文章核心观点 - CSW Industrials近期股价呈下降趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师认为公司盈利将超预期，股价有望反转 [1] 超卖股票识别指南 - 用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - 技术上股票会在超买和超卖间波动，RSI可助快速判断股价是否反转，超卖时投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] CSWI股价反弹原因 - CSWI的RSI读数为26.89，表明大量抛售可能即将结束，股价可能反弹以恢复供需平衡 [5] - 除RSI值外，卖方分析师上调了CSWI本年度盈利预期，近30天共识每股收益预期提高4.5%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [6] - CSWI目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期修正趋势和每股收益意外情况排名的4000多只股票的前20%，这更能表明其短期内股价可能反转 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第三季度综合收入达创纪录的1.94亿美元，较上年同期增加1900万美元，增幅11%，其中1500万美元来自过去12个月完成的收购，300万美元为有机增长 [12] - 综合毛利润为8000万美元，较上年同期增长8%，但毛利率下降90个基点至41.4%，原因是运费增加 [13] - 第三季度调整后EBITDA增至创纪录的4200万美元，较上年同期增长14%，调整后EBITDA利润率提高70个基点至21.7% [13] - 归属于CSWI的调整后净收入为创纪录的2500万美元，调整后摊薄每股收益达创纪录的1.48%，较上年同期增长49%，得益于业绩表现和利息费用降低 [14] - 2025财年第三季度末现金为2.14亿美元，经营活动现金流为1200万美元，上年同期为4700万美元，主要因税收支付递延和库存增加 [22] - 自由现金流为850万美元，上年同期为4310万美元，自由现金流每股为0.50%，上年同期为2.76% [23] - 2025财年第三季度GAAP有效税率为13.8%，调整后为24.5%，该季度税率因季节性因素波动较大 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 承包商解决方案业务 - 收入1.32亿美元，占综合收入的67%，较上年同期增长14.5%，其中1530万美元（13.3%）来自近期收购，140万美元（1.2%）为有机增长 [15] - 调整后EBITDA为3750万美元，占收入的28.4%，上年同期为3300万美元，占比28.6%，利润率略有下降，因运费增加和收购整合成本 [16] 专业可靠性业务 - 收入增长3%至3460万美元，通用工业和铁路运输终端市场收入增加，但采矿和能源终端市场收入下降 [17] - 第三季度EBITDA为660万美元，较上年同期增长26%，EBITDA利润率提高360个基点至19.1%，主要得益于运营效率和运营费用管理 [18] 工程建筑解决方案业务 - 收入增长3%至2880万美元，由积压订单转化为收入推动，过去八个季度的订单出货比为1:1 [19] - 该业务EBITDA增长3%至410万美元，EBITDA利润率为14.2%，与上年同期持平，公司中期目标是将该业务EBITDA利润率提高到20% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 承包商解决方案业务中，HVACR、电气和管道终端市场有增长，但建筑指定建筑产品终端市场略有下降 [16] - 专业可靠性业务中，通用工业和铁路运输终端市场收入增加，采矿和能源终端市场收入下降 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行资本配置战略，2025财年第三季度使用后续股权发行所得4200万美元收购PF