财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度公司合并收入为1.96亿美元，同比增长13% [1] - 2023财年第四季度合并毛利润为8500万美元，同比增长18%，主要得益于定价策略和年内多次收购 [1] - 2023财年第四季度归属于CSWI的净收入为2700万美元，摊薄每股收益1.74美元，相比去年同期的1800万美元和1.17美元有显著增长 [2] - 2023财年全年合并收入达到7.58亿美元，同比增长21%，所有业务部门均实现有机增长 [4] - 2023财年EBITDA增长31%至1.74亿美元，EBITDA利润率达到23%，摊薄每股收益为6.20美元，同比增长41% [5][46] - 2023财年自由现金流为1.08亿美元，自由现金流转换率为111%，相比2022财年的79%有显著提升 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承包商解决方案部门2023财年第四季度收入为1.34亿美元，占总收入的68%，同比增长11%，其中有机增长900万美元，收购贡献400万美元 [40] - 承包商解决方案部门2023财年全年收入为5.14亿美元，同比增长23%，其中有机增长6100万美元，收购贡献3600万美元 [59] - 工程建筑解决方案部门2023财年第四季度收入为2500万美元，同比增长5%，EBITDA为310万美元，同比增长43% [56] - 工程建筑解决方案部门2023财年全年收入为1.04亿美元，同比增长7% [60] - 专业可靠性解决方案部门2023财年第四季度收入为1470万美元，同比增长27%，EBITDA为820万美元，同比增长55% [57][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 承包商解决方案部门的HVAC/R终端市场销售额达到4.18亿美元，同比增长25%，尽管单位销量略有下降 [31] - 工程建筑解决方案部门的积压订单达到历史新高，预计将在2024财年继续增长 [48] - 专业可靠性解决方案部门在能源市场的表现强劲，与壳牌的合资企业在北美铁路和矿业市场取得进展 [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过收购实现无机增长，补充有机增长 [8] - 公司计划在2024财年继续扩大市场份额，特别是在承包商解决方案和专业可靠性解决方案部门 [17][19] - 公司通过定价策略和成本控制，预计将在2024财年实现更高的EBITDA和每股收益增长 [14] - 公司将继续专注于高利润率产品的销售，特别是在HVAC和迷你分体系统领域 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024财年充满信心，认为公司具备多样化的终端市场、强大的客户关系、优质的渠道和创新的产品 [9] - 管理层预计2024财年所有三个部门的收入都将增长，EBITDA和每股收益也将实现同比增长 [14] - 管理层认为公司具备抵御经济周期的能力，特别是在经济衰退的情况下，公司的非周期性产品将提供一定的保护 [76] 其他重要信息 - 公司员工通过员工持股计划持有公司3.5%的股份 [10] - 公司在2023财年回购了36万股股票，并计划继续通过股票回购和股息回报股东 [28] - 公司董事会批准将季度股息提高12%至每股0.19美元，显示出对公司现金生成能力的信心 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2024财年各业务部门的利润率增长预期 - 公司预计2024财年各业务部门的利润率将继续增长，特别是在承包商解决方案和专业可靠性解决方案部门 [67][68] 问题: 宏观经济对公司业务的影响 - 公司认为尽管存在经济衰退的风险，但其业务具备抵御经济周期的能力，特别是在非周期性产品领域 [69][76] 问题: 定价与成本之间的差距 - 公司表示大部分高成本库存已经消化，预计未来几个季度将继续受益于成本下降和定价策略 [77][78] 问题: 承包商解决方案部门的定价和成本控制 - 公司强调维持定价策略的重要性，同时受益于海运成本的下降，预计未来将继续实现利润率扩张 [82][83] 问题: 库存管理和营运资本优化 - 公司在应收账款、应付账款和库存管理方面取得了显著进展，预计未来将继续优化营运资本 [86][89] 问题: 壳牌合资企业的产能和利润率 - 公司预计壳牌合资企业的产能将在未来几个季度继续提升，并有望在2024财年实现20%以上的利润率 [91][93] 问题: HVAC分销商的季节性补货情况 - 公司表示分销商的库存水平已经趋于平衡，预计未来将继续看到强劲的订单需求，特别是在迷你分体系统领域 [94][97] 问题: 资本配置的优先事项 - 公司表示将继续优先考虑收购机会，同时也会考虑债务偿还和股票回购 [100][101]

公司业务板块 - 公司业务分为三大板块：承包商解决方案、工程建筑解决方案和特种可靠性解决方案，涵盖HVAC/R、建筑产品、工业、能源、铁路运输和采矿等多个终端市场[6] - 承包商解决方案板块专注于住宅和商业HVAC/R及管道应用，产品包括冷凝垫、泵、排水系统机械产品等，品牌包括AquaGuard®、RectorSeal®等[9] - 工程建筑解决方案板块提供符合建筑规范的生命安全产品，品牌包括Balco®、Smoke Guard®等，产品涵盖防火、烟雾防护和建筑组件[11] - 特种可靠性解决方案板块专注于提高工业设备的可靠性、效率和寿命，产品包括特种润滑剂、密封剂和润滑管理系统，品牌包括Whitmore®、Jet-Lube®等[13] - 承包商解决方案部门主要生产用于住宅和商业HVAC/R及管道应用的效率和性能增强产品[199] - 工程建筑解决方案部门提供主要符合规范的生命安全产品，用于商业、机构和多户住宅建筑的建造、翻新和现代化[200] - 专业化可靠性解决方案部门提供用于提高工业资产可靠性、性能和寿命的产品，解决设备维护挑战[201] 市场与销售 - 公司产品通过直销或指定渠道销往全球100多个国家，主要市场包括美国、加拿大、英国和澳大利亚[6] - 