公司财报发布 - Dave & Buster's Entertainment Inc 将于9月10日周二收盘后发布第二季度财报 [1] 分析师预期 - 分析师预计公司第二季度每股收益为84美分 较上一季度的60美分有所增长 [3] - 公司预计第二季度营收为5.6065亿美元 [3] 历史表现 - 6月13日公司公布的第一季度财报结果低于预期 [3] - 财报公布后公司股价在盘后交易中下跌2.2%至30.11美元 [3] 分析师评级 - Truist Securities分析师Jake Bartlett维持买入评级 8月22日将目标价从64美元下调至59美元 该分析师准确率为74% [3] - BMO Capital分析师Andrew Strelzik维持优于大盘评级 6月13日将目标价从75美元下调至65美元 该分析师准确率为65% [3] - Piper Sandler分析师Nicole Miller Regan将评级从增持下调至中性 4月4日将目标价从50美元上调至71美元 该分析师准确率为75% [3] - UBS分析师Dennis Geiger维持中性评级 4月3日将目标价从60美元上调至66美元 该分析师准确率为69% [3] - Raymond James分析师Brian Vaccaro将评级从优于大盘下调至与大盘持平 3月25日 该分析师准确率为82% [3]

公司财报与业绩预期 - 公司将于9月10日公布2024财年第二季度财报 [1] - 过去四个季度中，公司有两次未达到Zacks一致预期，平均盈利意外为18.2% [3] - 第二季度每股收益（EPS）预期为93美分，同比下降1.1% [4] - 过去30天内，当前财年的盈利预期下调了3.1% [4] - 第二季度收入预期为5.67亿美元，同比增长4.6% [4] 业绩影响因素 - 公司第二季度业绩可能受到低迷的同店销售额（comps）影响，主要由于客户流量增长困难 [6] - 宏观经济环境复杂，低收入消费者表现疲软，进一步影响流量和销售额 [6] - 新店扩张、游戏定价策略调整以及食品和饮料（F&B）产品升级可能推动收入增长 [7] - 公司推出“未来菜单”计划、优化服务模式及改造门店，预计将提升特别活动收入 [7] - 食品和饮料收入预计同比增长7.7%至1.952亿美元，娱乐收入预计增长3.5%至3.735亿美元 [8] 成本与运营挑战 - 新举措和测试的推出增加了劳动力和营销成本，可能对净利润产生负面影响 [9] - 公司在部分市场面临劳动力挑战 [9] - 第二季度总运营费用预计同比增长5%至4.882亿美元 [9] 股价表现与估值 - 公司股价今年表现不佳，年内下跌44%，而行业下跌1.7%，标普500指数上涨15.9% [10] - 公司当前12个月远期市盈率（P/E）为8.81，显著低于行业的23.53和标普500的21.17 [11] 投资建议 - 由于盈利表现不确定性、运营挑战、成本增加及宏观经济环境复杂，潜在投资者可能暂时回避公司股票 [12] - 公司正在大力投资新店、门店改造和技术升级，尽管这些举措旨在推动长期增长，但对当前财务灵活性造成压力 [12]

