公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月，公司总资产为1.82777845亿美元，较2018年12月31日的1.72515598亿美元增长约6%[14] - 2019年前三季度总营收为5118.3023万美元，较2018年同期的4767.2013万美元增长约7.4%[18] - 2019年前三季度毛利润为2122.4032万美元，较2018年同期的1947.8251万美元增长约9%[18] - 2019年前三季度持续经营业务净利润为794.0614万美元，较2018年同期的844.8091万美元下降约6%[18] - 2019年前三季度归属于公司股东的净利润为1038.9745万美元，较2018年同期的883.3107万美元增长约17.6%[18] - 2019年前三季度基本每股收益为0.69美元，较2018年同期的0.59美元增长约16.9%[18] - 2019年前三季度摊薄每股收益为0.69美元，较2018年同期的0.58美元增长约19%[18] - 2019年宣布普通股和可赎回优先股每股股息为0.255美元，与2018年持平[18] - 截至2019年9月，现金及现金等价物为4199.1071万美元，较2018年12月31日的3133.7477万美元增长约34%[14] - 截至2019年9月，应付账款、应计费用和其他流动负债为215.2023万美元，较2018年12月31日的457.0641万美元下降约53%[14] - 2017年12月31日股东权益总额为1.56021377亿美元[21] - 2018年12月31日股东权益总额为1.63755903亿美元[19] - 2019年3月31日股东权益总额为1.69074286亿美元[19] - 2019年6月30日股东权益总额为1.71735793亿美元[19] - 2019年9月30日股东权益总额为1.7294088亿美元[19] - 2019年前九个月持续经营业务经营活动提供的净现金为10,527,154美元，2018年同期为5,063,483美元[25] - 2019年前九个月投资活动提供的净现金为5,581,502美元，2018年同期使用的净现金为14,784,401美元[25] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为3,844,591美元，2018年同期为3,419,087美元[25] - 2019年前九个月现金及现金等价物和受限现金净增加12,264,065美元，2018年同期净减少12,815,483美元[25] - 2019年9月30日现金及现金等价物和受限现金期末余额为43,601,542美元，2018年同期为32,667,483美元[25] - 2019年和2018年前九个月净外币交易和重计量收益分别为54,012美元和63,087美元[33] - 2019年9月30日和2018年12月31日现金及现金等价物分别包括1790万美元和840万美元的三个月或更短期限的定期存单[34] - 2019年9月30日受限现金余额约为160万美元[35] - 2019年前九个月总营收为51,183,023美元，2018年同期为47,672,013美元[40] - 2019年和2018年坏账均占公司零售销售总额不到1%[41] - 2019年前九个月公司总营收为5.1183023亿美元，2018年同期为4.7672013亿美元，同比增长7.36%[64][66] - 2019年前九个月公司净利润为1.0389745亿美元，2018年同期为0.8833107亿美元，同比增长17.62%[64][66] - 2019年前九个月持续经营业务归属于公司股东的净利润为676.8575万美元，2018年同期为796.3313万美元[70] - 2019年前九个月基本每股收益计算中加权平均普通股股数为1502.2489万股，稀释每股收益计算中为1513.2843万股[70] - 2018年前九个月基本每股收益计算中加权平均普通股股数为1496.0602万股，稀释每股收益计算中为1511.9415万股[70] - 2019年前九个月公司所得税拨备为7.3117万美元，2018年同期所得税收益为11.3607万美元[64][66] - 2019年前九个月公司来自非持续经营业务的净利润为362.117万美元，2018年同期为86.9794万美元[64][66] - 公司运营结果中的一般及行政费用，2019年和2018年三季度分别约为54.6万美元和84.6万美元，前九个月分别约为180.9万美元和215.8万美元[97] - 截至2019年9月30日，NSC和AdR资产和负债在公司合并资产负债表中分别约为2970万美元和290万美元，2018年12月31日分别约为2620万美元和24.3万美元[97] - 2019年第三季度公司净收入为1,727,052美元（摊薄后每股0.11美元），2018年为4,309,027美元（摊薄后每股0.28美元）[170] - 2019年总营收从2018年的18,053,284美元降至15,889,239美元，2019年毛利润为6,708,980美元（占总营收42%），2018年为7,124,991美元（占总营收39%）[171] - 2019年归属股东净利润为676.86万美元（摊薄后每股0.45美元），2018年为796.33万美元（摊薄后每股0.52美元）[188] - 2019年总营收从2018年的4767.20万美元增至5118.30万美元，毛利润为2122.40万美元（占总营收41%），2018年为1947.83万美元（占总营收41%）[189] - 截至2019年9月30日，应收账款较2018年12月31日减少约130万美元，降至1620万美元[208] - 截至2019年9月30日，存货较2018年12月31日增加约79.80万美元[210] - 截至2019年9月30日，应付账款、应计费用和其他负债较2018年12月31日减少240万美元[212] 公司股权交易相关 - 2018年发行普通股26864股，金额16118美元[19] - 2018年回购优先股1983股，金额1190美元[19] - 2018年净收入6186431美元，股息1280223美元[19] - 2019年发行普通股10574股，金额6344美元[19] - 2019年回购优先股691股，金额415美元[19] - 2019年10月24日，公司子公司CW - Holdings以约410万美元现金收购PERC Water Corporation 51%的股权[144] - CW - Holdings拥有PERC 51%的流通股，其余49%由四名个人持有[145] CW - Belize业务相关数据 - 2017和2016年从CW - Belize向母公司的资金汇回分别为45.8万美元和40万美元，2018年9月30日前三个月汇回约275万美元，2018年第四季度汇回100万美元，2019年第一周又汇回110万美元[53][54] - 2019年2月14日公司完成CW - Belize出售，最终价格约700万美元，BWSL先付673.5万美元，26.5万美元暂扣，2019年8月支付剩余款项[55] - 截至2018年12月31日，CW - Belize总资产为390.3527万美元，总负债为64.6452万美元[56] - 2018年9月30日结束的三个月，CW - Belize收入为77.0904万美元，运营收入为26.7197万美元，净收入为24.3362万美元；九个月收入为236.0785万美元，运营收入为90.105万美元，净收入为86.9794万美元[58] - 2019年出售CW - Belize子公司获得3,621,170美元收益[166] 各业务板块季度数据对比 - 2019年第三季度，零售、大宗、服务和制造四个业务板块收入分别为627.122万美元、644.9757万美元、9.598万美元和307.2282万美元，总计1588.9239万美元[61] - 2019年第三季度，零售、大宗、服务和制造四个业务板块运营收入分别为 - 16.5168万美元、188.6329万美元、 - 48.1825万美元和65.1035万美元，总计189.0371万美元[61] - 2019年9月30日结束的三个月，零售、大宗、服务和制造板块折旧和摊销费用分别为61.7671万美元、93.3955万美元、1.136万美元和21.4751万美元[61] - 2018年第三季度，零售、大宗、服务和制造四个业务板块收入分别为618.5558万美元、780.6552万美元、80.7424万美元和325.375万美元，总计1805.3284万美元[63] - 2018年第三季度，零售、大宗、服务和制造四个业务板块运营收入分别为45.8688万美元、215.0869万美元、 - 72.1547万美元和41.7487万美元，总计230.5497万美元[63] - 2018年9月30日结束的三个月，零售、大宗、服务和制造板块折旧和摊销费用分别为49.8663万美元、79.097万美元、7.638万美元和39.9987万美元[63] 各业务板块前九个月数据对比 - 2019年前九个月零售、批量、服务和制造部门折旧和摊销费用分别为175.1048万美元、285.8081万美元、0.3409万美元和70.7517万美元[64] - 2018年前九个月零售、批量、服务和制造部门折旧和摊销费用分别为150.6292万美元、231.8007万美元、2.2915万美元和119.8707万美元[66] OC - BVI业务相关数据 - 公司持有OC - BVI 50%有表决权普通股和43.53%利润权益，有效利润权益约45%[71] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司对OC - BVI的股权投资分别为1879448美元和2584987美元[72] - 2019年9月30日和2018年12月31日，OC - BVI总资产分别为4462976美元和6145489美元[74] - 2019年9月30日和2018年12月31日，OC - BVI总负债分别为765429美元和1180955美元[74] - 2019年和2018年第三季度，公司从OC - BVI股权投资收益分别为38174美元和1472154美元[74] - 2019年和2018年前三季度，公司从OC - BVI股权投资收益分别为26686美元和1710230美元[74] NSC及相关项目业务相关 - 2010年5月公司通过子公司获得NSC 50%权益，后增至99.99%[76] - NSC在2012 - 2014年以约2060万美元购买20.1公顷土地用于项目建设[78] - APP合同要求AdR分两期建设日处理量达1亿加仑海水淡化厂及附属设施，一期36个月内运营，二期2025年1月运营[84] - 2019年3月国会通过Decreto 335，授权为项目设立支付信托等，有效期至2019年12月31日[86] - 2018年2月AdR签订股权融资协议，NSC至少保留25%股权，Greenfield至少收购55%股权，Suez MA可选择购买20%股权，若不选NSC保留35%、Greenfield收购65%，协议有效期延至2019年12月31日[93] - 若AdR无法推进项目，NSC购买的土地和通行权存款可能减值，截至2019年9月30日账面价值约2420万美元[96] - 2012年2月CW - Cooperatief支付30万美元签订期权协议，可在2014年2月7日前以100万美元购买个人股东持有的NSC 25%股份[98] - 2013年5月NSC向CW - Cooperatief发行股票偿还570万美元贷款，公司间接获得NSC 99.99%所有权[98] - 2019年2月26日第十民事法官设定100万墨西哥比索保证金以解除EWG的初步救济，NSC于3月4日提交证据[105] - 2019年4月12日第十民事法官裁定仲裁请求不适用墨西哥法律，NSC于5月17日提起宪法索赔，10月31日决议要求法官重新裁定[106] - 第十民事法官要求NSC缴纳1.2万墨西哥比索保证金以暂停初步救济诉讼，EWG可缴纳150万墨西哥比索反担保维持初步救济[107][108] - 2019年6月24日下加利福

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收达1830万美元，同比增长22%；上半年营收3530万美元，同比增长19% [5][9] - 第二季度毛利润760万美元，占营收41.3%，同比增长22%；上半年毛利润1450万美元，占营收41%，同比增长70% [11] - 第二季度G&A费用500万美元，同比增长12.3%；上半年G&A费用940万美元，同比增长2.9% [12] - 第二季度归属于股东的净利润250万美元，摊薄后每股收益0.16美元，同比增长13%；上半年归属于股东的净利润870万美元，摊薄后每股收益0.57美元，同比增长102% [12][13] - 截至6月30日，现金及现金等价物增至4190万美元，应收账款从去年底的2420万美元降至2020万美元 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造业务：第二季度增长330万美元，上半年增长580万美元，主要因订单增加和生产活动扩大 [5][9] - 零售业务：第二季度增长71.5万美元，上半年增长100万美元，部分得益于开曼群岛降雨减少和能源价格上涨 [5][10] - 批量业务：因新合同生效，收入下降，新合同降低了供水价格 