ROSH HA'AIN, Israel, April 24, 2025 /PRNewswire/ -- Ceragon (NASDAQ: CRNT), a leading solutions provider of end-to-end wireless connectivity, today announced that it will release its earnings results for the first quarter ended March 31, 2025 on Wednesday, May 7, 2025, before the market opens. The Company will host a Zoom conference call on the same day at 8:30 a.m. ET to discuss the results, followed by a question-and-answer session for the investment community. Investors are invited to register for the ca ...

文章核心观点 - 公司股价近三个月大幅下跌，虽有产品创新、业务多元化等积极因素，但面临CSP业务放缓、竞争压力等挑战，目前建议持有，同时推荐了其他排名较好的股票 [1][18][21] 价格表现 - 过去三个月公司股价大幅下跌49.7%，跑输无线非美国行业4%的增长和计算机与技术行业11.5%的跌幅 [1] - 4月2日以来因市场波动股价下跌8.2%，昨日因特朗普宣布关税暂停上涨8.7% [4] - 2月11日公司公布业绩后股价下跌，因CSP业务放缓、外汇波动及贸易紧张局势引发投资者担忧 [5] 公司优势 产品创新与业务拓展 - 公司在毫米波产品和专用网络等高增长领域取得进展，在2025年世界移动通信大会上推出新产品 [7] - 新推出的IP - 100E是前沿双载波E波段解决方案，单单元可提供25Gbps，4 + 0全室外链路可达40Gbps [8] - 公司注重推动经常性收入，上一季度从管理服务获得700万美元年度经常性收入 [9] - 公司业务向专用网络领域多元化发展，2024年专用网络订单增长50%，收购Siklu和End 2 End Technologies有望提升竞争力 [10] 市场需求与业绩表现 - 印度市场对公司解决方案需求旺盛，2024年第四季度印度收入达5560万美元，占总收入近一半，2025年需求预计显著上升 [11] - 公司营收改善对盈利能力产生积极影响，非GAAP毛利润同比增长15.5%至3670万美元，第四季度非GAAP毛利率为34.3%，调整后营业利润从780万美元增至1220万美元 [12] - 管理层给出2025年营收和运营利润率指引，预计营收在3.9亿 - 4.3亿美元之间，非GAAP运营利润率至少10%，自由现金流将改善 [13] 公司挑战 - 过去一年公司CSP业务放缓，2025年开局能见度低，复苏前景不确定 [14] - 除印度外部分公共网络领域业务放缓，受全球宏观环境疲软影响，在拉美、非洲和亚太部分地区面临中国企业激烈竞争，外汇波动和美元走强也是担忧因素 [15] - 由于近期逆风因素，分析师下调了本季度和今年的盈利预期 [16] 结论与建议 - 公司专注增长举措有前景，但面临挑战可能对股价造成下行压力，目前建议等待有利切入点，持有股票的投资者可继续持有 [18][19] - 公司目前Zacks排名为3（持有） [20] 其他推荐股票 - 推荐黑莓有限公司（BB）、Freshworks公司（FRSH）和Five9公司（FIVN），BB排名为1（强力买入），FRSH和FIVN排名为2（买入） [21] - 黑莓2026财年每股收益共识预期为10美分，过去七天上调3美分，过去四个季度均超预期，平均惊喜率93.75%，过去一年股价上涨2.2% [22] - Freshworks 2025年每股收益共识预期为52美分，过去七天未变，过去四个季度均超预期，平均惊喜率33.96% [23] - Five9 2025年每股收益共识预期为2.61美元，过去七天未变，过去四个季度均超预期，平均惊喜率18.55% [23]