公司产品通过全服务分销网络销售，依赖长期建立的批发分销合作伙伴关系[20] - HVAC/R市场是公司最大的市场，占2023财年净收入的55%[97] - 建筑指定产品在2023年和2022年分别占公司净收入的18%和19%[99] - 管道市场在2023年和2022年分别占公司净收入的7%和9%[100] - 能源市场在2023年和2022年分别占公司净收入的7%和6%[101] - 一般工业市场在2023年和2022年分别占公司净收入的6%和7%[102] - 采矿市场在2023年和2022年分别占公司净收入的4%和3%[103] - 铁路运输市场在2023年和2022年分别占公司净收入的3%和3%[104] 财务表现 - 2023年净收入为757,904千美元，同比增长21.0%，其中收购贡献了35.9百万美元，有机销售增长95.6百万美元[108] - 2023年毛利率为42.0%，较2022年的40.9%有所提升，主要由于定价策略和收购影响[109][110] - 2023年营业利润为139,066千美元，同比增长42.8%，主要由于毛利率提升和运营效率提高[113] - 2023年利息支出增加7.7百万美元至13.2百万美元，主要由于利率上升和借款增加[114] - 公司2023财年的有效税率为23.3%，较2022财年的26.4%和2021财年的21.2%有所变化[116] - 承包商解决方案部门2023财年收入为5.137亿美元，同比增长23.4%，其中收购贡献了3590万美元[118] - 承包商解决方案部门2023财年营业利润为1.262亿美元，同比增长31.3%，营业利润率从23.1%提升至24.6%[118] - 工程建筑解决方案部门2023财年收入为1.039亿美元，同比增长6.9%，营业利润为1289万美元，同比增长16.1%[119] - 专业可靠性解决方案部门2023财年收入为1.474亿美元，同比增长27.1%，营业利润为2018万美元，同比增长124%[120] - 公司2023财年经营活动产生的现金流为1.215亿美元，较2022财年的6909万美元和2021财年的6625万美元大幅增长[123] - 公司2023财年投资活动使用的现金流为7217万美元，主要用于资本支出1400万美元[127] - 公司2023财年末现金余额为1850万美元，较2022财年末的1660万美元有所增加[123] - 2023财年公司回购股票支出3570万美元，2022财年为1440万美元，2021财年为730万美元[134] - 2023财年公司支付股息1060万美元，2022财年为950万美元，2021财年为810万美元[135] - 公司预计未来12个月内将通过可用现金、运营现金流和循环信贷额度满足流动性需求，包括资本支出[136] - 2023财年公司资本支出为1400万美元，主要用于企业资源规划系统、产能扩展、持续改进和自动化以及新产品引入[142] - 公司预计未来12个月内将产生6110万美元的采购义务[144] - 公司截至2023年3月31日的年度净收入为9.657亿美元，同比增长43.6%[175] - 公司截至2023年3月31日的年度营业收入为13.907亿美元，同比增长42.8%[175] - 公司截至2023年3月31日的年度基本每股收益为6.22美元，同比增长47.7%[175] - 公司截至2023年3月31日的年度稀释每股收益为6.20美元，同比增长47.6%[175] - 公司截至2023年3月31日的年度现金及现金等价物为1.845亿美元，同比增长11.0%[174] - 公司截至2023年3月31日的年度总资产为104.345亿美元，同比增长4.8%[174] - 公司2023财年净收入为96,574千美元，同比增长43.4%[176] - 2023财年综合收入为93,239千美元，同比增长36.6%[176] - 2023财年经营活动产生的现金流量为121,453千美元，同比增长75.8%[178] - 2023财年资本支出为13,951千美元，同比下降10.9%[178] - 2023财年用于收购的现金支出为58,335千美元，同比增长62.3%[178] - 2023财年末现金及现金等价物为18,455千美元，同比增长11.0%[178] - 2023财年公司国内银行存款为10.1百万美元，同比下降10.6%[181] - 2023财年公司国外银行存款为8.4百万美元，同比增长58.5%[181] - 2023财年公司应收账款坏账准备为2,013千美元，同比增长34.4%[178] - 2023财年公司库存准备金为1,522千美元，同比下降2.0%[178] - 截至2023年3月31日，公司短期应收账款的预期信用损失准备为140万美元，较2022年同期的120万美元有所增加[182] - 公司通过多元化客户基础和信用分析来降低信用风险，并使用信用证和预付款进一步缓解风险[182] - 公司库存按成本与可变现净值孰低法计量，采用标准成本法近似于先进先出法（FIFO）[182] - 公司对固定资产采用直线法折旧，土地改良的预计使用寿命为5至40年，建筑物为7至40年，设备和实验室设备为5至10年[182] - 公司在2023年、2022年和2021年未确认任何商誉减值损失[184] - 公司无形资产包括专利、商标、客户名单和非竞争协议，2023年、2022年和2021年未确认任何无形资产减值[184] - 公司使用折现现金流法估计报告单位的公允价值，基于未来销售、营业利润率、增长率和折现率的假设[184] - 公司金融工具按公允价值计量，分为三个层次：一级为市场报价，二级为可观察市场数据，三级为管理层估计[184][185][186] - 公司租赁资产按增量借款利率折现租赁付款额，租赁期限包括合理确定的续租期[187] - 公司使用利率互换协议对冲浮动利率债务的现金流风险，所有衍生工具按公允价值计量[188] - 研发费用在2023年、2022年和2021年分别为480万美元、480万美元和450万美元[194] - 公司采用两类别法计算每股收益，未归属限制性股票作为参与证券计入基本每股收益计算[196] - 公司不再无限期投资于Greco Canada、英国、澳大利亚和Jet Lube Canada子公司的收益，并已为可能支付的税款做出准备[196] 收购与投资 - 公司通过有机增长和收购实现增长，历史上已完成超过10次收购，专注于低整合风险的产品线收购[21] - 公司在2021、2022和2023财年进行了多次收购，总投资超过4.9亿美元[22] - 公司于2022年10月4日以3710万美元收购了Falcon Stainless, Inc.