WaterWorks，以扩大承包商解决方案业务的产品供应 [8] - 预计2025年并购活动活跃，公司将谨慎评估收购机会，专注于有协同效应、创新且风险调整后回报有吸引力的投资机会，以提升股东价值 [9] - 公司通过收购和有机增长实现收入增长，注重客户满意度和利用分销网络，以实现长期增长和盈利 [10] - 市场份额增长是公司有机增长率的重要组成部分，公司在室内空气质量、浪涌保护等市场有优势，收购也有助于获得市场份额 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对宏观环境持乐观态度，虽利率可能维持高位，但通胀相对可控，预计市场将实现正常增长 [82] - HVAC市场相对稳定，公司产品用于维修和维护，现有和新屋销售虽有下降，但住房许可数量有所上升，设备更换需求仍在 [83][84] - 商业建筑市场对工程建筑解决方案业务有挑战，但公司订单出货比为1:1，团队专注于优质项目，对该市场增长有信心 [86] - 专业可靠性解决方案业务与GDP相关，能源市场虽上季度下滑，但有积极迹象 [87] - 公司在并购方面有竞争优势，因资产负债表良好，相比有杠杆的竞争对手更有优势 [102] 其他重要信息 - 公司RectorSeal团队获得HARDI颁发的2024年经销商之声奖，这是对团队努力和客户承诺的认可 [30] - 员工通过员工持股计划持有公司4%的股份 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运费对利润率和毛利润的影响及趋势，是否能通过定价等机制抵消 - 运费是本季度的重大不利因素，因海运有4 - 6个月的滞后，本季度体现的是春季和夏季的高峰运费率，目前运费率已有所下降，但仍可能波动 [34] - 第二季度有部分运费未完全计入费用，第三季度进行了调整，约100个基点的利润率因此受到影响 [36] - 公司于1月1日实施了提价，预计第四财季能更好地覆盖运费增加的成本，同时运费率下降也将产生积极影响 [37][39] 问题2: 为应对潜在罢工和其他干扰而建立的库存预计持有多久 - 库存增加主要是为旺季备货，考虑到对越南的依赖，通常会在农历新年前多储备一些，今年因港口罢工和潜在关税等因素增加了储备 [44][45] - 目前港口罢工风险已解除，库存将正常消化，从资产负债表看，去年12月至今年12月库存增长的一半来自收购 [48] 问题3: 本季度有机增长的情况，包括销量和定价的贡献以及未来展望 - 公司预计周期内有机增长为中到高个位数，年初至今有机增长为5.5% - 6%，收购将从明年开始推动有机增长 [50] - 本季度建筑防火产品行业疲软对增长有一定抵消作用，年末回扣调整也抵消了部分定价影响，销量有正常增长 [51][52] - 原始设备制造商（OEM）的提前出货和分销商持有大量库存对本季度有轻微不利影响，但第四财季需求正常，预计2025年是不错的一年 [53][54] 问题4: 收购管道的情况 - 公司在2025年处于有利地位，看到了小型和大型收购机会，将保持严谨和纪律，等待合适的机会 [57][58] 问题5: 未来市场份额增长的机会在哪里 - 市场份额增长是公司有机增长的重要部分，行业增长为低个位数，公司通过在特定市场的优势和收购来获取市场份额 [67][68] - 公司在室内空气质量、浪涌保护等市场有优势，收购能提供更多产品给客户，从而增加市场份额 [68][69] 问题6: PF WaterWorks收购的协同效应及在旺季的拓展情况 - PF WaterWorks的创新产品传统上通过零售市场销售，公司将通过专业贸易和批发分销渠道加速其增长，为专业水管工提供产品 [71][72] - 由于是 plumbing 产品，不受HVAC旺季影响，将全年逐步推广，部分客户同时涉及HVAC和 plumbing 业务，有望取代其他 plumbing 产品 [73][74] 问题7: 宏观环境对业务的影响以及对2026财年的看法 - 公司对宏观环境持乐观态度，虽利率可能维持高位，但通胀相对可控，预计市场将实现正常增长 [82] - HVAC市场相对稳定，公司产品用于维修和维护，现有和新屋销售虽有下降，但住房许可数量有所上升，设备更换需求仍在 [83][84] - 商业建筑市场对工程建筑解决方案业务有挑战，但公司订单出货比为1:1，团队专注于优质项目，对该市场增长有信心 [86] - 专业可靠性解决方案业务与GDP相关，能源市场虽上季度下滑，但有积极迹象 [87] 问题8: 新政府对业务的影响，如IRA政策取消对热泵业务的影响 - 目前来看，IRA政策对行业影响不大，取消该政策预计不会对公司业务产生重大影响 [91] - 公司产品涵盖热泵市场和传统市场，对政策变化相对不敏感，会密切关注关税等政策变化，并适时调整定价 [91][92] - 公司在墨西哥和加拿大的业务较少，受当地关税影响不大，中国业务占比为低两位数，越南是主要业务地区，目前关系良好 [93][95] 问题9: 制冷剂预购对CSWI业绩的影响 - 第三财季可能因分销商为提供新旧制冷剂设备而持有大量库存，导致公司零部件和配件业务受到轻微不利影响 [98] - 1月1日实施的提价将在第四财季和第一季度带来价格顺风，制冷剂更换本身对公司无影响，若客户升级系统，对公司整体有利 [98][99]

公司概况 - 多元化工业增长公司，专注提供利基增值产品，有承包商解决方案、专业可靠性解决方案和工程建筑解决方案三个业务板块[6],[7] - 2015年在纳斯达克上市，截至2025年1月21日市值约67亿美元，TTM总营收8.586亿美元，TTM毛利率约45%，流动性约7.12亿美元[8],[9] 财务表现 - 2019财年至2024财年总营收CAGR为17.8%，有机营收CAGR为10.1%，调整后毛利润率年均43.6%，调整后EBITDA利润率年均22.7%[20] - 2025财年第三季度营收1.936亿美元，同比增长11%；调整后EBITDA为4200万美元，同比增长14%；调整后EPS为1.48美元，同比增长38%[80] - 2025财年年初至今营收6.478亿美元，同比增长11%；调整后EBITDA为1.681亿美元，增长17%；调整后EPS为6.17美元，增长24%[94] 资本配置 - 目标维持1x - 3x的总债务与EBITDA杠杆比率，优先考虑风险调整后的回报，以推动长期股东价值[30],[32] - TTM资本分配中，资本支出1660万美元、债务偿还1.53亿美元、收购1.12亿美元、股息1350万美元、股票回购1830万美元[34],[35] 并购策略 - 自2015年10月以来完成多项收购，累计投入7.01亿美元，中位购买价格倍数为7.7倍[48] - 收购标准包括长期增长远超GDP、有强利润率贡献、利用公司战略和市场渠道等[42] 业务板块 - 承包商解决方案TTM营收5.927亿美元，调整后EBITDA为1.967亿美元，调整后EBITDA利润率33.2%[58] - 专业可靠性解决方案TTM营收1.515亿美元，EBITDA为3050万美元，EBITDA利润率20.1%[58] - 工程建筑解决方案TTM营收1.225亿美元，EBITDA为2300万美元，EBITDA利润率18.8%[58]

CSW Industrials (CSWI) Q3 2025 Earnings Call January 30, 2025 10:00 AM ET Company Participants Alexa Huerta - VP of Investor Relations & TreasurerJoseph Armes - Chairman, President & CEOJames Perry - EVP & CFOJonathan Tanwanteng - Managing DirectorNatalia Bak - Equity Research Associate Conference Call Participants Susan Maklari - Senior Equity Research Analyst Operator Greetings, and welcome to the CSW Industrials Third Quarter Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only m ...

