文章核心观点 Cambium Networks的ONE Network解决方案可让企业、市政当局和系统集成商更高效且经济地部署户外无线网络，简化网络操作，适用于多种场景 [1][2] 解决方案优势 - 可让企业、市政当局和系统集成商更高效且经济地向园区、城市、度假村和仓库部署户外无线网络 [1] - 能快速为户外或偏远地区的用户或物联网设备提供Wi - Fi服务，相比传统方式部署时间从数周或数月缩短至数小时或数天 [1] - 将所有技术栈组件整合到一个系统，简化网络操作，管理员可从单屏幕对整体系统进行配置、监控、故障排除等操作，简化日常任务并减少培训需求 [2] 使用案例 市政Wi - Fi网络 - 加州亨廷顿公园市利用Cambium cnWave™ 60 GHz分布式网状节点等构建覆盖约75个街区的全市公共Wi - Fi网络，解决了AP互联的可靠回传问题 [6] - 盐湖城的City Connect项目用Cambium Networks cnWave 60 GHz固定无线宽带接入扩展光纤核心，支持Wi - Fi接入点，可服务大型活动人群并保障交易安全，还连接视频安全等物联网应用 [6] 酒店行业 - 澳大利亚Hampshire Property Group的达尔文Big 4 Howard Springs假日公园部署Cambium全套解决方案，客人享受不间断连接，好评显著增加 [6] - 英国康沃尔海岸的Pentewan Sands假日公园用Cambium解决方案满足露营度假需求，提升连接可靠性、覆盖范围和速度 [6] 教育园区 - 阿拉巴马州的塔拉德加学院安装cnWave 60GHz链路作为光纤链路备份，减少停机时间，还可作为替代方案连接更多建筑，节省成本 [7] 仓库和物流 - 美国排名前五的三家仓库运营商用Cambium cnWave 60 GHz固定无线回传优化Wi - Fi网络，实现室内外全覆盖 [10] - 美国三家顶级货运铁路运输运营商用Cambium Networks的户外Wi - Fi和固定无线基础设施提升货运场的安全和效率 [10] 解决方案构成 管理 - cnMaestro™为整个网络的配置、监控和故障排除提供单一来源 [10] 户外Wi - Fi - XV2 - 2T0/1户外Wi - 6接入点搭配高效天线，服务范围达1公里，节省设备和安装成本 [10] - XE3 - 4TN户外Wi - 6/6E接入点采用三无线电设计，支持6 GHz软件定义无线电 [10] 固定无线基础设施 - Cambium的60 GHz、6 GHz或5 GHz固定无线解决方案可创建多种网络，以低于挖沟铺设光纤或电缆网络20%的成本和时间提供多Gbps回传和户外Wi - Fi网络分发 [10] 交换 - cnMatrix EX系列室内和坚固型TX系列交换解决方案包括自动配置和策略执行，简化端到端网络配置和后续更改 [10] 安全 - NSE 3000网络服务边缘技术提供高级SD - WAN、安全和网络服务，并在单一框架内完全管理和控制 [10]

文章核心观点 - 分析Cambium国际市场营收趋势对评估其财务状况和增长前景至关重要，公司依赖国际市场有机会也有风险，需跟踪其国际营收趋势以预测未来走向 [1][2][10] 公司营收情况 本季度总营收 - 本季度公司总营收4234万美元，较去年同期下降45.3% [4] 各地区营收占比及变化 - 加勒比和拉丁美洲本季度营收489万美元，占总营收11.6%，较华尔街分析师预期高30.45%，上一季度和去年同期分别贡献530万美元（占比13.2%）和369万美元（占比4.8%） [5] - 亚太地区本季度营收399万美元，占总营收9.4%，较共识预期低3.02%，上一季度和去年同期分别贡献443万美元（占比11%）和642万美元（占比8.3%） [6] - 欧洲、中东和非洲本季度营收841万美元，占总营收19.9%，较分析师预期低29.74%，上一季度和去年同期分别贡献342万美元（占比8.5%）和1971万美元（占比25.5%） [7] 营收预测 - 本财季华尔街分析师预计公司总营收4638万美元，较去年同期下降22.1%，预计加勒比和拉丁美洲、亚太地区、欧洲中东和非洲分别贡献596万美元（占比12.9%）、545万美元（占比11.8%）、1184万美元（占比25.5%） [8] - 全年预计公司总营收2.1762亿美元，较上一年下降1.2%，预计加勒比和拉丁美洲、亚太地区、欧洲中东和非洲分别贡献2524万美元（占比11.6%）、2546万美元（占比11.7%）、5909万美元（占比27.2%） [9] 公司股票情况 - 过去一个月公司股票下跌9.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨2%，Zacks计算机和技术板块上涨1.5% [14] - 过去三个月公司股票下跌23.2%，同期标准普尔500指数上涨5.8%，该板块整体上涨4.9% [14] 公司评级情况 - 公司目前Zacks评级为4（卖出），意味着未来可能跑输整体市场趋势 [13]