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 开曼群岛：第二季度降雨量同比下降76%，上半年降雨量同比和较30年平均水平均下降55%；留宿游客数量同比增长14% [6][23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 制造业务：预计下半年继续改善，扩大生产设施，计划12个月内完成 [32][33] - 批量水业务：与开曼水务管理局签订新的七年供水协议，巩固在开曼群岛的主导地位 [19] - 零售业务：完成阿贝尔·卡斯蒂略水厂扩建，确保满足未来零售客户用水需求；计划参与开曼群岛240万加仑/天海水淡化厂招标 [20][21] - 墨西哥项目：罗萨里托海水淡化厂预计成为西半球最大海水淡化厂，分两期建设，目前重点是获取剩余管道通行权；继续探索新市场和互补产品线，积极评估并购和合作目标 [26][34] - 行业竞争：全球海水淡化市场预计到2026年价值翻倍，达到370亿美元；美国水和污水处理基础设施老化，资本支出逐年增加，为公司带来增长机会 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司各业务部门团队努力控制成本，提供优质产品和服务，推动财务表现提升 [16] - 制造业务前景乐观，拥有专业制造能力和经验，符合高门槛市场项目要求 [32] - 公司资产负债表强劲，流动性充足，有能力推进罗萨里托项目和拓展新市场 [34] 其他重要信息 - 预计今年剩余时间现有业务资本支出约220万美元，墨西哥项目开发活动支出约430万美元 [15] - 去年股息支付510万美元，今年上半年支付260万美元 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否详细介绍潜在收购的规模和预算？ - 公司目前暂不适合讨论，会较为保守地发展业务，收购规模会在现有现金范围内；预计下一次收购不会通过债务融资 [39][40] 问题2: 公司在提高利润率方面采取了哪些内部改进措施，是否可持续？ - 公司注重成本控制，运营部门在过去两年实施了一些管理协议和系统，有助于团队关注成本控制，这些是行业标准系统 [41] 问题3: 新的潜在招标何时推出，预计何时完成并投入运营？ - 预计今年会看到招标文件，但无确切信息；不确定合同结构，因开曼群岛政府曾受英国借款限制 [44] 问题4: 罗萨里托项目何时开始建设并完成？ - 希望在年底前完成，但11月墨西哥有新州长上任，需让其团队熟悉项目，希望不会延误 [45] 问题5: 批量水业务的新季度营收运行率是否为700万美元左右？ - 今年第三季度会有另一次调整，需等到第三季度末才能更好了解批量业务的营收运行率；营收下降不意味着利润同比例下降，新合同调整了能源费用支付方式，且部分合同有最低收费保护 [47][48][49] 问题6: 罗萨里托项目今年的开发费用是多少？ - 预计今年剩余时间花费约430万美元，主要用于获取通行权；历史上每年在墨西哥的G&A成本约100 - 200万美元，不包括通行权资本化金额 [50][51] 问题7: 公司G&A费用的年度运行率是多少？ - 约150万美元/年；若墨西哥项目完成，该费用将转移至ADR，公司不再承担 [52] 问题8: 开曼零售许可证的谈判进展如何？ - 公司正在与监管机构积极谈判，希望在年底前完成 [53] 问题9: 获取通行权是否遇到问题，是租赁还是购买，期限如何？ - 部分是私有通行权，处理较有挑战，但公司已克服大部分问题；遇到困难时会考虑重新规划管道路线；需进行产权调查，遇到产权问题会想办法绕过 [56][57][59] 问题10: 制造业务的订单主要来自哪些终端用户，是国内还是国际订单？ - 大部分订单来自电力行业，其他来自市政污水处理厂；所有订单均为国内订单；过去曾为中东客户的项目提供部分产品，但并非直接投标项目 [60][62] 问题11: 制造业务有无国际销售潜力？ - 过去曾为中东项目提供产品，但通常是作为主承包商的分包商，与公司主导项目开发的业务模式不同 [62] 问题12: 公司何时会考虑增加股息？ - 董事会会综合考虑，目前更倾向将资金用于收购以发展业务；若积累过多现金且认为无需用于收购，会考虑增加股息；墨西哥项目完成和零售许可证重新谈判解决后，公司对股息调整会有更清晰规划 [63][64][66]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为1.81959209亿美元，较2018年12月31日的1.72515598亿美元增长5.47%[14] - 2019年第二季度，公司总营收为1830.526万美元，较2018年同期的1506.4066万美元增长21.51%[17] - 2019年上半年，公司总营收为3529.3784万美元，较2018年同期的2961.8729万美元增长19.16%[17] - 2019年第二季度，公司净利润为247.6262万美元，较2018年同期的218.8193万美元增长13.16%[19] - 2019年上半年，公司净利润为866.2693万美元，较2018年同期的428.0718万美元增长102.37%[19] - 2019年第二季度，公司基本每股收益为0.16美元，较2018年同期的0.15美元增长6.67%[18] - 2019年上半年，公司基本每股收益为0.58美元，较2018年同期的0.29美元增长100%[18] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为4187.8723万美元，较2018年12月31日的3133.7477万美元增长33.64%[14] - 2019年第二季度，公司利息收入为14.0467万美元，较2018年同期的17.0102万美元下降17.42%[19] - 2019年上半年，公司利息收入为29.0652万美元，较2018年同期的33.1223万美元下降12.25%[19] - 截至2019年6月30日，公司股东权益总额为1.71735793亿美元，较2018年12月31日的1.63755903亿美元增长4.87%[22] - 2019年上半年，公司持续经营业务经营活动提供的净现金为855.2481万美元，而2018年同期使用的净现金为242.2527万美元[28] - 2019年上半年，公司投资活动提供的净现金为606.8317万美元，2018年同期使用的净现金为805.2547万美元[28] - 2019年上半年，公司融资活动使用的净现金为257.3873万美元，2018年同期使用的净现金为293.2918万美元[28] - 2019年上半年，公司现金及现金等价物和受限现金增加1204.6925万美元，2018年同期减少1309.0619万美元[28] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为4338.4402万美元，2018年同期为3239.2347万美元[28] - 