文章核心观点 银行蒙特利尔（BMO）2024财年第三季度业绩不佳致股价下跌 虽有部分积极因素但仍面临挑战 同时提及多伦多道明银行（TD）本季度亏损及加拿大帝国商业银行（CM）即将公布业绩情况 [1][6] 银行蒙特利尔（BMO）业绩情况 股价与盈利 - 银行蒙特利尔（BMO）在纽约证券交易所股价下跌6.2% 调整后每股收益C$2.64 同比下降10.2% [1] - 考虑非经常性项目后 净收入为C$18.7亿（$13.7亿） 同比增长19.2% [1] 收入与支出 - 调整后总收入C$82.1亿（$59.9亿） 同比略有上升 [2] - 净利息收入（NII）同比下降2%至C$48.1亿（$35.1亿） 非利息收入为C$34亿（$24.8亿） 同比增长3.4% [2] - 调整后非利息支出下降5%至C$47亿（$34.3亿） [2] - 调整后效率比率（扣除CCPB）为57.3% 低于2023年7月31日的60.3% [2] - 调整后信贷损失拨备为C$9.06亿（$5.155亿） 同比激增84.1% [2] 贷款与存款 - 截至2024年7月31日 总资产为C$1.4万亿（$1万亿） 较上季度末增长1.9% [3] - 银行蒙特利尔总净贷款环比增长2.5%至C$6732亿（$4869亿） 总存款增长3%至C$9652亿（$6981亿） [3] 比率情况 - 银行蒙特利尔本财年第三季度调整后普通股权益回报率为10.6% 低于2023年7月31日的12.5% 调整后有形普通股权益回报率为14.2% 低于去年同期的17.1% [4] - 截至2024年7月31日 一级普通股权益比率为13% 高于去年的12.3% 一级资本比率为14.8% 高于去年的14% [4] 前景与评级 - 银行蒙特利尔的战略有望支持未来收入 但高昂支出和不确定宏观经济背景构成阻力 [5] - 目前BMO的Zacks评级为4（卖出） [5] 其他加拿大银行情况 多伦多道明银行（TD） - 2024财年第三季度按公认会计原则（GAAP）计算出现亏损 主要因美国监管机构对其反洗钱调查的罚款拨备 [6] - 净亏损（GAAP基础）为C$1.81亿（$1.322亿） 上年同期净利润为$28.8亿 [6] - 信贷损失拨备大幅增加和支出上升带来不利影响 净利息收入和非利息收入增长以及贷款余额增加提供支持 [6] 加拿大帝国商业银行（CM） - 定于8月29日公布季度业绩 [6] - 过去七天里 Zacks对CM季度收益的共识估计略有下调 [6]

文章核心观点 - 银行第三季度营收略有增长,但利润却低于分析师预期 [3][4] - 银行大幅增加了信贷损失准备金,导致利润下滑 [5] - 银行CEO表示,尽管信贷成本增加,但多元化业务和美国业务的持续增长支撑了整体业绩 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 第三季度营收为82.2亿加元(61亿美元),略高于上年同期 [3] - 第三季度调整后净利润为19.8亿加元(14.7亿美元),低于上年同期21.5亿加元(15.9亿美元) [3] - 每股调整后收益为2.64加元(1.96美元),低于分析师预期2.77加元(2.05美元) [4] 信贷损失准备金 - 第三季度信贷损失准备金大幅增加至9.06亿加元(6.71亿美元),上年同期为4.92亿加元(3.65亿美元) [5] 业务发展 - 银行CEO表示,尽管信贷成本增加,但多元化业务和美国业务的持续增长支撑了整体业绩 [6] - 银行继续扩大其在美国的银行业务客户群 [6]

