公司整体财务数据关键指标变化 - 2019 - 2015年现金及现金等价物分别为5,991千美元、5,267千美元、3,380千美元、3,751千美元、2,480千美元[12] - 2019 - 2015年营收分别为17,399千美元、20,104千美元、17,350千美元、22,478千美元、18,302千美元[13] - 2019 - 2015年净利润分别为 - 210千美元、 - 61千美元、367千美元、158千美元、 - 1,007千美元[13] - 2019财年公司营收约1739.9万美元，运营亏损约44万美元，税前、联营公司亏损权益和非控股权益前亏损约31万美元，净亏损21万美元，综合亏损14万美元；2018财年营收约2010.4万美元，运营亏损约105.9万美元，税前、联营公司亏损权益和非控股权益前亏损约96.3万美元，净亏损6.1万美元，综合收益6.3万美元；2017财年营收约1735万美元，运营亏损约57.4万美元，税前、联营公司收益权益和非控股权益前亏损约56.4万美元，净利润36.7万美元，综合收益53.4万美元[58] - 2017财年公司贸易活动销售收入约下降20%，2018财年约增长25%，2019财年约下降14%[86] - 2019年公司对三大客户的销售总额约占总收入的34%，2018年对两大客户的销售总额约占22%，2017年对四大客户的销售总额约占27%[87] - 2019年、2018年和2017年公司均有客户占收入的10%或以上，其中客户A在2019年占比19%、2018年占比15%、2017年占比10%，客户B在2019年占比10%、2017年占比7%[89][90] - 2019、2018、2017财年，公司科学仪器销售分别占总收入的约70.0%、70.4%、67.5%[160] - 2019、2018、2017财年，公司电力解决方案和过程自动化产品销售分别占总收入的约28.3%、28.5%、31.2%[165] - 2019、2018、2017财年，公司技术支持业务收入占比分别约为1.7%、1.1%、1.3%[166] - 2019财年，公司向约1000个客户分销产品，前三大客户销售额合计约占总收入34%，其中一个客户占19%[167] - 2019、2018、2017财年，公司从最大的四个供应商采购占比分别为53%、7%、6%、6%；55%、8%、7%、7%；45%、10%、9%、5%[169] - 2019、2018、2017财年，公司蒸发器分别收到12、11、14套订单[168] - 2019、2018、2017财年，公司毛利率分别约为25%、18%、25%[173] - 2019财年公司收入约1739.9万美元，较2018财年减少约270.5万美元，降幅13.5%[198][199] - 2019财年公司毛利润约441.7万美元，较2018财年增加约71.8万美元，增幅19.4%[198][200] - 2019财年公司销售及管理费用约485.3万美元，较2018财年增加约10.2万美元，增幅2.1%[198][202] - 2019财年公司联营公司权益收入约13.7万美元，较2018财年增加约106.9万美元[198][203] - 2019财年公司利息收入约8.3万美元，2018财年约3.5万美元[204] - 2019财年公司其他收入约5.2万美元，较2018财年减少约0.6万美元[204] - 2019财年公司所得税费用约3.7万美元，2018财年税收抵免约31.2万美元[205] - 2019财年公司持续经营业务净亏损约14.6万美元，2018财年净利润约8.8万美元[198][206] 汇率相关数据变化 - 2019 - 2015年人民币兑美元汇率分别约为6.9761、6.8785、6.5040、6.9445、6.4855 [15] - 2005 - 2008年人民币兑美元升值超20%，2017年升值约6.3%，2018年贬值约1.1%，2019年升值约1.7%，汇率波动影响公司业绩[52] 宏观经济数据变化 - 中国经济增速从2011年的9.5% GDP降至2019年的6.1% GDP [25] - 2017 - 2019年进口年增长率分别为 - 5.9%、15.8%、 - 2.8% [28] - 2017 - 2019年出口年增长率分别为7.9%、9.9%、0.5% [28] - 2015 - 2019年中国平均通货膨胀率分别增长1.4%、2.0%、1.6%、2.1%和2.9%，通胀或影响公司业务[35] - 