收入和利润（同比环比） - 净销售额从2,224.5万美元降至2,075.1万美元（六个月期间），下降约6.7%[11] - 毛利润从450.8万美元降至445.5万美元（六个月期间），下降约1.2%[11] - 净亏损从149.4万美元扩大至242.8万美元（六个月期间），增长约62.5%[11] - 2025年第二季度合并销售额为12,852美元，同比下降0.26%[65] - 2025年第二季度合并毛利润为3,130美元，同比增长13.2%[65] - 2025年第二季度合并营业亏损为260美元，而2024年同期营业利润为14美元[65] - 2025年上半年合并销售额为20,751美元，同比下降6.7%[65] - 2025年上半年合并营业亏损为1,688美元，较2024年同期703美元亏损扩大140%[65] - 第二季度净销售额1285.2万美元同比下降0.3%[87] - 第二季度毛利率24.4%同比提升3个百分点因产品组合优化与物流成本降低[89] - 上半年净销售额2075.1万美元同比下降7%因饰面产品收入减少240万美元[94][95] - 上半年毛利率21.5%同比提升1.2个百分点[97] - 上半年净亏损242.8万美元同比扩大63%[93] - 第二季度合并销售额为1.285亿美元，同比略降0.3%[102] - 第二季度合并毛利润为3130万美元，同比增长13.2%[102] - 上半年合并经营亏损168.8万美元，较去年同期的70.3万美元扩大140%[102] 成本和费用（同比环比） - 销售及行政费用从521.1万美元增至614.3万美元（六个月期间），增长约17.9%[11] - 第二季度销售及行政费用增长23%至339万美元主要因投资者关系费用增加51万美元[90] - 上半年销售及行政费用增长18%至614.3万美元主要因投资者关系费用增加68.1万美元[98] - 第二季度销售和管理费用为3390万美元，其中母公司费用845万美元[102] 现金和流动性 - 现金从1.1万美元大幅增至77.3万美元，增长约6,927%[9] - 经营活动现金流出从113.5万美元扩大至399.2万美元，增长251.7%[16] - 应收账款及其他资产项目导致现金流出从173.9万美元扩大至298.8万美元[16] - 通过IPO发行125万股普通股，每股4美元，扣除费用后净筹资325.2万美元[19] - 融资活动现金流入从120.5万美元大幅增加至475.6万美元，主要因IPO筹资[16] - 期末现金及等价物从0美元增至773万美元，期内净增加762万美元[16] - 公司预计自2025年6月30日起拥有至少12个月运营所需流动性[47] - 上半年经营活动现金流净流出399.2万美元，较去年同期的113.5万美元增加252%[108][109] - 通过公开发行融资330万美元，循环信贷额度净增加250万美元[112] - 可转换票据融资获得300万美元总收益[114] 资产和负债 - 应收账款净额从276.2万美元增至548.7万美元，增长约99%[9] - 总资产从4,722.1万美元增至5,188.5万美元，增长约9.9%[9] - 信贷额度从625.9万美元增至871.3万美元，增长约39%[9] - 坏账准备保持在10.4万美元[29] - 库存跌价准备从57.6万美元微增至59.6万美元[30] - 预付库存从16.3万美元增加至29万美元[30] - 长期债务中189万美元应付Brookstone，98.9万美元为卖方票据[42] - 公司循环信贷额度最高1150万美元，截至2025年6月30日已使用870万美元，利率为SOFR+3.0%（当前7.44%）[50] - 长期债务总额580万美元，其中290万美元需在12个月内偿还[51] - 夹层贷款250万美元，截至2025年6月30日应计利息37.2万美元及修改费8.5万美元[49] - 售后回租融资负债316.8万美元，年租金25.9万美元且每年增长2%[51] - 租赁负债总额328.8万美元，其中2025年需支付98万美元[53] - 营运资金从214万美元增至250万美元，增加36万美元[103] - 截至2025年6月30日，公司总资产为51,885美元，较2024年底47,221美元增长9.9%[66] 融资活动 - 