文章核心观点 Cambium Networks与Exertis Enterprise达成战略合作伙伴关系，借助Exertis Enterprise在欧洲部分地区的分销渠道，推广Cambium的ONE Network企业解决方案，为解决方案提供商带来经济优势，满足多行业需求并提升网络管理效率 [1][2] 合作详情 - 合作双方为Cambium Networks和Exertis Enterprise，主要聚焦DACH和Benelux地区，利用Exertis Enterprise分销渠道推广Cambium ONE Network企业解决方案 [1] - Cambium Networks分销渠道客户经理Bryan Hall表示合作能让网络解决方案提供商以有竞争力价格盈利性地提供优质在线体验，Exertis Enterprise在相关地区的优势利于Cambium拓展市场 [2] - Exertis Enterprise商业总监Nick Powling称Cambium Networks专业知识与公司现有业务契合，合作将提升公司产品并改善欧洲客户体验 [8] 解决方案优势 - 单解决方案从广域网边缘到局域网再到终端设备，通过自动化和人工智能分析降低成本、提高可靠性和安全性，合作伙伴计划为顶级合作伙伴提供高利润、增加收入和降低风险机会 [1] - 适用于酒店、多户住宅、教育、零售、仓储物流和户外工业运营等市场 [2] - 为多站点组织客户提供专用广域网访问和冗余链路节省成本，为校园部署提供“无线光纤”链路避免挖沟铺设光纤成本和干扰，在拥挤场所减少布线和网络基础设施成本 [3] - 可通过智能单界面部署和管理所有元素，包括cnMaestro网络管理解决方案、网络服务边缘、cnMatrix以太网交换机、“无线光纤”、室内外企业Wi - Fi接入点等 [4][5][6][7] 合作伙伴支持 - Cambium ConnectedPartner计划的顶级合作伙伴可获得当地销售团队支持及交易保护、基于销量的折扣和营销支持等计划福利 [8] 公司介绍 - Cambium Networks使服务提供商、企业、工业组织和政府以经济方式提供卓越数字体验和设备连接，ONE Network平台简化网络管理 [11] - Exertis Enterprise是欧洲领先的企业技术解决方案分销商，注重质量、可靠性和优质客户服务 [12]

文章核心观点 Cambium Networks计划于2024年5月9日公布2024年第一季度财务结果，并将举办网络直播和电话会议讨论相关情况 [1][2] 财务结果公布 - 公司计划于2024年5月9日公布2024年第一季度（截至3月31日）财务结果 [1] 会议安排 - 公司将于2024年5月9日下午4:30举办网络直播和电话会议讨论财务结果并进行问答环节 [2] - 参会人员包括总裁兼CEO Morgan Kurk、CFO Jacob Sayer，由投资者与行业分析师关系副总裁Peter Schuman主持 [2] 参与方式 - 参与网络直播可访问公司投资者页面https://investors.cambiumnetworks.com/ ，直播结束后可在同一地址查看一年的回放 [3] - 电话参会需提前在https://register.vevent.com/register/BIa49474c45d8f4fc9b8063983dae84925 注册，注册后将收到包含拨入号码和密码的确认邮件 [4] 公司介绍 - 公司为服务提供商、企业、工业组织和政府提供无线联网基础设施解决方案，其ONE Network平台简化网络管理，让客户专注业务 [5] 联系方式 - 投资者可联系Peter Schuman，电话+1 (847) 264-2188，邮箱[email protected] [6]

文章核心观点 - 2024年4月2日康普网络宣布Jacob Sayer将于4月8日起担任首席财务官，他经验丰富有望助力公司发展，同时感谢John Becerril担任临时CFO期间的贡献 [1][5][6] 分组1：人员任命 - 康普网络宣布Jacob Sayer于2024年4月8日起担任首席财务官，负责财务战略并领导全球财务组织 [1] - John Becerril将卸任临时CFO，继续担任全球主计长和首席会计官 [1] 分组2：新CFO履历 - Jacob Sayer在森萨塔科技等公司担任过多种财务和业务部门CFO角色，有丰富财务、运营和战略规划经验 [2][4] - 他曾在多家投资银行任职，拥有杜兰大学数学与经济学学士学位和加州大学伯克利分校哈斯商学院MBA学位 [4] 分组3：各方评价 - 康普网络首席执行官Morgan Kurk欢迎Jacob Sayer加入，认为其经验和战略思维有助于实现盈利增长和提高运营效率 [5] - Kurk感谢John Becerril担任临时CFO期间的领导和贡献 [6] 分组4：公司介绍 - 康普网络为服务提供商、企业、工业组织和政府提供无线联网基础设施解决方案，其ONE Network平台简化网络管理 [6]