公司核心观点 - Coeptis Therapeutics致力于开发创新的细胞治疗平台，专注于癌症、自身免疫性疾病和传染病的治疗，目标是改善患者预后[1] - 公司通过开发通用型（allogeneic）细胞疗法，显著降低治疗成本，使细胞疗法更加安全、有效且可及[2][3] - 公司拥有三个专有的细胞治疗平台，包括Deverra的NK细胞生成平台、匹兹堡大学的SNAP CAR平台以及卡罗林斯卡学院的GEAR平台[4] - 公司正在推进其临床阶段资产DVX201的开发，该资产是一种基于脐带血的NK细胞疗法，已在1期临床试验中显示出良好的耐受性[5] - 公司通过战略合作和融资活动，进一步推动其细胞治疗平台的创新和商业化[7][8] 公司战略与融资 - 公司在2024年6月和7月分别完成了430万美元和130万美元的A轮优先股融资，投资者对公司愿景和创新能力表现出强烈信心[7] - 融资资金将用于支持公司创新细胞治疗平台的开发和长期增长[7] - 公司正在探索所有可用选项以重新符合纳斯达克的最低股价要求，并计划在2024年9月12日举行听证会[20] 临床进展与里程碑 - 公司已完成针对COVID-19相关病毒感染的1期临床试验，并成功完成了针对复发/难治性急性髓性白血病（AML）和高风险骨髓增生异常综合征（HR-MDS）的1期临床试验[11][12] - DVX201平台利用脐带血干细胞衍生的NK细胞，旨在治疗严重病毒感染和癌症，临床试验中未观察到细胞因子释放综合征或输注毒性[13] - 公司计划在1期临床试验结束后推进临床开发，包括研究关闭、数据分析和支持性体外研究[14] 战略合作与技术进展 - 公司与匹兹堡大学的Lohmueller和Dieters实验室合作，进一步优化SNAP-CAR技术的适配器化学和多抗原靶向研究[8] - 公司扩展了与匹兹堡大学的独家许可协议，将SNAP-CAR T和SNAP-CAR NK平台应用于自身免疫性疾病[10] - 公司正在开发一种通用型SNAP-CAR NK细胞疗法，结合了可扩展的细胞生成平台和SNAP-CAR技术，旨在提供无需HLA匹配的通用型靶向细胞疗法[17][18] 行业活动与曝光 - 公司在2024年6月的第6届通用型细胞疗法峰会上展示了其细胞生成平台与SNAP-CAR技术的整合进展[16] - 公司在2024年国际细胞与基因治疗学会（ISCT）会议上进行了关于通用型SNAP-CAR NK细胞疗法的口头报告[17] - 公司在2024年美国基因与细胞治疗学会（ASGCT）年会上展示了SNAP-CAR NK平台的多抗原靶向潜力[18] - 公司计划参加2024年9月的脐带血协会（CBA）会议，进一步推广脐带血的安全使用[19] 未来展望 - 公司计划在未来几个季度内发布DVX201在COVID-19患者中的1期试验结果，并推进AML和HR-MDS的1期试验数据分析[21] - 公司正在选择新的制造合作伙伴，以支持DVX201的后期和商业化生产，并开发支持当前临床操作和未来GMP活动的质量体系[21] - 公司对未来的增长机会持乐观态度，认为其创新细胞治疗平台和战略举措将推动公司估值提升和股东价值增长[22][23]

公司动态 - 公司将在2024年9月参加三场投资者会议 包括Benchmark第11届TMT 1x1投资者会议（9月4-5日） H C Wainwright第26届全球投资会议（9月9-11日）和B Riley 2024消费者会议（9月12日） [1][2] - 在Benchmark会议上 公司将于9月5日全天进行1x1会议 [1] - 在H C Wainwright会议上 公司将参与炉边谈话并于9月11日全天进行1x1会议 [2] - 在B Riley会议上 公司将于9月12日全天进行1x1会议 [2] 公司简介 - 公司是美国领先的neobank和金融科技先驱 为数百万普通美国人提供服务 [4] - 公司利用颠覆性技术以远低于传统银行的价格提供一流的银行服务 [4] - 公司与FDIC成员Evolve Bank & Trust合作 [4]

公司财务信息 - 公司将于2024年9月10日市场收盘后公布截至2024年8月6日的第二季度财务业绩 [1] - 管理层将于2024年9月10日中部时间下午4点（东部时间下午5点）举行电话会议，讨论财务业绩 [2] - 电话会议将通过公司官网的投资者关系部分进行直播和存档 [2] - 电话会议的重播将在会议结束后一年内提供 [2] 公司背景信息 - 公司成立于1982年，总部位于德克萨斯州科佩尔 [3] - 公司在北美拥有226家娱乐和餐饮场所，分为两个品牌：Dave & Buster's 和 Main Event [3] - Dave & Buster's 品牌在43个州、波多黎各和加拿大拥有166家门店 [3] - Main Event 品牌在21个州拥有60家门店 [3] - Dave & Buster's 提供餐饮、饮品、游戏和观看体育赛事等综合体验 [3] - Main Event 提供保龄球、激光标签、数百种街机游戏和虚拟现实体验 [3]

文章核心观点 - Dave & Buster's Entertainment, Inc.是一家拥有224家门店的餐饮娱乐连锁企业,主营业务包括娱乐、餐饮和酒水销售 [6] - 公司于2022年以8.35亿美元收购了52家Main Event门店,并由此引入了新的管理团队 [7] - 新管理团队推出了一系列措施以提升公司的盈利能力,包括营销策略调整、价格上调、菜单改革、门店扩张等,预计将为公司带来6.8亿至9.15亿美元的EBITDA增量 [8] - 公司在2023年第四季度和2024年第一季度的财务表现出现下滑,主要受到一次性费用和宏观环境影响,但管理层表示已采取措施应对 [11] - 公司财务状况良好,经营现金流充沛,可用于股票回购,且估值较低,未来增长潜力较大 [12][13] 公司概况 - Dave & Buster's Entertainment, Inc.是一家餐饮娱乐连锁企业,总部位于德克萨斯州科珀尔,拥有224家门店 [6] - 公司主要业务包括娱乐(65%收入)、餐饮(23%)和酒水销售(12%) [6] - 2022年公司以8.35亿美元收购了Main Event,并引入了新的管理团队 [7] 新管理团队的举措 - 新管理团队推出了一系列措施以提升公司的盈利能力,包括营销策略调整、价格上调、菜单改革、门店扩张等 [8] - 这些措施预计将为公司带来6.8亿至9.15亿美元的EBITDA增量 [8] - 公司计划在未来几年内实现10亿美元的EBITDA [8] 财务表现 - 2023年第四季度和2024年第一季度,公司的财务表现出现下滑,主要受到一次性费用和宏观环境影响 [11] - 但公司的财务状况良好,经营现金流充沛,可用于股票回购 [12] - 公司当前估值较低,未来增长潜力较大 [13]