[95] - 公司于2022年7月8日以1840万美元收购了Cover Guard, Inc.和AC Guard, Inc.[95] - 公司于2021年12月15日以4360万美元收购了Shoemaker Manufacturing, LLC[95] - 公司于2021年4月1日与Shell成立合资企业，涉及1340万美元的交易[95] - 公司于2020年12月15日以3.857亿美元收购了T.A. Industries, Inc.[96] - 公司在2023财年以3710万美元收购Falcon，包括3360万美元现金对价（扣除收到的现金）、1970万美元现金对价收购CG和ACG的资产及相关知识产权，以及270万美元的其他收购[128] - 公司在2022财年以4360万美元收购Shoemaker，包括3740万美元现金对价（扣除收到的现金）[129] - 公司在2021财年以2.869亿美元现金对价和9770万美元股票对价收购TRUaire[130] - 公司收购了Falcon Stainless, Inc.，总收购价格为3710万美元，其中包括3460万美元现金和250万美元的额外付款[205] - Falcon Stainless, Inc.的收购中，1740万美元被分配到商誉，代表预期从拥有互补产品中获得的价值[205] - Falcon Stainless, Inc.的客户名单价值1770万美元，商标价值470万美元，应收账款价值140万美元[205] 员工与人力资源 - 截至2023年3月31日，公司全球员工总数约为2400人，其中北美1100人，亚太1300人，欧洲、中东和非洲10人[32] - 公司2023财年高绩效人才的保留率为91%，全公司自愿保留率为83%，较上一财年提高了4%[33] - 公司2022年员工总记录事故率为1.9，2023年前三个月降至1.0[34] - 公司401(k)计划的参与率为96%，显著高于行业基准的65%[37] - 公司员工持股计划（ESOP）中，当前和前任国内员工共同持有公司约3%的股份[37] - 公司2023财年员工参与度调查的参与率为79%，整体员工参与度得分保持高位[32] - 公司在2023年1月获得了Great Place To Work® Certification™认证[32] - 公司2022年健康计划获得Cigna的Gold-level Healthy Workforce Designation，连续第三年获得该荣誉[37] - 公司2023财年约有90名员工获得了限制性普通股和绩效股票形式的股权奖励[37] - 公司面临劳动力市场紧张和人才竞争加剧的挑战，可能导致工资通胀增加或战略执行受阻[57] - 截至2023年3月31日，公司拥有约2400名全职员工，其中15名受美国集体谈判协议约束，1300名位于越南[56] 风险与挑战 - 公司面临全球经济、地缘政治和市场变化的风险，包括COVID-19疫情、供应链中断、通货膨胀和利率上升等因素，这些可能对公司的财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响[42][51][52] - 公司所处的行业竞争激烈，可能因竞争对手推出新产品或改进制造工艺而失去市场份额，特别是在HVAC/R、工业、建筑、能源等周期性市场中，需求波动可能导致运营结果和现金流的显著波动[44][45] - 公司依赖品牌认知和市场意识来吸引和保留客户，若无法有效维护或提升品牌形象，可能对业务和财务表现产生负面影响[46] - 气候变化可能对公司业务产生不利影响，包括极端天气事件、水资源和能源供应限制，以及气候变化相关法规的合规成本增加[46][47] - 公司需不断改进产品以满足客户需求，若无法成功开发或改进产品，可能导致开发成本无法回收，并对业务和运营结果产生负面影响[48] - 公司在全球范围内的销售和制造业务面临政治、经济、法律和供应链风险，特别是依赖第三方制造商时，可能面临产品质量和交付问题[49] - 关键供应商的损失或原材料供应中断可能对公司的业务和运营结果产生重大不利影响，特别是在全球通胀和供应链短缺的背景下[50][51] - 公司依赖独立分销商销售产品，若分销商关系终止或分销商增加竞争对手产品的销售，可能对公司的业务、财务状况和现金流产生重大不利影响[53] - 公司的保险政策可能无法完全覆盖自然灾害、全球冲突或环境风险，若发生重大未投保损失或产品责任索赔，可能对未来收益产生重大不利影响[53] - 网络安全漏洞或信息技术系统中断可能泄露敏感数据，干扰公司运营，并导致法律责任，进而对业务产生不利影响[54] - 公司面临网络安全风险，包括黑客攻击、员工错误或恶意行为，可能导致生产中断、数据泄露和财务损失[55] - 公司记录了2.427亿美元的商誉，并每年评估其可回收性，商誉减值可能对财务结果产生重大不利影响[59] - 公司依赖无机增长战略，并购活动可能带来财务、运营和法律风险，包括整合困难和债务增加[58] - 公司面临汇率波动风险，主要涉及澳元、英镑、加元和越南盾，可能影响利润和财务结果的可比性[64] - 公司面临税收政策变化和税务审计风险，截至2023年3月31日，公司为不确定税务事项预留了1650万美元[66] - 公司已从LIBOR过渡到SOFR作为基准利率，但未来利率变化可能对利息支出和收益产生不利影响[63] - 公司面临债务偿还和财务限制，可能限制其在资本支出、研发和其他企业用途上的灵活性[61] - 公司可能使用结构化金融工具（如期货、期权、互换和远期合约）来对冲商品价格波动和信用风险，但这些工具可能成本高昂且效果不佳[67] - 公司可能因未能维持有效的披露控制和财务报告内部控制而无法提供可靠的财务报告，进而影响其运营结果和股价[67] - 公司受益于某些法规（如建筑规范法规），这些法规要求使用其产品，若法规变化可能减少对其产品的需求[68] - 公司需遵守广泛的环境、健康和安全法律，这些法律的合规成本可能增加，包括资本投资和废物管理成本[69][70] - 