公司签订股权额度协议，可向合格投资者出售最高2000万美元普通股[45][59] - 公司发行高级有担保可转换票据，总本金最高约1091万美元，首批发行为327.3万美元，实际融资300万美元[46] - 公司与股权线投资者修订协议，将单次VWAP购买金额上限从200万美元提高至300万美元[60] - 公司发行高级有担保可转换票据，总本金上限为10,909,885美元，原始发行折扣率为8.34%[61][67] - 初始可转换票据发行本金金额为3,272,966美元，公司获得毛收益300万美元[61][67] - 可转换票据初始转换价格为每股1.72美元[61][67] - 公司完成125万股普通股公开发行每股价格4.00美元净收益约325万美元[77] - 公司获得2000万美元股权信贷额度承诺[79] - 可转换票据融资总额1090.9885万美元首期发行327.2966万美元票面利率8.34%初始转股价1.72美元[81] - 循环信贷额度到期日从2025年4月延长至12月[105] 股权结构 - 普通股流通股数从15.76万股大幅增至540.63万股，增长约3,332%[13] - 累计赤字从1,961万美元扩大至1,992.35万美元[13] - B系列优先股股东拥有特殊保护权，包括委派董事及对重大交易的否决权[58] 关联方交易 - 关联方Brookstone年度咨询费40万美元，另按EBITDA超400万美元部分的5%收取管理费[48] 内部控制与合规 - 披露控制程序存在重大缺陷，主要因职责分离不足[118][119] - 公司于2025年5月15日向SEC提交了10-Q季度报告，其中包含普通股购买协议表格[129] - 公司于2025年5月15日向SEC提交了10-Q季度报告，其中包含注册权协议表格[129] - 公司于2025年6月27日向SEC提交了8-K当前报告，包含与Tumim Stone Capital, LLC签订的普通股购买协议第一次修订[129] - 首席执行官Matthew E. Lipman于2025年8月15日签署了萨班斯-奥克斯利法案302条款认证[134] - 首席财务官Edward Schultz于2025年8月15日签署了萨班斯-奥克斯利法案302条款认证[134] - 公司提交了内联XBRL实例文档作为财务报告附件[129] - 公司提交了内联XBRL分类扩展模式文档[129] - 公司提交了内联XBRL分类扩展计算链接库文档[129] - 公司提交了内联XBRL分类扩展定义链接库文档[129] - 公司提交了内联XBRL分类扩展标签链接库文档[129]

选民对经济问题的看法 - 45%的选民认为通货膨胀和可负担性是最重要的个人问题 较2025年6月上升6个百分点 [1] - 56%的选民认为经济正朝着错误的方向发展 [6] - 43%的选民表示个人财务状况正在恶化 较2025年5月上升4个百分点 [6] - 24%的选民将医疗保健列为优先事项 较之前上升6个百分点 [6] - 56%的选民认为特朗普正在输掉对抗通货膨胀的战斗 且其关税政策正在损害经济 [9] 特朗普总统支持率与政策认可度 - 特朗普总体支持率为47% 较2025年6月上升1个百分点 [2] - 在移民问题上的支持率最高达50% 在处理通货膨胀方面支持率最低为42% [2] - 38%的选民强烈反对特朗普的工作表现 较2025年2月上升6个百分点 [6] - 43%的选民认为特朗普表现低于预期 其中民主党占70% 共和党占14% 无党派占47% [6] - 49%的选民认为特朗普正在为国家达成好的交易 较2025年6月下降3个百分点 [6] 移民政策与边境安全 - 79%的选民支持驱逐犯有罪行的非法移民 [6] - 67%的选民认为拜登政府时期的边境是开放的而非安全的 [9] - 69%的选民认为拜登的开放边境是故意政策 其中民主党占48% 共和党占88% 无党派占60% [1][9] - 60%的选民支持特朗普政府关闭南部边境的努力 较2025年6月下降3个百分点 [9] - 75%的选民支持政府驱逐非法移民中的犯罪分子 [9] "大美丽法案"政策支持度 - 80%的选民听说过"大美丽法案" 较之前上升13个百分点 [11] - 44%的选民支持该法案 44%反对 [11] - 