文章核心观点 公司宣布将于2024年2月14日美股开盘前公布2024财年第三季度运营结果，并于当天上午8点举办电话会议讨论结果并答疑 [1] 分组1：电话会议参与方式 - 可拨打(844) 861-5504并要求加入Crown Crafts, Inc.电话会议 [2] - 也可通过访问公司网站www.crowncrafts.com以仅收听模式参与 [2] 分组2：电话会议回放信息 - 电话会议结束一小时后至2024年5月14日下午4点（中部标准时间）可获取回放 [3] - 拨打(412) 317-0088并输入回放访问代码3590233可收听回放 [3] 分组3：公司业务介绍 - 公司设计、营销和分销婴儿、幼儿和青少年消费品 [4] - 旗下四个全资子公司营销多种相关产品，销售直接面向零售商 [4] 分组4：联系方式 - 副总裁兼首席财务官Craig J. Demarest，电话(225) 647-9118，邮箱cdemarest@crowncrafts.com [6] - 投资者关系联系Three Part Advisors的Steven Hooser或John Beisler，电话(817) 310-8776 [6][7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增加28.9%至2.41亿美元,主要归功于新增的Manhattan Toy业务,带来4.8百万美元的销售额增长[14] - 毛利率下降至27.3%,主要由于加州仓库租赁成本上升[15] - 销售及管理费用增加至4百万美元,占销售额16.7%,主要由于Manhattan Toy业务带来的费用增加[15][16] - 净利润为180万美元,每股收益0.18美元,较上年同期下降[16] - 现金及现金等价物为190万美元,较上年末增加[17] - 银行贷款余额为980万美元,较上年末减少[17] - 公司宣布派发每股0.08美元的季度股息,股息收益率为7.6%[18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Manhattan Toy业务销售额跟往年季节性趋势一致,第三季度为最高季度,占全年35%-40%[20] - 公司正在采取措施降低Manhattan Toy的成本,以提高其利润率[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 11家buybuy Baby实体店重新开业,但仍只是之前关闭门店的一小部分[11] - 实体零售店是公司产品与竞争对手产品的重要差异化渠道,公司认为这代表了未来的机会[11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在最近的纽约玩具展上推出了新的玩具设计,受到了良好反响[21] - 公司将继续积极管理业务,应对当前的经济挑战,保持增长机会[21] - 公司对长期前景保持乐观,并将在下个季度继续更新进展情况[21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管整体通胀有所下降,但消费者面临的成本压力仍在限制消费[10] - 公司对长期前景保持乐观,并将继续更新进展情况[21]

销售业绩 - 三个月内净销售额从2022年10月2日的1870万美元增至2023年10月1日的2410万美元，增长28.9%；六个月内从3440万美元增至4130万美元，增长19.8%[11][12][13] 毛利情况 - 三个月内毛利润金额增加120万美元，但占净销售额比例从29.1%降至27.3%；六个月内金额增加73.9万美元，比例从30.8%降至27.5%[11][14][15] 费用情况 - 三个月内营销和行政费用增加130万美元，占净销售额比例从14.6%增至16.7%；六个月内增加190万美元，比例从17.9%增至19.6%[11][16][17] 税率情况 - 2023年10月1日止六个月持续经营业务估计年度有效税率为21.6%，2022年同期为23.5%[18][19] - 2023年和2022年10月1日止三个月分别记录未确认税务负债离散准备金2万美元和2.7万美元，六个月分别为2.5万美元和4.6万美元[20] - 2023年和2022年10月1日止六个月所得税总体拨备率分别为24.0%和24.7%[21] 现金流量 - 2023年10月1日止六个月经营活动提供的净现金从270万美元增至470万美元[23] - 2023年投资活动使用的净现金从19.1万美元降至5.1万美元[24] - 2023年融资活动使用的净现金较上一年增加280万美元，截至2023年10月1日，循环信贷额度余额为980万美元，可用额度2020万美元[25] 保理费用 - 2023年和2022年10月1日止三个月保理费用分别为9.2万美元和7.9万美元，六个月分别为15.9万美元和14.7万美元[27] 流动性 - 公司认为基于当前运营水平，经营现金流和循环信贷额度下可用资金足以满足流动性需求[28] 债务风险 - 截至2023年10月1日，公司有980万美元可变利率债务，利率每提高1个百分点，年净收入约减少7.7万美元[31] 采购风险 - 