2019年上半年，公司支付的现金利息为1482美元，2018年同期为6539美元[28] - 2019年和2018年，净外币交易和重计量损益分别为：三个月（截至6月30日） - 45,666美元和 - 140,484美元；六个月（截至6月30日）12,035美元和 - 34,242美元[36] - 2019年和2018年，三个月（截至6月30日）总营收分别为1830.526万美元和1506.4066万美元；六个月（截至6月30日）分别为3529.3784万美元和2961.8729万美元[43] - 2019年第二季度公司总营收1830.526万美元，2018年同期为1506.4066万美元，同比增长21.51%[62][64] - 2019年上半年公司总营收3529.3784万美元[65] - 2019年第二季度公司净利润294.1158万美元，2018年同期为209.751万美元，同比增长39.74%[62][64] - 2019年上半年公司净利润578.0327万美元[65] - 2018年上半年公司总营收为2961.8729万美元，总成本为1726.5469万美元，毛利润为1235.326万美元[67] - 2019年6月30日应收账款净额总计2019.0787万美元，2018年12月31日为2422.8095万美元[68] - 2019年6月30日总段资产为18195.9209万美元，2018年12月31日为16861.2071万美元[68] - 2019年第二季度持续经营业务归属于公司股东的净收入为247.6262万美元，2018年同期为188.8818万美元[71] - 2019年上半年持续经营业务归属于公司股东的净收入为504.1523万美元，2018年同期为365.4286万美元[71] - 2019年Q2营收79.44万美元，2018年同期为71.74万美元；2019年上半年营收155.50万美元，2018年同期为142.96万美元[76] - 2019年Q2净亏损3.80万美元，2018年同期净利润38.03万美元；2019年上半年净利润1.11万美元，2018年同期为57.63万美元[76] - 2019年第二季度，公司净利润为247.6262万美元（摊薄后每股0.16美元），2018年同期为188.8818万美元（摊薄后每股0.13美元）[162] - 2019年第二季度，公司总营收从2018年的1506.4066万美元增至1830.526万美元，毛利润为755.2749万美元（占总营收41%），2018年为618.4219万美元（占总营收41%）[163] - 2019年上半年，公司净利润为504.1523万美元（摊薄后每股0.33美元），2018年同期为365.4286万美元（摊薄后每股0.24美元）[184] - 2019年总营收从2018年的2961.8729万美元增至3529.3784万美元，2019年毛利润为1451.5052万美元（占总营收41%），2018年为1235.326万美元（占总营收42%）[185] - 2019年综合G&A费用为937.3026万美元，与2018年的910.868万美元基本持平，2019年资产处置收益44.107万美元[186] - 截至2019年6月30日，受限现金余额为150.5679万美元，应收账款减少约400万美元，存货增加约150万美元，物业、厂房及设备增加410万美元，在建工程减少540万美元，应付账款等减少180万美元[206][207][208][210] - 2019年最后两个季度预计资本支出约220万美元，项目开发活动支出约430万美元，应付股息约130万美元，2018年股息支付约510万美元，2019年上半年约260万美元[212] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度零售、批量、服务和制造业务营收分别为698.3515万、694.1051万、9.0792万和428.9902万美元[62] - 2019年上半年零售、批量、服务和制造业务营收分别为1367.0175万、1405.2364万、19.1369万和737.9876万美元[65] - 2019年第二季度零售、批量、服务和制造业务折旧和摊销费用分别为61.5363万、97.6437万、0.1137万和21.5713万美元[62] - 2019年上半年零售、批量、服务和制造业务折旧和摊销费用分别为113.3377万、192.4126万、0.2273万和49.2766万美元[65] - 2018年上半年零售、大宗、服务和制造部门的折旧和摊销费用分别为100.7629万美元、152.7037万美元、1.5277万美元和79.872万美元[67] - 2019年第二季度，公司零售业务收入从2018年的626.8023万美元增至698.3515万美元，销量增长近7%，毛利润为400.0757万美元（占零售营收57%），2018年为354.5373万美元（占零售营收57%）[168][169] - 2019年第二季度，公司大宗业务收入从2018年的768.0701万美元降至694.1051万美元，毛利润为217.2929万美元（占大宗营收31%），2018年为228.3252万美元（占大宗营收30%）[173][175] - 2019年第二季度，公司服务业务收入从2018年的12.2912万美元降至9.0792万美元，运营亏损从2018年的64.6895万美元增至73.4184万美元[177] - 2019年第二季度，公司制造业务收入从2018年的99.243万美元增至428.9902万美元，运营利润为86.8647万美元，2018年运营亏损为27.21万美元[180][181] - 零售业务2019年运营收入为173.3684万美元，2018年为125.3814万美元，2019年零售业务毛利润为786.1813万美元（占零售营收58%），2018年为721.5167万美元（占零售营收57%）[187][189] - 零售水业务营收从2018年的1269.9371万美元增至2019年的1367.0175万美元，2019年销量比2018年高近3%，能源价格上涨使零售营收增加约35.6万美元，2019年无CW - Bali营收，2018年为12.5万美元[188] - 大宗业务2019年和2018年运营收入分别为376.9768万美元和408.4965万美元，营收分别为1405.2364万美元和1512.7484万美元，2019年毛利润为432.9651万美元（占大宗营收31%），2018年为467.9699万美元（占大宗营收31%）[192][193][196] - 