文章核心观点 - 分析CSW Industrials季度财报表现、股价走势及未来展望，还提及同行业Green Plains Renewable Energy业绩预期 [1][4][9] CSW Industrials季度财报表现 - 季度每股收益1.48美元，超Zacks共识预期1.29美元，去年同期为1.07美元，此次财报盈利惊喜达14.73% [1] - 上一季度预期每股收益2.19美元，实际为2.26美元，盈利惊喜3.20% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收1.9365亿美元，超Zacks共识预期3.01%，去年同期为1.7497亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] CSW Industrials股价走势 - 自年初以来，公司股价下跌约2.1%，而标准普尔500指数上涨2.7% [3] CSW Industrials未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为2.23美元，营收2.28亿美元，本财年共识每股收益预期为8.22美元，营收8.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，特种化学品行业目前处于250多个Zacks行业后14%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%超两倍多 [8] Green Plains Renewable Energy业绩预期 - 预计2月7日公布2024年12月季度财报，预计季度每股亏损0.28美元，同比变化-333.3%，过去30天该季度共识每股收益预期下调90% [9] - 预计营收6.252亿美元，较去年同期下降12.2% [10]

2025财年第三季度财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度总营收增长10.7%至1.936亿美元，主要源于8.7%的无机增长和1.9%的有机增长[4][5] - 2025财年第三季度归属于CSWI的净利润为2690万美元，调整后为2490万美元，同比增长48.9% [4][11] - 2025财年第三季度摊薄后每股收益为1.60美元，调整后为1.48美元，同比增长38.2% [4] - 2025财年第三季度调整后EBITDA增长14.2%至4200万美元，利润率扩大70个基点至21.7% [4][12] - 2025财年第三季度经营活动现金流为1160万美元，低于上年同期的4700万美元 [13] 2025财年年初至今财务数据关键指标变化 - 2025财年年初至今总营收增长11.3%至6.478亿美元，其中无机增长3410万美元（占比5.9%），有机增长3170万美元（占比5.5%）[4][19] - 2025财年年初至今归属于CSWI的净利润为1.016亿美元，调整后为9950万美元，同比增长28.6% [4] - 2025财年年初至今摊薄后每股收益为6.30美元，调整后为6.17美元，同比增长24.2% [4] - 2025财年年初至今调整后EBITDA增长16.6%至1.681亿美元，利润率扩大120个基点至26.0% [4][27] 股息相关信息 - 公司宣布连续第24次定期季度现金股息为每股0.24美元，将于2025年2月14日支付 [14] 承包商解决方案部门业务数据关键指标变化 - 承包商解决方案部门2025财年至今收入4.514亿美元，较上年同期增加5610万美元，增幅14.2%[30] - 承包商解决方案部门运营利润率为27.2%，调整后为27.4%，上年同期为26.4%，增加80个基点[31] 专业可靠性解决方案部门业务数据关键指标变化 - 专业可靠性解决方案部门收入增至1.099亿美元，较上年同期增加190万美元，增幅1.7%[32] - 专业可靠性解决方案部门运营收入增长17.2%，达到1820万美元，占收入的16.6%[32] 工程建筑解决方案部门业务数据关键指标变化 - 工程建筑解决方案部门收入为9240万美元，较上年同期增加770万美元，增幅9.1%[33] - 工程建筑解决方案部门运营收入增长18.6%，达到1550万美元，占收入的16.7%[33] 截至2024年12月31日特定时段净收入变化 - 截至2024年12月31日的三个月，公司净收入为2695.8万美元，上年同期为930.5万美元[46] - 截至2024年12月31日的九个月，公司净收入为1.02429亿美元，上年同期为7054.4万美元[46] 