产品创新 - Dave's Killer Bread推出全新有机蛋白棒Amped-Up Organic Protein Bars 结合全谷物营养 植物蛋白和美味口感 旨在帮助消费者提升能量和专注力 [1] - 新产品包含三种口味 每种口味均提供10g蛋白质 4-5g纤维和6-8g全谷物 满足不同消费者需求 [3] - 产品获得USDA有机认证和非转基因项目验证 不含人工添加剂 防腐剂 色素 香料 高果糖玉米糖浆和漂白面粉 [3] 市场洞察 - 调查显示71%美国人承认有拖延症 55%的人因饥饿而推迟任务 表明市场对既能充饥又能提供能量的零食有强烈需求 [2] - 新产品定位为美味便捷的零食选择 帮助消费者克服拖延 保持专注和高效 [2] 公司背景 - Dave's Killer Bread是美国领先的有机面包品牌 2005年创立于波特兰农贸市场 现已成为全美最畅销的有机面包品牌 [4] - 公司隶属于Flowers Foods(NYSE:FLO) 开创了有机种子面包品类 提供26种全谷物有机烘焙和零食产品 [4] - 公司致力于"第二次机会就业"计划 在俄勒冈州的面包厂中 三分之一的员工有犯罪背景 [4] 产品定价与分销 - 新产品以4支装和单支装形式销售 价格分别为8.79美元和2.49美元 [3] - 产品通过杂货店 大型零售商 便利店和亚马逊等渠道销售 消费者可通过公司官网查找最近的零售商 [3]

