公司业绩 - 全球Connectivity & Platforms集团拥有52.5万客户关系，每位客户平均消费约100美元[6] - Connectivity & Platforms集团包括国内宽带、国内无线、国际连接和商业服务，年收入达400亿美元，增长率高达个位数[6] - 商业服务从20年前的0收入增长至目前接近100亿美元年收入，EBITDA达50亿美元，利润率接近60%[7] - 公司在Connectivity & Platforms集团的EBITDA在第一季度增长了4%，利润率提高了160个基点[7] 未来展望 - 公司相信未来仍有增长空间，尽管面临竞争激烈和宏观问题，但仍坚信公司拥有最佳产品和竞争优势[10] - 公司计划在今年新增100万个宽带通道，以支持长期增长机会，同时专注于高利润、高收入增长领域[11] - 公司计划通过构建新的网络基础设施，包括填充、边缘扩展等方式，为未来的增长做好准备[39] 新产品和新技术研发 - 公司推出名为NOW TV的流媒体视频产品，每月收费20美元，将成为宽带的良好补充，有望为公司带来财务增长[22] - NOW TV将包括Peacock Premium、现场直播、Xumo快速频道等内容，提供丰富的视频内容[26] 市场扩张和并购 - 公司在各州层面取得了成功，获得了新项目的认可，预计这些活动将在明年开始显现[40] - 公司在欧洲市场的连接业务表现强劲，收入增长迅速，主要来源于宽带和移动业务[70] 负面信息 - 公司在成本控制方面非常注重，通过优化业务流程、数字化、客户服务等方式降低成本，保持高利润[79] - 公司一直专注于健康的成本控制，尤其在有线电视领域，仍有提升空间[83]

业绩总结 - 公司在第一季度中有55%的业务实现了10%的收入增长[6] - 公司去年实现了4%的收入增长、5%的EBITDA增长和13%的EPS增长，并向股东返还了创纪录的180亿美元[7] - 公司正在通过投资和回购股票向股东返还资金，并希望未来能够实现更高的自由现金流每股[8] 用户数据 - 公司认为无线业务对其非常重要，已经取得了初步成功，拥有6百万用户，占据市场份额的10%[41] 未来展望 - 公司认为固定无线技术的发展将推动宽带需求增长，公司正在努力提供更高容量的网络以满足未来需求[26] - 公司认为未来将会有更多的体育赛事通过流媒体进行直播，这将对宽带需求产生积极影响[32] - 公司认为企业在未来5到10年内将更加重视云计算、网络安全、数据传输和人工智能等领域，而宽带连接对企业至关重要[51] 新产品和新技术研发 - 公司正在推动DOCSIS 4.0技术，计划实现多千兆对称速度，为用户提供更高速的宽带服务[33] - 公司通过DOCSIS 4.0技术可以在不需要重新铺设网络的情况下提供更高速的宽带服务[34] 市场扩张和并购 - 公司在企业服务领域表现出色，EBITDA利润率接近60%，高单位数的EBITDA增长，仍有很大增长空间[48] - 公司通过收购Masergy，使得企业服务业务能够在全球范围内提供产品，为客户提供一站式服务[50] 负面信息 - 公司在固定无线和光纤方面失去市场份额，但通过降低价格和推出新产品来竞争更好[25]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入为297亿美元,同比下降4%,主要受到去年冬奥会和超级碗带来的高基数影响,以及汇率负面影响。但剔除这些因素后,总收入实际增长1.5% [2][6] - 公司调整后EBITDA增长3%,主要得益于高毛利的连接和平台业务的强劲表现 [6] - 公司调整后每股收益增长7%至0.92美元,并产生38亿美元自由现金流 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 连接和平台业务 - 连接业务(包括宽带、无线和国际)收入增长7%至100亿美元,而视频、广告和其他收入下降7%至98亿美元 [6] - 国内宽带客户数保持稳定,但面临较大的竞争压力,公司将专注于提升宽带ARPU而非短期客户增长 [6][24] - 无线业务收入增长27%,客户净增35.5万户至570万户,渗透率仍低于10% [6][13] - 国际连接业务中,宽带收入增长中个位数,无线收入受设备销售时间波动影响 [6] - 连接和平台业务EBITDA增长4%至81亿美元,毛利率提升160个基点至46.5% [6][7] 内容和体验业务 - 收入下降近10%至97亿美元,主要受去年冬奥会和超级碗带来的高基数影响 [6] - 媒体业务收入下降21%,但剔除冬奥会和超级碗影响后仅下降2%,主要受广告收入下滑6%和Peacock分销收入增长83%的影响 [6] - Peacock付费用户增长超60%至2200万,收入增长45%至6.85亿美元 [6][7] - 影视业务收入增长,但被电视业务内容授权收入下降所抵消 [6] - 主题公园业务收入增长25%,EBITDA增长46%,主要得益于国际业务的强劲反弹 [6][43] 公司战略和发展方向 - 公司将围绕四大增长引擎发展:住宅连接、商业服务连接、主题公园体验和优质内容创作 [4][5] - 在住宅连接方面,公司将专注于提升宽带ARPU、拓展无线渗透和加快网络覆盖扩张 [5][24] - 在商业服务方面,公司将利用自身的网络优势,进一步扩大在中小企业和政府客户的市场份额 [5] - 在主题公园方面,公司将持续投资新的主题区域和景点,以吸引更多游客 [5][43] - 在内容创作方面,公司将充分利用自身的电影电视资产,并加大Peacock流媒体业务的投入,实现内容和分发的协同 [5][6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍存在波动,但公司本季度表现出色,体现了公司在各业务领域的强大执行力 [3] - 公司在动画业务和连接平台业务方面取得了显著进步,体现了公司长期战略投入的成果 [3] - 管理层对公司未来的增长前景充满信心,认为四大增长引擎将成为未来财务表现的主要驱动力 [5] - 管理层表示将继续保持谨慎的成本管控,同时大幅投资于网络升级、主题公园扩张和内容制作等关键领域 [6][7][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ben Swinburne 提问** 对于NBCU业务,考虑到当前媒体行业的剧烈变化,管理层是否会重新审视该业务的战略和运营,包括成本结构等方面? [11] **Michael Cavanagh 回答** 公司对NBCU的整体战略和方向没有重大调整计划。NBCU各业务线的领导团队非常稳定,策略也是由整个高管团队共同制定的。我将会更多地参与NBCU各业务的具体运营,确保业务保持良好的执行力和专注度。我们将继续密切关注行业变化,适时调整策略,但不会因为管理层变动而大幅调整NBCU的整体方向。 [12] 问题2 **Craig Moffett 提问** 无线业务对公司整体有线电视业务的毛利率有何贡献?公司是否考虑自建无线网络基础设施,以提高流量的内部承载能力? [17][18] **David Watson 回答** 无线业务作为连接业务的一部分,通过提升客户粘性和ARPU贡献了毛利率的提升。我们目前采取轻资产的MVNO模式运营无线业务,同时也在研究自建网络基础设施的可行性,以提高流量的内部承载能力。我们会根据成本效益等因素,审慎评估未来的网络投资策略。 [19] 问题3 **Doug Mitchelson 提问** 公司最近推出的10G网络升级,在实际运营中客户反馈和网络表现如何?公司在应对激烈的宽带市场竞争方面有何策略? [23] **David Watson 回答** 我们的10G网络升级进展顺利,客户反馈良好。我们将继续保持灵活的定价策略,针对不同客户群体提供差异化的产品和服务。我们有信心凭借网络优势、优质的客户体验以及多元化的产品组合,在未来的竞争中保持领先地位。 [24][25]

公司业务概况 - 公司是一家全球性的媒体和科技公司，主要业务包括连接和平台以及内容和体验[45] 财务表现 - 2023年第一季度，公司营收为296.91亿美元，同比下降4.3%；净利润为38.34亿美元，同比增长8.0%[46] - 2023年第一季度，公司营收为183.4亿美元，同比下降347百万美元[133] - 2023年第一季度，公司调整后的EBITDA为66.11亿美元，同比下降5800万美元[133] 连接和平台业务 - 连接和平台业务的营收为201.53亿美元，同比下降1.8%；调整后的EBITDA为80.93亿美元，同比增长3.2%[55] - 平均每月总连接和平台收入每个客户关系下降1.8%，调整后的EBITDA每个客户关系增长3.1%[62] - 连接和平台业务的成本和费用方面，编程费用下降5.8%，技术支持费用下降6.1%[64] - 2023年3月底，Residential Connectivity & Platforms部门的总收入为17869百万美元，同比下降2.6%[69] - 国内宽带收入为6343百万美元，同比增长4.8%[69] - 国内无线收入为858百万美元，同比增长26.7%[69] - 国际连接收入为897百万美元，同比增长6.8%[69] - 广告收入下降15.5%，为907百万美元[69] - 其他收入下降12.7%，为1482百万美元[69] 媒体业务 - 媒体部门的收入为6152百万美元，同比下降20.7%[87] - 国内广告收入下降38.8%，为2025百万美元[92] - 国内分销收入下降7.8%，为2709百万美元[92] - 媒体部门的编程和制作成本在2023年第一季度与2022年同期相比有所下降，主要是由于在前一年期间与北京奥运会和超级碗相关的成本，部分抵消了Peacock的编程成本增加[102] 影视业务 - 影视部门的内容许可收入在2023年第一季度与2022年同期相比有所下降，主要是由于电视工作室根据许可协议提供内容的时间安排，部分抵消了电影工作室提供内容的时间安排[107] - 影视部门的编程和制作成本在2023年第一季度与2022年同期相比有所下降，主要是由于与内容许可销售相关的成本降低，部分抵消了当年期间与戏剧上映相关的成本增加[111] 