法案中最受欢迎的政策包括扩大农民健康储蓄账户(76%支持)和削减1.3万亿美元联邦支出(69%支持) [11] - 最不受欢迎的政策是对海外汇款征税(43%支持)和取消枪支消音器税收与注册(31%支持) [11] - 52%的选民认为使2017年减税政策永久化将增加联邦债务 较2025年6月上升12个百分点 [11] 中东冲突与外交政策 - 80%的选民支持美国采取一切必要行动阻止伊朗获得核武器 [1] - 58%的选民支持特朗普政府上月对伊朗核设施的打击 [9] - 61%的选民支持美国在伊朗报复时保卫以色列 [9] - 86%的选民认为不应允许伊朗获得核武器 [9] - 53%的选民支持特朗普处理以色列-哈马斯冲突的方式 较之前上升2个百分点 [9] 乌克兰危机与对俄政策 - 60%的选民认为特朗普对普京不够强硬 [18] - 65%的选民支持继续向乌克兰提供武器并对俄罗斯实施制裁 较2025年6月上升3个百分点 [18] - 72%的选民认为美国与乌克兰的关系比与俄罗斯的关系更有价值 [18] - 73%的选民认为普京是在玩弄游戏而非真正想结束乌克兰战争 [18] - 53%的选民对特朗普处理乌克兰-俄罗斯谈判的方式不满意 [18]

选民经济信心 - 51%的选民认为当前经济状况良好，较2025年4月上升5个百分点 [1] - 42%的选民认为国家处于正确轨道上，较2025年4月上升3个百分点，较2024年11月上升16个百分点 [6] - 34%的选民表示个人财务状况正在改善（+2），39%认为恶化（-6），为2021年10月以来最低水平 [6] - 57%的选民不认为美国处于经济衰退中 [11] 特朗普政策支持度 - 特朗普整体支持率为47%（较2025年4月下降1个百分点），共和党选民支持率87%，民主党反对率83%，独立选民反对率50% [2] - 移民政策获得最高支持率51%，关税和贸易政策支持率最低仅42% [2] - 70%的选民支持提高最高所得税税率 [6] - 84%的选民支持降低处方药价格（民主党79%，共和党89%，独立选民82%） [6] - 46%的选民支持政府关税计划（+1），47%反对 [11] 移民与边境政策 - 63%的选民支持政府关闭南部边境的行动 [11] - 75%的选民支持驱逐非法犯罪移民 [11] - 57%的选民支持民主党确保驱逐前举行听证会的努力 [11] - 63%的选民赞成将定罪非法移民送往其他国家服刑 [11] 政府支出与债务 - 80%的选民支持在未来几年实现预算平衡 [11] - 78%的选民支持减少政府支出 [11] - 62%的选民认为当前联邦政府债务水平不可持续（民主党70%，共和党46%，独立选民72%） [11] - 67%的选民支持削减1万亿美元政府支出的目标 [11] 国际关系 - 59%的选民支持特朗普与沙特阿拉伯建立强有力关系的努力（民主党34%，共和党84%，独立选民56%） [11] - 54%的选民支持特朗普处理以色列-哈马斯冲突的方式（+3） [11] - 77%的选民在以色列与哈马斯之间支持以色列 [11] - 62%的选民支持特朗普直接与伊朗进行核武器谈判（+2） [11] 乌克兰与俄罗斯 - 62%的选民认为政府应继续向乌克兰提供武器并对俄罗斯实施制裁（民主党71%，共和党59%，独立选民56%） [18] - 64%的选民认为乌克兰应获得美国直接安全保证 [18] - 59%的选民认为特朗普对普京和俄罗斯不够强硬 [18]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净销售额为7899000美元，较2024年同期的9359000美元下降15.59%[12] - 2025年第一季度净亏损为1728000美元，较2024年同期的1113000美元增加55.26%[12] - 2025年第一季度销售额为816.5万美元，低于2024年同期的958.3万美元[12] - 2025年第一季度净亏损172.8万美元，高于2024年同期的111.3万美元[12] - 2025年第一季度与2024年同期相比，销售收入从935.9万美元降至789.9万美元，降幅约15.6%；运营亏损从71.6万美元扩大至142.8万美元，扩大约99.4%[60] 成本和费用（同比环比） - 2025年和2024年第一季度，财产和设备的折旧和摊销费用分别为6.5万美元和6.8万美元[31] - 