公司表现 - Dave & Buster's 股价在过去一年下跌23% 从4月高点下跌超过50% 主要由于2024年第一季度业绩不佳以及消费者支出疲软和高财务杠杆导致投资者抛售股票 [1] - 2024年第一季度收入为5.881亿美元 同比下降1.5% 同店销售额下降5.6% [2] - 2024年第一季度净利润为4140万美元 摊薄每股收益0.99美元 同比下降41% 调整后净利润为4640万美元 摊薄每股收益1.12美元 同比下降26% [2] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.591亿美元 同比下降12.6% [2] 公司战略 - 公司在2024年第一季度新开了3家Dave & Buster's门店和1家Main Event门店 [3] - 公司已回购100万股股票 总成本5000万美元 占2023财年末流通股的2.4% 仍有1.5亿美元股票回购授权 [3] - 公司与机构房地产投资者达成售后回租协议 预计将获得4500万美元收益 [3] - 公司已与7个国家达成国际特许经营协议 计划开设38家门店 预计未来12个月内将开设4家 [3] 盈利改善计划 - 管理层设定了2025年调整后EBITDA达到10亿美元的目标 但可能难以实现 [6] - 预计未来2-3年内EBITDA将改善2-3亿美元 其中新店开业、国际特许经营和门店改造将至少带来1.5亿美元增量EBITDA [6] - 公司计划通过游戏和食品定价策略以及数字营销计划推动同店销售和EBITDA增长 [7] 估值分析 - 当前股价32美元 对应5倍TTM调整后EBITDA 未考虑管理层盈利改善计划 [8] - 假设到2026年开设50家新店 每店EBITDA为200万美元 则2026/27年EBITDA将达到5.4亿美元 与TTM持平 [8] - 假设每店EBITDA为240万美元 则2026/27年EBITDA将达到6.5亿美元 对应股价80美元 潜在涨幅150% [8] - 假设管理层盈利改善计划成功 每店EBITDA达到300万美元 则2026/27年EBITDA将达到8.1亿美元 对应股价150美元 潜在涨幅368% [8] 行业环境 - 2024年第二季度消费者支出环境有所疲软 可能导致同店销售和EBITDA持续疲软 [5] - 公司对消费者支出趋势敏感 尤其是低收入消费者 37%的客户家庭收入低于5万美元 39%在5-10万美元之间 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2收入达8.01亿美元,同比增长31% [7][19] - 非GAAP可变利润增长57%至5.18亿美元,利润率达65% [20] - 调整后EBITDA达1.52亿美元,同比由亏损转为盈利 [26][27] - 调整后净利润为1.37亿美元,去年同期为亏损1.58亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 额外现金业务Q2发放额达12亿美元,同比增长37%,季环比增长13% [14] - 额外现金业务28天逾期率降至2.03%,同比下降80个基点 [14] - Dave Card交易额同比增长28%,达3.88亿美元 [15] - 人均收入(ARPU)同比增长11% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 月交易会员人数达230万,同比增长18% [13][19] - 客户获取成本(CAC)同比下降26%至15美元 [10][23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在评估与第二家银行合作,以分散关键合作伙伴关系 [13] - 公司正在测试提高高质量客户额外现金额度的策略,以提高ARPU和客户粘性 [75] - 公司认为在监管环境变化下仍有定价灵活性,可以维持盈利能力 [37][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Q3和全年的需求和增长前景保持乐观 [8][29] - 管理层认为公司有能力持续实现20%以上的收入增长 [45] - 管理层计划继续保持正的调整后EBITDA,但可能会有一些波动 [46] 其他重要信息 - 公司在Q2推出了新的额外现金信用评估模型,进一步优化了信用风险管理 [14] - 公司正在评估提高高质量客户的额外现金额度,以提高ARPU和客户粘性 [73] - 公司认为CFPB的新规不适用于自身的业务模式 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问公司是否有能力进一步提高额外现金的平均发放金额 [33] **Jason Wilk 和 Kyle Beilman 回答** 公司通过优化信用评估模型,有能力继续提高平均发放金额,同时保持良好的信用表现 [34][35] 问题2 **Jeff Cantwell 提问** 询问公司未来收入增长和调整后EBITDA的可持续性 [44][47] **Jason Wilk 和 Kyle Beilman 回答** 公司有信心未来能保持20%以上的收入增长,调整后EBITDA也将持续保持正值,但可能会有一些波动 [45][46] 问题3 **Gary Prestopino 提问** 询问公司在额外现金与Dave Card的绑定率及直接工资存入情况 [62][67] **Jason Wilk 和 Kyle Beilman 回答** 公司额外现金与Dave Card的绑定率约为30%,直接工资存入情况仍有提升空间,是公司未来的重点发展方向 [63][68]

业绩总结 - 2024年第二季度总收入为8000万美元，同比增长31%[21] - 2024年第二季度净收入为640万美元，而2023年同期为亏损2260万美元[62] - 调整后净收入为1,370万美元，2023年同期为亏损1580万美元[63] - 2024年第二季度调整后EBITDA为1,520万美元，同比改善28,300万美元（216%）[49] - 预计2024年调整后的EBITDA指导范围为4000万至5000万美元[23] 用户数据 - 截至2024年第二季度，会员总数达到1130万，同比增长22%[27] - 2024年第二季度新增会员716,000人，客户获取成本（CAC）降至15美元，同比下降26%[25] - 2024年第二季度的年化GAAP收入每月交易会员为1100美元[44] 产品与技术 - Dave的现金流产品ExtraCash™为会员提供短期预支，避免高额透支费用[18] - ExtraCash™的发放量达到12亿美元，同比增长37%[32] - Dave的AI驱动的CashAI™承保系统使得资本需求较低，产品周期短[18] 财务表现 - 调整后的EBITDA在2024年第二季度为1500万美元，较去年同期改善2800万美元[22] - 每个ExtraCash™贷款的平均收入为9.2美元[34] - 可变利润率同比扩大约1,100个基点（20%），主要由于信贷表现显著改善和处理成本提升[46] - 固定费用占GAAP收入的比例同比下降约1,800个基点，主要得益于技术的深入应用和固定费用的合理化[48] 市场环境 - 截至2024年5月，Dave的总可服务市场（TAM）为1.8亿客户，自2021年以来增长了8%（约1500万客户）[13] - 57%的美国消费者面临现金流管理问题，65%的人生活在薪水到薪水之间[13] - 美国个人储蓄率在2024年6月降至3%，远低于疫情前的9%[13] 负面信息 - 财务困难的美国人每年向传统银行支付的平均费用为300至400美元[14] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物、可交易证券、投资和限制现金总额为8,970万美元，较2024年3月31日的1.015亿美元有所下降[49] 其他策略 - Dave的市场营销策略以流动性痛点为核心，旨在高效获取客户[18] - Dave的银行解决方案不收取强制性费用，提供全面服务[18] - 固定费用的合理化和可变利润的显著扩展为公司提供了持续的盈利能力[52]