财务数据和关键指标变化 - 2020财年第二季度净销售额为1.617亿美元，美国客户占比78.1%，国际客户占比21.9% [10] - 第二季度预订量为1.516亿美元，综合订单出货比为0.94，第二季度末积压订单为6.383亿美元，潜在未来收入约10亿美元 [11] - 第二季度毛利率为37.5%，较2019财年第二季度的37.3%略有上升 [12] - 2020财年第二季度GAAP销售、一般和行政费用为2940万美元，占综合净销售额的18.2% [14] - 2020财年第二季度研发费用为1370万美元，占综合净销售额的8.5% [15] - 2020财年第二季度总股票薪酬费用为120万美元，无形资产摊销为520万美元 [17] - 2020财年第二季度综合GAAP运营收入为620万美元，占净销售额的3.8% [18] - 2020财年第二季度调整后EBITDA为2120万美元，占综合净销售额的13.1% [19] - 2020财年第二季度利息费用为160万美元，预计全年约700万美元 [20] - 2020财年第二季度GAAP净利润为350万美元，摊薄后每股收益为0.14美元 [21] - 2020财年第二季度非GAAP净利润为800万美元，摊薄后每股收益为0.32美元 [21] - 本季度经营现金流为正2590万美元，预计2020财年经营活动产生的现金流入约5000万美元 [23] - 截至2020年1月31日，现金及现金等价物为4650万美元，信贷额度下未偿还余额为1.58亿美元 [24] - 预计2020财年第三季度综合净销售额在1.5亿 - 1.55亿美元之间，调整后EBITDA在1600 - 1800万美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 商业解决方案部门 - 第二季度净销售额为9610万美元，去年同期为8670万美元，增长10.8%，预订量为9890万美元，订单出货比为1.03 [29] 政府解决方案部门 - 2020财年第二季度净销售额为6550万美元，去年同期为7740万美元 [41] - 本季度高性能传输技术净销售额高于去年同期，预订量为5270万美元 [42] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布多项重要合同授予以及对Gilat的战略收购，更新2020年财务目标以反映业务状况评估和预期反弹 [6] - 鉴于全球对卫星需求增加，公司认为处于产品需求多年增长的早期阶段，决定通过收购UHP和Gilat扩大卫星地面站技术产品线 [30][31] - 收购Gilat将带来诸多战略益处，包括推动全球市场准入、加强先进通信解决方案供应商地位等 [33] - 公司公共安全业务受益于2019年收购，有望成为美国最大的下一代911合同持有者之一，且有多个大型合同机会正在谈判中 [34][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020财年第二季度受冠状病毒影响业务条件突然恶化，但公司业务表现良好，预计2020财年仍是营收和调整后EBITDA增长的一年 [5] - 认为冠状病毒带来的业务影响是暂时的，预计2020财年下半年业务状况将显著改善 [27] - 对公司业务表现满意，预计2020财年是增长的一年，且未来几年将持续增长 [49] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2020财年第二季度股息为每股0.1美元，将于2022年5月15日支付给4月15日收盘时登记在册的股东 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 冠状病毒在第三季度的影响是否比第二季度更大，能否量化第二季度的财务影响？ - 从收入转移角度看，第二季度预计约1.68亿美元的收入少了400 - 500万美元，预计第三季度收入在1.5亿 - 1.55亿美元之间，目前预订量较低，但预计订单会在第三季度或第四季度初到来，第四季度将大幅反弹 [52] 问题2: 年初以来合同授予价值增加的原因是什么？ - 一方面卫星和放大器产品的长期需求处于多年上升期，另一方面公司凭借产品领导地位赢得了更多合同，预计比整体市场增长更快 [54][55] 问题3: 第一季度收购费用为何比原预测高？ - 主要是因为Gilat的收购，随着交易接近达成，尽职调查增加，鉴于收购规模，该费用属正常范围 [56] 问题4: CGC收购在2020年下半年是否有贡献，规模如何？ - 该业务年运营率低于1000万美元，2020年有几百万美元收入，大部分收入将在2021年体现，目前正处于业务整合阶段，预计第三季度和第四季度收入不多 [57] 问题5: 欧盟2022年人口警报任务对公司是否有益？ - 公司在欧洲提供一些紧急意识定位服务，但目前不是业务的重要部分，不过看到了更多投标机会和提案活动，正在参与一些项目投标 [59] 问题6: Telefonica对Heights增长有多重要，是否是最大客户？ - Telefonica是公司的优质客户，但只是购买Heights产品的多个移动运营商之一，不是业务的重要驱动因素 [61] 问题7: 下半年各项举措中，哪些有信心能帮助实现全年指导目标？ - 公司积压订单较多，若客户开放设施接受货物，这将是重要因素；目前预订量受到影响，尤其是卫星地球站产品线，希望能在当前挑战环境中促成销售；政府业务方面，对订单流入有信心，最终仍需预订量反弹 [64][65][66] 问题8: 全年现金流指导是多少？ - 预计约5000万美元，包含了预测的全年收购计划费用，反映了最新指导 [67] 问题9: 何时能看到Gilat带来的收入增加？ - 若一切顺利，预计在2020财年6月底或7月初完成交易，最晚可能到8月（2021财年开始），若8月初完成交易，将对下一年产生全年影响 [70] 问题10: 冠状病毒是否导致Gilat整合延迟？ - 从整合角度看，旅行放缓实际上有助于规划，促进了整合规划进程，公司之间文化匹配度高，员工对此感到兴奋，预计收购完成后公司将有多年增长 [71][72] 问题11: 所说的多年增长具体指多久？ - 认为随着5G和卫星融入生态系统，蜂窝回传业务将有4 - 10年的增长，机上娱乐和连接系统（IFEC）未来将应用于所有大型喷气式飞机和商务飞机，公司处于多年增长的早期阶段 [73]

