合作公告核心 - Cumulus Media宣布与Shots Podcast Network建立重要合作伙伴关系，将其播客内容纳入Cumulus Podcast Network [1] - 此次合作标志着创作者主导音频娱乐的新时代，Westwood One将负责Shots Podcast Network内容的发行、市场营销和商业化 [1] - Shots Podcast Network继续负责所有内容的开发、制作和所有权 [1] Shots Podcast Network及其核心节目 - Shots Podcast Network是数字媒体领域的强大力量，以其鲜明的风格、病毒式内容和庞大粉丝群闻名 [2] - 旗舰节目Full Send Podcast拥有超过220万YouTube订阅用户，频道总观看量超过4.3亿次，已成为一种文化现象 [3] - Full Send Podcast吸引了包括Donald Trump、Elon Musk、Mike Tyson、Dana White和Stephen A Smith在内的知名嘉宾 [3] - 节目One Night with Steiny拥有超过19万YouTube订阅用户，单集观看量达数百万次，在喜剧访谈类播客中排名持续上升 [4] - 节目The Rush with Maxx由NFL全明星防守端锋Maxx Crosby主持，为球迷提供橄榄球世界的独家幕后 insights [5] 合作双方评价与公司背景 - Shots Podcast Network首席执行官John Shahidi评价此次合作是变革性的，Cumulus的基础设施将帮助其创作者扩大影响力并以新方式连接受众 [6] - Westwood One兼Cumulus Podcast Network总裁Collin Jones称赞Shots是当今媒体中最具活力和影响力的创作者网络之一 [6] - Cumulus Media是一家音频优先的媒体公司，每月通过多种平台向2.5亿人提供优质内容 [7] - 公司通过84个市场的399个自有电台提供高质量本地节目，并通过Westwood One向超过9,500家附属电台提供全国性节目 [7]

合作公告 - Cumulus Media宣布Chris Van Vliet及其播客节目《Insight with Chris Van Vliet》加入Cumulus播客网络 [1] - 作为Westwood One旗下资产，Cumulus播客网络将通过此次新合作负责该播客的分发、市场营销和商业化 [1] 播客节目影响力 - 《Insight with Chris Van Vliet》是全球排名第一的摔跤类播客，在Apple和Spotify的体育娱乐类节目中 consistently 排名靠前 [2] - 该节目的两个YouTube频道拥有近200万订阅用户，总观看量超过28亿次 [2] 行业背景与增长动力 - 职业摔跤行业正经历前所未有的主流成功，其驱动力包括价值数十亿美元的流媒体协议以及WWE和AEW等主要品牌破纪录的收视率 [2] - 摔跤内容在各平台上的参与度达到创纪录水平 [4] 合作带来的协同效应 - 此次合作将使《Insight》节目获得Cumulus广泛的分发网络、市场营销支持和广告基础设施，为持续增长奠定基础 [4] - 除了每周固定节目，粉丝还可以期待独家直播活动和额外内容 [4] 公司平台实力 - Cumulus Media是一家音频优先的媒体公司，每月通过多种平台向2.5亿人提供优质内容 [6] - 通过Westwood One，公司在全美9,500多个附属电台分发内容，使其成为美国最大的音频网络 [6]

公司业绩发布会开场 - 本次为Cumulus Media 2025年第三季度业绩电话会议 [2] - 公司高管包括首席执行官Mary Berner和首席财务官Frank Lopez-Balboa参与会议 [2] - 会议由公司战略与发展执行副总裁兼Westwood One总裁Collin Jones主持 [1][2] 信息获取与披露 - 新闻稿可在公司官网投资者关系部分获取 [3] - 公司10-Q表格已在电话会议前向美国证券交易委员会提交 [3] - 本次电话会议的录音将在公司官网提供约一个月 [3]

