及费用收入增加推动，部分被存款利润率降低抵消；商业贷款增长13%，个人贷款增长9%；平均存款增长18% [24] - 净息差较上季度上升2个基点，预计未来两个季度会因伦敦银行间同业拆借利率正常化和降息影响而有所下降；费用较去年仅增长2% [24] 蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets） - 净亏损6800万美元，业绩受市场环境下信贷损失增加影响；拨备前税前利润为3亿美元 [25] - 收入下降15%，全球市场收入本季度下降，但利率、外汇、大宗商品和现金股票表现良好；交易非利息收入为负，因特殊市场条件对股权关联票据业务以及信贷和融资衍生品估值调整产生影响 [25] - 投资和企业银行业务收入下降，企业银行业务相关收入增加被待售贷款减记以及承销和咨询费用降低所抵消；费用较去年下降15%，主要因上一年的遣散费影响；信贷损失拨备为4.08亿美元，其中对正常贷款的拨备为3.35亿美元 [25] 财富管理（Wealth Management） - 净收入为1.53亿美元；传统财富净收入为1.69亿美元，低于去年的2.36亿美元，主要因4900万美元的税后法律拨备和基于费用的收入降低，部分被强劲的在线经纪收入抵消 [26] - 贷款和存款持续强劲增长；保险业务净亏损1600万美元，去年平均每季度收入约6000万美元，减少主要因本季度不利的市场变动影响；市场变动和法律拨备使本季度每股收益减少约0.15美元；费用管理良好，仅增长1% [26] 企业服务（Corporate Services） - 净亏损8100万美元，与去年基本持平，较低的费用和较高的收入被本季度不太有利的税率影响所抵消 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度交易相关净收入有几天出现显著亏损，这些日子与极端波动、股市历史性价格下跌以及此前相关性良好的资产之间前所未有的不连续性时期相吻合 [36] - 受损贷款形成额为13.96亿美元，总受损贷款为36.45亿美元，占比74个基点，受损贷款和形成额的高水平主要反映了石油和天然气、美国农业和运输等行业的持续压力，以及受新冠疫情影响的其他行业如零售贸易和服务业的近期压力 [32] - 贷款增长主要来自现有账户的借款，循环信贷额度的使用率在3月底达到峰值，此后持续显著下降；消费者贷款增长温和，部分产品的使用率在第二季度相对于第一季度有所下降，信用卡余额较上季度下降12%，解释了本季度信用卡总体逾期率上升约三分之二的原因 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在资源分配上保持纪律和问责，将资源分配到具有明显竞争优势的领域，加强为客户创造的价值，并采用数字优先的更复杂、综合的方法，结合现代技术平台和主动分析的力量 [17] - 公司在疫情期间开发了新的工作方式，这加速了长期战略的实施，旨在打造一个更强大、更具竞争力的银行 [17] - 公司致力于提高效率，在年初至今按固定汇率计算，费用与去年持平，并保持了正的经营杠杆，未来将利用这段时间执行变革的速度和灵活性，进一步提高各业务的效率 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球新冠疫情对经济和社会的影响范围和规模仍不确定，但公司强大的流动性和资本为其提供了应对长期经济复苏的力量和稳定性，CET1比率为11%，远高于监管要求，支持公司维持股息支付记录的承诺 [14] - 经济复苏可能不均衡，一些行业能够迅速反弹甚至表现出色，公司与客户共同克服挑战，相信经济具有韧性 [16] - 鉴于新冠疫情造成的历史性经济压力，预计未来几个季度受损贷款损失不会减少，根据危机持续时间和对特定行业的影响，受损贷款损失率可能进一步上升；未来几个季度正常贷款拨备将主要受影响该拨备的正常因素影响 [37] 其他重要信息 - 公司迅速行动，将90%的非分行员工转为远程工作，并实施严格安全程序保护需要进入实体场所的员工 [7] - 为超过20万名加拿大和美国客户提供了个性化建议和各种灵活的救济方案，包括还款延期；截至上周，在加拿大紧急福利援助计划下提供了超过20亿美元的资金，在美国小企业管理局薪资保护计划下发放了超过50亿美元的贷款，帮助7.5万家企业维持运营和支付员工工资 [8] - 公司扩大了虚拟和数字工具的使用，以满足客户需求，这得益于多年来在技术和数字基础设施方面的投资 [9] - 公司宣布了多项旨在帮助所在社区的举措，包括通过联合之路进行捐赠、为一线医护人员提供休息场所、与MLSE合作重新利用厨房为医院和避难所提供餐食、继续赞助Kids Help Phone并重新构想年度步行活动、支持加拿大全国性新冠疫情临床试验并捐赠30万美元 [9][10] - 截至第二季度末，11%的消费者余额和9%的商业余额处于延期还款安排中；消费者延期还款中，89%为房地产担保贷款，其中94%在加拿大，加拿大延期房地产担保贷款中大部分为抵押贷款，33%已投保；消费者延期还款的信用质量因产品而异，按延期余额加权的平均信用局分数在加拿大约为750，在美国约为730，延期房地产担保贷款的平均贷款价值比在加拿大约为60%，在美国约为55%；商业贷款还款延期根据严格标准逐案审批 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于信贷损失拨备覆盖率，为何49个基点能反映宏观背景且足够，是否应预期该数字未来大幅增加？ - 公司预计从下季度开始正常贷款拨备将从当前水平下降，不会增加；从整体覆盖率看，约24亿美元的总拨备与过去四个季度的特定损失相比约为2倍，即使按当前季度年化计算也约为1.5倍，与同行相比处于相当水平；按业务线看，各业务的拨备覆盖率与历史损失率相比都处于覆盖充足状态，美国商业业务目前49个基点的覆盖率远高于过去六年6 - 27个基点的历史受损率，且本季度非运输金融特定损失下降，未看到该业务有显著压力 [40][41][42] 问题2：在资本市场方面，交易损失涉及哪些特定行业，是大宗商品驱动的行业还是其他不寻常的行业？ - 本季度前半段因新冠疫情有调整，3月的两周市场极度波动，之后4月和5月业绩出色；波动期间有两个领域因市场极端错位而有风险暴露，一是股权关联票据业务，二是衍生品账簿的套期保值业务 [47] 问题3：能源行业拨备5400万美元的特定拨备为何合理？ - 该拨备率远高于过去几个季度的当前损失率，且该行业特定信贷损失拨备率在过去三个季度相当稳定；与2015 - 2016年的上一次低迷期相比，当时平均损失率约为150个基点；对该投资组合进行了大量压力测试，假设油价35美元持续三年的压力测试下，预计每年损失率约为2%，目前250个基点或排除管道业务后300多个基点以上的覆盖率是合理的，能涵盖比过去更严峻的压力情况，且与压力测试结果一致 [49][50] 问题4：计提特定拨备时，是在账户实际破产时计提，还是提前预计破产就计提？ - 对目前归类为受损的每个石油和天然气账户都会计提特定拨备，该拨备会充分反映预期损失；大部分石油和天然气投资组合基于储备，例如本季度受损石油和天然气投资组合中有一大笔新增，占该行业新增形成额的近三分之二，但由于储备基础性质和大量次级债务，预计不会计提任何拨备；此外，许多美国生产商客户进行了套期保值，能较好应对短期风暴 [52][53] 问题5：资本市场的股权关联票据业务与2008年有何不同，市场恢复时该业务是否会线性恢复，是否已降低部分风险，风险是否会随市场恢复？ - 3月的两周市场极端波动，随着市场正常化，部分损失会逐渐恢复；在此期间进行了动态套期保值，部分动态套期保值会造成实际损失；公司已采取很多措施降低风险，包括市场下行保护、匹配期限波动率和不同市场的风险敞口，目前该业务相对平衡、强劲且有抗风险能力，未来会有一定程度的恢复 [55] 问题6：动态套期保值计划是新的还是增强的？ - 是在原有基础上增强的，公司对风险采取了更保守的管理方式 [57] 问题7：附录中损失1.8亿美元的交易日，主要是该业务还是多种因素综合？ - 每个损失日都是多种因素综合的结果，该交易日主要是股权关联票据业务和ex - VA业务，约三分之二来自股权关联票据，三分之一来自ex - VA，当天是在美联储采取行动前市场极端错位，资产价格大幅波动导致损失，之后市场开始正常化 [59] 问题8：考虑信贷损失拨备率峰值以及拨备充足性时，回顾过去如20世纪80年代初、90年代初加拿大的深度衰退是否合适，有哪些因素使这种比较不太合适？ - 不能排除损失率最终高于正常贷款拨备中所考虑的可能性，目前受损贷款拨备率为35个基点，低于金融危机或以往衰退时期；此次与以往不同的因素包括政府提供了非常大量、有针对性和直接的刺激措施；损失率很大程度上取决于经济压力的持续时间，此次经济共识预测复苏速度比以往衰退快很多，高质量信贷客户能承受短期压力，但压力持续时间变长时信贷损失拨备会呈非线性增长；此外，投资组合结构随时间发生了变化，如商业房地产投资组合与2008年相比有很大不同，压力测试下的损失率也不同；目前损失率可能从35个基点上升到40多个基点，上限可能接近全球金融危机时的70个基点 [62][63][64] 问题9：正常贷款拨备的构建过程中，宏观经济变量变化、情景权重变化、模型变化等因素的具体影响和权重如何？ - 宏观经济变量变化是最大的影响因素，7.05亿美元的拨备中，宏观影响略大于该数值；此外，平衡增长贡献约4000万美元，信用迁移贡献约4000万美元，外汇因素贡献约5000万美元；模型变化通常是正常操作，本季度模型变化使拨备减少约6000万美元；情景权重调整因当前处于衰退期，将良性情景和不利情景的概率视为相等，使拨备减少约5000万美元，其他因素综合后大致与宏观变化的影响相抵消 [66][67] 问题10：模型变化具体指什么？ - 模型变化是正常操作，公司每个季度都会不断改进模型以提高效率，有时会增加特定行业的模型，本季度的变化比平时稍大，但模型变化在银行业很常见 [69] 问题11：展望未来，总信贷损失拨备率是否会因受损贷款增加而达到与第二季度相似的水平，特别是第三季度？ - 目前预计不会达到与本季度相同的水平，正常贷款拨备有很多可变因素难以预测，且目前未看到受损贷款拨备有很大的上升压力，因此总体拨备可能会降低，但由于市场不确定性大，难以确定具体的损失率 [71] 问题12：在设定正常贷款损失准备金时，模型中何时认为经济恢复正常，即失业率回到疫情前水平、GDP活动回到疫情前水平？ - 失业率和GDP等因素很重要，但模型中还有很多其他变量，如BBB利差、波动率指数等，这些变量的变化会增强或抵消经济恢复正常的影响；具体预测可参考管理层讨论与分析部分，例如加拿大GDP今年下降约6%，2021年反弹6%，但到2021年底仍未恢复到疫情前水平，失业率也有类似的预测模式 [73] 问题13：关于正常贷款损失建模的宏观经济变量，股东报告第32页更新的前瞻性指标显示对房价的预期更积极，在不利情景下也未预测房价下降，能否解释原因以及如果未来预测房价大幅下跌，正常贷款拨备的敏感性如何？ - 若将不利情景权重设为100%，拨备将比目前增加约6亿美元；目前住房价格在某些地区和行业有稳定迹象，总体预计房价将保持平稳，受石油影响的地区会有一些细微差别 [76][81]

业绩总结 - 调整后每股收益（EPS）为1.04美元（报告为1.00美元），调整后净收入为7.15亿美元（报告为6.89亿美元）[18] - 调整后税前预拨税收益（PPPT）为19.78亿美元，同比下降5%（报告为19.45亿美元，同比下降5%）[18] - 净收入同比下降3%，按固定汇率计算下降5%[18] - 加拿大个人与商业银行的调整后净收入为3.62亿美元（报告为3.61亿美元），调整后PPPT为9.85亿美元（报告为9.84亿美元），同比增长1%[22] - 美国个人与商业银行的调整后净收入为2.53亿美元（报告为2.46亿美元），收入同比增长6%[26] - BMO资本市场的调整后净损失为6800万美元（报告为7400万美元），较去年同期的2.54亿美元有所下降[31] - 调整后净收入为1.53亿美元（报告净收入为1.44亿美元）[34] - 净收入为1.44亿美元，较上一季度的2.91亿美元下降了50.5%[34] 用户数据 - 存款增长19%，贷款增长15%[34] - 加拿大的个人和商业银行贷款总额为248.9亿美元，较去年同期增长7%[77] - 美国的个人和商业银行贷款总额为100.41亿美元，较去年同期增长8%[78] - 住宅抵押贷款总额为125.5亿美元，占总贷款的25.4%[71] - 消费者贷款总额为203.0亿美元，占总贷款的41.1%[71] - 