2019年中国GDP增长率为6.1%，经济放缓或影响公司业务[34] 公司面临的风险因素 - 公司行政和主要办公室位于香港特别行政区，公司经营和财务状况可能受香港政治和经济状况影响[19][22] - 中国经济从计划经济向更市场化经济转变，政府仍在资源分配等方面发挥重要作用[25] - 中国房地产若存在“泡沫”且破裂，公司可能受重大不利影响[26] - 公司面临中国政治、经济和社会条件变化、政府政策变动等风险[29] - 公司开展国际业务，面临经济政治、汇率波动等风险[30] - 国际金融危机和经济状况或对公司业务和财务状况产生重大不利影响[31] - 中国法律体系存在不确定性，可能限制公司法律保护[36] - 中国居民境外投资法规可能增加公司行政负担和监管不确定性[41] - 中国政府实施货币管制，公司收入多为人民币，兑换外币和汇款受限[49] - 公司运营涉及多种货币，面临外汇风险，人民币贬值影响运营结果[50] - 汇率波动、中美贸易关系和政治摩擦可能对公司业务、经营成果、财务状况和普通股市场价格产生重大不利影响[54][55][56] - 公司经营业绩可能每年大幅波动，无法确定未来能否实现或保持盈利[57] - 新冠疫情可能对公司2020年业务产生重大影响，导致工程合同和项目延迟、业务拜访受阻、销售受影响，公司采取削减成本和保留现金资源的防御措施[60][62][63] - 制造和运营成本增加以及结构成本改善计划能否实现预期节省可能影响经营业绩[68] - 公司可能面临各种诉讼和类似程序，可能对财务报表产生不利影响[69][70] - 公司业务依赖产品品牌和企业声誉，若无法发展、维护和提升，可能对产品市场认可度和信任度产生重大不利影响[72] - 公司可能在未经股东批准的情况下进行收购，股东可能无法在收购完成前审查相关信息[74][75] - 公司依赖高管服务，尤其是董事长兼首席执行官T.C. Leung，且未为高管和董事购买“关键人物”人寿保险[80] - 公司面临合资企业、收购和投资相关风险，可能无法获得预期收益并影响经营业绩[77][79] - 公司产品销售可能面临产品责任索赔、监管行动或召回，影响品牌和业绩[82][83] - 公司面临竞争，可能导致价格下降和利润率降低，且与供应商竞争可能影响合作关系[84][85] - 公司依赖供应商，失去主要供应商或与供应商竞争会对贸易收入产生重大不利影响[86] - 公司在英属维尔京群岛注册，股东权利不如美国公司广泛，执行美国判决存在不确定性[101][106] - 公司资产位于美国境外的香港和中国内地，美国判决在这些地区可能无法执行[108] - 若公司被认定为被动外国投资公司，美国股东将面临不利的美国联邦所得税后果[128][129] - 若公司受到对在美上市中国公司的审查，需投入大量资源调查和辩护，可能损害业务、股价和声誉[129][130] 公司子公司及业务项目情况 - 2005年公司拥有水和污水处理解决方案业务的子公司Pact - Yixing，2010年1月和2011年7月分别增持Pact和Yixing 2%和5%的股权[132] - 公司持有上海环境工程公司58%股权，该公司2017 - 2019财年运营损益分别约为 - 13.7万美元、 - 3.4万美元和3.6万美元，计划在收回应收账款后关闭[134] - 公司子公司远东持有浙江天蓝环保科技有限公司19.4%股权（2017 - 2018年均为19.4%）[137] - 天蓝环保2017财年收入增加，2018 - 2019财年收入减少；2017年净利润增加，2018年大幅减少，2019年增加[137] - 公司出售浙江嘉环电子20%股权，投资总成本248.6万美元，售价3131.25万元人民币，实现净收益152.2万美元[138] - 2019财年蓝天公司为公司贡献收入约13.7万美元，2018财年亏损约78.6万美元，2017财年贡献收入约71.2万美元；嘉环公司2018财年（截至处置日）亏损约14.6万美元，2017财年贡献收入约11.9万美元[139] - 2017财年，帕科宜兴收入降至634.9万美元，上海环境运营亏损13.7万美元，工程活动运营亏损约30.6万美元[150] - 2018财年，帕科宜兴收入为635.4万美元，上海环境运营亏损3.4万美元，工程活动运营亏损约82.1万美元[151] - 