文章核心观点 Cambium Networks作为全球领先的宽带网络解决方案提供商，其固定无线基础设施解决方案不断发展，为国防、政府机构等提供关键通信支持，2023年下半年获相关合同并推出新产品 [1][2] 公司业务 - 提供宽带网络解决方案，其固定无线基础设施解决方案支持国防、政府等机构的宽带应用，为军事部署提供经实地验证的无线连接 [1] - ONE Network平台简化有线和无线宽带及网络边缘技术管理，让客户专注业务而非网络 [3] 市场情况 - 关键国防通信的重要性大幅提升，政府机构需要安全、可靠且有足够带宽的通信 [2] 公司动态 - 2023年下半年，Cambium Networks GDS获政府、国防和安全领域合同 [2] - 2023年下半年，针对全球国防与安全市场推出系列新产品和更新，如带集成智能天线的PTP 700波束转向室外单元 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度收入为4,320万美元,较上一季度增长5%[31] - 毛利率为22.7%,较上一季度提高47.8个百分点[33] - 非GAAP净亏损为1,270万美元,每股亏损0.46美元,较上一季度亏损收窄[35] - 调整后EBITDA亏损1,550万美元,较上一季度亏损收窄[36] - 现金余额为3,870万美元,较上一季度增加2,000万美元[38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务收入同比增长231%,为业务亮点[16] - 点对多点(PMP)业务收入同比下降14%,受6GHz频段批准时间延迟影响[15] - 点对点(PTP)国防业务收入同比下降34%,受欧美地区订单延迟影响[14] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场收入同比增长146%,主要得益于企业业务复苏[32] - 北美市场收入同比下降7%,受PTP国防订单延迟和PMP 6GHz批准延迟影响[32] - 拉美和亚洲市场收入分别同比下降8%和10%[32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进产品平台化,以提高开发效率和降低成本[47] - 6GHz频段批准将推动PMP业务增长,公司已推出相关新产品[15][42] - 企业Wi-Fi业务有望随着库存消化而恢复增长[42] - 公司正密切关注客户需求,调整业务方向以保持竞争力[48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正努力管控成本,预计下半年将实现EBITDA盈利[39] - 渠道库存预计将在第二季度末恢复正常,有助于收入改善[20] - 6GHz频段批准及新产品推出将推动PMP业务增长[15][42] - 企业Wi-Fi业务有望随着库存消化而恢复增长[42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Searle 提问** 询问企业Wi-Fi业务的销售情况[54] **Morgan Kurk 回答** 企业Wi-Fi业务的销售情况维持在1,500万美元至2,000万美元的健康水平[57] 问题2 **Victor Chiu 提问** 询问6GHz频段产品的出货情况[67] **Morgan Kurk 回答** 6GHz频段产品的出货将在全年逐步恢复,而非集中在第二季度[68][69] 问题3 **George Notter 提问** 询问公司的长期毛利率目标[77] **Morgan Kurk 回答** 公司的长期毛利率目标为45%以上,得益于政府业务和企业业务的较高毛利率[83][84]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司净亏损2644.7万美元，而2023年同期净利润为427.6万美元[27] - 2024年第一季度公司毛利率为20.5%，较2023年同期的51.2%下降3070个基点[23][27][31] - 2024年第一季度公司总营收4233.7万美元，较2023年同期的7740.1万美元下降45.3%[27][30] - 2024年第一季度销售和营销费用降至972.1万美元，较2023年同期的1167万美元下降16.7%，但占营收百分比从15.1%增至23.0%[27][32][33] - 2024年第一季度利息费用增至88.1万美元，较2023年同期的59.7万美元增加47.6%[27][34] - 截至2024年3月31日，公司现金余额为3870万美元，较2023年12月31日增加2000万美元[35] 循环信贷安排情况 - 2024年第一季度公司从循环信贷安排提取4000万美元，分两次提取，2月提取1000万美元，3月提取3000万美元[35][38] - 截至2024年3月31日，循环信贷安排的加权平均利率为8.67%，预计2024年利息增加280万美元，2025年增加350万美元，2026年本金4000万美元及利息310万美元[38] 各地区业务线营收关键指标变化 - 2024年第一季度各地区营收中，北美下降47.4%、欧洲中东非洲下降57.3%、亚太下降37.9%，仅加勒比和拉丁美洲增长32.8%[30] 公司运营策略及风险 - 反向全球化使公司减少对中国第三方制造商依赖，将生产转移至其他地区，可能导致供应运营中断[22]