商业和政府贷款总额为291.2亿美元，占总贷款的58.9%[71] - 加拿大的住宅担保贷款组合总额为1492亿加元，占总贷款的30%[84] 未来展望与市场扩张 - 选择作为加拿大央行省级债券购买计划的资产管理人[11] - 在加拿大紧急商业账户计划下，为约56,000家企业提供超过20亿加元的资金支持[10] - 在SBA薪资保护计划下，为约20,000名借款人提供超过50亿美元的资金支持[10] 新产品与新技术研发 - 通过优化新协作工具，使超过90%的非分支员工能够远程工作[6] 负面信息 - 总拨备费用（PCL）为11.18亿美元，同比增加[18] - 信用损失准备金（PCL）总额为11.18亿美元，较上一季度的3.49亿美元显著增加[39] - 加拿大个人和商业银行的信用损失准备金为2.12亿美元，较去年同期的1.22亿美元增长了74.6%[39] - 保险净收入同比下降，主要由于不利市场变动的影响[34] 其他新策略与有价值的信息 - 通过捐赠超过150万加元支持加拿大和美国的脆弱社区[7] - 维持了强大的资本和流动性状况，支持股息支付[14]

财务数据和关键指标变化 - 一季度报告收益16亿美元，增长5%，收入增长8%，拨备前税前利润增长16% [7] - 一季度运营杠杆率为4.6%，各业务均超2%，效率同比提高270个基点 [7] - 报告每股收益2.37美元，调整后每股收益2.41美元，增长4%；调整后净利润16亿美元，增长5% [19] - 净收入60亿美元，增长8%；费用增长3%，主要是员工相关和技术成本 [20] - 总银行效率为60.3%，排除特定成本后为58.8% [20] - 普通股一级资本比率为11.4%，与上季度持平 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大商业银行业务（Canadian P&C） - 净收入7亿美元，增长8%，拨备前税前利润增长10% [9][22] - 收入增长7%，贷款增长7%，商业贷款增长15%，存款增长14% [9][22] - 运营杠杆率3.6%，效率提高至47.3% [9][22] 美国商业银行业务（U.S. P&C） - 净收入2.75亿美元，因信贷拨备增加较去年有所下降，拨备前税前利润增长5% [11][22] - 收入增长3%，贷款增长12%，商业贷款增长13%，个人贷款增长9%，存款增长11% [11][23] - 净息差较上季度仅下降1个基点，运营杠杆率2.1%，效率为55.2% [11][23] 财富管理业务（Wealth Management） - 净收入3亿美元，增长21%，拨备前税前利润增长24%，运营杠杆率5.9% [13][24] - 传统财富净收入2.18亿美元，增长19%，贷款和存款分别增长14%和12% [24] - 保险净收入8200万美元，增长26% [24] 资本市场业务（Capital Markets） - 净收入3.62亿美元，增长38%，拨备前税前利润增长50% [14][24] - 美国业务净收入1.1亿美元，增长53%，占本季度资本市场收益40% [14][24] - 收入增长20%，运营杠杆率13% [24] 企业服务业务（Corporate Services） - 净亏损1.06亿美元，去年同期为7600万美元，主要因国债相关收入降低和费用增加 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国勘探与开发业务敞口45亿美元，较上季度下降约4% [29] - 不良贷款总额与总贷款比率上升4个基点至62个基点 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司各业务执行以客户为导向、差异化竞争策略，致力于实现长期稳定财务表现 [8] - 加拿大商业银行业务在各产品类别获市场份额，推出创新数字解决方案 [9][10] - 美国商业银行业务开设新办公室，扩大北美商业影响力 [11][12] - 财富管理业务推出ESG ETF，加强市场领导地位 [13] - 资本市场业务收购Clearpool，发展可持续金融 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2020年有信心，业务多元化、战略执行良好、发展势头强劲 [16] - 预计信贷损失率将在未来几个季度恢复正常水平 [26][30] - 美国业务净息差有望保持稳定 [11][49] 其他重要信息 - 公司被评为2020年全球最具道德公司之一，BMO Harris Bank被评为美国最佳多元化雇主 [17] - 宣布与加拿大成瘾与心理健康中心研究合作，推进职场心理健康意识 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何确定当前信贷情况不是更严重问题的开端，特别是运输行业情况及全年信贷前景关键指标 - 本季度信贷情况是异常现象，预计第二季度起信贷损失拨备将恢复正常 [34] - 加拿大和美国消费者业务表现良好，加拿大商业业务稳定，资本市场除美国天然气外无明显信贷损失 [34][35] - 美国商业业务运输金融是薄弱点，但损失相对较小且是周期性问题，预计后续损失将下降 [35][36] 问题2: 展望信贷前景是否考虑新冠疫情影响 - 目前判断为时尚早，首要关注员工健康安全和业务连续性 [39] - 盯市账簿未受短期影响，信贷组合影响需时间显现，目前未发现集中受影响行业 [39][40] 问题3: “20多个基点”是指全年还是剩余季度的信贷损失拨备率预期 - 指剩余三个季度平均信贷损失拨备率预期，季度间会有正常波动 [44] 问题4: 信贷拨备中特殊损失是哪个项目，有无详细信息 - 是建筑行业一个合作数十年的客户遇到特定困难导致，非欺诈相关，已退出该业务，预计后续无额外信贷损失 [46] 问题5: 美国业务净息差仅下降1个基点，存款增长看似比前几季度弱，是增长放缓还是结构问题 - 市场定价环境改善和存款增长快于贷款是主要驱动因素，预计全年净息差保持较好水平 [48][49] 问题6: 美国业务贷款增长目标是否不变，为何预计全年增速会放缓 - 仍坚持高个位数贷款增长目标，一季度增速稍缓，后续有望回升 [52] 问题7: 油气投资组合中天然气和石油占比，对该业务有信心的原因 - 美国天然气业务约占政府贷款总收入不到1% [55] - 