截至2024年12月31日公司资产负债变化 - 截至2024年12月31日，公司总资产为13.50195亿美元，3月31日为10.43326亿美元[48] - 截至2024年12月31日，公司总负债为2.85978亿美元，3月31日为4.08248亿美元[48] 2024年前九个月财务数据关键指标对比 - 2024年前九个月净收入为102,429千美元，2023年同期为70,544千美元[52] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为141,069千美元，2023年同期为141,914千美元[52] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为98,573千美元，2023年同期为15,130千美元[52] - 2024年前九个月融资活动提供的净现金为149,918千美元，2023年同期使用119,495千美元[52] - 2024年前九个月现金及现金等价物净增加191,598千美元，2023年同期为6,533千美元[52] - 2024年前九个月调整后归属于CSWI的净收入为99,542千美元，2023年同期为77,389千美元[55] - 2024年前九个月GAAP有效税率为23.3%，调整后有效税率为25.8%；2023年同期分别为28.4%和27.1%[58] - 2024年前九个月EBITDA为166,384千美元，调整后EBITDA为168,102千美元；2023年同期分别为135,686千美元和144,205千美元[61] - 2024年前九个月公司净收入为647,754千美元，2023年同期为581,980千美元[67] - 2024年前九个月公司营业收入为136,204千美元，占收入的21.2%；2023年同期营业收入为114,780千美元，占收入的19.7%[67] - 2024年前九个月公司调整后营业收入为137,064千美元，2023年未提及调整后数据[67] - 2024年前九个月公司调整后EBITDA为168,102千美元，占收入的26.0%；2023年同期调整后EBITDA为144,205千美元，占收入的24.8%[67] - 2024年前九个月公司经营活动提供的净现金为141,069千美元，2023年同期为141,914千美元[69] - 2024年前九个月公司资本支出为11,735千美元，2023年同期为11,668千美元[69] - 2024年前九个月公司自由现金流为129,334千美元，占调整后EBITDA的76.9%；2023年同期自由现金流为130,246千美元，占调整后EBITDA的90.3%[69] 2024年第四季度财务数据关键指标对比 - 2024年第四季度公司经营活动提供的净现金为11,600千美元，2023年同期为46,978千美元[69] - 2024年第四季度公司资本支出为3,148千美元，2023年同期为3,883千美元[69] - 2024年第四季度公司自由现金流为8,452千美元，占调整后EBITDA的20.1%；2023年同期自由现金流为43,095千美元，占调整后EBITDA的117.1%[69] 2024年12月31日止三个月综合财务指标对比 - 2024年12月31日止三个月，综合调整后EBITDA为42,027千美元，占收入的21.7%；2023年同期为36,805千美元，占收入的21.0%[64] - 2024年12月31日止三个月，综合调整后营业收入为30,455千美元，占收入的15.7%；2023年同期营业收入为27,581千美元，占收入的15.8%[64]

文章核心观点 公司2025财年第三季度及年初至今业绩创纪录，得益于战略收购和有机增长，各业务板块表现良好，财务状况改善 [1][3] 分组1：管理层评价 - 董事长兼首席执行官Joseph B. Armes表示，第三财季营收创纪录得益于过去一年对Dust Free、PSP Products和PF WaterWorks的战略收购以及有机销量增长，团队还实现了净利润、调整后摊薄每股收益和调整后EBITDA的创纪录表现 [3] 分组2：2025财年第三季度综合业绩 - 营收1.936亿美元，同比增长1870万美元或10.7%，其中无机增长1530万美元（8.7%），有机增长340万美元（1.9%） [4] - 毛利润8010万美元，同比增长8.3%，但毛利率收缩90个基点至41.4%，主要因运费增加 [5] - 运营费用占营收比例为26.1%（调整后25.6%），低于上年同期的26.5%，运营费用为5050万美元（调整后4970万美元） [6] - 