资本比率与资本金额情况 - 截至2024年7月31日，公司满足OSFI的目标资本比率要求，包括2.5%的资本保护缓冲、1.0%的国内系统重要性银行普通股附加费、逆周期缓冲和3.5%的国内稳定缓冲[125] - 2024年7月31日，CET1资本为5.5605亿加元，一级资本为6.3598亿加元，总资本为7.3530亿加元，总损失吸收能力（TLAC）为12.2053亿加元[126] - 2024年7月31日，CET1比率为13.0%，一级资本比率为14.8%，总资本比率为17.1%，TLAC比率为28.5%，杠杆率为4.3%，TLAC杠杆率为8.2%[126] 股票期权授予情况 - 2024年前9个月，公司共授予111.3853万份股票期权，加权平均公允价值为每份15.33加元；2023年前9个月授予132.2817万份，加权平均公允价值为每份18.94加元[127] - 2024年前9个月授予股票期权的预期股息收益率为4.5%，预期股价波动率为17.4% - 17.6%，无风险回报率为3.3% - 3.4%，预期行权期限为6.5 - 7.0年，行权价格为118.50加元[128] 养老金和员工未来福利费用情况 - 2024年第三季度，养老金和其他员工未来福利费用中，养老金福利计划为1.81亿加元，其他员工未来福利计划为0.12亿加元；2023年同期分别为1.83亿加元和0.12亿加元[129] - 2024年前9个月，养老金和其他员工未来福利费用（回收）中，养老金福利计划为6.11亿加元，其他员工未来福利计划为 - 0.49亿加元；2023年前9个月分别为5.77亿加元和0.36亿加元[131] 每股收益情况 - 2024年第三季度，基本每股收益为2.49加元，2023年同期为2.13加元；2024年前9个月为6.58加元，2023年前9个月为3.56加元[134] - 2024年第三季度，摊薄每股收益为2.48加元，2023年同期为2.12加元；2024年前9个月为6.57加元，2023年前9个月为3.56加元[135] 税务诉讼情况 - 加拿大税务当局就2011 - 2018年某些加拿大公司股息重新评估，要求公司补缴约14.65亿加元的所得税和利息，此事正在诉讼中[137] 三个月财务指标变化情况 - 截至2024年7月31日的三个月，公司总净利息收入为47.94亿加元，较2023年同期的49.05亿加元下降2.26%[141] - 截至2024年7月31日的三个月，公司总非利息收入为33.98亿加元，较2023年同期的31.47亿加元增长8%[141] - 截至2024年7月31日的三个月，公司报告净收入为18.65亿加元，较2023年同期的15.65亿加元增长19.17%[141] - 截至2024年7月31日的三个月，公司平均资产为1385.866亿加元，较2023年同期的1310.1亿加元增长5.78%[141] - 截至2024年7月31日的三个月，公司平均盈利资产为12604.34亿加元，较2023年同期的11623.89亿加元增长8.43%[142] 九个月财务指标变化情况 - 截至2024年7月31日的九个月，公司总净利息收入为140.3亿加元，较2023年同期的137.4亿加元增长2.11%[144] - 截至2024年7月31日的九个月，公司总非利息收入为98.08亿加元，较2023年同期的72亿加元增长36.22%[144] - 截至2024年7月31日的九个月，公司报告净收入为50.23亿加元，较2023年同期的27.27亿加元增长84.19%[144] - 截至2024年7月31日的九个月，公司平均资产为1352.782亿加元，较2023年同期的1286.022亿加元增长5.2%[144] - 截至2024年7月31日的九个月，公司平均盈利资产为12247.59亿加元，较2023年同期的11353.42亿加元增长7.88%[146]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为2.64美元,较去年同期下降10.2% [33] - 第三季度调整后净利润为20亿美元,较去年同期下降8% [33] - 第三季度创下了35亿美元的创纪录的调整前拨备前税前利润,同比增长8% [9] - 第三季度实现了5.2%的正经营杠杆,年初至今为1.3% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大个人和商业银行业务净收入同比增长7%,调整前拨备前税前利润增长12% [17] - 美国个人和商业银行业务净收入小幅下降,调整前拨备前税前利润增长6% [46] - 财富管理业务调整后净收入同比增长44% [48] - 