服务业务2019年和2018年运营亏损分别为124.1411万美元和130.8638万美元，营收从2018年的24.6676万美元降至2019年的19.1369万美元，2019年毛利润为2.4356万美元，2018年为0.7736万美元[199][200] - 制造业务2019年运营收入为132.1055万美元，2018年运营亏损78.7551万美元，营收从2018年的154.5198万美元增至2019年的737.9876万美元，2019年毛利润为229.9232万美元（占制造营收31%），2018年为45.0658万美元（占制造营收29%）[202][203][204] - 2019年零售G&A费用增至652.2699万美元，2018年为595.9363万美元；大宗G&A费用2019年为60.6383万美元，2018年为59.4734万美元；服务G&A费用2019年为126.5767万美元，2018年为131.6374万美元；制造G&A费用2019年降至97.8177万美元，2018年为123.8209万美元[190][197][201][205] 公司股权及投资相关情况 - 公司拥有Ocean Conversion (BVI) Ltd. 50%的有表决权普通股和43.53%的利润权益，有效利润权益约为45%[72] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司对OC - BVI的股权投资分别为212.7099万美元和258.4987万美元[73] - 2019年6月30日OC - BVI总资产为499.1393万美元，总负债为91.5734万美元；2018年12月31日总资产为614.5489万美元，总负债为118.0955万美元[74] - 截至2019年6月30日，公司对OC - BVI投资余额为212.71万美元，较2018年底的258.50万美元减少[76] - 2019年Q2和上半年，公司从与OC - BVI管理服务协议获得收入分别为9.08万美元和19.14万美元，2018年同期分别为12.29万美元和24.67万美元[77] - 2010年5月公司通过子公司获得NSC 50%股权，后增至99.99%，NSC项目原规划建设1亿加仑/日海水淡化厂，2015年确定分两期，每期5000万加仑/日[78] - 2012 - 2014年NSC花费约2060万美元购买20.1公顷土地用于项目建设[79] - 2012年11月NSC与CFE签订20年土地租赁协议，用于建设取水和排水工程，每两月费用约3万美元[80] - 2015年NSC提交项目提案，2015年11月项目招标开始，2016年6月NSC所在财团中标[83] - 2016年8月NSC和NuWater成立AdR，NSC最初持股99.6%，20

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长17%至1700万美元，主要因制造业务收入增加250万美元及零售业务收入略有增长，散装和服务业务收入略有下降部分抵消了增长 [4] - 2019年第一季度毛利润为700万美元，占收入的40.9%，较去年同期的620万美元（占收入42.4%）增长13% [7] - 综合G&A费用从去年第一季度的470万美元略降至440万美元，本季度其他收入增长76%至26万美元，去年为14.8万美元 [8] - 2019年第一季度持续经营业务归属于股东的净利润为260万美元，摊薄后每股收益为0.17美元，较去年同期的180万美元（摊薄后每股0.12美元）增长45% [8] - 包含终止经营业务，2019年第一季度归属于股东的净利润为620万美元，摊薄后每股收益为0.41美元 [9] - 截至2019年3月31日，现金及现金等价物总计3800万美元，较2018年12月31日的3130万美元增加，主要因出售伯利兹业务及巴哈马业务应收账款减少 [11] - 应收账款从2018年12月31日的2420万美元降至2019年3月31日的2250万美元 [11] - 2018年12月31日至2019年3月31日，物业、厂房及设备增加约540万美元，在建工程减少约560万美元 [12] - 2019年最后三个季度预计流动性需求包括现有业务资本支出约330万美元、墨西哥项目开发活动支出约530万美元、应付股息约130万美元 [13] - 2018年全年股息支付约510万美元，2019年第一季度约130万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售水业务占本季度总收入的39%，散装水业务占42%，制造业务占18%，服务业务占比略低于1%，制造业务较2018年第一季度的4%有大幅增长 [6] - 制造业务因订单数量增加和项目生产活动扩大而增长，散装业务收入下降是由于2月开曼群岛红门和北湾工厂供水价格降低 [4] - 零售水业务本季度销量下降2%，主要因降雨量增加 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年大开曼岛降雨量较2017年低30%，较30年平均水平低31%，2019年第一季度降雨量高于去年并恢复到30年平均水平 [20] - 2019年第一季度停留游客数量较2018年第一季度增长8.7% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计制造业务全年业绩将好于去年，因订单积压情况良好 [3][15] - 公司与开曼水务管理局签订新的七年散装供水协议，7月1日起生效，虽价格降低，但确保公司未来几年在开曼群岛淡化水供应的主导地位 [17] - 公司完成大开曼岛阿贝尔·卡斯蒂略水厂扩建，确保满足零售客户未来用水需求 [18] - 公司可能进行战略剥离，出售伯利兹子公司使公司回流超1200万美元现金，可用于内部增长和战略并购 [19] - 公司计划完成罗萨里托海滩海水淡化厂项目开发阶段，拓展新市场和互补产品线，积极评估北美收购目标以扩大地理覆盖范围和多元化收入来源 [26] - 全球海水淡化市场强劲，预计到2026年将翻番，达到超370亿美元，行业增长受淡水资源减少、环境变化、人口增长及有利监管和税收环境等因素驱动，有利于公司增长和创造股东价值 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩良好，各业务部门团队努力提升运营表现，预计制造业务全年业绩将持续改善 [3][15] - 公司资产负债表强劲、流动性充足且持续改善，对未来发展有信心 [26] 其他重要信息 - 大开曼岛通常在每年第一、二季度游客较多、降雨量较少，此时售水量较多 [21] - 罗萨里托海滩海水淡化厂项目预计成为西半球最大海水淡化厂，分两期建设，每期产能5000万加仑/天，第一阶段包括安装输水管道 [22] - 公司目前拥有项目开发公司100%股权，与潜在股权合作伙伴达成协议，交易完成后将至少保留25%股权，并在项目运营方保留50%股权 [23] - 本季度罗萨里托项目取得重要进展，主要贷款机构批准最高2亿美元债务融资，州政府获得两项关键许可，下加利福尼亚州议会更新关键授权 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于法令335，是否意味着下加利福尼亚州仍需自行获取循环信贷额度 - 回答: 是的，法令授权该州获取新的信贷额度，他们正在进行相关工作 [30] 问题2: 下加利福尼亚州获取信贷额度进展如何 - 回答: 公司和顾问会尽力协助，但因涉及政府招标流程，无法确定最终完成时间，目前该州正在准备招标文件 [32] 问题3: 开曼群岛北侧工厂在散装业务中的水量占比及价格下降对整体收入的影响 - 回答: 公司出于竞争考虑，不披露散装业务各工厂的收入信息 [33][34] 问题4: 墨西哥项目今年剩余时间的资本支出是否为530万美元 - 回答: 大部分用于支付剩余的通行权费用，金额大致相符 [35] 问题5: 开曼群岛旅游业增长是否因机场扩建，机场扩建是否完成 - 回答: 2017年末飓风破坏加勒比其他岛屿，促使游客流向大开曼岛，机场扩建起到辅助作用，政府计划未来五年再次扩建机场 [36] 问题6: 制造业务订单主要来自公司运营的工厂还是第三方国内订单 - 回答: 主要是第三方国内订单 [42] 问题7: 制造业务订单主要来自市政还是其他领域 - 回答: 订单来源多样，包括为发电行业制造的专业产品、大型污水处理厂产品以及Aerex的水处理相关承包项目 [43] 问题8: 公司在油气业务的水处理或水处置方面有无业务及订单增长 - 回答: 目前没有相关订单，该业务约三、四年前是Aerex业务的重要部分，但现在已减少 [44] 问题9: 公司是否认为油气业务水处理领域有销售增长潜力 - 回答: 过去有客户希望公司制造相关设备，但近期无相关咨询，该业务三、四年前开始减少，公司目前未积极拓展此业务 [45]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月，公司总资产为1.81230726亿美元，较2018年12月的1.72515598亿美元增长4.94%[15] - 2019年第一季度，公司总营收为1698.8524万美元，较2018年同期的1455.4663万美元增长16.72%[19] - 2019年第一季度，公司毛利润为696.2303万美元，较2018年同期的616.9041万美元增长12.86%[19] - 2019年第一季度，公司运营收入为262.8038万美元，较2018年同期的150.599万美元增长74.51%[19] - 2019年第一季度，公司税前收入为288.8128万美元，较2018年同期的165.3587万美元增长74.66%[19] - 2019年第一季度，公司持续经营业务净利润为283.9169万美元，较2018年同期的173.0975万美元增长64.02%[19] - 2019年第一季度，归属于公司股东的持续经营业务净利润为256.5261万美元，较2018年同期的176.5468万美元增长45.30%[19] - 2019年第一季度，公司终止经营业务净收入为362.117万美元，2018年同期为32.7057万美元[19] - 2019年第一季度，归属于公司股东的净利润为618.6431万美元，较2018年同期的209.2525万美元增长195.64%[19] - 2019年第一季度，公司基本每股收益为0.41美元，较2018年同期的0.14美元增长192.86%[19] - 2019年第一季度，公司持续经营业务的经营活动提供净现金3693963美元，较2018年同期的740686美元有显著增长[27] - 2019年第一季度，公司投资活动提供净现金5781427美元，而2018年同期使用净现金2516639美元[27] - 2019年第一季度，公司融资活动使用净现金1295904美元，2018年同期使用净现金1664542美元[27] - 2019年第一季度末，公司现金及现金等价物和受限现金为39516963美元，较期初的31337477美元有所增加；2018年同期末为41980866美元，较期初的45482966美元有所减少[27] - 2019年第一季度和2018年同期，公司净外汇交易和重估收益分别为57701美元和103555美元[34] - 2019年第一季度，公司发行26864股普通股用于服务，价值317990美元；2018年同期发行39986股，价值441162美元[27] - 2019年第一季度，公司宣布但未支付的股息为1280903美元，2018年同期为1274350美元[27] - 2019年第一季度总营收为1698.8524万美元，2018年同期为1455.4663万美元，同比增长约16.72%[41] - 2019年3月31日公司应收账款净额为22452168美元，较2018年12月31日的24228095美元有所下降[64] - 2019年第一季度基本每股收益计算中，归属于普通股股东的持续经营净利润为2562472美元，加权平均普通股股数为15020344股[67] - 2019年第一季度摊薄每股收益计算中，加权平均股数为15129401股[67] - 2019年第一季度净收入为618.6431万美元，每股摊薄收益0.41美元，2018年同期为209.2525万美元，每股摊薄收益0.14美元[161] - 2019年第一季度持续经营业务净收入为256.5261万美元，每股摊薄收益0.17美元，2018年同期为176.5468万美元，每股摊薄收益0.12美元[164] - 2019年总营收增至1698.8524万美元，2018年为1455.4663万美元，2019年毛利润为696.2303万美元，占总营收41%，2018年为616.9041万美元，占总营收42%[165] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物约为3800万美元，营运资金约为6180万美元[187] - 投资活动产生的净现金为578.1427万美元，物业、厂房和设备及在建工程支出133.6022万美元，贷款应收款收回36.4515万美元，出售CW - Belize所得款项670.6234万美元[195] - 融资活动净现金使用量为129.5904万美元，几乎全部用于支付股息[196] 公司股本权益情况 - 截至2018年12月31日，公司总股本权益为1.63755903亿美元，其中可赎回优先股34796股，价值20878美元；普通股14982906股，价值8989744美元[22] 公司业务范围 - 公司使用反渗透技术从海水中生产饮用水，为开曼群岛、巴哈马、英属维尔京群岛、美国和印度尼西亚的客户提供水及相关产品和服务[30] 