财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长2.8%至30.4亿美元,同店销售增长1.7% [9][10] - 非GAAP毛利率同比扩张88个基点至35.1% [29] - 非GAAP税前利润率达10.6%,同比提升30个基点 [36][37] - 非GAAP每股收益为2.85美元,同比增长10% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 背靠学校季表现强劲,带动了服装、鞋类和水杯等类别的销售 [9][72] - 高尔夫Galaxy Performance Center业务持续扩张,第三季度新开7家店铺 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司各收入段客户群体均实现增长,未出现明显的消费降级 [164] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 加速创新omni-channel运动员体验,扩张House of Sport和新50,000平方英尺门店原型 [14][18][19][21] - 整合Moosejaw和Public Lands业务,提升户外运动员服务能力和运营效率 [16] - 公司看好高尔夫业务长期增长机会,未来4年内计划开设40-50家高尔夫Galaxy Performance Center [22] - 公司认为户外运动行业规模达400亿美元,是一个高度分散的市场,有机会进一步差异化和增强市场地位 [126] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度表现强劲,反映了公司业务的持续增长动力和团队的出色执行力 [9] - 对未来保持谨慎乐观,在确信自身关键战略的同时,也考虑到宏观经济环境的不确定性 [12][54] - 预计第四季度毛利率和商品毛利率将继续同比改善 [110] - 2024年销售增长和SG&A费用增长将显著放缓,受益于业务优化措施 [136] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simeon Gutman 提问** 询问公司对未来消费趋势的判断和信心来源 [52][53] **Lauren Hobart 回答** 消费者优先健康和活跃生活方式,公司产品和服务能够满足这一需求,消费者未出现明显降级 [53][54][164] 问题2 **Robby Ohmes 提问** 询问House of Sport门店的表现和经济模式 [61][62] **Lauren Hobart 和 Navdeep Gupta 回答** House of Sport门店表现出色,为公司带来积极影响,经济模式也很出色 [63][64][133][134] 问题3 **Kate McShane 提问** 询问各产品类别在第三季度的表现 [71][72] **Lauren Hobart 回答** 背靠学校季表现强劲,带动了服装、鞋类和水杯等类别的销售 [72]

公司业绩 - 公司在过去几年通过改善商品组合、提升销售文化和服务模式、投资技术和数据科学等方式，实现了销售和利润的可持续增长[40] - 公司的净销售额在2022财年较2019财年增长了41.3%，主要得益于核心战略、基础改进和强劲的消费者趋势[40] - 公司的商品毛利率在2022财年较2019财年增加了300个基点，销售额增长带来了固定租金成本和销售、一般和管理费用的显著杠杆效应[41] - 公司预计2023年将继续改善商品毛利率，但预计库存缩水率将比2022财年全年高出约50个基点[43] - 公司预计剩余财年的供应链成本将低于2022财年，销售、一般和管理费用将在第三季度后约150个基点的幅度下降[44] 公司财务状况 - 当前季度，公司报告净收入为2.011亿美元，每股摊薄收益为2.39美元，相比2022年第三季度的2.285亿美元，每股摊薄收益为2.45美元[55] - 当前季度公司回购了价值3.881亿美元的350万股普通股[56] - 公司的现金和现金等价物净减少为5.18172亿美元[99] 公司运营情况 - 2023年第三季度，公司开设了1家新店，收购了12家店，关闭了7家店，最终店铺总数为869家[57] - 2023年10月28日，公司的净销售额为30.424亿美元，比2022年10月29日的29.589亿美元增长了2.8%[67] 公司成本管理 - 其他收入在当前期间达到5630万美元，而上一年同期为1160万美元[82] - 我们的有效税率从去年同期的24.1%降至当前期间的18.7%[83] - 我们截至2023年10月28日的现金为14.1亿美元[84]

财务数据和关键指标变化 - 总销售额增长3.6%至32.2亿美元,同店销售增长1.8%,主要由交易量增长2.8%带动 [11] - 毛利率下降161个基点至34.42%,主要受到较高的库存损耗和组织性零售犯罪的影响 [29][30] - 销售、一般及管理费用率上升294个基点至24.06%,主要由于持续投资于员工薪酬、人才和技术,以及营销投入增加 [31][32][33] - 税前利润率下降至10.1%,较上年同期下降约360个基点 [36] - 每股收益为2.82美元,较上年同期下降23.1% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鞋类和团队体育产品表现出色 [27] - 服装销售有所下滑,但公司仍在持续增加市场份额,尤其是耐克和自有品牌服装表现强劲 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月销售增长显著,主要受益于开学季的强劲开局以及新开的7家House of Sport门店 [11][27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行业务优化,以更好地支持关键战略,包括精简整体架构和成本 [17][44] - 公司对House of Sport和新一代50,000平方英尺门店概念充满信心,认为是未来发展的关键 [19][20] - 公司计划未来几年大幅增加Golf Galaxy门店数量 [21] - 公司将继续投资于数字化和Game Changer业务,提升全渠道体验 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年第二季度利润率低于预期,但公司仍有信心全年毛利率将高于2022年,并保持两位数的税前利润率 [16][40][41] - 公司认为长期增长机会非常出色,有信心未来几年能够持续增长销售和利润 [25][92][121][125] - 尽管面临一些短期挑战,如库存损耗和组织性零售犯罪,但公司对未来前景保持乐观 [106] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simeon Gutman提问** 二季度毛利率下降的主要原因是什么,其中库存损耗占多大比重?[47][48] **Lauren Hobart和Navdeep Gupta回答** 库存损耗占毛利率下降的三分之一,其余部分是为了保持库存的新鲜度而采取的清理措施,尤其是户外品类 [48][49][50] 问题2 **Adrienne Yih提问** 能否提供House of Sport门店的经营数据,如门店经济学、成熟度、投资回报等?[54][55] **Lauren Hobart和Navdeep Gupta回答** House of Sport门店表现非常出色,7月销售大幅增长,品牌合作伙伴和购物中心业主反响热烈。公司对这一概念的长期增长机会充满信心 [55][56] 问题3 **Robby Ohmes提问** 二季度平均客单价下降的原因是什么,是否有客户降级的迹象?[60][61] **Lauren Hobart和Navdeep Gupta回答** 公司并未看到客户降级的迹象,各收入水平的客户群都有增长。平均客单价下降主要是交易量增长所致,而不是产品组合的变化 [61][62]

财务业绩 - 公司在2022财年的净销售额增长了3.6%，达到32.2亿美元[53] - 当前季度，公司报告的净收入为2.443亿美元，每股摊薄收益为2.82美元[54] - 当前季度净销售额为32.236亿美元，同比增长3.6%[67] - 当前季度运营收入为3.118亿美元，较2022年同期下降148.4万美元[69] - 当前季度毛利为11.095亿美元，较2022年同期下降11.9万美元[70] 财务展望 - 公司预计2023财年的商品毛利率将较去年同期有所改善[41] - 预计2023财年的存货缩水率将比2022财年全年高出约50个基点[42] - 预计2023财年剩余时间内，销售、一般管理和行政费用将占净销售额的比例较2022财年增加超过200个基点[43] 业务发展 - 公司正在进行业务优化，预计将在2023财年完成，可能会导致额外的一次性费用为2,500万至5,000万美元[46] - 公司在2023财年第一季度收购了Moosejaw店铺，每家店铺平均面积约为4,000平方英尺[59] - 截至2023年7月29日，公司包括了10家DICK'S House of Sport店铺，其中7家是在2023财年第二季度从combo store转变而来[60] 资金状况 - 截至2023年7月29日，公司手头现金为19亿美元[86] - 我们有16亿美元的信用额度，截至2023年7月29日，没有借款余额[88] - 截至2023年7月29日，我们的2032年票据和2052年票据的本金分别为7.5亿美元，每年的现金利息率分别为3.15%和4.10%[90] - 截至2023年7月29日，我们的股票回购授权剩余金额为12亿美元[96] 资金运用 - 在2023年第二季度，公司回购了总价值2.027亿美元的160万股普通股[55] - 在2023年7月29日，我们的融资活动现金使用额较去年同期减少了2.312亿美元[104] 其他财务信息 - 利息支出从去年同期的5,110万美元下降至本期的2,940万美元[83] - 其他收入为本期的4620万美元，较2022年7月30日的1640万美元的其他支出增加了6260万美元[84] - 我们的有效税率从去年同期的23.7%下降至本期的16.1%[85] - 公司的市场风险暴露没有发生重大变化[105]

财务数据和关键指标变化 - Q1销售达28.4亿美元，总销售增长5.3%，同店销售增长3.4%，主要因交易增长2.7%和平均客单价增长0.7% [13][20] - 摊薄后每股收益为3.40美元，非GAAP基础上较去年同期增长19% [14][21] - 毛利率为36.19%，同比下降28个基点，但较2022年第四季度有显著改善 [35] - 利息费用为1500万美元，较去年同期减少1060万美元 [36] - 其他收入总计1770万美元，去年同期为支出900万美元 [37] - Q1末现金及现金等价物约16亿美元，无借款，库存水平较去年Q1增长7% [38] - 净资本支出6100万美元，支付季度股息1.05亿美元，回购41.8万股股票，花费5770万美元 [39] - 预计2023年摊薄后每股收益在12.90 - 13.80美元之间，中点较2022年增长11% [6][47] - 预计全年可比门店销售增长在0 - 2%之间，上半年因库存改善表现更强 [48] - 预计全年EBT利润率中点约为11.6% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 优先品类表现出色，鞋类、运动服装和团队运动品类的差异化产品组合推动销售 [20] - GameChanger在Q1收入持续强劲增长，参与度大幅提升，平台覆盖近200万场比赛，同比增长25%，其中超四分之一的比赛直播，同比增长超100% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 