财务数据和关键指标变化 - 公司全年运营利润为17亿兰特，头条收益为11亿兰特，两者均下降超20% [13] - 公司全年总收入下降3%，主要因黄金价格下跌；销售成本总体上涨10%，运营活动毛利润同比下降27% [43] - 公司自由现金流为8.716亿兰特，低于去年的11亿兰特；全年股息为0.60兰特 [41] - 公司全年资本支出增加48%，接近6亿兰特；现金及现金等价物增加16% [55][57] 各条业务线数据和关键指标变化 Ergo业务 - 吞吐量从近1200万吨降至1070万吨，产量公斤数较上半年度有所上升，与本年度上半年度基本持平 [18][21] - 收入同比下降6%，其中3%因平均兰特黄金价格下降，3%因黄金销量减少 [32] - 现金运营成本同比增长近13%，运营利润表现稳定 [33] Far West Gold业务 - 吞吐量稳定，产量公斤数因品位提高而略有增加 [23][25] - 黄金收入同比增长7%，黄金销量增长9%，收益率提高8% [35] - 现金运营成本同比增长12%，运营利润同比增长3% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划未来三年将运营站点数量减半，以降低成本，提高效率 [130] - 公司将继续投资于现有业务，并寻找其他增长机会，特别是与Sibanye - Stillwater的合作 [46][118] - 公司计划提供完整的尾矿管理解决方案，结合同步修复，以增加业务价值 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为南非未来仍有很多发展机会，将继续投资并与积极的合作伙伴合作 [97] - 公司预计未来产量为16 - 18万盎司，现金运营成本将略有上升，资本支出预计为14亿兰特 [97][98][99] 其他重要信息 - 公司女性员工比例保持在23%，社会经济支出为5290万兰特 [16] - 公司部分区域粉尘监测略有增加，可能与道路基础设施和建筑区域有关 [17] - 公司在环境可持续发展方面取得进展，如减少外部饮用水使用、增加植被覆盖等 [61][78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明未来三年公司业务资本支出的发展情况 - 未来几年业务资本支出主要集中在开设新泵站和新尾矿堆，以及提高工厂效率 [104] - 明年起将有大笔资金用于Brakpan尾矿坝和Far West Gold尾矿沉积设施的扩建 [106] - 太阳能投资虽未计入业务资本支出，但可解锁资源、延长矿山寿命、提高利润率 [108] 问题2: 是否有类似Ergo的自发电计划 - 公司正在与Sibanye - Stillwater进行沟通，若有进展将与其合作 [109] - 目前暂无单独建设泵站的计划，将在Ergo产生盈余电力后并入电网 [110] 问题3: 请说明Ergo和Withok的情况 - Ergo不存在法律问题，有一个探矿参数未纳入储量，有一个普通法所有权主张被认为是机会主义的 [111] - Withok扩建需申请新的用水许可证，部分区域未使用一段时间，需按规定申请 [112] 问题4: Far West未来一年的资本支出情况 - 未来一年Far West的资本支出约为2.5亿兰特，其中一半用于三号尾矿坝和工厂升级 [114] 问题5: 是否期望在国际上以与南非相同的方式从尾矿中回收价值 - 能否在国际上从尾矿中回收价值取决于是否有现有基础设施，短期内公司认为与Sibanye - Stillwater合作是增长的捷径 [116][118] 问题6: 请提供2023年的有效税率指导以及2022年税率放缓的原因 - 2023年的有效税率可参考递延税项负债的测量，Far West的税率从30%降至29%，Ergo从25%降至22% [125][126] 问题7: 请说明品位下降的情况以及如何应对 - 公司整体矿产储量品位随时间下降，将通过管理成本、提高产量和运营稳定性来应对 [127][128] 问题8: 预算运营成本预测是否保守 - 公司在预算中考虑了所有成本增加因素，认为预算运营成本预测是保守的，但仍需努力提高产量 [135][136] 问题9: 资本支出方面还有哪些未考虑的因素 - 唯一未完全考虑的是Eskom的电价上涨，公司已预留了很大一部分，但具体实施程度尚不确定 [138]

财务数据和关键指标变化 - 6个月收入近25亿兰特，营业利润超8.3亿兰特，黄金产量约114.3吨 [4] - 6个月黄金平均价格为每公斤86.3万兰特，较2020年12月结束的6个月的98.8万兰特有所下降 [4] - 所得税贡献1.01亿兰特，预扣税1.18亿兰特，维持约3%的维持成本利润率 [6] - 自由现金流超4亿兰特，将连续第15年支付股息 [7] - 集团收入同比下降16%，黄金价格下降贡献了其中13%，黄金销量下降4%；销售成本同比上升8%，毛利润同比下降48% [18] - 综合运营成本指引为每公斤60万兰特，短期内将面临压力 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 Ergo - 黄金价格下降13%，从每公斤98.9万兰特降至86.3万兰特；黄金销量下降9%，收入同比下降20% [15] - 现金运营成本同比增加12%，运营利润同比下降52% [15][16] Far West Gold - 黄金销量同比增长13%，尽管黄金价格同比下降13%，但仍保持了稳定的收入 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是扭转采矿的环境遗留问题，通过可持续发展和负责任的环境管理，在全球范围内寻找机会 [11][12] - 计划在2022财年剩余时间进行约6亿兰特的资本投资，以优化业务并实现可持续发展 [13][22] - 与Sibanye - Stillwater合作，探索电池金属或未来金属的机会 [52][53] - 致力于成为零废物企业，使用循环水，增加太阳能发电的使用，以减少碳足迹 [31][32] - 公司在过去五年的表现良好，在约翰内斯堡证券交易所上市的黄金公司中表现最佳 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 黄金价格虽较2020年有所下降，但仍处于有吸引力的水平，使公司能够支付股息并产生自由现金流 [6][7] - 公司面临成本上升的压力，特别是试剂和电力成本，但将继续努力管理成本 [14][15] - 对公司未来的发展前景持乐观态度，认为公司在产量、现金流和可持续发展方面都有良好的趋势 [46][49] 其他重要信息 - 社会经济发展支出接近2000万美元，用于支持社区发展和非正式经济 [7][41] - 粉尘超标数量略有下降，公司在环境保护方面取得了一定进展 [8] - 员工疫苗接种率超过90%，公司在应对COVID - 19方面取得了积极成果 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供绿色金属战略的最新情况，特别是关于感兴趣的商品（如铀、铜），以及该战略的资金来源；未来几年产量可能的正常化表现，以及如何考虑长期维持成本 - 公司将与Sibanye - Stillwater合作，参与其在电池金属或未来金属方面的项目，但目前暂无具体项目可宣布 [52][53] - 目前不明确针对铀，因为资源含量不足且相关工厂建设成本高、工艺复杂 [54][55] - 产量信息未公开，建议根据公司发布的指导和数据进行推断 [56] - Ergo的长期维持成本约为现金成本的5%，短期内由于基础设施投资，全部维持成本将上升 [56][57] 问题2: 请提供光伏项目启动的时间线和总支出 - 计划建设20兆瓦太阳能设施和多个模块化存储单元，并升级现有电网基础设施 [58] - 正在等待一个监管机构的签字，预计很快会有进展 [58][59] - 具体资本支出将在未来两到三个月公布 [60] 问题3: 在什么条件下会考虑利用资产负债表进行举债；PowerBlocks和电池备份的情况如何 - 公司资产负债表状况良好，有机会引入绿色融资和可持续发展相关融资 [60] - 预计未来两到三个月会向市场提供更多具体信息 [60] 问题4: Ergo成本增加是否为一次性的，与运输等相关；成本增加（如钢铁）是否同样适用于Far West Gold - Ergo成本增加主要是由于试剂和运输成本，以及吸收了钢铁价格上涨的影响 [61][62] - 与Far West Gold的运营模式不同，成本影响程度不同 [61] - 目前成本已趋于稳定，未来成本增加可能来自外部通胀因素 [63] - 从中期来看，随着向更大、更稳定的矿区转移，成本有望下降 [64] 问题5: 与Sibanye - Stillwater合作，是否意味着不考虑其他外部机会 - 公司的目标是在全球范围内扭转采矿的环境遗留问题，如果有合适的外部机会，会在与Sibanye - Stillwater协商后考虑 [68] 问题6: 输电线路的增加能否在尾矿库（TSF）扩建之前进行，预计何时进行扩建 - 一旦获得相关文件，将尽快进行扩建，目前已获得批准，正在等待文件 [70]

黄金价格与汇率变化 - 2021财年兰特黄金价格较2020财年增长19%，美元黄金均价增长18%，兰特兑美元平均汇率升值2%[105] - 2021财年平均兰特/美元汇率贬值2%，2020财年升值10%，2019财年升值10%；2021财年CPI（通胀率）为4.9%，2020财年为2.2%，2019财年为4.5%[107] 财务收入与成本关键指标变化 - 2021财年收入为52.69亿兰特，较2020财年的41.85亿兰特增长26%，主要因黄金销量增长5%至5734千克，平均兰特黄金价格增长19%至每千克917996兰特[108][109] - 2021财年运营成本为31.225亿兰特，2020财年为26.921亿兰特；现金运营成本为30.727亿兰特，2020财年为26.26亿兰特[108] - 2021财年每千克现金运营成本为540338兰特，2020财年为482417兰特；每千克全维持成本为626247兰特，2020财年为541475兰特；每千克全成本为643338兰特，2020财年为551646兰特[108] - 2021财年黄金收入增至52.638亿兰特，较2020财年增加10.845亿兰特，增幅26%，主要因平均兰特金价上涨19%至每千克917,996兰特，黄金销量增加5%[125] - 2021财年销售成本为33.882亿兰特，其中运营成本31.225亿兰特，较2020财年增长16%，主要因Ergo吞吐量增加13%至2300万吨，电力公司Eskom电价上调15%[126] - 2021财年折旧费用为2.525亿兰特，较2020财年的2.708亿兰特减少，因Ergo和FWGR矿山寿命延长[128] - 2021财年管理费用和一般成本从2020财年的3.099亿兰特降至6400万兰特，减少2.459亿兰特，2021年包含4430万兰特股份支付收益[129] - 2021财年财务收入从2020财年的1.098亿兰特增至2.162亿兰特，主要因收到兰德精炼厂7230万兰特股息和利息收入增加4670万兰特[129] - 2021财年财务费用从2020财年的6880万兰特增至6950万兰特，主要因2021财年产生840万兰特未实现外汇损失[129] - 2021财年所得税为5.238亿兰特，较2020财年的3.439亿兰特增加，其中当期税为4.237亿兰特，递延税为1亿兰特，Ergo和FWGR预测加权平均递延税率分别维持在25%和30%[130] - 2021财年调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为20.159亿兰特，较2020财年的14.116亿兰特增加[132] - 2021财年综合现金运营成本每千克增至540,338兰特，较2020财年增长12%；综合维持成本每千克增至626,247兰特，增长16%；综合总成本每千克增至643,338兰特，增长17%[136] - 2021财年现金运营成本增至30.727亿兰特，较2020财年的26.26亿兰特增加4.467亿兰特，主要因Ergo吞吐量增加13%和电力关税上调15%[140] - 2021财年经营活动产生的现金为15.734亿兰特，较2020财年的11.289亿兰特增加，主要因黄金销量增加5%和平均兰特黄金价格上涨19%[140] - 2021财年投资活动净现金使用量为4.466亿兰特，2020财年为2.025亿兰特，2021年主要用于购置物业、厂房及设备和环境修复支付[140] - 2021财年融资活动净现金流出为6.535亿兰特，2020财年为净流入5.092亿兰特，2021年主要为支付普通股股息[142] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为21.8亿兰特，2020财年末为17.151亿兰特；外币现金及现金等价物为340万美元，2020财年末为零[143] - 2021年黄金产量为5723千克，每千克现金运营成本为540338兰特，全维持成本为626247兰特，全成本为643388兰特[137] 黄金产量与销量关键指标变化 - 