门店情况 - 公司DICK'S Sporting Goods门店数量从2015年8月1日的619家增长至2020年8月1日的726家[86] - 2020年3月18日公司暂时关闭门店，4月下旬开始重新开业，截至5月底约80%门店开业，6月底所有门店开业[89][91] - 截至2019财年末，公司从约135家门店移除狩猎品类商品，2020财年从约200家门店移除，原计划从剩余240家门店移除的计划因疫情推迟[95] - 公司将继续降低新店开业速度，以利用现有房地产组合的灵活性把握未来房地产机会[86] - 截至2020年8月1日26周，门店总数为852家，而2019年同期为860家[105] 电商销售 - 电商销售占总净销售额的比例从2014财年的约9%增至2019财年的约16%，2020财年第二季度电商销售同比增长194%，占总销售额约30%[87] - 本季度综合同店销售额同比增长20.7%，电商销售在门店重新开业后持续增长，超75%的在线销售由门店完成配送[91] - 公司部署自有电商平台，实现电商网站和应用的持续创新和增强，开发全渠道功能[86] - 电子商务销售额本季度增长约194%，电子商务销售渗透率从2019年第二季度的约12%增至约30%[103] - 2020年26周净销售额为40.466亿美元，较上年同期下降3.2%，电商销售额增长约154%，渗透率从约12%提升至约33%[123] 疫情应对措施 - 为应对疫情，公司采取增加和维持流动性措施，包括减少运营费用、库存接收和资本支出等，发行5.75亿美元可转换优先票据，增加超5亿美元净收益[90] - 公司在门店、配送中心和公司办公室实施额外的安全和清洁协议，并为员工提供15%的工资溢价至年底[93] 员工薪酬与成本 - 2020年截至8月1日的13周和26周，公司分别产生约4200万美元和7600万美元的员工薪酬和安全成本[93] 财务业绩 - 本季度摊薄后每股收益3.12美元，较2019年第二季度的1.26美元增长148%，净利润达2.768亿美元，而2019年第二季度为1.125亿美元[99] - 本季度净销售额增长20.1%，从2019年第二季度的22.592亿美元增至27.134亿美元[102] - 综合同店销售额较2019年第二季度增长20.7%，其中包括临时闭店时期[102] - 本季度完全偿还信贷安排的未偿借款，季度末扣除已提取金额和未结清信用证后，超额借款能力为14.502亿美元[104] - 恢复暂停的股息计划，6月宣布并支付普通股和B类普通股每股0.3125美元的现金股息[104] - 本季度运营收入增至3.914亿美元，而2019年8月3日结束的季度为1.55亿美元[116] - 本季度毛利润增长38.4%，从2019年8月3日结束季度的6.771亿美元增至9.369亿美元，占净销售额的百分比增加456个基点[117] - 商品利润率增加325个基点，主要因促销减少以及临近生命周期结束商品的销售和利润率好于预期，使第一季度记录的2800万美元库存减记得以恢复[117] - 本季度销售、一般和行政费用为5.43亿美元，较2019年同期增长4.2%，占净销售额的百分比下降305个基点[118] - 本季度利息费用为1470万美元，上年同期为560万美元，主要因2020年第一季度发行可转换优先票据产生约1120万美元利息[119] - 本季度其他收入为1450万美元，上年同期约为160万美元，主要与递延薪酬计划投资价值变化有关[120] - 2020年26周运营收入降至2.052亿美元，上年同期为2.311亿美元[124] - 2020年26周公司分别支付股息5440万美元和5130万美元，未来股息需经董事会授权[143] - 2020年26周经营活动产生的现金流量较上年同期增加9.039亿美元，主要因库存水平和应付账款变化[146] 资金与债务 - 为应对疫情，公司采取措施增加流动性，期末现金及现金等价物达11亿美元，信贷安排无未偿还借款[132] - 截至2020年8月1日，公司有5.75亿美元2025年到期的可转换优先票据未偿还，年利率3.25%[136] - 年初至今资本支出总额为9430万美元，房东提供的租户津贴为3090万美元[140] 合同与风险 - 截至2020年2月1日的合同义务和商业承诺详情见2020年3月20日提交给美国证券交易委员会的2020财年10 - K年度报告[151] - 2020财年第一季度除可转换优先票据、债券套期保值和认股权证发行外，非日常业务的合同义务和商业承诺无重大变化[151] - 公司市场风险敞口与2020年3月20日提交给美国证券交易委员会的2020财年10 - K年度报告中披露的相比，除以下情况外无重大变化[152] - 2020年4月公司发行了2025年到期的可转换优先票据[153] - 发行可转换优先票据时，公司与多方及/或其附属公司进行了五年期可转换债券套期保值和五年期独立认股权证交易[153] - 公司认为因可转换债券套期保值和独立认股权证交易产生的信用风险敞口不重大[153]

门店情况 - 公司DICK'S Sporting Goods门店数量从2015年5月2日的612家增长至2020年5月2日的726家，未来几年将继续降低开店速度[57] - 截至2020年5月2日，门店总数为851家，2019年同期为858家；本季度新开3家店，关闭2家店，搬迁4家店 [78] - 截至5月底，约80%的门店重新开业，预计二季度剩余时间和三季度继续重新开业，二季度前四周综合同店销售额较2019财年同期下降约4% [62] - 截至2019财年末，公司从约135家门店移除狩猎品类商品，2020财年第一季度从约170家门店移除，原计划从约440家门店移除的计划因疫情推迟 [63] 电商销售情况 - 电商销售占总净销售额的比例从2014财年的约9%增至2019财年的约16%，2020年第一季度末临时关店后电商销售增长210%，该季度电商销售占比约39% [58] - 净销售额从2019年第一季度的19.207亿美元降至本季度的13.332亿美元，降幅30.6%；综合同店销售额下降29.5%，其中电子商务销售额增长约110% [74] - 因新冠疫情关闭门店后，电子商务销售额增长210%，新的路边无接触取货服务占此期间总在线业务的40%以上，电子商务销售渗透率从2019年第一季度的约13%增至本季度的约39% [75] 疫情影响及应对措施 - 截至2020年3月10日，公司综合同店销售额较2019财年同期增长7.9%，受疫情影响随后客流量和需求显著下降 [60] - 为应对疫情，公司采取多项措施，包括大幅削减运营费用和库存接收量、修改资本分配计划、延长供应商付款期限等 [60] - 公司预计疫情在短期内将对2020财年第二季度及以后的业绩产生不利影响，将持续评估业务假设和估计 [62] 财务状况 - 公司从循环信贷安排中提取14亿美元，信贷额度增加2.55亿美元，发行5.75亿美元2025年到期的可转换优先票据 [62] - 截至2020年5月2日，公司现金及现金等价物总额为15亿美元，信贷安排下剩余借款额度为2.138亿美元，2024财年前无债务到期 [62] - 2020年第一季度，公司因支持员工和临时关店产生约3400万美元的额外薪酬和安全成本以及2800万美元的库存减记 [62] - 本季度净亏损1.434亿美元，摊薄后每股亏损1.71美元，2019年第一季度净利润为5750万美元，摊薄后每股收益0.61美元[72] - 本季度发行了5.75亿美元2025年到期的可转换优先票据，增加了超5亿美元净收益；从信贷安排中提取14亿美元，信贷额度增加2.55亿美元 [76] - 宣布并支付了普通股和B类普通股每股0.3125美元的季度现金股息，随后暂时暂停股息计划 [77] - 本季度运营亏损1.862亿美元，2019年同期运营收入为7610万美元 [87] - 毛利润从2019年同期的5.638亿美元降至本季度的2.193亿美元，降幅61.1%，占净销售额的百分比下降1290个基点 [88] - 销售、一般和行政费用从2019年同期的4.872亿美元降至本季度的4.032亿美元，降幅17.2%，占净销售额的百分比增加488个基点 [90] - 本季度利息支出为800万美元，2019年同期为310万美元；信贷安排的平均未偿借款从2019年同期的1.813亿美元增至本季度的9.008亿美元 [91] - 本季度其他费用为1350万美元，上年同期为收入约670万美元[93] - 