业绩总结 - Baytex预计在2022年将产生超过2.5亿美元的自由现金流，每股0.45美元[3] - 2021年，Baytex的生产目标为73,000至77,000桶油当量/天（boe/d）[3] - 2020年公司调整后的资金流为10.67亿美元[69] 财务状况 - 预计2021年，Baytex的流动性将超过5.5亿美元，净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率预计低于2.5倍[3] - 截至2020年12月31日，Baytex的高级担保债务总额为6.662亿美元[9] - 2020年自由现金流为1800万加元，流动性保持在3亿加元以上[24] 资本支出与效率 - 2021年计划的资本支出在2.25亿至2.75亿美元之间[3] - 预计2021年，Baytex的资本效率约为每口井12,000美元[3] - 2021年预计的运营费用为每桶油当量11.50至12.25美元[76] 生产与钻井计划 - 2021年，Baytex计划在Eagle Ford地区投产18口新井，Viking地区计划投产约120口新井[3] - Baytex在Eagle Ford地区的净钻井位置包括135个已探明和75个可能的钻井位置[12] - Baytex在Viking地区的净钻井位置包括985个已探明和283个可能的钻井位置[12] 环境与可持续发展 - 2020年GHG排放强度较2018年基准减少46%[23] - 公司计划到2025年将温室气体排放强度（每桶油当量的二氧化碳吨数）减少65%[65] - 在过去五年中，公司在和平河地区的天然气保护活动投资超过1亿美元，2019年常规天然气保护率达到99.5%[68] 市场表现与前景 - 2021年约50%的原油净敞口已对冲[20] - Eagle Ford的每个井的内部收益率（IRR）在WTI油价为$60/bbl时为203%[43] - Viking的每个井的IRR在WTI油价为$60/bbl时为77%[49] 其他信息 - 2020年公司总的石油当量生产量为79,781桶/天，其中原油生产量为58,198桶/天[69] - 自2016年以来，资产级自由现金流累计达到8亿加元[42] - 2020年勘探和开发支出占调整资金流的81%[19]