公司产品主要从国外合约制造商采购，最大集中地是中国，面临棉花、石油、劳动力价格及人民币兑美元汇率变动带来的商品价格风险[32] 客户销售占比 - 2023财年公司前两大客户销售额约占总销售额的71%[33] 授权产品销售占比 - 2023财年公司授权产品销售额占总销售额的40%，其中与迪士尼附属公司许可协议相关销售额占29%[33]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度净销售额为1710万美元，较上年同期的1570万美元增长9%，主要得益于Manhattan Toy新增370万美元净销售额，抵消了宏观经济和Buy Buy Baby门店关闭导致的约140万美元订单减少 [4] - 本季度净利润为36.6万美元，摊薄后每股收益0.04美元，上年同期净利润为140万美元，摊薄后每股收益0.14美元 [12] - 第一季度末现金及现金等价物为76.5万美元，2023财年末为170万美元；循环信贷借款从2023年末的1270万美元降至第一季度末的650万美元 [12] - 本季度毛利率为27.7%，2023财年第一季度为32.8%，主要因加州仓库租赁成本上升 [24] - 营销和行政费用为400万美元，上年同期为340万美元，主要因Manhattan Toy费用增加，包括约11.6万美元交易成本，部分被较低薪酬成本抵消 [24] - 公司支付了每股0.08美元的常规季度股息，并宣布下一季度股息将于10月支付，按昨日收盘价计算，年化股息收益率为6.6% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - Manhattan Toy本季度新增370万美元销售额，3月和6月季度通常是其销售淡季，9月季度销售增加，12月季度达到顶峰，历史上占年销售额的35% - 40% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者可自由支配收入受限，零售商库存减少，部分从10周库存降至6周，且Buy Buy Baby门店关闭使市场缺乏销售高端婴儿床上用品的全国性实体品牌 [3] - 部分原Buy Buy Baby门店以新品牌重新开业，Babies "R" Us品牌也已复苏，但均处于早期阶段，门店数量远低于以往 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为专业零售商将填补市场空白，正加强与现有客户关系并实施成本削减举措 [11] - 公司各子公司将参加下个月德国的K+J贸易展和10月纽约玩具展，展示新设计 [6] - 公司将参加8月23日在芝加哥举行的Three Part Advisors IDEAS会议 [15] - 公司与Manhattan Toy在战略机会上取得进展，包括与中国供应商协商更好价格，新产品获客户积极反馈 [25] - 公司认为拓展销售渠道、改善运费成本可使Manhattan Toy在2024财年末实现盈利增长，子公司正合作共享客户资源，拓展交叉销售和国际业务机会 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临多重不利因素，公司仍实现盈利季度，感谢团队的韧性 [22] - 公司将积极应对宏观经济压力，继续整合Manhattan Toy，对公司前景保持乐观 [26] 其他重要信息 - 今日电话会议将被录音，可通过公司投资者关系页面获取回放 [2] - 公司今日提交了10 - Q文件并发布了2024财年第一季度财务结果新闻稿，可在公司网站crowncrafts.com查看 [9] - 公司的前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，更多风险信息可参考公司向证券交易委员会提交的文件 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务表现 - 公司2023年第二季度净销售额为1712.3万美元，同比增长9.0%，其中床上用品、毯子和配件销售额下降192.5万美元（-25.7%），而围兜、玩具和一次性产品销售额增长333.8万美元（40.6%）[30] - 公司毛利率从2022年同期的32.8%下降至27.7%，主要由于运营租赁成本增加68.1万美元[30] - 公司净收入从2022年同期的143.4万美元下降至36.6万美元，降幅达74.5%[30] 费用与支出 - 公司营销和行政费用增加63.3万美元，占净销售额的比例从21.7%上升至23.6%，主要由于Manhattan和MTE的110万美元费用支出[30] 现金流 - 公司经营活动产生的现金流从2022年同期的350万美元增加至630万美元，主要由于库存增加减少220万美元和应收账款减少增加140万美元[32] - 公司投资活动现金流从2022年同期的5.9万美元增加至35.5万美元，主要用于物业、厂房和设备的资本支出[32] - 公司融资活动现金流增加610万美元，主要用于偿还循环信贷额度[32] 信贷与融资 - 截至2023年7月2日，公司循环信贷额度余额为650万美元，可用额度为2070万美元[32] 客户与销售 - 