2019财年，帕科宜兴收入为552.2万美元，上海环境运营收入3.6万美元，工程活动运营亏损约15.8万美元[152] - 2016年公司获得一份价值约600万美元的合同，于2017财年完成[153] - 2018年公司获得中国政府港口压载解决方案拨款，2019年完成原型开发并进行系统和操作测试[153] - 公司预计2020财年将在类似项目和潜在研发项目上额外支出高达30万美元的研发成本[157] 公司租赁相关情况 - 2019年，公司经营租赁成本19.3万美元，短期租赁成本15.3万美元，总租赁成本34.6万美元[181] - 截至2019年12月31日，未来未折现最低租赁付款额2020年为19.6万美元、2021年为13.8万美元、2022年为9.6万美元，总计43万美元[182] - 公司在香港的办公室和仓库租赁面积约7000平方英尺，月租金约8308美元，租约2021年5月到期[185] - 上海子公司中，Euro Tech Trading月租金约310美元，Shanghai Euro Tech月租金约3328美元，Shanghai Euro Tech Environmental Engineering月租金约609美元[186] - 公司在上海租赁464平方米场地，月租金约8277美元，租期3年至2022年12月到期[187] 公司销售区域占比情况 - 2017 - 2019财年，公司在中国大陆销售额占比分别为45%、40%、40%，在香港销售额占比分别为53%、56%、58%[192] 公司股权及合规相关情况 - 公司有500万股“空白支票优先股”授权，董事会有权在发行时确定其权利、条款和优先权[104] - 公司作为外国私人发行人，可豁免部分美国证券交易委员会和纳斯达克的要求[109] - 2008 - 2009年及2011年公司曾不符合纳斯达克每股1美元的收盘出价要求，2012年恢复合规[111][112] - 过去两年公司普通股交易价格在每股1.33 - 7.82美元之间，2020年6月3日最后报告交易价格为每股2.28美元[124]

财务数据 - 2018年现金及现金等价物为5267千美元，营运资金为6013千美元，总资产为23065千美元，净资产为15545千美元[15] - 2018年营收为20104千美元，成本为16405千美元，毛利润为3699千美元，运营亏损为1059千美元，净利润亏损为61千美元[17] - 2018财年公司营收约2010.4万美元，运营亏损约105.9万美元，净亏损6.1万美元；2017财年营收约1735万美元，运营亏损约57.4万美元，净利润36.7万美元；2016财年营收约2247.8万美元，运营亏损约67万美元，净利润15.8万美元[65] - 2016 - 2018财年，贸易活动销售收入分别增长约12%、25%、下降约20%[85] - 2016 - 2018年，前几大客户销售总额分别占总收入约25%、27%、22%[86] - 2016 - 2018年，均有一位客户收入占比达10%以上，客户A占比分别为13%、10%、15%[87][88] - 2016 - 2018财年，Pact - Yixing营收分别为875.7万美元、634.9万美元、635.4万美元，上海环境分别亏损10.5万美元、13.7万美元、3.4万美元[145][146][147] - 2016 - 2018财年，公司科研投入分别约为47.5万美元、16.3万美元、16万美元，工程活动分别亏损约20.9万美元、30.6万美元、82.1万美元[145][146][147] - 2016 - 2018财年，公司科学仪器销售分别占总收入的70.4%、67.5%、75.0%，电力解决方案和过程自动化产品销售分别占28.5%、31.2%、23.6%，技术支持业务分别占1.1%、1.3%、1.4%[155][160][161] - 2018财年，公司向约1000个客户分销产品，前两大客户销售总额约占总收入22%，其中一个占15%[162] - 2018、2017、2016财年公司毛利润率分别约为18%、25%、22%[168] - 2018、2017、2016财年公司从最大供应商Thermo、Stanford、Hach和Hioki的采购占比分别为55%、8%、7%、7%；45%、10%、9%、5%；63%、7%、5%、4%[164] - 2018、2017、2016财年公司营销和销售团队人数分别为15人、16人、21人[171] - 