公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，公司总资产为238,148千美元，较2018年12月31日的232,752千美元增长2.32%[8] - 截至2019年3月31日，公司总负债为195,233千美元，较2018年12月31日的190,589千美元增长2.43%[8] - 截至2019年3月31日，公司股东权益为42,915千美元，较2018年12月31日的42,163千美元增长1.78%[8] - 2019年第一季度，公司净收入为亏损680千美元，而2018年同期为盈利213千美元[11] - 2019年第一季度，公司基本和摊薄后每股收益为亏损0.08美元，而2018年同期为盈利0.02美元[11] - 2019年第一季度，公司总营收为24,303千美元，较2018年同期的24,823千美元下降2.09%[12] - 2019年第一季度，公司总费用为25,078千美元，较2018年同期的24,647千美元增长1.75%[12] - 2019年第一季度，公司综合收益为1,017千美元，而2018年同期为亏损1,633千美元[14] - 2019年第一季度，公司普通股加权平均流通股数为8,453,570股，较2018年同期的8,520,328股下降0.78%[11] - 截至2019年3月31日，公司发行并流通的普通股数量为8,353,051股，较2018年12月31日的8,478,202股下降1.48%[8] - 2019年3月31日净收入为亏损680美元，2018年为213美元[20] - 2019年3月31日经营活动净现金使用为2200美元，2018年为3908美元[20] - 2019年3月31日投资活动净现金提供为1329美元，2018年为6446美元[20] - 2019年3月31日融资活动净现金提供为490美元，2018年无相关数据[20] - 2019年3月31日现金及现金等价物期末余额为10411美元，2018年为14406美元[20] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司总收入分别为24,303千美元和24,823千美元，下降2.09%[12] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司总费用分别为25,078千美元和24,647千美元，增长1.75%[12] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司综合收入（损失）分别为1,017千美元和 - 1,633千美元[14] - 2019年3月31日净亏损680美元，2018年净利润213美元[20] - 2019年第一季度总收入为2210.9万美元，总费用为2436.8万美元；2018年分别为2415.7万和2402.8万美元[90][95] 公司新租赁准则相关情况 - 2019年1月1日起公司采用新租赁准则，记录使用权资产380万美元和租赁负债390万美元，折现率为6.75%[27] 可供出售债务证券数据变化 - 2019年3月31日可供出售债务证券成本或摊余成本为124599美元，估计公允价值为124057美元[33] - 2018年12月31日可供出售债务证券成本或摊余成本为122678美元，估计公允价值为120440美元[33] - 2019年3月31日，可供出售债务证券的摊销成本为12459.9万美元，估计公允价值为12405.7万美元[42] - 2019年3月31日和2018年12月31日，有未实现损失的债务证券总公允价值分别为8123.5万美元和10200.7万美元[37] 公司业务基本情况 - 公司业务包括销售财产和意外险产品，分为商业保险、个人保险和代理业务三条线，产品在全美50个州销售[24] - 公司总部位于密歇根州伯明翰，在佛罗里达、宾夕法尼亚和田纳西州设有额外办公设施[24] - 公司通过独立代理人和管理总代理网络销售保险产品，业务覆盖美国50个州[24] - 公司业务分为商业险、个人险和批发代理业务三个板块，批发代理业务在2019年有所扩张并单独披露[87] 公司投资收入及收益数据变化 - 2019年3月31日止三个月，公司净投资收入为91万美元，2018年同期为80.2万美元[39] - 2019年3月31日止三个月，公司总净实现投资收益为1.9万美元，2018年同期为16.1万美元[39] - 2019年3月31日止三个月和2018年同期，公司无需在净收入中记录与信贷相关的OTTI损失，也无需在其他综合收益中确认非信贷相关的OTTI损失[39] - 