主题公园业务 - 主题公园部门的收入在2023年第一季度与2022年同期相比有所增加，主要是由于国际主题公园的增长和国内主题公园的增加，其中国际主题公园在前一年期间受到COVID-19相关限制的影响，国内主题公园主要由于好莱坞主题公园的开放和参观人数增加[115] - 主题公园部门的成本和费用在2023年第一季度与2022年同期相比有所增加，主要是由于增加的客人出席所带来的成本增加[117] 资金运作 - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流为72.28亿美元[138] - 2023年第一季度，公司投资活动中的净现金流为34亿美元[139] - 2023年第一季度，公司融资活动中的净现金流为31亿美元[140] - 2023年1月，公司发行了10亿美元的固定利率2033年到期的高级票据[141] - 2023年第一季度，公司回购了总价值20亿美元的5250万股A类普通股[143] - 截至2023年3月31日，公司剩余140亿美元的股票回购计划[144] - 2023年1月，公司支付了12亿美元的股息，并批准将股息提高7.4%至每股1.16美元[146] - 截至2023年3月31日，公司总债务为95.5亿美元，其中88.9亿美元受到Comcast担保[147]

公司财务状况 - 公司2022年收入增长4%，EBITDA增长5%，EPS增长13%[19] - 公司杠杆率为2.4倍，去年向股东返还了180亿美元资本[20] 市场机会 - 公司在连接、平台和内容领域拥有强劲增长的机会，特别是在宽带ARPU增长、无线业务和企业服务方面[23] - 公司在宽带领域拥有强大优势，对固定无线竞争有信心[34] - 公司在与光纤竞争的市场中表现出色，计划提升至60%的市场覆盖率[39] 技术发展 - 公司计划实现无缝的光纤网络能力，并围绕无线、WiFi等创新展开工作[41] - 公司有信心实现多千兆对称速率，并计划通过中分频和网络虚拟化来实现DOCSIS 4.0[43] 用户增长 - 公司去年增加了84万用户，今年计划至少增加100万用户，资本支出将主要用于CPE、可扩展基础设施和线路延伸[45] 市场扩张 - 公司计划参与各种政府项目，根据市场情况和投资回报率决定是否扩大网络覆盖范围[48] 业务发展 - 公司目标是在无线业务中实现盈利，并通过最大化客户终身价值来推动增长[53] - 公司已经吸引了2000万付费订阅者，计划通过Peacock实现盈利并促进增长[61] 并购策略 - 公司认为M&A的门槛很高，主要关注在现有业务上实现增长，并会考虑符合战略的收购机会[68]

业绩总结 - 公司2022年收入增长4%，EBITDA增长5%，每股收益增长13%[6] - 公司2023年重点是继续加强作为全球领先的综合内容和分销公司的地位，寻找增长机会[7] - 公司2023年将以不同的方式报告业务单位，包括连接性和平台，内容和体验[10] - 公司商业服务部门收入达到100亿美元，EBITDA达到50亿美元，增长高个位数[13] - 公司内容和体验业务包括传统的NBC业务和Sky的内容创作引擎，收入约200亿美元[14] 未来展望 - 公司计划在2023年提供更多关于业务的披露，特别是关于商业服务和Peacock的信息[15] - 公司在面对竞争时的重点是保护现有客户群，增加ARPU，保持低流失率，并在连接性领域实现收入增长和扩大利润[19] - 公司计划通过升级到DOCSIS 4.0来保持网络领导地位，提供更高速度的服务，预计将在2025年覆盖超过5000万家庭[33] - 公司计划扩大线路延伸，去年通过了85万个家庭，今年计划达到100万个，希望进一步增加[42] - 公司计划通过政府补贴计划扩大网络覆盖范围，预计将成为更大的参与者[43] 新产品和新技术研发 - 公司正在朝着多千兆对称DOCSIS 4.0的方向发展，与Charter保持一致[38] - 公司计划通过政府补贴计划扩大网络覆盖范围，预计将成为更大的参与者[43] - 公司计划在2023年继续投资于主题公园业务，包括在奥兰多推出Epic Universe项目[84] 市场扩张和并购 - 公司计划在未来几年推出奥兰多的全新主题公园项目，对此充满期待[96] 负面信息 - 有关电缆边际的问题，过去4年电缆边际提高了约600个基点，预计继续扩张[51]