公司业务架构 - 公司通过商业解决方案和政府解决方案两个可报告运营部门开展业务[220][221] - 2020财年公司对运营部门产品组进行了重新品牌化[223] 公司收购计划 - 公司有收购Gilat Satellite Networks Ltd.和UHP Networks Inc.及其姐妹公司的计划，但存在无法完成收购的风险[218] - 2020年1月底，公司完成以约2370万美元收购CGC Technology Limited[263] - 2020年1月29日，公司宣布以企业价值5.325亿美元现金加股票交易收购Gilat Satellite Networks Ltd[263] - 2019年11月，公司签订协议收购UHP，总购买价约4000万美元，可能有最高1000万美元的或有付款[402] - 2020年1月，公司签订合并协议收购Gilat，企业价值约5.325亿美元，预计用新的8亿美元信贷安排等资金完成收购[401] 公司合同风险 - 公司与美国政府的合同可随时被其终止，订单资金、部署和技术决策不可预测[225] 收入确认与成本核算方法 - 公司按FASB ASC 606准则记录收入，有“一段时间内”和“某一时点”两种收入确认方法[227][231] - 成本加成法主要用于核算关键任务技术和高性能传输技术产品线的合同[230] - 某一时点会计主要应用于卫星地面站技术产品线和高性能传输技术产品线的某些合同[232] 公司资产数据 - 截至2020年1月31日，公司商誉总计3.285亿美元，其中商业解决方案部门2.533亿美元，政府解决方案部门7520万美元[244] - 截至2020年1月31日，公司净无形资产总计2.643亿美元，其中商业解决方案部门2.148亿美元，政府解决方案部门4950万美元[244] - 2019年8月1日年度定量评估显示，商业解决方案和政府解决方案报告单元估计公允价值分别超出账面价值至少29.0%和122.2%，商誉未减值[247][249] 公司财务指标（2020财年第二季度） - 2020财年第二季度，公司净销售额1.617亿美元，运营收入620万美元（剔除相关费用后为1200万美元），净收入350万美元（剔除相关费用后为800万美元），经营活动现金流3130万美元，调整后EBITDA为2120万美元[262] - 2020财年第二季度，公司订单出货比为0.94，积压订单为6.383亿美元，目标是2020财年订单出货比超过1.0[262] - 截至2020年1月31日，公司现金及现金等价物为4650万美元，信贷安排下未偿还债务总额为1.58亿美元[262] 公司合同情况 - 2019年11月，美国政府宣布公司合作方获3.25亿美元IDIQ合同；2020年1月，合作方授予公司2.11亿美元IDIQ合同，已收到初始资金1340万美元[263] 公司费用与负债相关 - 公司为多数产品提供至少一年质保，根据历史索赔等因素记录预计质保费用负债[251] - 公司一般将研发成本费用化，确定产品技术可行性需判断，目前资本化内部开发软件成本不重大[256] - 公司根据历史和预计使用趋势记录过剩和陈旧库存准备金，估计未来产品需求可能不准确[257] 公司财年展望 - 公司预计2020财年合并净销售额约为7.12亿美元，调整后EBITDA约为9900万美元，占目标合并净销售额的14.0%[266] - 2020财年GAAP营业利润占合并净销售额的比例预计约为6.0%，排除特定费用后预计约为7.5%[266] - 公司预计利息费用率约为4.5%，总利息费用约为700万美元，2020财年现金借款利率约为3.50% - 3.75%[266] - 2020财年有效所得税税率（不包括离散税项）预计约为23.0%[266] - 2020财年第三季度合并净销售额预计在1.5 - 1.55亿美元之间，调整后EBITDA在1600 - 1800万美元之间，第四季度将大幅反弹[266] 公司股息情况 - 2020年3月4日，董事会宣布每股普通股股息为0.10美元，将于2020年5月15日支付给4月15日收盘时登记在册的股东[269] 公司财务指标对比（截至2020年1月31日三个月与2019年同期） - 截至2020年1月31日的三个月，合并净销售额为1.617亿美元，较2019年同期减少240万美元，降幅为1.5%[270] - 商业解决方案部门截至2020年1月31日的三个月净销售额为9610万美元，较2019年同期增加940万美元，增幅为10.8%[272] - 政府解决方案部门截至2020年1月31日的三个月净销售额为6550万美元，较2019年同期减少1190万美元，降幅为15.4%[277] - 截至2020年1月31日的三个月，毛利润为6060万美元，较2019年同期减少60万美元，占合并净销售额的比例为37.5%，略高于2019年的37.3%[286][287] - 2020年1月31日止三个月销售、一般和行政费用为2940万美元，较2019年的3200万美元减少260万美元，降幅8.1% [294] - 2020年1月31日止三个月研发费用为1370万美元，较2019年的1400万美元减少30万美元，降幅2.1% [297] - 2020年1月31日止三个月无形资产摊销为520万美元，较2019年的430万美元增加90万美元[301] - 2020财年预计无形资产总摊销约2200万美元[303] - 2020年1月31日止三个月运营收入为620万美元，低于2019年的1240万美元[307] - 2020财年GAAP综合运营收入预计与2019年的4140万美元或6.2%相近[315] - 2020年1月31日止三个月利息费用为160万美元，低于2019年的230万美元[316] - 2020财年预计利息费用率约4.5%，总利息费用约700万美元[317] - 2020年1月31日止三个月净利润为350万美元，低于2019年的780万美元[321] - 2020年1月31日止三个月，公司合并调整后EBITDA为2.12亿美元，占合并净销售额的13.1%；2019年同期分别为2.32亿美元和14.1%[323] - 2019财年公司调整后EBITDA为9350万美元，目标2020财年调整后EBITDA金额高于该数值，占合并净销售额的比例约为14.0%[326][328] - 2020年1月31日止三个月，GAAP报告的运营收入为620万美元，净收入为350万美元，摊薄后每股净收入为0.14美元；非GAAP指标下分别为1200万美元、800万美元和0.32美元[328] - 2019年1月31日止三个月，GAAP报告的运营收入为1240万美元，净收入为780万美元，摊薄后每股净收入为0.32美元；非GAAP指标下分别为1490万美元、970万美元和0.40美元[328] 公司业务线财务指标对比（2020年1月31日止六个月与2019年同期） - 