基于对业务自下而上分析，考虑客户现金流、资产清算能力和资产覆盖率，预计未来损失在一定范围内 [58] 问题8: 资本市场业务过去四个季度平均收益3.2亿美元是否意味着不会出现低于3亿美元的季度 - 3.2亿美元反映业务盈利潜力，投资和美国业务表现使公司对该水平有信心 [60] - 美国业务各方面表现良好，管道业务持续到第二季度，预计未来业务向好 [61] 问题9: 美国业务是否达到预期，有无投资计划和市场份额机会 - 持续推动美国市场份额翻倍，已进行大量投资，目前处于规模扩张阶段，对业务增长有信心 [63] 问题10: 银行商业贷款过去几年增长15%，如何确保当前特殊损失不会在未来出现 - 本季度美国商业信贷损失与2019年新增账户无关，新增账户信用质量优于整体 [66] - 美国业务增长是经过深思熟虑的，多在熟悉且有资产支撑领域，团队能力强，对未来表现有信心 [67][68] - 加拿大商业业务增长源于产能提升和多元化，新增业务信用质量强于现有业务 [69][70] 问题11: 五年前收购的运输金融业务目前规模 - 目前规模约128亿美元，收购时接近10亿美元，业务增长符合预期 [75] 问题12: 美国工商业贷款增长减速是行业利润率趋势还是商业活动放缓 - 上一财季有放缓和不确定性，但近期有所改善，预计经济和业务将回升 [78] 问题13: 加拿大业务净息差表现优异的业务原因 - 2018年投资者日提出的存款、支付和商业业务增长策略起效，市场份额增加是主要驱动因素 [81] 问题14: 商业业务竞争环境有无变化 - 不同地区和行业情况不同，预计下半年整体业务增长会放缓，但公司相对表现仍会领先 [83] 问题15: 信用卡业务哪些类别表现好，卡费收入为何下降 - 整体信用卡业务表现良好，小企业信用卡增长最快 [86] - 本季度卡费收入受交换费压力和魁北克立法影响，预计下半年改善 [86] 问题16: 加拿大商业信贷损失拨备率16个基点是否正确，对应时间范围 - 数据正确，与2016 - 2018年初水平相当，反映多元化商业投资组合良好损失率，预计未来几个季度维持该水平 [90][91][94] 问题17: 贷款组合中部分类别是否会受新冠疫情跨境增长放缓影响 - 目前难以判断，相关行业非常多元化，不能一概而论受影响 [96] 问题18: 美国业务净息差稳定是否考虑利率下调 - 稳定预期未考虑降息，若降息影响约几个基点 [98] 问题19: 运输金融和天然气业务信用风险增加，为何未大量迁移至第二阶段，本季度有多少文件从第一阶段直接到第三阶段，多少上季度在第二阶段 - 本季度有第一、二阶段迁移，约60%是信用迁移，40%是余额增长，迁移集中在油气和运输金融等行业 [100] - 部分信贷损失拨备来自已处于第三阶段业务，也有从第一阶段到第三阶段情况 [101] 问题20: 是否已将大量账户迁移至第二阶段，这是否是对未来有信心的原因 - 是，油气业务观察名单本季度下降，已迁移至受损状态并计提拨备，但仍有进一步迁移可能，主要集中在美国天然气业务 [103] 问题21: 第二阶段拨备迁移至第三阶段时，信贷损失拨备增加幅度 - 因情况而异，第二阶段拨备较公式化，第三阶段需考虑资产价值等细节，难以一概而论 [105] - 总体而言，第二阶段拨备与最终第三阶段拨备差异不大 [107]

业绩总结 - 调整后净收入同比增长5%[7] - 净收入增长5%，费用增长3%[7] - 调整后每股收益（EPS）为2.41美元，同比增长4%[17] - 净收入为603.1百万美元，同比增长8%[17] - 调整后和报告的预拨税前收益（PPPT）同比增长16%[17] - 调整后股本回报率（ROE）为13.5%[17] - BMO资本市场的调整后净收入同比增长38%[28] - 保险净收入同比增长26%[32] 用户数据 - 加拿大个人与商业业务净收入增长8%，收入增长7%[8] - BMO财富管理业务净收入增长21%，存款增长12%，贷款增长14%[9] - 加拿大个人与商业银行的收入同比增长7%[21] - 贷款组合总额为457.1亿美元，其中住宅抵押贷款为124.4亿美元，占总贷款的27%[50] - 贷款同比增长12%[59] - 商业贷款同比增长13%[59] - 个人贷款同比增长7%[59] - 存款同比增长11%[59] - 商业存款同比增长13%[59] - 个人存款同比增长9%[59] 未来展望 - 所有业务均有贡献，战略和财务目标取得良好进展[7] - 吸收了会计和监管变更的影响，资本状况强劲[7] - 所有业务的调整后运营杠杆均超过2%[16] - 预拨税前收益同比增长16%[16] 新产品和新技术研发 - 调整后的费用同比增长2%，主要由于基于收入的成本[32] - 资产管理规模（AUM）同比增长10%，资产管理和顾客资产（AUA）增长9%[32] 负面信息 - 总拨备费用（PCL）为349百万美元，同比增长37%[17] - 美国个人与商业银行的总拨备费用为113百万美元，同比增长2160%[24] - 信贷损失准备金（PCL）总额为349百万美元，较去年同期的137百万美元显著增加[35] - 总体不良贷款（GIL）为831百万美元，较上季度的1,039百万美元有所下降[42] - 90天逾期率为21个基点，过去四个季度的损失率为1个基点[64] 其他新策略和有价值的信息 - 调整后效率比率为60.3%，同比改善270个基点[7] - 报告的效率比率为60.8%，同比改善280个基点[7] - 调整后的PPPT同比增长24%（报告增长25%）[32] - 加拿大住宅担保贷款组合总额为1475亿加元，占总贷款的32%[64] - 住宅抵押贷款组合为1134亿加元，未保险贷款的贷款价值比(LTV)为51%[64] - 41%的抵押贷款组合为保险贷款[64]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股收益为2.43美元，调整后净利润为16亿美元，均同比增长5% [7][19] - 本季度银行范围内拨备前税前收益增长11%，各运营集团均实现正运营杠杆 [7] - 全年每股收益为9.43美元，同比增长5%，反映出北美业务平台收入和利润的良好增长 [7] - 2019年全年收入增长6%，拨备前税前利润增长7%，费用得到良好控制，下半年费用增长显著放缓至2.6% [7][8] - 