公司受《美国反海外腐败法》（FCPA）和其他反腐败法律的约束，违反这些法律可能导致刑事或民事处罚，影响其业务和财务状况[71][72] - 公司可能因未能获得或维持必要的许可证、注册和授权而面临罚款或运营限制[73] - 工业制造过程中的危险可能导致事故，造成运营中断或重大损失[74] - 公司可能因员工接触某些化学品或有害产品而面临额外的法规要求，导致运营成本增加[75] - 公司可能无法保护其商标、商业秘密和其他知识产权，导致竞争优势丧失[76][77] - 金融服务业的不利发展（如流动性问题或违约）可能影响公司的融资能力和业务运营[78] 公司设施与运营 - 公司总部位于德克萨斯州达拉斯，租赁期限至2026年8月31日，可续租[83] - 公司在越南拥有634,000平方英尺的制造和办公设施[83] 股票与股东 - 公司股票在纳斯达克全球精选市场上市，代码为"CSWI"，截至2023年5月22日，有326名股东[87] - 公司在2023年第一季度回购了67股股票，平均价格为每股119.49美元[88] 税务与法律 - 公司2023财年释放了160万美元的税务准备金，主要由于TRUaire越南审计的结束[154] - 公司截至2023年3月31日的年度未确认任何商誉减值损失，2022年和2021年也未确认商誉减值损失[156] - 公司截至2023年3月31日的年度未确认任何无形资产减值损失，2022年和2021年也未确认无形资产减值损失[156] - 公司截至2023年3月31日的未对冲可变利率债务为1.53亿美元，平均利率为6.21%[160] - 公司截至2023年3月31日的年度外汇汇率变动对收入的影响不到1%[161]

业绩总结 - 2023财年第三季度，CSWI的总收入达到562.2百万美元，同比增长24%[27] - 2023财年第三季度，EBITDA为124.7百万美元，同比增长30%[27] - 2023财年第三季度，每股收益（EPS）为4.46美元，同比增长38%[28] - 2023财年第三季度，整体EBITDA利润率为22.2%，较2022财年第三季度的21.2%提高100个基点[27] - 2023财年第三季度，CSWI的净现金流为84.1百万美元，同比增长21%[28] - 2023财年第三季度，CSWI的债务与EBITDA比率约为1.5倍，较2022年9月30日的1.6倍有所改善[55] 用户数据 - 2023财年第三季度，工程建筑解决方案部门收入为79.0百万美元，同比增长8%[46] - 2023财年第三季度，专业可靠性解决方案部门收入为109.0百万美元，同比增长28%[51] - 2023财年第三季度，专业可靠性解决方案部门EBITDA利润率为29%[44] - 2023财年第三季度，工程建筑解决方案部门EBITDA为11.3百万美元，EBITDA利润率为14%[39] 未来展望 - 公司计划在未来通过有机创新和无机收购推动新产品的推出，以实现增长[137] - 公司致力于在现有市场中通过产品引入和有意义的收购实现扩展[167] 新产品和新技术研发 - 公司资本支出为15.6百万美元[164] 市场扩张和并购 - 2023财年第三季度，来自收购的无机增长贡献为1200万美元，66%的总增长来自2280万美元的有机增长[85] 负面信息 - 公司在2022年12月31日的总记录事故率为27[128] 其他新策略和有价值的信息 - 自2018年第三季度以来，累计向股东返还约1.67亿美元[76] - 公司在过去16个季度内累计分红达36.3百万美元，分红计划自2019年4月启动[159] - 公司自2018年第三季度以来累计回购股票达131.0百万美元，回购股票数量为190万股[159] - 2022年12月31日，现金余额为1470万美元，500百万美元循环信贷额度的可用额度为2.328亿美元[74] - 2023年1月31日，市场资本化约为21亿美元[81] - 从2017财年至2022财年，年复合增长率（CAGR）为13.9%[76] - 调整后的毛利率在2017财年至2022财年期间的年平均值为44.3%[76] - 2022年实现了总收入为500.3百万美元，EBITDA为145.4百万美元，EBITDA利润率为29.1%[132] - 工程建筑解决方案部门的TTM收入为102.9百万美元，EBITDA为13.5百万美元，EBITDA利润率为13.1%[132] - 专业可靠性解决方案部门的TTM收入为139.7百万美元，EBITDA为23.1百万美元，EBITDA利润率为16.5%[188] - 公司董事会中独立董事占比为88%，多元化董事占比为38%[126]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023财年第三季度收入为1.71亿美元，同比增长26%，主要得益于价格调整和收购贡献 [30] - 毛利润为6600万美元，同比增长28%，毛利率从37.7%提升至38.5% [31] - EBITDA为3100万美元，同比增长47% [31] - 自由现金流为3300万美元，同比增长41.6%，每股自由现金流为2.13美元，同比增长44.9% [20] - 净收入为1600万美元，同比增长77.8%，每股收益为1.01美元，同比增长71.2% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承包商解决方案部门收入为1.12亿美元，占总收入的65%，同比增长29%，其中有机增长1700万美元，无机增长1200万美元 [32] - 专业可靠性解决方案部门有机收入增长500万美元，同比增长16%，EBITDA为500万美元，EBITDA利润率为14% [48] - 工程建筑解决方案部门收入为2500万美元，同比增长3%，连续四个季度创下积压订单新高 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - HVAC/R和管道终端市场需求强劲，产品具有非自由裁量性质 [15] - 能源市场保持强劲，工业终端市场稳定 [12] - 工程建筑解决方案部门在阳光地带和多伦多市场表现良好，但北加州市场有所放缓 [77][86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购扩展产品线，特别是在HVAC/R和管道终端市场 [26][27] - 公司致力于通过提高运营效率和成本控制来扩大利润率 [24][33] - 公司计划继续通过有机和无机增长机会推动收入增长，同时保持强劲的资产负债表 [9][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀压力，公司通过生产力提升部分抵消了成本上升 [7] - 公司预计2023财年全年收入增长约20%，EBITDA利润率超过22% [54] - 公司对2024财年的收入和盈利增长持乐观态度，尽管某些终端市场存在逆风 [55] 其他重要信息 - 公司在2023财年前九个月通过收购、股票回购、股息和资本支出部署了1.05亿美元资本 [9] - 公司扩大了循环信贷额度1亿美元，以增加投资灵活性 [51] - 公司在2023财年回购了336,347股股票，总价为3570万美元 [52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对未来宏观环境的预期和可见性如何 [42] - 公司认为当前可见性较低，但通过强大的资产负债表和业务多元化，能够应对各种不确定性 [43] 问题: 未来财年的收入和利润率增长预期 [44] - 公司预计收入和EBITDA将继续增长，尽管某些成本仍然较高，但公司将继续推动利润率提升 [76] 问题: 承包商解决方案部门的库存管理与旺季准备 [71] - 公司正在平衡库存减少与旺季需求，确保在3月旺季有足够的产品供应 [71] 问题: 工程建筑解决方案部门的投标趋势和地理市场表现 [77] - 投标活动有所放缓，特别是在北加州市场，但阳光地带和多伦多市场表现良好 [77][86] 问题: 公司资本配置的优先事项 [96] - 公司优先考虑偿还债务，同时继续寻找有机和无机增长机会，资本配置基于风险调整后的回报 [96]

公司业绩 - CSWI是一家多元化的工业增长公司，主要关注为所服务的终端市场提供特色、增值产品[53] - CSWI的净收入在2022年12月31日的三个月内增加了3,480万美元，同比增长25.5%[60] - CSWI的毛利润率在2022年12月31日的三个月内达到38.5%，较去年同期提高了0.8个百分点[62] - CSWI的运营费用在2022年12月31日的三个月内增加了1,792万美元，同比增长12.6%[63] - CSWI的营业利润在2022年12月31日的三个月内增加了9,663万美元，同比增长71.9%[65] - 2022年12月31日三个月的净收入较2021年同期增加了2970万美元，增长了35.7%[70] - 2022年12月31日三个月的营业利润较2021年同期增加1050万美元，增长了92.8%[70] - 2022年12月31日九个月的净收入较2021年同期增加了8380万美元，增长了28.3%[70] - 2022年12月31日九个月的营业利润较2021年同期增加了2280万美元，增长了33.8%[70] - 2022年12月31日三个月的承包商解决方案部门的净收入为1.11907亿美元，较2021年同期增长了35.7%[69] - 2022年12月31日三个月的承包商解决方案部门的营业利润为2182.9万美元，较2021年同期增长了92.8%[69] - 2022年12月31日九个月的承包商解决方案部门的净收入为3.79831亿美元，较2021年同期增长了28.3%[69] - 2022年12月31日九个月的承包商解决方案部门的营业利润为9041.6万美元，较2021年同期增长了33.8%[69] 公司财务活动 - 在2021年12月31日结束的九个月内，公司以总价4360万美元收购了Shoemaker，其中现金支付3860万美元[83] - 在2022年和2021年12月31日结束的九个月内，公司的融资活动中使用的现金分别为2160万美元和1860万美元[83] - 在2021年12月31日结束的九个月内，公司支付了230万美元的承销费用，与第二信贷协议有关[84] - 在2022年12月31日结束的九个月内，公司支付了70万美元的承销费用，与第二信贷协议修正案有关[85] - 在2022年和2021年12月31日结束的九个月内，公司通过股票回购计划回购了3570万美元和50万美元的股票[86] - 在2022年和2021年12月31日结束的九个月内，公司支付了790万美元和710万美元的股息[88]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度，公司实现合并收入1.91亿美元，同比增长23%，主要受价格和收购贡献的推动 [18] - 第二财季合并毛利为8100万美元，同比增长28%，毛利率从去年同期的41%提升至42% [19] - 合并EBITDA同比增长29%，达到4400万美元，EBITDA利润率从去年同期的22%提升至23% [20] - 2023财年第二季度归属于CSWI的净利润为2400万美元，摊薄后每股收益为1.57美元，去年同期分别为1800万美元和1.15美元 [20] - 2023财年上半年，公司实现创纪录的收入3.91亿美元，同比增长23%，运营杠杆推动EBITDA增长25%，每股收益增长31% [34] - 公司预计全年收入同比增长率约为20%，EBITDA利润率约为22% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 承包商解决方案业务 - 该业务实现销售额1.3亿美元，同比增加2700万美元，增幅26%，其中有机增长1600万美元 [12] - 业务EBITDA为3900万美元，占收入的30%，去年同期为3200万美元，占收入的31% [22] 工程建筑解决方案业务 - 该业务收入为2600万美元，同比增长8% [14] - 业务EBITDA提高至400万美元，利润率为15%，去年同期为300万美元，利润率为13% [24] - 2023财年上半年，该业务的预订量和积压订单分别同比增长约54%和29%，截至第二财季末，过去8个季度的订单出货比为1.14:1 [24] 专业可靠性解决方案业务 - 该业务实现有机收入增长800万美元，增幅30% [26] - 