文章核心观点 DISH Network和Hughes Network Systems推出捆绑服务，结合DISH卫星电视和Hughesnet卫星互联网，为美国农村地区提供优质电视和互联网解决方案，让农村消费者受益 [1] 合作背景 - 当今快节奏、超连接世界中，优质娱乐和可靠连接对现代农村家庭至关重要，农村消费者常被忽视且选择有限 [1] 合作内容 - 结合DISH Hopper全家庭DVR娱乐系统和由JUPITER 3卫星驱动的Hughesnet，为偏远地区提供前所未有的数字体验和最佳视频服务 [2] - 新捆绑服务中Hughesnet服务计划由JUPITER 3提供支持，速度高达100 Mbps，有无限数据和强大Wi - Fi，可满足多种网络需求 [3] 合作意义 - DISH使命是服务美国农村并改变通信方式，此次合作使其能力、产品和服务增多，为客户提供更多选择 [3] - 结合Hughes和DISH技术，以农村美国家庭为重点，战略更一致，解决农村地区电视和互联网选择有限问题，提供最佳价值 [4] 优惠活动 - 新客户同时添加并维持DISH TV和Hughesnet互联网服务，每月每项服务可节省5美元 [4] 信息获取方式 - 可拨打844 - 800 - 8179或访问https://www.dish.com/internet/hughesnet了解更多信息或使用捆绑服务 [5] 公司介绍 - EchoStar Corporation是技术、网络服务、电视娱乐和连接的主要提供商，旗下有多个品牌，在全球提供多种解决方案，在欧洲和澳大利亚有子公司运营 [6]

公司合并与收购 - 公司完成了与EchoStar的合并，EchoStar于2023年12月31日完成了对DISH Network的收购[297] 业务部门与战略 - 公司目前运营三个主要业务部门：(1) 付费电视；(2) 零售无线；(3) 5G网络部署[299] - 公司的5G网络部署部门策略是通过完成全国首个基于云原生的Open Radio Access Network (O-RAN) 5G网络来商业化其无线频谱许可证[305] 5G网络部署进展 - 公司已实现至少70%的美国人口可访问平均下载速度为35 Mbps的5G服务[305] - 公司拥有全球最大的商业部署5G VoNR，覆盖约2亿美国人，5G宽带服务覆盖约2.5亿美国人[305] - 公司已满足所有5G部署承诺，包括在2024年3月实现至少70%的美国人口可访问平均下载速度为35Mbps的5G服务[406] - 公司计划通过5G网络部署商业化无线频谱许可证，目前已部署的5G VoNR服务覆盖约2亿美国人，5G宽带服务覆盖约2.5亿美国人[406] 财务状况与资本筹集 - 公司预计将通过运营产生的现金、现有现金、限制性现金、现金等价物和可交易投资证券以及通过筹集额外资本来满足未来的营运资金、资本支出、其他投资和债务服务需求[306] - 公司正在积极与资金来源讨论以筹集额外资本，以应对2024年第四季度的运营需求和2024年11月的债务到期[307] - 公司在2023年回购了约4900万美元的2 3/8%可转换债券，剩余约9.51亿美元已于2024年3月15日到期并赎回[317] - 公司面临2024年11月到期的5 7/8%高级债券，剩余余额约为19.83亿美元，目前没有足够的现金、现金等价物和可交易投资证券及/或预计未来现金流来满足这一债务到期[318] - 公司及其子公司DISH DBS遵守与其长期债务相关的契约和限制，截至提交本季度报告之日，均符合这些契约和限制[320] 收入与运营表现 - 公司总收入为36.40亿美元，较去年同期减少3.17亿美元，下降8.0%[342] - 公司总运营收入为2600万美元，较去年同期减少2.97亿美元，下降92.0%[343] - Pay-TV业务收入为27.27亿美元，较去年同期减少2.46亿美元，下降8.3%[342] - Retail Wireless业务收入为9.06亿美元，较去年同期减少6900万美元，下降7.1%[342] - 5G网络部署业务收入为2892.8万美元，较去年同期增加1002.1万美元，增长53.0%[342] - Pay-TV业务运营收入为6.70亿美元，较去年同期减少499万美元，下降0.7%[342] - Retail Wireless业务运营亏损为7441.7万美元，较去年同期增加5621万美元，亏损扩大[342] - 5G网络部署业务运营亏损为5.70亿美元，较去年同期增加2.36亿美元，亏损扩大70.9%[342] 用户数据 - 截至2024年3月31日，公司拥有817.8万Pay-TV用户，包括625.8万DISH TV用户和192万SLING TV用户[344] - ACP/Gen Mobile用户具有较高的流失率，且获取成本较低，因此新增用户数记录为净增加[339] - 公司Pay-TV订阅用户数从9.198百万减少到8.178百万，减少了1.020百万，下降了11.1%[362] - 公司DISH TV订阅用户数从7.098百万减少到6.258百万，减少了0.840百万，下降了11.8%[362] - 公司SLING TV订阅用户数从2.100百万减少到1.920百万，减少了0.180百万，下降了8.6%[362] - 截至2024年3月31日，公司拥有729.7万无线订阅者[386] - 公司2024年第一季度无线订阅者净流失约8.1万[395] 财务细节 - 公司服务收入从29.44482亿美元减少到27.01179亿美元，减少了2.43303亿美元，下降了8.3%[362] - 公司成本服务从18.33299亿美元减少到16.64445亿美元，减少了1.68854亿美元，下降了9.2%[362] - 公司Pay-TV平均收入用户（ARPU）从102.71美元增加到107.38美元，增加了4.67美元，增长了4.5%[362] - 公司DISH TV流失率从1.98%下降到1.53%，下降了0.45个百分点[362] - 公司DISH TV新增订阅用户数从0.113百万减少到0.079百万，减少了0.034百万，下降了30.1%[362] - 公司Pay-TV订阅用户净增加数从-0.552百万改善到-0.348百万，增加了0.204百万，改善了37.0%[362] - 公司DISH TV订阅用户净增加数从-0.318百万改善到-0.213百万，增加了0.105百万，改善了33.0%[362] - 公司2024年第一季度销售、一般和管理费用总计2.89亿美元，较2023年同期减少5000万美元或14.8%[376] - 公司2024年第一季度折旧和摊销费用为8500万美元，较2023年同期减少1700万美元或16.7%[377] - 公司2024年第一季度DISH TV SAC为1054美元，较2023年同期减少1美元或0.1%[378] - 公司2024年第一季度新DISH TV订阅者租赁设备资本化金额为700万美元，较2023年同期减少800万美元[379] - 公司2024年第一季度服务收入为8.04亿美元，较2023年同期减少6280万美元或7.2%[394] - 公司2024年第一季度设备销售和其他收入为1.02亿美元，较2023年同期减少617万美元或5.7%[394] - 公司2024年第一季度总收入为9.06亿美元，较2023年同期减少6900万美元或7.1%[394] - 公司2024年第一季度无线ARPU为36.69美元，较2023年同期增加0.26美元或0.7%[399] - 2024年第一季度，公司总收入为289.28亿美元，同比增长53%[408] - 2024年第一季度，公司运营亏损为5.70034亿美元，同比增加70.9%[408] - 2024年第一季度，公司OIBDA为-3.32848亿美元，同比减少41.1%[408] - 2024年第一季度，公司销售、一般和管理费用为5.1亿美元，同比下降27.6%[410] - 2024年第一季度，公司折旧和摊销费用为2.37亿美元，同比增加140%[411] - 2024年第一季度，公司净亏损为1.3879亿美元，同比减少236.584亿美元[412]