季度业绩表现 - 公司季度每股亏损为1.17美元，高于市场预期的0.83美元亏损，也高于去年同期0.61美元的亏损 [1] - 本季度业绩意外为-40.96%，而上一季度曾实现+8.33%的正向业绩意外 [1] - 在过去四个季度中，公司有两次超过每股收益预期 [2] - 季度营收为1.8026亿美元，略超市场预期0.28%，但较去年同期的2.036亿美元有所下降 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来已下跌约78.1%，而同期标普500指数上涨17.2% [3] - 公司所属的广播电台和电视行业在Zacks行业排名中处于后41% [8] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股亏损0.69美元，营收1.947亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股亏损4.14美元，营收7.4783亿美元 [7] - 业绩公布前，公司的预期修正趋势好坏参半，目前Zacks评级为3级（持有） [6] 同业公司比较 - 同业公司Townsquare Media预计将在11月10日公布季度业绩，预期每股收益为0.05美元，同比下降85.7% [9] - 该公司预期营收为1.0796亿美元，较去年同期下降6.4% [10] - 其季度每股收益预期在过去30天内保持不变 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入同比下降11.5% 若排除政治广告、The Daily Wire和The Dan Bongino Show的影响 则同比下降5% [5][18] - 第三季度EBITDA为1670万美元 [18] - 季度末现金为9000万美元 总流动性为1.09亿美元 债务为6.97亿美元 净债务为6.07亿美元 [6][19] - 季度资本支出为440万美元 全年资本支出预计仍低于2259万美元 [20] - 本季度通过资产处置获得约50万美元收益 预计将从纳什维尔和新墨西哥州房产销售中获得另外1200万美元净收益 [13][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字营销服务业务收入同比增长34% 连续第三个季度增长超过30% [6][7][18] - 数字营销服务业务的新账户增长88% 活动订单规模增长8% [7] - 排除The Daily Wire和Dan Bongino的影响 播客业务同比增长15% 数字总收入同比增长超过8% [8][18] - 广播点播业务市场占有率连续第三个季度增长 [5] - 网络业务总收入下降27% 但排除特定因素影响后 年内至今和第三季度仍获得市场份额 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 在达拉斯最大市场 市场份额增长近4个百分点 其中9月份总收入增长中个位数 而同行下降近10% [9] - 在PPM测量市场中市场份额再次增长 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续关注直播和本地节目 将其视为在碎片化媒体环境中的关键差异化优势 [9] - 宣布将在年初推出Westwood One Sports 24/7网络 利用现有基础设施降低总成本 [11] - 公司利用AI推动业务效率和增长 有100多个不同项目想法已确定优先执行顺序 许多处于实施早期阶段 包括构建销售潜在客户挖掘代理、用聊天机器人替代某些客户服务功能等 [12] - 数字营销服务解决方案为客户带来的投资回报率平均比行业基准高出25%以上 [7] - 公司近500名本地嵌入式销售专业人员支持业务拓展 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广播电台行业持续面临逆风 [5] - 整体全国广告环境疲软对网络业务产生巨大影响 但体育直播需求相对强劲 [10] - 展望第四季度 若排除政治广告等影响 总收入预计下降中个位数 若包含这些影响 则下降中高 teens [11][20] - 公司不预计行业逆风会在短期内减弱 但相信将在可控领域继续超越同行 [15] - 公司已对尼尔森提起诉讼 正按照加速取证时间表进行 初步禁令听证会将于12月初举行 [16] 其他重要信息 - 第三季度执行了700万美元的年化固定成本削减 使年初至今的节省达到2200万美元 自2019年以来的总固定成本削减超过1.82亿美元 超过2019年固定成本基础的30% [6][18] - 公司内容资产包括每月覆盖92%国家和2.5亿听众的巨大扩音器、与约3万家本地和全国企业的既定关系、多平台内容引擎以及广泛且不断增长的优质音频内容库 [15] - 公司总运营费用同比下降约1200万美元 内容费用下降主要与收入分成成本降低和人员费用减少有关 SG&A费用持平 公司费用增加主要受800万美元的ASCAP和BMI版权和解以及重组费用增加驱动 [19] 问答环节所有的提问和回答 - 根据提供的文稿内容 问答环节没有记录或相关内容 [1-22]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。