2018、2017、2016财年公司对中国内地客户的销售额占比分别为56%、53%、52%[187] - 公司开发的蒸发器在2018、2017、2016财年分别收到11套、14套、9套订单[163] - 截至2018年12月31日，公司当年租金费用约为27.6万美元，未来最低租赁付款额为8.7万美元[177] - 2018财年香港销售额占公司收入的百分比较2017财年增加3%，2017财年较2016财年增加1%，2016财年较2015财年增加4%[190] - 2018财年中国内地销售额占总收入的百分比较2017财年下降5%，2017财年较2016财年下降2%，2016财年较2015财年下降4%[190] - 2018财年公司收入约为2010.4万美元，较2017财年增加约275.4万美元，增幅15.9%[193][194] - 2018财年公司毛利润约为369.9万美元，较2017财年减少约71.4万美元，降幅16.2%[193][195] - 2018财年销售及管理费用约为475.1万美元，较2017财年减少约22.5万美元，降幅4.5%[193][197] - 2018财年公司联营公司权益亏损约为93.2万美元，较2017财年减少约176.3万美元[193][198] - 2018财年处置联营公司净收益约为152.2万美元，源于处置嘉环的股权[193][199] - 2018财年公司持续经营业务利润约为8.8万美元，较2017财年的47.3万美元有所减少[193][201] - 2018财年末和2017财年末的营运资金分别约为601.3万美元和298.6万美元[209] - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物约为526.7万美元，2017年同期约为338万美元[210][212] - 2018年经营活动净现金为 - 134.5万美元，2017年为65.2万美元，2016年为15.3万美元[210] - 2018年、2017年和2016年投资活动提供的净现金分别为508.3万美元、27.2万美元和19.9万美元[210] - 2018财年现金流入主要项目是出售嘉桓股权带来约488.9万美元净现金流入[210] - 2018年融资活动净现金为 - 154万美元，2017年为 - 62.3万美元，2016年为72万美元[210] - 截至2018年12月31日，公司可使用的银行信贷额度最高约为89.7万美元[211] - 公司应收账款净额从2017财年末的约380.8万美元增至2018财年末的508.9万美元[212] 汇率情况 - 2018年末人民币兑美元汇率约为6.8785，2017年为6.5040，2016年为6.9445，2015年为6.4855，2014年为6.2069[20] - 2017年人民币兑美元升值约7%，2018年贬值约1.1%，汇率波动或对公司投资产生重大不利影响[59][60] - 人民币持续贬值可能对公司经营业绩产生负面影响[58] 宏观经济与政策风险 - 公司行政和主要办公室位于中国香港特别行政区，公司经营业绩和财务状况可能受香港政治局势和经济状况影响[27][30] - 远东部分经济体存在经济不稳定情况，中国经济持续增长依赖充足能源供应，但无法保证能开发或找到足够能源[31] - 中国经济在政府参与度、发展水平、增长率、外汇管制和资源分配等方面与多数发达国家不同，政府措施可能对公司产生负面影响[32] - 中国GDP增速从2011年的9.5%降至2018年的6.6%，经济增速放缓或影响公司业务[33][42] - 2016 - 2018年中国进出口年增长率分别为 - 5.5%、5.9%、15.8%和 - 7.7%、7.9%、9.9%，政策变化或影响公司经营[36] - 2014 - 2018年中国平均通货膨胀率分别增长1.9%、1.4%、2.0%、1.6%和2.1%，通胀上升或影响公司业务[43] - 中国房地产若存在“泡沫”且破裂，公司可能受重大不利影响[34] - 中国法律体系不确定，或限制公司法律保护并影响业务运营[44] - 中国居民境外投资法规或增加公司行政负担，限制跨境投资活动[48] - 若中国居民股东未完成外汇登记，公司业务和利润分配可能受重大不利影响[51] - 中国政府实施货币管制，可能限制公司获取外汇用于资本支出[56] - 中美贸易关系紧张，贸易限制和关税等措施可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[62] 