2025年第一季度，公司总租赁费用为23.2万美元，2024年同期为24.1万美元[51] 其他财务数据变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为52208000美元，较2024年12月31日的47221000美元增长10.56%[10] - 截至2025年3月31日，公司现金为1744000美元，较2024年12月31日的11000美元大幅增长15754.55%[10] - 截至2025年3月31日，公司总负债为25236000美元，较2024年12月31日的20661000美元增长22.14%[10] - 2025年第一季度，公司应收账款和其他资产变动为-2191000美元，较2024年同期的-2425000美元有所改善[16] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量为-2286000美元，较2024年同期的-1242000美元减少84.06%[16] - 2025年第一季度，公司融资活动产生的现金流量为4019000美元，较2024年同期的1321000美元增长204.24%[16] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，坏账准备约为10.4万美元[29] - 2025年3月31日和2024年12月31日，预付存货余额分别为10.4万美元和16.3万美元，过时存货储备均为57.6万美元[30] - 截至2025年3月31日，营运资金为210万美元，公司认为有足够资金运营至少一年[42] - 截至2025年3月31日，公司长期债务为880万美元，其中97.3万美元需在12个月内偿还[49] - 截至2025年3月31日，公司使用权资产净额为340万美元，租赁负债为350万美元[51] - 2025年第一季度，融资和经营租赁的加权平均剩余租赁期限分别为2.5年和5.8年，加权平均折现率分别为3.52%和3.45%[51] - 2025年第一季度，因新租赁负债获得的使用权资产融资为18万美元，经营为139.5万美元[51] - 截至2025年3月31日，长期债务按计划到期情况为：2025年97.3万美元、2026年466.6万美元等，总计877.7万美元[50] 公司融资与交易 - 2025年3月7日，公司完成1250000股普通股的公开发行，每股发行价4美元，扣除承销折扣、佣金和其他发行费用后，净收益约为3252000美元[19] - 2025年3月10日，子公司TotalStone向Brookstone Partners IAC, Inc.支付200000美元的财务咨询及相关服务费用[20] - 2025年5月14日，公司与投资者签订普通股购买协议，可出售至多2000万美元普通股[45] - 2025年5月14日，公司与投资者达成普通股购买协议，可出售最高2000万美元普通股[61] - 2025年2月，Nectarine Management, LLC以3万美元购买了985,063股B系列优先股[53] 公司重组相关 - 重组日，TotalStone的B类和C类优先股转换为3782641股普通股，约占当日流通普通股的96%[22] - 重组前持有Capstone约77.3%股份的BP Peptides，重组后持股约3%；重组后BPA XIV将持有Capstone约64%股份[22] - 重组日，TotalStone的特殊优先股转换为总计1006377美元本金加利息的贷款[23] - 重组时，Capstone将普通股授权股数增至5000万股，优先股授权股数增至2500万股[23] 公司协议与条款情况 - 2025年3月7日，TotalStone修订有限责任公司协议，重组后唯一成员为Capstone[20] - 2025年3月7日，TotalStone取消1125份购买A类普通股权益的认股权证[21] - 2025年3月31日，公司未遵守循环信贷协议财务条款且未获豁免，4月将到期日延至6月，预计6月达成长期延期协议[43] 优先股相关权益 - B系列优先股持有人有权与普通股持有人共同投票，每股有一票表决权[54] - B系列优先股可在公司2025年2月首次公开募股两周年后，在普通股收盘价达到或超过每股40美元时转换为普通股[55] - B系列优先股持有人有权投票，可在特定条件下转换为普通股[54][55]