文章核心观点 - 康普网络推出Wi-Fi 7接入点X7 - 35X，具备创新特性，有望抓住市场机遇，同时介绍了几只值得关注的股票 [1][6][9] 康普网络X7 - 35X产品情况 - 采用高通领先的Wi-Fi 7网络平台，具备创新特性 [1] - 利用cnMaestro网络管理系统，可在云与本地环境使用，简化网络管理，减少培训与故障排除时间 [2] - 总数据速率达9.2 Gbps，能同时处理更多设备，适用于公共空间等场景 [3] - 集成先进技术优化能耗、延长电池寿命，低延迟适合高数据密集型应用，且与旧标准向后兼容 [4] 市场需求与产品优势 - 企业数字化加速，对强大无线连接需求激增，但面临成本、安装和兼容性问题 [5] - X7 - 35X解决上述问题，价格低于竞品，让企业低成本升级到最新Wi-Fi技术 [6] 康普网络业绩与股价表现 - 近期库存调整和宏观经济逆风影响净销售额，但长期投资高速无线网络有望带来商业机会 [6][7] - 过去一年股价下跌74.5%，而行业增长3.8% [7] 其他值得关注的股票 英伟达公司 - Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为20.18%，上一季度为13.41% [9] - 全球视觉计算技术领导者和图形处理器发明者，业务从PC图形转向基于AI的解决方案 [10] 拼趣公司 - Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为37.42%，上一季度为3.92% [11] - 为广告商建立独特价值主张，不断改进广告平台，适合消费 discretionary品牌 [12] 奥科迪思有限公司 - Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为20.1% [13] - 总部位于以色列，提供先进通信软件、产品和数字办公生产力解决方案，服务全球大型企业和运营商 [14]

文章核心观点 Cambium Networks推出面向大众市场的Wi-Fi 7接入点X7 - 35X，该产品性价比高，具备多种优势，能为企业提供先进的Wi-Fi 7功能且价格实惠 [1][2] 产品发布信息 - Cambium Networks于2024年3月21日宣布推出新的大众市场Wi-Fi 7接入点X7 - 35X [1] - X7 - 35X是三无线电、三频段2 + 2 + 2解决方案，由高通技术公司的Wi-Fi 7网络平台提供支持 [1] 行业评价 - 技术分析师称Wi-Fi 7正在重新定义无线通信标准，有望彻底改变行业，为无缝连接和高级应用带来新可能 [2] - Cambium Networks总裁表示企业需在不增加成本的情况下跟上新Wi-Fi设备和用例的采用步伐，该公司新解决方案性价比高，企业能以可承受价格获得Wi-Fi 7先进功能且与现有设备向后兼容 [2] 产品亮点 - 高吞吐量：聚合数据速率达9.2 Gbps，多项技术进步提升性能 [2] - 低延迟：适合虚拟现实、增强现实和视频协作等应用 [3] - 增强容量：能同时处理更多设备，适用于教育、酒店、医疗、公共空间和密集物联网应用 [4] - 提高效率：优化功耗，延长连接设备电池寿命，集成控制器功能降低成本和复杂性 [5] - 向后兼容：与以前的Wi-Fi标准向后兼容，确保与现有设备无缝集成 [6] - 易于使用：与cnMaestro管理系统无缝配合，ONE Network架构将多种网络技术集成到单一解决方案中 [7] - 卓越价值：价格不到目前市场上企业级Wi-Fi 7建议零售价的一半，适合各类组织采用 [8] 合作方评价 - 高通技术公司副总裁表示很高兴与Cambium Networks合作，其Wi-Fi 7网络平台致力于重新定义企业网络性能，推动无线连接未来发展 [9] 公司介绍 - Cambium Networks为服务提供商、企业、工业组织和政府提供数字体验和设备连接解决方案，ONE Network平台简化网络管理，让客户专注业务 [9]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司收入为2.202亿美元，较2022年的2.969亿美元减少7670万美元，降幅25.8%，2023年第四季度因提供1100万美元激励措施影响收入[269][271][272] - 2023年公司毛利润为6883.1万美元，较2022年的1.4514亿美元减少7630.9万美元，毛利率从48.9%降至31.3%[269][271] - 2023年公司运营亏损6085.4万美元，而2022年运营收入为1988万美元，运营费用占收入比例从42.2%升至58.9%[269][271] - 2023年公司净亏损7742万美元，而2022年净利润为2020万美元，净利率从6.8%降至 - 35.1%[269][271] - 2023年营收成本为1.514亿美元，较2022年的1.518亿美元减少0.4百万美元，降幅0.3%[279] - 2023年毛利率为31.3%，较2022年的48.9%下降1760个基点[279] 各业务线产品收入关键指标变化 - 2023年公司企业产品收入为3909.7万美元，较2022年的1.09844亿美元减少7074.7万美元，降幅64.4%[273][277] - 