财务数据和关键指标变化 - 第二季度总运营收益为3.29亿美元，每股收益1.70美元，较2020年第二季度每股高出0.17美元 [13][14] - 上调2021年运营每股收益指引中点，从每股5.51美元提高到5.77美元，同比运营每股收益指引增长率从7.4%提升至12.5% [11][15] - 目标2021年不进行股权发行，2022年除可转换股权单位外股权需求极小，目标FFO与债务比率为16% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 DTE Electric - 第二季度收益2.38亿美元，比2020年第二季度高1900万美元，主要因商业销售增加、费率实施和天气转暖，但被2020年非合格福利计划收益抵消 [13] - 自愿可再生能源计划MIGreenPower发展超预期，已达成与大型商业客户950兆瓦的自愿可再生能源承诺，约3.5万住宅客户参与，另有400兆瓦处于与未来客户的深入讨论阶段 [9] DTE Gas - 运营收益700万美元，比去年第二季度低400万美元，主要因2021年天气较暖，但新费率有所抵消 [14] - 有望到2050年实现净零温室气体排放，6月开始密歇根北部主要输电更新项目第二阶段建设，预计明年第一季度投入使用 [9] Gas Storage and Pipelines（GSP） - 运营收益8600万美元，比2020年第二季度高1600万美元，主要因LEAP管道投入使用和管道业务板块收益强劲 [14] - 从第三季度起，GSP板块将归类为已终止运营 [16] Power and Industrial（P&I） - 运营收益3400万美元，比去年第二季度增加900万美元，因新的RNG项目开始运营 [14] - 开始在南达科他州一个大型奶牛场建设新的RNG设施，预计2022年第三季度投入使用，还在就多个新的工业能源和研发项目进行深入讨论 [10] Energy Trading - 运营收益2100万美元，比去年第二季度高1600万美元，主要因天然气投资组合表现强劲 [14] Corporate and Other - 季度环比不利2200万美元，主要因税收时间和利息费用增加 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 完成中游业务分拆，DTE Midstream成为独立公司，DTE Energy成为主要的纯公用事业公司，90%的运营收益来自公用事业 [7] - 计划在未来五年对两家公用事业公司投资170亿美元，专注于清洁能源和客户可靠性 [12] - 非公用事业业务占公司整体运营收益不超过10%，未来五年计划在非公用事业业务投入15 - 20亿美元，对RNG项目投资谨慎，追求三到四年的简单现金回报和税后十几的无杠杆内部收益率 [30] - 持续关注加速煤炭舰队退役，可能在2023年9月前提交更新后的综合资源计划（IRP） [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第二季度的业绩感到满意，有信心实现上调后的2021年指引，并继续实现5% - 7%的长期运营每股收益增长率 [17] - 公用事业将继续专注于基础设施投资，包括清洁能源发电和提高可靠性及客户体验的投资 [17] - 目前未看到德尔塔变种对公司业务造成重大风险，但大型制造业开始采取措施应对 [49] 其他重要信息 - 公司约1万名员工连续第九年获得盖洛普的“伟大工作场所奖”，并注重多元化、公平和包容 [4] - DTE Electric获得密歇根公共服务委员会（MPSC）批准，进一步扩大自愿可再生计划MIGreenPower，并使其更具成本效益，包括增加低收入客户的参与机会 [5] - 与福特汽车公司合作，在福特研究与工程中心安装新的屋顶太阳能和电池存储技术，可产生超过110万兆瓦时的清洁能源 [5][6] - 连续第四年被Points of Light评为Civic 50之一，凸显公司在社区意识和企业公民方面的领先地位 [7] - 推出树木修剪学院，在底特律创造200个高薪工作岗位，同时有助于改善电力可靠性 [7] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司即将更新的IRP计划及能否在2030年代前淘汰所有煤炭 - 