IPO与融资计划 - 公司计划通过IPO筹资最高3000万美元（约合2.2亿人民币），拟发行约250万股普通股，发行价格区间为每股10至12美元，股票代码为"CAPS"，预计登陆纳斯达克市场 [1] - 募集资金将主要用于CapsoCam Plus产品的市场推广、下一代技术研发、生产扩张及债务偿还，以增强财务结构和市场竞争力 [1] - IPO旨在加快CapsoCam Plus的全球商业化推进，并为下一代产品研发及全球供应链优化提供资金保障 [1] 核心产品与技术 - 核心产品CapsoCam Plus是一款可吞咽式胶囊内窥镜，专用于小肠检查，具有非侵入性和高图像质量特点，2016年获FDA 510(k)认证，2025年扩展至2岁及以上儿童患者适应症 [2] - 产品采用360°全景成像技术，配备四个侧向摄像头，大幅提升小肠黏膜可视覆盖率和病灶检出率 [3] - 无线数据存储设计将影像数据直接储存在胶囊内存中，通过自然排便回收，避免传统外接接收设备的繁琐 [3] - 高分辨率图像支持溃疡、糜烂、出血等小肠病变的精细识别，患者依从性高，无需麻醉或住院 [3] 产品使用流程与配套软件 - 患者吞服胶囊后，设备自动在胃肠道内移动并采集图像，胶囊通过排便自然排出，数据由医生回收并下载 [5] - 医生使用CapsoView软件分析图像完成诊断，该软件2023年推出云端版本，支持远程访问和数据共享，并具备高效图像标记功能 [5][7] - 公司正在探索引入人工智能辅助诊断能力，以进一步提升效率与准确性 [7] 市场需求与行业前景 - 2023年全球胶囊内窥镜市场规模约为5.37亿美元，预计到2030年将增长至10.2亿至16亿美元，年复合增长率（CAGR）在8.4%-9.6%之间 [8] - 亚太地区是全球增长最快的市场，2023年中国市场占全球份额的10%-15%，预计到2030年CAGR超15%，市场规模有望突破30亿元人民币 [8] - 全球市场由美敦力主导，中国市场则由安翰、金山等本土企业快速崛起，呈现高度集中与区域多元化格局 [8][11] 竞争格局与主要企业 - 美敦力通过收购Given Imaging成为市场主导者，PillCam系列涵盖小肠、结肠和食道检查，并推出远程家用版本结合AI分析工具 [9] - 奥林巴斯EndoCapsule系列采用高分辨率CCD图像传感器与170°视角镜头，重点覆盖日本与欧洲市场 [11] - 中国市场竞争激烈，本土企业如安翰科技、金山科技凭借磁控技术、AI整合和成本优势快速崛起，国内已有22张NMPA注册证，其中国产18张 [11][12][13] 公司背景与市场布局 - 公司成立于2006年，总部位于加利福尼亚州萨拉托加，专注于非侵入性消化道诊断技术 [14] - 产品已进入北美、欧洲及亚太多个市场，在部分老龄化严重国家被纳入体检和筛查方案 [14]

财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度营收略有增长，第四季度营收同比增长超8%[24] - 2024年全年，Instone营收4487.6万美元，净亏损170万美元，调整后EBITDA为252.5万美元[25][26] - 2024年全年，Instone毛利润率为21.3%，调整后为23.5%；EBITDA率为2.4%，调整后为5.6%[25] - 2025年，Instone低方案营收4750万美元，调整后EBITDA为314.2万美元；高方案营收4900万美元，调整后EBITDA为349.4万美元[36] - 2025年，Instone低方案和高方案调整后EBITDA率分别为6.6%和6.8%[36] - 2024财年Capstone合并净亏损为256.2万美元，各季度分别为110.9万、37.3万、盈利2.7万、110.7万美元[51] - 2024财年Instone净亏损为168.3万美元，各季度分别为105.4万、33.5万、盈利31万、60.4万美元[51] - 2024财年调整后Instone净亏损为85.4万美元，各季度分别为84.8万、12.8万、盈利51.5万、39.4万美元[51] - 2024财年调整后Instone