业务EBITDA和EBITDA利润率分别为600万美元和16%，去年同期分别为300万美元和10% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑市场整体呈现增长态势，公司主要细分市场前景乐观，AIA账单连续20个月保持正数且高于50 [14][15] - 能源市场表现强劲，工业铁路市场需求良好 [46][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购扩大产品组合，增强在HVAC/R和管道终端市场的竞争力，如收购Cover Guard、AC GUARD和Falcon Stainless等 [9][10] - 持续关注成本控制和定价策略，评估潜在的成本降低机会和进一步的定价选项 [35] - 致力于运营纪律，保持盈利能力，通过优化供应链和库存管理，提高运营效率 [11][30] - 注重资本配置，通过股票回购和债务偿还来提升股东价值，同时保持资产负债表的灵活性 [31][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司团队表现出色，通过卓越的运营、严格的资本配置和对客户服务的关注，实现了收入增长和利润率提升 [7] - 供应链有所改善，原材料和运费成本及货运延迟情况逐季好转，供应商准时交货率显著提高 [11] - 公司对未来6个月的业务有良好的可见性，对全年的收入增长和EBITDA利润率预期充满信心 [51] 其他重要信息 - 本月公司新设立首席人力官职位，由Danielle Garde担任，她将致力于公司的团队建设和组织发展 [37] - 公司员工通过员工持股计划持有约4%的公司股份 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各终端市场的需求情况，以及承包商解决方案业务的库存减少是基于销售还是库存管理 - 承包商解决方案业务需求良好，但进入季节性淡季，未来几个月需求会变轻，同时供应链信心增强，分销商和公司自身都在进行去库存操作，预计未来几个月库存天数会下降，繁忙季节（3月左右）需重新补货 [40][41] - 专业可靠性解决方案业务需求强劲，能源和工业铁路市场表现良好 [46] - 工程建筑解决方案业务中，商业建筑因利率上升有所放缓，但部分地区（如阳光地带）仍很强劲，公司积压订单处于创纪录水平，项目风险较低 [47] 问题2: 对全年20%的收入增长和22%的EBITDA利润率预期的信心程度 - 公司对这些预期有信心，认为这是从年初和上一季度的基础上有所提升，且通过年中对三个业务部门的审查，团队对未来6个月的业务有很好的把握 [51] 问题3: 本季度利息费用略高的原因，以及是否有未披露的并购费用 - 利息费用增加是由于利率上升，且本季度初收购AC GUARD和Cover Guard产生的债务按较高利率支付了整个季度的利息，未来利率可能继续上升，利息费用也会相应增加，但公司有机会通过EBITDA增长和偿还债务来抵消 [52] - 本季度有约60万美元（约每股0.03美元）的并购费用，但未进行调整，因其金额不足以影响收益 [52] 问题4: 专业可靠性解决方案业务各终端市场的趋势 - 各终端市场需求呈积极态势，能源市场依然强劲，工业市场和铁路运输也表现良好，全球需求都在增长，国内能源市场是重要驱动力 [53] 问题5: 承包商解决方案业务的销量趋势 - 本季度销量较上季度略有下降，主要是因为去年同期需求旺盛，今年情况有所不同，但同比增长得益于收购和定价举措，销量总体表现良好 [54][55] 问题6: 承包商解决方案业务近期收购Cover Guard、AC GUARD和Falcon的原因和战略考量 - 承包商解决方案、HVAC和管道终端市场是公司并购的首要重点，这些收购机会符合公司战略 [56] - 这些产品能为客户带来价值，具有较高的毛利率和增长机会，公司可通过自身的分销渠道扩大其销售范围，且收购估值具有吸引力 [56] 问题7: 上述三家被收购企业的历史有机收入趋势 - 这些企业过去有不错的增长，公司认为通过自身的分销渠道可以加速其增长 [57] 问题8: 能源业务在专业可靠性解决方案业务收入中的占比，与之前峰值或谷值的比较，以及未来的预期 - 公司未提供具体的终端市场数据，但能源业务需求强劲，国内外市场均有增长，且有望进一步增强，该业务对公司盈利能力有重要影响，随着能源市场的持续走强，预计该业务将继续取得出色业绩 [60][61] 问题9: 三家收购企业在今年下半年的收入或EBITDA贡献预期 - 公司目前不提供具体数据，将在每个季度公布无机增长情况，这些收购对全年的收入增长和EBITDA利润率有积极贡献 [62][63][64] 问题10: 本季度是否错过发货，以及随着供应改善，成本（运费、组件等）是否下降 - 原材料成本略有下降，运输时间从之前的12周缩短至6 - 10周，不同港口情况有所差异 [65] - 运费大幅下降，但成本下降的影响需要3 - 5个月才能体现在收入中，预计本季度末和第四财季将开始看到成本下降的积极影响，这也增强了公司对22% EBITDA利润率的信心 [67]

财务表现 - 公司2022年第三季度净收入同比增长22.9%，达到1.91192亿美元，主要得益于收购和定价策略[122][123] - 公司2022年第三季度毛利率提升至42.2%，较去年同期的40.7%有所增长，主要由于定价策略和越南工厂COVID相关费用的减少[126][127] - 公司2022年第三季度营业利润同比增长35.4%，达到3531.7万美元，主要由于毛利润的增长[132][133] - 公司2022年第三季度营业费用同比增长22.0%，达到4533万美元，主要由于销售佣金、营销费用和员工薪酬的增加[129] - 公司2022年第三季度有机销售额同比增长15.8%，达到2450万美元，主要由于定价策略的实施[122] - 公司2022年第三季度净收入在HVAC/R、能源、建筑产品、采矿和管道终端市场均有所增长[122] - 公司2022年第三季度营业利润率提升至18.5%，较去年同期的16.8%有所增长[132] - 公司2022年第三季度营业费用占净收入的比例下降至23.7%，较去年同期的23.9%有所下降[129] - 