文章核心观点 - 2024年第一季度Cambium Networks Corporation业绩疲软，营收和净利润均未达Zacks共识预期，主要因各业务净销售额下降、库存水平高和宏观经济逆风等因素影响 [1] 净收入 - GAAP基础上公司净亏损2640万美元，合每股亏损95美分，去年同期净利润430万美元，合每股盈利15美分，主要因营收大幅下降 [2] - 非GAAP净亏损1270万美元，合每股亏损46美分，去年同期净利润680万美元，合每股盈利24美分，亏损幅度超Zacks共识预期 [3] 营收 - 季度净销售额从去年同期7740万美元降至4230万美元，未达4600万美元的共识预期，主要受企业业务订单量低、激进折扣和经济增长疲软等因素影响 [4] - 按产品类别，PMP业务营收从去年同期2230万美元降至1940万美元，PTP业务营收从1800万美元降至1440万美元，企业业务营收从3570万美元大幅降至720万美元 [4][5][6] - 按地区，北美营收从4760万美元降至2500万美元，EMEA地区营收从1970万美元降至840万美元，亚太地区营收从640万美元降至400万美元，加勒比和拉丁美洲地区营收从370万美元增至490万美元 [7] 其他细节 - 非GAAP毛利润960万美元，毛利率22.7%，去年同期分别为4030万美元和52.1%，主要受高利润率企业产品销量下降、低运费资本化和库存水平上升影响 [8] - 非GAAP运营亏损1670万美元，去年同期运营利润940万美元 [8] 现金流与流动性 - 3月季度公司使用资金1560万美元，去年同期为590万美元，截至2024年3月31日，公司现金3870万美元，长期债务6130万美元 [9] 展望 - 2024年第二季度，预计营收4300 - 4800万美元，非GAAP毛利率40 - 42%，非GAAP运营费用2460 - 2560万美元，非GAAP净亏损540 - 690万美元，合每股亏损19 - 24美分 [10] - 2024年，预计营收2.05 - 2.25亿美元，非GAAP毛利率约40%，非GAAP净亏损1160 - 1800万美元，合每股亏损41 - 64美分 [11] - 公司正积极优化成本结构，识别和投资关键增长领域，预计企业业务渠道库存正常化需较长时间，FCC批准其6 GHz解决方案将推动PMP业务，PTP业务营收有望随国防拨款增加而改善 [12] Zacks评级 - Cambium当前Zacks评级为4（卖出） [13] 即将发布财报情况 - Sohu.com Limited定于5月20日发布2024年第一季度财报，Zacks共识预期每股亏损22美分 [14] - Keysight Technologies, Inc.定于5月20日发布2024财年第二季度财报，Zacks共识预期每股收益1.38美元，较去年同期下降34.9%，长期盈利增长预期4.1%，过去四个季度平均盈利惊喜6.4% [15][16] - Workday, Inc.定于5月23日发布2025财年第一季度财报，Zacks共识预期每股收益1.57美元，较去年同期增长19.8%，长期盈利增长预期22.7%，过去四个季度平均盈利惊喜12.7% [17][18]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度营收同比下降且未达预期，每股收益表现不佳，各产品类型营收有不同变化，股票近一月表现优于标普500但评级为强烈卖出 [1][2][9] 营收与收益情况 - 2024年第一季度营收4234万美元，同比下降45.3%，每股收益为 - 0.46美元，去年同期为0.24美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期4557万美元，差异率 - 7.10%，每股收益差异率 - 100.00%，共识预期为 - 0.23美元 [2] 各产品类型营收情况 - 点对多点产品营收1942万美元，五名分析师平均预估2200万美元，同比变化 - 12.9% [5] - 其他产品营收134万美元，五名分析师平均预估130万美元，同比变化 - 7.1% [6] - 企业产品营收716万美元，五名分析师平均预估380万美元，同比变化 - 79.9% [7] - 点对点产品营收1441万美元，五名分析师平均预估1836万美元，同比变化 - 20% [8] 股票表现与评级 - 公司股票过去一个月回报率 + 1.2%，同期Zacks标普500综合指数变化 - 0.3% [9] - 股票当前Zacks排名为5（强烈卖出），短期内可能跑输大盘 [9]