公司前两大客户占2023财年总销售额的71%，其中40%的销售额来自授权产品，包括与迪士尼关联公司授权的29%销售额[36] 供应链与风险 - 公司主要从中国采购产品，面临棉花、石油和劳动力价格波动的风险，以及人民币兑美元汇率升值的风险[35] 财务报告与文件 - 公司提交了截至2023年7月2日的季度报告，包含未经审计的简明合并财务报表[44] - 公司提交了iXBRL格式的交互数据文件，涵盖未经审计的简明合并资产负债表、损益表、股东权益变动表和现金流量表[44] - 公司提交了首席执行官和首席财务官的Rule 13a-14(a)/15d-14(a)认证文件[44] - 公司提交了首席执行官和首席财务官的Section 1350认证文件[44] - 公司提交了修订后的公司章程和修订证书[44] - 公司提交了截至2016年11月15日修订的公司章程[44] - 公司提交了与Olivia W. Elliott的修订和重述的雇佣协议，日期为2023年6月13日[44] - 公司提交了封面页的交互数据文件，格式为iXBRL[45] - 公司于2023年8月16日由首席财务官Craig J. Demarest签署了报告[46]

销售额情况 - 2023财年公司总净销售额为7505.3万美元，较2022财年的8736万美元下降了14.1%[43] - 床上用品、毯子和配件销售额下降了859.4万美元，围嘴、浴巾、发展玩具、喂养用品、婴儿护理和一次性产品销售额下降了371.3万美元[44] 毛利情况 - 毛利下降了348万美元，从2022财年的净销售额的26.7%降至2023财年的26.4%[45] 费用情况 - 营销和行政费用减少了34.7万美元，但从2022财年的净销售额的14.9%增至2023财年的16.9%[47] 财务状况 - 2023财年未记录债务灭绝收益[49] - 2023财年净现金流量从2022财年的830万美元减少至770万美元[53] - 2023财年投资活动中支付了1610万美元以完成曼哈顿收购[54] - 公司信贷额度为3,500万美元，利率为6.4%[55] - 公司财务报表遵循美国通用会计准则（GAAP）[56] 销售收入记录 - 销售给消费者的收入在产品送达客户后记录，不包括政府征收的销售税[57] - 销售给零售商的收入在法律所有权转移后记录[57] 客户关系 - 公司的财务结果与前两大客户的销售密切相关，占公司总销售额的71%[62]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度净销售额为2160万美元，上年同期为2570万美元；该季度净利润为82.8万美元，摊薄后每股收益0.08美元，上年同期净利润为240万美元，摊薄后每股收益0.24美元 [8][9] - 2023财年净销售额为7500万美元，上年为8740万美元；该年净利润为560万美元，摊薄后每股收益0.56美元，上年净利润为990万美元，摊薄后每股收益0.98美元 [9][10] - 2023财年其他收入为25.8万美元，上年为200万美元，主要是上年债务清偿收益 [10] - 2023财年末现金及现金等价物总计170万美元，上年末为160万美元；存货为3420万美元，第三季度末为2580万美元，上年末为2070万美元 [11] - 第四季度毛利率为21.9%，2022财年第四季度为25%；全年毛利率为26.4%，2022财年为26.7% [23][24] - 第四季度营销和行政费用为380万美元，上年同期为340万美元；全年营销和行政费用为1270万美元，上年为1300万美元 [23][25] - 2023财年向股东支付每股0.32美元的现金股息，基于昨日收盘价股息收益率为6.1% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 幼儿床上用品类别受影响较大，历史上该类别几乎占NoJo业务的一半 [4] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年3月收购曼哈顿集团，包括曼哈顿玩具和曼哈顿玩具欧洲，认为该收购在2024财年及以后提供了许多机会 [20] - 曼哈顿玩具的毛绒、玩偶和木制玩具产品与公司现有的Sassy玩具产品线高度互补，产品定位更高收入消费者，且目前分销渠道重叠很少 [27] - 计划通过曼哈顿玩具拓展销售渠道，包括进入沃尔玛，以及在国际市场通过曼哈顿玩具拓展欧洲市场；预计该收购在2024财年为公司净销售额增加约2400万美元，并在财年末实现盈利增长；玩具类别将成为公司最大的产品类别，约占合并净销售额的40% [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年公司业务面临诸多挑战，年初受2022财年冬春港口延误影响，零售商库存过剩；夏季消费者支出放缓，零售商调整库存并降低补货水平；BuyBuyBaby母公司财务问题影响全年销售 [3][4][5] - 尽管面临挑战，公司仍保持盈利并维持季度股息支付，进入2024财年处于有利地位，若宏观经济形势改善将更有利 [7][20][30] 其他重要信息 - 收购曼哈顿集团的价格为1700万美元，通过循环信贷和手头现金支付；年末财务数据反映了该收购 [28] - 与收购曼哈顿集团相关，公司将信贷额度从2600万美元提高到3500万美元，并将协议延长三年至2028年7月；2023财年末长期债务为1270万美元，利率为6.4% [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于BuyBuyBaby破产的准备金是多少，是否还有额外风险 - 应收账款准备金约为26.3万美元，本季度还对约30万美元的自有品牌库存计提了准备金，未来认为没有额外风险 [31][32][50] 问题: 第四季度与收购相关的非经常性成本是多少 - 约为37万美元，主要是尽职调查成本、差旅费用、会计费用等 [54][55] 问题: 当曼哈顿玩具业务达到预期状态时，未来的成本节约情况如何 - 目前尚未公开讨论，预计大约在半年后，即今年年中会有更清晰的认识，目前已实现一些成本节约，如在运费和与供应商谈判价格方面 [34][35] 问题: 第四季度非经常性成本总计是否约为90万美元 - 是的 [40]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为130万美元，摊薄后每股收益0.13美元，去年同期为240万美元，摊薄后每股收益0.24美元；年初至今净收入为480万美元，摊薄后每股收益0.48美元，去年同期为750万美元，摊薄后每股收益0.74美元 [2] - 剔除贷款豁免和Carousel Designs的影响，去年年初至今净收入为630万美元，摊薄后每股收益0.63美元 [3] - 第三季度末现金为310万美元，循环信贷额度无借款 [3] - 第三季度净销售额为1900万美元，低于去年的2270万美元；年初至今净销售额为5340万美元，低于去年的6170万美元 [14] - 第三季度毛利率从去年的27.1%降至23.7%，减少170万美元；年初至今毛利率从去年的27.4%升至28.3%，减少180万美元 [21] - 第三季度营销和行政费用减少35.2万美元，但占净销售额比例从去年的13.6%升至14.4%；年初至今减少73.3万美元，占比从15.6%升至16.6% [22] - 本财年9个月持续经营业务的有效税率加上离散所得税项目，整体所得税拨备为24.4%，去年同期为19.4% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 床上用品、毛毯和配饰销售额减少680万美元，围嘴、玩具和一次性产品销售额减少140万美元 [20] - 第三季度床上用品、毛毯和配饰销售额减少280万美元，围嘴、玩具和一次性产品销售额减少96.3万美元 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括在玩具类别扩张、通过有机增长和收购扩大产品供应、增加直接面向消费者的销售、降低运营成本、投资提升技术和改善组织结构 [18] - 行业中零售商因前期库存积压和消费者购买模式变化，补货订单跟不上销售，公司部分产品补货订单减少 [1][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济通胀挑战持续影响消费者需求，第三季度需求总体比预期差，零售商仍有部分商品库存过剩，补货订单减少 [12][13] - 公司资产负债表强劲，有能力抵御当前逆风，待市场恢复正常将利用增长机会 [13] - 预计未来几个季度库存将接近正常水平 [17] 其他重要信息 - 董事会宣布对公司普通股每股0.08美元的现金股息，将于2023年4月7日支付给3月17日收盘时登记在册的股东，按昨日收盘价计算年化收益率为5.4% [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与Buy Buy Baby的业务情况及信用覆盖、风险敞口 - 该客户业务占比约2%，目前不再向其发货，风险敞口不到25万美元，去年业务量未提及 [48][53] 问题2: 为客户提供的便利措施是否有助于维持货架空间及销售下降原因 - 整体货架空间保持强劲，销售下降主要是宏观逆风导致客户补货订单未达消费者购买水平，而非失去货架空间 [51][52] 问题3: 其他客户是否有困境及应收账款回收情况 - 目前未发现其他客户有困境，继续发货并获得信用覆盖，应收账款回收无困难 [54][55]

净销售额变化 - 2023年1月1日止三个月净销售额降至1900万美元，较2021年12月26日止三个月的2270万美元减少370万美元，降幅16.4%[31] - 2023年1月1日止九个月净销售额降至5340万美元，较2021年12月26日止九个月的6170万美元减少820万美元，降幅13.4%[32] 毛利润变化 - 2023年1月1日止三个月毛利润降至450.6万美元，占净销售额的23.7%，较2021年12月26日止三个月减少166.4万美元，占比下降3.4个百分点[31] - 2023年1月1日止九个月毛利润降至1510.5万美元，占净销售额的28.3%，较2021年12月26日止九个月减少178.9万美元，占比上升0.9个百分点[31] 营销和行政费用变化 - 