公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司总资产为249,012千美元，较2019年12月31日的247,265千美元增长0.71%[8] - 2020年第一季度，公司总负债为212,474千美元，较2019年12月31日的204,540千美元增长3.88%[8] - 2020年第一季度，公司股东权益为36,538千美元，较2019年12月31日的42,725千美元下降14.48%[8] - 2020年第一季度，公司总营收为21,586千美元，较2019年同期的24,303千美元下降11.18%[10] - 2020年第一季度，公司总费用为26,348千美元，较2019年同期的25,078千美元增长5.06%[10] - 2020年第一季度，公司净亏损为4,725千美元，较2019年同期的680千美元亏损扩大594.85%[10] - 2020年第一季度，公司每股基本和摊薄亏损为0.49美元，较2019年同期的0.08美元亏损扩大512.5%[10] - 2020年第一季度，公司综合亏损为6,424千美元，而2019年同期综合收益为1,017千美元[12] - 2020年第一季度净收入为 - 4725美元，2019年同期为 - 680美元[19] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为4015美元，2019年同期为 - 2200美元[19] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为 - 4133美元，2019年同期为1329美元[19] - 2020年第一季度融资活动提供的净现金为754美元，2019年同期为490美元[19] - 2020年第一季度现金净增加636美元，2019年同期为 - 381美元[19] - 2020年3月31日现金期末余额为8100美元，2019年同期为10411美元[19] - 2020年第一季度利息支付为643美元，2019年同期为626美元[19] - 截至2020年3月31日，公司按公允价值计量的总资产为174,237千美元，总负债为28,488千美元；截至2019年12月31日，总资产为169,732千美元，总负债为33,891千美元[38][41] - 2020年第一季度累计其他综合收益（损失）期末余额为 - 1,210千美元，2019年为 - 915千美元[62] - 截至2020年3月31日，公司总资产2.49012亿美元，较2019年12月31日的2.47265亿美元略有增长[8] - 2020年第一季度总营收2158.6万美元，较2019年同期的2430.3万美元有所下降[10] - 2020年第一季度净亏损472.5万美元，2019年同期净亏损68万美元[10] - 截至2020年3月31日，公司总负债2.12474亿美元，较2019年12月31日的2.0454亿美元有所增加[8] - 2020年第一季度基本和摊薄后每股亏损0.49美元，2019年同期为0.08美元[10] - 2020年第一季度综合亏损642.4万美元，2019年同期综合收益101.7万美元[12] - 截至2020年3月31日，股东权益为3653.8万美元，较2019年12月31日的4272.5万美元有所减少[8] - 2020年第一季度投资证券中，债务证券公允价值为1.35269亿美元，权益证券公允价值为1179万美元[8] 公司业务线划分 - 公司从事财产和意外险产品销售，业务分为商业险、个人险和代理业务[23] 疫情对公司影响 - 新冠疫情可能对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响，具体程度尚不确定[22] 可供出售债务证券相关数据变化 - 2020年3月31日可出售债务证券估计公允价值为135269千美元，2019年12月31日为131000千美元[29] - 截至2020年3月31日，可供出售债务证券未实现损失总额为208.3万美元，2019年12月31日为25.3万美元[31] - 2020年和2019年第一季度，可供出售债务和权益证券净实现投资收益分别为92.8万美元和1.9万美元[34] - 2020年和2019年第一季度，可供出售债务证券销售所得款项分别为2320万美元和410万美元[34] - 截至2020年3月31日，可供出售债务证券摊余成本为1.35281亿美元，公允价值为1.35269亿美元[34] - 2020年第一季度，可供出售债务证券实现毛收益72万美元，毛损失4000美元；权益证券实现毛收益34.4万美元，毛损失13.2万美元[34] 投资收入相关数据变化 - 2020年和2019年第一季度净投资收入分别为95.4万美元和91万美元[31] - 2020年第一季度，债务证券投资收入为86.7万美元，权益证券为5.5万美元，现金等短期投资为11.9万美元[31] - 2020年第一季度投资收入为954千美元，2019年同期为910千美元[70] - 2020年第一季度净实现投资收益为928千美元，2019年同期为19千美元[70] 公允价值计量相关数据 - 截至2020年3月31日，基于Level 1输入值的公允价值计量占总投资组合公允价值的21.8%；基于Level 2输入值的公允价值计量占总投资组合公允价值的77.8%[41] - 2020年和2019年3月31日，Level 3完全由公司的次级债务组成[41] - 2020年3月31日，美国政府债务证券价值10,287千美元，州和地方政府债务证券价值17,378千美元，公司债务证券价值42,917千美元[38] - 2019年12月31日，美国政府债务证券价值9,452千美元，州和地方政府债务证券价值14,933千美元，公司债务证券价值40,394千美元[41] - 一级投资包括在活跃交易所市场交易的权益证券、货币市场基金和银行有息存款等，按相同工具的未调整报价计量公允价值[41] - 二级投资包括债务证券和公司高级债务，其公允价值基于第三方定价服务的市场价值，公司会进行验证程序且未调整报价[41] - 截至2020年3月31日和2019年，三级投资完全由公司的次级债务组成，通过特定估值模型计算公允价值[41][44] 递延保单获取成本相关数据 - 截至2020年3月31日，递延保单获取成本期初余额为11,906千美元，本期增加5,905千美元，摊销6,303千美元，期末余额为11,508千美元；2019年对应数据分别为12,011千美元、5,731千美元、5,589千美元和12,153千美元[45] - 公司预计递延保单获取成本将全额收回，2020年和2019年截至3月31日的九个月内无保费不足情况[45] 准备金相关数据 - 公司为未支付损失和损失调整费用建立准备金，准备金估计过程考虑多种因素，且会定期更新[46] - 2020年3月31日净准备金期末余额为87,635千美元，2019年为72,809千美元；总准备金期末余额为109,657千美元，2019年为93,966千美元[49] 保险业务相关数据 - 2020年第一季度净签单保费为21,051千美元，2019年为20,322千美元；净已赚保费为22,017千美元，2019年为21,687千美元；净损失和理赔费用为14,269千美元，2019年为14,456千美元[54] - 2020年和2019年公司主要将超过400,000美元的特定商业财产风险和特定商业责任风险进行分保，将超过300,000美元的房主特定风险进行分保[50] - 2020年第一季度总毛保费为25,084千美元，2019年同期为24,216千美元[70] - 2020年第一季度净保费收入为22,017千美元，2019年同期为21,687千美元[70] - 2020年第一季度总承保业务亏损2,573千美元，2019年同期亏损1,766千美元[70] - 2020年第一季度和2019年第一季度，密歇根、佛罗里达、得克萨斯和宾夕法尼亚四州的总毛保费分别占公司总毛保费的53%和57%[68] - 2020年第一季度商业险和个人险毛保费分别为23,444千美元和1,640千美元，2019年同期分别为22,584千美元和1,632千美元[70] - 2020年第一季度商业险和个人险净保费收入分别为20,431千美元和1,586千美元，2019年同期分别为20,698千美元和989千美元[70] - 2020年第一季度商业险和个人险承保损失分别为2,623千美元和50千美元，2019年同期分别为201千美元和1,565千美元[70] 