第四季度净收入为12亿美元，报告每股收益为1.78美元 [19] - 第四季度净收入增长5%至58亿美元，反映出P&C业务、财富管理和资本市场业务的良好表现；费用增长1%，主要是技术和员工相关成本增加，部分被场地费用降低抵消；运营杠杆为3.8% [21] - 普通股一级资本充足率为11.4%，与上一季度持平，留存收益增长被更高的风险加权资产抵消，风险加权资产增长由业务增长驱动 [21] - 宣布将季度股息提高0.03美元至每股1.06美元，同比增长6% [22] - 预计2020财年第一季度采用IFRS 16以及信用风险和证券化框架的变化将使CET1比率下降15 - 20个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大P&C业务 - 第四季度净收入为7.16亿美元，同比增长6%，拨备前税前收益增长10% [22] - 收入增长7%，受余额增加、利润率提高和非利息收入增加推动；总贷款增长7%，商业贷款增长16%，通过自有渠道的抵押贷款（包括分期偿还的HELOC）增长5% [22] - 存款增长持续强劲，达到13%；净息差较上季度提高4个基点；运营杠杆为2.7%，效率比率提高至46.6% [23] 美国P&C业务 - 第四季度净收入为3.05亿美元，同比增长4%，拨备前税前收益增长9% [23] - 收入增长4%，贷款和存款增长平衡，但净息差降低；平均贷款增长13%，商业贷款增长15%，个人贷款增长6%；存款增长13% [23] - 净息差较上季度下降11个基点，主要由于美联储降息导致存款利润率降低；费用得到良好控制，与去年基本持平；运营杠杆为3.4%，效率比率提高至57.1% [24] 资本市场业务 - 第四季度净收入为2.8亿美元，美国业务表现强劲，净收入为9400万美元，同比增长60%，占本季度资本市场收益的45%；拨备前税前收益同比增长5% [24] - 收入增长4%，企业银行投资收入较去年略有下降，全球市场收入增长9%；费用增长3%；信贷损失拨备为4000万美元，去年为小额回收 [24] 财富管理业务 - 第四季度净收入为3.01亿美元，高于去年的2.29亿美元；传统财富业务净收入为2.46亿美元，同比增长22%，受益于收入增加和去年的法律项目影响 [25] - 平均贷款增长强劲，达到14%，存款增长12%，产品组合持续多元化；保险业务净收入为5500万美元，较去年相对较低水平增加2800万美元 [25] - 本季度调整项目包括与日本台风再保险索赔相关的2500万美元税后净影响；费用下降2%，反映出本季度费用低于趋势水平和去年的法律准备金 [25] 企业服务业务 - 第四季度净亏损为9400万美元，高于去年的6500万美元，主要由于除TEB外的收入下降，部分被费用降低抵消 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务表现出色，2019年美国业务收入占资本市场总收入的45% - 50%，提前实现目标；美国业务板块净收入占银行总收入的34%，高于2018年的28%和2017年的24%；2019年美国业务板块收益增长23%，前一年增长27% [11] - 加拿大宏观经济环境预计在2020年保持积极，利率稳定，失业率处于40年低点5.6%；美国经济活动预计在2020年因贸易保护主义而略有放缓，但较低的利率将为经济提供支持 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司各业务持续加强竞争地位，将资源分配到盈利潜力和业绩最高的领域，加速实现战略目标，简化业务流程 [12] - 宣布的重组费用是为了加速实现战略目标，包括提高效率，预计到2021年实现58%的效率目标，并在之后继续优化效率，无需额外费用 [13] - 持续推进银行数字化，采用业务和技术完全整合的创新模式，通过首席信息官推动效率提升，鼓励协作和拥抱技术的文化 [15] - 致力于将多元化和包容性置于与客户和员工互动的核心，推出BMO Harris万事达借记卡的真实姓名功能，成为首家推出该创新举措的银行 [17] - 加强社区合作，支持芝加哥市长的经济发展计划，通过联合之路的社区网络倡议进行企业捐赠，并与大多伦多联合之路开展社区合作项目 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年充满信心，业务发展势头良好，客户也普遍持乐观态度，预计在相对稳定的环境中，客户的投资和建设意愿将支持业务增长 [33] - 预计加拿大宏观经济条件在2020年保持积极，略有改善；美国经济活动将因贸易保护主义而略有放缓，但较低的利率将为经济提供支持，公司将通过夺取市场份额实现增长 [33] - 预计商业贷款增长在加拿大和美国都将有所放缓 [34] - 对贷款组合的信用质量有信心，预计2020年信用环境相对稳定，信贷损失拨备率将维持在20 - 25个基点之间 [35] - 尽管预计2020年将面临一些收入逆风，包括年初吸收美国三次降息的全部影响，但公司将继续发展业务，保持严格的费用管理，目标是全年费用增长约2%，各运营业务努力实现正运营杠杆 [35] - 公司的财务目标保持不变，中期目标是实现每股收益平均增长7% - 10%，净资产收益率达到15%或更高，年度净运营杠杆为2% [35] 其他重要信息 - 本季度调整项目包括3.57亿美元税后重组费用，与裁员和少量房地产相关成本有关，影响约5%的员工；还包括2500万美元税后再保险调整 [20] - 预计相关举措将在2020财年节省约2亿美元费用，并在2021年第一季度实现约3.75亿美元的运行率节省 [20] - 每年第一季度会对符合退休条件的员工发放递延薪酬费用，预计2020年第一季度该费用与2019年第一季度的1.15亿美元大致相当 [21] - 年度披露中增加了适度衰退情景，以展示与不利情景相比，在更温和衰退期间的潜在信用表现 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于重组费用，Q2资本市场费用时是否计划了Q4费用，以及展望有何变化 - 回答: Q2费用时未预计Q4费用，Q4费用是全银行范围的项目，旨在加速实现战略目标和提高效率；变化在于为应对明年可能的压力，希望推动极低的费用增长，以实现2%的费用增长目标和中期58%的效率目标 [39][40][41] 问题2: 预计的压力主要是利润率压力还是其他 - 回答: 美国利润率压力是一部分，下一季度还会有影响，美国GDP增长预计明年略有下降，但公司认为有能力在P&C业务中继续表现出色 [43] 问题3: 成本节省将如何在各部门分配，以及如何看待美国贷款增长和石油天然气投资组合的信用问题 - 回答: 成本节省将在各业务部门和地区按比例体现；美国贷款增长预计明年会放缓，商业贷款增长来自新增客户，未降低风险偏好；石油天然气业务增长开始放缓，大部分贷款基于储备，有良好的贷款标准和风险控制，预计贷款损失拨备相对较低 [46][48][50] 问题4: 如何看待过去几个季度总减值贷款比率上升，以及2020年是否会继续上升 - 回答: 预计减值贷款和信贷损失拨备率会从2018 - 2019年的良性水平上升，目前58个基点的比率处于正常区间；消费者业务表现强劲，批发业务略高，主要受石油天然气和农业部门影响，预计损失率较低，且在稳定经济环境下该比率将稳定在当前水平 [53][54] 问题5: 美国业务中除石油天然气和农业外，其他领域如制造业的形成率上升是否令人担忧 - 回答: 不令人担忧，制造业形成率上升是本季度的特殊情况，反映了正常的波动性，涉及四个不同子行业的公司，没有系统性主题 [57] 问题6: 基于Q1的15 - 20个基点的不利影响，CET1比率是否会在2020年大部分时间低于11.5%，以及是否有提升CET1的措施 - 回答: Q1会有调整影响，预计比率每季度上升10 - 15个基点，由于商业和企业贷款增长强劲，更可能处于较低水平；回购股票的可能性在接近11.5%的CET1比率时增加，年中可能会有相关活动 [60][61] 问题7: 美国资本市场业务的可持续性以及KGS收购的影响 - 回答: 美国业务今年表现强劲，对KGS的投资和人员投入使平台具有可扩展性，已实现美国收入占比45% - 50%的目标，有望进一步提高，对美国业务前景乐观且可持续 [63] 问题8: 为何有信心此次重组费用是可预见未来的最后一次 - 回答: 此次重组规模大，涉及5%的全球员工；公司在正常运营中更严格控制费用增长，已看到运营效率的持续改善；管理层要求在日常运营决策中更有纪律性，注重在有增长机会的领域投资，减少无机会领域的投入；技术和数字化带来的实际效益也增强了信心 [65][66][67] 问题9: 加拿大业务净息差连续两个季度提高4个基点的原因及可持续性 - 回答: 是业务组合和长期利率传导的综合影响，主要是存款增长和高利润率领域（如信用卡）的增长，以及商业贷款的帮助；预计2020年净息差将大致保持平稳 [69] 问题10: 关于Q2资本市场重组费用的节省情况，为何未看到更多费用下降，以及再保险业务的风险何时结束 - 回答: 今年已实现4000万美元的节省，明年运行率预计为7500万美元；费用已大幅下降，扣除KGS收购和Q2重组费用后，全年费用增长约2%；再保险业务风险到明年年中基本结束 [72][74][78] 问题11: 2020年2%的费用增长目标与此前预期差异不大，节省的费用是否需要重新投入业务 - 回答: 公司会继续在有增长机会的领域投资，并更注重资源分配；费用节省有时间因素，2020年节省2亿美元，到2021年第一季度年化运行率约3.75亿美元；2%的费用增长目标相对于过去几年有较大改善，因为银行费用结构中部分成本增长较高，而此次重组将降低直接可控费用 [80][83][84] 问题12: 此次重组费用是否是为了实现2021年58%的效率目标和7%以上的每股收益增长目标 - 回答: 此次重组加速了实现目标的进程，预计不会再次进行；下半年出现了一些上半年未预见的情况，如过去四个月的三次降息，对收入有影响 [86] 问题13: 美国利润率在2020财年第一季度的影响，以及加拿大贷款组合中消费者和个人贷款增长的驱动因素 - 回答: 第一季度净息差将因美联储降息的影响再下降约10个基点，之后预计会更稳定；加拿大消费者贷款增长主要由信用卡业务增长驱动，包括数字和数据能力的应用、新产品套件和改进的产品功能，以及个人信贷额度的增长；房地产市场表现较好也有帮助，预计公司业务能力和势头将保持，市场活动可能会在未来几个季度略有放缓 [89][92][94] 问题14: 除国内P&C和美国P&C外，银行其他业务的利润率是否有显著变化 - 回答: 除公司业务因持有较高水平流动资产导致利润率有压力外，其他业务变化主要由业务组合和美国美联储降息驱动，无其他异常情况 [97][98] 问题15: 如何看待银行效率比率在未来两年的改善目标，以及对实现58%目标的信心 - 回答: 自2015年以来，调整后的效率比率已下降410个基点；未来将专注于业务增长，在有机会的领域投资，严格控制其他费用；技术支出预计将放缓，此前的效率节省部分用于支持技术投资；公司业务组合多元化，各业务都有增长潜力，虽然目标有挑战，但通过努力可以实现 [101][102][103] 问题16: 资本市场业务交易部分波动的原因，以及未来交易业务的展望 - 回答: 波动主要由结构化票据业务影响，该业务在交易中有时体现在股权，有时体现在利率；未来预计会有增长，美国平台预计实现约10%的收入复合年增长率 [107][109] 问题17: 美国P&C业务中，除核心州外的贷款增长情况，以及增长为何会放缓 - 回答: 超过50%的贷款业务来自核心州以外，且持续增长，如资产支持贷款、经销商融资和食品消费业务等；增长放缓可能是由于美国整体经济增长放缓，而非业务机会耗尽 [113]