体育用品行业规模达1400亿美元，市场分散，公司作为美国最大的体育用品零售商，有增长空间并持续获得市场份额 [23] - 户外行业规模达400亿美元，高度分散，公司通过收购Moosejaw和发展Public Lands品牌，看到长期增长机会 [116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注四大关键优先事项：创新运动员体验、打造有吸引力和差异化的产品组合、提供一流的员工体验、推动与DICK'S品牌的深度互动 [8] - 计划在开学季前开设9家House of Sport门店，2024年开设超10家，预计到2027年底全国将有75 - 100家 [16] - 推出下一代DICK'S门店，首店已在印第安纳州南本德开业 [17] - 持续投资技术，加强运动员的全渠道体验，如优化ScoreCard奖励、推出运动鞋发布日历等 [18] - 扩大在体育科技市场的领导地位，持续创新和投资GameChanger业务 [19] - 价值链商店作为库存优化策略的关键组成部分，既能为注重性价比的运动员提供优质体验，又能提高利润率 [25] - 商品采购方面，将更多门店转变为提供高端全服务鞋类的门店，到年底将覆盖超75%的连锁店 [26] - 发展垂直品牌，将其拓展到新产品类别，如VRST和CALIA高尔夫服装及健身配件 [27] - 投资基础元素，提升店内体验效率和生产力，如引入新的销售点系统和人力资源管理系统 [28] - 推出“Sports Change Lives”活动，庆祝公司成立75周年，并通过75for75 Sports Matter Grant Program资助75个资源不足的青少年体育组织 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者面临宏观经济不确定性，但运动员仍优先考虑运动，并依赖DICK'S满足需求，公司战略有效且得到运动员认可 [22] - 作为美国最大的体育用品零售商，公司有强大的增长动力，有望在分散的行业中继续获得市场份额 [23] - 对业务和长期增长计划充满热情，将在2022年的基础上继续推动销售和盈利增长 [23] - 虽然宏观经济环境不确定，但对业务和战略充满信心，相信能在今年及未来实现销售和盈利增长 [31] 其他重要信息 - 2023年3月完成对Moosejaw的收购，预计其在2023年将增加约1亿美元净销售额，但不影响同店销售预期 [42] - 暂定2023年8月22日公布第二季度财报 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若销售疲软，如何管理毛利率、看待降价以及毛利率表现 - 公司Q1表现出色，同店销售增长3.4%，总销售增长5.3%，各收入群体均有增长，消费者表现良好，若无重大宏观经济或消费者变化，将维持指导预期 [44] 问题: 维持指导预期是基于年初情况还是近期趋势，消费者是否疲软 - 公司对Q1销售情况满意，各收入群体均有增长，未出现消费降级现象，若无重大变化，将维持指导预期 [44] 问题: 鞋类业务在不同价格区间的表现及季度内变化 - 鞋类是公司业务的重要引擎，表现强劲，公司未具体透露不同价格区间的表现 [74] 问题: 是否看到 discretionary 品类疲软，以及应对注重性价比消费者的策略 - 公司不评论5月至今的业绩，认为自身多数品类并非传统意义上的 discretionary 品类，公司有广泛的产品组合，包括入门级和高端产品，价值链商店也为注重性价比的消费者提供了选择 [58] 问题: EBT指导降低10个基点是否因Moosejaw，以及对利息费用、利息收入和EBIT的预期 - EBT指导降低10个基点是因为Moosejaw，其全年略微稀释EBT，但将增加约1亿美元的销售额；预计全年利息费用约5500万美元，利息收入取决于现金余额和利率，建模时需考虑递延补偿的一次性影响 [63][64] 问题: 与耐克的关系、耐克产品分配、库存水平以及会员整合趋势 - 公司与耐克的合作关系处于历史最佳水平，双方在各方面密切合作，随着高端全服务鞋类门店的增加，公司获得的耐克产品分配增加，且不存在库存过剩问题 [69] 问题: 全年交易和客单价假设，以及本季度表现不佳的品类 - 公司未透露交易和客单价的具体指导，但鞋类、团队运动和服装表现强劲，高尔夫业务正在调整，但仍远高于2019年水平，无明显表现不佳的品类 [74][75] 问题: “Going, Going, Gone!”策略的门店数量、临时与永久门店比例，以及对商品毛利率的影响 - “Going, Going, Gone!”策略使公司能够将清仓库存从DICK'S门店转移到该渠道，提高清仓利润率，同时用常规商品替换DICK'S门店的库存，提高整体销售额；季度末有15家“Going, Going, Gone!”门店和40家仓库门店，计划将10家仓库门店转换为“Going, Going, Gone!”门店；临时门店是长期战略的一部分，可灵活调整 [79][80][81] 问题: 高端鞋类扩张对Q1同店销售的贡献，以及何时不再是销售增长的驱动力 - 高端鞋类是公司战略的关键部分，到年底将覆盖75%的门店，鞋类是销售增长的重要驱动力，公司将持续提升产品组合，不认为鞋类会不再驱动销售增长 [85] 问题: 体育用品品类中，一些COVID赢家品类的底层单位消费是否有变化 - 公司核心品类如鞋类、团队运动和服装增长强劲，一些COVID赢家品类如自行车、健身和高尔夫虽有所回落，但仍高于2019年水平，且有长期增长潜力 [87] 问题: 补货周期、下半年展望，以及各季度同店销售和毛利率走势 - 供应链恢复正常，产品供应改善，推动销售增长；预计毛利率将随时间提升，同店销售上半年因库存改善表现更强，下半年面临去年较高的基数 [94][95][96] 问题: 本季度同店销售趋势、天气影响以及季度至今的趋势 - 整个季度销售强劲，每月均有增长，2月表现突出，整体天气影响不大；公司不评论季度至今的趋势 [101][102] 问题: 交易增长是由线上还是线下驱动 - 线上和线下门店的交易均有强劲增长 [103] 问题: 是否看到消费者对高价商品的抵触，以及提升产品组合时的应对策略 - 消费者会选择投资对自己重要的商品，如高端足球鞋等产品受到欢迎，公司有不同价格区间的产品，能满足不同消费者需求 [109] 问题: 在竞争加剧、促销增多的情况下，如何平衡维持毛利率和市场份额 - 公司拥有差异化的产品组合，能满足运动员的高需求；价值链和仓库门店可帮助清理库存，引入新产品，为注重性价比的消费者提供选择 [113][114] 问题: 未来几年新门店的规划，包括House of Sport、Public Lands和户外/清仓概念 - House of Sport是长期增长的重要模式，未来几年计划开设约20家，五年内达到75 - 100家；Public Lands仍在不断学习和优化，与Moosejaw的收购结合，有望在400亿美元的户外行业中实现增长；Golf Galaxy Performance Center也将有所增长 [115][116][117] 问题: 如何看待行业库存情况，以及是否看到销售放缓的信号 - 公司库存管理良好，产品分布狭窄，有一定的竞争优势，不预计会进入大规模促销周期；公司认为对于运动员来说，体育用品并非 discretionary 消费，未看到销售放缓对业务产生重大影响 [126][127] 问题: “Going, Going, Gone!”策略今年的门店数量、临时与永久门店比例，以及对商品毛利率的影响 - 同之前回答，该策略有助于提高清仓利润率和整体销售额，临时门店是灵活策略的一部分 [79][80][81] 问题: 下一代门店的关键特色，以及与House of Sport概念的ROIC比较 - 下一代50,000平方英尺的门店受House of Sport启发，具有提升的视觉展示、产品组合和服务体验；目前开业时间较短，难以评估ROIC，但公司对此充满期待 [143][145] 问题: 可转换债券退休后，如何考虑最佳的债务和现金水平 - 公司认为目前的债务水平是最佳的，将保持保守的现金管理，维持投资级评级，并积极投资于业务增长机会 [146] 问题: 商品毛利率是否会在2023年同比增长，以及第一季度毛利率是否反映促销和运费节省的正常化 - 预计商品毛利率将同比增长，主要因去年下半年的定价行动不再延续，以及运费费用将继续有利；第一季度毛利率下降是由于定价活动正常化，运费和供应链费用有所改善，且公司的毛利率结构较疫情前有所提升 [150][151][153] 问题: 下半年收入展望中，10家门店是否计入同店销售，是否考虑去年服装清仓的影响，以及核心DICK'S门店去年是否有销售受益 - 公司对同店销售0 - 2%的预期已考虑去年清仓行动的预期收益；Q1清仓不是主要因素，库存状况良好 [160][161] 问题: 收入增长和同店销售之间的差距是否会保持，以及如何考虑 - 排除53周的影响，Moosejaw的收益将逐步增加，仓库门店的影响取决于门店数量；由于Moosejaw、价值链概念、门店面积增长和GameChanger等因素，两者差距将有意义 [162][163] 问题: 本季度区域表现和天气对业务的影响，特别是高尔夫业务 - 整体业务未受天气重大影响，尽管季度内有极端天气，但最终影响相互抵消；区域表现受天气影响，但无显著差异 [167][170][171] 问题: 如何吸引数据库中前客户重新购买 - 营销团队将此作为重要优先事项，通过个性化和精准营销，利用数据库进行重新定位，提高客户留存率 [172] 问题: 本季度占用成本对毛利率的影响，以及全年占用成本的增长预期 - 占用成本略有改善，但无重大变化，其增长将取决于销售预期 [174] 问题: 本季度供应链成本杠杆作用是否会在全年持续改善 - 预计运费和供应链成本将继续改善，部分成本将计入商品销售成本，推动商品毛利率和总毛利增长 [175] 问题: 核心DICK'S门店完成75%高端鞋类门店转换后，下一个增长驱动力是什么 - 公司将专注于新门店概念和房地产增长，如House of Sport和50,000平方英尺门店的改造，同时关注热门品类 [178] 问题: 拓展户外市场是通过新门店还是在现有门店增加户外品类 - 将两者结合，既在现有DICK'S门店增加户外品类以满足户外爱好者需求，也通过Moosejaw和Public Lands等全渠道业务拓展户外市场 [180]

财务业绩增长情况 - 2022财年净销售额较2019财年增长41.3%，关键优先品类包括鞋类、运动服装、团队运动和高尔夫等均实现增长[46] - 2022财年商品利润率较2019财年提高超300个基点，税前收入占净销售额的比例从4.7%增至11.2%，摊薄后每股收益从3.34美元增至10.78美元[47] - 本季度净销售额从2022年第一季度的27亿美元增至28.4亿美元，增长5.3%，可比门店销售额增长3.4%，而去年同期下降8.4%[54] - 本季度净收入为3.046亿美元，摊薄后每股收益为3.40美元，2022年第一季度净收入为2.606亿美元，摊薄后每股收益为2.47美元[54] - 本季度净销售额约为28.422亿美元，较2022年同期的27.002亿美元增长约5.3%，主要得益于同店销售额增长3.4%[58] 2023年第一季度公司行动 - 2023年第一季度，公司赎回剩余5910万美元可转换优先票据本金，终止剩余可转换债券对冲和认股权证[54] - 2023年第一季度，公司以5770万美元回购40万股普通股，以抵消可转换优先票据剩余5910万美元本金以股票结算的摊薄影响[54] - 2023年第一季度，公司宣布并支付每股1.00美元的季度现金股息[54] - 2023年第一季度，公司完成对数字户外零售商Moosejaw的收购[54] - 2023年第一季度，公司回购了40万股普通股，成本为5770万美元，截至2023年4月29日，2021年12月授权的回购计划剩余可用金额为14亿美元[73] 