公司债务相关数据 - 截至2020年3月31日，公司未偿债务总额为36,669千美元，2019年12月31日为35,824千美元[55] - 2018年9月和10月发行的2530万美元公共高级无抵押票据年利率为6.75%，2020年第一季度公司在公开市场回购面值244,000美元的票据，实现债务清偿收益115,000美元[55] - 修订后的次级票据本金为1050万美元，2023年9月30日前年利率为7.5%，之后为12.5%，允许四次季度利息支付递延[58] - 2018年6月21日公司签订1000万美元信贷额度协议，截至2020年3月31日，已使用300万美元[58] - 公司债务包括2510万美元公开交易高级无抵押票据、1000万美元信贷额度和1050万美元私募次级票据，2020年3月末债务总额为36669千美元，2019年末为35824千美元[55] - 高级无抵押票据年利率6.75%，2020年第一季度公司以折价回购面值244000美元票据，实现债务清偿收益115000美元[55] - 次级票据修订后本金1050万美元，2023年9月30日前年利率7.5%，之后12.5%，2020年3月末账面价值扣除952000美元债务发行成本[58] - 信贷额度为1000万美元，年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.75%，2020年3月末已使用300万美元[58] 公司股票相关数据 - 2020年第一季度，公司普通股回购数量为700股，金额为2千美元[15] - 2020年第一季度，公司受限股票单位费用为239千美元[15] - 2019年6月公司通过私募发行500万美元普通股，共1,176,471股，每股价格4.25美元[59] - 截至2020年3月31日，公司根据股票回购计划回购700股股票，价值约2,000美元；2019年回购154,208股，价值约638,000美元[59] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司分别有9592161股和9592861股已发行和流通的普通股[59] - 2015 - 2018年分别授予390,352、111,281、70,000份受限股票单位（RSUs），授予日价值分别为410万美元、90.9万美元、40.4万美元[64] - 截至2020年3月31日，RSUs未归属部分的总补偿成本为110万美元，当季记录相关补偿费用23.9万美元[64] 公司新贷款相关数据 - 2020年4月24日公司获得274.4667万美元贷款，年利率1.0%，2022年4月24日到期[73] - 公司修改了与贷款方的1000万美元信贷额度安排，将该贷款作为可用信贷额度的减少[73] - 2020年4月24日公司从亨廷顿国家银行获得2744667美元贷款[73] - 贷款年利率为1.0%[73] - 本金和利息支付推迟至2020年11月24日[73] - 贷款到期日为2022年4月24日[73] - 公司将贷款纳入1000万美元信贷额度，作为可用信贷额度的减少[73]

员工情况 - 公司2019年12月31日有147名员工，且基本为全职员工[39] 评估费用情况 - 2019、2018和2017年年底，公司来自破产基金的评估费用极少[34] - 2019、2018和2017年年底，公司支付给所有相关保险机构的总评估费用极少[34] - 公司保险子公司需向州担保基金和强制州保险机构缴纳评估费和附加费，历史上一年最高缴纳额低于年保费收入的1%[72] 法规政策及风险敞口 - 《恐怖主义风险保险计划再授权法案2015》将联邦恐怖主义保险计划延长至2020年12月31日，公司在此方面风险敞口极小[38] 监管情况 - 公司保险子公司受所在州监管，监管内容包括收购控制批准、交易监管、费率和保单批准等[31] - 公司作为保险控股公司受经营所在辖区监管，子公司需注册并提供信息，特定交易需披露或获批[31] - 再保险中介受监管，需以信托方式管理资金，存于受限银行账户[34] - 公司或指定员工需在经营所在州获得代理许可证，许可证有期限要求，新业务或新州经营可能需新证[34] - 多数州要求公司财产和意外险子公司加入破产基金或协会，并参与强制性保险池或设施[34] - NAIC的IRIS系统确定13个行业比率及“通常值”，四个或以上比率偏离通常值可能引发州保险专员询问或审查[37] - 2012年NAIC通过保险控股公司法和法规修正案，要求提交企业风险报告；同年还通过ORSA模型法案，密歇根州自2018年起要求提交ORSA报告，公司因未达最低保费要求暂免提交[61] - 公司受广泛监管，若违反规定可能面临罚款、暂停业务等处罚，影响财务状况和经营业绩[59] 利率及投资风险 - 利率上升可能导致公司账面价值显著降低，低投资收益率环境可能对净收益产生不利影响[52] - 公司投资组合主要由固定收益证券组成，对利率变化敏感[52] 公司评级情况 - A.M. Best给予CIC和WPIC财务实力评级为B++（良好），Kroll给予评级为BBB+且展望稳定（十一级中的第四高评级）[53][55] 安全及声誉风险 - 信息技术安全威胁和计算机犯罪可能导致公司系统受损、数据泄露，造成声誉损失和经济损失[55] 自然灾害风险 - 恶劣天气和其他灾难可能对公司财务结果和财务状况产生重大不利影响[57] 业务代理情况 - 2019年，公司商业险前六大独立代理商占总保费约33%，个人险前四大独立代理商占总保费约27%[57] - 公司依赖代理商分销产品，代理商关系终止或不盈利可能影响业务和财务状况[57] - 公司承担代理商的信用风险，无法从代理商处收取保费可能导致承保利润下降[57] 业务周期性风险 - 财产和意外险业务具有周期性，可能面临承保能力过剩和保费费率不利的情况[57] 评级下调风险 - 公司评级下调可能导致业务减少、再保险成本增加或可用性降低[55] 经济因素风险 - 不利经济因素或导致保单销售减少、索赔增加和保费违约，影响公司增长和盈利能力[59] - 市场状况、法规变化等因素无法预测，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[59] 新兴业务风险 - 新兴索赔和承保问题可能扩大承保范围或增加索赔数量和金额，影响公司业务[64] 再保险风险 - 公司可能无法以合理价格获得再保险，或再保险条款无法提供足够保护，影响业务量和盈利能力[64] - 公司面临再保险对手方的信用风险，再保险人违约可能增加净损失，影响财务状况[67] 人员风险 - 若无法留住关键管理和员工或招聘合格人员，公司业务和经营业绩可能受不利影响[64] 资本需求风险 - 公司未来可能需要额外资本，若无法获得或只能以不利条件获得，业务、财务状况和经营业绩将受影响[66] 资本合规情况 - 截至2019年12月31日，公司保险子公司符合所有最低资本和盈余要求，若不满足可能面临监管行动[67] 债务情况 - 截至2019年12月31日，公司有2530万美元高级无抵押票据、1050万美元次级票据和200万美元信贷额度未偿还[69] 公司章程规定 - 公司修订后的公司章程和细则规定，董事会可发行最多1000万股优先股[74] - 公司修订后的公司章程某些条款的变更需至少80%的股东超级多数批准[74] - 公司修订后的细则的通过、修订或废除需至少80%的股东超级多数批准[74] 股东权益及限制 - 若公司董事会选择适用密歇根州法律的某些条款，持有公司10%以上有表决权股份的股东，需持股5年以上或经董事会批准才能进行业务合并[76] - 截至2019年12月31日，公司高管、董事、5%大股东及其关联方约持有71.6%的有表决权股份[76] 债务限制及风险 - 契约对公司及其子公司产生额外债务或其他负债无限制，新增债务或影响公司支付票据义务能力[80] - 票据在结构上从属于子公司的债务和其他负债，子公司未来可能产生大量债务，均优先于票据[83] - 公司可能能够产生大量额外债务，新增债务会增加公司面临的相关风险[84] 票据交易风险 - 票据无既定交易市场，申请在纳斯达克全球市场上市，但无法保证获批、持续上市及形成活跃交易市场[86] - 公司普通股市场价格和交易量的波动可能对票据交易价格产生不利影响[86] - 若公司对其他债务违约，可能无法支付票据本金、溢价和利息，票据市场价值将大幅下降[87] - 