公司正在研究加速煤炭退役的方案，此前计划在2040年前淘汰所有煤炭，目前正在考虑提前的情景，预计年底或明年初更新计划，会与包括董事会在内的各方利益相关者进行沟通，平衡加速、可承受性和可靠性的关系 [19] 问题2: EEI是否是披露更新后IRP计划的合适平台 - 可能在EEI或新年年初披露更新后的计划，具体时间将进一步明确 [20] 问题3: 强劲的费率基数增长和潜在的加速脱碳如何影响5% - 7%的增长率 - 公司正在进行相关分析，通常会在EEI更新五年展望的资本预测，提前退役可能会影响计划后期，具体情况有待进一步研究 [22] 问题4: GSP上半年超出预期的原因及后期是否有不利因素 - 上半年各平台表现良好，包括南部和北部平台、阿巴拉契亚平台和海恩斯维尔平台，但关于后期情况，管道公司将在下月初的财报电话会议上进行说明 [25][26] 问题5: 电力公用事业低趋势回收率的情况及与预期和指引的对比 - 季度环比来看，商业和工业销售大幅增长，主要是因为与疫情最严重时期相比；住宅销售保持相对稳定，尽管部分人已返回工作岗位，但仍高于疫情前预期，公司将密切关注其对客户可承受性的影响；商业负荷基本恢复到预期水平，工业负荷也在恢复，但受汽车芯片短缺影响存在一定波动 [28][29] 问题6: RNG业务的增长规模及与公司其他业务的增长速度比较 - 非公用事业业务占公司整体运营收益不超过10%，与两家公用事业公司的增长相比，RNG业务增长将较为温和；未来五年计划在非公用事业业务投入15 - 20亿美元，对RNG项目投资谨慎，追求三到四年的简单现金回报和税后十几的无杠杆内部收益率 [30] 问题7: 能否确认公司2022年5% - 7%的增长轨迹 - 公司通常以增长率中点为目标进行业务规划和制定应急计划，将在明年实现这一增长 [32] 问题8: IRP更新、自愿可再生能源机会和工业研发项目对公司前景的时间线影响 - 秋季提供的自愿可再生能源更新将纳入五年计划；IRP工作可能会影响五年计划后期，也会有五年计划之后的故事 [34] 问题9: 关于费率基数增长轨迹正常化是指五年之后还是五年之内 - 五年计划前几年，两家公用事业公司的运营收益增长率高于平均水平（天然气公司9%，电力公司7% - 8%），有助于实现平稳的每股收益增长率，后期将回归平均水平 [35] 问题10: 从长期来看，IRP是否会在五年计划后半段产生影响 - 有可能，但目前还不确定 [36] 问题11: RNG业务占比是否维持在10% - 是的 [37] 问题12: 考虑五年增长计划及2023年后，公司潜在的股权需求及指引中包含的内容 - 目前的指引涵盖三年，仅2022年有可转换债券相关的股权需求；展望五年计划，公司目标是尽量减少股权发行 [39] 问题13: 根据当前资本支出计划，2023年后的股权需求是否适度 - 是的 [40] 问题14: RNG业务是否面临竞争加剧及新项目回报是否变难 - 在新项目开发方面，公司没有遇到太大问题，能够获得预期的回报；但在收购已运营资产方面，市场竞争激烈，价格较高 [41] 问题15: 本季度交易业务中天然气投资组合的增长是由于冬季风暴事件的存储销售还是持续良好表现 - 这是交易团队在天然气投资组合中的持续良好表现，但上调指引的信心来自第一季度德克萨斯州寒冷天气期间小部分实物存储头寸带来的收益；未来，若无此类意外一次性事件，公司预计将更符合原指引 [43] 问题16: 公司所说的平稳5% - 7%增长是基于2020年原中点吗 - 是的，公司以原2021年指引为基础计算增长率，每年都以原指引中点为起点，2021年和2022年情况类似 [45] 问题17: 天然气费率案和电力费率案的最新情况及时间安排 - 电力费率案仍计划在今年不早于10月提交；天然气费率案已与相关方进行沟通，争取达成某种形式的和解，公司对案件进展和最终结果感到乐观 [48] 问题18: 德尔塔变种是否对公司业务造成重大影响 - 目前没有看到对公司业务造成重大风险，但大型制造业开始采取措施，如重新引入口罩和社交距离措施，以应对潜在的德尔塔变种激增 [49] 问题19: 更新后的指引是否反映7月天气情况 - 公司会考虑天气因素，但7月天气影响不大 [50] 问题20: 现金流展望更新中，中游业务分拆对基础业务现金流的影响及是否有潜在上行空间 - 指引更新中已剔除中游业务下半年的影响；公司今年到目前为止现金流略高于计划，主要得益于电力业务和其他业务的运营现金流强劲；指引未反映这一强劲表现，可能存在上行空间 [51][52] 问题21: 长期运营和维护（O&M）展望及疫情后成本结构是否有结构性变化 - 公司一直努力保持O&M成本相对稳定，过去几年O&M成本复合年增长率约为1%，未来有机会继续保持，这也纳入了公司的增长计划和公用事业的可承受性目标 [53] 问题22: 成本结构中是否存在劳动力或其他组件的通胀压力 - 公司在制定2022年及以后的计划时密切关注这一问题，部分关键商品有长期合同，承包商价格通过谈判确定，目前没有看到重大担忧 [54] 问题23: 能源交易业务第二季度同比增长后，下半年展望是否保守及原因 - 下半年展望存在保守因素，公司将指引设定在2500 - 3500万美元之间，目前已接近或达到上限，将继续观察全年情况 [56] 问题24: 加速煤炭退役的监管回收机制考虑 - 公司正在考虑多种技术，包括加速折旧、延长资产使用寿命、税收策略等，以确保煤炭提前退役的融资对客户更具可承受性，同时保障投资者从这些资产中获得价值 [58] 问题25: 分拆后可转换债券的转换股份数量和价格是否会变化及如何确定 - 会对结算率进行调整，以确保经济一致性，转换价格将与股权价格成比例变化，以保障股权持有人利益；具体机制可在会后联系Barbara Tuckfield获取；转换价格仍会受交易时股价影响 [60][61][62] 问题26: 是否考虑利用交易团队进行其他交易 - 目前公司主要专注于对公用事业公司170亿美元的增长议程，以及非公用事业业务（P&I、RNG和热电联产）的适度增长，暂无其他交易计划 [64] 问题27: 分拆后公司ESG评分是否会重新评估及何时可能更新 - 预计分拆DTM后公司ESG指标将有所改善；ESG评分通常每年进行一次评估，目前公司在多项指标上高于平均水平 [65][66]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________ FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period ended June 30, 2021 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 1-11607 DTE Energy Company Michigan 38-3217752 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S Employer Identifi ...

DTE Energy Company (NYSE:DTE) Q1 2021 Earnings Conference Call April 27, 2021 9:00 AM ET Company Participants Barbara Tuckfield - Director, Investor Relations Jerry Norcia - President and CEO David Slater - President and CEO-Elect, DTM Dave Ruud - Senior Vice President and CFO Conference Call Participants Michael Weinstein - Credit Suisse Andrew Weisel - Scotiabank Durgesh Chopra - Evercore ISI Jonathan Arnold - Vertical Research Partners Steve Fleishman - Wolfe Research Constantine Lednev - Guggenheim Part ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________ FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period ended March 31, 2021 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 12 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 1-11607 DTE Energy Company Michigan 38-3217752 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S