资本市场业务调整后净收入同比增长31% [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大个人和商业银行业务贷款和存款分别增长6%和11% [44] - 美国个人和商业银行业务贷款和存款分别增长4%和4% [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在美国市场的战略是持续发展,已经从一家区域性银行发展成为一家全国性银行,在零售和商业银行、财富管理和资本市场等领域具有竞争力 [24][25][26] - 公司正在加强在美国的人才和能力建设,如在葡萄酒和饮料并购、媒体和娱乐融资等领域设立专门团队 [27] - 公司正在推进美国业务的协同,如商业银行和资本市场之间的外汇套期保值和财资支付业务的交叉销售 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 加息周期的延续以及消费者偏好的变化对一些客户产生了较大影响,导致了较高的不良贷款 [13][56] - 预计随着加息的逐步降息,信贷表现将在2025年恢复到长期平均水平 [14][102][113] - 总体经济增长强于此前预期,但公司仍在密切关注地缘政治事件和失业率的变化 [15] 其他重要信息 - 公司资本充足率为13%,维持在较高水平 [42] - 公司将继续执行既定战略,投资于业务增长,并利用资产负债表和资本实力创造持久的股东价值 [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Doug Young 提问** 对于不良贷款拨备的预期,公司为何有信心在2025年恢复到长期平均水平? [68] **Piyush Agrawal 回答** 公司对零售业务的不良贷款预期在合理范围内,但批发业务存在一些意外损失,导致了较高的不良贷款。公司已经对此进行了深入分析,相信未来几个季度会有所改善,到2025年可以恢复到长期平均水平 [69][71][102][113] 问题2 **Meny Grauman 提问** 公司目前的资本充足率较高,为何没有进行股票回购? [74] **Darryl White 回答** 公司目前保持较高的资本水平,主要是考虑到当前的不确定性环境,以及未来可能出现的客户机会,因此暂时没有进行股票回购计划。但公司会根据未来的情况进行评估和决策 [75][76][77] 问题3 **Ebrahim Poonawala 提问** 公司近期出现的大额不良贷款是否意味着公司的风险管理存在问题? [78] **Piyush Agrawal 和 Darryl White 回答** 公司的不良贷款主要集中在少数几个账户,与疫情期间的特殊情况有关。公司已经对此进行了深入分析和调整,未来几个季度会有所改善,预计到2025年可以恢复到长期平均水平。公司的整体风险文化和管理能力没有问题 [80][86][113]

文章核心观点 - 蒙特利尔银行第三季度收益未达分析师预期，多个业务部门利润下降，信贷损失拨备近翻倍，但因成本控制利润同比仍有增长，财报发布后股价下跌 [1] 业绩情况 - 净收入18.7亿加元（约合13.9亿美元），低于Visible Alpha汇编的分析师预期，总收入81.9亿加元，净利息收入47.9亿加元略低于预期，信贷损失拨备升至9.06亿加元，去年同期为4.96亿加元 [2] 业务部门表现 - 美国和加拿大的个人及商业银行以及财富管理业务利润下降，全球市场和投资相关业务因交易、承销、咨询和企业银行相关收入增加、费用降低和信贷损失拨备提高而业绩改善 [3] 股价表现 - 财报发布后周二早盘股价下跌5.5%，至83.93美元，自年初以来已下跌约15% [3]