公司2022年第三季度净收入增长部分得益于Shoemaker、CG和ACG的收购，贡献了1110万美元[122] - 公司2022年第三季度营业利润增长部分抵消了营业费用的增加[133] - 公司2022年第三季度净利息费用为310万美元，同比增长170万美元，主要由于利率上升和收购Shoemaker、CG及ACG相关的循环信贷额度增加[135] - 公司2022年第三季度税前利润为3230万美元，所得税费用为790万美元，实际税率为24.6%[137] 部门表现 - 承包商解决方案部门2022年第三季度净收入为1.303亿美元，同比增长26.1%，其中收购贡献了1110万美元（10.7%），有机增长为1590万美元（15.4%）[143] - 承包商解决方案部门2022年第三季度营业利润为3230万美元，同比增长20.7%，主要由于净收入增加和越南TRUaire的COVID相关费用减少[145] - 工程建筑解决方案部门2022年第三季度净收入为2585万美元，同比增长8.4%，主要由于成功的商业举措和新产品推出[149] - 工程建筑解决方案部门2022年第三季度营业利润为350万美元，同比增长50.0%，主要由于净收入增加和运营费用管理[151] - 专业可靠性解决方案部门2022年第三季度净收入为3689万美元，同比增长29.6%，主要由于定价举措和单位销量增加[155] - 专业可靠性解决方案部门2022年第三季度营业利润为464万美元，同比增长284.0%，主要由于净收入增加[157] 现金流与融资 - 公司2022年9月30日现金余额为1360万美元，较2022年3月31日的1660万美元有所下降[162] - 公司2022年第三季度经营活动产生的现金流为4729万美元，较2021年同期的4278万美元有所增加[162] - 2022年9月30日止六个月，公司融资活动现金流出为2390万美元，较2021年同期的3170万美元减少24.6%[166] - 2022年9月30日止六个月，公司通过循环信贷和定期贷款净借款1670万美元，而2021年同期净偿还2830万美元[166] - 2022年9月30日止六个月，公司股票回购计划支出3560万美元，而2021年同期无回购支出[166] - 2022年9月30日止六个月，公司股息支付为530万美元，较2021年同期的470万美元增长12.8%[168] - 公司定期评估各种规模的收购机会，融资成本和条款是评估的关键考虑因素[169] - 公司已签订利率互换协议，以对冲与债务相关的可变利息支付风险[171] - 公司截至2022年9月30日遵守了所有债务契约[170] 风险与会计政策 - 公司认为其财务报表提供了财务状况和经营结果的公平视角，但全球需求变化、材料成本变化等风险因素可能对未来财务状况产生不利影响[174] - 公司未在2022年9月30日止六个月内对其关键会计政策进行重大变更[172] - 公司提醒投资者不要过度依赖前瞻性声明，实际结果可能因多种因素与声明存在重大差异[178]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023财年第一季度收入达到2亿美元 同比增长24% 其中78%为有机增长 22%来自Shoemaker收购 [8] - EBITDA达到5000万美元 同比增长21% [8] - 每股收益(EPS)为1.88美元 同比增长26% [9] - 毛利率为43% 同比下降200个基点 主要由于原材料和运费成本上涨 [25] - 净收入为2900万美元 同比增长38% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承包商解决方案部门收入1.38亿美元 同比增长25% 其中有机增长1900万美元 收购贡献900万美元 [16][28] - 工程建筑解决方案部门收入2900万美元 同比增长11% 积压订单创历史新高 [17][18] - 专业可靠性解决方案部门收入3600万美元 同比增长40% 单位销量和定价策略推动增长 [20][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑师协会预测2022年非住宅建筑支出增长9.1% 高于1月份预测的5.4% [19] - HVAC/R和建筑产品终端市场收入增长 部分抵消了管道市场的收入下降 [29] - 专业可靠性解决方案部门收入较2020财年同期增长88% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过定价策略抵消原材料和物流成本上涨 保持盈利能力 [10] - 战略性原材料和库存投资确保满足客户需求 [11] - 继续评估并购机会 寻求现有终端市场的补强收购 [14][38] - 专注于将强劲的积压订单转化为收入增长和利润率扩张 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023财年收入增长将超过历史平均水平 调整后EBITDA利润率将超过20.3% [45] - 公司业务模式具有弹性 能够抵御经济下行 产品主要用于维护、修理和更换 [46] - 预计第二和第四季度为最强季度 第三季度为季节性最低季度 [43] 其他重要信息 - 公司更新了企业可持续发展网站 新增人权政策和环境健康安全政策 [48] - 6月新增Anne Motsenbocker为董事会成员 带来丰富的金融和战略经验 [49] - 第一季度回购28.8万股股票 总价3050万美元 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 各业务部门第二季度量价展望 - 专业可靠性解决方案部门预计单位销量和价格将继续增长 [53][54] - 工程建筑解决方案部门积压订单开始转化为收入 预计第二季度将继续增长 [55] - 承包商解决方案部门定价策略效果显现 预计成本与价格差距将扩大 [56][57] 问题: 承包商解决方案部门库存水平 - 客户因供应链问题增加库存 可能出现一定程度的去库存 [70][71] - 需求保持稳定 部分地区波动主要受天气影响 [73] 问题: 专业可靠性解决方案部门定价策略 - 由于产品专业性和高价值 有机会维持利润率 [75] 问题: 资本支出预期 - 预计资本支出将处于历史范围低端 主要由于IT相关支出减少 [79][80] 问题: 利润率展望 - 预计调整后EBITDA利润率将显著超过历史平均20% [84][85]