文章核心观点 EchoStar因第一季度财报表现不佳及财务状况引发担忧，股价下跌超11%，公司面临债务偿还压力，正努力解决融资问题并推动业务转型 [1][3] 公司财务状况 - 公司市值约41亿美元，今年到期债务约30亿美元，超过现金储备 [3] - 截至3月31日的季度总营收40.1亿美元，低于去年同期预估的43.9亿美元，摊薄后每股亏损40美分，而2023年同期盈利82美分，两项指标均未达分析师共识预测 [4] 公司业务情况 - 付费电视用户流失有所缓和，本季度流失34.8万用户，去年同期流失55.2万，目前有818万付费电视用户，其中626万使用Dish卫星系统，192万使用互联网交付的Sling TV服务 [5] - 公司正从付费电视向无线业务转型，传统业务战略重点降低 [6] 公司管理层动态 - 自2022年3月起担任EchoStar负责人、去年11月兼任Dish CEO的Hamid Akhavan主持与华尔街分析师的电话会议，Dish创始人Charlie Ergen未出席 [2] 公司战略规划 - 对于Dish与卫星竞争对手DirecTV的合并，CEO认为有显著协同效应，但目前优先解决“即时融资需求”和打造可持续运营公司，占其99%的时间 [7] - 若不申请破产，公司策略是延长债务到期时间以确保有足够现金运营业务，对有资金执行运营业务的前景持乐观态度 [8]

公司业务 - 公司主要业务部门包括Pay-TV、Retail Wireless和5G Network Deployment[43][43] - 公司提供Boost Mobile、Boost postpaid和Gen Mobile品牌的全国预付和后付零售无线服务[45][45] - 公司在2023年底拥有7.378百万无线用户[46][46] 公司收购 - EchoStar于2023年12月31日完成对DISH Network的收购[35][35] - 每股DISH Network Class A Common Stock和DISH Network Class C Common Stock在收购完成后转换为0.350877股EchoStar Class A Common Stock[36][36] - DISH Network Common Stock被注销，不再存在[37][37] 5G网络部署 - 公司已在2023年6月覆盖了73%的美国人口，提供5G宽带服务给超过2.46亿美国人[48][48] - 公司已经达到了5G部署承诺，并在全球拥有最大的5G VoNR商业部署[61][61] - 公司承诺在2022年6月之前为美国20%的人口提供5G网络服务，并在2023年6月之前为70%的人口提供服务[59][59] 技术研发 - 公司推出了Boost后付费无线服务，并与亚马逊合作扩大了服务范围[54][54] - 公司需要继续投资或与他人合作，以继续5G网络部署并进一步商业化、建设和整合这些许可证和相关资产[63][63] - 为了保持竞争力，公司需要不断适应可用技术的变化，包括人工智能和机器学习[113][113]

文章核心观点 - 卫星公司EchoStar面临债务和业务转型挑战，前景堪忧 [3][4] 公司运营情况 - 本季度Dish流失31.4万用户，剩余853万用户 [2] - 总营收从前一年的45.3亿美元降至41.6亿美元 [2] - 1月Dish和EchoStar完成合并，财务数据和同比对比按预估基准提供 [2] 公司债务情况 - 公司债务达260亿美元，今年需用大量现金偿债，引发对其持续经营能力的怀疑 [3] - 3月和11月分别需偿还9.51亿美元和19.8亿美元债务，2023年底现金为24亿美元 [3] 公司管理层情况 - 执行董事长Charlie Ergen缺席季度财报电话会议，因当天是其生日且CEO上任近三个月让他可专注战略和长期发展 [1][4] - 财报电话会议格式改变，开场有近30分钟准备发言，限制了与分析师问答时间 [7] 行业分析观点 - 分析师认为EchoStar面临严峻形势，各业务流失用户、营收下降、高管离职，难以实现业务好转 [4] - 即使申请破产也很复杂，因无线频谱可能买家是AT&T、Verizon和T-Mobile，监管机构可能反对三大公司扩大市场份额 [4] - 债权人担心Ergen和EchoStar应对利率上升和技术变革挑战的方式过于“创新”，市场不认可其债务重组努力 [5][6]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度的营销费用有所上升,主要是由于调整了经销商佣金结构,这种情况将在第四季度得到缓解 [14][15] - 设备成本也较高,因为公司部署了更多兼容5G网络的手机 [15] - 公司预计第四季度服务成本将大幅下降,因为将完全过渡到新的佣金结构 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 - Boost Wireless业务在第三季度的净增加用户数低于预期,主要是公司重新加强了销售渠道的纪律,专注于获取有利可图的客户 [13][19][20] - 公司正在努力将更多兼容5G网络的手机部署到客户手中,这将在未来几个季度带来更好的经济效益 [15][41][42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在与亚马逊合作,不断优化Boost Infinite在亚马逊上的展示和销售渠道 [24][25] - 公司正在加大广告投放力度,利用亚马逊的广告销售团队来获取客户 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为自身拥有独特的网络架构和资源优势,可以在企业市场提供差异化的服务,未来会更多关注这一领域 [63][93][103][104][105][106][107] - 公司正在整合EchoStar的企业业务团队,希望通过协同优势来推动企业市场的发展 [91][92][93] - 公司对于固定无线接入业务持谨慎态度,因为政府补贴政策可能会扭曲市场竞争 [110][111][112][113][114][115][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身拥有良好的战略定位和资产基础,但面临着资本市场环境的挑战,需要通过内部运营改善来应对 [50][51][52] - 公司将继续优化成本结构,并根据业务发展情况合理配置资本开支 [35][36][45][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Walter