文章核心观点 - 2024年第三季度BMO金融集团财务结果有增有减，各业务板块表现不一，公司凭借战略目标、强大资产负债表等有望为股东带来可持续回报，同时宣布了2024年第四季度股息 [2] 财务结果亮点 第三季度2024与第三季度2023对比 - 净收入18.65亿加元，上年同期15.65亿加元；调整后净收入19.81亿加元，上年同期21.48亿加元 [2] - 摊薄后每股收益2.48加元，上年同期2.12加元；调整后摊薄后每股收益2.64加元，上年同期2.94加元 [2] - 信贷损失拨备9.06亿加元，上年同期4.92亿加元 [2] - 股权回报率10.0%，上年同期9.0%；调整后股权回报率10.6%，上年同期12.5% [2] - 一级普通股权益比率13.0%，上年同期12.3% [2] 2024年初至今与2023年初至今对比 - 净收入50.23亿加元，上年同期27.27亿加元；调整后净收入59.07亿加元，上年同期64.92亿加元 [2] - 摊薄后每股收益6.57加元，上年同期3.56加元；调整后摊薄后每股收益7.78加元，上年同期8.88加元 [2] - 信贷损失拨备22.38亿加元，报告基础上上年同期17.32亿加元，调整基础上上年同期10.27亿加元 [2] - 股权回报率9.0%，上年同期5.1%；调整后股权回报率10.7%，上年同期12.7% [2] 调整后结果排除项目 - 本季度收购和整合成本1900万加元（税前2500万加元），上年同期3.7亿加元（税前4.97亿加元） [2] - 本季度收购相关无形资产摊销7900万加元（税前1.07亿加元），上年同期8500万加元（税前1.15亿加元） [2] - 本季度美国联邦存款保险公司特别评估影响500万加元（税前600万加元） [2] - 本季度与前身银行相关诉讼影响1300万加元（税前1800万加元），上年同期净收回300万加元（税前400万加元） [2] - 上年与加拿大政府税收措施相关费用1.31亿加元（税前1.6亿加元） [2] 股息情况 - 宣布2024年第四季度普通股股息为每股1.55加元，与上一季度持平，较上年增加0.08加元或5%，相当于每年每股6.20加元 [2] 第三季度2024业绩回顾 加拿大个人和商业银行（Canadian P&C） - 报告净收入9.14亿加元，较上年增加3300万加元或4%；调整后净收入9.2亿加元，较上年增加3100万加元或3% [6] - 收入增长7%，主要因余额增长和利润率提高带来净利息收入增加，同时费用和信贷损失拨备也有所增加 [6] 美国个人和商业银行（U.S. P&C） - 报告净收入4700万加元，较上年减少3200万加元或6%；调整后净收入5390万加元，较上年减少4000万加元或7% [7] - 以美元计算，报告净收入3440万美元，较上年减少320万美元或9%；调整后净收入3950万美元，较上年减少390万美元或9% [7] - 收入下降，主要因非利息收入减少，同时费用降低但信贷损失拨备增加 [7] BMO财富管理 - 报告净收入3.62亿加元，较上年减少3400万加元或9%；调整后净收入3.64亿加元，较上年减少3300万加元或8% [8] - 财富和资产管理报告净收入3亿加元，增加9100万加元或44%，因客户资产增长带来收入增加，部分被净利息收入降低和费用减少抵消 [8] - 保险净收入6200万加元，较上年减少1.25亿加元，主要因向IFRS 17过渡期间投资组合定位变化 [8] BMO资本市场 - 报告净收入3.89亿加元，较上年增加9400万加元或32%；调整后净收入3.94亿加元，较上年增加9300万加元或31% [9] - 全球市场和投资与企业银行收入均增加，源于交易、承销和咨询以及企业银行相关收入增加，同时费用降低但信贷损失拨备增加 [9] 企业服务 - 报告净亏损2.7亿加元，上年同期报告净亏损5.09亿加元；调整后净亏损2360万加元，上年同期调整后净亏损180万加元 [9] - 报告净亏损减少主要因收购和整合成本降低以及上年税收措施影响；调整后净亏损增加因收入降低，部分被费用减少抵消 [9] 资本情况 - 截至2024年7月31日，一级普通股权益比率为13.0%，较2024年第二季度末的13.1%有所下降，内部资本生成被更高的源货币风险加权资产抵消 [9] 信贷质量 - 总信贷损失拨备9.06亿加元，上年同期4.92亿加元 [10] - 减值贷款信贷损失拨备8.28亿加元，增加4.95亿加元，主要因美国个人和商业银行、加拿大个人和商业银行以及BMO资本市场拨备增加 [10] - 正常贷款信贷损失拨备7800万加元，上年同期1.59亿加元，本季度主要由投资组合信用迁移导致 [10] 监管文件 - 公司持续披露材料，包括中期文件、年度管理层讨论与分析、经审计年度合并财务报表等，可在公司网站、加拿大证券管理机构网站和美国证券交易委员会网站查询 [11] 非GAAP和其他财务指标 非GAAP指标类别 - 调整后指标和比率：管理层认为报告和调整后结果及指标有助于评估基础业务持续表现，调整后结果和指标排除特定项目影响，便于读者分析趋势 [13] - 有形普通股权益和有形普通股权益回报率：有形普通股权益为普通股股东权益减去商誉和收购相关无形资产，再减去相关递延所得税负债；有形普通股权益回报率在北美银行业常用，可衡量业务表现 [13] - 扣除保险理赔、佣金和保单福利负债变动后的指标：2022年11月1日前，公司按扣除相关项目基础列报调整后收入等指标，2023年第一季度起因采用IFRS 17不再报告 [13] 报告和调整后结果详情 - 报告结果和调整后结果在净利息收入、非利息收入、收入、信贷损失拨备、非利息费用、所得税前收入、所得税拨备、净收入、摊薄后每股收益等方面有具体数据对比，同时列出各季度调整项目对收入、信贷损失拨备、非利息费用、所得税拨备和净收入的影响 [14][15] 各业务板块报告和调整后净收入 - 列出加拿大个人和商业银行、美国个人和商业银行、BMO财富管理、BMO资本市场、企业服务等业务板块在不同季度的报告净收入（亏损）、调整项目（收购和整合成本、收购相关无形资产摊销、法律准备金、FDIC特别评估等）和调整后净收入（亏损）情况 [17][18] 股权回报率和有形普通股权益回报率 - 计算报告和调整后股权回报率、有形普通股权益回报率，涉及净收入、归属于非控股股东子公司的净收入、归属于银行股东的净收入、优先股股息和其他股权工具分配、可供普通股股东使用的净收入、收购相关无形资产税后摊销、其他调整项目税后影响、平均普通股股东权益、商誉、收购相关无形资产、相关递延所得税负债净额、平均有形普通股权益等指标 [18] 各业务板块股权回报率 - 列出加拿大个人和商业银行、美国个人和商业银行、BMO财富管理、BMO资本市场、企业服务、美国业务板块在不同季度的报告和调整后股权回报率，基于分配资本计算，资本分配率自2024财年第一季度起提高至11.5%的风险加权资产 [19] 投资者和媒体信息 投资者演示材料 - 感兴趣者可访问公司网站查看2023年年度管理层讨论与分析、经审计年度合并财务报表、季度演示材料和补充财务及监管信息包 [20] 季度电话会议和网络直播演示 - 2024年8月27日上午7:15（东部时间）举行季度电话会议，可通过电话或网络直播参与，会议重播可在特定时间内访问 [21] 股东股息再投资和股票购买计划 - 普通股股东可选择将现金股息再投资于银行普通股，更多信息可在公司网站查询 [21] 其他股东信息 - 提供股东服务联系信息，包括股息信息、地址变更等咨询方式，以及获取2023年经审计合并财务报表印刷版的方式 [22][23] 年度会议 - 下一次股东大会将于2025年4月11日举行 [24]

文章核心观点 - 蒙特利尔银行（BMO）即将公布2024财年第三季度财报，投资者既期待又焦虑，财报将检验其策略在当前经济环境下的有效性，银行虽有从收益率曲线变陡中获益的可能，但受加拿大经济形势影响，前景复杂 [2][12] 分组1：财报预期与市场关注 - 蒙特利尔银行预计本季度营收60亿美元，市场关注其盈利底线，以及银行在贷款收益、存款成本、潜在坏账拨备和全年展望等方面的表现 [2][3] - 过去90天，该银行每股收益（EPS）预期多次下调 [2] 分组2：股价表现与经济背景 - 截至撰写时，蒙特利尔银行股价年内下跌13%，而美国金融板块上涨15%，凸显加拿大经济风险和银行利润率压缩问题 [4] - 加拿大实际GDP季度环比接近衰退水平，但技术上尚未进入衰退，需连续两个季度负增长才符合衰退定义 [6] 分组3：潜在利好因素 - 若衰退来临，收益率曲线可能变陡，银行可在贷款上获得更多收益，而借款成本不会成比例增加，扩大净息差，有助于提升整体净利润率 [7] - 蒙特利尔银行5%的股息为投资者提供缓冲，在经济不确定时期提供稳定收入，增强投资组合稳定性 [11] 分组4：行业估值情况 - 加拿大各大银行估值相对于标准普尔500指数较低，远期市盈率远低于标准普尔500指数历史平均的15 - 20倍，反映投资者认为投资加拿大银行风险更高 [10] 分组5：综合前景与投资建议 - 收益率曲线变陡可能提升银行盈利能力，但近期风险较大，银行可能面临贷款违约增加等问题，投资者需关注银行应对风险和把握机遇的能力 [12]