本季度有效税率从2019年5月4日季度的27.9%增至31.0%[94] - 截至2020年5月2日，公司现金达15亿美元，2月1日为1亿美元[95] - 2020年3月27日修订后，公司信贷额度为18.55亿美元，截至5月2日剩余借款能力为2.138亿美元[97] - 截至2020年5月2日，公司有本金总额5.75亿美元2025年到期可转换票据，年利率3.25%[98] - 2020财年第一季度资本支出总额为5960万美元，扣除租户补贴后为5100万美元[99] - 公司暂停股份回购和股息计划，2016年和2019年分别授权10亿美元股份回购计划，已回购9.688亿美元[100] - 截至2020年5月2日的13周内，公司支付股息2810万美元[102] - 2020年5月2日结束的13周内，经营活动净现金使用2.148亿美元，投资活动使用5960万美元，融资活动提供16.892亿美元[103] - 2020年4月公司发行5.75亿美元2025年到期可转换票据，认为相关交易无重大信用风险[111]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合销售额下降30.6%，至约13.3亿美元；综合同店销售额下降29.5%，主要因交易量下降38.7%，但平均客单价增长9.2%部分抵消了影响 [26] - 第一季度电子商务销售额增长110%，占总净销售额的比例从去年的13%增至39% [27] - 第一季度毛利润为2.193亿美元，占净销售额的16.45%，较去年同期下降1290个基点 [28] - 第一季度SG&A费用为4.032亿美元，占净销售额的30.24%，较去年非GAAP结果上升494个基点，但SG&A美元金额较去年减少8300万美元 [30] - 第一季度摊薄后每股亏损1.71美元，去年非GAAP摊薄后每股收益为0.62美元 [31] - 第一季度末现金及现金等价物约为15亿美元，信贷额度还有2.14亿美元的额外借款能力 [31] - 第一季度净资本支出为5100万美元，支付了2800万美元的季度股息，未进行股票回购 [38] - 季度末库存水平较去年同期下降2% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务：自3月18日门店关闭至第一季度末，电子商务销售额增长超200%；第二季度前四周，电子商务销售额增长势头增强，超过250%；路边取货服务推出后至季度末，路边销售额较上年的线上购买门店自提（BOPIS）销售额增长1000%，且在此期间占总电子商务销售额的比例超过40% [12][24][21] - 实体门店业务：截至5月底，约80%的门店已重新开业；重新开业的门店销售和客流量逐步恢复，许多门店在实体零售基础上实现了正增长；第二季度前四周，平均有44%的门店关闭，综合同店销售额仅下降4% [13][24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注市场动态，根据实际情况调整库存采购计划，同时利用充足的流动性和与供应商的良好关系，适时追逐产品 [39] - 公司将继续投资技术，包括路边取货、鞋类应用等方面，并关注整个客户体验和旅程，提供更多非接触式体验，如鞋类自助服务应用等 [72][73] - 公司认为自身在市场份额方面具有优势，将继续通过改善商品组合、服务和营销等方面来获取更多市场份额 [79][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年的商业环境仍不确定，但公司处于优势地位，认为危机过后，健康和健身对客户将变得更加重要，公司作为体育用品零售行业的领导者，与关键品牌的关系从未如此牢固，有能力满足市场需求 [14] - 由于存在诸多关键外部因素的不确定性，包括COVID - 19大流行、居家令、经济刺激措施、就业和消费者信心等，公司认为目前不宜提供2020年的销售和盈利展望 [40] - 尽管存在不确定性，但公司对未来充满信心，拥有充足的流动性，对市场地位和第二季度销售趋势感到满意 [41] 其他重要信息 - 公司于3月18日暂时关闭门店，并在第一季度投资3400万美元用于员工薪酬和安全措施 [9] - 公司行使循环信贷额度的可扩展功能，将借款能力从16亿美元提高到18.55亿美元，并发行了5.75亿美元的可转换优先票据，净收益约为5.58亿美元（扣除票据对冲后约为5.02亿美元） [10][34][35] - 公司对2020年资本分配计划进行了重大调整，包括大幅减少计划资本支出、暂时暂停季度股息和股票回购计划，随着业务稳定，可能会恢复机会性股票回购 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一四周的详细情况，重新开业门店的表现以及重新开业后电子商务和路边无接触取货的变化 - 重新开业的门店表现良好，多数实现正增长；路边取货业务仍然表现出色，其渗透率持续保持 [43][44] 问题2: 仍关闭的门店销售情况以及未来是否会有进一步的库存减记，不同季节的销售压力 - 关闭的门店没有实体零售销售，但有路边取货业务，包含在电子商务销售中；团队运动是未来销售方面最担忧的类别，棒球在一些市场开始恢复且表现良好 [45][47] 问题3: 产品需求随时间的变化以及下半年的促销水平 - 健身业务在门店关闭初期是重要业务，目前仍表现不错；自行车业务良好；鞋类、服装、高尔夫业务自高尔夫球场开放后表现出色；棒球在部分市场开始恢复；下半年可能会有更多促销，但公司库存状况良好 [51][52][54] 问题4: 疫情是否永久改变了公司的利润率结构，以及下半年建模时应考虑的因素 - 如果实体店销售恢复良好，且电子商务业务保持增长，同时路边无接触取货的渗透率较高，公司的盈利能力有望改善；电子商务业务目前毛利率因运费增加有一定拖累，但预计其渗透率不会一直保持在第一季度的39%；公司有机会降低租金等占用成本 [56][59] 问题5: 第一季度毛利率压力的驱动因素 - 门店关闭初期，由于不确定关闭时间，公司在网上进行了较为激进的促销；同时，由于冬季天气不冷，公司提前清理了一些冬季商品 [64] 问题6: SG&A费用未来的节省情况，包括员工返岗和营销费用 - 随着门店开业，大部分休假员工将返回岗位，但目前门店有额外的工资支出，如Hero Pay计划和清洁消毒等工作；行政费用方面，招聘将谨慎进行；营销费用在门店关闭时大幅削减，目前正在逐步增加，对下半年的支出和拉动消费者需求持乐观态度 [66][67][68] 问题7: 疫情对开店计划的影响以及未来的IT投资方向 - 开店速度有所放缓，部分原计划今年开业的门店推迟到明年，将根据市场和房地产情况进行评估；公司将继续投资技术，包括路边取货、鞋类应用等，关注整个客户体验和旅程，提供更多非接触式体验 [72][73] 问题8: 第二季度销售情况以及5月销售趋势的可持续性 - 难以确定5月销售趋势在夏季的表现，部分销售可能是提前消费，也可能会随着夏季到来变得更强 [76] 问题9: 第一季度是否获得市场份额，以及未来几个季度的经营策略是否与2016 - 2017年类似 - 公司认为与供应商关系良好，库存状况出色，从去年第二季度到今年第一季度关闭门店前的趋势以及重新开业门店的表现来看，公司正在持续获得市场份额；与2016 - 2017年不同，此次是通过吸引新客户尝试线上业务来获得市场份额 [79][81][82] 问题10: 一年后实体店和电子商务业务的盈利能力是否会更接近平衡 - 随着路边取货业务不减速且门店持续实现正增长，两者盈利能力会更接近，因为路边取货减少了运输和包装成本，使电子商务业务更盈利 [84] 问题11: 今年电子商务业务的规模以及其对实体店的蚕食程度，第一季度获得的新客户数量 - 公司未提供电子商务业务规模的指导，但对其增长势头感到满意；目前电子商务业务对实体店的蚕食程度很小，很多电子商务业务的客户是新客户；未透露第一季度获得的新客户数量 [85][86][87] 问题12: 重新开业门店的销售趋势是否持续，以及团队运动业务的风险和影响 - 门店销售趋势较为稳定，随着更多产品到货可能会加速增长；对于下半年团队运动业务的情况难以预测，需等待观察 [90] 问题13: 在线销售中涉及门店的比例以及与去年的比较，路边取货的商品类别 - 大部分在线销售与门店有关，包括路边取货和门店发货，且这一比例在增加；路边取货的商品更偏向于一些较大、较重且运费较高的商品 [92][93] 问题14: 经济刺激措施是否有帮助，4月业务的进展情况，购买的特价商品能否在本季进入门店，以及当前建立库存的风险 - 经济刺激措施可能有帮助，但难以衡量；大部分购买的特价商品将在本季进入门店；公司在建立库存时会根据信息做出最佳决策，在某些类别上会积极采购，如健身、自行车和运动鞋类，在授权商品方面会更加谨慎 [96][97][99] 问题15: 电子商务和路边取货业务的增长是否会促使公司重新评估门店的具体作用 - 公司认为目前门店配置无需大的改变，团队运动业务未来会恢复，且路边取货需要门店提供库存 [104] 问题16: 销售是否在经济刺激资金发放后继续加速增长 - 5月电子商务业务增长超过250%，第一季度后半段增长210% [105] 问题17: 狩猎业务清仓和退出的情况，以及对产品利润率的影响，户外主题在店内的表现，第二季度SG&A费用的情况以及第一季度的COVID费用是否会持续 - 狩猎业务的空间分配因资本预算削减而放缓；户外类别销售持续表现良好；第二季度SG&A费用既有节省部分，如仍有员工休假和不积极招聘开放职位，也有额外成本，如门店员工返岗和额外的清洁费用等；第一季度的部分COVID费用会减少 [108][110] 问题18: 过去几年在店内体验方面的投资是否会因安全和社交距离要求受到阻碍，以及偿还循环债务的计划 - 公司已努力调整，使高尔夫试穿和棒球模拟器等体验能够安全进行，且有消费者需求；公司正在偿还循环债务，随着业务恢复和与银行关系良好，流动性危机的担忧已缓解 [112][114] 问题19: 消费者对路边取货库存交付时间的耐心程度，以及库存即时可用与几天后或一周后可用时的转化率差异，下半年是否担心库存不足 - 目前提供的是店内即时可取的库存，消费者耐心不是问题，整个取货过程平均不到30分钟，通常接近15分钟；公司担心是否有足够的合适库存，但目前感觉情况良好 [116][118][120] 问题20: 消费者的情况，是否有品类内的消费降级或升级，鞋类品类中各细分市场的表现 - 未看到明显的消费升级或降级情况，部分品类平均单价上升与产品组合有关；健身、户外等相关业务持续表现出色；鞋类中生活方式和跑步品类表现良好，跑步品类因人们户外活动增加而前景较好 [124][126]

市场与消费风险 - 公司业务依赖美国消费者可自由支配支出，受经济、疫情等多种因素影响，消费支出减少或致业绩和股价受负面影响[42] - 公司需及时响应消费者需求和购物模式变化，否则可能导致销售下降、库存减值等问题[44][45] - 核心运营区域内职业体育团队表现不佳、联赛停摆或罢工、关键运动员退役或重伤、运动员丑闻等会对公司财务结果产生不利影响[88] - 公司销售大量专业运动队商品，球队或关键球员表现不佳、运动员退役或受伤、丑闻等会使财务结果波动[89] - 公司业务具有季节性，第四财季销售和运营收入最高，该季度表现不佳会对全年业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[92][190] 行业竞争风险 - 体育用品行业竞争激烈，若无法应对竞争压力，将对公司经营业绩和声誉产生重大影响[43] 业务运营风险 - 运营自有电子商务平台存在成本超支、技术故障等风险，若无法成功运营和改进，将对公司产生不利影响[47] - 公司自有品牌和新特色概念店可能面临成本增加、资产减值等风险，或因多种因素被缩减或放弃[48] - 2019财年末公司从约135家门店移除狩猎品类商品，2020财年计划再从约440家门店移除，使狩猎部门仅占剩余门店的12%[52] - 若无法执行房地产战略，如无法获得理想店铺位置、续租或管理店铺盈利能力，将对公司运营和财务结果产生重大不利影响[53] - 公司依赖分销和履行网络及客户支持中心，若无法优化或网络中断，将对财务状况和经营业绩产生不利影响[57][58] - 公司多数门店位于美国东部，易受地区风险影响，异常天气会减少高尔夫、团队运动等商品销售并降低盈利能力[92] 战略实施风险 - 公司战略计划和举措可能对财务结果产生负面影响，且不一定能在预期时间内达到预期效果[51][52] - 公司可能进行战略联盟、收购或投资，若未达预期效果或无法整合，将对业务产生不利影响[55][56] 供应商与贸易风险 - 2019财年公司从约1200家供应商采购商品，其中耐克采购额约占总采购额的21%[61] - 中美贸易紧张局势可能对公司销售和盈利能力产生负面影响，公司虽已采取措施缓解当前关税影响，但可能需进一步行动[64][65] 资本与财务风险 - 公司运营和扩张依赖充足资本，当前高级有担保循环信贷安排限制获取额外债务或进行重大资产出售的能力，资本市场疲软也会影响获取资本[69][70] - 截至2020年2月1日，信贷安排下有2.241亿美元未偿还借款，2019年2月2日无未偿还借款；2018 - 2019财年，利率100个基点的增减对财务状况、运营结果或现金流无重大影响[188] - 通货膨胀因素可能对公司运营结果产生不利影响，未来高通胀率可能影响公司维持毛利率和销售、一般及行政费用占净销售额比例的能力[189] 监管与法律风险 - 公司运营面临复杂监管、合规和法律环境，如2020年1月生效的《加州消费者隐私法案》需投入大量资源确保合规[71][72] - 公司可能面临各类诉讼和索赔，保险可能不足以覆盖相关损失，且负面宣传会影响声誉[74][76] - 公司无法保护知识产权或被第三方指控侵权，会对经营业绩产生负面影响[77][78] - 工资水平相关法规变化和税法变更可能对公司财务结果或状况产生不利影响[85][87] 信息系统风险 - 公司信息系统出现问题会扰乱运营，对财务结果和业务运营产生重大不利影响[79][80] 人力资源风险 - 公司难以吸引、培训、留住高管和关键人员，失去关键高管爱德华·W·斯塔克会对业务产生重大不利影响[82][84] 股权与治理风险 - 公司董事长兼首席执行官及其亲属控制多数普通股和B类普通股投票权，其利益可能与其他股东不同[94] - 公司章程和特拉华州法律的反收购条款可能阻止或延迟公司控制权变更[96] 股息与回购风险 - 董事会虽有意支付季度现金股息，但未来是否支付取决于财务状况等因素；董事会授权了五年10亿美元股票回购计划，但公司无义务执行且可随时终止[98]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年非GAAP摊薄后每股收益为3.69美元，超出3.50 - 3.60美元的指引上限，同比增长14% [7] - 2019年全年综合同店销售额增长3.7%，超出2.5% - 3%的指引上限 [7] - 第四季度综合同店销售额增长5.3%，非GAAP摊薄后每股收益为1.32美元，同比增长23% [8][9] - 第四季度综合销售额增长4.7%，达约26.1亿美元，电商销售额增长15%，占总净销售额的比例从23%提升至25% [32] - 第四季度非GAAP毛利率为28.6%，同比提升73个基点，非GAAP SG&A费用率为22.93%，同比上升77个基点 [34][35] - 第四季度非GAAP EBT为1.486亿美元，占净销售额的5.7%，同比增长1230万美元，上升23个基点 [37] - GAAP摊薄后每股收益为0.81美元，包含与2020年移除狩猎业务相关的4880万美元税前重组费用 [38] - 年末库存水平较2018年末增长21%，预计2020年第一季度末库存将以高个位数增长，随后增速放缓，年底与2019年大致持平 [39] - 第四季度净资本支出为3900万美元，支付季度股息约2400万美元，宣布将季度股息提高13.6%至每股0.3125美元，全年股息为1.25美元 [40] - 第四季度回购75.9万股，花费3610万美元，过去四个季度通过股票回购和季度股息向股东返还超5亿美元，股票回购计划还剩约10亿美元额度 [41] - 第四季度末现金及现金等价物约为6900万美元，16亿美元信贷额度中已使用2.24亿美元 [42] - 预计2020年摊薄后每股收益在3.60 - 4美元之间，综合同店销售额大致持平至增长2%，EBT利润率预计较2019年非GAAP EBT利润率在低端下降约30个基点，高端略有上升 [44][45] - 预计2020年净资本支出在2.35 - 2.95亿美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度硬线、服装和鞋类三大主要品类均实现增长，推动综合同店销售额增长 [8][32] - 电商业务2019年增长16%，第四季度增长15%，占总净销售额的比例从23%提升至25% [30][32] - 私人品牌业务中，CALIA已成为公司第二大女性运动服装品牌，DSG预计年底将超越Field & Stream成为最大的私人品牌，私人品牌整体是仅次于耐克的第二大品牌，占总营收约14% [25][106] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年将继续优化库存和店铺空间，提供差异化商品，推动全渠道的运动员参与度 [10] - 第一季度将移除约440家门店的狩猎部门，仅保留12%的门店有该业务，将其替换为团队运动、青少年服装和鞋类等更具增长潜力的品类 [13][52] - 重新规划足球和高尔夫业务，借鉴2019年棒球业务的成功经验，通过提供高端产品、提升店铺体验和服务来推动增长 [15] - 重点关注女性运动员市场，扩大篮球、舞蹈、足球和垒球等关键运动的商品种类，加强营销推广，提升CALIA品牌形象和产品系列 [23][25] - 继续提升全渠道体验，包括加快配送速度、优化网站功能和性能、提供更准确的预计交货日期、扩大BOPIS服务范围和提供更本地化的网站体验 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年的业绩表现满意，认为公司战略有效，供应商关系良好，为未来发展奠定了坚实基础 [7][9] - 对2020年业务前景保持乐观，但对新冠疫情可能对业务造成的影响持谨慎态度，积极管理供应链，与供应商密切合作以应对潜在风险 [11][43] - 尽管面临供应链中断的潜在风险，但对公司的销售和盈利前景仍有信心，预计2020年业绩将保持稳定增长 [44] 其他重要信息 - 2020年第一季度起将不再单独提供电商销售额增长和电商销售渗透率指标，改为提供综合同店销售结果，以更好地反映全渠道销售情况 [48] - 2019年DICK'S基金会向全国青少年体育项目提供约700万美元赠款，帮助近20万名服务不足的儿童参与体育运动 [26] - 2月DICK'S和DICK'S基金会在纽约市举办了“Here for Her Summit”活动，宣布基金会将在三年内向美国足球基金会的“United for Girls”倡议提供500万美元赠款，以支持女性和女孩参与体育活动 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 替换415家门店狩猎商品的计划，包括替换的商品类别、利润率提升情况以及重新陈列门店的表现 - 替换的商品类别取决于门店所在市场，包括团队运动、棒球、足球业务以及青少年服装和鞋类等，同时会结合女性业务计划 [52] - 未提供利润率提升的具体数据 [53] - 重新陈列的门店在狩猎旺季实现了正同店销售增长，但由于处于关键狩猎时期，难以与其他已移除狩猎业务的门店进行比较 [53] 问题2: 新冠疫情供应链中断对业务的影响，包括受影响的类别、秋季产品库存情况以及美国市场客流量趋势 - 目前尚未看到供应链出现重大问题，但情况较为多变，公司持保守态度 [55] - 未提及受影响的具体类别和秋季产品库存情况 [55] - 尚未看到美国市场客流量受到影响 [55] 问题3: 年初销售是否因市场而异，以及全年毛利率的走势和影响因素 - 年初销售在各市场没有出现差异，包括太平洋西北地区 [57] - 上半年毛利率可能会受到狩猎商品清仓和两个新配送中心成本的压力，下半年压力将减轻 [58] 问题4: 移除狩猎业务后如何确保公司不会被视为百货商店，以及业务差异化 - 公司已经在部分门店测试移除狩猎业务，效果良好，未来将专注于女性运动员市场、鞋类业务、棒球、高尔夫和足球业务的重组，确保公司仍专注于运动和健身领域 [59] 问题5: 若无第四季度的不利因素，业绩会如何，以及公司抢占的市场份额 - 难以量化若无不利因素业绩会如何，因为天气等因素对不同业务的影响复杂 [60] - 未提供公司抢占市场份额的具体数据 [60] 问题6: 2020年SG&A费用率杠杆的来源以及成本节约机会 - SG&A费用率杠杆主要来自2020年激励薪酬的正常化和递延薪酬计划估值的调整 [62] - 公司计划在2020年继续实现有意义的费用节约 [62] 问题7: 销售指引低端情况的情景，以及投资门店和商品组合对毛利率和价值差异化平衡的影响 - 销售指引低端情况考虑了新冠疫情可能导致的供应链中断，影响产品供应的及时性 [64] - 未量化供应链中断对销售的具体影响 [65] - 公司认为在价值、差异化和高端产品之间取得了平衡，DSG品牌表现出色，预计将成为最大的私人品牌 [67] 问题8: 第四季度非狩猎业务的促销活动管理，以及自有品牌的直接采购比例和品牌间接从中国采购的情况 - 通过提供差异化产品、管理库存和提前储备商品等方式，有效管理了促销活动，提高了利润率 [70] - 未提供自有品牌直接采购比例和品牌间接从中国采购的具体数据 [70] 问题9: 年初销售趋势是否与第四季度或当前第一季度同店销售指引相似 - 公司对本季度迄今的销售结果感到满意，尚未看到新冠疫情的影响 [72] 问题10: 移除狩猎业务对毛利率的影响，以及毛利率全年持平的假设和抵消因素 - 移除狩猎业务对毛利率的影响可能没有预期的那么大，因为该业务近年来规模有所下降 [74] - 上半年毛利率将受到狩猎库存清仓和两个新配送中心成本的压力，下半年将受到促销期对比和资本支出折旧的影响 [76][77] 问题11: 2020年改善销售文化的计划 - 继续推进约一年前推出的新服务标准和员工认可计划，重新定义女性、高尔夫和鞋类业务的服务模式，加强培训、招聘和指导工作 [79] 问题12: 第四季度暖冬是否导致春季销售提前，以及需求是否能持续到春季 - 难以确定是否存在销售提前的情况，但目前对年初销售情况满意，相关因素已纳入业绩指引 [80] 问题13: 狩猎业务清算计划对同店销售和毛利率的影响，以及不使用第三方清算商的原因和空间分配变化的回报情况 - 公司认为自行清算狩猎库存可以获得更高的价格，因此不考虑使用第三方清算商 [83] - 移除狩猎业务的门店在狩猎旺季实现了正同店销售增长，利润率也有所提高，公司认为这一举措有助于转向更具增长潜力的业务 [84][85] 问题14: 供应链风险对第二季度及下半年的影响，以及历史上消费者不确定性对需求的影响 - 2月自有品牌从中国的发货量有所放缓，但3月初已明显回升，预计4月下旬门店收货量会有所下降，但影响不大，目前未看到长期供应链影响 [88] - 由于新冠疫情情况特殊，无法根据历史案例判断消费者需求是否会下降 [90] 问题15: 公司高端和低价产品的销售对象，DSG和锐步的毛利率差异，以及电商业务的购物篮趋势 - 公司的策略既吸引了新客户，也为现有客户增加了购买机会，高端产品吸引了回流客户，低价产品满足了消费者的需求缺口 [92] - DSG的毛利率预计略高于锐步，因为产品质量更好且无需支付特许权使用费 [92] - 未提供电商业务购物篮趋势的具体数据 [93] 问题16: 第四季度暖冬对业务的影响，以及奥运会对业务的影响和相关指导 - 第四季度暖冬对业务没有积极影响 [94][95] - 奥运会对公司业务影响不大，世界杯对业务的影响更大，业绩指引中未考虑奥运会因素 [97] 问题17: 库存增加对销售额的影响，集中的品类，以及库存增长放缓对销售的潜在负面影响 - 库存增加对销售额有显著影响，主要集中在运动服装、运动鞋类、棒球和高尔夫等重点品类 [100] - 预计库存增长放缓不会对销售产生有意义的影响，公司认为目前的库存水平已恢复到合适水平，适度调整库存有助于改善现金流、库存周转率和利润率 [104] 问题18: 自有品牌业务占总营收的比例，关税对2020财年毛利率的影响，以及狩猎和冬季商品库存的占比 - 自有品牌业务约占总营收的14% [106] - 公司通过谈判应对关税问题，关税对成本的影响较小，预计对2020年毛利率无重大影响 [107] - 狩猎库存连续八个季度下降，冬季外套等库存高于去年，因为公司提前储备了部分商品，明年相关商品的收货量将下降 [108] 问题19: 保留12%门店狩猎业务的原因，以及2020年资本支出是否为一次性投资 - 保留12%门店的狩猎业务是因为这些门店位于农村地区，狩猎是当地居民生活的一部分，公司将仅提供狩猎相关产品 [111] - 