票据在二级市场的价值受美国利率、公司信用评级、财务状况、其他负债、经济状况和类似证券市场等因素影响[89] - 公司可能在到期前赎回票据，被赎回票据持有人可能无法以相同或更高回报率进行再投资[89]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总保费收入为2500万美元，全年为1.02亿美元，保费略有下降是由于业务组合向更有利可图的业务转移 [18] - 第四季度综合比率为112.9%，上年同期为123%；本季度赔付率为69%，上年同期为77%；商业险事故年综合比率为98%，上年为105%；个人险为99%，上年为113% [18] - 第四季度费用率从上年同期的45.6%降至44.3%，全年为44%，上年为46%，同比改善近200个基点 [18] - 第四季度投资收入为86万美元，上年同期为91.1万美元 [19] - 2019年第四季度公司净亏损300万美元，合每股亏损0.32美元，上年同期净亏损480万美元，合每股亏损0.56美元 [19] - 年末总资产为2.47亿美元，上年末为2.33亿美元；年末现金和总投资为1.77亿美元，上年末为1.51亿美元；年末账面价值为每股4.45美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业险方面，在多个核心领域实现了稳定的费率增长，并选择性地提高了市场份额，如酒店和小型企业E&S产品 [11] - 个人险方面，专注于低价值住宅产品，第四季度保费实现增长，已基本退出风灾暴露业务 [12] - 基于费用的代理业务持续增长，预计2020年及以后将在总收入中占比增加 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业车险方面，物理损失险费率有高个位数的显著增长，责任险费率接近低两位数增长 [26] - 一般责任险方面，有损失记录或处于诉讼环境严峻地区的账户费率有两位数增长，最高可达20%；中西部地区费率为中个位数到高个位数增长 [26] - 财产险费率在中个位数到高个位数之间 [26] - 工伤险市场竞争激烈，费率下降，但在公司业务中占比较小 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务重新定位到商业险领域，专注于专业商业市场，同时调整个人险业务以避免沿海风险暴露 [6] - 坚持承保准则，追求可持续的承保利润，若无法获得足够费率会放弃业务 [7] - 聚焦特定专业细分市场，尤其是商业领域，利用市场费率上升的机会实现增长 [8] - 灵活运用E&S或认可保单的承保平台，根据市场情况调整业务 [14] - 公司在退出某些高风险市场方面领先于同行，如佛罗里达州的风灾暴露业务 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司转型的一年，进入2020年公司基础稳固，有望实现持续盈利增长 [6] - 预计2020年保费增长将显著降低费用率，公司有能力实现两位数的收入增长 [9][21] - 对2019年和2020年的损失预估有信心，认为公司目前所处的业务区域风险可控 [23][24] - 随着准备金发展逐季下降、索赔数量减少，公司认为现在是推动业务增长、降低费用率的时机 [47] 其他重要信息 - 公司投资组合质量高、期限短，适合当前动荡的市场环境 [10] - 公司法定会计数据按照法定会计规则编制，未与GAAP进行调整 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年能否实现盈利，对2019年事故年损失预估是否保守？ - 公司预计保费增长将使费用率显著下降，有信心在2020年实现盈利 [23] - 对2019年和2020年的损失预估有信心，已退出高风险地区并调整承保策略 [23][24] 问题2: 重点业务领域的费率环境如何？ - 商业车险物理损失险费率高个位数增长，责任险接近低两位数增长；一般责任险因地域和账户历史而异，部分地区可达20%；中西部地区GL费率为中个位数到高个位数；财产险费率在中个位数到高个位数；工伤险费率下降 [26] 问题3: 公司的资本状况如何，是否有足够资金支持明年的增长？ - 公司的RBC比率和净保费与盈余比率都很强，有足够的资金支持业务增长 [28] 问题4: 费率增长与潜在索赔通胀的关系如何？ - 业务组合的调整对费率与索赔通胀的关系影响更大，公司已退出高诉讼成本地区，在部分地区实现了费率充足性 [32][33][34] 问题5: 商业险准备金的发展情况，与问题地区的关系如何？ - 约95%的问题与宾夕法尼亚州酒类、蒙大拿州酒类和佛罗里达州东南部等地区有关 [38] - 公司已逐步退出这些地区，预计未来准备金发展将减少 [39][40] 问题6: 宾夕法尼亚州和蒙大拿州的未决索赔情况及准备金情况如何？ - 蒙大拿州基本处理完毕，宾夕法尼亚州因法律规定仍有一定长尾，但公司已按低于限额的标准处理，预计未来发展将减少 [43] 问题7: 与Northpoint时期相比，是否有曾经盈利的业务线现在不再盈利？ - 佛罗里达州房主险和佛罗里达州GL在Northpoint时期盈利，但在Conifer时期面临困难 [49]

业绩总结 - 2019年第四季度的总毛保费为2540万美元，较2018年第四季度的2744万美元下降了7.5%[19] - 2019年第四季度的净赚保费为23278千美元，较2018年第四季度的22623千美元增长了2.9%[20] - 2019年第四季度的总收入为25,040千美元，较2018年的24,050千美元增长4.1%[25] - 2019年第四季度的净收入为(3,028)千美元，相较于2018年的(4,776)千美元有所改善[25] - 2019年第四季度的每股收益为(0.32)美元，较2018年的(0.56)美元有所提升[25] - 2019年第四季度的净承保保费为22,162千美元，较2018年的23,800千美元下降6.9%[25] - 2019年第四季度的总支出为28,357千美元，较2018年的28,879千美元下降1.8%[25] - 2019年第四季度的损失及损失调整费用为16,049千美元，较2018年的17,565千美元下降8.6%[25] 用户数据 - 商业保险的毛保费在2019年第四季度占总保费的92%，其中密歇根州的毛保费为19338千美元，占20.5%[9] - 个人保险的毛保费为7462千美元，占总保费的8%，德克萨斯州的毛保费为2423千美元，占32.5%[12] - 个人保险的事故年综合比率为98.5%，商业保险的事故年综合比率为98.0%[6] 财务指标 - 2019年第四季度的综合损失比率为68.6%，较2018年第四季度的77.4%改善了8.8个百分点[16] - 2019年第四季度的费用比率为44.3%，较2018年第四季度的45.6%改善了130个基点[17] - 2019年第四季度的净投资收入为86万美元，全年净投资收入为400万美元[19] - 2019年第四季度的净投资收入为860千美元，较2018年的911千美元下降5.6%[25] - 股东权益为4272.5万美元，每股账面价值为4.45美元[21] - 2019年第四季度的加权平均普通股在外流通股数为9,591,387，较2018年的8,580,466增加11.8%[25] - 2019年第四季度的其他收入为542千美元，较2018年的370千美元增长46.4%[25] 未来展望 - 调整后的运营收入（损失）为(3,394)千美元，较2018年的(4,178)千美元有所改善[26] - 2019年第四季度公司报告净亏损为300万美元，每股亏损为0.32美元[20]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为23.849亿美元，较2018年12月31日的23.2752亿美元增长2.46%[8] - 截至2019年9月30日，公司总负债为19.3008亿美元，较2018年12月31日的19.0589亿美元增长1.27%[8] - 2019年第三季度，公司净保费收入为2.2775亿美元，较2018年同期的2.345亿美元下降2.88%[10][11] - 2019年前三季度，公司净保费收入为6.5811亿美元，较2018年同期的7.1188亿美元下降7.55%[10][11] - 2019年第三季度，公司净投资收入为1210万美元，较2018年同期的786万美元增长53.94%[10][11] - 