2020年1月31日止六个月，公司合并净销售额为3.319亿美元，2019年同期为3.25亿美元，增长690万美元，增幅2.1%[331] - 2020年1月31日止六个月，商业解决方案部门净销售额为1.904亿美元，2019年同期为1.647亿美元，增长2570万美元，增幅15.6%[332] - 2020年1月31日止六个月，商业解决方案部门订单与销售额之比为0.91[333] - 2020年1月31日止六个月，卫星地面站技术净销售额低于2019年同期，近期获超880万美元Ka波段固态放大器合同[334] - 2020年1月31日止六个月，公共安全和定位技术解决方案净销售额显著高于2019年同期，获660万美元和1420万美元合同[336] - 政府解决方案部门2020年1月31日止六个月净销售额为1.415亿美元，较2019年同期的1.603亿美元减少1880万美元，降幅11.7%，占合并净销售额比例从49.3%降至42.6%[338] - 政府解决方案部门2020年1月31日止六个月订单出货比为0.80，期间获10年期2.11亿美元IDIQ合同初始资金1340万美元，美国陆军授予9860万美元上限合同，已获资金2440万美元[339] - 2020年和2019年1月31日止六个月国际销售额分别为7470万美元和7670万美元[346] - 2020年和2019年1月31日止六个月毛利润分别为1.242亿美元和1.19亿美元，占合并净销售额比例从36.6%升至37.4%[347][348] - 2020年和2019年1月31日止六个月销售、一般和行政费用分别为6120万美元和6380万美元，减少260万美元，降幅4.1%，占合并净销售额比例从19.6%降至18.4%[354] - 2020年和2019年1月31日止六个月研发费用分别为2860万美元和2720万美元，增加140万美元，增幅5.1%，占合并净销售额比例分别为8.6%和8.4%[358] - 2020年和2019年1月31日止六个月无形资产摊销分别为1040万美元和860万美元，增加190万美元[362] - 2019年1月31日止六个月因知识产权诉讼获320万美元收益，2020年同期无此调整[364] - 2020年和2019年1月31日止六个月收购计划费用分别为840万美元和290万美元[366] - 2020财年第三季度预计产生约360万美元收购计划费用，主要与收购Gilat和UHP有关[367] - 2020年1月31日止六个月的营业收入为1550万美元，2019年同期为1970万美元[368] - 2020财年GAAP综合营业收入预计与2019年的4140万美元或6.2%相近，尽管2020财年上半年发生了840万美元的收购计划费用等[375] - 2020年1月31日止六个月利息费用为340万美元，2019年同期为490万美元，2020财年利息费用率预计约为4.5%，总利息费用约为700万美元[376][377] - 2020年1月31日止六个月所得税拨备为230万美元，2019年同期为20万美元，有效税率（不包括离散税项）均为23.0%[380] - 2020年1月31日止六个月综合净收入为990万美元，2019年同期为1130万美元[383] - 2020年1月31日止六个月综合调整后EBITDA为4180万美元，占综合净销售额的12.6%；2019年同期为4120万美元，占比12.7%[385] - 商业解决方案部门2020年1月31日止六个月的营业收入为2250万美元，占相关净销售额的11.8%；2019年为1580万美元，占比9.6%[368] - 政府解决方案部门2020年1月31日止六个月的营业收入为1210万美元，占相关净销售额的8.6%；2019年为1440万美元，占比9.0%[368] - 2020财年未分配经营费用预计高于2019年的2360万美元，主要因股票薪酬摊销增加等因素[374] - 公司目标2020财年综合调整后EBITDA金额高于2019年的9350万美元，占综合净销售额的比例预计约为14.0%[389] - 2019财年调整后EBITDA为9350万美元，净利润为2500万美元[392] - 截至2020年1月31日和2019年1月31日的六个月，GAAP合并经营收入分别为1550万美元和1970万美元，净利润分别为990万美元和1130万美元[392] - 截至2020年1月31日和2019年1月31日的六个月，非GAAP合并经营收入分别为2390万美元和2470万美元，净利润分别为1580万美元和1520万美元[392] 公司现金流情况 - 现金及现金等价物从2019年7月31日的4560万美元增加到2020年1月31日的4650万美元[395] - 截至2020年1月31日和2019年1月31日的六个月，经营活动提供的净现金分别为3130万美元和1300万美元[395] - 截至2020年1月31日和2019年1月31日的六个月，投资活动使用的净现金分别为1370万美元和420万美元[396] - 截至2020年1月31日和2019年1月31日的六个月，融资活动使用的净现金分别为1670万美元和630万美元[397] 公司信贷安排情况 - 信贷安排提供最高5.5亿美元的高级担保贷款，包括3亿美元的循环贷款额度，到期日为2023年10月31日，截至2020年1月31日，未偿还金额为1.58亿美元[410][412][413] - 信贷安排下借款分两种，利率计算方式不同，适用利率取决于担保杠杆比率[414] - 信贷安排包含常规陈述、保证、肯定性契约、消极契约、财务契约和违约事件[415] - 信贷安排规定到期前无本金计划还款[416] - 信贷安排规定最大担保杠杆比率为3.75倍TTM调整后息税折旧摊销前利润，无下调[416] - 信贷安排规定最大总杠杆比率为4.50倍TTM调整后息税折旧摊销前利润，无下调[416] - 信贷