公司现金及受限现金情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别包括1520万美元和840万美元的三个月或更短期限的定期存单[35] - 截至2019年3月31日，受限现金余额为150万美元，作为2019年3月获得的150万美元备用信用证的担保[36] - 截至2019年3月31日，公司在巴哈马的存款折合美元现金余额约为760万美元[37] - 截至2019年3月31日，受限现金余额为150万美元，代表一张三个月或更短期限的定期存单[182] 公司坏账及资金汇回情况 - 2018年坏账占公司零售销售总额不到1%[42] - 2017年和2016年从CW - Belize向母公司的资金汇回分别为45.8万美元和40万美元，2018年前三季度汇回约275万美元，第四季度汇回100万美元，2019年第一周汇回110万美元[54][55] 公司资产出售情况 - 2019年2月14日完成CW - Belize出售，最终价格约700万美元，已收到673.5万美元，约26.5万美元被暂扣[56] 公司各业务线收入、成本及运营收入情况 - 2019年第一季度零售、批发、服务和制造业务收入分别为668.666万美元、711.1313万美元、10.0577万美元和308.9974万美元[41] - 2019年第一季度零售、批发、服务和制造业务成本分别为282.5604万美元、495.4591万美元、12.1919万美元和212.4107万美元[61] - 2019年第一季度零售、批发、服务和制造业务运营收入分别为74.1047万美元、194.181万美元、 - 50.7227万美元和45.2408万美元[61] - 2019年第一季度零售、批发、服务和制造业务折旧和摊销费用分别为51.8014万美元、94.7689万美元、1136美元和27.7053万美元[61] - 2018年第一季度公司总营收为14554663美元，总成本为8385622美元，毛利润为6169041美元[63] - 零售业务2019年运营收入为74.1047万美元，2018年为52.2971万美元，2019年营收为668.666万美元，2018年为643.1348万美元[167] - 批量业务2019年运营收入为194.181万美元，2018年为216.0213万美元，2019年营收为711.1313万美元，2018年为744.6783万美元[169][170] - 服务业务2019年运营亏损为50.7227万美元，2018年为66.1743万美元，2019年营收为10.0577万美元，2018年为12.3764万美元[174] - 制造业务2019年运营收入为45.2408万美元，2018年运营亏损为51.5451万美元，2019年营收为308.9974万美元，2018年为55.2768万美元[177][178] 公司对OC - BVI的投资情况 - 公司拥有Ocean Conversion (BVI) Ltd. 50%的有表决权普通股和43.53%的利润权益，有效利润权益约为45%[68] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司对OC - BVI的股权投资分别为2604523美元和2584987美元[69] - 2019年第一季度OC - BVI营收为760593美元，净利润为49094美元[72] - 2019年第一季度公司从对OC - BVI的股权投资中确认收益13461美元，从利润分享协议中确认收益6075美元[72] - 2019年和2018年第一季度，公司从与OC - BVI的管理服务协议中分别确认约100577美元和123763美元的收入[73] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，OC - BVI应付公司款项分别为74442美元和46746美元[73] 公司对NSC及AdR相关项目情况 - 公司通过全资子公司收购NSC 50%股权，后增持至99.99%[74] - NSC于2012 - 2014年花费约2060万美元购买20.1公顷土地用于项目建设[75] - 2012年11月，NSC与CFE签订20年土地租赁协议，每月费用约1.5万美元[76] - 2015年11月，项目招标启动，一期2019年运营，产能5000万加仑/天；二期2024年运营，新增产能5000万加仑/天[79] - 2016年8月，NSC和NuWater成立AdR，NSC初始持股99.6%，2018年2月增持至100%[81] - APP合同规定AdR建设运营1亿加仑/天海水淡化厂，分两期进行，一期36个月内运营，二期2024年7月运营，运营期37年[82] - 2018年2月，AdR签订股权融资协议，NSC至少保留25%股权，Greenfield至少收购55%股权，Suez MA可购20%股权[88] - 若项目无法推进，NSC购买的土地和通行权存款价值可能下降，截至2019年3月31日账面价值分别约为2110万美元和300万美元[91] - 2019年和2018年第一季度，NSC和AdR的一般及行政费用分别约为48.4万美元和64.8万美元[92] - 2012年2月，公司支付30万美元获得购买NSC 25%股权的期权，2014年2月行使期权支付100万美元[93] - 公司对NSC的所有权从50%增至99.99%，NSC项目分两期，每期产能为5000万加仑/天[203] - 2012 - 2014年，NSC以约2060万美元购买20.1公顷土地用于项目建设[204] - 2012年11月，NSC与联邦电力委员会签订20年土地租赁协议，每月费用约1.5万美元[205] - 2016年4月，NSC等组成的财团提交项目标书，6月被指定为项目招标获胜者[207] - 2016年8月，NSC和NuWater成立AdR，NSC最初持有AdR 99.6%股权，2018年2月收购剩余0.4%股权[209] - APP合同要求AdR分两期建设1亿加仑/天产能的海水反渗透淡化厂及配套设施，一期36个月内运营，二期2024年7月前运营，运营37年后移交CEA[211] - APP合同生效需满足州建立并注册支付信托等条件[213] 公司法律诉讼情况 - 2016年10月13日公司提供30万墨西哥比索反担保，暂停与受质疑交易相关的单方面限制[100] - 2017年5月25日，因EWG缺乏诉讼行动，法院宣布诉讼初始立案失效[101] - 2018年EWG发起蒂华纳索赔案，质疑期权协议下交易，使CW - Cooperatief在公司的所有权增至99.99%[102][103] - 2019年2月26日，法院设定100万墨西哥比索保证金以解除EWG申请的初步救济[107] - 2019年4月12日，法院裁定仲裁请求在墨西哥法律下不适用[108] - 2019年4月12日，法院允许EWG提供150万墨西哥比索反担保以维持初步救济[110] 公司租赁相关情况 - 截至2019年3月31日，租赁使用权资产总计3464670美元，租赁负债总计3464670美元[120] - 2019年第一季度租赁成本总计225088美元，经营租赁现金流出218080美元[122] - 截至2019年3月31日，未来租赁付款总额为5461085美元，租赁义务总计3464670美元[122] - 公司于2019年1月1日采用新租赁标准，未对财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[141][142] 公司资产公允价值情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，现金等短期工具账面价值接近公允价值[124] - 201