公司运营风险 - 公司印章等无形资产管理不善，可能对业务运营产生重大不利影响[53] - 公司试图通过精简活动阻止收入下滑，但目前未成功，计划继续推进[67] - 公司成本受商品价格、原材料等因素影响，结构成本改善计划效果不确定[69][70] - 公司可能面临各类诉讼，或对财务报表产生不利影响[71] - 公司业务依赖产品品牌和企业声誉，推广活动可能无效，多种情况会损害品牌和声誉[73][74] - 公司可能进行更多收购，存在无法成功完成、业绩不达预期等风险[75][78] - 公司依赖高管服务，特别是董事长兼首席执行官T.C. Leung，且未为高管和董事购买“关键人物”人寿保险[81] - 公司面临来自类似产品经销商和制造商的竞争，可能导致价格下降和利润率降低[83] - 公司组装产品可能与供应商直接竞争，影响合作关系[84] - 公司依赖供应商，失去重要供应商或与其竞争会对贸易收入产生重大不利影响[85] - 公司无法确保知识产权权利，可能对业绩产生重大不利影响[91] - 公司受环保法规影响，合规成本可能影响财务结果[94] 公司业务发展 - 公司的压载水处理系统多个型号获得相关认证，2018年收到政府港口压载解决方案补助，正开展研发项目，但销售情况不确定[67][68] - 公司将贸易活动集中在香港、澳门和广东，重点发展上海工厂的化学试剂业务[148] - 2016年获约600万美元合同，2018年获政府港口压载解决方案拨款，预计2019年底前完成原型开发[148] - 未来12个月，公司将继续组装和/或制造更多产品，推广每小时处理量为200、300、500、750、1200和1250立方米的BWTS产品[151] - 2019财年，公司预计在相关项目研发上额外投入最多20万美元[152] - 公司自2010年末开始研发非化学BWTS，2012年完成陆基测试，2014年通过船上测试并获中国CCS认证和IMO公约合规[153] - 公司维护网站开展在线产品销售，但尚未产生重大收入[150] 公司股权与子公司情况 - 公司有500万股“空白支票优先股”授权，用于抵抗恶意收购[100] - 2005年宜兴和Pact成为公司多数股权子公司，2010年1月和2011年7月分别增持Pact 2%和宜兴5%股权[126] - 上海环境2017财年运营亏损约13.7万美元，2018财年约3.4万美元，公司计划在收回应收账款后将其关闭[128] - 远东持有蓝天环保19.4%股权（2017年：19.4%，2016年：19.7%），蓝天环保2018财年收入和净利润下降[131] - 2018年3月公司出售浙江嘉环电子20%股权，获净收益152.2万美元[132] - 2018财年蓝天环保亏损约78.6万美元，嘉环电子（截至处置日）亏损约14.6万美元；2017财年蓝天环保和嘉环电子分别贡献收入约71.2万美元和11.9万美元；2016财年分别贡献约68.9万美元和31.3万美元[133] - 公司因董事长持有多数投票权，属于“受控公司”，可豁免部分纳斯达克公司治理标准[112] - 公司可能因难以找到独立董事而增加成本，若无法满足要求，证券可能被纳斯达克摘牌[111] - 公司可能被认定为被动外国投资公司，美国股东将面临不利联邦所得税后果[122] - 若公司受到美国上市中资公司相关审查，需投入大量资源调查和辩护，可能损害业务、股价和声誉[123] 公司其他情况 - 2008 - 2009年及2011年公司曾不符合纳斯达克每股1美元的收盘出价要求，2012年恢复合规[106][107] - 过去两年普通股交易价格在2.00 - 11.73美元之间，2019年5月7日最后报告交易价格为4.43美元/股[119] - 公司全资子公司上海环境向广西田东工业投资发展有限公司追讨约33.4万美元应收账款，诉讼未结[173] - 公司有两个互联网平台，分别为http://www.chinah2o.com和http://www.yibaynet.com.cn，前者未产生足够外部收入，后者可替代部分实体店功能[169][170] - 公司正在关闭重庆和西安的销售子公司[171] - 公司主要运营子公司远东主要在香港和中国内地从事水和废水相关业务的营销和贸易[174] - 公司需以香港约1200平方英尺的出租物业作抵押获取信贷额度[211] - 现金增加的主要原因是投资活动带来的净现金流入[212]