财务数据关键指标变化 - 公司2019财年实现合并净销售额6.718亿美元[19] - 公司2019财年实现合并净利润2500万美元[19] - 公司2019财年调整后EBITDA为9350万美元[19] - 公司2019财年经营活动产生现金流6800万美元[19] - 公司2019财年是连续第四年实现净销售额增长[19] - 公司2019财年是连续第三年实现调整后EBITDA增长[19] 各条业务线表现 - 商业解决方案部门占2019财年净销售额的53.2%[43] - 政府解决方案部门占2019财年净销售额的46.8%[43] - 公司自适应对流层散射调制解调系统运行速率可达100 Mbps[31] - 公司Solacom部门提供下一代911解决方案[33] - 公司Heights™网络平台旨在提供同类中最高的每赫兹互联网协议比特数[32] - 对流层散射系统传输距离可达20至200英里，吞吐量高达100 Mbps[43][63] - 公共安全与定位技术已部署在超过30个州及澳大利亚，自2006年以来为数以百万计的人提供服务[56] - 911蜂窝呼叫路由服务的最大市场份额在公司与其主要竞争对手之间大致平分[54] 各地区表现 - 2019财年国际销售额为1.706亿美元，2018财年为1.458亿美元，2017财年为1.565亿美元[80] - 按地理和客户类型划分的销售额占比显示，2019财年美国市场占总销售额的74.6%，其中国内商业和政府销售占73.1%，美国政府销售占40.1%[76] - 截至2019年7月31日的订单积压构成中，65.6%来自美国商业客户，20.0%来自美国政府合同，14.4%来自国际客户[83] - 国际销售额占公司合并净销售额比例：2019财年约25.4%，2018财年约25.6%，2017财年约28.4%[166] 成本和费用 - 2019财年内部研发费用为5640万美元，占合并净销售额的8.4%；2018财年为5390万美元，占9.4%；2017财年为5430万美元，占9.9%[93] - 2019财年客户资助的研发活动报销金额为1470万美元，2018财年为1690万美元，2017财年为2710万美元[93] 管理层讨论和指引 - 公司业务受短期订单和交付周期影响，例如卫星地面站技术、放大器产品和关键任务技术[129] - 政府解决方案部门的大部分净销售额依赖于大型美国政府项目或外国政府机会，这些项目销售周期长且难以预测[130] - 公司面临订单、净销售额和运营业绩的显著波动风险，受销售组合、市场需求、价格竞争和全球经济状况等多种因素影响[128] - 公司业务严重依赖美国政府预算决策，其未来业务展望部分取决于来自美国政府的大量新订单[154] - 预计未来十年将有超过100个新的高通量卫星有效载荷发射[50] - 公司所有产品线的销售周期在近年来均显著增加[75] 收购活动 - 公司完成了两项小型收购[19] - 公司于2016年2月23日收购TCS，交易股权价值为3.404亿美元，企业价值为4.236亿美元[66] - 公司于2019年2月28日收购Solacom，收购总价为3290万美元[68] - 公司于2019年4月29日收购GD的NG-911业务，初步收购总价为1000万美元[69] - 未来收购可能消耗大量现金、导致股权稀释、产生大额债务并增加摊销费用[149] 订单与合同情况 - 截至2019年7月31日，公司订单积压总额为6.83亿美元，其中商业解决方案部门占4.939亿美元，政府解决方案部门占1.891亿美元[82] - 公司获得一份为期五年、价值超过1亿美元的合同，为东北部一个州开发、实施和运营NG-911紧急通信系统[69] - 公司是某些政府合同的合格供应商，并通过多种安排与集成商合作进行销售[73] 客户集中度 - 2019财年，Verizon Communications Inc.占2018财年合并净销售额的10.0%，而2019财年和2017财年除美国政府外无其他客户占比超过10.0%[79] - 2019财年，公司对美国政府（包括对美国政府主要承包商）的合并净销售额为2.692亿美元，占总净销售额的40.1%[114] - 在上述对美国政府销售额中，固定价格合同贡献约1.88亿美元，成本补偿型合同贡献约8120万美元[114] - 2019财年、2018财年及2017财年，对美国政府的销售额分别为2.692亿美元、2.027亿美元和1.8亿美元，占合并净销售额的40.1%、35.5%和32.7%[154] 财务结构与债务 - 公司信贷额度总额为5.5亿美元，包括3亿美元循环贷款、2.5亿美元弹性额度、3500万美元信用证子额度和2500万美元短期贷款额度[140] - 截至2019年7月31日，信贷额度未偿债务为1.65亿美元，另有270万美元备用信用证未结清[141] - 截至2019年7月31日，公司担保杠杆率为1.74倍，远低于3.75倍的最大允许值；利息费用覆盖率为12.05倍，远高于3.25倍的最低要求[145] 无形资产与商誉 - 截至2019年7月31日，公司合并资产负债表上记录的商誉总额为3.105亿美元[178] - 截至2019年7月31日，公司合并资产负债表上记录的净无形资产总额为2.619亿美元[178] - 2020财年初的商誉减值测试显示，商业解决方案和政府解决方案报告单位的公允价值超过其账面价值至少分别为29.0%和122.2%[181] 运营与生产 - 公司在美国亚利桑那州坦佩市运营着一个高容量技术制造中心，可供其政府解决方案部门和第三方商业客户使用[90] - 截至2019年7月31日，公司拥有2,013名员工，其中1,189名从事生产与生产支持，423名从事研发与其他工程支持，401名从事营销与行政职能[106] - 公司在亚利桑那州坦佩市运营一个高产量技术制造中心，预计未来期间公司内部制造将从当前水平增加[198] - 公司在佛罗里达州设计和制造超视距微波设备和系统，该地区过去曾发生重大飓风[199] - 公司在加利福尼亚州圣克拉拉（靠近主要地震断层线）和纽约州梅尔维尔（易受飓风影响）制造放大器[199] 合规与监管风险 - 公司曾向OFAC披露，向加拿大客户销售并最终由苏丹民航局使用的调制解调器设备价值约28.8万美元[120] - 在商务部审计的约7,800笔交易中，公司自评有6笔交易可能不完全符合EAR规定，涉及备件或维修部件，总价值低于10万美元[121] - 这6笔未获出口许可证的交易涉及巴西、意大利、俄罗斯、泰国和阿联酋[121] - 根据IEEPA，每项违规行为的最高民事罚款可达违规交易金额的两倍或约30万美元[121] - 2014年自我评估发现，一批价值约28.8万美元的调制解调器最终被运往苏丹民用航空管理局[173] - 2018年审计发现，在约7800笔交易中，有6笔可能不完全符合《出口管理条例》（EAR），涉及备件或维修部件，总价值低于10万美元[174] - 根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA），每项违规行为的最高民事罚款可达违规交易金额的两倍或约30万美元[174] - 公司业务成功依赖于遵守FCC法规及类似外国法律法规，需从FCC获得各种许可证[204] - 移动通信和VoIP行业监管不断演变，不利变化或公司未能遵守现有及潜在新法规可能损害其业务和运营业绩[209] - 