文章核心观点 BMO与万事达卡合作推出增强版BMO Premium Rewards信用卡，满足客户日常消费需求并助力实现财务进步，新卡有多种奖励和福利 [1][2] 信用卡特点 - 日常消费奖励：在汽油、电动汽车充电、杂货和餐饮消费上可获4倍积分，每季度累计消费上限2000美元 [1] - 旅行奖励：酒店和机票消费可获2倍积分，每季度累计消费上限2000美元 [1] - 积分累积：其他消费可获1倍积分 [1] - 周年奖励：每年根据客户周年日前一年的净购买额给予10%的周年奖励积分 [1] - 万事达卡优惠：可享受流媒体服务、拼车、杂货配送、旅游服务等折扣优惠 [1] - 积分使用：积分永不过期，持卡人可兑换礼品卡、现金、账单抵扣、旅行等 [2] 公司相关 - BMO金融集团：北美资产排名第八的银行，截至2024年4月30日总资产达1.4万亿美元，服务客户200年，为1300万客户提供广泛金融产品和服务 [5] - 万事达卡：全球支付行业科技公司，使命是连接并推动普惠数字经济，业务覆盖超210个国家和地区 [4]

文章核心观点 - 蒙特利尔银行宣布赎回特定系列的未偿证券，并说明了赎回金额计算方式、通知时间、交易安排等相关事宜，同时提醒投资者可能面临的投资损失 [1][2][5] 证券赎回信息 - 银行宣布赎回表格中列出系列的所有未偿证券，统称“受影响证券” [1] - 银行将于7月11日向受影响证券持有人发出赎回通知 [2] - 赎回结算金额为相关赎回计量期内每个指数工作日的收盘指示性票据价值的算术平均值，赎回计量期预计为7月12日至7月18日的五个交易日 [2] 交易安排 - 每个系列的受影响证券将在赎回结算日开盘前从纽约证券交易所Arca退市 [3] - 受影响证券持有人可选择持有至赎回结算日，或在7月11日或之前按条款出售或赎回，银行已放弃每种受影响证券的最低提前赎回规模要求，此前需一次至少赎回25,000份ETNs [3] - 银行自新闻稿发布之日起不打算发行或注册任何额外的受影响证券，其及其关联公司将于7月11日暂停受影响证券的库存销售 [4] 对市场和投资者的影响 - 银行暂停受影响证券销售可能影响其市场价值和市场流动性，可能导致供应不足，使证券交易价格高于收盘价或盘中指示性价值，溢价可能随时无预警下降，导致投资者损失 [4] - 投资者在赎回结算日前以高于赎回结算金额的价格购买受影响证券，或在退市前以低于赎回结算金额的价格出售，都将遭受重大投资损失，且不会获得其他补偿 [5] 公司信息 - 蒙特利尔银行金融集团是北美资产规模第八大银行，截至2024年4月30日总资产达1.4万亿美元，服务客户200年，为加拿大、美国及全球部分市场的1300万客户提供广泛金融产品和服务 [8]

文章核心观点 Paycor将参加BMO虚拟软件会议并进行网络直播，该公司是领先的人力资本管理软件提供商，其平台专注服务领导者，获超30000家客户信任 [1][2] 公司参会信息 - 公司将参加BMO虚拟软件会议 [1] - 会议演示时间为2024年6月10日东部时间上午11:30 [1] - 演示将进行网络直播，可在公司投资者关系网站“活动与演示”部分限时回放 [1] 公司业务介绍 - 公司的人力资本管理平台可实现人员管理各方面的现代化，涵盖招聘、入职、薪资等环节 [2] - 公司专注服务领导者，提供统一的人力资源平台、与第三方应用的轻松集成、强大的分析功能、人才开发工具和支持特定行业需求的可配置技术 [2] - 公司拥有超30000家客户 [2] 公司联系方式 - 投资者关系联系人为Rachel White，电话513 - 954 - 7388，邮箱IR@paycor.com [2] - 媒体关系联系人为Carly Pennekamp，电话513 - 954 - 7282，邮箱PR@paycor.com [2]