运营收入为2960万美元（调整后3050万美元），运营收入占营收比例为15.3%（调整后15.7%），略低于上年同期 [7][8] - 利息收入200万美元，上年同期为利息支出280万美元，因本季度无未偿债务且有股权发行净收益利息收入 [9] - 其他费用30万美元，上年同期为840万美元，本季度释放90万美元税务赔偿资产 [10] - 归属于CSWI的净利润增至2690万美元，调整后为2490万美元，同比增长48.9% [11] - 调整后EBITDA增长14.2%至4200万美元，调整后EBITDA利润率扩大70个基点至21.7% [12] - 经营活动产生的季度现金流为1160万美元，低于上年同期的4700万美元，主要因税收支付递延和库存投资增加 [13] - 公司宣布连续第24次定期季度现金股息，每股0.24美元，将于2月14日支付给1月31日登记在册的股东 [14] - 本财季有效税率为13.8%（调整后24.5%），上年同期为43.2%（调整后32.5%），调整后税率下降得益于外币汇率和员工股权奖励 [15] 分组3：2025财年第三季度各业务板块业绩 承包商解决方案板块 - 营收1.322亿美元，同比增长1670万美元或14.5%，其中无机增长1530万美元，有机增长140万美元，主要受HVAC/R、管道和电气终端市场驱动 [16] - 运营收入改善至2680万美元（调整后2760万美元），运营收入利润率为20.2%（调整后20.9%），低于上年同期 [16] - 调整后EBITDA为3750万美元，占营收的28.4%，上年同期为3300万美元，占营收的28.6% [16] 专业可靠性解决方案板块 - 营收3460万美元，同比增长90万美元或2.5%，受一般工业和铁路终端市场增长驱动 [17] - 运营收入改善至520万美元，同比增长40.1%，运营收入利润率提高至15.2% [17] - EBITDA增长26.5%至660万美元，EBITDA利润率为19.1%，上年同期为15.4% [18] 工程建筑解决方案板块 - 营收2880万美元，同比增长3.4%，运营收入为360万美元，占营收的12.6% [19] - EBITDA和EBITDA利润率分别略提高至410万美元和14.2% [19] 分组4：2025财年年初至今综合业绩 - 营收6.478亿美元，同比增长11.3%，其中有机增长3170万美元（5.5%），无机增长3410万美元（5.9%） [7][20] - 毛利润2.914亿美元，同比增长13.3%，毛利率提高至45.0%，得益于销量增加、产品组合有利和定价行动 [21] - 运营费用占营收比例为24.0%（调整后23.8%），低于上年同期的24.5%，运营费用为1.552亿美元（调整后1.544亿美元） [22] - 运营收入为1.362亿美元（调整后1.371亿美元），运营收入利润率提高至21.0%（调整后21.2%） [23] - 利息支出190万美元，上年同期为1010万美元，因上半年债务余额降低且第二财季偿还左轮手枪贷款 [24] - 其他费用70万美元，上年同期为620万美元，主要因税务赔偿资产释放和物业出售收益未再发生 [25] - 归属于CSWI的净利润提高45.4%至1.016亿美元，调整后为9950万美元 [26] - 调整后EBITDA增长16.6%至1.681亿美元，调整后EBITDA占营收比例提高120个基点至26.0% [27] - 经营活动提供的净现金为1.411亿美元，同比下降0.6% [27] - 公司上半年利用经营现金流和股权发行净收益偿还1.66亿美元债务，并通过股息和股票回购向股东返还2430万美元现金 [28] - 本财年年初至今有效税率在GAAP基础上为23.3%，调整后为25.8% [28] 分组5：2025财年年初至今各业务板块业绩 承包商解决方案板块 - 营收4.514亿美元，同比增长5610万美元或14.2%，其中无机增长3410万美元，有机增长2210万美元，主要受HVAC/R、管道和电气终端市场驱动 [29] - 运营收入为1.229亿美元（调整后1.238亿美元），运营收入利润率提高至27.2%（调整后27.4%） [29][30] - 调整后EBITDA为1.494亿美元，占营收的33.1%，上年同期为1.264亿美元，占营收的32.0% [30] 专业可靠性解决方案板块 - 营收1.099亿美元，同比增长190万美元或1.7%，主要因单位销量增加，铁路运输和工业终端市场增长抵消了采矿和能源终端市场的下降 [31] - 