2019年3月31日止三个月和2018年同期，可供出售证券销售所得款项分别为410万美元和270万美元[39] - 2019年和2018年3月31日止三个月，债务证券投资收入分别为85.7万美元和82.6万美元[39] - 2019年和2018年3月31日止三个月，权益证券投资收入分别为4万美元和2.7万美元[39] - 2019年和2018年3月31日止三个月，现金及现金等价物和短期投资收入分别为7万美元和2.3万美元[39] - 2019年第一季度净投资收入为91万美元，净实现投资收益为1.9万美元，权益证券公允价值变动为126.5万美元，利息费用为71万美元；2018年同期对应数据分别为80.2万、16.1万、 - 29.7万、 - 61.9万美元[92][95] 公司信托账户存款情况 - 2019年3月31日和2018年12月31日，保险公司子公司分别有860万美元和850万美元存入信托账户[42] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司分别有4670万美元和4540万美元存入信托账户以满足与其他第三方保险公司的抵押要求[42] 公司投资公允价值计量情况 - 公司金融工具公允价值计量采用市场法，输入值分为三个层次，投资公司有限合伙投资公允价值基于资本账户余额[45] - 截至2019年3月31日，按公允价值计量的可交易投资总额为13.5952亿美元，其中一级输入公允价值计量占投资组合公允价值的10.8%，二级输入占86.2%[52] - 截至2019年3月31日，按公允价值计量的总资产为14.0102亿美元，总负债为3.1892亿美元[52] - 2019年3月31日，一级投资包括在活跃交易所市场交易的股票证券、货币市场基金和银行有息存款等短期投资[52] - 2019年3月31日，二级投资包括美国政府机构证券、州和地方市政债券、公司债务证券、抵押支持和资产支持证券等债务证券[52] - 截至2019年3月31日，三级投资完全由公司的次级债务组成，通过特定估值模型确定其公允价值[55] - 2019年和2018年第一季度末，一级、二级和三级之间均无转移[55] - 公司通过独立定价服务、投资经理或顾问获取证券定价，并进行多种程序验证价格合理性，未调整其提供的价格或报价[55] 公司递延保单获取成本情况 - 2019年第一季度递延保单获取成本期初余额为1.2011亿美元，期末余额为1.2153亿美元；2018年同期期初余额为1.2781亿美元，期末余额为1.2050亿美元[57] - 2019年3月31日结束的三个月，递延保单获取成本期初余额为1.2011亿美元，新增573.1万美元，摊销558.9万美元，期末余额为1.2153亿美元[57] - 2018年3月31日结束的三个月，递延保单获取成本期初余额为1.2781亿美元，新增578.2万美元，摊销651.3万美元，期末余额为1.205亿美元[57] - 公司预计递延保单获取成本将全额收回，2019年和2018年第一季度均无保费不足情况[56] 公司损失和理赔费用准备金情况 - 公司为未支付损失和损失调整费用建立准备金，准备金的确定是一个不确定且复杂的过程[58] - 截至2019年3月31日，公司损失和理赔费用准备金净额期末为72,809千美元，2018年末为66,859千美元；总准备金期末为93,966千美元，2018年末为85,491千美元[61] - 2019年第一季度公司已发生损失包含200万美元的上年不利准备金发展，其中商业险91.3万美元，个人险110万美元；2018年同期包含1.6万美元的有利上年准备金发展[61][62] 公司再保险分出情况 - 2019年和2018年公司主要将超过30万美元的特定财产风险再保险分出，2019年主要将超过40万美元、2018年超过50万美元的特定责任风险再保险分出[65] 公司承保业务数据变化 - 2019年净承保保费为20,322千美元，2018年为19,845千美元；2019年净已赚保费为21,687千美元，2018年为23,800千美元；2019年净损失和理赔费用为14,456千美元，2018年为13,328千美元[66] - 2019年第一季度，公司总毛保费收入为2421.6万美元，净保费收入为2032.2万美元；2018年同期总毛保费收入为2373.7万美元，净保费收入为1984.5万美元[91][95] - 2019年第一季度，公司承保亏损225.9万美元，2018年同期承保收益12.9万美元[90][95] - 