2021财年黄金产量为183999盎司（5723千克），2020财年为174385盎司（5424千克）；2021财年黄金销量为184352盎司（5734千克），2020财年为174804盎司（5437千克）[108] - 2022财年公司计划黄金产量为16 - 18万盎司（4977 - 5599千克），现金运营单位成本约为每千克60万兰特，预计资本投资约为6亿兰特[146] - 黄金产量从上个季度的1357千克增至1449千克，增幅7%，主要因矿石品位提升8%[149][150] - 黄金销量从1365千克增至1428千克，增幅5%[149] 矿石储量与环境修复准备金变化 - 截至2021年6月30日，矿石储量为535万盎司，较2020年6月30日的573万盎司减少，主要因持续采矿活动导致消耗[110] - 截至2021年6月30日，环境修复准备金估计为5.708亿兰特，较2020年的5.689亿兰特增加1240万兰特，主要因复垦场地植被恢复时间和承包商费率变化[129] 资本支出关键指标变化 - 2021财年资本支出增至3.957亿兰特，较2020财年的1.811亿兰特增加2.146亿兰特[113] - 2021财年Ergo资本支出增至2.509亿兰特，较2020财年的1.144亿兰特增加1.365亿兰特；FWGR资本支出增至1.433亿兰特，较2020财年的6010万兰特增加8320万兰特[114] - 2021财年维持性资本支出为3.53亿兰特，2020年为1.642亿兰特；增长性资本支出为4270万兰特，2020年为1850万兰特[137] - 维持性资本支出从1.067亿兰特降至7480万兰特，降幅30%；非维持性/增长性资本支出从9100万兰特增至1.39亿兰特，增幅53%[150] 季度财务指标变化 - 每千克现金运营成本从595,824兰特降至566,317兰特，降幅5%；每吨材料加工现金运营成本从108兰特增至114兰特，增幅6%[150] - 每千克总维持成本从669,744兰特降至648,880兰特，降幅3%；每千克总成本从681,905兰特降至667,157兰特，降幅2%[150] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）从上季度的30310万兰特增至35080万兰特，增幅16%，主要因黄金销量增加5%和平均兰特黄金价格上涨2%[149][150] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物从21.8亿兰特降至19.032亿兰特，减少2.768亿兰特，主要因支付股息和营运资金变动[150] - 截至2021年9月30日，外部借款为零，与6月30日持平[150] 公司业务风险与义务 - 公司认为编制合并财务报表时，付款抗议、或有事项等会计政策需重大判断，折旧、环境修复准备等需重大假设和估计[116][118] - 公司2022财年生产目标可能受COVID - 19、品位降低、电力中断等因素影响，还面临劳动力、水电等成本压力[147] - 公司无表外融资活动、表外债务义务、未合并特殊目的实体或未合并关联方[152] - 公司总合同及现金义务为12.023亿兰特，其中1年内到期6.466亿兰特，1 - 3年到期1.618亿兰特，3 - 5年到期1.017亿兰特，5年以上到期2.922亿兰特[153] 现金运营成本结构 - 2021年公司现金运营成本中，Ergo的消耗品占比28%、劳动力占比19%；FWGR的消耗品占比33%、劳动力占比20%[140]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司收入增长26%，超52亿兰特；运营利润增长39%，约21亿兰特；产量增长6%，接近5.75吨；全维持成本利润率接近32% [6] - 平均黄金价格上涨19%，超90万兰特/公斤；总收益增长127% [7] - 最终股息为0.40兰特，全年股息达0.80兰特 [8] - 所得税支出4.52亿兰特，员工税支出2.23亿兰特 [9] - 社会经济支出增长50% [11] - 自由现金流增长22%，超11亿兰特；全年总收益16.84亿兰特，同比增长104% [28] - 运营活动产生的现金增长41%，达18亿兰特 [34] - 购置物业、厂房及设备的现金支出同比增加近4亿兰特，预计明年约6亿兰特 [36] - 股息支出6.41亿兰特，股息收益率超5% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 Ergo业务线 - 全年矿石处理量达1100万吨，超过上一年最佳半年数据；产量上半年超2吨，下半年略低于2吨 [15][19] - 收入同比增长29%，成本同比增长17%，运营利润同比增长57% [24] Always Gold业务线 - 始终达到产量目标，下半年产量为0.75吨，对全年总产量有贡献 [20] 整体业务 - 黄金销量同比增长5%，达5734公斤；销售成本同比增长15% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 煤炭价格曾超100万兰特/公斤，后因抛售40亿美元煤炭，价格单日下跌超100美元，后反弹至1700美元 [44] - 黄金价格支撑位在85万兰特/公斤以上，仍处于有利位置 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重可持续发展，将ESG纳入战略重点，在环境、社会和治理方面投入资源 [46] - 计划加大资本支出，约6亿兰特用于资源优化和项目建设，包括绿色能源、太阳能计划、土地购置等 [99][108] - 采取“规划大、执行谨慎”的项目实施策略，确保资源优化和业务发展 [106] - 关注收购和整合机会，通过解锁尾矿价值和提供服务实现外部增长 [117][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年是出色的一年，得益于上半年煤炭价格高、黄金价格上涨和良好的生产表现 [5][6] - 公司处于低品位、高产量阶段，需平衡经济绩效和环境、社会责任 [67][68] - 未来将继续投资业务，提高效率，应对市场周期变化 [100] - 关注社会和监管环境变化，积极参与清洁能源和金属回收领域 [111][113] 其他重要信息 - 公司员工中女性占比23%，董事会中女性占比38% [9] - 环境方面，减少粉尘排放，增加植被覆盖，提交土地使用申请等待审批 [13][54][55] - 建立尾矿审查委员会和管理系统，采用卫星图像和无人机监控尾矿坝 [59][60][61] - 社会支出近5000万兰特，通过广泛项目支持社区发展和抗疫工作 [77][89] - 新建铜选矿厂，提高黄金回收率至超99% [91][92] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Ergo业务线成本上升情况 - 总成本上升是因为矿石处理量增加，但每吨成本得到较好控制，并非上升17% [137][138] - 不同场地开采方式和阶段不同，导致成本结构复杂，部分场地清理成本较高 [139][140] 问题: 公司项目执行能力 - 公司意识到该问题，将通过一系列研讨会明确方向，让更多高级管理人员参与战略工作 [142][143] - 团队稳定且有经验，新项目表现证明了团队能力，公司会平衡资源和工作负荷 [144][145] 问题: Ergo和Fall Waste的产量分配 - 未来12个月产量分配与上一年相似，Fall Waste二期启动后将有显著变化 [147][148] 问题: Fall Waste二期的产能增加情况 - 未来三到四年尾矿沉积能力无问题，部分项目将用于扩大产能，目前产能与尾矿沉积速度匹配 [148][149]

财务数据和关键指标变化 - 收入增长41%，接近30亿南非兰特 [5] - 营业利润翻倍，接近15亿南非兰特 [5] - 黄金产量略有下降，略低于3吨 [5] - 6个月的总收益接近9.5亿南非兰特 [5] - 宣布每股股息0.40南非兰特 [5] - 全部维持成本增长17% [6] - 黄金平均价格接近每公斤100万南非兰特 [7] - 黄金销售额同比略有上升，收入增长43%，超过22亿南非兰特 [16] - 现金运营成本同比增长10% [17] - 营业利润大幅增长165%，达到9.338亿南非兰特 [17] - 自由现金流接近7.6亿南非兰特，较上一时期增长87% [21] - 每股总收益为1.11南非兰特，同比增长129% [22] - 运营产生的现金超过10亿南非兰特，较上一年增长117% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 Ergo - 吞吐量在之前财政年度下半年略有下降后，已恢复到高于上一财政年度上半年的水平 [10] - 产量在2020年下半年有所上升，本时期达到2.2吨黄金 [11] - 现金运营成本同比上升3%，对整体成本上升有影响 [17] Far West Gold - 运营趋势在吨数方面非常平稳，黄金产量仍高于700公斤 [12] - 黄金产量同比略有下降，黄金销售额减少34公斤，但由于金价上涨，收入增长36%，接近7亿南非兰特 [18] - 现金运营成本同比增长14%，超过2亿南非兰特 [18] - 运营利润超过5亿南非兰特，同比增长43% [18] - 黄金回收率仍能在每公斤低于30万南非兰特的现金运营成本下运营 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 黄金价格在本时期接近每公斤100万南非兰特，目前仍高于每公斤80万南非兰特，对行业有利 [7] - 公司股价从约6南非兰特涨至近29南非兰特，目前稳定在15南非兰特左右，与股息一起带来可观的股东总回报 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重可持续发展，将大量资源投入环境修复和社会投资项目 [35] - 考虑通过与Sibanye - Stillwater的合作，拓展海外业务 [65] - 致力于成为尾矿解决方案提供商，参与整个尾矿管理周期 [66] - 计划在未来实施电力存储和太阳能项目，以应对电力供应和成本风险 [50] - 关注社会风险，通过现有网络和合作伙伴开展社会投资项目，增强社区的复原力和可持续性 [51] - 在资本投资时，将政治环境作为重要考虑因素 [52] - 考虑扩大Ergo的矿山寿命和产能，增加Far West Gold的储量 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在过去一年表现良好，得益于机械化和技术的应用，使其在疫情期间仍能保持生产 [44] - 电力供应和成本是行业面临的持续风险，公司将采取措施应对 [49] - 社会风险突出，行业和资本应承担更多责任，实施相关项目以改善社区状况 [51] - 政治环境对投资决策的影响日益重要，公司希望国家能明确吸引投资的优先级 [52] - 黄金前景乐观，公司有机会拓展业务，成为行业重要参与者 [54] 其他重要信息 - 6个月内，公司对52.5公顷的尾矿场地进行了修复，环境总支出略超过5000万南非兰特 [8][9] - 公司向核监管机构申请批准，将近27公顷土地用于可持续用途 [38] - 公司自2018年起设立尾矿审查委员会，每季度开会，确保尾矿管理的良好治理 [39] - 公司实施了全面的COVID - 19应对措施，进行了237次检测，有效控制了感染人数，未对运营造成干扰 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否考虑将尾矿修复专业知识拓展到其他地区，如澳大利亚、加纳、智利？ - 公司目前没有值得提及的相关计划，但不排除这种可能性，可能会通过与Sibanye - Stillwater的合作来实现 [65] - 公司正在努力成为尾矿解决方案提供商，参与整个尾矿管理周期 [66] - 拓展业务需要考虑资源规模、电力、水、监管环境等因素，更可能的情况是作为准服务提供商或合作伙伴，参与现有矿山的修复和关闭工作 [68][69] 问题: 请提供未来6 - 12个月的增长情况指导，以及提到的额外研磨成本是否为一次性费用？ - 研磨成本不是一次性费用，现在是Far West Gold生产流程的一部分，冬季电价较高是周期性问题，未来可能会改善，研磨回路完成后效率将更高 [70] - 未来6个月预计变化不大，公司将在财政年度结束时重新评估指导，如果有重大变化将提供更新 [71]