以下是分组结果： 财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司第三季度净收入为1.80255亿美元，同比下降2330万美元或11.5%[108][109] - 第三季度运营亏损为430万美元，而去年同期为运营收入670万美元[108] - 第三季度净亏损为2040万美元，较去年同期的1030万美元扩大970万美元或97.7%[108][120] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1665万美元，同比下降740万美元或30.8%[108][120] - 前三季度净收入为5.53621亿美元，同比下降5490万美元或9.0%[108] - 前三季度净亏损为6559万美元，较去年同期的5217万美元扩大1340万美元或25.7%[108] - 前三季度调整后税息折旧及摊销前利润为4253万美元，同比下降1510万美元或26.3%[108] - 公司九个月净收入同比下降5490万美元（降幅9.0%），主要受现货和网络收入分别减少3290万美元和2350万美元影响[121] - 公司九个月录得净亏损6560万美元，而去年同期净亏损为5210万美元[134] - 九个月调整后EBITDA为4250万美元，较去年同期的5770万美元下降1510万美元[134][135] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第三季度内容成本为6025万美元，同比下降1610万美元或21.1%[108][110] - 第三季度销售、一般和行政费用为9379万美元，同比基本持平，微降0.1%[108][111] - 第三季度公司费用为2066万美元，同比大幅增加870万美元或73.1%，主要由于800万美元的版权和解金[108][113] - 内容成本同比下降3600万美元（降幅15.3%），主要因收入分成费用、人员成本及广播权费用降低[122] - 销售、一般及行政费用同比下降260万美元（降幅0.9%），主要因人员成本及租金费用减少[124] - 折旧及摊销费用同比下降280万美元（降幅6.2%），主要因部分资产在2025年完全折旧[125] - 公司费用同比下降1010万美元（降幅16.9%），主要因债务交换成本减少1640万美元及股票薪酬费用降低[126] - 总利息支出同比下降310万美元（降幅5.9%），其中2026年到期定期贷款利息支出减少1034.8万美元[130] 现金流表现 - 截至2025年9月30日，公司拥有9040万美元现金及现金等价物，九个月运营活动所用现金为820万美元[136] - 截至2025年9月30日九个月，经营活动所用现金净额为818.6万美元，较2024年同期的2013万美元有所改善[154] - 截至2025年9月30日九个月，投资活动所用现金净额为1447.4万美元，主要用于资本性支出[155] - 截至2025年9月30日九个月，筹资活动提供现金净额为4923.8万美元，主要源于从2020年循环信贷协议借款5500万美元[157] 债务与资本管理 - 公司通过交换要约将3.283亿美元2026年到期定期贷款置换为3.118亿美元2029年到期定期贷款[143] - 公司完成票据交换要约，接受3.23亿美元2026年到期优先票据本金，交换约3.064亿美元2029年到期新担保优先票据[148] - 公司董事会授权一项新的股份回购计划，规模最高为2500万美元A类普通股，该计划于2025年5月15日到期[149] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司未在公开市场回购任何A类普通股股份[149] - 截至股份回购计划到期前，仍有2500万美元额度可用于回购，但受债务协议限制[150] 管理层讨论和指引及其他重要事项 - 公司与ASCAP和BMI达成和解，在2025年第三季度计提了800万美元相关费用[153] - 截至2025年9月30日，公司无任何表外安排[159] - 