公司门店规划与现状 - 公司计划在2023年开设更多DICK'S House of Sport门店，并将现有Field & Stream门店转换为DICK'S House of Sport门店、扩大版DICK'S Sporting Goods门店或其他特色概念门店[40] - 公司预计资本支出将集中在新店开发、搬迁和改造、现有门店升级以及技术投资上，包括将约100家门店转换为高级全方位服务鞋类平台[40] - 截至2023年4月29日，公司门店总数为863家，较2022年同期的858家有所增加，总销售面积达4260万平方英尺[56] 本季度财务指标变化 - 本季度运营收入降至3.256亿美元，而2022年同期为3.665亿美元[59] - 本季度毛利润增至10.286亿美元，较2022年同期的9.847亿美元有所增加，但占净销售额的百分比下降了28个基点[60] - 本季度销售、一般和行政费用增至6.939亿美元，较2022年第一季度的6.153亿美元增加，占净销售额的百分比增加了162个基点[61] - 本季度利息费用降至1500万美元，低于2022年同期的2560万美元，主要是由于可转换优先票据的赎回[62] - 2023年第一季度其他收入总计1770万美元，而2022年同期为支出900万美元，收入增加了2670万美元[63] - 本季度有效税率降至7.2%，低于2022年同期的21.5%，主要受超额税收优惠增加4710万美元的有利影响[64] 资本支出预计 - 预计2023财年资本支出净额在5.5亿至6亿美元之间，主要集中在新门店开发、搬迁和改造以及技术投资等方面[72] 现金流情况 - 2023年截至4月29日的13周内，经营活动所用现金流较上年同期减少1190万美元，较高收益被营运资金变化部分抵消[79] - 2023年截至4月29日的13周内，投资活动所用现金较去年同期增加1810万美元，包括对未来门店的投资和收购Moosejaw等[80] - 2023年截至4月29日的13周内，融资活动所用现金流较上年同期减少1.164亿美元，主要因上一年度可转换优先票据的交换[81] 市场风险情况 - 公司市场风险敞口与2022年年报相比无重大变化[82]

业绩总结 - 公司在2022财年的净销售额较2019财年增长了41.3%[158] - 公司的税前收入占净销售额的比例从2019财年的4.7%增长到2022财年的11.2%[159] - 公司在2022财年报告的净收入为10亿美元，每股摊薄收益为10.78美元，相比2021财年的15.2亿美元和13.87美元每股摊薄收益[168] - 公司的可比店铺销售额在2022财年下降了0.5%，而在2021财年增长了27.4%[173] - 公司在2022财年关闭了21家店铺，结束时总共有853家店铺[170] 财务状况 - 财年2022净销售额为123.7亿美元，较财年2021的122.9亿美元增长0.6%[182] - 财年2022营业利润为14.63亿美元，较财年2021的20.35亿美元下降[183] - 财年2022毛利为42.85亿美元，较财年2021的47.12亿美元下降，毛利率下降369个基点[184] - 财年2022销售、一般及管理费用为28.05亿美元，较财年2021的26.64亿美元增长，占净销售额的比例增加101个基点[185] - 财年2022利息支出为9.52亿美元，较财年2021的5.78亿美元增加，主要由于2021年第四季度发行的15亿美元高级票据利息支出增加[186] 资本运营 - 公司在2022财年终止了相应金额的认股权证，同时兑换了5.159亿美元的可转换高级票据，发行了980万股普通股[170] - 公司在2022财年支付了1.95美元的现金股利，并回购了总价值4.267亿美元的500万股普通股[170] - 公司在2022财年回购了约500万股普通股，总价值为4.267亿美元[199] - 公司支付了1.631亿美元的股息给股东[201] 风险与展望 - 公司宣布将于2023年4月18日赎回剩余总额为5910万美元的债券[222] - 通货膨胀对公司的运营结果可能产生不利影响，尤其是如果产品成本、间接成本或工资率增加，未来高通货膨胀率可能对公司的销售价格和毛利率产生不利影响[223] - 公司业务受季节性影响，历史上第二和第四财季的销售和营业收入最高，但近年来公司受季节性波动的影响越来越小[224]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额达到创纪录的123.7亿美元,同比增长0.6% [23] - 2022年全年非GAAP毛利率为34.65%,同比下降368个基点,但相比2019年增加531个基点 [25] - 2022年全年非GAAP销售、一般及管理费用率为22.45%,同比下降78个基点,相比2019年下降178个基点 [26] - 2022年全年非GAAP税前利润率为11.43%,相比2019年提高640个基点 [28] - 2022年全年非GAAP每股收益为12.04美元,相比2019年增长3倍以上 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的优先类别(包括鞋类、运动服装、团队体育和高尔夫)占总销售额的80%以上,并取得了显著的市场份额增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续扩大在新兴运动类别的领导地位,并通过DICK'S House of Sport等新概念店加快门店扩张 [39][49] - 公司相信未来5年内可以在全国开设75-100家DICK'S House of Sport门店 [60][61] - 公司将继续加强与主要品牌合作伙伴的关系,提升差异化产品组合和客户体验 [54][55][56][57][118][119][120] - 公司将重点投资于技术和数字化能力,提升全渠道客户体验 [64] - 公司将通过GameChanger等科技产品,进一步拓展在青少年运动市场的影响力 [65][66][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年及未来的增长前景保持乐观,预计2023年同店销售增长0%-2%,非GAAP每股收益12.90-13.80美元 [17][44][45][46] - 管理层认为公司已实现销售和利润的结构性提升,未来有望持续增长 [13][14][29] - 管理层表示公司的核心消费群体对健康、运动和积极生活方式的需求持续增长,这为公司带来了良好的发展机遇 [114][115] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simeon Gutman提问** 询问2023年毛利率改善的具体来源和基准 [73][74] **Lauren Hobart和Navdeep Gupta回答** 2022年毛利率水平将成为新的基准,公司未来将通过提升商品毛利率和降低供应链成本来进一步改善毛利率 [74][75][106][107] 问题2 **Michael Lasser提问** 询问为何2023年毛利率不能恢复到2021年38%的水平 [105][106][107][108][109] **Navdeep Gupta和Lauren Hobart回答** 从长期来看,公司有能力恢复到2021年38%的毛利率水平,2023年的毛利率改善受到一些短期因素的影响 [107][108][109] 问题3 **Brian Nagel提问** 询问公司是否受到行业促销环境的影响 [111][112][113] **Lauren Hobart回答** 公司的产品组合差异化程度较高,不太受行业促销环境的影响,更多关注自身的个性化定价策略 [112][113]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录销售额29.6亿美元，综合销售额增长7.7%，可比门店销售额增长6.5%，交易数量增加3.7%，平均客单价增加2.8% [11][18] - 第三季度毛利润10.1亿美元，占净销售额的34.22%，较去年下降423个基点，但比2019年第三季度增加463个基点 [20] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为6.797亿美元，占净销售额的22.97%，与去年相比杠杆率提高3个基点，费用增加4800万美元 [23] - 利息费用为2610万美元，非GAAP基础上较去年同期增加2010万美元 [24] - 税前利润（EBT）为3.041亿美元，占净销售额的10.28%，较2019年非GAAP EBT增加2.442亿美元，占净销售额的比例提高723个基点 [25] - 非GAAP摊薄后每股收益为2.60美元，较2019年增长400% [26] - 第三季度末现金及现金等价物约为14亿美元，无借款，库存水平较去年第三季度增加35%，较2019年第三季度增加31% [27] - 净资本支出约为1亿美元，支付季度股息4100万美元，交换约2.21亿美元可转换优先票据本金 [28] - 上调2022年指引，预计可比门店销售额在 - 3%至 - 1.5%之间，非GAAP摊薄后每股收益在11.50美元至12.10美元之间，EBT利润率预计约为11.4% [15][30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 返校季相关品类表现出色，与2019年相比销售额增长51% [19] - 垂直品牌在第三季度表现良好，DSG品牌表现出色，CALIA和VRST填补了产品组合空白 [76] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过转型之旅和基础改进，提供有吸引力的差异化产品组合和一流的全渠道体验，在市场中脱颖而出 [8][10] - 采用灵活的店铺布局方式，根据库存和消费者需求进行优化 [93] - 继续投资于业务增长，包括提高小时工资率、人才和技术，以支持增长战略 [23] - 积极管理库存，清理过剩库存，与供应商密切合作，确保市场库存处于合理水平 [21][38] - 利用“Going, Going, Gone!”概念和仓库门店处理清仓库存，优化利润率 [61][62] - 探索House of Sport和Public Lands概念，House of Sport表现超出预期，Public Lands处于测试阶段 [94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者面临宏观经济不确定性，但公司客户表现良好，行业因消费者行为的持久转变而具有强劲动力 [9][10] - 对业务的长期可持续盈利能力充满信心，预计商品利润率将在年度基础上显著高于疫情前水平 [13][22] - 对第四季度业务充满热情，但由于宏观经济环境不确定，将保持适当的谨慎 [54] - 预计2023年业务将继续增长，核心品类有望保持良好表现 [36] 其他重要信息 - 公司将在投资者关系网站上存档本次电话会议回放约12个月 [4] - 2022年第四季度收益结果暂定计划于2023年3月7日公布 [6] - 公司不再公布电子商务销售数据，从今年年初开始以全渠道方式运营业务 [78] - 忠诚会员占业务的比例超过70%，公司拥有超过2500万忠诚会员、超过3200万活跃会员和超过1.5亿运动员数据 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商品利润率是否能保留大部分疫情期间的收益，供应商库存过剩是否增强信心 - 公司仍相信能够保留显著的商品利润率收益，本季度清理了服装库存以维持利润率，EBT利润率显示了盈利能力的可持续性 [33][34] 问题2: 哪些品类出现反转，业务能否在明年继续增长 - 第三季度核心品类如团队运动、服装、鞋类表现出色，除狩猎品类外，其他品类已较疫情前水平重新调整基线，长期有望继续增长 [36] 