黄金产量相关 - 2020财年黄金产量增至174,385盎司，2019财年为155,159盎司，增幅约12.4%[134] - 2020财年第四季度黄金产量为1,514公斤，较上一季度增加45%，黄金销量增加60%，每公斤黄金销售的现金运营成本下降10%至489,750兰特/公斤[167] - 公司计划2021财年黄金产量为16.5万至18.5万盎司，现金运营成本约为每公斤53.5万兰特[164] 黄金价格相关 - 2020财年Rand黄金价格较2019财年上涨33%，因美元黄金均价上涨29%和兰特兑美元汇率贬值10%[134] - 2020财年平均现货黄金价格为每千克786,601兰特，2019财年为每千克575,954兰特[135] - 2020财年平均黄金售价为每千克768,675兰特，2019财年为每千克577,483兰特，上涨33%[135][136] 收入相关 - 2020财年收入增至41.85亿兰特，2019财年为27.621亿兰特，增幅52%，因黄金销量增加14%和平均兰特黄金价格上涨33%[135][136] - 2020财年黄金收入增加14.205亿兰特，增幅51%，达41.793亿兰特，主要因平均兰特金价上涨33%至每公斤768,675兰特，黄金销量增加14%[149] 成本相关 - 2020财年现金运营成本为26.26亿兰特，2019财年为24.229亿兰特[135] - 2020财年销售成本为29.379亿兰特，主要包括运营成本26.921亿兰特、折旧2.708亿兰特等[149] - 2020财年综合现金运营成本每公斤降至482,417兰特，降幅3%；综合维持成本每公斤增至541,475兰特，增幅3%；综合总成本每公斤降至551,646兰特，降幅8%[157] - 2020财年现金运营成本为26.26亿兰特，较2019财年的24.229亿兰特增加2.031亿兰特[160] 资本支出相关 - 2020财年资本支出降至1.811亿兰特，2019财年为3.474亿兰特，减少1.663亿兰特[140] 矿石储量相关 - 截至2020年6月30日，矿石储量为572.5万盎司，2019年6月30日为577万盎司，减少约0.8%[138] 黄金销量相关 - 2020财年黄金销售量为5437千克，2019财年为4783千克，增加14%[135][136] 套期保值相关 - 2019财年为5万盎司黄金签订套期保值工具，于2019年5月底到期[134] 行政费用和一般成本相关 - 2020财年行政费用和一般成本从9090万兰特增至3.099亿兰特，增加2.19亿兰特，其中股份支付费用从2140万兰特增至2.181亿兰特[153] 财务收入相关 - 2020财年财务收入从5830万兰特增至1.098亿兰特，主要因现金及现金等价物余额增加带来利息收入增加4610万兰特[154] 财务费用相关 - 2020财年财务费用从7840万兰特降至6880万兰特，主要因环境恢复准备金折现减少[154] 所得税费用相关 - 2020财年所得税费用为3.439亿兰特，高于2019财年的2660万兰特，包括当期税2.632亿兰特和递延税8070万兰特[155] 调整后息税折旧及摊销前利润相关 - 2020财年调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为14.116亿兰特，2019财年为2.541亿兰特[156] - 2020财年第四季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）较上一季度增加110%至7.704亿兰特[167] 环境恢复准备金相关 - 截至2020年6月30日，环境恢复准备金估计为5.689亿兰特，低于2019年6月30日的6.826亿兰特[151] - 环境修复准备金总计56890万兰特，1年内支付5550万兰特，1 - 3年支付13710万兰特，3 - 5年支付10710万兰特，超过5年支付26920万兰特[169] 环境信托基金投资相关 - 2020财年向各环境信托基金投资5.422亿兰特，高于2019财年末的5.089亿兰特，主要因利息收入3320万兰特[151] 经营活动现金相关 - 2020财年经营活动产生的现金为11.289亿兰特，较2019财年的2.883亿兰特增加，主要因黄金销量增加14%和平均兰特金价上涨33%至每公斤768,675兰特[160] 投资活动现金相关 - 2020财年投资活动使用的净现金为2.025亿兰特，低于2019财年的3.03亿兰特[160] 融资活动现金相关 - 2020财年融资活动的净现金流入为5.092亿兰特，而2019财年为净现金流出790万兰特[160] 现金及现金等价物相关 - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物为17.151亿兰特，高于2019财年末的2.795亿兰特[163] - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物增加3.001亿兰特至20.152亿兰特，外部借款仍为零[167] 表外活动相关 - 公司无表外融资活动、表外债务义务、未合并特殊目的实体或未合并关联方[168] 租赁负债相关 - 租赁负债总计4710万兰特，1年内支付1010万兰特，1 - 3年支付1970万兰特，3 - 5年支付1130万兰特，超过5年支付600万兰特[169] 贸易及其他应付款相关 - 贸易及其他应付款总计47880万兰特，需在1年内全部支付[169] 采购义务相关 - 采购义务（合同约定资本支出）总计13060万兰特，需在1年内全部支付[169] 总合同及现金义务相关 - 总合同及现金义务总计12.254亿兰特，1年内支付6.75亿兰特，1 - 3年支付1.568亿兰特，3 - 5年支付1.184亿兰特，超过5年支付2.752亿兰特[169]

套期保值业务 - 2019财年公司签订了一份针对50,000盎司黄金的套期保值工具，于2019年5月底到期[330] 汇率与通胀数据 - 2019、2018、2017财年平均兰特/美元汇率变动分别为10%、-5%、-6%，CPI（通货膨胀率）分别为4.5%、4.6%、5.1%[332] 工厂运营情况 - 2019财年FWGR在9月1日开始运营其工厂，并在截至2019年9月30日的季度实现了第一阶段500,000吨/月的计划吞吐量[334] 公司收入情况 - 2019财年公司收入为27.621亿兰特，较2018财年的24.904亿兰特增长11%，主要因黄金销售量增长3%和平均兰特黄金价格上涨8%[336][337] - 2019财年公司收入增加2.717亿兰特，达27.621亿兰特，增幅11%，主要因平均兰特金价上涨8%至每千克577,483兰特，黄金销量增加3%[366] 黄金产量与销售情况 - 2019财年公司黄金产量为4,826千克，销售量为4,783千克，分别高于2018财年的4,679千克和4,653千克[336] - 2019年第三季度黄金产量为1493千克（48001盎司），较上一季度增长5%；黄金销量为1510千克（48547盎司），增长6%[408] 矿石储量情况 - 截至2019年6月30日，公司矿石储量估计为577万盎司，较2018年6月30日的328万盎司增加，主要因收购FWGR增加272万盎司，但被开采活动和调查调整抵消部分[339] 