业绩总结 - 2023财年第一季度收入创纪录为1.999亿美元，同比增长24.0%[16] - 2023财年第一季度EBITDA为4950万美元，同比增长21.0%[16] - 每股收益（EPS）为1.88美元，同比增长26%[16] - 2023财年第一季度的净现金流为1680万美元[16] - 2023财年第一季度的总毛利率为41%[7] - 2023财年第一季度的EBITDA利润率为24.8%[11] - 2023财年第一季度的有机增长贡献为3010万美元，占总增长的77.7%[16] 部门表现 - 承包商解决方案部门2023财年第一季度收入为1.376亿美元，同比增长24.8%[19] - 工程建筑解决方案部门2023财年第一季度收入为2850万美元，同比增长11.2%[22] - 专业可靠性解决方案部门2023财年第一季度收入为3570万美元，同比增长40.4%[25] - 承包商解决方案部门的TTM收入为4.439亿美元，EBITDA为1.274亿美元，EBITDA利润率为28.7%[50] - 工程建筑解决方案部门的TTM收入为1.002亿美元，EBITDA为1360万美元，EBITDA利润率为13.6%[50] - 专业可靠性解决方案部门的TTM收入为1.263亿美元，EBITDA为1940万美元，EBITDA利润率为15.4%[64] 财务状况 - 截至2022年6月30日，公司现金余额为1550万美元，400百万美元的循环信贷额度下可用1360万美元[29] - 2023年第一季度的经营现金生成达到1680万美元，债务与EBITDA比率约为1.7倍[29] - 2022年TTM资本分配中，资本支出为1660万美元，收购支出为3930万美元，分红支出为980万美元，股票回购支出为4490万美元[31] 股东回报 - 公司自2019年4月启动分红计划以来，已连续14个季度宣告分红，累计现金回报为3110万美元[31] - 自2018财年第三季度以来，累计股票回购金额为1.309亿美元，回购股票数量为190万股[31] 未来展望 - 公司预计FY23将实现强劲的收入增长和改善的利润率，尽管增长率较第一季度的卓越比较期有所放缓[26] - 自公司上市以来，市场资本增长280%，收入增长254%，调整后EBITDA增长253%[28]

财务表现 - 公司2022年第二季度净收入为1.999亿美元，同比增长24.0%，其中Shoemaker收购贡献了860万美元（5.3%）[114] - 公司2022年第二季度毛利润为8642.5万美元，同比增长25.2%，毛利率从42.8%提升至43.2%[116][117] - 公司2022年第二季度营业费用为4555.2万美元，同比增长13.5%，但占收入比例从24.9%下降至22.8%[118] - 公司2022年第二季度营业利润为4087.3万美元，同比增长41.4%，营业利润率从17.9%提升至20.4%[119][120] - 2022年第二季度净收入为2851.4万美元，同比增长11.2%，主要得益于建筑产品终端市场的增长和新产品推出[131] - 2022年第二季度营业利润为441.5万美元，同比增长14.6%，主要由于净收入增加和运营费用管理[133] - 2022年第二季度营业利润率为15.5%，较2021年同期的15.0%有所提升[131] - 2022年第二季度专业可靠性解决方案部门净收入为3573.7万美元，同比增长40.4%，主要由于定价策略和单位销量增加[134][135] - 2022年第二季度专业可靠性解决方案部门营业利润为509.7万美元，同比增长630.9%，主要由于净收入增加[136] 部门表现 - 公司Contractor Solutions部门2022年第二季度收入为1.376亿美元，同比增长24.8%，其中Shoemaker收购贡献了860万美元（7.8%）[127][128] - 公司Contractor Solutions部门2022年第二季度营业利润为3628.9万美元，同比增长23.0%，主要得益于定价策略和Shoemaker收购[129] 现金流与资本支出 - 2022年第二季度现金及现金等价物为1550万美元，较2022年第一季度减少110万美元[139] - 2022年第二季度经营活动产生的现金流为1681.3万美元，较2021年同期的1893.0万美元有所下降[141] - 2022年第二季度资本支出为200万美元，主要用于企业资源规划系统和新产品引入[144] - 2022年第二季度用于融资活动的现金流为1320.8万美元，主要用于偿还循环信贷和定期贷款[145] 风险管理与未来展望 - 公司已签订利率互换协议以对冲可变利率支付风险[148] - 公司预计未来收入、营业利润率、营业收入、净收入或每股收益将受到多种因素影响，包括通货膨胀压力、消费者可支配收入减少以及成本上升[154] - 公司预计全球供应链物流和运输挑战将对供应、生产水平和成本产生实际影响[154] - 公司预计COVID-19疫情将对业务产生短期和长期影响[154] - 公司预计未来研发、资本、环境或维护支出水平将有所变化[154] - 公司预计未来将进行资产和业务的收购或剥离[154] - 公司预计未来将受到竞争对手、联邦、外国、州或地方监管机构或诉讼原告行为的影响[156] - 公司预计未来将受到会计公告的影响[156] - 公司预计未来将受到司法或其他程序（包括税务审计）对业务、财务状况、经营成果和现金流量的潜在影响[154] - 公司预计未来将受到健康和安全、税收、环境或其他法律法规的影响[154] - 公司预计未来将受到战争和军事冲突（包括俄罗斯入侵乌克兰）的潜在干扰[154] 市场与地理分布 - 公司产品销往全球100多个国家，主要市场包括美国、加拿大、英国和澳大利亚[102] 地缘政治影响 - 公司密切关注俄乌冲突，已暂停在俄罗斯的所有商业活动，目前认为冲突不会对业务产生重大影响[109] 供应链与成本 - 公司预计短期内材料成本波动、供应链不确定性和货运延迟将持续存在[106] 资产负债表与投资策略 - 公司预计2023财年将保持强劲的资产负债表，并继续投资于有机增长、战略收购和股东回报[110]