业绩总结 - 2019财年第四季度净收入为12亿美元，全年净收入为62亿美元[6] - 2019财年第四季度每股收益（EPS）为2.43美元，全年每股收益为9.43美元[6] - 2019财年调整后净收入同比增长5%，反映出个人和商业银行业务的良好增长[6] - 2019财年总收入同比增长6%，下半年增速显著放缓至仅2.6%[6] - 2019财年调整后每股收益增长5%，报告期内增长6%[18] - 2019财年所有业务均实现正向营业杠杆，显示出良好的财务表现[19] 用户数据 - 美国业务部门调整后净收入同比增长23%[20] - 加拿大个人与商业银行业务收入同比增长7%[26] - 美国个人与商业银行业务平均贷款同比增长13%[29] - Q4'19个人存款余额同比增长14%[60] 未来展望 - 2019财年调整后效率比率为61.4%，较2015年改善410个基点[18] - 调整后净资产收益率（ROE）为13.5%（报告ROE为9.9%）[20] 新产品和新技术研发 - 财富管理部门调整后净收入同比增长31%[36] 市场扩张和并购 - 2019财年美国业务贡献超过三分之一的总银行收益，超出投资者日目标[10] 负面信息 - Q4'19调整后净亏损为94百万美元，较去年同期的65百万美元亏损增加[42] - Q4'19报告的净亏损为451百万美元，而去年同期为134百万美元的净收入[42] - Q4'19的油气行业不良贷款总额为404百万美元，主要集中在美国的勘探和开发（E&D）部门[63] - 不良贷款比率为58个基点，较上一季度上升3个基点[49] 其他新策略和有价值的信息 - 2019财年总拨备费用为8.72亿美元，同比增加2.1亿美元[18] - 调整后费用同比增长1%，报告费用同比增长25%，其中包括484百万美元的重组费用[20] - 2019财年重组费用为4.84亿加元（税前）[73] - 调整后净收入的影响为每股稀释收益（EPS）减少0.65加元[75]

Bank of Montreal (NYSE:BMO) CIBC Eastern Institutional Investor Conference Call September 25, 2019 11:10 AM ET Company Participants Dan Barclay - CEO, BMO Capital Markets Conference Call Participants Robert Sedran - CIBC Capital Markets Robert Sedran Yes, it's not very warm. Okay. So, our next participant is Dan Barclay. He is the Chief Executive Officer of BMO Capital Markets. He's been in that role since, I guess, almost a year now, but he has been with BMO since 2003. So, welcome, Montreal, Dan. Dan Barc ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为2.38美元，调整后净收入为16亿美元，均同比增长1%；报告每股收益为2.34美元，净收入为16亿美元 [15] - 净收入58亿美元，同比增长5%，若排除美元走强影响则增长4%；费用增长4%，排除美元影响增长3%；本季度运营杠杆为正0.5% [15] - 一级普通股权益比率为11.4%，较上一季度上升10个基点，受留存收益增长和扣除项减少推动，部分被风险加权资产增加抵消 [16] - 年初至今，每股收益增长5%，若排除上季度资本市场的遣散费影响则增长7% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人和商业银行（P&C） - 净收入6.49亿美元，同比增长1%，拨备前税前收益强劲增长8% [17] - 收入增长6%，受余额增加、非利息收入增加和利润率提高推动；贷款总额增长6%，商业贷款增长16%，自营渠道抵押贷款增长4%；存款增长良好，个人存款增长12%，商业存款增长9% [17] - 净息差较上季度上升4个基点；费用增长4%；运营杠杆为1.9%，效率提高至47.3%；信贷损失拨备为2.04亿美元，其中包括3000万美元的优质贷款拨备 [17] 美国个人和商业银行（P&C） - 净收入2.85亿美元，同比下降1%，拨备前税前收益增长9% [18] - 收入增长5%，贷款和存款余额增加，但净息差降低；平均贷款增长13%，商业贷款增长16%，个人贷款增加；存款增长14%，连续四个季度实现个人和商业存款两位数增长 [18] - 净息差较上季度下降15个基点；费用控制良好，仅增长2%；运营杠杆为2.8%，效率比率提高至57.9%；信贷损失拨备为7300万美元，其中包括2800万美元的优质贷款拨备 [19] 资本市场 - 净收入3.18亿美元，同比增长5%；美国业务表现出色，净收入8300万美元，占资本市场收益的34% [20] - 收入增长9%，企业银行投资收入增长15%，交易产品收入增长4%；费用增长13%，KGS收购约占增长的一半；美元走强对收入和费用增长各贡献约1%；信贷损失拨备为1000万美元，上年为700万美元 [20] 财富管理 - 净收入2.57亿美元，传统财富净收入2.33亿美元，同比增长10%，主要由于上一年的法律许可影响和存款及贷款收入增加；平均贷款增长16%，存款增长5% [21] - 保险净收入2400万美元，低于上年的8900万美元，也低于正常季度水平，主要由于再保险业绩下降和利率降低的影响；公司决定退出大部分财产和意外险再保险业务 [21] - 费用管理良好，同比增长1% [21] 企业服务 - 净亏损2100万美元，比去年同期减少3400万美元，业绩高于趋势，包括本季度对收入和费用有积极影响的项目，如办公楼出售收益 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国平台贡献了银行超过三分之一的收益，年初至今收益增长24%，效率加速提升；在芝加哥成为资产规模最大的银行，在得克萨斯州扩大业务，包括开设新的商业办公室和增加财富管理能力 [9] - 个人和商业银行通过数字能力吸引新客户，新移动银行服务推出六个月后，客户可在几分钟内开户，移动应用在美国市场排名领先，已在所有50个州开户，三分之二的新余额来自分行覆盖范围之外 [10] - 美国资本市场势头持续增强，本季度并购活动活跃，包括三项跨境交易和三项与商业银行密切合作完成的交易 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行利用自身独特优势的战略，包括通过协作方式建立客户关系和忠诚度，以实现与客户合作，大胆推动商业和生活中的美好事物的目标 [11] - 本季度推出整体医疗保健银行计划，为客户提供全方位的银行和财富管理建议；在农业领域，公司是加拿大农民的首选合作伙伴，帮助客户应对贸易和气候挑战 [11][12] - 