资本支出情况 - 2019财年资本支出增至3.474亿兰特，较2018财年的1.259亿兰特增加2.215亿兰特，主要因FWGR一期开发支出3.244亿兰特[341] - 2018财年资本支出增至1.259亿兰特，较2017财年的1.106亿兰特增加1530万兰特，主要因多项支出[342] - 2019年第三季度维持性资本支出为550万兰特，较上一季度下降7%；非维持性/增长性资本支出为1120万兰特，下降18%[408] 资产估值模型参数 - 确定资产公允价值的折现现金流模型基于首年每千克562,481兰特的远期黄金价格，运营成本年均增长约5.7%，风险调整后折现率为15.03%[348] 环境成本计算参数 - 计算未来环境成本净现值时使用的平均折现率为8.65%，平均通货膨胀率为5.7%，折现期为14年[349] 销售成本情况 - 2019财年销售成本为25.539亿兰特，其中运营成本24.711亿兰特，折旧1.691亿兰特，环境修复估计变更正向变动6000万兰特，在产品黄金正向变动3260万兰特[367] 修复准备金情况 - 截至2019年6月30日，公司估计总修复准备金为6.826亿兰特，较2018年的5.534亿兰特增加6000万兰特[370] - 环境修复准备金为6.826亿兰特，其中1年内为5670万兰特，1 - 3年为1.208亿兰特，3 - 5年为1.063亿兰特，超过5年为3.988亿兰特[415] 环境信托基金投资情况 - 2019财年公司在各环境信托基金投资5.089亿兰特，较2018年的1.18亿兰特增加，主要因收购FWGR获得3.604亿兰特及利息收入3050万兰特[371] 管理费用和一般成本情况 - 2019财年管理费用和一般成本从2018年的9010万兰特增至9090万兰特，增加80万兰特[373] 财务收入情况 - 2019财年财务收入从2018年的3880万兰特增至5830万兰特，主要因收购FWGR使环境信托基金余额增加[374] 财务费用情况 - 2019财年财务费用从2018年的5840万兰特增至7840万兰特，主要因环境修复准备金的摊销增加及抗议付款的折扣650万兰特[375] 所得税情况 - 2019财年所得税为2660万兰特，包括当期税收优惠170万兰特和递延税收费用2830万兰特，预测加权平均递延税率从2018年的20.3%增至22.0%[376][377] 调整后息税折旧及摊销前利润情况 - 2019财年调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.541亿兰特[381] - 调整后EBITDA本季度增长超过一倍，主要由于黄金售价上涨15%和黄金销量增加6%[413] 成本指标情况 - 2019财年每千克现金运营成本增加9%至499,749兰特，每千克全部维持成本增加4%至524,713兰特，每千克全部成本增加15%至600,941兰特[383] - 2019财年现金运营成本为24.229亿兰特，较2018财年的21.597亿兰特增加2.632亿兰特，主要因通胀、运输成本增加及纳入FWGR的1.118亿兰特现金运营成本[389] - 2019年第三季度现金运营成本为每千克459868兰特（每盎司974美元），较上一季度分别下降3%和5%[408] - 每千克黄金销售现金运营成本和每吨加工材料现金运营成本较上一季度分别下降3%和2%[411] - 本季度每千克总维持成本和每千克总成本分别上涨11%和9%，因损益中确认的环境修复估计变更产生积极影响，使上一季度的单位成本降低[413] 现金流量情况 - 2019财年经营活动产生的现金为2.883亿兰特，2018财年为2.338亿兰特，2017财年为5160万兰特，增长主要因黄金销量增加3%及平均兰特金价上涨8%至每千克577483兰特[392][393] - 2019财年投资活动净现金使用量为3.03亿兰特，2018财年为1.404亿兰特，2017财年为9670万兰特，2019年主要用于购置物业、厂房及设备3.474亿兰特和环境修复支付1660万兰特[394][395] - 2019财年融资活动净现金流出为790万兰特，2018财年为4500万兰特，2017财年为5300万兰特，2019年主要是借款1.92亿兰特后偿还[398][399] 现金及现金等价物情况 - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物为2.795亿兰特，2018财年末为3.021亿兰特；截至2019年9月30日，为3.336亿兰特[401][403] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物增至3.336亿兰特（2019年6月30日：2.795亿兰特），本季度支付现金股息1.364亿兰特（2019年6月30日财年宣告），营运资金占用增加1.339亿兰特[414] 未来计划产量与成本 - 2020财年公司计划集团黄金产量为17.5 - 19万盎司，现金运营成本约为每千克49万兰特[406] 黄金价格情况 - 2019年第三季度平均收到的黄金价格为每千克696368兰特（每盎司1475美元），较上一季度分别增长15%和13%[408] 产量增长原因 - 黄金产量环比增长5%，主要因吞吐量增加4%，Far West Gold Recoveries Proprietary Limited本季度实现第一阶段计划吞吐量500,000吨/月，并于2019年9月初成功启动工厂运营[411] 收益率情况 - 整体收益率较上一季度提高1%，主要因Ergo Mining Proprietary Limited的矿石品位提高[412] 外部借款情况 - 截至2019年9月30日，外部借款为零（2019年6月30日：零）[414] 董事会情况 - 截至2019年6月30日，公司董事会由八名董事组成[416] - 公司董事会董事人数不少于四名且不超过二十名[416] - 截至2019年6月30日和9月30日，董事会由2名执行董事和6名非执行董事组成[452] - 董事会每季度举行会议，必要时安排特别会议，以审查战略、规划以及运营和财务绩效[454] - 董事需按公司章程轮流退休并由股东重新选举，新董事任命需经董事会整体批准[458] - 董事会会议每季度在南非和国外举行，会议结构和时间安排为非执行董事提供互动时间[460] 董事薪酬情况 - 截至2019年6月30日，公司董事薪酬总额为2480万兰特[438] - 2019财年非执行董事的基础费用：非执行董事长为每年138.8518万兰特，首席独立非执行董事为每年64.0261万兰特，非执行董事为每年61.7119万兰特[441] - 