Piecyk提问** 公司在营销和广告投放方面还有哪些提升空间 [22][23][24][25][26][27][28][29][30] **Charles Ergen回答** 公司认识到在营销和信息传播方面还有很大提升空间,未来会加大这方面的投入和优化 [27][28][29][30][31] 问题2 **Kannan Venkateshwar提问** 公司对未来一年及以后的资本需求和融资计划有何安排 [49][50][51][52] **Charles Ergen回答** 公司将通过内部运营改善和资产优化来满足未来的资本需求,同时也在评估各种外部融资选择 [50][51][52] 问题3 **John Hodulik提问** iPhone 15促销计划的进展如何,以及Boost Infinite用户来源分析 [54][55] **Mike Kelly和John Swieringa回答** iPhone 15促销计划正在推进,吸引了一些来自其他运营商的用户 [54][55][56][57] 公司正在努力提升Android和部分iPhone机型的兼容性,以提升自有网络的渗透率 [56][57]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为5.3744674亿美元和5.2606562亿美元[23] - 2023年和2022年前三季度总营收分别为115.73075亿美元和126.36034亿美元[25] - 2023年和2022年前三季度运营收入分别为4.87951亿美元和16.70324亿美元[25] - 2023年和2022年前三季度净收入分别为3.48823亿美元和14.18438亿美元[25] - 2023年和2022年前三季度归属于DISH Network的基本每股净收入分别为0.53美元和2.58美元[25] - 2023年和2022年前三季度归属于DISH Network的摊薄每股净收入分别为0.44美元和2.15美元[25] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为34.93345亿美元和34.197922亿美元[23] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司股东权益（赤字）分别为18.282171亿美元和17.944281亿美元[23] - 2021年12月31日，A类和B类普通股为5289千美元，累计收益为10785617千美元，总权益为15527891千美元[29] - 2022年3月31日，A类和B类普通股为5292千美元，累计收益为11218268千美元，总权益为15980379千美元[29] - 2022年6月30日，A类和B类普通股为5302千美元，累计收益为11741100千美元，总权益为16549458千美元[29] - 2022年9月30日，A类和B类普通股为5307千美元，累计收益为12153330千美元，总权益为16991587千美元[29] - 2022年12月31日，A类和B类普通股为5311千美元，累计收益为13088850千美元，总权益为17944281千美元[31] - 2023年3月31日，A类和B类普通股为5315千美元，累计收益为13311555千美元，总权益为18182498千美元[31] - 2023年6月30日，A类和B类普通股为5338千美元，累计收益为13511878千美元，总权益为18410872千美元[31] - 2023年9月30日，A类和B类普通股为5343千美元，累计收益为13372693千美元，总权益为18282171千美元[31] - 2022年第四季度，公司净收入为222705千美元[31] - 2023年第二季度，公司净亏损为139185千美元[31] - 2023年前三季度净收入为348,823美元，2022年同期为1,418,438美元[34] - 2023年和2022年第三季度，公司在销售激励计划下分别资本化6800万美元和9200万美元，摊销费用分别为9200万美元和1.03亿美元；前九个月分别资本化2.34亿美元和2.6亿美元，摊销费用分别为2.86亿美元和3.23亿美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，资本化净额分别为3.3亿美元和3.81亿美元[76] - 2023年和2022年第三季度，广告费用分别为1.69亿美元和1.76亿美元；前九个月分别为4.62亿美元和4.54亿美元[77] - 2023年和2022年第三季度，研发成本分别为1100万美元和1200万美元；前九个月分别为3300万美元和3400万美元[78] - 2023年第三季度净亏损1.16839亿美元，2022年同期净利润4.29585亿美元；2023年前九个月净利润3.48823亿美元，2022年同期净利润14.18438亿美元[83] - 2023年和2022年第三季度，基本每股收益分别为 - 0.26美元和0.78美元；摊薄每股收益分别为 - 0.26美元和0.65美元。2023年和2022年前九个月，基本每股收益分别为0.53美元和2.58美元；摊薄每股收益分别为0.44美元和2.15美元[83] - 2023年和2022年前九个月，支付的利息现金（包括资本化利息）分别为8.51275亿美元和7.98773亿美元，收到的利息现金分别为1157.8万美元和682.7万美元，支付的所得税现金分别为2244万美元和4974.6万美元[88] - 2023年和2022年前九个月，资本化利息分别为9.69736亿美元和7.73689亿美元[88] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，可交易投资证券分别为2.06048亿美元和8.77672亿美元，受限现金及现金等价物分别为8411.9万美元和6292.5万美元，其他投资证券分别为1.80333亿美元和1.682亿美元[90] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，现金等价物分别为7.45774亿美元和16.20458亿美元[102] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，债务证券分别为2.06048亿美元和8.77672亿美元[102] - 截至2023年9月30日，受限和非受限可交易投资证券包含一年内到期的债务证券2.06亿美元[102] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，衍生品公允价值分别为15.01亿美元和16.93亿美元[103] - 2023年第三季度和前九个月，可交易和不可交易投资证券实现和未实现收益分别为2万美元和143.2万美元[112] - 2023年第三季度和前九个月，衍生品工具净实现和/或未实现收益分别为 - 1.55133亿美元和 - 1.92107亿美元[112] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，库存分别为5.72591亿美元和5.02373亿美元[113] - 2023年第三季度和前九个月，“其他，净额”总计分别为 - 1.51497亿美元和 - 1.20726亿美元[112] - 截至2023年9月30日，公司财产和设备总值为123.43715亿美元，净值为72.24876亿美元；2022年12月31日总值为102.90544亿美元，净值为56.40119亿美元[114] - 2023年前三季度折旧和摊销费用为8.06504亿美元，2022年同期为5.193亿美元；2023年第三季度为2.94797亿美元，2022年同期为1.74736亿美元[115] - 2023年前三季度租赁总成本为4.37149亿美元，2022年同期为2.70652亿美元；2023年第三季度为1.49811亿美元，2022年同期为1.04702亿美元[121] - 截至2023年9月30日，公司经营租赁资产为30.52636亿美元，经营租赁负债为33.70525亿美元；融资租赁资产净值为1.08221亿美元，融资租赁负债为1.39189亿美元[122] - 截至2023年9月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为11.1年，折现率为8.2%；融资租赁加权平均剩余租赁期限为2.4年，折现率为9.7%[122] - 截至2023年9月30日，公司长期债务和融资租赁义务账面价值为212.44011亿美元，2022年12月31日为213.49138亿美元[123] - 截至2023年9月30日，公司债务工具公允价值为167.38626亿美元，2022年12月31日为172.667亿美元[123] - 2023年前三季度，经营租赁现金支付为2.33135亿美元，2022年同期为1.06036亿美元；融资租赁现金支付为4.7714亿美元，2022年同期为4.2987亿美元[121] - 2023年前三季度，经营租赁新增使用权资产为5.59539亿美元，2022年同期为11.84791亿美元；融资租赁新增使用权资产为0.53771亿美元，2022年同期为0.51661亿美元[121] - 截至2023年9月30日，“其他长期债务”为141.34亿美元，2022年12月31日为151.15亿美元[147] 公司业务线数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司有884万付费电视用户，其中DISH TV用户672万，SLING TV用户212万[36] - 截至2023年9月30日，公司有750万无线用户[38] - 公司在无线频谱许可证上投资超300亿美元，其中包括对某些实体超100亿美元的非控股投资，不包括80亿美元的资本化利息[40] - 截至2023年6月14日，公司为超73%的美国人口（超2.46亿美国人）提供5G宽带服务，部署超16,000个5G基站[42] - 公司拥有全球最大的5G语音新空口（VoNR）商业部署，覆盖超100万美国人，分布在超60个市场[42] - 截至2023年9月30日，无线频谱许可证的账面价值总计378.18亿美元，包括自有和非控股投资部分[157] - 公司计划通过5G网络部署将无线频谱许可证商业化，承诺在2022年6月覆盖20%美国人口，2023年6月覆盖70%，截至2023年6月14日已覆盖超73%（超2.46亿美国人），并部署超16000个5G基站[160] - 公司目前最大规模商业部署5G VoNR，覆盖超1亿美国人，分布超60个市场，且每月拓展新市场，预计5G网络部署资本支出（不含资本化利息）约100亿美元[160] 公司债务相关情况 - 公司有2026年到期的3 3/8%可转换票据、2024年到期的2 3/8%可转换票据和2025年到期的0%可转换票据[21] - 截至2023年3月15日，公司已回购或赎回2023年到期的5%优先票据本金余额[124] - 2023年前三季度和前三季度末，公司分别回购约4400万美元和4900万美元2024年到期的2 3/8%可转换票据，剩余余额约9.51亿美元将于2024年3月15日到期[124] - 2023年前三季度和前三季度末，公司分别回购约1100万美元2024年到期的5 7/8%优先票据，剩余余额约19.89亿美元将于2024年11月15日到期[124] - 2023年前三季度和前三季度末，公司分别回购约0和4300万美元2025年到期的0%可转换票据，剩余余额约19.57亿美元将于2025年12月15日到期[124] - 2023年前三季度和前三季度末，公司分别回购约0和9100万美元2026年到期的3 3/8%可转换票据，剩余余额约29.09亿美元将于2026年8月15日到期[124] - 2023年1月26日，公司额外发行本金总额15亿美元2027年到期的11 3/4%优先担保票据[124] - 2024年到期债务，公司目前现金、可出售投资证券余额和预计未来现金流无法完全覆盖[125] - 2024年3月到期债务，公司计划通过筹集额外资金、完成合并、进行战略交易和推进成本削减计划等方式解决[126] - 2026年到期可转换票据的可转换对冲交易初始可让公司以约65.18美元/股价格购买约4600万股A类普通股，总成本6.35亿美元[141] - 公司出售认股权证获得3.76亿美元现金收益，这些交易将2026年到期可转换票据初始转换溢价从约32.5%提高到约75%[142] - 2022年2月11日，DISH DBS向DISH Network的公司间贷款2026年分期提前预付15亿美元，截至2023年9月30日，公司间贷款未偿还总额加实物支付利息为73.82亿美元[144] 公司合并相关情况 - 公司与EchoStar的合并仍在进行中，存在诸多风险，可能无法在预期时间内实现预期收益[21] - 2023年8月8日，公司与EchoStar和Eagle Sub Corp签订原始合并协议；10月2日，签订修订后的合并协议[48] - 公司董事会一致批准、通过并宣布修订后的合并协议及相关交易可行[48] - 合并生效时，DISH A类和C类普通股将按0.350877的兑换比率转换为EchoStar A类普通股，B类普通股将按相同比率转换为EchoStar B类普通股[49] - 合并交易需满足多项条件，包括DISH普通股股东和EchoStar普通股股东的多数赞成票，相关条件已通过书面同意书满足[50] - 公司与Ergen股东等签订修订后的支持协议，约定股东在特定时间内不转让股份及投票限制[51] 公司网络安全事件相关情况 - 2023年2月23日公司经历网络中断，2月28日披露部分数据被提取，截至3月31日所有重要系统已恢复，9个月内网络安全相关费用约3000万美元[53][54][55][56] 公司频谱购买及相关协议情况 - 2020年7月1日完成Boost Mobile收购，与T-Mobile签订频谱购买协议，可选择以约