公司决定退出大部分财产和意外险再保险业务，以应对该业务回报低于预期和结果波动较大的问题 [7][21] - 公司致力于提高银行效率，目标是到2021年将效率比率降至58%，本季度效率比率降至60%以下，预计第四季度费用增长将进一步放缓 [8][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贸易紧张局势导致市场波动和经济增长放缓，预计贸易保护主义措施将使美国GDP受到约0.5个百分点的影响，但整体经济仍较为健康，失业率低，通胀率约为2% [30][31] - 公司核心的个人和商业银行业务占银行收入的三分之二，继续展现出良好的盈利能力，公司将坚持严格的风险和承销原则，在不确定的环境中保持竞争力 [13] - 尽管本季度信贷损失率处于近期指引的高端，但公司预计未来损失率将维持在20 - 25个基点的低至中等水平，信贷质量仍然强劲 [28][55][56] - 公司预计第四季度将继续实现正运营杠杆，美国个人和商业银行净息差可能面临压力，而加拿大业务净息差将保持稳定 [16][43][44] 其他重要信息 - 本季度信贷损失拨备总额为3.06亿美元，即28个基点，较上季度的16个基点有所上升，主要由于加拿大消费者损失增加、加拿大商业投资组合中的一笔大额损失以及优质贷款拨备增加 [23] - 不良贷款拨备为2.43亿美元，即22个基点，较上季度增加9300万美元，主要来自加拿大个人和商业银行的消费者和商业业务；美国消费者和商业不良贷款拨备以及资本市场不良贷款拨备均有所下降 [24][25] - 优质贷款拨备为6300万美元，较上季度增加3700万美元，主要由于贷款余额增长、经济前景略有疲软以及信用迁移 [26][27] - 本季度贷款形成量减少6200万美元，加拿大消费者和商业贷款均显著减少；不良贷款总额与总贷款的比率为55个基点，较上季度上升2个基点，仍处于近期历史水平之内 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：贸易不确定性对公司客户的影响，特别是农业业务的信贷情况 - 贸易紧张局势导致市场波动和经济增长放缓，美国GDP预计将受到约0.5个百分点的影响；美国农业投资组合面临一定压力，但土地价值提供了一定保障；加拿大农业业务受影响较小，大部分农业贷款组合的减值水平几乎为零 [30][31][32] 问题2：未来几个季度贷款增长是否会显著放缓 - 预计贷款增长将有所缓和，但并非主要由于贸易因素，而是因为前期增长强劲；加拿大商业贷款增长目前处于16%的水平，短期内不会有太大变化 [35][36] 问题3：加拿大消费者信贷损失拨备增加的原因及正常化趋势 - 增加是由于新消费者收款平台的实施问题导致催收延迟和积压，目前早期逾期率已恢复正常，预计未来几个季度消费者信贷损失将正常化 [38][39][40] 问题4：美国业务净息差大幅下降的原因及后续措施 - 下降主要由于本季度贷款和存款增长强劲、存款成本上升以及贷款利差收窄；预计第四季度美国个人和商业银行净息差将面临约5个基点的压力，可能还会有2 - 3个基点的额外压力；加拿大业务净息差将保持稳定 [42][43][44] 问题5：再保险业务的长期收益水平及退出该业务对资本的影响 - 再保险业务收益不稳定，过去两年由于大规模事件导致业务波动较大，定价未达预期，且对气候变化导致的索赔增加存在担忧；退出该业务预计不会对保险收益产生重大影响，但会降低业务波动性，提高财富管理的净资产收益率 [46][47] 问题6：正常季度的优质贷款信贷损失拨备水平以及加拿大一笔大额账户拨备的情况 - 正常季度的优质贷款信贷损失拨备没有固定标准，主要受贷款增长、经济前景和信用迁移影响；本季度的6300万美元拨备中，约三分之一来自贷款增长，三分之一至一半来自经济前景变化，四分之一来自信用迁移；该大额账户是本季度受损的医疗保健子行业账户 [50][51][52] 问题7：20 - 25个基点的信贷损失拨备率是否包括2020年，以及是否考虑阶段1和2的拨备变化 - 20 - 25个基点是总拨备率，且已指导该数字一段时间；目前的拨备反映了对未来的最佳估计，不考虑回收情况；预计消费者信贷损失将在未来几个季度正常化，批发业务的形成率和加权平均违约概率基本稳定 [55][56][58] 问题8：IFRS 16和其他参数更新对BMO资本的影响以及本季度养老金负债对资本的影响 - 2020年第一季度IFRS 16和参数变化的影响为15 - 20个基点；本季度养老金对资本的影响极小，养老金资产减少是对资本的扣除，实际为正向影响 [60] 问题9：在当前资本水平下，是否会重新启动正常化股份回购计划（NCIB） - 公司优先考虑业务的贷款和客户增长，特别是加拿大和美国的商业增长；如果一级普通股权益比率超过11.5%，预计将重新启动NCIB；需要先应对2020年第一季度的调整 [62] 问题10：考虑到净息差和贷款增长，美国业务的收入和拨备前收益是否仍能保持强劲 - 公司将继续以高于市场的速度扩大客户基础，这将带来更高的收入、贷款和存款增长；但利率变化难以预测，无法确定未来拨备前收益的具体水平；美国业务年初至今收益增长24%，个人和商业银行具有吸引力的增长前景，整体银行净息差具有竞争力 [65][68][69] 问题11：BMO在2020 - 2021年如何管理费用，是否会采取重大重组举措 - 公司致力于到2021年将效率比率降至58%，本季度已降至60%以下，第四季度费用增长将进一步放缓；未来将根据整体收入环境和实现效率目标的能力，在2020年初决定是否采取更激进的重组措施 [73][74] 问题12：与过去相比，当前信贷周期中信贷损失拨备率是否会更低 - 由于业务组合和多元化程度的改善，当前信贷周期中信贷损失拨备率可能低于过去；公司对2020年的GDP、失业率、住房开工率和利率等指标的预测相对稳定，不认为会出现衰退 [78][79] 问题13：美联储多次降息对美国净息差的潜在影响 - 首次降息对美国净息差的影响约为5个基点，但未来降息的影响将逐渐减弱，因为存款利差在利率上升初期扩大，后续影响会减小 [81] 问题14：公司企业服务业务的正常亏损水平及本季度办公楼出售和证券收益的规模 - 企业服务业务过去六个季度的平均亏损约为6000万美元，这是一个合理的建模参考数字；本季度企业服务业务表现优于平均水平，得益于办公楼出售和证券收益 [84]