2019年前三季度，公司净投资收入为3171万美元，较2018年同期的2425万美元增长30.76%[10][11] - 2019年第三季度，公司净亏损为1230万美元，较2018年同期的3551万美元减亏65.36%[10][13] - 2019年前三季度，公司净亏损为4794万美元，较2018年同期的4451万美元增亏7.71%[10][13] - 2019年第三季度，公司每股基本和摊薄亏损为0.13美元，较2018年同期的0.42美元减亏69.05%[13] - 2019年前三季度，公司每股基本和摊薄亏损为0.55美元，较2018年同期的0.52美元增亏5.77%[13] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为7,344千美元，2018年使用的净现金为7,511千美元；投资活动提供的净现金2019年为8,392千美元，2018年为11,424千美元；融资活动提供的净现金2019年为4,326千美元，2018年为674千美元[24] - 2019年现金及现金等价物期初为10,792千美元，期末为30,854千美元；2018年期初为11,868千美元，期末为16,455千美元[24] - 2019年支付利息1,907千美元，2018年为2,386千美元；2019年应付证券非现金项目为492千美元，2018年为1,681千美元[24] - 2019年9月30日，公司以公允价值计量的资产总计136212千美元，负债总计34409千美元[52] - 2018年12月31日，公司以公允价值计量的资产总计140102千美元，负债总计31892千美元[55] - 2019年末余额为12879美元，2018年末余额为11843美元[60] - 2019年9月30日止三个月和九个月，净储备期初分别为77066千美元和68799千美元，期末均为80475千美元[64] - 2019年9月30日止三个月和九个月，公司发生的损失中包含的上年不利准备金发展分别为2700万美元和7100万美元[64] - 2018年9月30日止三个月和九个月，公司发生的损失中包含的上年不利准备金发展分别为3400万美元和4900万美元[64] - 2019年9月30日止三个月和九个月，净已赚保费分别为22775千美元和65811千美元，2018年同期分别为23450千美元和71188千美元[69] - 2019年9月30日止三个月和九个月，净损失和损失调整费用分别为14857千美元和43695千美元，2018年同期分别为16554千美元和44950千美元[69] - 2019年9月30日，公司未偿还债务总额为33743千美元，2018年12月31日为33502千美元[72] - 2019年第三季度和前九个月，基本和摊薄每股亏损分别为0.13美元和0.55美元[81] - 2019年和2018年前三季度，佛罗里达、密歇根、得克萨斯和宾夕法尼亚四州的总承保保费分别占公司总承保保费的49%和54%[88] - 2019年第三季度，商业险总承保保费为25018千美元，个人险为2059千美元，总计27077千美元[90] - 2018年第三季度，商业险总承保保费为24806千美元，个人险为1823千美元，总计26629千美元[93] - 2019年前三季度，商业险总承保保费为71061千美元，个人险为5401千美元，总计76462千美元[96] - 2019年第三季度，公司承保亏损为1968千美元[90] - 2018年第三季度，公司承保亏损为3937千美元[93] - 2019年前三季度，公司承保亏损为7229千美元[96] - 2019年第三季度，净投资收入为1210千美元，净实现投资收益为390千美元，权益证券公允价值变动为 - 1065千美元，利息费用为 - 720千美元[90] - 2018年第三季度，净投资收入为786千美元，净实现投资收益为 - 21千美元，权益证券公允价值变动为151千美元，利息费用为 - 598千美元[93] - 2019年前三季度，净投资收入为3171千美元，净实现投资收益为1124千美元，权益证券公允价值变动为 - 715千美元，利息费用为 - 2155千美元[96] - 2018年前九个月，总承保毛保费收入为7692.8万美元，净保费收入为6528.6万美元，净赚保费收入为7118.8万美元[99] - 2018年前九个月，总营收为7240万美元，总费用为7766.3万美元，承保亏损为526.3万美元[99] - 2019年第三季度，净赚保费收入为2277.5万美元，总营收为2387.4万美元[11] - 2019年前九个月，净赚保费收入为6581.1万美元，总营收为7095.8万美元[11] - 2019年第三季度，总费用为2602.7万美元，税前亏损为215.3万美元，净亏损为123万美元[13] - 2019年前九个月，总费用为7676.2万美元，税前亏损为580.4万美元，净亏损为479.4万美元[13] - 2019年第三季度，基本和摊薄后每股亏损为0.13美元，加权平均流通股数为954.3535万股[13] - 2019年前九个月，基本和摊薄后每股亏损为0.55美元，加权平均流通股数为864.0409万股[13] - 2019年第三季度净亏损1230万美元，2018年同期净亏损3551万美元；2019年前九个月净亏损4794万美元，2018年同期净亏损4451万美元[16] - 2019年第三季度未实现投资收益（税后）为 - 6万美元，2018年同期为 - 352万美元；2019年前九个月未实现投资收益（税后）为2917万美元，2018年同期为 - 2574万美元[16] - 2019年第三季度其他综合收益为35万美元，2018年同期为 - 334万美元；2019年前九个月其他综合收益为3068万美元，2018年同期为 - 2552万美元[16] - 截至2019年9月30日，公司普通股数量为9588873股，股东权益总额为4548.2万美元；截至2018年9月30日，普通股数量为8602703股，股东权益总额为4653.9万美元[17][18] - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为734.4万美元，2018年同期为 - 751.1万美元[24] - 2019年前九个月投资活动产生的净现金为839.2万美元，2018年同期为1142.4万美元[24] - 2019年前九个月融资活动产生的净现金为432.6万美元，2018年同期为67.4万美元[24] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为3085.4万美元；截至2018年9月30日，现金及现金等价物为1645.5万美元[24] - 2019年前九个月支付利息190.7万美元，2018年同期为238.6万美元[24] - 2019年前九个月应付证券（非现金项目）为49.2万美元，2018年同期为168.1万美元[24] - 2019年9月30日，可供出售债务证券成本或摊余成本为12404.6万美元，估计公允价值为12570.4万美元[37] - 2018年12月31日，可供出售债务证券成本或摊余成本为12267.8万美元，估计公允价值为12044万美元[37] - 2019年9月30日，处于未实现损失状态的可供出售债务证券总公允价值为4144.3万美元，未实现损失为30.6万美元[40] - 2018年12月31日，处于未实现损失状态的可供出售债务证券总公允价值为10200.7万美元，未实现损失为248.6万美元[40] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月和九个月，公司无需在净收入中记录与信贷相关的OTTI损失，也无需在其他综合收益中确认与非信贷相关的OTTI损失[43] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，公司净投资收入分别为121万美元和78.6万美元；九个月分别为317.1万美元和242.5万美元[43] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，公司净实现投资收益分别为39万美元和 - 2.1万美元；九个月分别为112.4万美元和15.2万美元[43] - 2019年9月30日，可供出售债务证券的摊余成本为1.24046亿美元，估计公允价值为1.25704亿美元[46] - 