文章核心观点 - CF Industries即将于8月7日盘后公布2024年第二季度业绩 [1] - 公司过去四个季度中有三个季度的业绩未达到Zacks共识预期,平均负面业绩惊喜为4.6% [2] - 公司二季度业绩可能受到较低氮肥价格的影响,但有望受益于主要市场的健康氮肥需求和天然气成本下降 [2] - 公司股价在过去一年内下跌9.5%,而行业下跌29.7% [2] 根据相关目录分别进行总结 销售收入 - 公司二季度总销售额预计为15.802亿美元,同比下降约11% [4] - 氨销售额预计为4.301亿美元,同比下降18.1% [5] - 颗粒尿素销售额预计为4.544亿美元,同比下降1.2% [5] - 尿素氨溶液销售额预计为5.082亿美元,同比下降7.3% [6] - 硝酸铵销售额预计为9470万美元,同比下降8.9% [7] 影响因素 - 公司有望受益于全球氮肥需求旺盛,受益于农业需求强劲和工业需求复苏 [8] - 天然气价格下降有望带来成本下降 [8] - 但氮肥价格疲软可能对公司销售和利润产生不利影响 [9]

文章核心观点 - 建议大宗商品投资者买入CF Industries，但需注意宏观市场变化和公司2024年第二季度财报对投资时机的影响 [12] 公司概况 - 公司是全球最大的氨生产商，年产能1040万吨，主要产品有无水氨、颗粒尿素、尿素硝酸铵和硝酸铵产品，市场涵盖化肥、工业氨和能源用氨 [1] - 公司正在探索几个使用氨的潜在盈利的清洁能源增长机会 [1] 天然气成本 - 天然气是氨生产的关键原料，占现金生产成本的70%，美国天然气价格一直较低，降低了氨的生产成本 [2] - 预计到2025年底天然气价格上涨，将提高氨生产商的成本 [2] - 由于冬季供暖需求，天然气价格会飙升，公司通常会对冲冬季天然气原料成本 [3] 2024年第一季度业绩及指引 - 2024年第一季度，公司盈利1.93亿美元，即每股1.03美元，EBITDA为4.88亿美元，低于2023年第一季度的5.6亿美元净利润（每股2.85美元）和9.24亿美元EBITDA [4] - 过去四个季度中，公司有三个季度每股收益超出分析师预期0.01 - 0.46美元，但2024年第一季度每股收益低于预期0.62美元 [4] - 2024年第一季度氨的总产量比去年同期下降约12%，因计划内检修、严寒天气和计划外维护问题导致生产中断，维护费用增加约7500万美元 [4] - 第一季度，公司与日本最大的能源公司JERA达成联合协议，探索在路易斯安那州开发新的低碳氨生产能力 [4] - 2024年第一季度，公司斥资3.47亿美元回购430万股股票，季度末仍有22亿美元的回购授权 [4] - 公司预计全球能源成本结构将为北美生产网络提供显著的利润机会，清洁能源将为公司提供增长平台，未来将有大量自由现金流用于投资增长和向股东返还资本 [4] - 2024年第二季度初，氮（氨/化肥）市场供应多于预期、需求低于预期，但预计随着春季种植季节、美国中西部土壤湿度良好和美国农民经济状况良好，市场将企稳并逆转，巴西和印度的需求预计也将增加，而欧洲的供应将大幅减少，中国、特立尼达和俄罗斯的供应预计将保持正常 [4] 增长选择 - 公司提出了利用氨（与煤炭一起发电）脱碳或更轻松运输氢气的潜在盈利方式，相关举措包括发电、海运燃料、乙醇和可持续航空燃料、氢气运输和储存、工业低碳应用以及传统农业和消费品应用 [5] 竞争对手 - 公司在获取廉价天然气方面的竞争对手包括冬季供暖、发电（包括可再生能源备用）、液化天然气出口、石化产品（如塞拉尼斯生产的甲醇）和其他工业用途，美国液化天然气出口目前的天然气使用量比图表显示的多约10 - 12% [6] - 氨和氮的竞争对手遍布全球，在美国，公司的产能约为其最接近竞争对手Nutrien的三倍，2022年的其他美国竞争对手包括科氏工业、Dyno Nobel、爱荷华化肥、LSB Industries、Coffeyville Resources、Yara/BASF、Advantix和Mosaic，美国生产商因天然气价格低于欧洲或亚洲而具有成本竞争优势 [7] 公司治理 - 2024年8月1日，机构股东服务公司（ISS）对公司的整体治理评级为2（非常好），审计、董事会、股东权利和薪酬的子评分分别为5、1、5和5（ISS评级中，1代表较低的治理风险，10代表较高的治理风险） [8] - 