文章核心观点 - 过去一个月Ceragon Networks Ltd.（CRNT）股价大幅下跌28%，表现逊于无线非美国行业，投资者需权衡其优劣势以决定投资策略，目前建议等待有利切入点，持有股票者可继续持有 [1][4][17] 价格表现 - 过去一个月CRNT股价下跌28%，表现逊于无线非美国行业0.5%的跌幅，同期Ciena Corporation、Extreme Networks, Inc.和Cisco Systems分别下跌26%、12.6%和6.8% [1] - 自2月11日公司公布业绩以来股价下跌，虽印度季度收入创新高，但通信服务提供商业务放缓，外汇波动、地缘政治紧张和宏观经济不稳定引发投资者担忧 [3] CRNT的利好因素 - 印度市场需求旺盛，2024年第四季度印度收入达5560万美元，占总收入近一半，随着印度升级4G和5G基础设施，2025年对高容量无线产品需求预计显著上升 [5] - 在毫米波产品和专用网络等高增长领域取得进展，2025年世界移动通信大会上推出创新产品IP - 100E、IP - 50GP和EtherHaul 8020FX [6] - 新推出的IP - 100E是前沿双载波E波段解决方案，单单元可提供25 Gbps，4 + 0全室外链路可达40 Gbps [7] - 注重推动经常性收入，上一季度通过管理服务获得700万美元年度经常性收入，向管理服务和软件业务模式转型有助于稳定收入增长 [8] - 业务向专用网络领域多元化发展，2024年专用网络订单增长50%，收购Siklu和End 2 End Technologies, LLC预计提升专用网络业务竞争力 [9] - 营收改善对盈利能力产生积极影响，非GAAP毛利润同比增长15.5%至3670万美元，第四季度非GAAP毛利率为34.3%，调整后营业利润从780万美元增至1220万美元 [10] - 管理层给出2025年营收和营业利润率指引，预计营收在3.9亿至4.3亿美元之间，非GAAP营业利润率至少为10%，自由现金流较2024年有所改善 [11] CRNT面临的挑战 - 通信服务提供商业务自去年以来放缓，2025年初可见度低，复苏前景不确定 [12] - 印度以外部分公共网络领域业务放缓，主要因全球宏观环境疲软，在拉丁美洲、非洲和亚太部分地区面临来自中国企业的激烈竞争，营收承压 [12] - 外汇波动和美元兑多种货币升值带来额外担忧，分析师下调当前季度和今年的盈利预期 [15] 投资策略 - 公司在毫米波产品、专用网络和管理服务等增长举措有潜力，但面临的挑战可能对股价造成下行压力，投资者应等待有利切入点，持有股票者可因长期增长潜力继续持有，目前CRNT评级为Zacks Rank 3（持有） [16][17]

文章核心观点 - 2025年3月3日Ceragon宣布CEO Doron Arazi将参加3月16 - 18日在加州举行的第37届年度Roth会议，管理层将在会议期间与投资者进行一对一交流 [1][2] 公司参会信息 - 公司CEO Doron Arazi将参加3月16 - 18日在加州拉古纳悬崖万豪度假酒店及水疗中心举行的第37届年度Roth会议 [1] - 管理层将在会议期间进行一对一交流，有兴趣与Arazi先生会面的投资者可联系Roth代表或发邮件至[email protected] [2] Roth会议介绍 - 年度ROTH会议是美国最大的小型股公司会议之一，有公司展示、问答环节和管理层一对一会议，约500家来自不同增长领域的公私公司高管将参会 [3] - Roth获奖研究团队会挑选包括消费、能源、医疗等广泛领域的杰出参展公司 [3] 公司介绍 - Ceragon是全球端到端无线连接解决方案的创新者和领先提供商，专注于传输、接入以及人工智能驱动的管理和专业服务 [4] - 公司客户包括服务提供商、公用事业公司等，其解决方案已在130多个国家被600多家服务提供商和1600多家专用网络所有者采用 [5] - 公司提供可靠、快速部署、高容量的无线解决方案，可降低总体拥有成本，推动网络现代化，是“无处不在的连接”时代的领先解决方案提供商 [5]

投资理念 - 专注在市场被忽视领域挖掘超额收益 [2] - 投资方法与行业无关 会投资各行业公司 前提是充分理解其商业模式并能识别可持续竞争优势或护城河 [2]

文章核心观点 公司在2025年世界移动通信大会上推出新产品，持续创新拓展产品组合，收购公司有望带来营收增长，同时介绍了公司股价表现及推荐了其他科技股 [1][7] 产品发布 - 公司在2025年世界移动通信大会推出IP - 100E、IP - 50GP和EtherHaul 8020FX新产品，专注满足客户需求，拓展产品组合 [1] - IP - 100E是双载波E波段解决方案，单单元提供25Gbps，4 + 0全室外链路可达40Gbps [2] - IP - 50GP是经济高效的分体式微波解决方案，优化网络性能并确保可扩展性 [2] - EtherHaul 8020FX是毫米波回传解决方案，简化安装和操作，成本效益高且容量大 [2] - 公司在IP - 