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为53688941千美元和52606562千美元[23] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为34771282千美元和34197922千美元[23] - 2023年和2022年第二季度，公司总营收分别为3911577千美元和4209963千美元[25] - 2023年和2022年上半年，公司总营收分别为7868559千美元和8540583千美元[25] - 2023年和2022年第二季度，公司净利润分别为222424千美元和540007千美元[25] - 2023年和2022年上半年，公司净利润分别为465662千美元和988853千美元[25] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1035232千美元和1785056千美元[23] - 2023年和2022年第二季度，公司基本每股收益分别为0.38美元和0.99美元[25] - 2023年和2022年上半年，公司基本每股收益分别为0.79美元和1.80美元[25] - 截至2023年6月30日，公司A类普通股为5338美元，累计其他综合收入为 - 2427美元，累计收益为13511878美元，非控股权益为1963美元，总权益为18410872美元，可赎回非控股权益为506787美元[29] - 2023年上半年净收入为465662千美元，2022年同期为988853千美元；2023年上半年经营活动净现金流为1349816千美元，2022年同期为1466297千美元[31] - 2023年上半年投资活动净现金流为 - 2054511千美元，2022年同期为 - 6125642千美元；2023年上半年融资活动净现金流为 - 42072千美元，2022年同期为 - 342427千美元[31] - 2023年上半年现金、现金等价物、受限现金及现金等价物净减少746767千美元，2022年同期净减少5001772千美元[31] - 2023年上半年折旧和摊销为511707千美元，2022年同期为344564千美元[31] - 2023年上半年非现金股票薪酬为21931千美元，2022年同期为30492千美元[31] - 2023年和2022年第二季度，公司分别资本化销售激励计划成本8200万美元和8000万美元，摊销费用分别为9700万美元和1.08亿美元；2023年和2022年上半年，分别资本化1.66亿美元和1.68亿美元，摊销费用分别为1.94亿美元和2.2亿美元；截至2023年6月30日和2022年12月31日，资本化净额分别为3.54亿美元和3.81亿美元[68] - 2023年和2022年第二季度，广告费用分别为1.65亿美元和1.28亿美元；2023年和2022年上半年，分别为2.93亿美元和2.78亿美元[69] - 2023年和2022年第二季度，研发成本分别为1100万美元和1200万美元；2023年和2022年上半年，均为2200万美元[70] - 2023年和2022年第二季度，基本每股收益分别为0.38美元和0.99美元，摊薄后每股收益分别为0.31美元和0.82美元；2023年和2022年上半年，基本每股收益分别为0.79美元和1.80美元，摊薄后每股收益分别为0.66美元和1.50美元[74] - 截至2023年6月30日和2022年，反摊薄股票奖励分别为1541.6万股和1126.1万股，基于绩效/市场的期权分别为1385.3万股和1587.9万股，受限绩效单位/奖励分别为0万股和120.7万股，普通股认股权证均为4602.9万股[76] - 2023年和2022年上半年，支付的利息现金（包括资本化利息）分别为6.70379亿美元和5.28058亿美元，收到的利息现金分别为845.4万美元和584万美元，支付的所得税现金分别为1756.2万美元和3432.4万美元[78] - 2023年和2022年上半年，资本化利息分别为6.48488亿美元和5.32494亿美元[78] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，可交易投资证券分别为7.88847亿美元和8.77672亿美元，受限现金及现金等价物分别为6598.2万美元和6292.5万美元，其他投资证券分别为1.77506亿美元和1.682亿美元[80] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司可出售债务证券公允价值分别为7.88847亿美元和8.77672亿美元[92] - 截至2023年6月30日，受限和非受限可交易投资证券中，一年内到期的债务证券为7.86亿美元，1 - 5年到期的为300万美元[92] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司持有的购买T-Mobile 800 MHz频谱许可证的衍生工具公允价值分别为16.56亿美元和16.93亿美元[93] - 2023年第二季度和上半年，可交易和不可交易投资证券实现和未实现收益分别为172万美元和141.2万美元，2022年同期分别为37万美元和 - 41.1万美元[97] - 2023年第二季度和上半年，衍生工具净实现和/或未实现收益分别为 - 801.3万美元和 - 3697.4万美元，2022年同期分别为1500万美元和5800万美元[97] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司存货分别为4.90674亿美元和5.02373亿美元[98] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司财产和设备净值分别为69.38614亿美元和56.40119亿美元[99] - 2023年第二季度和上半年，公司折旧和摊销费用分别为2.6601亿美元和5.11707亿美元，2022年同期分别为1.68223亿美元和3.44564亿美元[100] - 截至2023年6月30日，公司运营租赁成本为1.22901亿美元，2022年同期为7681万美元；总租赁成本为1.42561亿美元，2022年同期为8866.9万美元[108] - 截至2023年6月30日，公司运营租赁资产为29.65682亿美元，运营租赁负债为32.46095亿美元；融资租赁资产净额为1.18896亿美元，融资租赁负债为1.49846亿美元[109] - 截至2023年6月30日，公司长期债务和融资租赁义务总计213.09469亿美元，2022年12月31日为213.49138亿美元[110] - 截至2023年6月30日，“其他长期债务”总计138.45亿美元，较2022年12月31日的151.15亿美元减少12.7亿美元[130] 公司业务线数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，公司有890.4万付费电视用户，其中DISH TV用户690.1万，SLING TV用户200.3万[33] - 截至2023年6月30日，公司有772.5万无线用户[35] - 截至2023年6月14日，公司提供5G宽带服务覆盖超73%美国人口，超2.46亿美国人，部署超16000个5G基站[38] - 公司目前使用10颗地球静止轨道卫星提供付费电视服务，其中7颗自有，3颗租赁[103] 公司债务相关情况 - 公司有2026年到期的3 3/8%可转换票据、2024年到期的2 3/8%可转换票据和2025年到期的0%可转换票据[21] - 2023年3月15日前，公司已回购或赎回2023年到期的5%优先票据本金余额[111] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月内，公司分别回购约500万美元2024年到期的2 