2019年9月30日和2018年12月31日，保险公司子公司存入信托账户的金额分别为860万美元和850万美元[46] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司为满足与其他第三方保险公司的抵押要求存入信托账户的金额分别为5360万美元和4540万美元[46] - 2019年9月30日，按公允价值计量的资产总额为1.36212亿美元，负债总额为3440.9万美元[52] - 2019年9月30日，按公允价值计量的可交易投资中，债务证券总额为1.25704亿美元，权益证券为641.4万美元，短期投资为350.8万美元[52] - 2019年9月30日，按NAV计量的投资为58.6万美元[52] - 2019年，公司对没有可确定公允价值的权益证券未记录减值或价格可观察变化[43] - 截至2019年9月30日，公司按公允价值计量的可交易投资总额为13.5952亿美元，其中一级投资占比7.1%，二级投资占比92.5%[55] - 截至2019年9月30日，公司按公允价值计量的总资产为14.0102亿美元，总负债为3.1892亿美元[55] - 2019年第三季度和前九个月，递延保单获取成本净变化分别为57.7万美元和86.8万美元，期末余额均为1287.9万美元[60] - 2019年第三季度和前九个月，公司净储备金期初余额分别为7706.6万美元和6879.9万美元，期末余额均为8047.5万美元[64] - 2019年第三季度和前九个月，公司发生的损失和损失调整费用分别为1485.7万美元和4369.5万美元[64] - 2019年第三季度和前九个月，公司损失和损失调整费用支付分别为1144.8万美元和3201.9万美元[64] - 2017年9月28日，公司签订不利发展再保险协议，提供最高1750万美元的再保险，截至2019年9月30日已达到协议上限[64] - 2019年第三季度和前九个月，公司发生的上年不利准备金发展分别为270万美元和710万美元[64] - 2018年第三季度和前九个月，公司发生的上年不利准备金发展分别为340万美元和490万美元[64] - 截至2019年9月30日，不利发展主要源于商业责任险和佛罗里达房主险业务[64] - 2018年前9个月，商业险业务不利的上年进展为530万美元，个人险业务为190万美元，其中包含哈维飓风额外损失8.3万美元和47.1万美元，ADC对上年准备金进展有利影响分别为150万美元和240万美元[67] - 2019年和2018年公司主要分出超过30万美元的特定财产风险，2019年和2018年分别分出超过40万美元和50万美元的特定责任风险，2019年前3个月和前9个月的保费包含与艾玛飓风有关的再保险恢复成本9万美元和43.3万美元[68] - 2019年和2018年净承保保费分别为2380.6万美元和2284.6万美元，前9个月分别为6556.2万美元和6528.6万美元；净已赚保费分别为2277.5万美元和2345万美元，前9个月分别为6581.1万美元和7118.8万美元；净损失和理赔费用分别为1485.7万美元和1655.4万美元，前9个月分别为4369.5万美元和4495万美元[69] - 公司债务包括2530万美元公开交易的高级无抵押票据、1000万美元信贷额度和1050万美元私募次级票据，截至2019年9月30日和201

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为243,396千美元和232,752千美元[8] - 2019年第二季度和2018年同期，公司净收入分别为 - 2,884千美元和 - 1,113千美元[13] - 2019年上半年和2018年同期，公司净收入分别为 - 3,564千美元和 - 900千美元[13] - 2019年第二季度和2018年同期，公司总综合收入（损失）分别为 - 1,548千美元和 - 1,485千美元[16] - 2019年上半年和2018年同期，公司总综合收入（损失）分别为 - 531千美元和 - 3,118千美元[16] - 2019年第二季度和2018年同期，公司普通股基本和摊薄每股收益（损失）分别为 - 0.34美元和 - 0.13美元[13] - 截至2017年12月31日，公司普通股8,520,328股，金额86,199千美元，留存收益（累计亏损）为33,010千美元，股东权益总额为52,826千美元[17] - 2018年6月30日至12月31日，净亏损8,327千美元，回购普通股636千美元，受限股票单位费用510千美元，其他综合损失448千美元[17] - 截至2018年12月31日，公司普通股8,478,202股，金额86,533千美元，留存收益（累计亏损）为41,758千美元，股东权益总额为42,163千美元[17] - 2019年上半年，净亏损3,564千美元，回购普通股608千美元，私募发行普通股收入5,000千美元，受限股票单位费用485千美元，其他综合收益3,033千美元[17] - 截至2019年6月30日，公司普通股9,519,550股，金额91,410千美元，留存收益（累计亏损）为45,322千美元，股东权益总额为46,509千美元[17] - 2019年6月，经营活动净现金使用223千美元，投资活动净现金提供4,459千美元，融资活动净现金提供5,387千美元，现金及现金等价物增加9,623千美元，期末余额为20,415千美元[21] - 2019年6月30日总投资为140594美元，2018年12月31日为140102美元[8] - 2019年6月30日总资产为243396美元，2018年12月31日为232752美元[8] - 2019年6月30日总负债为196887美元，2018年12月31日为190589美元[8] - 2019年6月30日股东权益为46509美元，2018年12月31日为42163美元[8] - 2019年第二季度净已赚保费为21349美元，2018年同期为23938美元[11] - 2019年上半年净已赚保费为43036美元，2018年同期为47739美元[11] - 2019年第二季度净亏损为2884美元，2018年同期为1113美元[13] - 2019年上半年净亏损为3564美元，2018年同期为900美元[13] - 2019年上半年净亏损3564000美元，2018年同期为900000美元[16] - 2019年上半年未实现投资收益2923000美元，2018年同期亏损2222000美元[16] - 截至2019年6月30日，普通股数量为9519550股，金额为91410000美元[17] - 2019年上半年经营活动净现金使用223000美元，2018年同期为7121000美元[21] - 2019年上半年投资活动净现金提供4459000美元，2018年同期为12269000美元[21] - 2019年上半年融资活动净现金提供5387000美元，2018年同期为0[21] - 2019年上半年现金及现金等价物增加9623000美元，期末余额为20415000美元[21] - 2019年上半年支付利息1269000美元，2018年同期为1805000美元[21] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月基本和摊薄每股收益分别为 - 0.34美元和 - 0.13美元，六个月分别为 - 0.42美元和 - 0.11美元[78] - 2019年上半年总营收为44,039美元，总费用为49,300美元[95] - 2018年上半年总营收为48,546美元，总费用为49,870美元[98] - 2019年上半年在扣除关联公司权益收益和所得税前亏损为3,651美元[95] - 2018年上半年在扣除关联公司权益收益和所得税前亏损为1,016美元[98] 公司投资相关数据关键指标变化 - 2019年第二季度和2018年同期，公司净投资收入分别为1,051千美元和838千美元[11] - 2019年上半年和2018年同期，公司净投资收入分别为1,961千美元和1,639千美元[11] - 2019年第二季度和2018年同期，公司净已实现投资收益分别为715千美元和12千美元[11] - 2019年上半年和2018年同期，公司净已实现投资收益分别为734千美元和173千美元[11] - 2019年6月30日可供出售债务证券成本或摊余成本为123,324千美元，估计公允价值为124,118千美元；2018年12月31日成本或摊余成本为122,678千美元，估计公允价值为120,440千美元[33] - 