2020年的资本支出主要用于门店投资，预计高于未来一两年的水平 [112] 问题20: 440家门店移除狩猎业务后该业务的销售占比，与已移除门店的比较，以及移除狩猎业务对同店销售和毛利率的影响 - 未提供440家门店狩猎业务销售占比的具体数据，但该业务占比已大幅下降 [114] - 移除狩猎业务对2020年同店销售有轻微负面影响，但从盈利角度看，公司认为可以弥补大部分损失，长期来看将增加盈利 [115][116] - 今年无法完全弥补毛利率损失，但未来可以实现 [117] 问题21: 2020年折旧和摊销（D&A）的增长情况，占用成本的趋势，BOPIS服务的扩展情况，以及高尔夫业务的发展思路 - 预计2020年D&A增长速度略快，占用成本趋势与今年相似 [120] - 公司将专注于扩大BOPIS服务的商品种类，但未提供具体的增长幅度和品类信息 [121] - 高尔夫业务近年来有所加速，公司认为有市场份额提升机会，将主要投资于Golf Galaxy专业渠道 [123] 问题22: 高尔夫和足球业务与棒球业务的规模和机会比较，以及爱国者队未赢得超级碗的影响 - 足球业务规模小于棒球业务，但有一些高价商品表现良好，高尔夫业务规模大于棒球业务 [125] - 超级碗相关销售在第四季度和第一季度都有体现，但对整体季度同店销售影响不大 [126][127] 问题23: 对下半年同店销售增长的信心，SG&A费用的投资领域，以及各品类支持同店销售增长的机会 - 未提供季度业绩指引，但认为上半年同店销售增长相对容易，对整体业绩指引有信心 [129] - SG&A费用主要投资于门店劳动力和技术领域，以维持服务体验和推动电商及门店技术发展，同时激励薪酬和递延薪酬计划的调整将带来一定的费用杠杆 [131] - 公司对棒球、足球、运动服装和鞋类等品类的同店销售增长持积极态度，除狩猎业务外，其他品类业务前景乐观 [133] 问题24: 移除狩猎业务的其他决策依据，以及Field & Stream品牌的业务构成 - 移除狩猎业务不仅是出于利润率考虑，还因为其他品类需求高，有销售和利润率提升空间，未来可能关注长曲棍球业务 [136] - 公司将退出狩猎业务，包括狩猎服装 [136] 问题25: DSG品牌的生产地 - DSG和其他自有品牌在不同地方生产，硬线产品比软线产品更依赖中国，目前供应链情况多变，但公司对业绩指引有信心 [139]

门店情况 - 公司门店数量从2014年11月1日的597家增长至2019年11月2日的733家，未来几年将放缓开店速度[61] - 本季度退出8家Field & Stream门店并将其转租给Sportsman's Warehouse, Inc.[79] - 截至2019年11月2日门店数量为855家，总面积4210.178万平方英尺；2018年11月3日门店数量为861家，总面积4237.2767万平方英尺[82][85] 电商销售 - 电商销售渗透率从2014年截至11月1日的约7%提升至2019年截至11月2日的约13%，约80%的电商销售来自实体店商圈[62][64] - 本季度电商销售渗透率增至约13%，2018年第三季度约为12%[77] - 综合同店销售额较2018年第三季度增长6.0%，其中电商销售额增长约13%[77] 收益与利润 - 本季度摊薄后每股收益0.66美元，较2018年第三季度的0.39美元增长69.2%，净利润达5760万美元，2018年第三季度为3780万美元[75] - 本季度净销售额达19.622亿美元，较2018年第三季度的18.573亿美元增长5.6%[77] - 13周内净销售额从18.573亿美元增至19.622亿美元，增幅5.6%，主要因同店销售额增长6.0%[90] - 39周内净销售额从59.445亿美元增至61.421亿美元，增幅3.3%，主要因同店销售额增长3.1%[100] - 13周内毛利润从5.236亿美元增至5.806亿美元，增幅10.9%，占净销售额百分比增加140个基点[93] - 39周内毛利润从17.432亿美元增至18.215亿美元，增幅4.5%，占净销售额百分比增加34个基点[102] - 13周内运营收入从5290万美元降至4560万美元[92] - 39周内运营收入从3.027亿美元降至2.767亿美元[101] - 2019年8月公司出售两家子公司获净收益4040万美元，税前收益3380万美元[96][105] - 当期其他收入为1030万美元，较2018年11月3日止期间的120万美元大幅增加[106] 股息与回购 - 本季度宣布并支付每股0.275美元的季度现金股息[78] - 本季度根据2016年3月16日宣布的10亿美元股票回购计划回购280万股普通股，花费9950万美元[78] - 2016年股份回购计划已回购9.327亿美元普通股，剩余6730万美元额度；2019年新增10亿美元股份回购计划[115] - 截至2019年11月2日的39周内，公司支付了7450万美元股息；2019年11月21日，董事会宣布每股0.275美元的季度现金股息[117] 费用情况 - 13周内销售、一般和行政费用从4.687亿美元增至5.317亿美元，增幅13.4%，占净销售额百分比增加186个基点[94] - 39周内销售、一般和行政费用从14.343亿美元增至15.399亿美元，增幅7.4%，占净销售额百分比增加94个基点[103] 税率情况 - 当期有效税率从去年同期的26.5%降至26.1%[107] 资金情况 - 截至2019年11月2日，信贷安排提取资金为17.7875亿美元，高于2018年11月3日的17.235亿美元[110] - 截至2019年11月2日的39周内，经营活动净现金使用2.12775亿美元，去年同期为提供1.60528亿美元[118] - 截至2019年11月2日的39周内，投资活动使用现金较上年同期减少1310万美元[120] - 截至2019年11月2日的39周内，融资活动提供现金较上年同期增加，主要因信贷安排提取资金增加[121] 资本支出与表外安排 - 预计2019财年资本支出总额约2.3亿美元，净额约2亿美元[114] - 截至2019年11月2日，公司表外安排主要涉及营销、商标许可等承诺，预计对财务无重大影响[123]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合销售额增长5.6%，达到约19.6亿美元 [28] - 综合同店销售额增长6%，由交易量增长3.3%和平均客单价增长2.7%驱动 [28] - 电商销售额增长13%，占总净销售额的比例从去年同期的12%提升至13% [29][30] - 第三季度毛利润为5.806亿美元，占净销售额的29.59%，较去年同期提高140个基点 [32] - 非GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）为5.151亿美元，占净销售额的26.25%，较去年同期上升102个基点 [33] - 非GAAP营业利润为6220万美元，占净销售额的3.17%，较去年同期增加930万美元，提高32个基点 [34] - 第三季度非GAAP摊薄后每股收益为0.52美元，较去年同期的0.39美元增长33%；GAAP摊薄后每股收益为0.66美元 [36] - 库存较去年同期增长17%，预计第四季度末库存将以类似速度增长 [11][38] - 净资本支出为5100万美元，支付季度股息约2300万美元，回购284万股，花费9950万美元 [39] - 提高全年综合同店销售额指引至增长2.5% - 3%，提高全年非GAAP摊薄后每股收益展望至3.50 - 3.60美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬线、服装和鞋类三个主要类别均实现增长，狩猎业务持续负增长，但其他类别增长抵消了其下降 [30] - 棒球业务持续加速增长，服装业务受耐克和自有品牌推动表现出色，鞋类业务良好 [61] - 自有品牌CALIA、Walter Hagen、Alpine Design和DSG表现良好，预计DSG明年将成为最大的自有品牌 [14][91] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优化商品组合，强调关键商品，满足不同运动员需求，加强与战略品牌合作伙伴的关系 [13] - 进行空间优化，重新分配楼层空间，调整产品供应以适应各市场需求 [12] - 开展战略审查，第三季度退出8家Field & Stream门店，审查仍在继续 [12] - 致力于打造最佳全渠道零售体验，加强门店服务标准培训，提升电商履行能力 [16][18] - 推出Scorecard Gold忠诚度计划和多渠道假日营销活动，支持体育公益事业 [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对业务前景充满热情，认为关键战略和投资正在发挥作用，业务增长势头良好 [8][15] - 天气对业务有影响，第四季度销售和利润率受天气和销售天数影响，公司持谨慎乐观态度 [48][49][69] - 目前业务没有重大逆风因素，但关税影响有待观察，预计明年关税影响会有所增加 [88][89][105] 其他重要信息 - 会议回放将在投资者关系网站存档约12个月 [4] - 预计2020年3月10日市场开盘前发布2019年第四季度财报，并于上午10点举行财报电话会议 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 电商仅增长13%的原因，Yeezy系列发布情况及促销对毛利率的影响 - 电商增长13%是因为减少了促销活动，且库存增加使现货情况改善，减少了代客下单的情况 [45] - 促销活动在门店和线上均有减少，对毛利率有积极影响 [46] - Yeezy系列发布有帮助但未产生重大影响，公司对结果满意，第四季度情况待定 [51] 问题2: 今年5% - 5.2%的运营利润率是否可持续，未来能否实现适度扩张 - 目前公司暂不提供未来运营利润率的指引，但对业务发展势头感到兴奋 [53] 问题3: 同店销售额加速增长的因素 - 是战略库存投资、运营服务标准提升和营销等多方面因素共同作用的结果，没有单一决定性因素 [57] 问题4: 本季度表现超预期，哪些部门表现最佳，电商转型处于什么阶段 - 各部门表现都不错，棒球业务持续加速，服装业务受耐克和自有品牌推动良好，鞋类业务也很好 [61] - 公司将持续进行投资，目前在履行中心方面投入较大，技术投资仍是长期主题 [65] 问题5: 9月天气对业务的影响，第四季度预期及商品利润率情况 - 天气对公司业务无明显影响 [67] - 第四季度预期已包含在全年指引中，利润率受销售情况、天气和促销活动影响，公司持谨慎乐观态度 [69][70] 问题6: 品牌合作伙伴的分配趋势，门店绩效认可方式的变化，第四季度EBIT利润率的机会 - 棒球、足球和足球业务表现良好，与供应商合作顺利，产品管线丰富 [74][75] - 绩效认可文化贯穿整个公司，包括小奖励、总统奖和全店庆祝等多种形式，门店也参与薪酬和激励计划 [76][77] - 第四季度盈利能力的关键驱动因素是销售情况，SG&A可控，利润率受促销和天气影响 [79] 问题7: 移除狩猎业务的125家门店同店销售表现，Parkland事件决策的影响，耐克停止向亚马逊直销的影响 - 移除狩猎业务的门店同店销售与连锁店平均水平一致，考虑到清理库存和施工的干扰，这一表现不错 [83] - Parkland事件决策的影响已过去，目前业务增长良好 [82] - 耐克向亚马逊直销对公司业务影响不大，未来也不会有重大影响 [85] 问题8: 剔除狩猎和电子产品业务后业务的潜在趋势，自有品牌DSG的表现和机会 - 目前业务没有重大逆风因素，硬线、服装和鞋类表现良好，业务基础结构健康 [87][88][89] - 公司对自有品牌表现满意，DSG表现出色，预计明年将成为最大的自有品牌，且有助于提升其他品牌业务 [91][92] 问题9: 商品利润率混合影响的驱动因素及可持续性，商场店和非商场店的表现 - 商品利润率混合影响主要由狩猎业务减少，团队运动、运动鞋和运动服装业务增长驱动，这种影响有望持续 [95] - 商场店和非商场店表现基本一致，商场店有独立停车场，不依赖商场客流 [97][98] 问题10: 库存增长情况，鞋类业务向时尚方向倾斜的影响 - 明年库存将继续增长，但增速会放缓 [100] - 鞋类业务仍以核心运动员为重点，引入生活方式产品后，消费者可一站式购物，业务表现良好 [101][102] 问题11: 实体店同店销售情况，是否预计第四季度保持正增长，关税影响 - 实体店同店销售为中个位数增长，预计第四季度保持正增长，但受天气和销售天数影响 [103][104] - 今年关税影响不大，明年影响可能会增加，但目前供应链提价动力较慢 [105][106][107] 问题12: 产品分配改善是否带来新客户，是否考虑引入新品牌 - 产品分配改善带来了新客户，更重要的是让现有客户能在店内购买到生活方式鞋类产品 [110] - 公司一直在寻找能推动业务增长的新品牌 [111] 问题13: 服装业务表现出色的原因，库存情况及实体店同店销售的流量和AUR组成，Field & Stream的影响 - 服装业务通过差异化商品组合和关注发烧友运动员，提高了平均销售价格（AUR），消费者反应良好，且无明显促销压力 [113][114] - 库存预计明年上半年继续增长但增速放缓，下半年趋于平稳 [115] - Field & Stream影响较小，未拆分实体店和线上流量数据 [118] 问题14: 服务标准和库存投资的进展及效益，平均客单价提高的驱动因素 - 服务转型仍处于早期阶段，无法量化服务水平和库存投资的效益，但整体体验在改善，客户满意度指标良好 [122][123] - 平均客单价提高是因为关键产品现货充足，而非降低降价幅度 [124] 问题15: 第三季度毛利率提高的因素及可持续性，电商业务增长是否反映投资效果 - 毛利率提高的主要因素包括有利的商品组合、减少促销和占用成本杠杆，商品组合改善有望持续，促销和占用成本杠杆受销售和天气影响 [129][130][131] - 第三季度电商增长13%是有意减少促销的结果，投资效果将在未来持续体现 [133] 问题16: 交易数量增加的原因，第四季度SG&A增长情况 - 交易数量增加是流量改善和转化率提高共同作用的结果，受线上体验、营销、库存投资和品牌支持等多因素影响 [135][136] - 第三季度SG&A增长受激励薪酬影响是个例外，第四季度将更趋于正常 [137] 问题17: 去年库存不足的负面影响，库存对应付账款比率的影响 - 去年库存不足，未满足发烧友运动员需求，今年开始看到投资回报，业务增长良好 [140][141] 问题18: 第三季度同店销售的节奏，投资是否有成本抵消，第四季度天气对业务的重要性 - 公司不按月份提供同店销售指引，对第三季度整体表现满意 [145] - 明年仍有成本抵消机会，公司将积极追求 [147] - 第四季度天气对业务有影响，寒冷天气有助于推动业务，但公司已尽力抵消不利影响 [149][150][151] 问题19: DSG品牌如何实现增长 - DSG是一个广泛的品牌，涵盖运动服装、硬线等多个品类，公司对其表现满意，预计明年成为最大的自有品牌 [156]

门店情况 - 公司门店数量从2014年8月2日的574家增长至2019年8月3日的727家，未来几年将降低新店增长速度[79] - 截至2019年8月3日，公司门店总数为857家，总面积42,195,720平方英尺；2018年8月4日，门店总数为858家，总面积42,348,124平方英尺[97][100] - 预计2019财年资本支出总额约2.3亿美元，净额约2亿美元，新开设8家Dick's Sporting Goods门店[134] 电商销售 - 电商销售占总净销售额的比例从2014年8月2日的约7%增至2019年8月3日的约12%，约80%的电商销售产生于实体店商圈内[80] - 综合同店销售额增长3.2%，其中电商销售额增长约21%，电商销售占比从2018年第二季度的约11%增至本季度的约12%[94] - 13周内，2019年净销售额达22.592亿美元，较2018年增长3.8%，主要因同店销售额增长3.2%，其中电商销售额约增长21%，电商销售渗透率从11%增至12%[111] - 26周内，2019年净销售额达41.799亿美元，较2018年增长2.3%，主要因同店销售额增长1.7%，其中电商销售额约增长18%，电商销售渗透率从11%增至12%[120] 关税情况 - 2019年5月10日起，部分从中国进口产品的关税税率从10%提高到25%，另外10%的关税将于2019年9月1日和12月15日生效[81] 子公司出售 - 