3/8%可转换票据，剩余约9.95亿美元将于2024年3月15日到期[111] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月内，公司分别回购约4300万美元2025年到期的0%可转换票据，剩余约19.57亿美元将于2025年12月15日到期[111] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月内，公司分别回购约9100万美元2026年到期的3 3/8%可转换票据，剩余约29.09亿美元将于2026年8月15日到期[111] - 2023年1月26日，公司额外发行15亿美元2027年到期的11 3/4%优先担保票据[111] - 公司目前没有足够现金、可交易投资证券余额和/或预计未来现金流来全额支付2024年到期的可转换票据，剩余本金余额为9.95亿美元[112] - 2017年3月17日，公司私募发行本金总额10亿美元的2 3/8%可转换票据，2024年3月15日到期，年利率2 3/8%，每半年付息一次[114] - 2020年12月21日，公司私募发行本金总额20亿美元的0%可转换票据，2025年12月15日到期，不产生利息，本金不增值[117] - 2016年8月8日，公司私募发行本金总额30亿美元的3 3/8%可转换票据，2026年8月15日到期，年利率3 3/8%，每半年付息一次[120] - 2026年到期的可转换票据相关的可转换票据对冲交易初始可让公司以约每股65.18美元的价格购买约4600万股A类普通股，总成本6.35亿美元；同时进行的认股权证交易让交易对手方初始可按约每股86.08美元的价格购买约4600万股A类普通股，公司出售认股权证获得现金收益3.76亿美元，这些交易使初始转换价格从约每股65.18美元提高到约每股86.08美元，转换溢价从约32.5%提高到约75%[124][125] - 2021年11月26日，DISH DBS向DISH Network提供公司间贷款，2022年2月11日，DISH DBS向DISH Network的公司间贷款2026年到期部分追加15亿美元；截至2023年6月30日，公司间贷款未偿还总额加实物支付利息为73.82亿美元，现金收益67.5亿美元用于支付拍卖110中标款项，剩余中标款项约4.55亿美元从当时的现金和有价投资证券余额中支付[127] - 公司间贷款分两期到期，第一期2026年12月1日到期，第二期2028年12月1日到期；前两年利息可实物支付，第三年每笔利息支付至少50%需现金支付，之后利息需现金支付[127] - 2024年到期的可转换票据初始转换率为每1000美元本金兑换12.1630股A类普通股，相当于初始转换价格约每股82.22美元[116] - 2025年到期的可转换票据初始转换率为每1000美元本金兑换24.4123股A类普通股，相当于初始转换价格约每股40.96美元[119] - 2026年到期的可转换票据初始转换率为每1000美元本金兑换15.3429股A类普通股，相当于初始转换价格约每股65.18美元[123] 公司无线频谱投资及相关业务情况 - 公司在无线频谱许可证上累计投资超300亿美元，其中对某些实体的非控股投资超100亿美元，且不包括80亿美元的资本化利息[37] - 公司已投资超300亿美元收购无线频谱许可证[38] - 公司在无线频谱许可证上的总投资超过300亿美元，其中包括对某些实体超过100亿美元的非控股投资，且不包括与这些许可证账面价值相关的80亿美元资本化利息[133] - 截至2023年6月30日，公司无线频谱许可证的总账面价值为3.7525457亿美元，其中包括非控股投资和资本化利息[134] - 2023年6月14日，公司宣布已为超过73%的美国人口（超2.46亿美国人）提供5G宽带服务，并部署了超16000个5G基站[137] - 公司5G网络部署（不包括资本化利息）的资本支出预计约为100亿美元，其中约20.4亿美元包含在“其他长期债务”中[131][137] - 2020年7月1日公司完成Boost Mobile收购，为此签订约35.9亿美元的频谱购买协议，若不执行购买800 MHz许可证的选择权或其到期，在特定情况下可能需向T-Mobile支付约7200万美元费用[131] - 2015年公司通过子公司对Northstar Spectrum和SNR HoldCo的非控股投资分别超过76.21亿美元和55.9亿美元[141][142][144] - 2020年12月30日，公司子公司以约3.12亿美元购买Northstar Manager在Northstar Spectrum中80%的B类普通股权益，交易后公司持有97%的B类普通股权益[143] - Northstar Wireless和SNR Wireless在AWS - 3拍卖中分别以约58.84亿美元和41.12亿美元中标，此前它们申请了25%的投标信用[145] - 因FCC判定公司对Northstar Wireless和SNR Wireless有控制权，它们无资格获得投标信用（分别约19.61亿美元和13.7亿美元），上诉均被驳回[147] - 北极星无线支付261个AWS - 3许可证中标

财务数据和关键指标变化 - 公司披露在第一季度因网络中断事件产生约3000万美元的费用,主要用于补救、额外客户支持和咨询以及IT成本 [14] - 网络中断事件对DISH TV的退订和流失率产生负面影响,但对Boost Mobile和Sling TV的订户没有重大影响 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - DISH TV业务方面,公司在网络中断期间暂停了营销活动,导致毛增加下降,但预计将恢复正常运营 [83] - Boost Mobile业务方面,公司表示受网络中断影响较小,因为公司正在向更有利可图的后付费客户转型 [74][75] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司表示目前已在50个市场提供5G网络服务,覆盖7000万人口 [28][29] - 公司计划到年底前为大部分美国人口提供商用5G宽带服务,并将在今年下半年大幅提升Boost Infinite后付费业务的营销和渠道拓展 [30][153] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司表示正在加强网络安全防御和整体安全态势,包括升级终端检测和响应系统等措施 [13] - 公司认为自身构建的网络架构更加先进,能够更好地支持人工智能等应用,相比传统电信运营商更具优势 [138][139] - 公司对获得800MHz频谱以及12.7-13.25GHz频谱的监管决定表示失望,认为这些频谱对其竞争非常重要 [124][160][163] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示网络中断事件已基本解决,客户服务和支付系统已恢复正常运营 [11][12] - 管理层对公司未来发展前景表示谨慎乐观,认为公司有能力在资本市场环境严峻的情况下继续推进业务发展 [134][135][136][137] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Barden提问** 