2019年6月30日止年度，执行董事D J Pretorius总薪酬为1292.6万兰特，A J Davel为728.9万兰特；非执行董事总薪酬为458.3万兰特；规定官员总薪酬为1131.5万兰特[442] - 若执行董事达到预定关键绩效指标，可获得最高达其薪酬包100%的短期激励[444] 执行委员会情况 - 截至2019年6月30日，执行委员会由D J Pretorius、A J Davel、W J Schoeman和R Masemene组成，每周开会[464] 董事福利情况 - 公司不为董事管理任何养老金、退休或类似计划[450] 员工情况 - 2019年6月30日公司员工总数为2617人，其中专业服务提供商1591人，直接雇员1026人；2018年6月30日员工总数为2304人，其中专业服务提供商1426人，直接雇员878人；2017年6月30日员工总数为2215人，其中专业服务提供商1365人，直接雇员850人；2019年9月30日员工总数为2635人，其中专业服务提供商1631人，直接雇员1004人[484][485] - 2019年6月30日，约92%的Ergo员工和70%的FWGR员工是工会或员工协会成员[485] - 2019年9月16日，Ergo与多数工会签署了一份为期两年的工资协议，员工平均年薪增长5.9%，个人增幅在5.5%至7%之间，有意将协议延长至第三年[486] 安全统计数据情况 - 2019财年公司整体安全统计数据：Ergo和FWGR的损失工时伤害频率率（LTIFR）为2.37（2018年为2.92），Ergo的可报告事故频率率（RIFR）为1.69（2018年为1.55），FWGR的RIFR为2.37，综合RIFR为1.78（2018年为1.55），Ergo有1起死亡事故[489] 股权持有情况 - 公司董事和规定官员持有的普通股合计不超过公司已发行普通股资本的1%[490] - 截至2019年6月30日，董事和规定官员没有购买普通股的期权[491] 虚拟股票情况 - 2015年11月4日，薪酬和提名委员会批准分配20527978个虚拟股票；2019财年授予388547个虚拟股票（2018年和2017年为零）；2019年6月30日，有16157058个虚拟股票未兑现（2018年为20189467个）[494][495] 长期激励计划情况 - 公司拟推出新的长期激励计划以取代当前的虚拟股票计划，当前计划将于2020财年最后一批虚拟股票归属时结束，新计划需在2019年12月2日的年度股东大会上获得股东批准[497] - 新计划将以股权结算，通过市场收购公司普通股、发行授权但未发行的股票或库存股来实施[498] - 符合参与新计划条件的人员为公司及其子公司类别19及以上的永久员工（包括执行董事，但不包括非执行董事）[499] - 年度条件股份奖励分两种形式，绩效股份占80%，留存股份占20%[500] - 个人评级<2.75，目标价值奖励比例为0%；2.75至<3.00，为50%；3.0至<3.75，为100%；3.75至<4.5，为133.33%；4.5至<5.0，为166.67%；5.0为200%[500] - 2019年拟授予奖励的50%将于2021年（授予日期后2年）归属，其余50%将于2022年（授予日期后3年）归属[501] - 绩效股份（80%）归属条件：3年归属期内公司总股东回报超过加权平均资本成本，40%条件股份将归属；与同行比较，同行百分位<25th，条件股份归属比例为0%；25th至<50th，为10%；50th至<75th，为30%；≥75th，为40%[501][503] - 留存股份（20%）归属需满足在3年归属期达到个人绩效评级阈值，且结算日参与者在职且未收到辞职通知[504] - 计划下任何时候可授予结算的股份总数不得超过3450万股，约占公司公告日已发行总股本的4.95%[506] - 计划下任何时候授予单个参与者的股份总数不得超过1450万股[507]

财务数据和关键指标变化 - 全年营收27亿南非兰特，增长11%；过去6个月营收增长3%，其中金价上涨约8%和产量增长1%助力增长近9% [4][13] - 全年产量接近5吨，距5吨差23公斤；过去6个月产量2690公斤，加上前6个月的2280公斤，接近5吨 [5][8] - 运营利润方面，同比下降20%，但过去6个月增长50% [15] - 股息增长了两倍，尽管因与Sibanye交易后股份增加了2.65亿股 [7] - 全维持成本同比从5.5%增至9.1%；过去6个月，因金价上涨和复垦义务减少，全维持成本利润率有所降低 [20] - 自由现金流上半年处于建设模式，下半年产生近2.5亿南非兰特，还收到5500万南非兰特环境资金 [21] - 全年营收同比增长11%，销售成本同比增长9%，运营活动毛利润达2.082亿南非兰特，同比增长45% [23] - 其他收入方面，套期保值工具获利210万南非兰特，出售ERPM权利收入约580万南非兰特 [24] - 管理费用和其他成本同比稳定，但长期激励负债因股价上涨而增加 [25] - 财务收入主要来自复垦基金投资，财务费用主要与复垦负债的利息成本有关，现金影响较小 [26] - 资本支出方面，因对Ergo盈利预期提高，递延税率增至22%，底线利润从650万南非兰特增至7850万南非兰特 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 Ergo业务 - 产量和收益率有所提升，尽管产量有所下降，但通过精心管理吞吐量和混合比例，取得了不错的成果 [9] - 过去6个月，为砂磨机寻找高品位材料，导致现金运营成本同比增长7%，过去6个月增长4%，收益率提高6% [14] 远西黄金业务 - 上半年Driefontein 3工厂的残余清理工作结束，目前专注于矿泥再加工 [10] - 过去6个月处理量近200万吨，收益率稳定在0.228克/吨，下半年产量为440公斤/吨 [10] - 过去3个月实现营收1.651亿南非兰特，现金运营成本7800万南非兰特，运营利润近1亿南非兰特 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将充分利用已投资的基础设施和已建立的系统，不断提高工厂运营效率，应对外部挑战 [57] - 目标是将投入工厂的所有黄金进行熔炼，今年将投入资金推进该目标，并将其作为重要绩效指标 [58] - 计划利用第一阶段的成果，规划第二阶段的建设，有4种不同的方案可供选择 [59] - 公司不喜欢债务和套期保值，认为投资者应自行管理投资，公司专注于运营 [60] - 希望与主要股东Sibanye - Stillwater保持良好的商业合作关系，通过创造价值获得更多机会 [61][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临重大挑战，如劳工行动、Eskom电力问题、社会活动和社区动荡等，但公司业务能够应对这些挑战并取得良好业绩 [3] - 公司资产负债表状况良好，低杠杆、成熟技术、完善的管道和基础设施、对环境和社会的贡献以及多元化和创新的前景，为未来发展提供了良好的基础 [33] - 可持续发展是公司战略的重要组成部分，公司在转型和人力资本、自然资本等方面取得了积极进展，同时致力于解决社会和环境问题 [40][41][43] - 金价目前受基本面支撑，但也受市场情绪影响，存在不确定性，公司将保持谨慎规划 [77][79] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面采取了多项举措，包括在学校开展数学、科学和会计课程，为学生提供奖学金；清理土地用于开发和居住；植被覆盖尾矿坝以减少粉尘排放；减少对饮用水的依赖，利用灰水降低成本等 [41][44][47] - 公司市场市值从不到20亿南非兰特增长到超过50亿南非兰特，得益于金价上涨和公司的良好定位 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Ergo产量从略超1200万吨降至略超1100万吨，这是否是新常态，能否恢复到1200万吨以上的水平？ - 今年影响产量的有3个内部关键问题，包括天气、Eskom电力问题以及2个采矿点的角度问题，但这些并非系统性问题，公司已解决这些问题，产量正在恢复或趋于恢复到之前水平 [69][70] - Ergo是一个复杂的系统，公司不会为弥补产量缺口而过度补充其他矿点的产量，以免影响整体可用性 [71] 问题2: 公司对Eskom的长期解决方案是什么，这对远西项目第二阶段有何影响，能否引入替代方案并保证矿体的可持续性和投资回报？ - Eskom是行业和经济面临的最大系统性风险，公司认为目前无法完全替代Eskom，但可以利用现有结构和技术来降低风险 [67][72] - 具体措施包括调整用电时间，更多使用非高峰时段电力，并投资电力存储设备，还可以引入太阳能 [72][73] - 政府正在提出基于证据的解决方案来重组Eskom，公司将支持这一对话并寻找解决方案 [74] 问题3: 请预测未来12个月的金价和汇率？ - 公司会进行各种规划情景分析，并使用经济预测，年底预测的平均金价略低于63万南非兰特/公斤，8月初预测可能升至65万南非兰特/公斤，目前可能更高，但公司不采取投机立场 [75] - 金价目前受基本面支撑，但也受市场情绪影响，可能会因市场情绪变化而大幅波动，公司将保持谨慎规划 [77][79] 问题4: 远西业务本季度运营利润达9980万南非兰特，在平均金价为57.7万南非兰特/公斤（当前约75万南非兰特/公斤）的情况下，能否期望每个季度都达到这样的水平？ - 本季度的业绩表明了远西业务的能力，可以基于本季度的数据进行敏感性分析 [80]

财务数据和关键指标变化 - 黄金产量6个月内下降3%，降至略超2.2吨，低于去年同期水平 [6] - 运营利润降至略超1亿南非兰特，全维持成本利润率为0.8% [8] - 收入方面，黄金价格上涨1%，但黄金销量下降2%，收入基本持平 [18] - 毛利润情况不佳，因成本增加且无匹配收入 [18] - 管理费用和一般成本方面，去年9月引入的零成本领口在12月产生约800万南非兰特的负债影响 [19] - 财务收入约1800万南非兰特，主要是环境投资的利息费用 [20] - 财务费用3300万南非兰特，主要是环境负债的利息支出，导致该时期出现亏损 [21] - 现金及现金等价物超2亿南非兰特，处于良好的净债务状况 [25][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 远西业务：已开始第一阶段建设并投产，投入超3亿南非兰特增长资本，预计未来有良好发展 [2][8][15] - 远东业务：受电力供应中断影响，产量面临挑战 [3] - Ergo业务：成功启动三个项目，其中4L50复垦场地表现良好，有助于抵消部分产量挑战 [5] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推进远西项目第二阶段建设，考虑多种方案，包括尾矿沉积设施和工厂建设，同时避免过度稀释股东权益和锁定黄金价格 [49][50][51] - 注重可持续发展，增加环境支出，包括粉尘控制和废水处理，同时寻求替代水源以降低运营风险和成本 [9][10] - 加强与电力供应商及相关机构的关系，应对电力供应风险，确保业务稳定运营 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电力供应问题是公司面临的主要挑战，尤其是远东地区，但公司已采取措施应对，如备用电源供应和工厂运营调整 [3][34][36] - 认为过去六个月远东地区的产量低谷可能是最差情况，随着远西项目的推进，公司有望改善风险状况和业务可持续性 [41][42] - 对国家解决Eskom问题持乐观态度，认为公司有能力应对未来六个月可能出现的情况 [44][45] 其他重要信息 - 公司在环境管理方面取得一定成效，如皇冠尾矿的植被项目使粉尘排放减少约95% [56] - 引入自动化信息管理系统，提高工厂运营效率，在氰化物使用上每月节省约100万南非兰特 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司使用的折现率是多少，远西项目第二阶段在什么黄金价格下新建工厂和尾矿设施的净现值会超过其他选择 - 公司使用的折现率为11%，对于远西项目第二阶段在特定黄金价格下净现值的问题暂无明确答案，但介绍了第一阶段的净现值约为23亿南非兰特，并阐述了对第二阶段的规划和考虑因素 [46][47][49] 问题2: 公司是否考虑应用替代能源，能否细分环境修复支出 - 公司认为在当前情况下，全面转向替代能源并非可持续解决方案，担心会导致Eskom客户群体失衡和财务崩溃；关于环境修复支出，本月在植被和尾矿管理上花费1400万南非兰特，详细信息可查看综合报告 [52][53][55] 问题3: 公司运营中的回收率和氰化物提取效果如何 - 公司表示工厂尚未达到理想状态，但通过引入自动化信息管理系统，提高了对工厂的理解和运营效率，在氰化物使用上实现了精准投加和成本节约，同时正在进行一些试验和研究以进一步提高效率 [57][58][59]