2023年9月，Sustainalytics对公司的ESG评级为“中等”，总风险评分为29.3（第66百分位），其中环境风险为16.2，社会风险为7.7，治理风险为5.4，争议水平为1（低，范围为0 - 5，5为最差） [8] - 2024年7月15日，空头占流通股的3.65% [8] - 公司内部人士持股比例非常小，为0.57% [8] - 公司的贝塔系数为0.94，股票与整体市场同向波动，且波动性几乎相同 [8] - 2024年3月31日，最大的机构股东包括先锋集团（持股12.4%）、贝莱德（持股10.1%）、T. Rowe Price（持股7.4%）和道富银行（持股5.1%），部分机构代表与整体市场匹配的指数基金投资 [8] 财务和股票亮点 - 2024年8月2日，公司收盘价为每股73.22美元，市值为134亿美元 [9] - 52周股价范围为每股69.13 - 87.90美元，收盘价为52周最高价的83%，为一年平均目标价80.46美元的91% [9] - 过去十二个月（TTM）每股收益为6.05美元，TTM市盈率为12.1，分析师对2024年和2025年每股收益的平均估计分别为5.21美元和5.42美元，远期市盈率范围为13.5 - 14.1 [9] - TTM资产回报率和股权回报率分别为8.0%和17.7% [9] - TTM经营现金流为22.6亿美元，杠杆自由现金流为13.6亿美元 [9] - 2024年3月31日，公司负债58.7亿美元，资产138.6亿美元，资产负债率为42%，其中流动负债7亿美元，长期债务30亿美元 [9] - 债务与EBITDA的比率为1.2 [10] - 每股账面价值为29.51美元，低于市场价格的一半，表明投资者情绪积极 [10] - 企业价值（148亿美元）与过去十二个月EBITDA（26.7亿美元）的比率为5.6，远低于理想比率10，表明股价具有吸引力 [10] - 每股股息2美元，股息收益率为2.7% [10] - 公司正在实施一项30亿美元的股票回购计划，有效期至2025年底 [10] - 十七位分析师对公司的平均评级为2.6，接近“持有”但倾向于“买入” [10] 风险 - 除宏观农业和天然气因素外，投资者目前面临的最大风险是市场时机，如果整个股市继续大幅下跌，所有板块都将受到拖累 [11] - 未来液化天然气出口预计将更多地争夺天然气供应，但液化天然气和公司等工业用户因附近有大量天然气田（如路易斯安那州的海恩斯维尔、德克萨斯州南部的伊格尔福特，以及德克萨斯州西部、新墨西哥州、俄克拉荷马州和阿巴拉契亚的气田）而受益 [11] 投资建议 - 尽管公司股息低于当前两年期低风险国债利率4.36%，可能无法吸引股息寻求者，但建议大宗商品（化肥和氨/下游能源消费者）投资者买入该公司股票，同时需注意宏观市场变化和公司2024年第二季度财报可能影响投资时机选择 [12] - 公司正在实施股票回购计划，美国天然气原料价格持续低迷，这对全球最大的氨生产商至关重要，也是相对于其他国家的竞争优势 [12] - 即使2024年第一季度面临一些生产挑战，公司仍有稳定的现金流、需求增长潜力、良好的治理评分以及新清洁能源项目的有趣选择 [12]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测CF Industries即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比下降，过去30天对该季度每股收益的普遍预期向下修正，且盈利预测的变化对预测投资者对股票的反应至关重要 [1] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益为1.87美元，同比下降30.7% [1] - 预计营收为15.8亿美元，同比下降11% [1] - 过去30天该季度普遍每股收益预期向下修正3.4% [1] 关键指标预测 净销售额 - 预计“液氨净销售额”达4.1067亿美元，同比变化-21.8% [2] - 预计“颗粒尿素净销售额”达3.9746亿美元，同比变化-13.6% [2] - 预计“尿素硝酸铵净销售额”达4.8597亿美元，同比变化-11.3% [2] - 预计“硝酸铵净销售额”达1.1046亿美元，同比变化+6.2% [3] 平均售价 - 预计“尿素硝酸铵每吨平均售价”达271.74美元，去年同期为303美元 [3] - 预计“液氨每吨平均售价”达423.40美元，去年同期为499美元 [4] - 预计“颗粒尿素每吨平均售价”达335.22美元，去年同期为401美元 [4] - 预计“硝酸铵每吨平均售价”达292.64美元，去年同期为282美元 [4] 销售体积 - 预计“尿素硝酸铵产品销售量”达178.905万吨，去年同期为180.9万吨 [3] - 预计“颗粒尿素产品销售量”达118.379万吨，去年同期为114.7万吨 [3] - 预计“液氨产品销售量”达97.018万吨，去年同期为105.3万吨 [3] - 预计“产品总销售量”达496.479万吨，去年同期为493.8万吨 [4] 股价表现与评级 - 过去一个月CF股价回报率为+8.