财务数据 - 2022年度营收为多少？[10] - 2022年度调整后的EBITDA为多少？[10] 客户关系和用户数量 - 2022年底，住宅客户关系数量为31.8百万，商业服务客户关系数量为2.5百万[18] - 2022年底，住宅客户关系占覆盖住宅和企业的比例为56%[18] - 2022年底，宽带用户数量为29.8百万[21] - 2022年底，视频用户数量为15.6百万[25] - 2022年底，语音用户数量为7.9百万[27] - 2022年底，无线用户数量为5.3百万[28] - 2022年底，总客户关系数量为34.3百万[18] - 2022年底，住宅和企业覆盖的家庭和企业数量为61.4百万[18] 竞争对手 - 有线通信主要与电信公司、DTC流媒体和OTT服务提供商以及直接广播卫星提供商竞争[42] - 有线通信与多家公司竞争提供互联网服务，包括传统的有线电信公司、无线电信公司、市政宽带网络和卫星宽带提供商[43] - 有线通信与全国性无线服务提供商竞争，包括AT&T、T-Mobile和Verizon[49] - 有线通信主要与各种有线电信公司和广域网托管服务提供商竞争[50] - 有线通信与其他电视网络和电视台以及数字、广播和印刷媒体等广告平台竞争[51] NBCUniversal业务 - NBCUniversal是全球领先的媒体和娱乐公司，拥有电视和流媒体平台，包括国家、地区和国际有线网络、NBC和Telemundo广播网络以及Peacock流媒体服务[53] - NBCUniversal的媒体部门主要通过电视网络、Peacock和其他数字平台的广告销售以及电视和流媒体平台节目的分发来产生收入[55] - NBCUniversal拥有多个有线电视网络，覆盖各种娱乐、新闻、信息和体育内容，如USA Network、E!、MSNBC等[58] - NBC广播网络拥有超过200个附属电视台，覆盖几乎所有美国电视家庭，包括11个NBC本地广播电视台[60] - Telemundo广播网络通过111个附属电视台覆盖超过95%的美国西班牙裔电视家庭[61] 电影和电视制作 - 电影部门与第三方合作进行电影制作和分销[70][71] - 电影制作中需要支付给参与者的“残留”费用和“参与”费用[72] - 电视制作部门开发和制作原创内容，主要授权给有线、广播和流媒体服务提供商[73] 主题公园业务 - 电影部门主要通过主题公园的门票销售和消费品销售来产生收入[77] - 主题公园部门与其他多园区娱乐公司竞争[83] Sky业务 - Sky是欧洲领先的娱乐公司，在直接消费业务中拥有2310万客户关系[84] - 公司在欧洲的视频服务领域面临着广泛的竞争，包括有线运营商、付费和免费节目提供商、其他卫星电视提供商、数字地面电视提供商、内容聚合商、家庭娱乐产品公司等[103] 公司其他业务 - 公司的其他业务主要包括Comcast Spectacor的运营，Sky Glass智能电视和相关硬件销售，以及与Charter Communications合资的流媒体平台Xumo的运营[106] - 公司与Paramount Global合作成立了SkyShowtime合资企业，运营DTC流媒体服务[107] 员工福利和培训 - 公司在2022年底拥有约186,000名全职和兼职员工[164] - 公司员工中，约73,000名在有线通信业务，77,000名在NBCUniversal，34,000名在Sky[165] - 公司致力于多样性、公平和包容，认为多样性有助于促进创造力、创新和成功[167] - 公司提供多种培训计划和倡议，旨在创造更具包容性的工作场所文化[168] - 公司通过积极倾听和建设性对话，努力打造一个积极参与的员工队伍[170] - 公司提供多样的专业成长机会，包括课堂培训、在线培训和在职经验[171] - 公司提供丰富的健康福利福利，包括专门的健康助理、专家医疗意见服务、虚拟和远程医疗选择等[172] - 公司提供具有竞争力的薪酬和福利计划，包括401(k)退休计划、员工股票购买计划等[175] 法规和合规 - 美国有关通信法规禁止有线运营商要求在与 MVPD 和 DTC 流媒体服务提供商协商分销协议时，必须拥有视频节目的独家分销权或财务利益[137] - 本地商业广播电视台每三年必须选择在每个有线系统中要么必须携带要么重新传输同意[139] - 我们与几乎所有 MVPD 达成了重新传输同意协议，但不能保证始终能以有利的条款或根本无法续订这些协议[140] - 美国版权法规定了有线强制版权许可，要求我们的视频分销业务根据联邦版权法向联邦版权版税池贡献指定百分比的收入，以便重新传输广播信号中包含的受版权保护的材料[154]

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UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Exact Name of Registrant; State of Incorporation; Address and Telephone Number of Principal Executive Offices I.R.S. Employer Identification No. 001-32871 C ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Exact Name of Registrant; State of Incorporation; Address and Telephone Number of Principal Executive Offices I.R.S. Employer Identification No. 001-32871 ...