50EX毫米波系列新增IP - 50EXA型号，性价比领先且获市场关注 [3] - 公司将在大会展示先进软件和服务，包括网络数字孪生、智能激活密钥等 [3] - 公司即将推出的IP - 50EX Premium将用毫米波频率实现长距离高容量传输 [5] - 公司推广基于Neptune的IP - 100E产品，单箱提供25Gbps容量并降低成本 [6] 公司战略 - 公司致力于降低每千兆比特传输成本，用下一代毫米波技术拓展产品组合 [4] 公司收购 - 2025年2月7日公司以约850万美元收购美国End 2 End Technologies公司，或有430万美元额外付款，预计2025年新增1500 - 1900万美元营收，下半年增厚非GAAP收益 [7] 股价表现 - 公司目前Zacks排名为3（持有），过去三个月股价下跌27.7%，同期Zacks无线非美国行业增长2.1% [8] 其他科技股推荐 - InterDigital目前Zacks排名为1（强力买入），2025年每股收益共识预期为9.30美元，过去四个季度三次超预期，平均惊喜为158.4%，长期盈利增长率15%，过去六个月股价上涨56.2% [9][10] - BlackBerry目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度均超预期，平均惊喜为131.25%，上季度惊喜为200%，过去六个月股价上涨127.1% [9][11] - Juniper Networks目前Zacks排名为2（买入），2025年每股收益共识预期为2.09美元，上季度惊喜为10.34%，长期盈利增长率12.4%，过去一年股价下跌3% [9][12]

文章核心观点 公司在2025年世界移动通信大会上推出创新产品，以满足客户需求并拓展业务，有望重新定义连接的未来 [1][5] 公司介绍 - 公司是全球端到端无线连接解决方案的创新者和领先提供商，专注于传输、接入以及人工智能驱动的管理和专业服务 [6] - 客户包括服务提供商、公用事业公司、公共安全组织、政府机构、能源公司等，产品在超130个国家被超600家服务提供商和超1600家专用网络所有者部署 [7] 新产品发布 - 推出新产品IP - 100E、IP - 50GP和EtherHaul 8020FX，IP - 100E是双载波E波段解决方案，单箱可提供25 Gbps，4 + 0全室外链路可达40 Gbps；IP - 50GP是分体式微波解决方案，成本优化；EtherHaul 8020FX是毫米波回传解决方案，安装和操作简便、成本效益高且容量大 [1][8] - IP - 50EX mmW系列新增IP - 50EXA型号，具有行业最佳性价比，已在市场获得显著吸引力 [3] 展会展示 - 在展会上展示软件和服务，包括网络数字孪生、智能激活密钥以及一系列用例，展示如何为专用网络运营商提供定制化端到端解决方案 [4] - 参观者可在展位体验现场演示、与专家交流，了解公司解决方案如何优化网络和提升用户体验 [5] 公司愿景 - 公司致力于帮助客户降低每千兆比特传输成本，同时提供出色的终端用户体验，持续创新并拓展产品组合以应对客户挑战 [5] - 公司通过创新的端到端解决方案，涵盖硬件、软件和管理及专业服务，助力客户自信拥抱无线技术未来，塑造下一代连接和服务交付 [7]

文章核心观点 公司2024年第四季度财报有喜有忧 虽营收和利润增长但盈利未达预期 公司在毫米波产品、私有网络等领域有发展机会 不过也面临通信服务提供商业务放缓、外部竞争等挑战 目前建议持有公司股票 [1][2][18] 财务表现 - 2024年第四季度调整后每股收益9美分 未达Zacks共识预期10% 同比增长125% [1] - 营收同比增长18.3%至1.069亿美元 超Zacks共识预期2.8% 达到2014年第四季度以来最高季度水平 [2] - 非GAAP毛利润同比增长15.5%至3670万美元 第四季度非GAAP毛利率为34.3% 上年同期为35.1% [9] - 调整后运营收入从780万美元增至1220万美元 [10] - 2025年营收预计在3.9亿至4.3亿美元之间 非GAAP运营利润率至少10% 自由现金流较2024年改善 [11] 业务发展 关键增长催化剂 - 在毫米波产品和私有网络等高增长领域抢占市场份额 推动经常性收入增长 [3] - 推出IP - 50CX和IP - 50EX等毫米波产品 加强市场竞争力 IP - 50EX在印度市场需求强劲 预计IP - 50CX在印度获更多业务 [4] - 推广基于Neptune的IP - 100E产品 降低成本 推出Siklu By Ceragon新产品版本 