文章核心观点 - 康姆贝姆（Cambium）本季度财报不佳，未达预期，股价表现逊于市场，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化；3D系统（3D Systems）即将公布财报，预计亏损但同比有改善 [1][4][11] 康姆贝姆（Cambium）业绩情况 - 本季度每股亏损0.46美元，而Zacks共识预期为亏损0.23美元，去年同期每股收益0.24美元，调整后数据显示业绩下滑 [1] - 本季度盈利意外为 -100%，上一季度盈利意外为 -179.41%，过去四个季度未能超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收4234万美元，未达Zacks共识预期7.10%，去年同期营收7740万美元，过去四个季度仅一次超越共识营收预期 [3] 康姆贝姆（Cambium）股价表现 - 自年初以来，康姆贝姆股价下跌约30.7%，而标准普尔500指数上涨8.8% [4] 康姆贝姆（Cambium）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [4] - 盈利预期是判断股价走势可靠指标，可关注盈利预测修正趋势或使用Zacks评级工具 [5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [7] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为 -0.13美元，营收5193万美元；本财年共识每股收益预期为 -0.29美元，营收2.279亿美元 [8] 行业影响 - 无线全国行业Zacks行业排名处于底部9%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍，行业前景会影响公司股价表现 [9] 3D系统（3D Systems）业绩预期 - 预计即将公布的截至2024年3月季度财报中每股亏损0.07美元，同比变化 +22.2%，过去30天该季度共识每股收益预期下调7.7% [11] - 预计该季度营收1.095亿美元，较去年同期下降9.7% [11]

2024年第一季度营收情况 - 2024年第一季度营收4230万美元，环比增长5%，同比下降45%[2][9] - 2024年3月31日营收42,337美元，2023年12月31日为40,206美元，2023年3月31日为77,401美元[22] - 2024年3月31日总营收为42337美元，2023年12月31日三个月结束时为40206美元，2023年3月31日为77401美元[27] 2024年第一季度利润指标（GAAP准则） - GAAP准则下，2024年第一季度毛利润率为20.5%，运营亏损2100万美元，净亏损2640万美元，摊薄后每股亏损0.95美元[2][5] - 2024年3月31日毛利润8,685美元，毛利率20.5%；2023年12月31日毛利润 - 11,030美元，毛利率 - 27.4%；2023年3月31日毛利润39,660美元，毛利率51.2%[22] - 2024年3月31日净亏损26,447美元，基本和摊薄后每股亏损均为0.95美元；2023年12月31日净亏损52,854美元，基本和摊薄后每股亏损均为1.91美元；2023年3月31日净利润4,276美元，基本每股收益0.16美元，摊薄后每股收益0.15美元[22] - 2024年3月31日GAAP毛利润为868.5万美元，Non - GAAP毛利润为962.4万美元，Non - GAAP毛利率为22.7%[40] - 2024年3月31日GAAP研发费用为1079.9万美元，Non - GAAP研发费用为956.9万美元[40] - 2024年3月31日GAAP销售和营销费用为972.1万美元，Non - GAAP销售和营销费用为919.5万美元[40] - 2024年3月31日GAAP一般和行政费用为751万美元，Non - GAAP一般和行政费用文档未明确给出[40] - 2024年3月31日GAAP折旧和摊销为163.3万美元，Non - GAAP折旧和摊销为125.8万美元[40] - 2024年3月31日GAAP运营亏损为2097.8万美元，Non - GAAP运营亏损为1673.7万美元[40] - 2024年3月31日GAAP税前亏损为2191.8万美元，Non - GAAP税前亏损为1767.7万美元[40] - 2024年3月31日GAAP净亏损为2644.7万美元，Non - GAAP净亏损为1270.1万美元[40] 2024年第一季度利润指标（非GAAP准则） - 