Baytex Energy Corp (NYSE:BTE) Q4 2019 Earnings Conference Call March 4, 2020 11:00 AM ET Company Participants Brian Ector - SVP, Capital Markets & Public Affairs Edward LaFehr - President, CEO & Director Rodney Gray - EVP & CFO Conference Call Participants Philip Skolnick - Eight Capital Greg Pardy - RBC Capital Markets David Popowich - CIBC Operator Thank you for standing by. This is the conference operator. Welcome to the Baytex Energy Corp. Fourth Quarter and Year-end Conference Call and Webcast. [Operat ...

Baytex Energy Corp (NYSE:BTE) Q3 2019 Earnings Conference Call November 1, 2019 11:00 AM ET Company Participants Brian Ector - SVP, Capital Markets & Public Affairs Edward LaFehr - President, CEO & Director Rodney Gray - EVP & CFO Conference Call Participants Philip Skolnick - Eight Capital Tom Callaghan - RBC Capital Markets Operator Thank you for standing by. This is the conference operator. Welcome to the Baytex Energy Corp. Third Quarter 2019 Conference Call and Webcast. [Operator Instructions]. I would ...

BAYTEX ENERGY CORP. TSX BTE | NYSE BTE November 2019 Advisory Forward Looking Statements Any "financial outlook" or "future oriented financial information" in this presentation as defined by applicable securities laws, has been approved by management of Baytex. Such financial outlook or future oriented financial information is provided for the purpose of providing information about management's current expectations and plans relating to the future. Readers are cautioned that reliance on such information may ...

EnerCom's The Oil & Gas Conference Denver, CO August 12-14, 2019 Ed LaFehr, President and CEO Jason Jaskela, EVP & COO Advisory Forward Looking Statements Any "financial outlook" or "future oriented financial information" in this presentation as defined by applicable securities laws, has been approved by management of Baytex. Such financial outlook or future oriented financial information is provided for the purpose of providing information about management's current expectations and plans relating to the f ...