推进新分体式安装产品开发 预计2025年上半年商业化推出 [5] - 推出智能激活密钥 促进软件即服务业务模式 上季度从托管服务获得700万美元年度经常性收入 [6] - 业务多元化进入私有网络领域 2024年私有网络订单增长50% 收购Siklu和End 2 End Technologies有望提升竞争力 [7] 印度市场战略 - 印度市场需求良好 第四季度印度营收5560万美元 占总营收近一半 随着印度升级4G和5G基础设施 公司在当地电信市场地位稳固 [8] - 与两大客户确定2025年商业条款 印度市场对高容量无线产品需求预计2025年大幅上升 [8] 面临挑战 - 通信服务提供商业务自去年以来放缓 2025年开局可见度低 复苏不确定 [12] - 印度以外部分公共网络领域业务放缓 受全球宏观环境疲软影响 在拉丁美洲、非洲和亚太部分地区面临中国竞争对手激烈竞争 营收受压 [13] - 外汇波动和美元兑多种货币升值带来额外担忧 [13] 股价表现 - 过去一个月公司股价下跌24.4% 表现逊于无线非美国行业4.7%的增长 2月11日财报公布后股价暴跌26.3% 也逊于Zacks计算机和技术板块1.3%以及标准普尔500指数2.6%的增长 [14] - 过去60天分析师下调本季度和本年度盈利预期 [16] - 公司股票交易处于溢价状态 未来12个月市盈率为9.46倍 高于行业的8.82倍 [17] 投资建议 - 公司专注增长举措有前景 但面临挑战可能对股价造成下行压力 目前持有公司股票是最谨慎策略 [18] - 公司目前Zacks评级为3（持有） [19]

文章核心观点 - 2024年第四季度，Ceragon Networks Ltd.营收增长，虽调整后每股收益未达预期但同比大幅提升；公司完成对E2E Technologies的收购，预计带来营收增长和盈利提升；各业务板块有不同表现，公司对2025年给出营收和运营利润率指引 [1][2][3] 财务表现 - 2024年第四季度调整后每股收益9美分，未达Zacks共识预期10%，同比增长125% [1] - 营收同比增长18.3%至1.069亿美元，超Zacks共识预期2.8%，达2014年第四季度以来最高季度水平 [2] - 非GAAP毛利润同比增长15.5%至3670万美元，第四季度非GAAP毛利率34.3%，去年同期为35.1% [9] - 第四季度非GAAP研发费用880万美元，销售和营销费用1060万美元，一般及行政费用510万美元，调整后运营收入1220万美元 [10] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物3530万美元，净贸易应收款增至1.496亿美元；第四季度运营现金流110万美元 [11] 收购情况 - 2025年2月7日，公司完成对E2E Technologies的收购，交易价值约850万美元，若满足特定财务目标，2026年可能额外支付最高430万美元 [3] - 收购预计为公司2025年带来1500 - 1900万美元的额外营收，预计今年下半年对非GAAP盈利有增益 [4] 业务板块表现 - 印度市场营收5560万美元，占总营收52%，创季度营收纪录，与两大客户的2025年商业条款正在敲定，新IP - 50EXA产品预计2025年下半年交付 [6] - 欧洲、中东和非洲地区营收1620万美元，占总营收15% [7] - 北美市场营收1340万美元，占总营收12%，该季度订单增加，抵消了部分私人网络客户的延迟交付 [7] - 亚太地区占总营收11%，本季度表现强劲，获得含Siklu by Ceragon产品的新业务 [8] - 拉丁美洲地区占总营收10% [8] 公司展望 - 管理层预计2025年营收在3.9亿 - 4.3亿美元之间，非GAAP运营利润率至少10%，自由现金流将比2024年改善 [12] 公司排名与股价表现 - 目前公司Zacks排名为3（持有），过去六个月股价飙升30%，而Zacks无线非美国行业下跌6.5% [13] 其他公司表现 - Plexus Corp 2025财年第一季度调整后每股收益1.73美元，同比增长40.7%，超Zacks共识预期，过去一年股价上涨50.8% [14] - Seagate Technology Holdings plc 2025财年第二季度非GAAP每股收益2.03美元，超Zacks共识预期7.98%，过去一年股价上涨12.3% [15] - America Movil 