2023年公司点对多点产品收入为9519.7万美元，较2022年的1.14941亿美元减少1974.4万美元，降幅17.2%[273] - 2023年公司点对点产品收入为8076.5万美元，较2022年的6708.3万美元增加1368.2万美元，增幅20.4%[273] - 2023年欧洲、中东、非洲地区收入为4416.9万美元，较2022年的9088.3万美元减少4671.4万美元，降幅51.4%[278] 公司费用关键指标变化 - 2023年公司记录了1660万美元的过剩和陈旧库存费用，较2022年增加1280万美元，供应商承诺损失为1280万美元，较2022年增加1230万美元[260] - 2023年研发费用为5347.8万美元，较2022年的4986.5万美元增加361.3万美元，占收入比例从16.8%升至24.3%[269][271] - 2023年研发费用为5350万美元，较2022年的4990万美元增加360万美元，增幅7.2%[282] - 2023年销售和营销费用为4260万美元，较2022年的4450万美元减少190万美元，降幅4.2%[283] - 2023年一般及行政费用为2740万美元，较2022年的2500万美元增加240万美元，增幅9.7%[284] - 2023年折旧和摊销费用为620万美元，较2022年的600万美元增加20万美元，增幅4.2%[285] - 2023年净利息费用为250万美元，较2022年的200万美元增加50万美元，增幅27.5%[286][292] - 2023年其他（收入）费用净额为30万美元，而2022年为收入10万美元[288] - 2023年所得税（收益）拨备为1380万美元，而2022年为税收优惠220万美元，有效税率从2022年的 - 12.1%变为2023年的 - 21.6%[293] 公司现金流关键指标变化 - 2022年经营活动净现金使用量为310万美元，主要包括净收入2020万美元、折旧和摊销调整790万美元等[298] - 2023年经营活动净现金使用量为1700万美元，主要包括净亏损7740万美元、折旧和摊销调整940万美元等[298] - 2022年融资活动提供净现金120万美元，主要来自行使股票期权所得220万美元和员工股票购买计划发行普通股所得200万美元[300] - 2023年融资活动使用净现金130万美元，主要由于定期贷款本金支付260万美元和股权奖励净股份结算支付税款70万美元等[302] 公司债务相关情况 - 截至2023年12月31日，公司现金余额为1870万美元，定期贷款未偿还本金债务为2540万美元，循环信贷额度可用4500万美元[294] - 截至2023年12月31日，定期贷款未偿还本金债务为2540万美元，其中包括流动部分330万美元[303] - 2023年12月29日修订信贷协议，设立从2023年12月31日至2024年11月30日的契约宽限期，期间定期担保隔夜融资利率（Term SOFR）贷款适用利率提高至每年3.25%，基准利率贷款适用利率提高至每年2.25% [303] - 截至2023年12月31日，经营租赁义务总计1655.3万美元，定期信贷安排本金总计2540.6万美元，定期信贷安排利息总计490.9万美元，采购义务总计10366万美元[305] - 定期贷款在2025年2月前全利率为8.7227%，之后适用利率从3.25%降至1.75%时降至7.2277% [305] - 截至2023年12月31日，公司定期贷款和循环信贷额度的未偿债务分别为2540万美元和0美元[314] - 2023年6月，公司修订美国银行信贷协议，将美元LIBOR替换为有担保隔夜融资利率（Term SOFR）[314] - 2023年12月29日，公司与美国银行的信贷协议第二次修订，适用利差从1.75%提高到3.25% [322] - 截至2023年12月31日，定期贷款的实际利率为9.2% [322] - 假设利差和本金还款不变，利率每提高100个基点，公司每年将增加30万美元的外债利息支出[322] 公司客户相关情况 - 2022年和2023年12月31日，公司有一个客户的应收账款占比超过10% [324] - 2021年和2023年12月31日，公司有两个客户的收入占比超过10% [324] - 2022年12月31日，公司有一个客户的收入占比超过10% [324] 公司其他情况 - 公司收入主要来自销售带有嵌入式软件的硬件产品，产品收入一般在发货时确认，需扣除预计退货等[309] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，需估计过剩或过时存货，若实际市场条件不利可能需额外减记存货[310] - 公司管理层认为截至2023年12月31日，财务报告内部控制在合理保证水平上无效[321] - 公司作为新兴成长型公司，选择不采用《创业企业融资法案》（JOBS Act）规定的新会计准则豁免[313]