欧盟《通用数据保护条例》(GDPR)等法规对处理欧盟居民个人数据的公司施加了隐私要求，违规将面临重大处罚[210] - 美国联邦和州层面多项立法提案可能在公司业务相关领域（如个人数据保护责任）施加新义务[210] - 部分国家考虑或已通过数据保护法规，要求数据本地存储和处理，可能增加公司服务交付的成本和复杂性[210] - 若无线设备带来健康安全风险，公司可能面临新规，且产品服务需求可能下降，例如射频辐射与癌症关联的报道可能抑制手机使用[211] - 美国联邦通信委员会(FCC)已确定VoIP服务不受与传统有线及无线电话服务相同的监管框架约束[212] - 若VoIP监管环境未按预期发展，公司的911业务将受到重大损害，未来增长将显著减少[212] - 美国国防合同审计局（DCAA）提议追溯性合同调整，可能导致公司需向美国政府退还约240万美元[163] - 公司美国联邦所得税2017和2018财年报税表可能面临未来美国国税局审计[193] - TCS公司（被收购）2015纳税年度及2016年1月1日至2月23日期间的联邦所得税报税表可能面临未来美国国税局审计[193] - TCS公司正在接受华盛顿州税务部的持续州消费税审计[193] 国际业务风险 - 许多国际终端客户位于新兴和发展中国家，其购买力受美元走强负面影响，因公司几乎所有销售均以美元计价[132] - 公司几乎所有产品均以美元定价，美元走强可能影响国际客户的购买力并导致销量下降[168] - 欧洲银行融资困难持续存在，影响中东和非洲客户为包含公司设备的大型系统获取资金[134] - 英国脱欧可能导致全球经济状况恶化、金融市场不稳定、汇率波动，从而对公司未来财务业绩产生不利影响[135] - 公司依赖有限数量的国际销售代理，在某些国家仅依赖一个或少数几个代理商[167] 市场与竞争风险 - 公司产品终端市场可能因经济突变而需求立即受到抑制，例如卫星地面站技术等交货周期短的产品[134] - 公司所有业务活动面临快速技术变革、新进入者、新分销模式引入以及长开发测试周期，可能损害其竞争地位并使产品服务过时[214] - 新进入者通过引入新技术和产品可能使公司销售产品服务更加困难，并导致定价压力增加、利润率下降、销售营销费用上升或市场份额损失[216] - 向基于IP的卫星网络等开放标准转变可能导致竞争加剧，公司部分产品可能商品化[216] 网络安全风险 - 公司面临持续的网络攻击和IT系统中断风险，网络安全防御成本近年来持续增加[185][189] - 公司作为政府承包商和公共安全技术提供商，面临更高的安全漏洞风险，可能危及国家安全和政府敏感职能[185][186] - 安全漏洞或重大中断可能导致公司向客户支付赔偿金、违约金或退款[184][187]

公司业务部门架构 - 公司业务通过商业解决方案和政府解决方案两个可报告运营部门管理[195][196] 收入确认准则相关 - 2018年8月1日公司采用ASC 606，采用修改追溯过渡法，截至该日及2019年4月30日的三、九个月采用该标准对业务、经营成果和财务状况影响不重大[201] - ASC 606下公司按五步模型确认收入，包括识别合同、识别履约义务、确定交易价格、分配交易价格和确认收入，确认收入分时段和时点两种方法[202] - 时段法确认收入主要用于长期复杂设备或技术平台合同，采用成本 - 成本法衡量进度，常用于指挥控制解决方案等产品线[202][205] - 时点法确认收入用于短期合同或采购订单，主要应用于卫星地球站产品线等[206][207] - 公司与客户的合同大多以美元计价，多为固定价格或成本补偿型合同，公司在安排中为主方，按总额法报告收入[215] - 收入确认、开票和收款时间差异导致资产负债表出现应收账款、未开票应收账款和合同负债[216] 合同成本处理 - 获得或履行合同的增量成本摊销期一年及以下时在发生时确认为费用，大于一年的不重大[217] - 内部销售和营销人员或承包商佣金在发生时计入销售、一般和管理费用，第三方销售代表与大型长期合同相关的佣金计入合同总成本并随时间在销售成本中列支[218] 剩余履约义务定义 - 剩余履约义务即积压订单，不包括未行使的合同选择权和IDIQ合同下的潜在订单[219] 商誉与无形资产情况 - 截至2019年4月30日，合并资产负债表中记录的商誉总额为3.102亿美元，其中商业解决方案部门为2.51亿美元，政府解决方案部门为5920万美元；无形资产净额为2.671亿美元，其中商业解决方案部门为2.279亿美元，政府解决方案部门为3920万美元[220] - 2018年8月1日年度定量评估显示，商业解决方案和政府解决方案报告单元的估计公允价值分别超过其账面价值至少42.5%和105.5%，商誉未减值[225] - 公司需在2019年8月1日（2020财年开始）进行下一次年度商誉减值分析[226] 税改影响 - 美国税改将美国法定所得税税率从35.0%降至21.0%，自2018年1月1日起生效，公司需重新计量递延所得税资产和负债[231] 2019财年第三季度财务数据 - 2019财年第三季度，公司实现净销售额1.704亿美元、营业收入1130万美元、净利润760万美元、经营活动现金流4080万美元、调整后息税折旧及摊销前利润2400万美元[241] - 2019财年第三季度，公司实现合并订单出货比为1.94，第三季度末合并积压订单达到创纪录的7.471亿美元[242] - 2019财年第三季度，公司发生收购计划费用170万美元，商业解决方案部门记录估计合同结算成本250万美元，预计第四季度还将产生约220万美元额外成本[247] - 排除2019财年第三季度这些费用的财务影响，公司合并营业收入将为1550万美元，占合并净销售额的9.1%[247] 公司收购情况 - 2019年2月28日，公司完成对Solacom Technologies Inc.