2019年和2018年第一季度，佛罗里达、密歇根、得克萨斯和宾夕法尼亚四个州的毛保费收入分别占公司总毛保费收入的57%和60%[91] 公司债务情况 - 截至2019年3月31日，公司债务总额为34,583千美元，2018年末为33,502千美元，包括24,086千美元的高级无担保票据、9,497千美元的次级票据和1,000千美元的信贷额度[69] - 2018年9月24日发行的2.2亿美元高级无担保票据年利率为6.75%，2018年10月12日追加发行330万美元，总本金达2.53亿美元；修订后的次级票据在2023年9月30日前年利率为7.5%，之后为12.5%[70] - 2018年6月21日签订的1亿美元信贷额度，截至2019年3月31日已提取100万美元，年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.75%[70] - 截至2019年3月31日，公司未遵守次级票据和信贷额度的有形净资产财务契约，2019年5月贷款人放弃了该要求[70] 公司股票回购情况 - 2018年12月5日公司董事会授权最高回购100万股普通股的计划，2019年第一季度回购125,151股，价值约51万美元；2018年回购129,175股，价值约58.4万美元[73] - 2019年第一季度公司回购125,151股股票，价值约51万美元；2018年全年回购129,175股股票，价值约58.4万美元[73] 公司受限股票单位情况 - 2015 - 2018年，公司分别授予390,352、111,281、0、70,000份受限股票单位（RSUs），授予日价值分别为410万、90.9万、0、40.4万美元[82] - 截至2019年3月31日，RSUs未偿还数量为26.3万份，加权平均授予日公允价值为8.91美元[84] - 2019年和2018年第一季度，RSUs相关薪酬费用分别为24.5万和23.1万美元；截至2019年3月31日，未确认的非归属部分受限股票单位总薪酬成本为210万美元[85] 公司累计其他综合收益情况 - 2019年3月31日，可供出售证券未实现损益的累计其他综合收益期末余额为-91.5万美元，2018年为-268.8万美元[76] - 2019年3月31日累计其他综合收益（损失）期末余额为-91.5万美元，2018年为-268.8万美元[76]

财务数据关键指标变化 - 截至2018年12月31日，公司有2530万美元高级无担保票据和1050万美元次级票据未偿还[78] - 截至2018年12月31日，公司高管、董事、5%股东及其关联方持有约50.7%的有表决权股票[86] - 公司目前预计保留未来收益用于业务发展，近期不打算支付现金股息[86] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年，公司商业险前六大独立代理商约占总保费收入的32%，个人险前四大独立代理商约占总保费收入的40%[66] 保险业务监管要求 - 公司保险子公司需获得州保险监管机构的保险牌照，牌照可能需定期续签，在新州开展业务可能需获取新牌照[40] - 公司保险子公司在承认基础上运营时，需提交保费费率表和保单或保险范围表格供保险监管机构审查和批准[41] - 大多数州要求公司保险子公司加入破产基金或协会，为无力偿债保险公司的索赔支付费用[43] - 公司保险子公司需参与各种强制性保险设施或为强制性保险池提供资金，以保障自愿保险市场无法获得保险的消费者[44] - 全国保险专员协会的IRIS系统确定了十三个行业比率，若四个或更多比率偏离正常值，可能引发州保险专员的询问或进一步审查[47] - 2012年NAIC对保险控股公司法和法规进行重大修改，要求提交企业风险报告，部分州已实施[70] - 2012年NAIC通过ORSA模型法案，密歇根州自2018年起要求提交ORSA报告，公司因未达最低保费要求暂免[70] - 市场干扰和立法提案增加了保险行业监管审查，额外法规可能增加合规成本或导致纪律处分[70] 保险业务风险敞口 - 2018、2017和2016年末，公司来自破产基金的评估费用极少[43] - 2018、2017和2016年末，公司向所有相关保险设施支付的总评估费用极少[44] - 《恐怖主义风险保险计划再授权法案（2015）》将联邦恐怖主义保险计划延长至2020年12月31日，公司大部分投保人拒绝该保险选项，相关风险敞口极小[48] 公司人员情况 - 截至2018年12月31日，公司有148名员工，基本为全职员工，未签订集体谈判协议[49] 公司信息披露 - 