业绩总结 - Baytex在2019年实现自由现金流为3.29亿加元[9] - 截至2020年9月30日，公司的银行EBITDA为5.661亿加元[5] - 截至2020年9月30日，公司的高级担保债务总额为6.403亿加元[5] - 2020年预计的生产基数约为75,000桶油当量/天[3] - 2020年平均日生产量约为80,000桶油当量/天，其中82%为液体[12] - 2020年第三季度生产量为18,800桶油当量/天，其中91%为原油[40] - 2019年，Baytex的石油当量日产量为101,115桶[63] 用户数据 - 截至2020年9月30日，Baytex的2P总储量为529百万桶油当量（mmboe）[12] - 截至2019年末，净位置包括223个已探明及可能的未开发储量位置和52个未记录的未来位置[34] - 截至2020年9月30日，流动性超过3亿美元，未使用信贷额度约为5.48亿加元[21] 未来展望 - 2020年资本支出指导范围为2.6亿至2.9亿美元，预计下半年将实现正自由现金流[17] - 预计2020年Eagle Ford将投入生产16至18口新井[3] - 预计2020年每桶WTI油价为40至45美元时，年自由现金流将达到约1亿美元[20] 新产品和新技术研发 - 2020年Kerrobert热项目在第四季度达到峰值生产量约为3,500桶/天[46] - 2019年与2017年相比，累计生产量增长17%[36] - 2018年至2020年，Baytex的企业溢出量减少了42%[60] 市场扩张和并购 - 过去五年（2015至2019年）勘探和开发支出占调整后资金流的84%[9] - 2019年温室气体（GHG）排放强度减少15%，目标到2021年再减少30%[15] - 2020年，Baytex成功赎回4亿美元的无担保高级票据，并延长了信贷设施的到期至2024年4月[16] 负面信息 - 2019年，Baytex的员工和承包商的事故频率（LTIF）在五年内减少了41%[60] - 2019年，Baytex的运营费用为每桶油当量11.16美元[64]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度产生6000万加元的自由现金流，净债务减少8900万加元，截至2020年9月30日，信贷额度未动用额度为4.26亿加元，扣除营运资金后的流动性约为3.44亿加元，高于第二季度末的约3亿加元 [6][14] - 第三季度运营净回值约为每桶油当量17加元，高于2020年第二季度的每桶油当量6加元；调整后资金流为7900万加元，即每股基本收益0.14加元 [8] - 2020年全年运营费用指引中点下调7%，至每桶油当量11.20 - 11.40加元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度平均日产量为77800桶油当量，高于2020年第二季度的72500桶油当量，因加拿大此前停产产量重启，但部分被维京和鹰滩地区的低活动量抵消；第三季度产量因自愿停产减少约5000桶油当量/日 [7][8] - 2020年预计平均日产量约为80000桶油当量，处于78000 - 82000桶油当量的指引范围中点 [9] - 勘探和开发支出在第三季度仅为1600万加元 [8] - 截至目前，2020年前九个月运营成本降至每桶油当量11.08加元，优于11.75 - 12.50加元的指引范围 [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极应对新冠疫情带来的低迷，减少资本支出、降低成本并保持流动性，专注于全年2.6 - 2.9亿加元的资本支出，较原计划5 - 5.75亿加元减少约50% [6][9] - 第四季度恢复在加拿大的钻探活动，在维京地区动员完井团队在年底前使29口已钻但未完井的油井投产，并使用两台钻机执行30口井的钻探计划；已完成今年早些时候钻探的两口杜韦内油井，预计11月投产；随着天然气价格上涨，计划在阿尔伯塔省中西部的彭比纳奥奇斯地区钻探天然气井，两口井计划今冬投产 [11][12][13] - 公司正在制定2021年资本预算，细节预计在12月董事会批准后公布 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在极不稳定的原油市场中重置业务所取得的进展感到满意，第三季度业绩证明了公司行动的成功 [5][6] - 基于远期曲线，公司预计保持财务流动性并遵守财务契约；首笔4亿美元长期票据到期日为2024年6月 [15] 其他重要信息 - 公司欢迎史蒂夫·雷尼什加入董事会，他的战略眼光和丰富经验将对董事会和公司有所帮助 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前仍有部分重油产量受限，在价差较低且重油前景乐观的情况下，能否恢复这些产量及受限原因 - 第三季度受限产量为5000桶/日，目前仅约2000桶/日受限，公司一直在逐步恢复停产产量；剩余2000桶/日产量恢复可能需要WTI油价稳定在45美元/桶；价差收紧以及能够对冲价差，使公司有信心恢复重油产量并提高利润率 [21] 问题2: 展望2021年，运营和一般及行政费用的持久性如何，油价回升时情况怎样 - 公司过去几年运营成本约为每桶11加元，本季度为11.08加元；今年已确定的1亿加元成本节约中，70%与产量相关，30%为成本降低；30%的成本降低中，大部分与劳动力有关，但并非全部，还包括运输和加工单价下降、合同重新谈判等；部分成本节约将持续，随着产量增加，一些成本也会继续存在 [23][24][25] 问题3: 提到的产量下降是指哪方面，额外的资本会如何在各业务线分配 - 主要指产量从第一季度的9.5万桶/日降至目前的约7.5万桶/日；两周前认为WTI油价在40 - 45美元/桶时，可维持7.5万桶/日产量并产生适度自由现金流，资本分配优先顺序为鹰滩、维京、重油；目前油价约40美元/桶，在此情况下可维持第四季度末7 - 7.5万桶/日的产量，运营现金流内收支平衡，但无多余现金流，且除皮瓦恩定居点的一口战略评估井外，不会有重油开发支出；鹰滩和维京地区在当前价格水平下会进行资本投入，重油则不会 [26][27][28] 问题4: 请详细说明杜韦内油井的计划，以及降低油井成本使该项目具有竞争力的条件 - 正在努力降低成本并证明产量的可重复性，目标是重复去年每口井约1000桶油当量/日、80%为液体的高产；目前两口油井成本均超过800万加元，但已看到单井开发模式下油井成本降至750 - 800万加元的前景，全面开发模式下可降至700万加元；该项目在WTI油价50美元/桶时具有经济性，目前40美元/桶时不经济；若能实现成本目标并证明产量可重复性，随着WTI油价升至50美元/桶左右，该项目将具有高度经济性；公司持有该地区土地至2022年，届时需钻探几口井以保留关键土地 [30][31][32] 问题5: 油价波动至30 - 35美元/桶时，财务契约的承受时间范围如何 - 在40美元/桶的资本框架下，公司预计到2022年都能遵守财务契约；目前模型显示，2021年WTI均价需达到34美元/桶，公司财务契约才会面临压力，目前预计油价不会达到该水平，因此预计在2021年后仍能遵守契约 [36][37] 问题6: 如何平衡流动性与债务减免机会，以及进行此类操作的能力限制 - 公司信贷额度和长期债券到期日为2024年，且有一定流动性，可通过限制未来资本支出来维持流动性平衡；在商品价格和未来商品价格上涨且有强大对冲组合的情况下，才会考虑进行债务减免活动 [38][39] 问题7: 重油资产在当前环境下无法竞争资本时，运营成本改善是否存在风险 - 部分休假员工不会回来，公司采用新的运营方式，包括调整轮班和基于风险的方法监控油井；公司会逐井和按区域监控利润率，若产量不足以覆盖可变成本，将停产高运营成本的油井；重油产量下降率低于维京和鹰滩地区，资本投入减少对其影响相对较小 [42][43][45] 问题8: 重油停产和复产是否对油藏有影响 - 大部分油井复产情况良好，只有位于萨斯喀彻温省中南部的凯罗伯特有一个SAGD运营项目，需更谨慎地降低产量，以避免地下出现不良影响；多湖水平井停产和复产较为简单，未出现水锥或其他有害影响 [46] 问题9: 银行信贷协议是否限制公司折价回购债券 - 公司有能力回购债券，但购买金额有限制，且在行使该权利前需满足债务与息税折旧摊销前利润比率等条件 [48]