的收购，增强商业解决方案部门的安全技术解决方案[244] - 2019年4月底，公司完成对通用动力信息技术公司州和地方政府NG - 911业务的收购，并立即聘请约60名员工，同时获得一份价值超1亿美元的五年合同[245] 公司资金状况 - 截至2019年4月30日，公司现金及现金等价物为4520万美元，未偿还债务总额为1.75亿美元[249] 2019财年财务预测 - 2019财年第四季度合并净销售额预计约为1.646亿美元，全年约为6.6亿美元，较2018财年增长15.7%[250] - 2019财年第四季度合并调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）预计约为2480万美元，全年约为9000万美元，较2018财年增长14.8%[251] - 2019财年无形资产总摊销预计约为1830万美元，第四季度约为520万美元[252] - 2019财年基于股票的薪酬费用摊销预计约为1200万美元，高于2018财年的860万美元[253] - 2019财年有效税率（不包括净离散项目）预计约为23.0%[256] - 2019财年第四季度预计产生约220万美元费用，影响GAAP每股收益0.07美元，全年GAAP摊薄后每股收益目标为0.88美元，第四季度约为0.10美元[257] 股息分配 - 2019年6月5日，董事会宣布每股普通股股息为0.10美元，8月16日支付给7月17日登记在册的股东[261] 2019年与2018年三个月财务数据对比 - 2019年4月30日止三个月，合并净销售额为1.704亿美元，较2018年同期增长2250万美元，增幅15.2%[263] - 2019财年第三季度，政府解决方案部门订单强劲，订单出货比为1.24；商业解决方案部门订单出货比为2.57[265][274] - 2019年和2018年国际净销售额分别为4500万美元和3630万美元[285] - 2019年和2018年三个月毛利润分别为6440万美元和6240万美元，占合并净销售额的比例分别为37.8%和42.2%[286][287] - 2019年和2018年三个月销售、一般和行政费用分别为3340万美元和3040万美元，占合并净销售额的比例分别为19.6%和20.6%[292] - 2019年和2018年三个月研发费用分别为1350万美元和1280万美元，占合并净销售额的比例分别为7.9%和8.7%[296] - 2019年和2018年三个月无形资产摊销分别为450万美元和530万美元，预计2019财年第四季度将增至520万美元，全年约为1830万美元[300][301] - 2019财年第三季度收购计划费用为170万美元[302] - 2019年和2018年三个月运营收入分别为1130万美元和1400万美元，占合并净销售额的比例分别为6.6%和9.5%[303] - 2019财年股票薪酬费用摊销预计约为1200万美元，高于2018财年的860万美元[308] - 剔除相关费用后，2019财年第三季度合并运营收入为1550万美元，占合并净销售额的9.1%[310] - 预计2019财年合并GAAP运营收入金额与3510万美元相近，占合并净销售额的比例低于2018财年的6.2%[311] - 2019年和2018年截至4月30日的三个月利息支出分别为220万美元和250万美元，2019财年有效利率约为5.2%，总利息支出预计约为940万美元[312][313] - 2019年和2018年截至4月30日的三个月所得税拨备分别为150万美元和310万美元[314] - 2019财年第三季度记录了60万美元的净离散税收优惠，排除离散税收项目后有效税率为23.0%；2018财年第三季度净离散税收支出少于10万美元，排除离散税收项目后有效税率为27.0%[316][317] - 2019年和2018年截至4月30日的三个月合并净收入分别为760万美元和820万美元[320] - 2019年和2018年截至4月30日的三个月合并调整后EBITDA分别为2400万美元和2350万美元，占合并净销售额的百分比分别为14.1%和15.9%[323] - 2018财年GAAP净收入调整为调整后EBITDA为7840万美元[326] 2019年与2018年前九个月财务数据对比 - 2019年和2018年截至4月30日的九个月合并净销售额分别为4.954亿美元和4.032亿美元，增长9220万美元，增幅22.9%[331] - 2019年和2018年截至4月30日的九个月商业解决方案部门净销售额分别为2543万美元和2519万美元，增长24万美元，增幅1.0%，占合并净销售额的比例分别为51.3%和62.5%[332] - 2019年截至4月30日的九个月商业解决方案部门预订量强劲，订单出货比为1.50，获得一份价值超1亿美元的五年合同[333] - 2019年截至4月30日的九个月卫星地球站产品净销售额略低于2018年同期，包括一份来自美国海军价值5900万美元的合同销售[335] - 政府解决方案部门2019年前九个月净销售额为2.411亿美元，较2018年同期的1.513亿美元增长8980万美元，增幅59.4%，占2019年前九个月合并净销售额的48.7%，高于2018年同期的37.5%[341] - 2019年前九个月企业技术解决方案净销售额低于2018年同期，预计2019财年该产品线净销售额也低于2018财年[338] - 2019年前九个月安全与安保技术解决方案净销售额高于2018年同期，预计2019财年该业务净销售额将实现增长[337] - 2019财年商业解决方案部门净销售额预计较2018财年增长[339] - 2019年前九个月政府解决方案部门订单强劲，订单出货比为0.95[342] - 2019年前九个月国际净销售额为1.216亿美元，2018年同期为1亿美元[351] - 2019年前九个月毛利润为1.834亿美元，2018年同期为1.61亿美元，增长2240万美元；2019年前九个月毛利率为37.0%，低于2018年同期的39.9%[352][353] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用为9720万美元，较2018年同期的8610万美元增长1110万美元，增幅12.9%；占合并净销售额的比例从2018年的21.4%降至2019年的19.6%[359] - 2019年前九个月研发费用为4070万美元，2018年同期为4000万美元；占合并净销售额的比例从2018年的9.9%降至2018年的8.2%[363] - 2019年前九个月和2018年前九个月存货跌价准备分别为250万美元和370万美元[357] - 2019年和2018年前九个月研发费用分别为4070万美元和3980万美元，客户分别报销1060万美元和1320万美元[364][365] - 2019年和2018年前九个月无形资产摊销分别为1310万美元和1580万美元，2019年第四季度预计增至520万美元，全年预计约1830万美元[367][369] - 2019年前九个月知识产权诉讼和解获得320万美元收益，2018年同期无此调整[370] - 2019年前九个月发生收购计划费用460万美元，预计第四季度再发生约110万美元[371] - 2019年和2018年前九个月运营收入分别为3100万美元和1910万美元，占合并净销售额比例分别为6.3%和4.7%[372][378] - 