公司关键会计政策和估计在截至2025年9月30日的九个月内未发生重大变化[160]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比） - 第三季度总净收入为1.803亿美元，同比下降11.5%[3][4] - 第三季度净亏损为2040万美元，较2024年同期的1030万美元净亏损扩大97.7%[3][6] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1670万美元，同比下降30.8%[3][4][6] - 2025年前九个月总净收入为5.536亿美元，同比下降9.0%[5][6] - 2025年前九个月净亏损为6559.5万美元，较2024年同期的5217.4万美元净亏损扩大25.7%[5][6] - 第三季度净收入为18.03亿美元，同比下降11.5%（2024年同期为20.36亿美元）[23] - 前九个月净收入为55.36亿美元，同比下降9.0%（2024年同期为60.85亿美元）[23] - 第三季度运营亏损为4309万美元，而2024年同期为运营收入6679万美元[23] - 前九个月运营亏损为1.5405亿美元，相比2024年同期运营亏损1.3378亿美元有所扩大[23] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.6653亿美元，同比下降30.7%（2024年同期为2.4051亿美元）[24] - 前九个月调整后税息折旧及摊销前利润为4.253亿美元，同比下降26.3%（2024年同期为5.7669亿美元）[24] - 排除政治广告收入影响，第三季度净收入为17.9601亿美元，同比下降9.8%（2024年同期为19.9219亿美元）[24] - 排除政治广告收入影响，前九个月净收入为55.099亿美元，同比下降8.2%（2024年同期为60.0013亿美元）[25] 各条业务线表现 - 第三季度数字收入为3900万美元，同比下降2.6%；若剔除终止合作关系带来的690万美元影响，则同比增长8.4%[3] - 数字营销服务业务收入在第三季度增长34%，目前约占数字总收入的50%[2][3] 成本和费用 - 本季度执行了700万美元的年度化固定成本削减措施，年初至今节省总额达2000万美元，自2019年以来累计削减1.82亿美元，降幅超过30%[2][3] 其他财务数据 - 截至季度末，公司持有9040万美元现金[3] - 截至2025年9月30日，总债务为7.222亿美元，2026年到期债务总额为2390万美元[3][8] - 截至2025年9月30日，总债务本金为72.2214亿美元，净债务（扣除现金后）为60.6703亿美元[25] - 公司现金及现金等价物为9.0414亿美元，较2024年同期的5.2154亿美元增长73.4%[25]

公司业绩概览 - 公司公布2025年第三季度及前九个月运营业绩，第三季度净收入为1.803亿美元，同比下降11.5% [1][4] - 第三季度净亏损为2040万美元，较2024年同期的1030万美元亏损扩大97.7% [4][6] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1670万美元，同比下降30.8% [4][6] - 2025年前九个月净收入为5.536亿美元，同比下降9.0%，净亏损为6560万美元 [5][8] 管理层评论 - 管理层认为在传统媒体广告环境持续挑战下，公司表现仍优于市场，在广播和数字领域均获得市场份额 [2] - 数字营销服务业务表现强劲，季度增长34%，反映出对数字销售组织、培训及产品能力投资成效 [2][7] - 公司持续进行业务重组，削减了700万美元的年化固定成本，并加速实施人工智能计划以提升效率和促进增长 [2][7] - 尽管预计当前不利因素不会在短期内减弱，管理层对公司通过强执行力实现长期成功保持信心 [2] 收入细分 - 第三季度数字收入为3900万美元，同比下降2.6%；若剔除因终止与Daily Wire和Dan Bongino合作产生的690万美元影响，则同比增长8.4% [7][9] - 数字营销服务收入目前约占数字总收入的50% [7] - 广播电台收入细分：第三季度点播收入为8370万美元（同比下降13.1%），网络收入为3127万美元（同比下降26.5%），广播总收入为1.15亿美元（同比下降17.2%） [9] - 其他收入为2630万美元，同比增长6.8% [9] - 前九个月数字收入为1.144亿美元，同比微增0.4% [9] 成本控制与资产负债表 - 公司执行的成本削减措施使年初至今的年化固定成本节约达2000万美元，自2019年以来的总节约达1.82亿美元，降幅超过30% [7] - 截至季度末，公司持有9040万美元现金 [7][10] - 报告的总债务为7.222亿美元，到期总债务为6.971亿美元，净债务（扣除未摊销折扣）为6.067亿美元，其中2026年到期债务为2390万美元 [7][10][27] - 第三季度资本支出为439万美元，2024年同期为333万美元 [10]