EBITDA盈利为107.3万美元，各季度分别为亏损36.8万、盈利38.8万、100.4万、4.8万美元[51] - 2024财年调整后Instone EBITDA @ 23.5%毛利润盈利为252.5万美元，各季度分别为20.6万、77.2万、102.5万、52.2万美元[51] - 2025年Instone净收入预算（GAAP）低方案为77.6万美元，高方案为112.8万美元[52] - 2025年调整后Instone净收入低方案为160.2万美元，高方案为195.4万美元[52] 各条业务线表现 - 季节性温度影响Instone全年营收时间，寒冷冬季第一季度营收低，温暖冬季第一季度营收强[32][34] 管理层讨论和指引 - 公司2025年目标为营收达1亿美元，调整后EBITDA达1000万美元[18] - 公司收购倍数为4 - 6倍EBITDA，20% - 45%对价为非现金[19] - 公司收购策略包括拓展Instone地域、投资协同业务、收购有潜力公司[20] - 公司使用非GAAP调整后EBITDA作为补充业绩衡量指标[54] 其他没有覆盖的重要内容 - 调整后Instone EBITDA定义为利息、所得税、折旧和摊销费用等之前的收益（亏损）[56] - 调整后Instone EBITDA @ 23.5%毛利润定义为调整后EBITDA加上调整以得出估计的下十二个月毛利率的毛利润[57] - 2022年3月至2023年8月，短期利率从近0.0%升至超5.0%[24]

收入和利润（同比环比） - 2024年净销售额4487.6万美元，2023年为4835.4万美元，下降347.8万美元，降幅7%[203] - 2024年净亏损256.3万美元，2023年为381.9万美元，减少125.6万美元，降幅33%[203] - 2024年毛利率从2023年的19.9%增至21.3%[208] - 2024年TotalStone调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）未提及，2023年为320万美元，2022年为550万美元[238] 成本和费用（同比环比） - 2024年销售成本3530.6万美元，2023年为3874.3万美元，下降343.7万美元，降幅9%[203] - 2024年销售、一般和行政费用为1020.8万美元，2023年为1086.7万美元，下降65.9万美元，降幅6%[203] 各条业务线表现 - 公司旗下Instone的建筑产品分销网络服务美国31个州，覆盖超60%美国家庭，有超400个活跃客户[191] - 2018年Cultured Stone®占公司总收入近80%，后通过收购和产品扩展增加了产品种类[192] 管理层讨论和指引 - 据2023年12月研究，建筑围护行业近期增长5 - 7%，当前环境适合公司进行增值收购[195] 其他没有覆盖的重要内容 - 2023年11月9日，公司大股东关联方解除2021年对Diamond Products Holdings的800万美元投资[197] - 截至2024年12月31日，营运资金为25万美元，较2023年的110万美元减少85万美元[214] - 2024年和2023年经营活动提供的净现金分别为382.1万美元和165万美元[217] - 2024年和2023年投资活动使用的净现金分别为12万美元和20.8万美元[217] - 2024年和2023年融资活动使用的净现金分别为374.2万美元和141.3万美元[217] - 2024年和2023年现金净增加（减少）分别为 - 4.1万美元和2.9万美元[217] - 2024年经营活动提供的净现金370万美元，主要因净亏损260万美元被非现金营运和非现金费用变动提供的540万美元抵消[218] - 2023年经营活动提供的净现金170万美元，主要因净亏损380万美元被非现金营运和非现金费用变动提供的420万美元抵消[219] - 2023年公允价值超过账面价值15%，若调整后EBITDA减少13%或估计的EBITDA倍数减少13%，公允价值将等于账面价值[239] - 2024年和2023年12月31日预付存货余额分别为16.3万美元和91.2万美元[241] - 2024年和2023年12月31日陈旧或滞销存货储备分别为57.6万美元和32.4万美元[241]