财务数据和关键指标变化 - 2018年总营收增长11%，达到6570万美元，反映了所有四个运营部门的收入增长 [3][4] - 2018年毛利润为2670万美元，占收入的41%，相比2017年的2100万美元（占总收入的40%）有显著改善 [5] - 2017年记录了CW - Bali子公司170万美元的减值损失，2018年该子公司运营亏损约20万美元 [5] - 2017年记录了约140万美元的Aerex商誉减值损失，2018年无需对Aerex商誉计提减值损失 [6] - 2018年综合一般及行政费用基本持平，为1870万美元 [6] - 2018年其他收入增至270万美元，2017年为150万美元，与2018年对OC - BVI的投资产生的近230万美元增量收入有关 [6] - 2018年利息收入增加约28.3万美元，源于更高的生息余额，但Aerex收购相关的看跌看涨期权重新估值为公允价值产生约125万美元的增量费用 [6][7] - 2018年净利润为1130万美元，摊薄后每股0.75美元，较2017年的610万美元（摊薄后每股0.41美元）增长84% [7] - 2018年持续经营业务净利润为1020万美元，每股0.68美元，2017年为510万美元，每股0.34美元 [7] - 截至2018年12月31日，现金及现金等价物总计3180万美元，2017年12月31日为4530万美元，减少是由于应收账款增加以及与物业、厂房和设备及在建工程相关的资本支出 [8] - 应收账款从2017年12月31日的1470万美元增加到2018年12月31日的2420万美元，归因于巴哈马子公司 [8] - 2018年12月31日物业、厂房和设备比上一年末余额高920万美元，主要是对巴哈马温莎工厂的翻新支出约1190万美元和大开曼岛的资本支出约310万美元，同时记录了约550万美元的折旧费用 [8] - 在建工程增加约420万美元，是由于大开曼岛Abel Castillo水厂的扩建和新水储罐的增加 [9] - 2018年股息支付约为510万美元，2019年预计资本支出包括现有运营400万美元、墨西哥项目相关的NSC和AdR项目开发活动250万美元以及应付股息约130万美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年零售水业务占总营收的39%，散装水业务占47%，服务业务占3%，制造业务占11% [5] - 制造业务通过Aerex工业子公司开展，2018年该业务收入增加，运营结果显著改善，预计未来几个季度制造活动将持续改善 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年大开曼岛降雨量比2017年低30%，比30年平均水平低31%，推动该地区售水量增长8% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要目标是在天然饮用水供应稀缺且反渗透技术经济可行的地区提供水服务，认为加勒比海和其他特定市场的缺水国家为业务模式提供了重要机会，但并非所有地区都适合进一步发展，可能会进行战略剥离 [12] - 2018年12月启动向伯利兹政府运营的伯利兹水服务公司出售散装水业务，2019年2月完成出售，售价700万美元，已从伯利兹汇回1200万美元，计划用于2019年及以后的增长计划 [13] - 继续推进墨西哥罗萨里托日产1亿加仑海水淡化项目，2019年2月获得两项关键许可证，该项目对公司和当地居民都很重要，将使该地区水资源多样化并保障饮用水供应 [13][14] - 2018年2月与墨西哥合作伙伴签署股权认购协议，6月聘请苏伊士作为工程、采购和施工承包商，美洲开发银行批准了高达2亿美元的信贷额度用于建设和项目开发 [16] - 董事会认为收购是战略重点，目前正与至少一方积极沟通，理想目标是拥有现有水处理相关业务并能让公司进入新产品和服务市场，预计主要通过债务融资 [19] - 据行业研究人员称，到2026年全球海水淡化市场预计将翻一番，达到超过370亿美元，行业增长受淡水资源减少、环境变化、人口增长、淡水危机加剧以及更有利的监管和税收环境等多种因素驱动 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年由于大开曼岛旅游业活动有利，预计上半年销售情况较好 [18] - 基于巴哈马财政部的最新通信，预计未来几个季度巴哈马应收账款的回收情况将显著改善 [10] 其他重要信息 - 温莎工厂翻新项目于2018年第四季度完成，Abel Castillo水厂于2019年2月投入使用 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否提及大开曼岛许可证协议的进展 - 未提及许可证相关内容，谈判正在缓慢推进，总体环境有利于上半年销售增长 [22] 问题2: 第四季度在大开曼岛许可证方面有无进展 - 进行了会议并继续与对方就新许可证条款进行谈判，暂无进展 [23] 问题3: 关于并购，感兴趣的地理区域是哪里 - 过去八年已将重点从加勒比地区转移到北美和拉丁美洲国家，预计会在这些地区有所行动 [25] 问题4: 伯利兹结算的资金是否会使年末现金余额增加1200万美元 - 部分资金在年末前到账，超过一半的资金在2019年1月到账，公司现金增量约500万美元，现金余额增加将反映在2019年第一季度 [27][28] 问题5: 是否还有未汇回的资金 - 有26.5万美元作为销售保修的保留金被扣留，若无保修索赔，预计2019年6月或7月收回 [29] 问题6: 美洲开发银行2亿美元信贷额度是否适用于公司在项目中的最终股权地位，还是只是筹集项目启动资金的第一步 - 美洲开发银行的债务融资是项目所需总债务的重要部分，还有另外四家银行参与，股权方面已签署认购协议，目前缺少的是剩余债务融资，正与其他银行密切合作 [30] 问题7: 是否乐观认为2019年能完成剩余融资，进展是否顺利 - 取决于州政府最终确定项目的担保结构，一旦完成，就能迅速推进 [31]