2019年和2018年前九个月基于股份支付费用摊销分别为340万美元和290万美元，2019年第四季度预计约860万美元，全年预计约1200万美元[374][375] - 2019年和2018年前九个月利息费用分别为710万美元和760万美元，2019年有效利率约5.2%，总利息费用预计约940万美元[381][382] - 建立新信贷安排注销320万美元递延融资成本[383] - 2019年和2018年前九个月所得税分别为180万美元和收益1100万美元，剔除离散税项后有效税率分别为23.0%和27.0%[385][386][387] - 2017 - 2018年联邦所得税申报表、TCS 2015年及2016年部分税期联邦所得税申报表可能受美国国税局审计[390] - 2019年和2018年截至4月30日的九个月内，合并净收入分别为1890万美元和2230万美元[391] - 2019年和2018年截至4月30日的九个月内，合并调整后EBITDA分别为6520万美元和4770万美元[391] - 2019年和2018年截至4月30日的九个月内，合并调整后EBITDA占合并净销售额的百分比分别为13.2%和11.8%[391] - 2019年商业解决方案部门调整后EBITDA为4780万美元，2018年为4750万美元[391] - 2019年和2018年商业解决方案部门调整后EBITDA占相关部门净销售额的百分比分别为18.8%和18.9%[391] - 2019年政府解决方案部门调整后EBITDA为2950万美元，2018年为940万美元[391] - 2019年和2018年政府解决方案部门调整后EBITDA占相关部门净销售额的百分比分别为12.2%和6.2%[391] - 2019年未分配部分调整后EBITDA为 - 1200万美元，2018年为 - 930万美元[391] - 2019年商业解决方案部门净收入为2380万美元，2018年为2660万美元[391] - 2019年政府解决方案部门净收入为2450万美元，2018年为500万美元[391]

公司业务部门划分 - 公司业务分为两个可报告运营部门：商业解决方案和政府解决方案[185][186] - 商业解决方案部门为商业客户及州和地方政府提供卫星通信、公共安全系统及企业应用技术[185] - 政府解决方案部门为大型政府终端用户提供指挥控制应用、对流层散射通信及射频功率与交换技术[186] 收入确认与合同特点 - 季度和期间销售额及运营业绩可能受短期或长期客户合同的显著影响[188] - 美国政府的合同可随时因便利而终止，且订单受制于不可预测的资金、部署和技术决策[189] - 公司于2018年8月1日采用ASC 606收入确认准则，采用修改后的追溯过渡法，对业务影响不重大[191] - 对于随时间履行的合同，收入确认通常基于成本投入法，按已发生成本占预计总成本的比例确认[192] - 在成本投入法下，公司通过完工估算流程管理，需对合同收入和成本进行估计和重估，重大合同至少每季度重估一次[193] - 对于在某一时点履行的合同，收入通常在向客户发货或交付时确认[196] - 合同对价可能包含可变考虑因素，如奖励费用或激励费用，公司将其估计纳入交易价格[201] 季度财务数据：收入和利润 - 2019财年第二季度，公司净销售额为1.641亿美元，营业利润为1240万美元，净利润为780万美元[232] - 2019年第二季度（截至2019年1月31日），综合净销售额为1.641亿美元，同比增长3040万美元（22.7%）[248] - 毛利润从2018年5080万美元增至2019年6120万美元，毛利率从38.0%降至37.3%[269][270] - 营业利润从2018年490万美元增至2019年1240万美元，营业利润率从3.7%升至7.6%[290][293] - 最近季度公司GAAP营业利润为1240万美元，占合并净销售额的7.6%，而2018财年第二季度GAAP营业利润为490万美元，占3.7%[297] - 2019年1月31日止三个月合并净利润为780万美元，去年同期为1580万美元[308] 季度财务数据：成本和费用 - 销售、一般及行政费用从2018年2720万美元增至2019年3200万美元，占销售额比例从20.3%降至19.5%[276] - 研发费用从2018年1340万美元增至2019年1400万美元，占销售额比例从10.0%降至8.5%[280] - 无形资产摊销从2018年530万美元降至2019年430万美元[285] - 截至2019年1月31日的三个月利息费用为230万美元，实际利率（含递延融资成本摊销）约为5.1%，当前现金借款利率约为4.5%[300] - 2019年1月31日止三个月的所得税费用为240万美元，剔除离散税收项目后的实际税率为23.0%，而去年同期因税改获得1.33亿美元税收收益[303] 半年度财务数据：收入和利润 - 截至2019年1月31日的六个月合并净销售额为3.25亿美元，较去年同期的2.553亿美元显著增长6970万美元，增幅27.3%[317] - 截至2019年1月31日的六个月，毛利润为1.19亿美元，去年同期为9850万美元，增长2050万美元[338] - 截至2019年1月31日的六个月，毛利率为36.6%，去年同期为38.6%，下降主要由于政府解决方案部门销售额大幅增长且其毛利率较低[339] - 2019财年上半年营业利润为1970万美元，占合并净销售额的6.1%，去年同期为510万美元，占2.0%[365] - 截至2019年1月31日的六个月，公司合并净利润为1130万美元，较上年同期的1410万美元下降19.9%[378] 半年度财务数据：成本和费用 - 2019财年上半年销售、一般及行政费用为6380万美元，占合并净销售额的19.6%，去年同期为5570万美元，占21.8%[345] - 2019财年上半年研发费用为2720万美元，占合并净销售额的8.4%，去年同期为2720万美元，占10.7%[349] - 2019财年上半年无形资产摊销为860万美元，低于去年同期的1050万美元，主要因部分资产在2018财年已全额摊销[354] - 2019财年上半年实际所得税税率为23.0%（剔除离散税收项目），去年同期为27.75%，税率下降主要因美国税改[373][374][376] 商业解决方案部门表现 - 商业解决方案部门第二季度净销售额为8670万美元，同比增长90万美元（1.1%），占综合净销售额的52.8%[249] - 商业解决方案部门在截至2019年1月31日的六个月净销售额为1.647亿美元，较去年同期增长280万美元，增幅1.7%，占合并净销售额比例从63.4%降至50.7%[318] - 