公司在http://www.cnfrh.com网站免费提供年报、季报等报告及相关修订文件[51] 投资组合风险 - 公司投资组合主要为固定收益证券，利率上升会降低其公允价值，利率下降会使未来投资收益降低，利率上升可能导致公司账面价值显著减少，低投资收益率环境可能对净收益产生不利影响[63] 公司评级情况 - 截至Form 10 - K日期，A.M. Best给予WPIC财务实力评级为B++（Good）和B+（Good），给予CIC评级为B++；Kroll给予CIC和WPIC保险财务实力评级为BBB+，展望稳定[64] - 若公司改变业务实践、受不利趋势影响、产生经营亏损、与监管机构有未解决问题、无法留住关键人员、投资组合遭受重大损失或评级机构改变资本充足评估方法，可能导致评级下调[64][66] - 评级下调可能使公司现有和未来代理商、零售经纪商和被保险人选择其他竞争对手，增加再保险成本或降低其可得性，严重限制或阻止公司签订新的和续保保险合同[64][66] 代理商相关风险 - 公司无法保证与代理商的关系会持续，即使持续也可能无利可图，与重要代理商关系终止可能导致保费收入下降，对经营业绩或业务前景产生重大不利影响[66] - 公司承担代理商的信用风险，若未来无法从代理商处收取保费，承保利润可能下降，财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[66] 市场环境风险 - 财产和意外险业务具有周期性，公司可能经历承保能力过剩和保费费率不利的时期，这可能对业务产生不利影响[66] - 公司无法确定市场状况是否会改善、保持不变或恶化，负面市场状况可能损害公司以合适费率承保保险的能力，对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[66] - 经济衰退、通胀等不利经济因素会影响公司保险业务销售、索赔频率和严重程度，进而影响增长和盈利能力[68] 新兴业务风险 - 新兴索赔和保险范围问题可能扩大保险范围或增加索赔数量和规模，影响公司业务[71] 业务增长风险 - 公司业务增长可能需要额外资本、系统开发和专业人员，若管理不善会产生不利影响[73] 再保险风险 - 再保险的可用性和成本受市场条件影响，公司可能无法以合理价格获得足够保障[74] - 再保险公司可能因各种原因不按时或不支付再保险索赔，这可能大幅增加公司净损失并影响财务状况[78] 人员管理风险 - 若无法留住关键管理和员工或招募合格人员，会对公司业务和运营结果产生不利影响[74] 资本需求风险 - 公司未来可能需要额外资本，若无法获得或条件不利，会影响业务和财务状况[75] 资本和盈余要求 - 截至2018年12月31日，公司保险子公司遵守所有最低资本和盈余要求[78] - 保险子公司若未达到最低资本和盈余要求，可能面临监管行动，包括采取财务计划、吊销执照等[78] 保险政策风险 - 公司政策中的损失限制或除外条款可能无法按预期执行，导致损失和费用高于预期[79][81] 信息技术风险 - 信息技术安全威胁和计算机犯罪可能损害公司系统和网络，造成声誉损失和成本增加[81][82] 运营风险 - 公司面临多种运营风险，包括欺诈、错误和系统故障，可能对运营产生重大不利影响[83] 地理集中风险 - 公司地理集中使业绩受主要经营地区条件影响，且局部危险造成严重损失的风险增加[85] 债务相关风险 - 契约对公司或子公司产生额外债务或其他负债无限制，新增债务或负债可能影响公司支付票据义务的能力[91] - 公司债务可能限制满足票据义务的能力、增加经济和行业不利条件下的脆弱性、限制获取额外融资的能力等[92] - 票据在结构上从属于子公司的债务和其他负债，子公司未来可能产生大量债务，均优先于票据[96] - 公司偿债需大量现金，其产生现金的能力受多种不可控因素影响，若无法产生足够现金流，可能需采取多种措施但不一定能成功[97][98] - 公司作为控股公司，主要资金来源依赖保险子公司的股息和其他付款，但州保险法限制子公司支付股息，可能影响公司支付票据本息的能力[101] - 公司可能产生大量额外债务，新增债务可能优先于票据，增加公司面临的风险[102] - 票据虽可能在纳斯达克上市，但活跃交易市场可能无法形成，影响票据市场价格和出售能力[103][104][105] - 公司普通股市场价格和交易量的波动可能对票据交易价格产生不利影响[108] - 若公司对其他债务违约，可能无法支付票据款项，导致票据市场价值大幅下降[109] - 公司可能在到期前赎回票据，被赎回票据的持有人可能无法以相同或更高回报率进行再投资[113][114]