非GAAP准则下，2024年第一季度毛利润率为22.7%，运营亏损1670万美元，净亏损1270万美元，摊薄后每股亏损0.46美元[2][7] - 2024年3月31日Non - GAAP有效税率（ETR）为28.1%[40] - 2024年3月31日Non - GAAP完全加权基本股数为2789.3万股，Non - GAAP完全加权摊薄股数为2790.8万股[40] 2024年第一季度调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA亏损1550万美元，占营收的 - 36.7%[2][7][10] - 2024年3月31日调整后EBITDA利润率为36.7%，2023年12月31日三个月结束时为87.5%，2023年3月31日为13.4%[39] - 2024年3月31日EBITDA为亏损18501美元，2023年12月31日三个月结束时为亏损39192美元，2023年3月31日为7506美元[39] - 2024年3月31日调整后EBITDA为亏损15538美元，2023年12月31日三个月结束时为亏损35190美元，2023年3月31日为10381美元[39] 2024年第一季度经营活动净现金情况 - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为1560万美元，高于2023年第一季度的600万美元[8][10] - 2024年3月31日经营活动净现金使用量相关调整后，净现金增加20,001美元；2023年12月31日净现金减少8,819美元；2023年3月31日净现金减少9,466美元[25] 2024年3月31日资产负债情况 - 截至2024年3月31日，现金总额为3870万美元，比2023年12月31日增加2000万美元[8] - 2024年3月31日现金为38,711美元，2023年12月31日为18,710美元[23] - 2024年3月31日总资产223,557美元，2023年12月31日为217,875美元[23] - 2024年3月31日总负债166,767美元，2023年12月31日为136,941美元[23] - 2024年3月31日股东权益56,790美元，2023年12月31日为80,934美元[23] 2024年其他财务费用情况 - 2024年3月31日利息费用净额为881美元，2023年12月31日三个月结束时为725美元，2023年3月31日为597美元[39] - 2024年3月31日所得税拨备为4529美元，2023年12月31日三个月结束时为10523美元，2023年3月31日为538美元[39] - 2024年3月31日软件和无形资产折旧及摊销为2536美元，2023年12月31日三个月结束时为2414美元，2023年3月31日为2095美元[39] - 2024年3月31日股份支付费用为2586美元，2023年12月31日三个月结束时为2811美元，2023年3月31日为2875美元[39] - 2024年3月31日重组及其他非经常性费用为377美元，2023年12月31日三个月结束时为1191美元，2023年3月31日无此项费用[39] 业务线设备数据情况 - 自成为独立公司以来，已发货超过2300万台无线电设备[10] - cnMaestro™云管理下的设备数量同比增长15%[10] 2024年营收及净亏损预测情况 - 2024年第二季度营收预计在4300 - 4800万美元之间[12] - 2024年全年GAAP准则下净亏损预计在3420 - 4280万美元之间，摊薄后每股亏损1.22 - 1.53美元；非GAAP准则下净亏损预计在1160 - 1800万美元之间，摊薄后每股亏损0.41 - 0.64美元[16]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Cambium即将发布的报告中季度每股亏损0.23美元，同比下降195.8%，营收预计为4557万美元，同比下降41.1%，且该公司股票近期表现不佳，预计短期内跑输大盘 [1][9] 盈利预测情况 - 过去30天该季度的共识每股收益估计无修订，表明分析师重新考量了最初预测 [2] - 财报公布前考虑盈利预测修订很重要，盈利预测修订趋势与股票短期价格表现有强关联 [3] 关键指标预测 - 分析师预测“按产品类型划分的收入 - 点对多点”将达2200万美元，较上年同期变化 -1.3% [6] - 分析师预测“按产品类型划分的收入 - 企业级”将达380万美元，较上年同期变化 -89.3% [7] - 分析师预测“按产品类型划分的收入 - 点对点”将达1836万美元，同比变化 +2% [8] 股票表现 - 过去一个月Cambium股价回报率为 -4.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.2% [9] - Cambium的Zacks排名为5（强力卖出），预计短期内跑输整体市场表现 [9]