BAYTEX ENERGY CORP. TSX BTE | NYSE BTE August 2019 Advisory Forward Looking Statements Any "financial outlook" or "future oriented financial information" in this presentation as defined by applicable securities laws, has been approved by management of Baytex. Such financial outlook or future oriented financial information is provided for the purpose of providing information about management's current expectations and plans relating to the future. Readers are cautioned that reliance on such information may n ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度产量超9.8万桶油当量/天，超年度指引上限 [5] - 调整后资金流2.36亿加元，合每股0.42加元，较2019年第一季度增长7% [5] - 勘探开发资本支出1.06亿加元，2019年上半年累计支出2.6亿加元 [5] - 公司层面运营净回值（含套期保值）达31加元/桶油当量，为2014年以来最高 [6] - 2019年上半年自由现金流约2亿加元，截至6月30日净债务减少2.36亿加元 [7] - 2019年剩余时间，约48%的净原油敞口按WTI中60美元区间定价进行套期保值，22%的净天然气敞口进行套期保值 [15] - 2020年，约15%的净原油敞口按WTI 60美元区间定价进行套期保值 [16] - 收紧2019年产量指引至9.6 - 9.7万桶油当量/天，降低勘探开发资本支出预算至5.5 - 6亿加元 [17] - 预计2019年调整后资金流约8.75亿加元，按指引中点计算，当前远期曲线支持最高3亿加元的债务偿还 [18] - 预计2019年末净债务与滚动调整后资金流比率为2.2倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 轻质油（鹰滩和维京资产） - 鹰滩二季度平均产量4万桶油当量/天，液体含量76%，二季度投产29口井，平均30天初始产量约2000桶油当量/天/井 [8] - 维京二季度平均产量略低于2.3万桶油当量/天，二季度完成49口井，目前有4台钻机和1支压裂队作业，计划今年钻约250口净井，年初至今增加116个未登记钻井位置 [9] 加拿大重油资产 - 和平河和劳埃德明斯特二季度总产量3万桶油当量/天，高于一季度的2.9万桶油当量/天，预计2019年下半年钻约40口净重油井，上半年为9口 [10] 杜弗奈页岩轻质油资产 - 2019年上半年钻4口井，确认彭比纳区块前景，2口井投产，初始产量可观，另外2口井因井筒稳定性问题放弃，将改进钻井工艺后重新钻探 [11][12] - 2口成功井平均成本约700万加元/井，较之前降低约20% [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 致力于加强资产负债表，降低净债务，计划在三季度按面值赎回1.5亿美元高级无担保票据 [7] - 继续通过积极的套期保值计划管理商品价格风险，原油铁路运输是重油出口和营销战略的重要组成部分 [15][16] - 专注于自由现金流生成，长期来看，随着债务水平下降，将通过每股增长、股息和/或股票回购提供回报 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营表现强劲，各资产持续实现强劲产量和自由现金流，彭比纳地区杜弗奈页岩开发取得进一步成功 [4] - 随着重油WCS价差回归历史水平，重油资产持续开发的回报与其他项目具有竞争力 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待将部分自由现金流用于股票回购 - 公司明确债务与现金流目标为1.5倍，目前专注于通过强劲运营产生自由现金流、偿还债务并将该比率降至1倍多，1.5倍是目标 [20][21]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度调整后资金流较2018年第四季度增长100% [5] - 第一季度产量为10.1万桶油当量/天，超过年度指导上限 [6] - 第一季度调整后资金流为2.21亿加元，每股基本收益0.40加元 [6] - 第一季度勘探与开发资本支出总计1.54亿加元，符合全年指导预期 [6] - 第一季度净债务减少9000万加元 [6] - 公司层面运营净回值为26.56加元/桶油当量，含套期保值为28.63加元/桶油当量 [6] - 2019年调整后资金流预计约为9.5亿加元，按指导中值计算，当前远期曲线支持偿还超3亿加元债务，2019年末净债务与调整后资金流比率预计为2倍 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 轻质油业务 - 鹰滩地区第一季度平均产量4.1万桶油当量/天，较上一季度增长7%，为该地区最高季度产量 [9] - 维京地区第一季度平均产量略超2.3万桶油当量/天，保持稳定开发节奏，计划今年钻250口净井 [10] 重油业务 - 和平河和劳埃德明斯特地区第一季度总产量2.9万桶油当量/天，高于2018年第四季度的2.8万桶油当量/天 [11] - 和平河地区重新启动现场活动，完成三口先前推迟的油井，扩大了土地面积，预计今年晚些时候钻探第一口勘探性多边井 [11][12] - 凯罗伯热膨胀项目达到2500桶/天的峰值产量 [11] 杜弗奈页岩轻质油业务 - 第一季度钻探了4口计划中的土地保留和评估井中的2口，确认了净储层厚度和地质特征 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司重新定位为高净回值轻质油生产商，专注于自由现金流生成 [4][15] - 继续通过积极的套期保值计划管理商品价格风险，2019年剩余时间内对约45%的净原油敞口进行套期保值，2020年对约15%的净原油敞口进行套期保值，还对22%的净天然气敞口进行套期保值 [14] - 铁路运输是重油出口和营销战略的组成部分，2019年合同约定通过铁路向市场交付1.1万桶/天，约占重油产量的40% [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩强劲，运营表现稳健，财务流动性良好，有能力执行专注于自由现金流生成的业务计划 [5][6][7] - 长期来看，随着债务水平下降，公司将更好地通过每股增长战略、股息和/或股票回购提供回报 [16] 其他重要信息 - 公司将2019年生产指导范围收紧至9.5 - 9.7万桶油当量/天，此前为9.3 - 9.7万桶油当量/天；预算勘探与开发资本支出为5.75 - 6.25亿加元，此前为5.5 - 6.5亿加元 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 当债务与现金流比率达到1.5倍时，公司的首选是股息和回购组合还是只发放股息？ - 公司近期首要任务是偿还债务，之后会提交董事会讨论；若当前股价维持现状，会考虑股票回购，但目前重点是偿还债务以吸引更多机构投资者 [18] 问题2: 公司是否考虑参与阿尔伯塔省政府的铁路项目？ - 公司未专门讨论参与该项目，但全年持续关注铁路运输；本周铁路运输量达1.1万桶/天，7月1日起和平河地区铁路运输量将从7500桶/天增至8500桶/天；公司会根据价格、条款和数量安排铁路运输和套期保值 [19] 问题3: 提到的中高十几美元的价格区间是指多久之后？ - 这是今年下半年的交易价格；明年已签订5000桶/天的合同；公司认为铁路运输全成本在16 - 18美元时适合安排铁路运输以保障出口；目前该省仍有分配限制，但公司无分配限制，所有产量都能流出加拿大西部；铁路运输是在新管道建成前的必要过渡措施 [20]