2019年6月30日处于未实现亏损状态的可供出售债务证券总公允价值为53,792千美元，总未实现亏损为610千美元；2018年12月31日总公允价值为102,007千美元，总未实现亏损为2,486千美元[37] - 2019年第二季度债务证券投资收益为998千美元，2018年同期为868千美元；2019年上半年为1,855千美元，2018年同期为1,694千美元[39] - 2019年第二季度总投资收益为1,149千美元，投资费用为98千美元，净投资收益为1,051千美元；2018年同期总投资收益为919千美元，投资费用为81千美元，净投资收益为838千美元[39] - 2019年上半年总净实现投资收益为734千美元，2018年同期为173千美元[39] - 2019年上半年可供出售债务证券销售所得款项为1030万美元，2018年同期为500万美元[39] - 2019年6月30日按合同到期日划分，一年或以内到期的可供出售债务证券摊余成本为9,812千美元，估计公允价值为9,809千美元[42] - 2019年6月30日保险公司子公司在信托账户存款为860万美元，2018年12月31日为850万美元[42] - 2019年6月30日公司为满足与其他第三方保险公司的抵押要求，在信托账户持有4770万美元，2018年12月31日为4540万美元[42] - 公司在2019年和2018年6月30日止的三个月和六个月无需在净收入中记录与信贷相关的OTTI损失，也无需在其他综合收益中确认与非信贷相关的OTTI损失[39] - 截至2019年6月30日，按公允价值计量的资产总计140,594千美元，负债总计33,842千美元；截至2018年12月31日，按公允价值计量的资产总计140,102千美元，负债总计31,892千美元[49][52] - 截至2019年6月30日，基于一级输入值的公允价值计量占总投资组合公允价值的8.0%；基于二级输入值的公允价值计量占总投资组合公允价值的88.5%[52] - 2019年6月30日，一级投资包括在活跃交易所交易的股权证券、货币市场基金和银行有息存款等短期投资[52] - 2019年6月30日，二级投资包括美国政府机构证券、州和地方市政债券、公司债务证券、抵押支持和资产支持证券等债务证券[52] - 2019年6月30日，三级投资完全由公司的次级债务组成[55] - 公司在确定二级投资公允价值时，从独立定价服务、投资经理或顾问处获取定价，并进行多种验证程序，未调整相关价格或报价[55] - 公司在确定2019年6月30日未偿还次级债务公允价值时，使用特定估值模型，且自发行日起信用风险假设无变化[55] - 公司在每个报告期末应用层级间转移政策，2019年和2018年截至6月30日的三个月和六个月内，一级、二级和三级之间无转移[55] - 2019年6月30日，公司债务证券公允价值为1.24118亿美元，权益证券公允价值为690.6万美元，短期投资公允价值为461.4万美元[49] - 2019年6月30日，公司高级无担保票据公允价值为2175.8万美元，次级票据公允价值为1108.9万美元，信贷额度公允价值为99.5万美元[49] - 截至2019年6月30日，公司按公允价值计量的可交易投资总额为13.5952亿美元，其中一级投资占比8.0%，二级投资占比88.5%[52] - 截至2019年6月30日，公司按公允价值计量的总资产为14.0102亿美元，总负债为3.1892亿美元[52] - 2019年和2018年截至6月30日的三、六个月，公司无需在净收入中记录与信贷相关的OTTI损失，也无需在其他综合收益中确认与非信贷相关的OTTI损失[39] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司净投资收入分别为105.1万美元和83.8万美元；六个月分别为196.1万美元和163.9万美元[39] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，公司可供出售债务证券销售所得款项分别为1030万美元和500万美元[39] - 2019年6月30日，公司可供出售债务证券的摊余成本为1.23324亿美元，公允价值为1.24118亿美元[42] 公司保险业务相关数据关键指标变化 - 公司从事财产和意外险产品销售，业务分为商业保险、个人保险和代理业务，在全美50个州开展业务[24] - 2019年3月和6月，已赚保费分别为2.1349亿美元和4.3036亿美元，2018年同期分别为2.3938亿美元和4.7739亿美元[66] - 2019年3月和6月，净已发生损失和理赔费用分别为1438.2万美元和2883.8万美元，2018年同期分别为1506.7万美元和2839.6万美元[66] - 2019年3月和6月，净承保保费分别为2143.4万美元和4175.6万美元，2018年同期分别为2259.5万美元和4243.9万美元[66] - 2019年第二季度，商业险毛保费为2345.9万美元，个人险为171万美元，总计2516.9万美元[89] - 2018年第二季度，商业险毛保费为2500.8万美元，个人险为155.4万美元，总计2656.2万美元[92] - 2019年上半年，商业险毛保费为4604.3万美元，个人险为334.2万美元，总计4938.5万美元[95] - 2019年第二季度，公司承保亏损277.7万美元，2018年同期为210.2万美元[89][92] - 2019年上半年，公司承保亏损454.5万美元[95] - 2019年第二季度，净投资收入为105.1万美元，净实现投资收益为71.5万美元[89] - 2018年第二季度，净投资收入为83.8万美元，净实现投资收益为1.2万美元[92] - 2019年上半年，净投资收入为196.1万美元，净实现投资收益为73.4万美元[95] - 2019年第二季度，公司税前亏损287.6万美元，2018年同期为119.2万美元[89][92] - 2018年上半年总承保毛保费为50299美元，净保费收入为42439美元，净已赚保费为47739美元[98] - 2018年上半年承保亏损为1324美元[98] - 公司从事财产和意外伤害保险产品销售，业务分为商业保险、个人保险和代理业务[24] - 公司通过独立代理人和管理总代理网络销售保险产品，业务覆盖美国50个州[24] - 2019年6月30日结束的三个月，商业险和个人险毛保费分别为23,459,000美元和1,710,000美元，净保费分别为20,178,000美元和1,256,000美元[89] - 2019年6月30日结束的三个月，商业险和个人险净赚保费分别为20,154,000美元和1,195,000美元，其他收入分别为50,000美元和45,000美元[89] - 2019年6月30日结束的三个月，商业险和个人险承保损失分别为1,563,000美元和1,214,000美元，批发代理业务承保收益为466,000美元[89] - 2019年6月30日结束的三个月，公司净投资收入为1,051,000

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，公司总资产为238,148千美元，较2018年12月31日的232,752千美元增长2.32%[8] - 截至2019年3月31日，公司总负债为195,233千美元，较2018年12月31日的190,589千美元增长2.43%[8] - 截至2019年3月31日，公司股东权益为42,915千美元，较2018年12月31日的42,163千美元增长1.78%[8] - 2019年第一季度，公司净收入为亏损680千美元，而2018年同期为盈利213千美元[11] - 2019年第一季度，公司基本和摊薄后每股收益为亏损0.08美元，而2018年同期为盈利0.02美元[11] - 2019年第一季度，公司总营收为24,303千美元，较2018年同期的24,823千美元下降2.09%[12] - 2019年第一季度，公司总费用为25,078千美元，较2018年同期的24,647千美元增长1.75%[12] - 2019年第一季度，公司综合收益为1,017千美元，而2018年同期为亏损1,633千美元[14] - 2019年第一季度，公司普通股加权平均流通股数为8,453,570股，较2018年同期的8,520,328股下降0.78%[11] - 