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数回报率为-0.4% [4] - CF的Zacks排名为4（卖出），未来可能表现逊于整体市场 [5]

文章核心观点 - 市场预计CF Industries在2024年第二季度财报中收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注公司的盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来评估盈利超预期的可能性，CF Industries和Mosaic目前情况均难以确定能否超预期 [1][9][10] 分组1：CF Industries预期情况 - 市场预计公司2024年第二季度财报收益同比下降，营收降低，8月7日发布的财报若关键数据超预期，股价或上涨，反之则下跌 [1] - Zacks共识预期公司即将发布的财报中季度每股收益为1.87美元，同比变化-30.7%，营收预计为15.8亿美元，较上年同期下降11% [2] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调3.36%至当前水平 [3] 分组2：盈利预期偏差（Earnings ESP）相关 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正的Earnings ESP理论上表明实际收益可能偏离共识估计，与Zacks排名1、2、3结合时是盈利超预期的强预测指标 [4][5] - CF Industries的最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -4.18%，且股票目前Zacks排名为5，难以确定其能否超预期 [6][7] 分组3：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利估计时会考虑其过去与共识估计的匹配程度，CF Industries上一季度预期每股收益1.47美元，实际为1.03美元，惊喜为 -29.93%，过去四个季度仅一次超预期 [8] 分组4：Mosaic预期情况 - Mosaic预计2024年第二季度每股收益0.68美元，同比变化 -34.6%，营收预计为29.3亿美元，较上年同期下降13.7% [10] - 过去30天，Mosaic的共识每股收益预期下调4.1%至当前水平，最准确估计较低导致Earnings ESP为 -13.97%，结合Zacks排名3，难以确定能否超预期，过去四个季度仅一次超预期 [10]

文章核心观点 CF Industries推进Yazoo City碳捕集与封存项目，预计减少碳排放，有望获税收抵免，满足减排目标；全球氮市场短期需求将恢复，长期供需平衡趋紧；CF当前Zacks Rank为4（卖出），另有几只基础材料股排名较好 [1][4][6] 碳捕集与封存项目 - CF Industries在Yazoo City综合设施推进碳捕集与封存（CCS）项目，预计每年减少500,000公吨二氧化碳排放 [1] - 公司与埃克森美孚达成二氧化碳运输和封存商业协议，封存预计2028年开始 [1] - 公司将投资约1亿美元建设二氧化碳脱水和压缩装置，用于运输和储存副产品二氧化碳 [1] - 项目启动后，Yazoo City综合设施生产的产品碳强度将显著低于传统氨生产设施 [2] - 该项目是CF Industries第二个重要的脱碳项目，也是与埃克森美孚的第二个CCS项目 [3] - 双方合作的Donaldsonville工厂CCS项目预计2025年开始封存，每年可封存200万公吨二氧化碳 [3] - 实施两个项目将使CF Industries实现2030年排放强度降低目标 [3] 项目影响 - 项目有望符合美国国内税收法典第45Q条税收抵免条件 [2] - 项目将增加低碳强度氮产品供应，满足客户降低企业碳影响需求 [2] - 农业和采矿业对低碳强度产品需求预计将大幅上升 [3] 股票表现与评级 - CF股票过去一年下跌8.6%，跑赢行业27.8%的跌幅 [4] - CF目前Zacks Rank为4（卖出） [6] 全球氮市场情况 - 二季度初全球氮市场供应过剩，因欧洲和印度需求低于预期，北美因天气原因采购暂停 [4] - 短期内全球需求将因工业需求恢复和农民经济状况改善而保持强劲，贸易流量将调整以适应额外供应 [4] - 长期来看，全球氮供需平衡将趋紧，未来四年产能增长跟不上需求增长，天然气供应和成本问题将限制生产 [5] 其他推荐股票 - Carpenter Technology Corporation（CRS）Zacks Rank为1（强力买入），过去四个季度平均盈利超预期15.1%，过去一年股价飙升135.2% [6] - Eldorado Gold Corporation（EGO）Zacks Rank为1，当前年度每股收益预计同比增长93%，过去四个季度平均盈利超预期430.7%，过去一年股价上涨约63.2% [6] - Kronos Worldwide, Inc.（KRO）Zacks Rank为1，当前年度预计盈利增长率为297.7%，过去一年股价上涨约28.9% [7]

文章核心观点 - 尽管CF Industries面临化肥价格下跌、市场轮动等挑战致股价下跌，但因美国天然气价格低带来成本优势、公司现金流强劲且积极回购股份，仍被认为是值得买入的投资标的，股价有回升潜力 [2][9] 公司表现 - 过去一年公司股价下跌8.35%，主要因氨价格大幅下降及市场从大宗商品工业板块轮动 [2] - 2024年第一季度公司盈利1.94亿美元（每股1.03美元），同比下降，去年同期为5.6亿美元（每股2.85美元） [2] - 2024年第一季度调整后EBITDA为4.59亿美元，过去十二个月经营活动净现金为22.6亿美元，自由现金流为13.8亿美元 [2] - 2024年第一季度公司回购430万股，花费3.47亿美元，30亿美元回购计划中约22亿美元可用于未来回购 [2] 行业环境 - 全球氨价格自2022年峰值以来下跌超50%，给依赖氨价格盈利的公司带来利润率压力 [2] - 市场从化肥生产商等大宗商品工业板块轮动，投资者转向增长前景更好的板块 [2] - 美国天然气价格异常低，平均低于每百万英热单位3美元，使美国多数生产商氨生产成本长期低于每吨100美元 [4] - 欧洲基于荷兰TTF天然气日合约的氨生产成本显著高于美国亨利中心合约，为美国生产商创造套利机会 [5] 公司优势 - 美国天然气价格低为公司氨肥生产提供成本优势，使其在化肥价格低时仍能盈利，增强长期盈利能力可持续性 [4] - 公司运营状况良好，2024年第一季度虽氨产量下降，但展现出应对不利条件的能力 [3] - 公司与JERA Co.达成联合开发协议探索低碳氨生产，体现对可持续发展和未来增长的承诺 [3] 估值分析 - 公司当前远期市盈率为12.83，低于行业中值15.79，折价约18.73%，可能被市场低估 [7] - 预计2024年和2025财年每股收益分别为5.59美元和5.57美元，2026年有轻微增长，到2032年12月可达每股10.37美元 [7] - 公司EBITDA利润率43.78%和净利润率19.03%显著优于行业平均 [7] - 假设市盈率中点为14.64，公司目标股价约为82.91美元，较当前水平有16.20%的上涨空间 [7] 风险因素 - 美国和欧洲天然气价差可能压缩，若乌克兰战争解决，欧洲天然气供应正常化，公司每股收益和利润率可能下降 [8] - 全球化肥运输成本自新冠疫情后增加，虽可能使天然气价差维持在高位，但也改变了氨生产和运输成本结构 [8]