2023年1月1日止三个月营销和行政费用降至274.2万美元，占净销售额的14.4%，较2021年12月26日止三个月减少35.2万美元，占比上升0.8个百分点[31] - 2023年1月1日止九个月营销和行政费用降至889.1万美元，占净销售额的16.6%，较2021年12月26日止九个月减少73.3万美元，占比上升1个百分点[31] 债务清偿收益 - 2021年5月20日，PPP贷款全额豁免，产生债务清偿收益198.5万美元[33] 有效税率变化 - 2023年1月1日止九个月持续经营业务的估计年度有效税率为23.3%，高于2021年12月26日止九个月的20.0%[33] 经营活动净现金变化 - 2023年1月1日止九个月经营活动提供的净现金增至440万美元，较2021年12月26日止九个月的430万美元增加10万美元[34] 投资活动净现金变化 - 2023年投资活动使用的净现金增至36.3万美元，较2021年的35.5万美元增加0.8万美元[34] 融资活动净现金变化 - 融资活动使用的净现金较上一年增加57000美元[35] 循环信贷额度情况 - 截至2023年1月1日，公司与CIT的循环信贷额度无欠款，无未结清信用证，基于合格应收账款和库存余额，循环信贷额度下有2600万美元可用[35] 保理费用变化 - 2023年1月1日和2021年12月26日结束的三个月，保理费用分别为77000美元和99000美元；2023年1月1日和2021年12月26日结束的九个月，保理费用分别为224000美元和248000美元[35] 浮动利率债务情况 - 截至2023年1月1日，公司浮动利率债务无未偿还余额[37] 客户销售额占比 - 2022财年，公司前两大客户销售额约占总销售额的73%[39] 授权产品销售额占比 - 2022财年，公司授权产品销售额占总销售额的40%，其中与迪士尼关联公司的许可协议销售额占33%[39] 披露控制和程序情况 - 截至本季度报告期末，公司的披露控制和程序有效[41] 财务报告内部控制情况 - 2023年1月1日结束的三个月内，公司财务报告内部控制无重大变化[41] 法律程序情况 - 公司及其子公司未参与预计会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响的法律程序[41] 风险因素变化情况 - 公司年度报告中披露的风险因素自2022年4月3日以来无重大变化[42]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度净销售额为1870万美元，去年同期为2020万美元，同比减少150万美元或7.4%；本财年前6个月净销售额为3440万美元，去年同期为3890万美元，同比减少450万美元或11.5% [6][12] - 2023财年第二季度净利润为200万美元，摊薄后每股收益0.20美元，去年同期净利润为240万美元，摊薄后每股收益0.24美元；本财年前6个月净利润为350万美元，摊薄后每股收益0.34美元，去年同期净利润为510万美元，摊薄后每股收益0.50美元 [7][17] - 本季度末现金为230万美元，循环信贷额度无借款；库存为2770万美元，高于2021年9月底的2420万美元 [8] - 董事会宣布对公司普通股每股派发现金股息0.08美元，将于2023年1月6日支付给2022年12月16日收盘时登记在册的股东，按昨日收盘价计算年化收益率为5.4% [8] - 第二季度毛利润减少62.2万美元，占净销售额比例从去年同期的30%降至29.1%；前6个月毛利润减少12.5万美元，占净销售额比例从去年同期的27.5%升至30.8% [13] - 第二季度营销和行政费用减少42.8万美元，占净销售额比例从去年同期的15.6%降至14.6%；前6个月营销和行政费用减少38.1万美元，占净销售额比例从去年同期的16.8%升至17.9% [14] - 本财年前6个月所得税拨备基于持续经营业务的估计年有效税率为23.5%，去年为19.6%；综合离散所得税项目影响后，本财年前6个月整体所得税拨备为24.7%，去年同期为19.2% [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度床上用品、毛毯和配饰销售额减少160万美元，围嘴、玩具和一次性产品销售额增加10.4万美元；本财年前6个月床上用品、毛毯和配饰销售额减少410万美元，围嘴、玩具和一次性产品销售额减少43.9万美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正推进战略计划，包括在玩具类别扩张、通过有机增长和收购扩大产品供应、增加对消费者的直接销售、进一步投资以提升技术和改善组织结构，同时在当前挑战下管理业务以实现利润最大化 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济挑战，如通胀和零售商库存过剩，在第二季度继续影响公司，但公司资产负债表保持强劲，有能力抵御当前逆风，并在市场恢复正常时利用未来增长机会 [5] - 市场上多种因素导致销售下降，零售商因前期库存积压减少补货订单，消费者因通胀改变购买模式 [6][12] - 供应链成本有所稳定，产品售价提高开始带来效益 [13] 问答环节所有提问和回答 无相关内容