截至2019年3月31日，公司发行并流通的普通股数量为8,353,051股，较2018年12月31日的8,478,202股下降1.48%[8] - 2019年3月31日净收入为亏损680美元，2018年为213美元[20] - 2019年3月31日经营活动净现金使用为2200美元，2018年为3908美元[20] - 2019年3月31日投资活动净现金提供为1329美元，2018年为6446美元[20] - 2019年3月31日融资活动净现金提供为490美元，2018年无相关数据[20] - 2019年3月31日现金及现金等价物期末余额为10411美元，2018年为14406美元[20] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司总收入分别为24,303千美元和24,823千美元，下降2.09%[12] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司总费用分别为25,078千美元和24,647千美元，增长1.75%[12] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司综合收入（损失）分别为1,017千美元和 - 1,633千美元[14] - 2019年3月31日净亏损680美元，2018年净利润213美元[20] - 2019年第一季度总收入为2210.9万美元，总费用为2436.8万美元；2018年分别为2415.7万和2402.8万美元[90][95] 公司新租赁准则相关情况 - 2019年1月1日起公司采用新租赁准则，记录使用权资产380万美元和租赁负债390万美元，折现率为6.75%[27] 可供出售债务证券数据变化 - 2019年3月31日可供出售债务证券成本或摊余成本为124599美元，估计公允价值为124057美元[33] - 2018年12月31日可供出售债务证券成本或摊余成本为122678美元，估计公允价值为120440美元[33] - 2019年3月31日，可供出售债务证券的摊销成本为12459.9万美元，估计公允价值为12405.7万美元[42] - 2019年3月31日和2018年12月31日，有未实现损失的债务证券总公允价值分别为8123.5万美元和10200.7万美元[37] 公司业务基本情况 - 公司业务包括销售财产和意外险产品，分为商业保险、个人保险和代理业务三条线，产品在全美50个州销售[24] - 公司总部位于密歇根州伯明翰，在佛罗里达、宾夕法尼亚和田纳西州设有额外办公设施[24] - 公司通过独立代理人和管理总代理网络销售保险产品，业务覆盖美国50个州[24] - 公司业务分为商业险、个人险和批发代理业务三个板块，批发代理业务在2019年有所扩张并单独披露[87] 公司投资收入及收益数据变化 - 2019年3月31日止三个月，公司净投资收入为91万美元，2018年同期为80.2万美元[39] - 2019年3月31日止三个月，公司总净实现投资收益为1.9万美元，2018年同期为16.1万美元[39] - 2019年3月31日止三个月和2018年同期，公司无需在净收入中记录与信贷相关的OTTI损失，也无需在其他综合收益中确认非信贷相关的OTTI损失[39] - 2019年3月31日止三个月和2018年同期，可供出售证券销售所得款项分别为410万美元和270万美元[39] - 2019年和2018年3月31日止三个月，债务证券投资收入分别为85.7万美元和82.6万美元[39] - 2019年和2018年3月31日止三个月，权益证券投资收入分别为4万美元和2.7万美元[39] - 2019年和2018年3月31日止三个月，现金及现金等价物和短期投资收入分别为7万美元和2.3万美元[39] - 2019年第一季度净投资收入为91万美元，净实现投资收益为1.9万美元，权益证券公允价值变动为126.5万美元，利息费用为71万美元；2018年同期对应数据分别为80.2万、16.1万、 - 29.7万、 - 61.9万美元[92][95] 公司信托账户存款情况 - 2019年3月31日和2018年12月31日，保险公司子公司分别有860万美元和850万美元存入信托账户[42] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司分别有4670万美元和4540万美元存入信托账户以满足与其他第三方保险公司的抵押要求[42] 公司投资公允价值计量情况 - 公司金融工具公允价值计量采用市场法，输入值分为三个层次，投资公司有限合伙投资公允价值基于资本账户余额[45] - 截至2019年3月31日，按公允价值计量的可交易投资总额为13.5952亿美元，其中一级输入公允价值计量占投资组合公允价值的10.8%，二级输入占86.2%[52] - 截至2019年3月31日，按公允价值计量的总资产为14.0102亿美元，总负债为3.1892亿美元[52] - 2019年3月31日，一级投资包括在活跃交易所市场交易的股票证券、货币市场基金和银行有息存款等短期投资[52] - 2019年3月31日，二级投资包括美国政府机构证券、州和地方市政债券、公司债务证券、抵押支持和资产支持证券等债务证券[52] - 截至2019年3月31日，三级投资完全由公司的次级债务组成，通过特定估值模型确定其公允价值[55] - 2019年和2018年第一季度末，一级、二级和三级之间均无转移[55] - 公司通过独立定价服务、投资经理或顾问获取证券定价，并进行多种程序验证价格合理性，未调整其提供的价格或报价[55] 公司递延保单获取成本情况 - 2019年第一季度递延保单获取成本期初余额为1.2011亿美元，期末余额为1.2153亿美元；2018年同期期初余额为1.2781亿美元，期末余额为1.2050亿美元[57] - 2019年3月31日结束的三个月，递延保单获取成本期初余额为1.2011亿美元，新增573.1万美元，摊销558.9万美元，期末余额为1.2153亿美元[57] - 2018年3月31日结束的三个月，递延保单获取成本期初余额为1.2781亿美元，新增578.2万美元，摊销651.3万美元，期末余额为1.205亿美元[57] - 公司预计递延保单获取成本将全额收回，2019年和2018年第一季度均无保费不足情况[56] 公司损失和理赔费用准备金情况 - 公司为未支付损失和损失调整费用建立准备金，准备金的确定是一个不确定且复杂的过程[58] - 截至2019年3月31日，公司损失和理赔费用准备金净额期末为72,809千美元，2018年末为66,859千美元；总准备金期末为93,966千美元，2018年末为85,491千美元[61] - 2019年第一季度公司已发生损失包含200万美元的上年不利准备金发展，其中商业险91.3万美元，个人险110万美元；2018年同期包含1.6万美元的有利上年准备金发展[61][62] 公司再保险分出情况 - 2019年和2018年公司主要将超过30万美元的特定财产风险再保险分出，2019年主要将超过40万美元、2018年超过50万美元的特定责任风险再保险分出[65] 公司承保业务数据变化 - 2019年净承保保费为20,322千美元，2018年为19,845千美元；2019年净已赚保费为21,687千美元，2018年为23,800千美元；2019年净损失和理赔费用为14,456千美元，2018年为13,328千美元[66] - 2019年第一季度，公司总毛保费收入为2421.6万美元，净保费收入为2032.2万美元；2018年同期总毛保费收入为2373.7万美元，净保费收入为1984.5万美元[91][95] - 2019年第一季度，公司承保亏损225.9万美元，2018年同期承保收益12.9万美元[90][95] - 2019年和2018年第一季度，佛罗里达、密歇根、得克萨斯和宾夕法尼亚四个州的毛保费收入分别占公司总毛保费收入的57%和60%[91] 公司债务情况 - 截至2019年3月31日，公司债务总额为34,583千美元，2018年末为33,502千美元，包括24,086千美元的高级无担保票据、9,497千美元的次级票据和1,000千美元的信贷额度[69] - 2018年9月24日发行的2.2亿美元高级无担保票据年利率为6.75%，2018年10月12日追加发行330万美元，总本金达2.53亿美元；修订后的次级票据在2023年9月30日前年利率为7.5%，之后为12.5%[70] - 