运营收入提高17.2%至1820万美元，运营收入利润率为16.6%，EBITDA为2220万美元，占营收的20.2% [31] 工程建筑解决方案板块 - 营收9240万美元，同比增长770万美元或9.1%，主要因积压订单转化为收入和市场扩张 [32] - 运营收入增长18.6%至1550万美元，运营收入利润率为16.7%，EBITDA为1690万美元，占营收的18.3% [32] 分组6：其他信息 - 公司将于美国东部时间上午10:00举行电话会议讨论业绩，可通过网络直播或电话参与，会议结束后有电话重播和网络重播 [34][35] - 新闻稿包含非GAAP财务指标，公司使用这些指标评估经营业绩，相关指标与GAAP指标的调节见“非GAAP指标调节”部分 [39][41] - CSW Industrials是一家多元化工业增长公司，业务涵盖三个板块，提供高性能和可靠的产品，服务多个终端市场 [42]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净收入为1.93649亿美元，较2023年同期增加1870万美元，增幅10.7%；2024年前九个月净收入为6.47752亿美元，较2023年同期增加6580万美元，增幅11.3%[109][110] - 2024年第四季度毛利润为8010.6万美元，较2023年同期增加610万美元，增幅8.3%，毛利率为41.4%；2024年前九个月毛利润为2.91428亿美元，较2023年同期增加3430万美元，增幅13.3%，毛利率为45.0%[111][113] - 2024年第四季度运营费用为5051.1万美元，较2023年同期增加410万美元，增幅8.9%，运营费用占净收入比例为26.1%；2024年前九个月运营费用为1.55224亿美元，较2023年同期增加1290万美元，增幅9.1%，运营费用占净收入比例为24.0%[114][115] - 2024年第四季度运营收入为2959.5万美元，较2023年同期增加200万美元，增幅7.3%，运营利润率为15.3%；2024年前九个月运营收入为1.36204亿美元，较2023年同期增加2140万美元，增幅18.7%，运营利润率为21.0%[116][117] - 2024年第四季度净利息收入为200万美元，较2023年同期改善470万美元；2024年前九个月净利息费用为190万美元，较2023年同期减少820万美元[118] - 2024年第四季度其他费用净额降至30万美元，较2023年同期减少810万美元；2024年前九个月其他费用净额降至70万美元，较2023年同期减少550万美元[119][120] - 2024年第四季度税前运营收入为3130万美元，所得税拨备为430万美元，有效税率为13.8%；2024年前九个月税前运营收入为1.336亿美元，所得税拨备为3120万美元，有效税率为23.3%[121] - 2023年第四季度，公司税前运营收入1640万美元，所得税710万美元，有效税率43.2%；2023年前九个月，税前运营收入9850万美元，所得税2800万美元，有效税率28.4%[125] 公司战略与业务扩张 - 公司预计2025财年保持强劲资产负债表，资本分配策略优先投向高风险调整回报机会[106] - 公司产品组合声誉建立在超100个知名品牌上，产品销售至超100个国家[105][103] - 公司通过有机增长和收购实现扩张，2024年收购Dust Free、PSP和PF WaterWorks[104][108] 税务相关情况 - 公司因2022年10月完成的Falcon收购，确认300万美元未确认税务利益（UTP），初始税务补偿资产300万美元，截至2024年12月31日，相关UTP储备和补偿资产为180万美元[124] - 公司预计未来12个月内，620万美元的UTP储备将因时效到期而结算或失效[126] - 经合组织引入的Pillar Two框架，全球最低税率15%自2024年1月1日起适用，部分条款2025年生效，公司预计近期不受影响[127] 各业务线数据关键指标变化 - 承包商解决方案部门2024年第四季度净收入1.32151亿美元，同比增加1670万美元（14.5%）；前九个月净收入4.51403亿美元，同比增加5610万美元（14.2%）[130][131][132] - 专业可靠性解决方案部门2024年第四季度净收入3456.7万美元，同比增加90万美元（2.5%）；前九个月净收入1.09893亿美元，同比增加190万美元（1.7%）[136][137] - 