公司人事任命 - Cumulus Media旗下Westwood One任命拥有超过20年音频节目经验的Armen Williams为Westwood One Sports 24/7 Programming执行董事，负责领导该网络全新全天候体育内容的开发和制作[1][3] - Armen Williams将于11月3日正式入职，首要任务是构建并执行24/7体育节目编排[1] - 在新职位上，Williams将负责监督网络所有体育谈话内容，包括日常技术运营、社交媒体策略和品牌管理，并组建一个由主持人和制作人组成的团队[2] 新任领导背景与公司战略 - Armen Williams在Audacy、Bonneville和Townsquare等公司曾担任领导职务，在指导高绩效团队、制定创新内容策略以及增强体育和谈话类节目品牌影响力方面有良好记录[3] - 公司高层认为Williams的愿景是定义全国体育谈话音频新时代所需的完美人选，将帮助公司推出顶级全体育网络[4] - Williams表示此次是独特机会，可结合Audacy和BetMGM创建的坚实基础与Westwood One Sports的覆盖范围、传统和信誉，为各地听众提供智能、娱乐和真实的体育内容[4] 公司业务概览 - Cumulus Media是一家音频优先的媒体公司，每月通过395个自有运营广播电台覆盖84个市场，向2.5亿人提供优质内容[5] - 公司通过Westwood One（美国最大的音频网络）向超过9,500个附属电台提供全国性体育、新闻、谈话和娱乐节目，合作伙伴包括NFL、NCAA、美国足球、大师赛等[5] - Westwood One Sports自1987年起成为NFL独家网络广播合作伙伴，其广泛资产还包括NCAA篮球、美国足球、大师赛、NCAA足球等重大体育赛事[6]

合作重组与品牌整合 - Infinity Sports Network将于2025年12月29日更名为Westwood One Sports [1] - Westwood One将负责大部分联合体育节目的编排和分发 [2] - Audacy将继续制作BetMGM Network节目，包括"You Better You Bet"和"BetMGM Tonight"等，这些节目将成为Westwood One Sports阵容的一部分 [2] 节目内容与资源 - "The Jim Rome Show"将占据周一至周五东部时间下午3点至6点的黄金时段 [2] - Westwood One Sports提供24/7的实时体育对话、评论和无与伦比的NFL、NCAA和美国足球赛事直播报道 [3] - Audacy拥有全国收听率最高的体育电台组合，在主要城市拥有领先的体育电台，并拥有超过50个本地赛事直播合作伙伴关系，如纽约洋基队、费城老鹰队和金州勇士队 [3] 市场覆盖与分发渠道 - Cumulus Media通过395个自有运营电台覆盖84个市场，每月触达2.5亿人 [6] - Westwood One是美国最大的音频网络，通过超过9,500个附属电台分发内容 [6] - Audacy体育组合包括40个自有运营体育电台、Audacy应用程序上的160个体育流媒体频道以及拥有超过600个节目的领先体育播客网络 [7] 商业机会与合作伙伴关系 - BetMGM将继续作为相关节目的呈现合作伙伴和独家体育博彩合作伙伴 [2] - 广告商将获得无与伦比的规模、优质广告库存和整合的赞助机会 [4] - 附属机构将受益于扩展的内容选择、增强的品牌知名度以及Westwood One成熟的营销资源 [4] 战略定位与未来发展 - 此次合作是双方自2012年推出CBS Sports Radio以来合作伙伴关系的延伸 [1] - Westwood One Sports通过Audacy应用程序、Westwood One数字平台和播客分发进行流媒体播放，确保跨平台货币化 [5] - Westwood One Sports自1987年起一直是NFL的独家网络广播合作伙伴，其资产还包括NCAA篮球赛、美国足球赛、美国大师赛等标志性体育赛事 [8]