2018年6月21日签订的1亿美元信贷额度，截至2019年3月31日已提取100万美元，年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.75%[70] - 截至2019年3月31日，公司未遵守次级票据和信贷额度的有形净资产财务契约，2019年5月贷款人放弃了该要求[70] 公司股票回购情况 - 2018年12月5日公司董事会授权最高回购100万股普通股的计划，2019年第一季度回购125,151股，价值约51万美元；2018年回购129,175股，价值约58.4万美元[73] - 2019年第一季度公司回购125,151股股票，价值约51万美元；2018年全年回购129,175股股票，价值约58.4万美元[73] 公司受限股票单位情况 - 2015 - 2018年，公司分别授予390,352、111,281、0、70,000份受限股票单位（RSUs），授予日价值分别为410万、90.9万、0、40.4万美元[82] - 截至2019年3月31日，RSUs未偿还数量为26.3万份，加权平均授予日公允价值为8.91美元[84] - 2019年和2018年第一季度，RSUs相关薪酬费用分别为24.5万和23.1万美元；截至2019年3月31日，未确认的非归属部分受限股票单位总薪酬成本为210万美元[85] 公司累计其他综合收益情况 - 2019年3月31日，可供出售证券未实现损益的累计其他综合收益期末余额为-91.5万美元，2018年为-268.8万美元[76] - 2019年3月31日累计其他综合收益（损失）期末余额为-91.5万美元，2018年为-268.8万美元[76]

财务数据关键指标变化 - 截至2018年12月31日，公司有2530万美元高级无担保票据和1050万美元次级票据未偿还[78] - 截至2018年12月31日，公司高管、董事、5%股东及其关联方持有约50.7%的有表决权股票[86] - 公司目前预计保留未来收益用于业务发展，近期不打算支付现金股息[86] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年，公司商业险前六大独立代理商约占总保费收入的32%，个人险前四大独立代理商约占总保费收入的40%[66] 保险业务监管要求 - 公司保险子公司需获得州保险监管机构的保险牌照，牌照可能需定期续签，在新州开展业务可能需获取新牌照[40] - 公司保险子公司在承认基础上运营时，需提交保费费率表和保单或保险范围表格供保险监管机构审查和批准[41] - 大多数州要求公司保险子公司加入破产基金或协会，为无力偿债保险公司的索赔支付费用[43] - 公司保险子公司需参与各种强制性保险设施或为强制性保险池提供资金，以保障自愿保险市场无法获得保险的消费者[44] - 全国保险专员协会的IRIS系统确定了十三个行业比率，若四个或更多比率偏离正常值，可能引发州保险专员的询问或进一步审查[47] - 2012年NAIC对保险控股公司法和法规进行重大修改，要求提交企业风险报告，部分州已实施[70] - 2012年NAIC通过ORSA模型法案，密歇根州自2018年起要求提交ORSA报告，公司因未达最低保费要求暂免[70] - 市场干扰和立法提案增加了保险行业监管审查，额外法规可能增加合规成本或导致纪律处分[70] 保险业务风险敞口 - 2018、2017和2016年末，公司来自破产基金的评估费用极少[43] - 2018、2017和2016年末，公司向所有相关保险设施支付的总评估费用极少[44] - 《恐怖主义风险保险计划再授权法案（2015）》将联邦恐怖主义保险计划延长至2020年12月31日，公司大部分投保人拒绝该保险选项，相关风险敞口极小[48] 公司人员情况 - 截至2018年12月31日，公司有148名员工，基本为全职员工，未签订集体谈判协议[49] 公司信息披露 - 公司在http://www.cnfrh.com网站免费提供年报、季报等报告及相关修订文件[51] 投资组合风险 - 公司投资组合主要为固定收益证券，利率上升会降低其公允价值，利率下降会使未来投资收益降低，利率上升可能导致公司账面价值显著减少，低投资收益率环境可能对净收益产生不利影响[63] 公司评级情况 - 截至Form 10 - K日期，A.M. Best给予WPIC财务实力评级为B++（Good）和B+（Good），给予CIC评级为B++；Kroll给予CIC和WPIC保险财务实力评级为BBB+，展望稳定[64] - 若公司改变业务实践、受不利趋势影响、产生经营亏损、与监管机构有未解决问题、无法留住关键人员、投资组合遭受重大损失或评级机构改变资本充足评估方法，可能导致评级下调[64][66] - 评级下调可能使公司现有和未来代理商、零售经纪商和被保险人选择其他竞争对手，增加再保险成本或降低其可得性，严重限制或阻止公司签订新的和续保保险合同[64][66] 代理商相关风险 - 公司无法保证与代理商的关系会持续，即使持续也可能无利可图，与重要代理商关系终止可能导致保费收入下降，对经营业绩或业务前景产生重大不利影响[66] - 公司承担代理商的信用风险，若未来无法从代理商处收取保费，承保利润可能下降，财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[66] 市场环境风险 - 财产和意外险业务具有周期性，公司可能经历承保能力过剩和保费费率不利的时期，这可能对业务产生不利影响[66] - 公司无法确定市场状况是否会改善、保持不变或恶化，负面市场状况可能损害公司以合适费率承保保险的能力，对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[66] - 经济衰退、通胀等不利经济因素会影响公司保险业务销售、索赔频率和严重程度，进而影响增长和盈利能力[68] 新兴业务风险 - 新兴索赔和保险范围问题可能扩大保险范围或增加索赔数量和规模，影响公司业务[71] 业务增长风险 - 公司业务增长可能需要额外资本、系统开发和专业人员，若管理不善会产生不利影响[73] 再保险风险 - 再保险的可用性和成本受市场条件影响，公司可能无法以合理价格获得足够保障[74] - 再保险公司可能因各种原因不按时或不支付再保险索赔，这可能大幅增加公司净损失并影响财务状况[78] 人员管理风险 - 若无法留住关键管理和员工或招募合格人员，会对公司业务和运营结果产生不利影响[74] 资本需求风险 - 公司未来可能需要额外资本，若无法获得或条件不利，会影响业务和财务状况[75] 资本和盈余要求 - 截至2018年12月31日，公司保险子公司遵守所有最低资本和盈余要求[78] - 保险子公司若未达到最低资本和盈余要求，可能面临监管行动，包括采取财务计划、吊销执照等[78] 保险政策风险 - 公司政策中的损失限制或除外条款可能无法按预期执行，导致损失和费用高于预期[79][81] 信息技术风险 - 信息技术安全威胁和计算机犯罪可能损害公司系统和网络，造成声誉损失和成本增加[81][82] 运营风险 - 公司面临多种运营风险，包括欺诈、错误和系统故障，可能对运营产生重大不利影响[83] 地理集中风险 - 公司地理集中使业绩受主要经营地区条件影响，且局部危险造成严重损失的风险增加[85] 债务相关风险 - 契约对公司或子公司产生额外债务或其他负债无限制，新增债务或负债可能影响公司支付票据义务的能力[91] - 公司债务可能限制满足票据义务的能力、增加经济和行业不利条件下的脆弱性、限制获取额外融资的能力等[92] - 票据在结构上从属于子公司的债务和其他负债，子公司未来可能产生大量债务，均优先于票据[96] - 公司偿债需大量现金，其产生现金的能力受多种不可控因素影响，若无法产生足够现金流，可能需采取多种措施但不一定能成功[97][98] - 公司作为控股公司，主要资金来源依赖保险子公司的股息和其他付款，但州保险法限制子公司支付股息，可能影响公司支付票据本息的能力[101] - 公司可能产生大量额外债务，新增债务可能优先于票据，增加公司面临的风险[102] - 票据虽可能在纳斯达克上市，但活跃交易市场可能无法形成，影响票据市场价格和出售能力[103][104][105] - 公司普通股市场价格和交易量的波动可能对票据交易价格产生不利影响[108] - 若公司对其他债务违约，可能无法支付票据款项，导致票据市场价值大幅下降[109] - 公司可能在到期前赎回票据，被赎回票据的持有人可能无法以相同或更高回报率进行再投资[113][114]