工程建筑解决方案部门2024年第四季度净收入2882万美元，同比增加100万美元（3.4%）；前九个月净收入9238.6万美元，同比增加770万美元（9.1%）[142][143] 现金流与资金状况 - 2024年前九个月，公司经营活动提供净现金1.41069亿美元，投资活动使用净现金9857.3万美元，融资活动提供净现金1.49918亿美元[147] - 公司2024年12月31日现金余额（含现金及现金等价物）为2.138亿美元，3月31日为2220万美元[147] - 公司主要短期流动性来源为现有现金、经营活动产生的现金和循环信贷额度借款，预计经营和融资活动现金流能满足短期和长期资本需求[146] 营运资金与资本支出 - 2024年前9个月营运资金因存货增加4250万美元、预付费用和其他流动资产增加1720万美元而使用现金，部分被应收账款减少3230万美元和应付账款及其他流动负债增加2140万美元抵消；2023年前9个月营运资金因应收账款减少1780万美元、应付账款及其他流动负债增加960万美元和存货减少780万美元而提供现金，部分被预付和其他流动资产增加670万美元抵消[150] - 2024年和2023年前9个月资本支出均为1170万美元，主要用于产能扩张、企业资源规划系统等[150] 收购与出售情况 - 2024年前9个月，公司收购PF WaterWorks初始估计购买价为4320万美元，收购PSP初始估计购买价为4710万美元，还支付290万美元进行非重大产品线收购，支付250万美元收购长期少数股权投资[150] - 2023年前9个月，公司出售一处投资性房产获得170万美元现金，支付240万美元进行非重大产品线收购，并支付250万美元作为Falcon收购的递延款项[150] 融资活动相关数据 - 2024年和2023年前9个月，融资活动提供（使用）的现金流量分别为1.499亿美元和 - 1.195亿美元[151] - 2024年和2023年前9个月，公司循环信贷安排的净还款额分别为1.66亿美元和1亿美元[156] - 2024年和2023年前9个月，公司股份回购计划的回购金额分别为1370万美元和580万美元[156] - 2024年和2023年前9个月，员工为满足最低预扣税要求分别支付720万美元和500万美元[156] - 2024年前9个月，公司9月后续股权发行获得净收益3.474亿美元[156] - 2024年和2023年前9个月，公司股息支付分别为1060万美元和890万美元[156]

公司公告 - CSW Industrials将于2025年1月30日市场开盘前发布截至2024年12月31日的2025财年第三季度财报 [1] - 公司将于同日上午10:00（美国东部时间）举行电话会议讨论财报结果 [1] 投资者参与方式 - 投资者可通过拨打电话1-877-407-0784（美国）或1-201-689-8560（国际）参与财报电话会议 [2] - 电话会议将通过https://cswindustrials.gcs-web.com进行网络直播 [2] - 电话会议结束后将提供重播服务 重播有效期至2025年2月13日 重播电话为1-844-512-2921（美国）或1-412-317-6671（国际） 接入码为13750887 [3] - 电话会议录音将在CSWI官网投资者关系页面存档 [3] 公司概况 - CSW Industrials是一家多元化工业增长公司 业务涵盖三大领域：承包商解决方案、专业可靠性解决方案和工程建筑解决方案 [4] - 公司专注于提供高性能、高可靠性的利基增值产品 [4] - 主要终端市场包括：暖通空调/制冷、管道、电气、通用工业、建筑产品、能源、采矿和铁路运输 [4] 投资者关系 - 投资者关系副总裁兼财务主管Alexa Huerta负责投资者关系事务 联系电话214-489-7113 邮箱alexa.huerta@cswindustrials.com [5]

公司公告 - CSW Industrials公司宣布每股派发0.24美元的季度现金股息 股息将于2025年2月14日支付 登记日为2025年1月31日 [1] 公司业务 - CSW Industrials是一家多元化的工业增长公司 在三个领域拥有行业领先的业务：承包商解决方案 专业可靠性解决方案和工程建筑解决方案 [2] - 公司提供具有性能和可靠性两大共同点的利基增值产品 主要服务于HVAC/R 管道 电气 一般工业 建筑产品 能源 采矿和铁路运输等终端市场 [2] 投资者关系 - 投资者关系副总裁兼财务主管Alexa Huerta负责投资者关系事务 联系电话214-489-7113 邮箱Alexa.Huerta@cswi.com [3]