2019年8月22日，公司以4500万美元出售两家科技子公司，预计在第三财季录得税前收益[83] 财务收益与利润 - 本季度摊薄后每股收益为1.26美元，较2018年第二季度增长5%，净利润为1.125亿美元，低于2018年同期的1.194亿美元[92] - 本季度净销售额为22.592亿美元，较2018年第二季度增长3.8%[93] - 13周内，2019年运营收入降至1.55亿美元，2018年为1.625亿美元[113] - 26周内，2019年运营收入降至2.311亿美元，2018年为2.499亿美元[122] - 13周内，2019年毛利润增至6.771亿美元，较2018年增长2.7%，但占净销售额百分比下降31个基点[114] - 26周内，2019年毛利润增至12.409亿美元，较2018年增长1.7%，占净销售额百分比下降15个基点[123] 股息与股票回购 - 2019年第二季度，公司宣布并支付每股0.275美元的季度现金股息，回购450万股普通股，花费1.593亿美元，并授权新的10亿美元股票回购计划[95] - 2016年董事会授权最高10亿美元的五年股票回购计划，截至2019年8月3日已回购8.332亿美元，剩余1.668亿美元；2019年6月又授权最高10亿美元的五年股票回购计划[135] - 2019年截至8月3日的26周内，公司向股东支付了5130万美元股息，2019年8月19日董事会授权并宣布每股0.275美元的季度现金股息[136] 信贷安排 - 公司修订现有信贷安排，将贷款承诺从12.5亿美元增至16亿美元，到期日延长至2024年6月28日，并提供5亿美元的增额功能[96] - 公司有16亿美元的高级有担保循环信贷安排，含最高1.5亿美元信用证，满足条件可申请增加最高5亿美元借款额度[129] - 截至2019年8月3日和2018年8月4日，信贷安排提取资金分别为11.8585亿美元和11.628亿美元，未偿还借款分别为4.415亿美元和1.084亿美元[131] 费用情况 - 13周内，2019年销售、一般和行政费用增至5.211亿美元，较2018年增长5.2%，占净销售额百分比增加31个基点[116] - 26周内，2019年销售、一般和行政费用增至10.082亿美元，较2018年增长4.4%，占净销售额百分比增加49个基点[125] 业务战略 - 2019财年主要投资领域为提升门店体验、改善电商履约能力和实施技术解决方案，同时注重提高业务生产力[82] - 公司继续评估狩猎业务战略，本季度从约125家Dick's Sporting Goods门店移除狩猎品类商品[112][121] 现金流量 - 2019年截至8月3日的26周内，经营活动使用的现金比去年同期增加3.431亿美元，主要因库存水平和应付账款变化减少3.198亿美元，应收账款变化减少1950万美元[141][142] - 2019年截至8月3日的26周内，投资活动使用的现金比去年同期增加1550万美元，因资本支出总额增加[143] - 2019年截至8月3日的26周内，融资活动提供的现金为1.423亿美元，去年同期使用融资活动现金1.963亿美元，因2019年信贷安排借款增加[144] 表外安排与市场风险 - 截至2019年8月3日，公司的表外安排主要涉及营销承诺、商标许可等，公司认为对财务状况等无重大影响[145] - 公司市场风险敞口与2019财年年度报告相比无重大变化[147]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合销售额增长3.8%，达约22.6亿美元 [20] - 综合同店销售额增长3.2%，受平均客单价增长2.1%和交易量增长1.1%推动 [20] - 在线业务占总净销售额的比例从去年同期的11%增至12% [20] - 第二季度毛利率为29.97%，较去年同期下降31个基点 [21] - 销售、一般及行政费用（SG&A）为5.211亿美元，占销售额的23.06%，较去年同期上升31个基点 [22] - 第二季度摊薄后每股收益为1.26美元，去年同期为1.20美元 [5] - 第二季度末现金及现金等价物约为1.17亿美元，循环信贷额度未偿还余额为4.42亿美元，去年为1.08亿美元 [23] - 库存水平较去年同期增长19% [23] - 上调全年综合同店销售额指引至低个位数正增长，上调全年摊薄后每股收益指引至3.30 - 3.45美元 [7][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬线、服装和鞋类三大主要品类均实现增长 [7][20] - 电商业务增长21%，在线下单到店自提（POPUS）业务增长显著，远超电商业务整体21%的增速 [7][16] - 狩猎业务同店销售额降幅收窄，公司正在对该业务进行战略审查 [21] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重新分配店铺空间至增长品类，调整产品组合以适应各市场需求，移除部分店铺的狩猎品类并替换为更有吸引力的本地化商品 [8] - 加强与战略合作伙伴的关系，包括耐克、阿迪达斯等品牌，通过店内店铺、营销计划等合作提升产品组合 [9] - 发展自有品牌，如推出DSG品牌，丰富运动服装产品线 [10] - 拓展HitTrax技术嵌入球笼体验至更多店铺，与E|L1合作开展零售活动，增强与消费者的体验式互动 [10][11] - 持续提升全渠道体验，包括改善电商网站、提高配送速度、优化库存管理等 [15][16] - 推出Scorecard Gold忠诚度计划，以更好地奖励和吸引最忠诚的会员 [17] - 继续推进Sports Matter项目，致力于解决青少年体育资金危机 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司主要逆风已过去，销售曲线已扭转，对业务前景感到乐观，预计下半年将继续实现正增长 [7] - 消费者状况良好，但下半年仍存在一些不可控因素，如狩猎业务挑战、天气和体育赛事等，可能影响同店销售增长 [96] - 关税对业务影响相对较小，公司有多种手段减轻潜在关税影响 [28] 其他重要信息 - 完成出售两家科技子公司Blue Sombrero和Affinity Sports给Stack Sports，售价4500万美元，并达成长期战略合作伙伴关系，预计将产生一次性收益 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关税对公司销售的影响及应对措施，以及2020年的关税暴露情况 - 今年剩余时间关税为10%，涵盖大部分从中国进口的产品，但公司现有采购订单在今年剩余时间内预计免税，且因人民币贬值可通过重新谈判降低成本，公司还有多种手段减轻潜在关税影响，目前暂不提供2020年展望 [28] 问题：来自中国的商品成本占比 - 公司尚未披露该信息，因众多供应商有机会在工厂间转移生产，该数据目前较难确定 [29] 问题：库存增长对本季度同店销售增长的贡献程度 - 无法精确量化，但库存投资非常有帮助，公司目前库存状况良好，在服装、鞋类和硬线业务的库存充足率提高，棒球业务表现出色 [31] 问题：本季度鞋类和服装的同店销售情况及下半年展望 - 公司对本季度鞋类和服装业务非常满意，对下半年也充满热情，与品牌的合作关系良好，DSG品牌表现良好 [35] 问题：销售曲线扭转的背景和产品管线情况 - 去年因枪支问题和品牌分销策略变化，同店销售为负，过去三个季度销售曲线开始扭转并逐步改善，尽管狩猎和枪支业务持续下滑，但其他品类能够弥补，预计全年都能如此 [39] 问题：对营业收入的可见性和拐点情况 - 公司认为若能持续吸引积极流量并提高平均客单价，作为零售商将处于有利地位 [40] 问题：服务标准的实施情况及如何保持动力 - 4月底公司全面推出新服务标准，通过与变革倡导者合作定义标准并关注员工表现，已在店铺中形成良好势头，目前处于早期阶段，仍有提升空间 [41] 问题：店铺流量情况、客单价构成以及高尔夫等品类的表现 - 公司不提供具体流量和客单价构成的详细信息，但交易增长得益于流量和转化率的提升，与库存投资和服务标准有关；狩猎业务表现不佳，符合预期，高尔夫和棒球等业务表现良好 [45][46] 问题：商品毛利率在下半年的改善情况 - 下半年电商业务持续增长，毛利率较难提升，但商品毛利率预计将逐步改善，有可能恢复到持平水平 [47] 