问题3: 促销环境是否仅影响服装，是否蔓延到鞋类，供应商支持情况及持续时间，以及明年春季采购的单位购买情况 - 公司与供应商密切合作，清理各品类库存，优先在2023年年初实现库存清洁，对2023年业务有信心，具体展望将在第四季度收益发布时提供 [38][39] 问题4: 第三季度购物篮提升是否会延续到第四季度，平均交易规模增加的驱动因素 - 本季度可比销售额增长受交易数量和购物篮影响，购物篮受通胀、产品组合和消费者对健康户外生活方式的追求影响，各消费群体表现良好，对第四季度业务持乐观态度 [42][43] 问题5: 去年假期消费提前情况及今年第四季度的规划 - 过去几年由于库存受限，假期消费有提前开始的情况，但公司关注整个假期季节，而非特定几周 [44] 问题6: 供应商在途库存是否会导致未来一两个季度交货延迟 - 公司与供应商密切合作，产品供应良好，相关情况已纳入指引 [46] 问题7: 第三季度清理的过剩库存数量，与第四季度的比较，以及促销对销售的影响 - 第三季度清理库存并非销售的主要驱动因素，可比销售额增长主要来自交易增长和平均销售价格（AUR）增加，第四季度仍有部分库存需要清理，但已纳入指引，有信心保持商品利润率较2019年的显著增长 [48][49] 问题8: 毛利润下降438个基点是否包括鞋类和服装的品类组合效益，以及运费成本情况 - 品类组合效益不显著，未单独列出，运费成本自年初以来持续下降，但仍高于2019年，成本降低的效益将在2023年体现 [52] 问题9: 第四季度指引谨慎保守的原因，是否基于当前业务趋势推断 - 公司对业务势头充满信心，但由于宏观经济环境不确定，消费者面临压力，因此保持适当谨慎 [54] 问题10: 第四季度EBT利润率下降幅度较小的原因 - 第三季度的清仓活动基本结束，公司有信心管理费用并提高生产力 [56] 问题11: 利息费用在非GAAP基础上是否会有不同 - 若第四季度进行另一批可转换票据交易，相关逆风未纳入指引，公司将机会性地处理可转换票据 [58] 问题12: 第三季度商品利润率较2019年下降300个基点中，服装清仓的影响程度 - 第三季度商品利润率下降主要来自服装库存过剩的清理 [60] 问题13: 通过自有清仓概念处理库存与通过主线门店处理的利润率提升情况 - 公司通过“Going, Going, Gone!”概念和仓库门店处理清仓库存取得了良好效果，利润率回收情况明显优于2019年，是保持利润率增长的关键结构驱动因素之一 [61][62] 问题14: 第三季度利润率下降是否为暂时现象，明年需求环境疲软是否需要增加促销活动 - 公司预计进入明年时利润率将恢复正常，目前运动员数量增长，黄金客户增多，不认为会出现整体需求变化导致需要大量促销的情况，同时产品组合也有助于维持利润率 [65][66] 问题15: 本季度业绩强劲是否有特殊因素，是否会延续到明年 - 公司通过改变产品分配、提升全渠道体验等方式驱动需求，这些因素并非本季度特有，有望延续到明年，返校季是优势品类的展示 [68][69] 问题16: 第四季度和2023年春季的库存增长情况及库存水平 - 与2019年相比，第三季度销售增长51%，库存增长31%，公司将继续管理库存，确保假期库存充足，目前库存健康且定位良好 [71] 问题17: 第四季度和明年国内运费和运输成本情况 - 国际运费成本自第三季度以来持续下降，但国内运费仍不稳定，公司密切关注并与供应商和供应链团队合作，确保假期库存供应 [74] 问题18: 产品组合中全国性品牌和自有品牌的平衡情况，以及自有品牌本季度表现和客户行为 - 自有品牌在第三季度表现出色，DSG品牌表现突出，CALIA和VRST填补了产品空白，公司将在年底更新自有品牌渗透率数据 [76][77] 问题19: 各地区和产品类别是否存在差异 - 本季度各地区和产品类别无显著差异 [78] 问题20: 本季度电子商务渗透率或销售额 - 公司不再公布电子商务销售数据，以全渠道方式运营业务，对各渠道表现满意 [78][79] 问题21: 最佳的库存前置周数或年度周转率目标 - 公司未提供相关指导，建议与2019年的库存增长和销售增长进行比较 [81] 问题22: 忠诚会员占业务的比例 - 忠诚会员占业务的比例超过70%，公司拥有超过2500万忠诚会员、超过3200万活跃会员和超过1.5亿运动员数据 [82] 问题23: 公司在提升客户参与度和个性化方面的进展，以及CRM的使用和业务增长的原因 - 公司拥有丰富的运动员数据，个性化程度不断提高，但仍处于早期阶段，将继续利用CRM数据库提升客户体验，推动业务增长 [84] 问题24: 交易趋势加速的驱动因素，以及新运动员获取情况和交易增长的可持续性 - 交易增长来自新运动员加入和各收入群体的增长，公司预计新运动员和个性化努力将是未来的关键驱动因素 [86][87] 问题25: 暂停股票回购活动的原因及未来资本配置计划 - 公司拥有强大的资产负债表，将继续投资业务增长，本季度专注于赎回可转换票据以减少潜在稀释，未来将灵活进行资本配置，机会性地进行股票回购 [88][89][90] 问题26: 店铺布局调整情况及未来规划 - 公司采用灵活的店铺布局方式，根据库存和消费者需求进行优化，不再采用固定布局 [93] 问题27: House of Sport和Public Lands的最新情况和扩张计划 - House of Sport表现超出预期，为其他门店带来服务和产品经验，Public Lands新开设了五家门店，处于测试阶段，两者都是公司未来发展战略的重要部分 [94][95] 问题28: 商品利润率改善预期是否从保留大部分变为保留显著部分 - 公司仍有信心保持商品利润率较2019年的显著增长，结构性驱动因素包括高分配产品表现、促销和定价能力、产品组合优化等 [97][98][99] 问题29: 除服装外的促销环境与疫情前相比情况，以及假期季节预期 - 公司在假期季节的促销方式更加精准和有针对性，注重提供高价值礼品，预计会受到消费者欢迎 [101] 问题30: 第四季度商品利润率下降是否会缓和 - 从年度展望来看，公司有信心在第四季度保持商品利润率较2019年的显著增长，需考虑与去年促销环境的对比 [103][104] 问题31: 在需求疲软情况下，SG&A结构的灵活性及维持EBT利润率的能力 - 公司在SG&A方面的投资是为了长期增长战略，可变费用会随销售波动，固定和 discretionary 费用也有一定灵活性，公司有信心应对宏观经济条件，推动业务增长和盈利 [106][107] 问题32: 仓库门店战略是临时还是永久的，与“Going, Going, Gone!”