文章核心观点 - 康普网络公司2023年第四季度业绩疲软，营收和利润均未达Zacks共识预期，主要因企业业务净销售额下降、库存水平高和宏观经济逆风等因素影响，同时给出了2024年业绩预期及公司发展策略；还介绍了其他几只相关股票情况 [1] 康普网络公司业绩情况 净利润 - 2023年第四季度GAAP基础上净亏损3910万美元，合每股亏损1.41美元，去年同期净利润1000万美元，合每股盈利0.35美元，主要因营收大幅下降 [2] - 2023年第四季度非GAAP净亏损2640万美元，合每股亏损0.95美元，去年同期净利润1030万美元，合每股盈利0.38美元，亏损幅度超Zacks共识预期 [3] - 2023年GAAP净亏损6360万美元，合每股亏损2.31美元，2022年净利润2020万美元，合每股盈利0.72美元；非GAAP净亏损3070万美元，合每股亏损1.10美元，2022年净利润2690万美元，合每股盈利0.94美元 [4] 营收 - 2023年第四季度净销售额从去年同期8450万美元降至4020万美元，未达共识预期4400万美元，2023年全年营收从2022年2.969亿美元降至2.202亿美元 [5] - 按产品类别，点对多点（PMP）业务营收从去年同期2970万美元降至2260万美元，未达预期2460万美元；点对点（PTP）业务营收从去年同期2130万美元微升至2190万美元，超预期1960万美元；企业业务营收从去年同期3200万美元骤降至 - 550万美元 [5][6][7] - 按地区，北美营收从去年同期4440万美元降至2710万美元，EMEA地区从2000万美元降至340万美元，亚太地区从1090万美元降至440万美元，加勒比和拉丁美洲地区从920万美元降至530万美元 [8] 其他细节 - 2023年第四季度非GAAP毛亏损780万美元，毛利率 - 19.4%，去年同期毛利4190万美元，毛利率49.6%；非GAAP运营亏损3410万美元，去年同期运营利润1320万美元 [9] 现金流与流动性 - 2023年12月季度运营现金流为 - 620万美元，去年同期为400万美元；截至2023年12月31日，公司现金1970万美元，长期债务2190万美元，去年同期分别为4820万美元和2450万美元 [10] 康普网络公司业绩预期 2024年第一季度 - 营收预计在4300 - 4800万美元，非GAAP毛利率预计在41 - 44%，非GAAP运营费用预计在2540 - 2640万美元，预计非GAAP净亏损610 - 860万美元，合每股亏损0.22 - 0.31美元 [11] 2024年全年 - 营收预计在2.15 - 2.45亿美元，非GAAP毛利率预计约44%，预计非GAAP净亏损在1360万美元（合每股亏损0.48美元）至净利润230万美元（合每股盈利0.08美元）之间 [12] 康普网络公司发展策略 - 公司正积极优化成本结构，识别并投资关键增长领域；预计企业业务渠道库存正常化需较长时间；FCC批准其6 GHz解决方案有望推动PMP业务；PTP业务需求强劲，预计国防业务将带来可观营收 [13] 其他相关股票情况 英特数码公司（InterDigital） - 是先进移动技术先驱，设计开发多种先进技术解决方案，用于数字蜂窝及无线3G、4G和IEEE 802相关产品和网络 [15] - Zacks排名2（买入），长期盈利增长预期17.4%，过去一年股价上涨75.3%，全球布局、产品组合多元化及市场渗透能力是增长驱动力，新增传感器、用户界面和视频相关技术有望带来价值 [16] 优比快特公司（Ubiquiti） - 目前Zacks排名2，为服务提供商和企业提供网络产品和解决方案，价格具有竞争力 [17] - 拥有专有网络通信平台，能满足终端市场客户需求，通过利用社区力量降低运营成本 [18] 奥科迪思公司（AudioCodes） - 目前Zacks排名2，长期盈利增长预期24.8%，过去四个季度平均盈利惊喜20.1% [19] - 提供先进通信软件、产品和数字办公生产力解决方案，产品和服务被全球大型跨国企业和一级运营商使用 [20]

营收情况 - Cambium (CMBM)在2023年12月结束的季度报告中，营收为4021万美元，同比下降了52.4%[1]。 产品类型收入表现 - 产品类型的收入-点对多点为2258万美元，低于预估，同比下降23.9%[4]。 - 产品类型的收入-其他为124万美元，高于预估，同比下降22%[5]。 - 产品类型的收入-企业为-548万美元，低于预估，同比下降117.1%[6]。 - 产品类型的收入-点对点为2187万美元，高于预估，同比增长2.8%[7]。 股票表现 - Cambium股票在过去一个月中回报率为-8.4%，而Zacks S&P 500综合指数为+4.6%[8]。