询问公司在达成6月份监管要求后的资本支出情况 [18][19][20][21][22][23][24][25][26][27] **Charles Ergen和Dave Mayo回答** 公司表示资本支出将略低于去年,并将在达成监管要求后有所下降,但仍需持续对现有市场进行优化和密集覆盖 [19][20][21][22][23][24][26] 问题2 **Ric Prentiss提问** 询问公司对800MHz频谱的计划和想法 [43][44][45][46][47][48] **Charles Ergen和Dave Mayo回答** 公司表示已建成覆盖70%人口的800MHz网络,这相当于独立建设需要数十亿美元投资,是公司重要的资产 [44][45][46][47] 问题3 **Michael Rollins提问** 询问公司是否会继续投资卫星电视业务 [64][65][66][67] **Erik Carlson和Charles Ergen回答** 公司表示卫星电视业务仍有市场需求,为保证服务连续性需要继续投资新卫星,预计2026年左右将发射新的EchoStar 25号卫星 [64][65][66]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日，公司总资产为53562054千美元，较2022年12月31日的52606562千美元增长约1.82%[19] - 2023年第一季度总营收为3956982千美元，较2022年同期的4330620千美元下降约8.63%[22] - 2023年第一季度净利润为243238千美元，较2022年同期的448846千美元下降约45.81%[22] - 2023年第一季度归属于公司的净利润为222705千美元，较2022年同期的432651千美元下降约48.53%[22] - 2023年第一季度基本每股收益为0.42美元，较2022年同期的0.82美元下降约48.78%[22] - 2023年第一季度摊薄每股收益为0.35美元，较2022年同期的0.68美元下降约48.53%[22] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为2232295千美元，较2022年12月31日的1785056千美元增长约25.05%[19] - 2023年第一季度利息收入为40533千美元，较2022年同期的4849千美元增长约735.90%[22] - 2023年第一季度净收入为24323.8万美元，2022年同期为44884.6万美元[27] - 2023年第一季度经营活动净现金流为73737.4万美元，2022年同期为70534.4万美元；投资活动净现金流为 - 36097.8万美元，2022年同期为 - 564262.6万美元；融资活动净现金流为8538.4万美元，2022年同期为2051万美元[27] - 2023年和2022年第一季度，公司分别资本化销售激励计划成本8400万美元和8800万美元，摊销费用分别为9700万美元和1.12亿美元，截至2023年3月31日和2022年12月31日，资本化净额分别为3.68亿美元和3.81亿美元[65] - 2023年和2022年第一季度，广告费用分别为1.29亿美元和1.5亿美元[66] - 2023年和2022年第一季度，研发成本分别为1100万美元和1000万美元[67] - 2023年第一季度基本每股收益为0.42美元，摊薄后每股收益为0.35美元；2022年第一季度基本每股收益为0.82美元，摊薄后每股收益为0.68美元[71] - 2023年第一季度归属DISH Network的基本净利润为2.22705亿美元，摊薄后净利润为2.22705亿美元；2022年第一季度归属DISH Network的基本净利润为4.32651亿美元，摊薄后净利润为4.32651亿美元[71] - 2023年第一季度加权平均基本股数为53129.3万股，摊薄股数为63838.5万股；2022年第一季度加权平均基本股数为52906.7万股，摊薄股数为63647万股[71] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，反摊薄股票奖励分别为15,170千股和11,259千股，绩效/市场期权分别为14,308千股和15,981千股等，总计分别为76,200千股和74,542千股[75] - 2023年和2022年第一季度，现金支付利息分别为218,224千美元和277,056千美元，现金收取利息分别为4,556千美元和4,388千美元等[77] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，可交易投资证券分别为340,473千美元和877,672千美元，受限现金及现金等价物分别为77,466千美元和62,925千美元等，总计分别为585,215千美元和1,108,797千美元[79] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，按公允价值计量的投资中，现金等价物分别为2,091,414千美元和1,620,458千美元，债务证券等各项有相应数据[91] - 2023年和2022年第一季度，“其他，净额”中，可交易投资证券实现和未实现损益分别为 - 308千美元和 - 448千美元，衍生工具净实现和/或未实现损益分别为 - 28,961千美元和43,000千美元等[94] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，存货中成品分别为475,611千美元和447,322千美元，在产品和服务维修分别为22,708千美元和19,351千美元等，总计分别为523,020千美元和502,373千美元[95] - 截至2023年3月31日，公司财产和设备总值为1.1071053亿美元，较2022年12月31日的1.0290544亿美元有所增加；财产和设备净值为6301.699万美元，较2022年12月31日的5640.119万美元有所增加[97] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为2.45697亿美元，较2022年同期的1.76341亿美元有所增加[98] - 2023年第一季度租赁费用为1.44777亿美元，较2022年同期的7728.1万美元有所增加[106] - 2023年第一季度，经营租赁现金流出为6722.3万美元，融资租赁现金流出为1.111亿美元；经营租赁获得使用权资产2.31868亿美元，融资租赁获得使用权资产5111万美元[108] - 截至2023年3月31日，经营租赁资产为2.854337亿美元，经营租赁负债为3.090387亿美元；融资租赁资产净值为1320.29万美元，融资租赁负债为1656.11万美元[109] - 经营租赁加权平均剩余租赁期限为11.6年，融资加权平均剩余租赁期限为2.7年；经营租赁加权平均折现率为7.5%，融资租赁加权平均折现率为9.9%[109] - 截至2023年3月31日，长期债务和融资租赁义务总额为21.462537亿美元，较2022年12月31日的21.349138亿美元有所增加[110] - 其他长期债务从2022年12月31日的151.15亿美元降至2023年3月31日的146.83亿美元，减少4.32亿美元[134] 