2024年第四季度每美国存托凭证净收益15美分，低于去年同期，未达Zacks共识预期51.6%，过去一年股价下跌12.7% [15][16]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收3.942亿美元，较2023年的3.472亿美元增长13.5% [35] - 2024年非GAAP基础毛利1.382亿美元，较2023年的1.209亿美元增长14.3%；非GAAP毛利率为35.1%，2023年为34.8% [35] - 2024年非GAAP基础营业利润4880万美元，创历史记录，2023年为2900万美元；非GAAP营业利润率为12.4%，2023年为8.4% [35] - 2024年非GAAP基础净利润3640万美元，合摊薄后每股0.41美元，2023年为1670万美元，合摊薄后每股0.20美元 [36] - 2024年末现金头寸3530万美元，2023年末为2820万美元；短期贷款2520万美元，2023年末为3260万美元；净现金头寸为正1010万美元，2023年末为负440万美元 [36] - 2024年末库存5970万美元，低于2023年末的6880万美元 [37] - 2024年末贸易应收账款1.496亿美元，高于2023年末的1.043亿美元，DSO为126天 [38] - 2023年运营和投资活动产生的净现金流为860万美元 [38] - 预计2025年营收在3.9亿 - 4.3亿美元之间（含E2E收购），非GAAP营业利润率至少达10%，自由现金流将较2024年有所增加 [39] - Q4 2024营收1.069亿美元，较Q4 2023的9040万美元增长18.3% [29] - Q4 2024非GAAP基础毛利3670万美元，较Q4 2023的3180万美元增长15.5%；非GAAP毛利率为34.3%，Q4 2023为35.1% [30] - Q4 2024非GAAP基础研发费用880万美元，高于Q4 2023的770万美元；占营收比例为8.2%，Q4 2023为8.5% [32] - Q4 2024非GAAP基础销售和营销费用1060万美元，高于Q4 2023的1020万美元；占营收比例为9.9%，Q4 2023为11.3% [32] - Q4 2024非GAAP基础一般和行政费用510万美元，低于Q4 2023的610万美元；占营收比例为4.8%，Q4 2023为6.7% [32] - Q4 2024非GAAP基础营业利润1220万美元，较Q4 2023的780万美元增长；非GAAP营业利润率为11.4%，Q4 2023为8.6% [33] - Q4 2024非GAAP基础财务和其他费用350万美元，受外汇波动和美元走强影响，部分被利息费用持续降低抵消；非GAAP基础税费100万美元 [34] - Q4 2024非GAAP基础净利润770万美元，合摊薄后每股0.09美元，Q4 2023为370万美元，合摊薄后每股0.04美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年来自私有网络的订单增长超50% [9] - 2024年新增托管服务经常性收入约700万美元，占当前ARR超30%，预计2025和2026年对经常性收入产生渐进影响 [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年无线传输市场同比下降超10%，公司营收增长超13%，约一半为有机增长，另一半来自Siklu收购 [9] - Q4 2024北美营收1340万美元，反映Q3和Q4预订量较低，但Q4预订量有提升，预计2025年Q1将继续增长 [21] - Q4 2024印度营收5560万美元，创历史新高，超上一季度的5050万美元 [22] - 亚太地区在2024年末表现强劲，赢得包括大量Siklu by Ceragon产品的业务，还获得约2000万美元与塔公司合作项目以及350万美元能源领域项目，预计2025年上半年签署最终协议 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略包括聚焦毫米波产品、增加私有网络端到端解决方案市场份额、增加经常性收入 [8] - 持续执行产品路线图，推出IP - 50CX、新毫米波系列IP - 50EX等产品，完成专有Neptune芯片测试，开发IP - 50100E，推出Siklu By Ceragon产品新版本8020 [10][11] - 2024年开始开发新的分体式安装产品，预计2025年上半年上市 [12] - 软件方面，推出智能激活密钥，加密功能受关注，有望推动软件收入增长 [13] - 近期收购E2E Technologies，提升在私有网络市场竞争力 [15] - 