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为2.202亿美元,较2022年下降26% [15] - 2023年全年非GAAP毛利率为33.8%,较2022年的49.5%下降 [29] - 2023年第四季度非GAAP毛利率为负19.4%,主要由于提供给分销商的11百万美元价格优惠以及约18.9百万美元的存货计提 [27] - 2023年全年非GAAP净亏损为3070万美元,或每股亏损1.10美元,而2022年全年非GAAP净利润为2690万美元,或每股收益0.94美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年PTP业务收入增长20%,创历史新高,突破8000万美元大关 [15] - 2023年PMP业务收入下降17% [15] - 2023年Enterprise业务收入下降64% [15] - 第四季度PTP业务收入环比增长38%,同比增长3% [12] - 第四季度PMP业务收入环比下降4%,同比下降24% [12] - 第四季度Enterprise业务收入环比下降8百万美元,同比下降37.5百万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度北美地区PMP和PTP业务收入增长被EMEA地区PMP业务收入下降所抵消 [13] - 第四季度EMEA地区PMP业务收入下降,主要由于第三季度大量的28 GHz固定5G出货 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在努力将产品整合到更少的平台上,这是一个渐进的过程 [44] - 公司正在改善与分销商和增值经销商的互动,以确保向终端客户展示Cambium的价值主张 [45] - 行业普遍存在的库存消化问题正在影响公司的收入,但公司正在采取措施来管理这一问题 [41][42] - 公司的PMP业务已准备好利用6 GHz频谱批准后的增长机会 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已经大幅降低了运营成本,同时支持大量现有客户和产品,并开发未来平台 [44] - 公司对2024年第二半年Enterprise业务的恢复持乐观态度 [36] - 公司对国防业务的增长和新产品开发计划感到兴奋 [36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simon Leopold 提问** 如何看待Enterprise或WiFi业务的建模?在3月的预测中,是否仍在回收产品,何时能恢复正常? [49] **Morgan Kurk 和 John Becerril 回答** - 预计到2024年上半年末,Enterprise渠道库存将恢复到疫情前水平 [50][51] - 2024年Enterprise业务收入将逐季改善,但全年仍将同比下降 [51][52] - 公司目前看到的Enterprise业务的渠道销售额为每季度15-20百万美元 [53] 问题2 **George Notter 提问** 请概述一下公司的整体战略规划,产品策略的演变,未来重点业务方向 [61] **Morgan Kurk 回答** - 公司内部重点是完善产品线和提升运营效率,外部重点是改善渠道销售 [62][63] - 将继续支持点对点政府业务,在点对多点业务上着重于产品平台化 [63] - 在Enterprise业务上,主要是通过改善渠道销售来提升市场份额 [63] - 整体战略方向没有太大变化,正处于执行阶段 [64] 问题3 **John Roy 提问** 如果6 GHz频谱批准推迟,公司会采取什么措施来控制成本? [74] **Morgan Kurk 回答** - 公司目前的成本控制和营运资金管理处于良好状态,如果6 GHz批准推迟,公司将采取必要措施来维持强有力的成本控制 [76]

文章核心观点 - 公司本季度财报不佳，股价表现弱于市场，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，当前评级为强烈卖出，行业排名靠后 [1][4][7] 公司业绩情况 - 本季度每股亏损0.95美元，高于Zacks共识预期的亏损0.34美元，去年同期每股收益0.36美元，此次财报盈利意外为 -179.41% [1][2] - 上一季度预期每股亏损0.13美元，实际亏损0.44美元，盈利意外为 -238.46%，过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2023年12月季度营收4021万美元，低于Zacks共识预期3.86%，去年同期营收8451万美元，过去四个季度有两次超过共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 自年初以来公司股价下跌约27%，而标准普尔500指数上涨4.8% [4] 公司盈利展望 - 盈利展望可帮助投资者判断股票走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内股价表现弱于市场 [7] - 未来季度当前共识每股收益预期为亏损0.20美元，营收4687万美元，本财年共识每股收益预期为亏损0.20美元，营收2.3061亿美元 [8] 行业情况 - Zacks无线全国行业排名处于250多个Zacks行业的后12%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业其他公司情况 - 美国蜂窝公司尚未公布2023年12月季度财报，预计2月16日发布 [10] - 预计该公司本季度每股收益盈亏平衡，同比变化 +100%，过去30天共识每股收益预期上调0.6%，预计营收9.7022亿美元，同比下降7.4% [11]