业绩总结 - 2019年自由现金流为3.29亿加元[9] - 截至2020年6月30日，银行EBITDA为7.044亿加元[5] - 截至2020年6月30日，公司的高级担保债务总额为7.199亿加元[5] - 2020年调整后的资金流为1.51亿美元，每股基本收益为0.27美元[15] - 2020年第二季度，Baytex的市场资本化为3.59亿美元，企业价值为23.54亿美元[12] - 2020年上半年生产量为35,500桶油当量/天，其中77%为液体[37] - 2020年第一季度的原油日产量为70,328桶，天然气液体日产量为10,229桶[66] - 2019年总销售净额为$48.72，较2018年增长[66] 用户数据 - 截至2020年6月30日，Baytex Energy的日均生产量为85,479 boe/d，其中82%为油和NGL[15] - 2020年上半年Viking Light Oil的生产量为22,200桶油当量/天，其中91%为原油[44] - 2020年上半年Peace River地区的生产量为11,000桶油当量/天，其中86%为原油[48] - Lloydminster地区在2020年上半年生产量为11,200桶油当量/天，98%为原油[50] - Pembina地区的Duvernay轻油在2020年上半年生产量为1,300桶油当量/天，其中82%为液体[52] 未来展望 - 预计2020年将有16-18口井投入生产[3] - 2020年预计的生产量为78,000至82,000桶油当量/日[73] - 预计2020年下半年将有约2万boe/d的生产被暂时关闭[24] - 2020年E&D支出预计在2.6亿至2.9亿美元之间，较之前的5亿美元减少50%[23] - 2021年目标是将温室气体排放强度（每桶油当量的二氧化碳吨数）减少30%[58] 新产品和新技术研发 - 2020年计划的成本削减目标为9800万加元[3] - 2019年温室气体排放强度减少15%，目标是到2021年再减少30%[15] - 自2016年以来，资产级自由现金流累计约为7.49亿加元[39] - 2019年与2017年相比，180天累计井生产量增加了17%[41] 负面信息 - 2020年第二季度的净回报为$16.05，较第一季度下降[66] - 2019年公司总资产减值损失为$8.98[66] - 2019年公司总支出为$11.16每桶油当量[66] 其他新策略和有价值的信息 - 信贷设施约有35%未提取，流动性约为3亿加元[9] - 截至2020年6月30日，未提取的信用额度为3.63亿美元，流动性（扣除营运资金）约为3亿美元[18] - 过去五年（2015至2019年）勘探和开发支出占调整后资金流的84%[9]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度平均产量为72,500 BOEs/天 其中加拿大产量为37,700 BOEs/天 Eagle Ford产量为34,800 BOEs/天 [7] - 第二季度运营净收益为每BOE 6美元 包含金融衍生品收益后为每BOE 8美元 [7] - 调整后资金流为1800万美元 勘探和开发支出总计1000万美元 [9] - 公司预计2020年资本支出为2.6亿至2.9亿美元 较原计划5亿至5.75亿美元减少约50% [9] - 2020年生产指导范围保持不变 为78,000至82,000 BOEs/天 [10] - 公司已确定2020年成本削减约9800万美元 涉及运营 运输和一般行政费用 [10] - 第二季度运营费用为每BOE 11.17美元 较第一季度11.66美元有所改善 [11] - 运输费用每BOE减少约35% [11] - 第二季度一般行政费用为740万美元 较第一季度980万美元有所下降 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在加拿大和Eagle Ford的产量分别为37,700 BOEs/天和34,800 BOEs/天 [7] - 公司暂停了加拿大的钻井作业 并适度降低了Eagle Ford的活动节奏 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加拿大和Eagle Ford的产量分别为37,700 BOEs/天和34,800 BOEs/天 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取果断措施调整业务计划 以应对极度波动的原油市场 [5] - 公司积极调整运营和资本活动 以保持财务流动性 最小化资本支出 并强调成本削减 [5] - 公司致力于管理业务的环境和社会影响 并持续改进 [13] - 公司设定了到2021年将企业温室气体排放强度相对于2018年基线减少30%的目标 [13] - 2019年公司温室气体排放强度减少了15% [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计在2021年之前保持财务流动性并遵守财务契约 [15] - 公司通过积极的套期保值计划管理商品价格风险 [17] - 公司已开始为2021年分层套期保值 目前对约10%的预期2021年风险敞口提供保护 [18] 其他重要信息 - 公司信用额度总额约为11亿美元 到期日为2024年4月2日 [16] - 截至2020年6月30日 公司信用额度未使用额度为3.63亿美元 净流动性约为3亿美元 [16] - 公司第一笔长期票据到期日为2024年6月 金额为4亿美元 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 今年早些时候钻探的两口Duvernay井 需要什么条件才能完成 - 需要稳定的40美元WTI价格 在已投入钻井成本的情况下 仅需40至45美元WTI即可在一年内收回成本 [22] - 公司将在8月决定是否在今年完成这两口井 如果决定完成 预计将在10月投产 [23] 问题: 2021年的套期保值策略和活动水平 - 公司已开始为2021年分层套期保值 目前对约10%的预期2021年风险敞口提供保护 [25] - 公司倾向于在市场变动时逐步增加套期保值 而不是一次性大额操作 [27]