文章核心观点 CF Industries与POET合作测试低碳氨肥料以降低玉米和乙醇生产碳强度，公司在推进低碳氨生产，全球氮市场短期供大于求但长期供需将趋紧，同时推荐了几只基础材料领域排名较好的股票 [1][2][3][4] 合作项目 - CF Industries与POET合作测试低碳氨肥料用于降低玉米生产和乙醇的碳强度，因低碳乙醇需求可能大幅上升以满足低碳燃料标准 [1] - 传统氨生产过程污染大，用低碳氨种植玉米生产乙醇可降低乙醇碳强度达10%，公司计划2024年秋季首次应用低碳氨，2025年春季进一步应用，秋季收获首季作物 [2] 公司动态 - CF Industries在Donaldsonville工厂完成20MW电解槽安装，即将投入运营，计划购买可再生能源信用额度以生产绿色氨，2025年该工厂大规模碳捕获和封存项目启动后将有更多低碳氨 [3] - CF Industries股价过去一年下跌4.1%，跑赢行业23.9%的跌幅 [3] - 公司一季度电话会议称，2024年二季度初全球氮市场因欧洲和印度需求低于预期、北美因恶劣天气春耕推迟采购停滞而进入供应过剩状态，管理层预计全球需求将因工业需求复苏和农民经济状况改善而回升，全球氮贸易将调整以消化额外供应 [3] 行业趋势 - 长期来看，未来四年全球氮产能增长跟不上传统和清洁能源应用领域1.5%的年需求增速，天然气供应和成本问题将限制全球生产，全球氮供需平衡将趋紧 [4] 股票评级与推荐 - CF Industries目前Zacks评级为5（强烈卖出） [5] - 基础材料领域排名较好的股票有Carpenter Technology（Zacks评级1，强烈买入），过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为15.1%，过去一年股价飙升118.6% [6] - Eldorado Gold（Zacks评级1），当前年度每股收益共识预期为1.09美元，同比增长91.2%，过去30天预期上调，过去四个季度均超共识预期，平均盈利惊喜为430.7%，过去一年股价上涨约53.1% [6] - Kronos Worldwide（Zacks评级1），当前年度预计盈利增长率为297.7%，过去一年股价上涨约44.1% [7]

文章核心观点 - CF Industries虽面临氮价格疲软的逆风，但受益于主要市场对氮肥的较高需求和较低的天然气成本，其股票值得持有 [1][3] 公司优势 - 受益于全球对氮肥的需求增长，农业需求显著推动，工业需求也从疫情相关干扰中恢复，预计近期全球需求因工业需求复苏和农民经济状况而保持强劲 [4] - 北美地区高玉米种植面积、低氮渠道库存和有利的农业经济预计将推动氮需求，巴西和印度对尿素的需求预计也将保持强劲，印度需求预计受国内产量增加推动 [4] - 2024年第一季度天然气成本显著下降，平均成本从去年同期的每百万英热单位6.62美元降至3.19美元，降低了销售成本，预计第二季度仍将受益 [5] - 致力于通过强大现金流提升股东价值，2024年第一季度回购430万股，花费3.47亿美元，当前30亿美元的股票回购计划在第一季度末还剩约22亿美元，今年早些时候还宣布将季度股息提高25%至每股0.50美元 [5][6] 公司面临的挑战 - 受到氮价格疲软的不利影响，自2023年初以来全球氮价格下降，全球运营率提高导致供应增加，第一季度平均销售价格下降影响了公司营收，预计短期内低价环境将持续，继续影响销售和利润率 [7] 其他推荐股票 - Carpenter Technology Corporation目前Zacks排名第一，过去四个季度中有三次超过Zacks共识估计，一次相符，平均盈利惊喜为15.1%，过去一年股价飙升约90% [8] - Axalta Coating Systems Ltd. Zacks排名第二，本年度预计盈利增长率为26.8%，过去60天内本年度盈利共识估计上调了5.9%，过去一年股价上涨约3% [8] - Cabot Corporation Zacks排名第二，本财年预计盈利增长率为29%，过去一年股价上涨约33% [9] 公司股价表现 - 公司股价在过去一年下跌4.1%，而行业下跌25.3% [1]

文章核心观点 - CF Industries预计受益于主要市场对氮肥的健康需求和较低的天然气成本，但面临氮肥价格下跌的不利因素 ，其股票过去一年上涨16.4%，而行业下跌9.8% [1] 利好因素 需求端 - 全球对氮肥的需求不断上升，农业需求显著推动，工业需求也从疫情相关干扰中恢复 ，预计近期全球需求将因工业需求复苏和农民经济状况而保持强劲 [4] - 北美地区高玉米种植面积、低氮肥渠道库存和有利的农业经济状况预计将推动氮肥需求 ，巴西和印度对尿素的需求预计也将保持强劲，印度需求预计受国内产量增加推动 [4] 成本端 - 2024年第一季度天然气成本显著下降，平均成本从去年同期的每百万英热单位6.62美元降至3.19美元 ，成本下降导致公司销售成本降低，预计第二季度仍将受益 [5] 股东回报 - 2023年公司产生净运营现金流27.6亿美元和自由现金流18亿美元 ，当年回购约790万股，花费5.8亿美元，通过股息和股票回购向股东返还约9亿美元 [5][6] - 2024年第一季度回购430万股，花费3.47亿美元 ，目前30亿美元的股票回购计划在第一季度末还剩约22亿美元 ，今年早些时候宣布季度股息提高25%至每股50美分 [6] 不利因素 - 全球氮肥价格自2023年初以来下跌，全球能源成本降低导致全球开工率提高、供应增加，进而使价格下降 [7] - 第一季度平均销售价格下降拖累公司营收 ，疲软的定价环境预计短期内将持续，低价可能继续影响公司销售和利润率 [7] 其他推荐股票 - Carpenter Technology目前Zacks排名为1（强力买入） ，过去四个季度中有三次超过Zacks共识预期，一次相符，平均盈利惊喜为15.1% ，过去一年股价飙升约139% [8] - Axalta Coating Systems Zacks排名为1 ，预计今年盈利增长率为26.8% ，过去60天内，当前年度盈利共识预期上调5.9% ，过去一年股价上涨约17% [8] - ATI目前Zacks排名为1 ，过去四个季度均超过Zacks共识预期，平均盈利惊喜为8.3% ，过去一年股价上涨约63% [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度的调整后EBITDA为4.6亿美元,反映了生产网络出现的挑战 [9] - 维修费用同比增加约7500万美元,可升级的氨气产量减少约16万吨,相当于减少了约27.5万吨的尿素产量和销售 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司预计2024年全年氨气产量约为980万吨,反映了正常的资产利用率 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区氮肥需求预计将保持积极,玉米种植面积约为9100万英亩,土壤湿度良好支持较高的施肥率 [15][16] - 预计春季氨水季节施用量将有所减少,但全年氨水施用量应与往年相当 [17] - 由于北美地区库存较低,预计本季度结束时整个北美氮肥渠道的所有产品库存将较低 [18] - 全球氮肥市场供给状况有所放松,导致全球价格低于今年早些时候的水平 [19][20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在评估不同的技术路径,以实现非常低的碳强度解决方案,包括直接SMR、SMR加烟气捕集以及ATR [116][117][118] - 公司正在与多个合作伙伴就低碳氨项目进行讨论,包括JERA和三井 [121][122][123] - 公司将采取谨慎的投资方式,关注项目的收益情况、满足客户碳强度要求的技术以及全球需求前景 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期来看,北美的能源成本结构将继续为公司的生产网络提供显著的利润空间,低碳氨项目也为公司提供了稳健的增长平台 [39][40] - 尽管面临第一季度的挑战,但公司相信未来几年前景看好 [37][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Parkinson 提问** 您如何看待当前的全球成本曲线?[44] **Tony Will 回答** 我们认为欧洲的许多生产设施将继续面临重大挑战,预计利用率将持续低迷,部分资产可能会永久关闭。加上其他地区的挑战,我们预计未来供需格局将趋紧,这将为北美的低成本生产网络创造有利条件。[46][47][48][49][50] 问题2 **Joel Jackson 提问** 您能否就2025年的氨气总产量提供一些展望?[64][65] **Chris Bohn 回答** 我们预计2025年及以后的氨气总产量将保持在约1000万吨左右的水平,这与我们之前公布的数字相当。具体的产品组合会根据利润空间的变化而调整。[68][69] 问题3 **Andrew Wong 提问** 您如何看待未来到2030年清洁氨的需求情况,主要应用领域会是什么?[76][77][78][79] **Tony Will 和 Bert Frost 回答** 我们预计到2030年,日本有5个电厂将改造为20%氨共燃,这相当于约200万吨的需求。此外,航空燃料、农业等领域也将拉动清洁氨的需求增长。[78][79][80][81]