问题：狩猎和锐步产品清仓对第二季度销售的影响、关税对下半年的影响以及实现EBIT利润率拐点所需的同店销售增长 - 狩猎和锐步产品清仓对销售无实质影响；关税影响已纳入下半年商品毛利率预测，影响较小；公司持续投资业务，目前暂不提供实现运营杠杆提升所需的同店销售增长指引 [52][54] 问题：去年库存管理导致销售损失的品类 - 事后看来，去年鞋类和棒球品类库存过紧，影响了业务优化，目前库存水平处于合理区间 [55] 问题：全年同店销售指引上调的原因以及对下半年消费者和关税影响的看法 - 第二季度同店销售略好于内部预期，已反映在数据中，一直预计下半年同店销售将实现低个位数增长；已将关税潜在影响纳入下半年毛利率预测，影响较小，消费者状况良好，预计未来仍将实现低个位数同店销售增长 [58] 问题：下半年SG&A增长情况及投资时间框架 - 第三季度部分投资将从SG&A线转移至毛利率线，因开设两个电商配送中心会产生一些启动成本，将对第三季度整体毛利率有一定影响 [60] 问题：安德玛品牌的表现 - 安德玛是公司重要品牌，第二季度表现良好，预计全年表现也将令人满意 [61] 问题：狩猎品类的销售占比以及清仓活动对毛利率的影响和未来混合效益 - 出于竞争原因，公司未披露狩猎业务的具体销售占比；狩猎业务整体疲软，减少对该业务的依赖有望提高利润率，但目前该业务仍在审查中，后续情况将适时公布 [63] 问题：提升店内体验和客户参与度的机会 - 公司认为应结合社区体验和店内体验，如计划在罗切斯特的店铺设置攀岩墙，目前HitTrax技术和高尔夫技术升级等投资已初见成效 [65] 问题：出售科技业务的原因 - 公司认为保留GameChanger业务即可，Blue Sombrero和Affinity主要服务于B2B市场，通过与Stack Sports建立战略合作伙伴关系，可在不拥有和运营这些业务的情况下获取价值，且生态系统将扩大，实现双赢 [69] 问题：Scorecard Gold计划的具体内容 - Gold客户需每年消费超过500美元和/或使用公司信用卡，可获得更多积分、提前参与产品发布和活动、特定时间的VIP店铺访问权等，该计划将不断优化以满足最佳客户的需求 [70] 问题：库存增长趋势及潜在降价风险 - 公司认为降价风险不大，战略投资集中在关键品类和商品上，库存清理已纳入指引；预计今年剩余时间库存水平将保持在当前范围，明年趋于平稳 [73] 问题：电商业务的规模效应和对损益表的影响 - 公司对电商业务的盈利能力感到满意，自将平台收归内部运营后，能更有效地实现规模效益，未来将继续提升该渠道的盈利能力 [75] 问题：在线下单到店自提业务的渗透率 - 公司未披露该数据，但该业务增长显著，远超电商业务整体增速，且受到消费者欢迎 [77] 问题：本季度狩猎业务的逆风影响 - 本季度狩猎业务逆风影响较之前大幅减小，且公司通过战略投资和策略调整，用其他品类弥补了同店销售的下降 [78] 问题：服务水平的提升空间 - 公司认为目前服务水平提升处于早期阶段，仍有很大提升空间，将继续加强员工培训和对消费者的关注 [82] 问题：自有品牌的渗透率、来源以及关税影响 - 去年自有品牌渗透率为14%，且持续略有提升；硬线产品多来自中国，软线产品大多并非来自中国；关税对自有品牌业务的影响暂未明确 [83][84] 问题：List 4关税对2019财年和2020财年每股收益的影响 - 公司在第一季度上调指引时已考虑一定的关税风险，但具体影响金额仍在变化中，暂不提供具体数据 [85] 问题：电商业务加速增长的原因、新配送中心的作用以及未来数字业务发展趋势 - 电商业务增长得益于对基础业务的关注，如库存状况改善、网站速度提升、配送速度加快等；新配送中心运营不到一周，与第二季度增长无关 [88] 问题：狩猎业务战略审查的最新情况 - 公司正在对狩猎业务进行全面审查，目前暂无新信息，有结果将及时公布 [89] 问题：商品销售趋势在不同性别、成人和青少年业务之间的差异 - 公司在男性、女性和儿童的服装、鞋类和团队运动业务方面表现良好，差异较小 [91] 问题：库存水平是否合适以及发展奥特莱斯业务的想法 - 公司认为目前库存水平合适，无需进一步投资；奥特莱斯业务处于测试阶段，目前暂不发表评论 [92] 问题：下半年同店销售增长可能放缓的原因 - 进入主要狩猎季节，狩猎业务行业整体面临挑战；去年第三季度的寒冷天气和棒球季后赛等不可控因素可能影响销售增长 [96] 问题：关税是否会对同店销售产生影响 - 公司认为关税对业务影响不大，目前不认为会对消费者产生重大影响，对下半年业务较为乐观 [97] 问题：下半年商品毛利率的影响因素 - 主要影响因素为电商业务占比增加和两个新配送中心的启动成本 [99] 问题：上调每股收益指引下限和上限的考虑因素 - 下限考虑了股票回购和第二季度的较好表现，上限则增加了一定的保守性 [100] 问题：第二季度折旧与摊销（D&A）较第一季度下降的情况及后续趋势 - 第一季度有一些减值因素导致D&A升高，第二季度是更合理的运行水平 [102]

门店情况 - 公司门店数量从2014年5月3日的566家增至2019年5月4日的727家，未来几年将降低新店增长速度[61] - 截至2019年5月4日的13周，Dick's Sporting Goods门店期初729家，新开0家，关闭2家，期末727家；特色概念店期初129家，新开1家，关闭0家，期末130家[80] - 预开业费用从270万美元降至60万美元，本季度新开1家店，去年同期新开8家[97] - 预计2019财年资本支出总额约2.3亿美元，净额约2亿美元，新开店数量减至7家[105] 电商销售 - 电商销售渗透率从2014年5月3日的约7%增至2019年5月4日的约13%，约80%的电商销售来自实体店商圈[62] - 2019年第一季度综合同店销售额持平，电商销售额增长约15%，电商销售渗透率从2018年第一季度的约11%增至约13%[77] - 本季度净销售额增长0.6%，从19.097亿美元增至19.207亿美元，电商销售占比从11%增至13%[92] 财务数据 - 2019年第一季度摊薄后每股收益0.61美元，较2018年第一季度的0.59美元增长3.4%，净利润为5750万美元，低于2018年第一季度的6010万美元[74] - 2019年第一季度净销售额为19.207亿美元，较2018年第一季度的19.097亿美元增长0.6%[76] - 2019年第一季度宣布并支付每股0.275美元的季度现金股息，回购300万股普通股，花费1.073亿美元[78] - 综合同店销售额持平，交易数量减少1.0%，但每笔交易销售额增加1.0%[92][93] - 运营收入从8730万美元降至7610万美元[94] - 毛利润增长0.6%，从5.604亿美元增至5.638亿美元，占净销售额的百分比增加1个基点[95] - 销售、一般和行政费用增长3.6%，从4.703亿美元增至4.872亿美元，占净销售额的百分比增加73个基点[96] - 本季度回购300万股普通股，花费1.073亿美元，截至5月24日，授权额度还剩约2.48亿美元[107] - 本季度支付股息2700万美元，董事会宣布每股0.275美元的季度现金股息[108] - 经营活动使用的现金增加2.031亿美元，主要因库存水平和应收账款变化[112][113] - 2019年截至5月4日的13周内，融资活动提供的现金总计2.478亿美元，上年同期为7180万美元[117] 公司投资与发展 - 2019年公司主要投资方向为提升门店运动员体验、改善电商履约能力、实施技术解决方案以提升运动员体验和员工生产力[65] 关税影响 - 2019年5月10日起，部分从中国进口产品关税从10%提高到25%，公司认为可通过采购、商品销售和定价措施减轻影响，不会对2019财年净收入产生重大不利影响[64] 公司监控指标 - 公司高级管理层通过综合同店销售业绩、税前收益及运营利润率、经营活动现金流、商品质量、门店生产力等指标监控公司表现[66][68][69][70][71] 表外安排与合同义务 - 截至2019年5月4日，公司表外安排主要与营销承诺、商标许可等采购义务有关[118] - 公司认为表外安排不会对财务状况、营收等产生重大影响[118] - 截至2019年2月2日的合同义务和商业承诺情况可查看2019年3月29日提交的年报[119] - 本季度合同义务和商业承诺无重大非日常变动[119] 市场风险 - 公司市场风险敞口较2019年2月2日财年年报无重大变化[120]