/ / / / / / / / BAYTEX ENERGY CORP. August 2020 TSX BTE | NYSE BTE Advisory Forward Looking Statements Any "financial outlook" or "future oriented financial information" in this presentation as defined by applicable securities laws, has been approved by management of Baytex. Such financial outlook or future oriented financial information is provided for the purpose of providing information about management's current expectations and plans relating to the future. Readers are cautioned that reliance on such i ...

BAYTEX ENERGY CORP. TSX BTE | NYSE BTE July 2020 Advisory Forward Looking Statements Any "financial outlook" or "future oriented financial information" in this presentation as defined by applicable securities laws, has been approved by management of Baytex. Such financial outlook or future oriented financial information is provided for the purpose of providing information about management's current expectations and plans relating to the future. Readers are cautioned that reliance on such information may not ...

Baytex Energy Corp (NYSE:BTE) Q1 2020 Earnings Conference Call May 8, 2020 11:00 AM ET Company Participants Brian Ector - SVP, Capital Markets and Public Affairs Edward LaFehr - President and CEO Rodney Gray - EVP and CFO Conference Call Participants Manav Gupta - Credit Suisse Philip Skolnick - Eight Capital Adnan Usman - RBC Capital Markets Operator Thank you for standing by. This is the conference operator. Welcome to the Baytex Energy First Quarter 2020 Results Conference Call. As a reminder, all partic ...

BAYTEX ENERGY CORP. TSX BTE | NYSE BTE May 2020 Advisory Forward Looking Statements Any "financial outlook" or "future oriented financial information" in this presentation as defined by applicable securities laws, has been approved by management of Baytex. Such financial outlook or future oriented financial information is provided for the purpose of providing information about management's current expectations and plans relating to the future. Readers are cautioned that reliance on such information may not ...

BAYTEX ENERGY CORP. TSX BTE | NYSE BTE March 2020 Advisory Forward Looking Statements Any "financial outlook" or "future oriented financial information" in this presentation as defined by applicable securities laws, has been approved by management of Baytex. Such financial outlook or future oriented financial information is provided for the purpose of providing information about management's current expectations and plans relating to the future. Readers are cautioned that reliance on such information may no ...