行业中CSP市场疲软至少一年，部分RAN和光纤领域公司有复苏迹象，RAN和光纤部署是无线传输部署的领先指标 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是财务创纪录的一年，公司在扩大TAM和多元化收入流战略上取得重大进展，进入2025年处于强劲竞争地位 [7] - 私有网络市场项目季度间有转移，影响收入可见性，达到一定项目积压量后情况会改善；托管服务近期有成功案例，对该增长路径更乐观 [16] - 市场对交钥匙项目兴趣增加，公司会继续此策略，短期可能影响增长速度 [17] - 2024年公司表现优于市场，预计2025年继续如此；2025年初可见性低，若CSP市场复苏且私有网络取得成功，有望成为成功的一年 [17][20] 其他重要信息 - 电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险和不确定性披露在公司20 - F年度报告及后续提交给SEC的文件中 [3][4][5] - 电话会议包含非GAAP财务数据，GAAP和非GAAP结果的调节表见今日发布的新闻稿附件 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: E2E公司在能源行业的作用及能带来的客户关系 - E2E是北美能源和公用事业领域知名系统集成商，有良好声誉和客户组合，与客户关系强，还为客户提供网络管理软件，该软件还被其他技术供应商OEM给其客户，能提升公司在北美及其他地区私有网络市场（主要是能源和公用事业领域）的成功率 [43][44] 问题2: E2E客户涵盖能源生产者还是分销商等 - 涵盖范围广泛，包括能源生产者、油气制造商（有海上和陆上网络）、矿业等，其解决方案适用于80% - 90%的用例 [46] 问题3: 私有网络交易延迟的原因及涉及的市场垂直领域客户机会 - 私有网络交易报告主要关注直接或通过系统集成商与最终用户建立关系的交易，延迟是因为行业成交时间长，尤其是与政府机构合作时，决策可能受预算影响而推迟 [48] 问题4: 印度合同续签或扩展情况 - 仍与大型运营商合作，2025年初处于有利地位，微波产品CX系列成功，IP - 50EX A是热门产品，与三个客户中的两个已确定产品交付的定价和条件，等待Q3量产 [52][53][54] 问题5: 考虑新产品爬坡，如何看待全年毛利率变化 - 毛利率与季度区域组合有关，虽新产品推出可能有投资期，但预计下半年毛利率会改善 [56] 问题6: 私有网络长期增长预期及下半年北美市场恢复情况，以及是否继续寻求并购机会 - 公司会持续寻求并购机会以加强地位；认为下半年私有网络业务会更强，内部组织变革使公司更有优势，北美有需求增加迹象，不仅关注北美，全球其他地区也有私有网络机会，对该领域整体乐观，预计保持高增长，2025年北美市场会更好 [63][64][65] 问题7: 印度市场下半年的信心和可见性，以及E - Band在下半年的情况 - 在印度财年（4月开始）前与运营商就采购量、产品类型和商业条款进行谈判，已与三个客户中的两个完成谈判，另一个按旧合同交付；2025年运营商会增加固定无线网络部分，推动E - Band解决方案需求增加，预计下半年E - Band业务会显著增长，已收到E - Band新旧产品订单，计划在Q1和Q2交付一定数量 [68][70][71] 问题8: 2025年运营利润率目标10%以上，一季度运营支出的指导方向 - 会根据收入和毛利率调整运营支出，确保实际运营利润率尽可能接近10%的目标，毛利率取决于收入组合和收入规模 [74] 问题9: 公司在印度成功的原因 - 得益于强大的技术、对印度市场价格性能需求的深入理解以及与客户建立的长期紧密关系，客户信任公司产品，会提出特定用例需求 [78][79][80] 问题10: 如何管理一级业务波动对资产负债表、损益表和人员的影响 - 公司三支柱战略可部分解决CSP市场周期性波动问题；在费用和成本结构方面，通过建立低成本卓越中心、调整成本基线来提高效率，当可见性降低时，会在弱势地区进行调整以控制成本 [82][83][85] 问题11: 是否遇到供应链问题 - 目前未遇到重大供应链问题，偶尔有特定组件短缺情况，公司会谨慎管理库存和对供应商的负债以降低风险，可能需支付加急费用，但认为该政策能带来更好的运营和财务结果 [87][88] 问题12: 南美客户ARR问题，过去两季度有积极影响，本季度有负面影响，后续季度影响情况 - Q2和Q3因解决南美客户已计提的债务有一次性约910万美元的积极影响，该客户不再活跃，ARR为零，对ARR无影响；ARR上升与业务向印度转移有关，印度DSO较高 [98][99]