概念的关系 - 仓库门店采用“先试后买”策略，部分门店将转换为“Going, Going, Gone!”永久门店，这是公司的持续战略 [108] 问题33: 仓库门店的库存采购方式，是否可在线购物，以及与奥特莱斯策略的关系 - 仓库门店的库存可在线购物，有助于整合清仓库存，公司会进行少量机会性采购，主要作为清仓渠道，目标是清理库存以引入新商品 [109][110] 问题34: 消费者疲软时，除价格外可采取的增加价值的措施，以及预计哪些品类会先放缓 - 公司提供多种价格区间的产品，通过高参与度的计分卡向消费者发送个性化信息，目前未看到关键品类有放缓迹象 [113] 问题35: 垂直品牌和全国性品牌的库存健康情况，以及消费者降级时的库存风险 - 公司整体库存健康，定位良好，第三季度已处理大部分运动服装库存，对假期库存水平有信心 [115]

财务业绩增长情况 - 2021财年净销售额较2019财年增长40.5%，商品利润率提高626个基点，税前收入占净销售额比例从4.7%增至16.2%[63][64] - 本季度净销售额从2021年第三季度的27.5亿美元增至29.6亿美元，增长7.7%，可比门店销售额增长6.5%，较2019年第三季度增长50.8%[73] - 13周内，截至2022年10月29日净销售额为29.589亿美元，较2021年同期增长7.7%，可比门店销售额增长6.5% [87] 财务业绩下降情况 - 13周内，截至2022年10月29日运营收入降至3.255亿美元，2021年同期为4.199亿美元[88] - 39周内，截至2022年10月29日净销售额为87.715亿美元，较2021年同期下降1.9%，可比门店销售额下降2.6% [94] - 39周内，截至2022年10月29日运营收入降至11.522亿美元，2021年同期为15.592亿美元[96] 收益与每股收益情况 - 本季度净收入为2.285亿美元，摊薄后每股收益2.45美元，2021年第三季度为3.165亿美元，摊薄后每股收益2.78美元[74] - 本季度摊薄后每股收益排除850万美元税后利息费用，包含与可转换优先票据相关的880万股摊薄股份，使摊薄后每股收益减少0.15美元[75] 票据交换与债券相关情况 - 2022年第三季度，公司交换2.206亿美元3.25%可转换优先票据本金，以2.206亿美元现金和430万股普通股解除相应部分可转换债券对冲和认股权证[76] - 截至2022年10月29日，公司有7.5亿美元2032年票据和7.5亿美元2052年票据，现金利息分别按每年3.15%和4.10%计算[107] - 截至2022年10月29日，公司已交换4.206亿美元可转换优先票据，剩余本金为1.544亿美元，年利率3.25% [108] 股息情况 - 公司宣布并支付每股0.4875美元的季度现金股息[76] - 2022年前39周公司支付股息1.238亿美元，董事会宣布2022年第四季度现金股息为每股0.4875美元[115] 宏观经济与供应链影响 - 宏观经济环境不确定，供应链持续中断，导致服装库存过剩和运输成本上升，当前季度有所缓和[65] 政策影响评估 - 公司认为《降低通胀法案》不会对财务结果、年度估计有效税率和流动性产生重大影响[66] 公司运营评估指标 - 高级管理层通过可比门店销售业绩、税前收益及运营利润率、经营活动现金流等指标评估公司运营[67][68] 关键财务政策 - 公司认为存货估值、业务发展津贴等政策是编制合并财务报表最关键的政策[72] 门店数量变化 - 截至2022年10月29日，公司运营25家组合店，临时仓库销售店数量为42家，2021年10月30日为17家[79] - 2022财年，DICK'S Sporting Goods门店从730家变为732家，特色概念店从131家变为136家，总数从861家变为868家[78] 毛利率情况 - 13周内，截至2022年10月29日毛利率降至34.22%，较2021年同期下降423个基点[81] - 39周内，截至2022年10月29日毛利率降至35.55%，较2021年同期下降306个基点[83] 利息费用情况 - 13周内，截至2022年10月29日利息费用增至2610万美元，2021年同期为1380万美元[91] - 39周内，截至2022年10月29日利息费用增至7730万美元，2021年同期为4100万美元[99] 税率与税收情况 - 当期有效税率从去年同期的23.5%增至24.1%，债券对冲税收减免使所得税费用增加1260万美元[101] 现金与信贷情况 - 截至2022年10月29日，公司现金为14.4亿美元，有16亿美元无担保信贷安排，未使用借款额度为15.8亿美元[102][106] 资本支出情况 - 2022年前39周资本支出总额为2.743亿美元，预计2022财年资本支出总额在4亿至4.25亿美元之间[110][111] 股票回购情况 - 2022年前39周公司回购约440万股普通股，成本为3.611亿美元，当前回购计划剩余额度为15亿美元[112] 供应链融资负债情况 - 截至2022年10月29日和1月29日，供应链融资安排相关负债分别为5610万美元和7600万美元[117] 现金流量情况 - 2022年前39周经营活动现金减少9.71亿美元，投资活动现金增加5240万美元，融资活动现金减少1.037亿美元[119][120][121] 市场风险情况 - 公司市场风险敞口与2021年年报相比无重大变化[123]