商业解决方案部门截至2019年1月31日的六个月订单强劲，订单出货比为0.92[319] - 商业解决方案部门获得的关键订单包括：来自美国海军的1160万美元SLM-5650B卫星调制解调器订单、680万美元的GPS应用合同续签、550万美元的虚拟化移动设备定位服务合同等[319] - 商业解决方案部门营业利润（剔除一次性费用）预计2019财年与2018财年相似[290] - 公司预计2019财年商业解决方案部门的净销售额将较2018财年增长，且第三和第四季度的净销售额均将超过去年同期[322] - 商业解决方案部门调整后EBITDA为3110万美元，占其相关净销售额的18.9%，上年同期为2750万美元和17.0%[381] - 商业解决方案部门净利润为1570万美元，上年同期为1370万美元[381] 政府解决方案部门表现 - 政府解决方案部门第二季度净销售额为7740万美元，同比增长2950万美元（61.6%），占综合净销售额的47.2%[255] - 政府解决方案部门截至2019年1月31日的六个月净销售额为1.603亿美元，较去年同期的9340万美元大幅增长6690万美元，增幅达71.6%[325] - 政府解决方案部门占截至2019年1月31日六个月合并净销售额的49.3%，去年同期为36.6%[325] - 政府解决方案部门截至2019年1月31日的六个月订单出货比为0.80，公司目标是在2019财年实现1.0的订单出货比[326] - 政府解决方案部门获得的关键订单包括：超过3360万美元的Manpack卫星终端订单、1230万美元的AN/TSC-198A SNAP系统持续服务订单、1190万美元的网络安全培训解决方案订单等[327] - 政府解决方案部门营业利润预计2019财年将显著高于2018财年[291] - 政府解决方案部门2019财年上半年毛利率同比提高，主要因产品组合有利变化，包括超视距微波系统产品销售额占比提升[342] - 政府解决方案部门调整后EBITDA为1820万美元，占其相关净销售额的11.4%，上年同期为200万美元和2.1%[381] - 政府解决方案部门净利润为1440万美元，上年同期为净亏损100万美元[381] 各地区及客户表现 - 美国政府客户净销售额占比从2018年31.5%上升至2019年45.2%[266] - 对Verizon销售额占合并净销售额比例从2018年10.5%降至2019年10.1%[267] - 国际净销售额从2018年3540万美元增至2019年3740万美元[268] - 截至2019年1月31日的六个月，国际净销售额为7670万美元，去年同期为6370万美元[337] - 公司获得美国海军SeaPort-NxG合同，潜在最高总价值为100亿美元[257] - 截至2019年1月31日，与美国陆军的GTACS合同剩余未支付合同价值为8990万美元[258] 调整后指标与非GAAP财务表现 - 2019财年第二季度，公司经营活动产生的现金流为2720万美元，调整后EBITDA为2320万美元[232] - 若不考虑上述重组及收购等事项的净财务影响，第二季度调整后营业利润为1490万美元，占净销售额的9.1%[237] - 剔除180万美元收购计划费用、390万美元合同结算预估费用及320万美元知识产权诉讼收益后，2019财年第二季度调整后营业利润为1490万美元，占合并净销售额的9.1%[298] - 2019年1月31日止三个月合并调整后EBITDA为2320万美元，占合并净销售额的14.1%，去年同期为1450万美元，占10.9%[308] - 剔除140万美元设施退出成本和390万美元合同结算成本后，2019财年上半年调整后销售、一般及行政费用为5850万美元，占合并净销售额的18.0%[346] - 剔除一次性项目后，2019财年上半年调整后营业利润为2470万美元，占合并净销售额的7.6%[366] - 截至2019年1月31日的六个月，公司合并调整后EBITDA为4120万美元，较上年同期的2410万美元大幅增长70.1%[378][381] - 合并调整后EBITDA占净销售额的比率从上年同期的9.5%提升至12.7%[378][381] 管理层讨论和指引 - 2019财年综合净销售额目标上调至约6.45亿美元至6.6亿美元，调整后EBITDA目标上调至8500万美元至8900万美元[239] - 2018财年综合净销售额为5.706亿美元，调整后EBITDA为7840万美元[239] - 2019财年第三季度，预计GAAP营业利润约为900万美元，调整后EBITDA约为2000万美元[242] - 2018财年综合营业利润为3510万美元，占综合净销售额的6.2%[243] - 公司预计2019财年全年营业利润率目标与2018财年实现的6.2%相似，该目标包含本财年剩余时间预计的额外收购计划费用[299] - 预计2019财年实际利率（含递延融资成本摊销）将在5.3%至5.5%之间，全年总利息费用预计约为1000万美元[301] 其他重要事项 - 第二季度末，公司合并积压订单（未履行义务）为5.864亿美元，预订与账单比率为0.75[233] - 2019年2月完成对Solacom的收购，第二季度产生180万美元收购相关费用[234] - 公司预计在2019财年第三季度产生约100万美元的收购计划费用[235] - 在商业解决方案部门的重组中，公司记录了390万美元的预计合同结算成本[236] - 解决一项遗留的知识产权诉讼，为公司未分配部门带来320万美元的收益[237] - 截至2019年1月31日，公司现金及现金等价物为4600万美元，总债务（包括资本租赁和其他义务）为1.763亿美元[238] - 2019财年上半年库存计提为170万美元，低于去年同期的240万美元[343] - 收购Solacom后，公司预计2019财年无形资产摊销总额将增至约1780万美元，此前预期为1720万美元[355] - 未分配项目净亏损为1880万美元，上年同期为净收益140万美元[381] - 无形资产摊销费用为860万美元，较上年同期的1050万美元下降18.1%[381] - 折旧费用为570万美元，较上年同期的670万美元下降14.9%[381] 商誉及无形资产 - 截至2019年1月31日，公司商誉总额为2.906亿美元，其中商业解决方案部门占2.314亿美元，政府解决方案部门占5920万美元[210] - 截至2019年1月31日，公司无形资产净值为2.322亿美元，其中商业解决方案部门占1.921亿美元，政府解决方案部门占4010万美元[210]