公司业务线数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日，公司在美国有919.8万付费电视用户，其中DISH TV用户709.8万，SLING TV用户210万[30] - 截至2023年3月31日，公司有791.3万无线用户[32] - 公司在无线频谱许可证上的总投资超过300亿美元，其中包括对某些实体超过100亿美元的非控股投资，且不包括80亿美元的资本化利息[34] - 公司计划在不同期限为美国不同比例人口提供5G宽带服务，包括2022年6月覆盖20%、2023年6月覆盖70%，若2023年6月覆盖至少50%但不足70%，70%的期限将自动延至2025年[35] - 截至2023年3月31日，公司已启动超18000个5G基站建设，约需16000个全供电和光纤连接的站点为超70%美国人口提供5G宽带服务[35] - 公司在无线频谱许可证上投资超300亿美元，其中超100亿美元为对某些实体的非控股投资，且不包括80亿美元的资本化利息[136] - 截至2023年3月31日，无线频谱许可证的账面价值总计372.32亿美元[137] - 公司计划通过5G网络部署将无线频谱许可证商业化，承诺在不同时间节点为美国不同比例人口提供服务，如2022年6月为20%，2023年6月为70%[140] - 截至2023年3月31日，公司已启动超18000个5G基站建设，约需16000个基站全通电和光纤连接以覆盖超70%美国人口[140] 公司金融工具及债务相关情况 - 公司有3 3/8% 2026年到期可转换票据、2 3/8% 2024年到期可转换票据和0% 2025年到期可转换票据，触发条件可能影响财务状况[17] - 公司2024年3月15日到期的可转换票据本金余额为10亿美元，目前现金、可销售投资证券余额和预计未来现金流无法完全覆盖[112] - 截至2023年3月15日，公司已回购或赎回2023年到期的5%优先票据本金余额[112] - 2023年1月26日，公司发行额外本金总额为15亿美元的11 3/4%优先担保票据，2027年11月15日到期[112] - 2017年3月17日发行的2 3/8%可转换票据本金10亿美元，2024年3月15日到期，年利率2 3/8%，半年付息一次[114] - 2020年12月21日发行的0%可转换票据本金20亿美元，2025年12月15日到期，无利息[118] - 2016年8月8日发行的3 3/8%可转换票据本金30亿美元，2026年8月15日到期，年利率3 3/8%，半年付息一次[121] - 与2026年到期可转换票据相关的可转换票据对冲交易成本6.35亿美元，出售认股权证获现金收益3.76亿美元，有效将初始转换价格从约65.18美元提高到约86.08美元，转换溢价从约32.5%提高到约75%[128] - 2022年2月11日，DISH DBS向DISH Network的公司间贷款2026年到期部分追加15亿美元，截至2023年3月31日，公司间贷款未偿还总额加实物支付利息为71.6亿美元[131] - 公司间贷款现金收益67.5亿美元用于支付Weminuche在拍卖110中的中标款项，剩余约4.55亿美元用现金和可销售投资证券余额支付，总中标金额约72.05亿美元[131] - 公司购买T-Mobile 800 MHz频谱许可证的期权为衍生工具，收购日公允价值为7.13亿美元，2023年3月31日和2022年12月31日公允价值分别为16.64亿美元和16.93亿美元[92] - 认股权证行权价约为每股86.08美元，若到期时A类普通股市场价格高于此价才可行权，且不纳入摊薄每股收益计算[74] 公司投资相关情况 - 2015年公司通过子公司对Northstar Entities和SNR Entities进行超100亿美元的非控股投资[37] - 2020年12月30日，公司子公司以约3.12亿美元购买Northstar Manager在Northstar Spectrum中80%的B类普通股权益[50] - 经Northstar交易后，公司持有Northstar Spectrum 97%的B类普通股权益，Northstar Manager持有3% [52] - 截至2023年3月31日，Northstar Put Right价值累计约达1亿美元，SNR Put Right价值累计约达3.85亿美元[49][55] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，Northstar和SNR的可赎回非控股权益总计分别为4.85亿美元和4.64亿美元[57] - 2015年，公司通过子公司对Northstar Spectrum和SNR HoldCo进行超100亿美元的非控股投资[144] - 2020年12月30日，公司子公司以约3.12亿美元购买Northstar Manager持有的Northstar Spectrum 80%的B类普通股权益，持股比例升至97%[146] - Northstar Wireless在AWS - 3拍卖中中标，扣除25%投标信用后净中标金额约为58.84亿美元；SNR Wireless中标，扣除25%投标信用后净中标金额约为41.12亿美元，此外还支付约800万美元撤标费[148] - 因DISH Network对Northstar Wireless和SNR Wireless有控制权，二者无资格获25%投标信用，分别约为19.61亿美元和13.70亿美元[149] - Northstar Wireless支付261个AWS - 3许可证中标款约56.19亿美元，未支付84个许可证中标款约22.26亿美元，需额外支付约3.34亿美元（为未支付款的15%）[150] - SNR Wireless支付244个AWS - 3许可证中标款约42.71亿美元，未支付113个许可证中标款约12.11亿美元，需额外支付约1.82亿美元（为未支付款的15%）[154] - 若AWS - 3许可证重新拍卖中标价低于Northstar Wireless中标价，其需支付差价减去重新计算的临时付款，如重新拍卖中标价为1美元，需支付约18.92亿美元[152] - 若AWS - 3许可证重新拍卖中标价低于SNR Wireless中标价，其需支付差价减去重新计算的临时付款，如重新拍卖中标价为1美元，需支付约10.29亿美元[156] - 2015年10月1日，DISH Network为Northstar Wireless相关义务向FCC提供担保，包括临时付款和重新拍卖付款[153] - 2015年10月1日，DISH Network为SNR Wireless相关义务向FCC提供担保，包括临时付款和重新拍卖付款[157] - 到2021年10月，Northstar Wireless和SNR Wireless须为至少40%人口提供服务；到2027年须为至少75%人口提供服务，未达2021年要求，最终期限提前至2025年[158] - 2018年3月31日，American II等修订协议，用Northstar Wireless欠American II的68.70亿美元债务交换6870493份优先股权益，剩余5亿美元债务[163] - 优先股权益无投票权，有12%季度强制分配，清算时有优先受偿权[163] - 2018年6月7