Employer Identif ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年运营每股收益为7.19美元，较2019年增长14%，比原2020年指引中点高近9%，连续12年超过原指引中点 [12] - 2021年股息增加7%，连续12年增加股息 [12] - 2021年运营每股收益指引范围为6.88 - 7.26美元，中点7.07美元，较2020年原指引中点增长7% [48] - 剔除中游业务影响，公司从2020年预估运营每股收益原指引中点起以7.4%的速度增长，维持2020 - 2025年5% - 7%的运营每股收益增长 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 DTE Electric - 2020年收益8.13亿美元，比2019年高9700万美元，主要因居家办公带来的居民用电销售增加和新费率实施，被费率基数增长成本抵消 [44] - 2020年委托运营密歇根州最大风电场Polaris，68台涡轮机发电168兆瓦 [22] - 自愿可再生能源计划MIGreenPower承诺达850兆瓦，2.5万客户注册，过去一年注册人数翻倍 [23] DTE Gas - 2020年运营收益1.96亿美元，比去年高1500万美元，主要因一次性运维成本节省、新费率实施和基础设施恢复机制收入，被暖冬和费率基数增长成本抵消 [44] - 宣布到2050年实现净零温室气体排放的创新计划，推出客户购买碳抵消和可再生天然气的自愿计划 [27][28] - 完成北密歇根重大输电更新项目第一阶段，第二阶段6月开始，2020年完成206英里主管道更新 [28][29] Gas Storage and Pipelines（GSP） - 2020年运营收益3.03亿美元，比去年高9000万美元，各平台表现强劲，主要因Blue Union全年收益和LEAP管道投入使用 [45] Power and Industrial（P&I） - 2020年运营收益1.5亿美元，比2019年增加1700万美元，因新工业能源服务和RNG项目，被钢铁相关销售抵消 [46] Energy Trading - 2020年运营收益3900万美元，比去年高900万美元，主要因天然气投资组合表现 [46] Corporate and Other - 2020年同比不利400万美元，主要因利息支出增加 [46] Midstream - 2020年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达7.13亿美元，高于计划 [35] - 2021年目标EBITDA范围为7.1 - 7.5亿美元，初始债务与EBITDA比率为4倍，股息覆盖率为2倍 [40] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年执行中游业务分拆，预计年中完成，分拆后公司成为以公用事业为主的公司，中游成为独立C - Corp天然气中游公司 [19] - DTE Electric投资电网现代化和清洁能源，DTE Gas继续主管道更新和基础设施改善，非公用事业业务通过战略和可持续投资实现稳定增长 [18] - 重申DTE长期运营每股收益5% - 7%的增长目标，为投资者提供有吸引力且不断增长的股息 [20] - 中游业务与Equitrans和Williams有相似之处，Equitrans规模相近但业务集中在阿巴拉契亚，公司业务更多元；Williams规模更大，二者都主要专注于天然气业务 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽面临疫情挑战，但公司团队应对出色，取得强劲财务业绩和运营成功，为2021年及未来发展奠定良好基础 [6][7][11] - 2021年公司有望实现各业务板块增长，运营表现可能趋向指引高端 [73] - 对公司实现5% - 7%的运营收益增长目标充满信心 [116] 其他重要信息 - 公司团队在2020年确保自身和社区安全的同时为客户提供服务，实现创纪录的安全业绩，员工敬业度排名全球前5%，连续第八次获得盖洛普最佳工作场所奖 [7][8] - 公司为受疫情影响的客户简化付款计划，延迟费率案例提交，保持2021年费率不变，还开展2300万美元倡议为底特律公立学校学生提供平板电脑和互联网接入，捐赠超200万个口罩 [9] - 中游业务宣布到2050年实现净零排放目标，是中游行业首批宣布该目标的公司之一 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 电力费率申报的重点和优先事项 - 主要关注资本投资计划，包括电网现代化、清洁能源投资和维持系统正常运行的常规资本投资 [58] 问题2: 消除GT&S部门后，5% - 7%的增长目标的填补来源 - 公司在电力和天然气业务有大量基础设施资本积压待投入，P&I部门专注可再生天然气和热电联产项目，将推动增长 [59] 问题3: 低股权需求是整个计划期还是仅第一年 - 未来三年除2022年13亿美元可转换债券转换外，公司股权需求处于计划低端 [60] 问题4: 低股权需求的驱动因素 - 2020年强劲现金流使公司处于更有利位置，分拆交易对信用有增强作用，可调整FFO - 债务目标 [61][62] 问题5: 严寒天气对中游业务运营的影响 - 中游资产整体表现良好，部分南方平台客户受影响，预计周末和下周初产量将恢复 [65][66] 问题6: 市场波动对能源交易业务的影响 - 能源交易业务头寸小且通常为多头，近期商品价格影响对交易业务有利 [67][71] 问题7: 中游业务全年收益的走势 - 预计全年收益较为平稳，无明显波动 [68] 问题8: 中游业务与其他公开交易公司的比较 - 与Equitrans和Williams有相似之处，Equitrans规模相近但业务集中在阿巴拉契亚，公司业务更多元；Williams规模更大，二者都主要专注于天然气业务 [69] 问题9: 得克萨斯州情况对能源交易业务的具体影响 - 交易业务头寸小且通常为多头，商品价格影响对交易业务有利 [71] 问题10: 如何将2020年的优势带入2021年以及2021年现金流下降的原因 - 2020年为2021年奠定良好基础，2021年运营趋向指引高端；2021年现金流低于2020年是因调整了一次性因素，但仍为稳健的现金年 [73][74] 问题11: 股权需求低端是否包括零 - 低端为零，未来三年除可转换债券转换外，几乎不需要股权发行 [76] 问题12: 中游业务2020年第三季度收益高是否为异常情况 - 第三季度可能有一次性项目，展望未来各季度无大波动，按比例分配收益的观点可能合适 [78] 问题13: 公司第四季度企业部门业绩好于全年指引的原因 - 第三季度修订指引时有保守考虑，实际有一次性利息费用减少、利息收入和投资回报增加等因素 [79][80] 问题14: 是否考虑加速电力业务2050年净零目标及方法 - 公司正在内部进行多种情景分析，探索加速煤炭资产退役计划，2023年提交综合资源计划（IRP）时会详细说明，期间会有中期更新 [81][82][83] 问题15: 中游业务路演的预期和股息情况 - 路演将首次为独立公司提供指引，目标是提供一流的中游行业指引；股息方面，公司公开表示股息覆盖率为2倍，具体股息金额路演时公布 [84][85] 问题16: 2022年股息高于2021年的原因 - DTE股息与行业表现最佳的同行一致，中游业务股息设定为约2倍可分配现金流，综合起来导致2022年股息看起来更高 [86][87] 问题17: 中游业务净零目标及天然气在脱碳和能源转型中的作用 - 中游业务1月宣布2050年净零目标，2030年底完成30%；天然气能源分配系统有脱碳机会，行业有2050年净零愿望，需与监管合作创造投资框架 [89][90][91] 问题18: 2020年成本削减的可持续性 - 部分成本削减是一次性的，如疫情导致的人员和工作延迟；约一半的成本削减可在2021年及以后持续，通过远程工作等方式提高效率 [96][97] 问题19: 延迟费率申报是范式转变还是一次性情况 - 公司将尽可能延迟费率申报，认为这对客户有益，正在与委员会工作人员探索创新方法，电力费率申报目标是5月，但可能进一步延迟 [98] 问题20: 汽车芯片短缺对公司客户的影响 - 目前未对公司今年的收益和指引产生重大影响，工业负荷除少数关键客户外已从疫情低点恢复 [99][100] 问题21: 天然气费率申报是否有创新方法 - 目前预计天然气费率申报较为直接，主要围绕主管道更换和电表新建项目，即基础设施更新 [101] 问题22: 得克萨斯州情况对建筑电气化和天然气公用事业角色的影响 - 预计会引发关于确保基本负荷发电和容量市场正常运行的讨论，密歇根州是高度监管市场，公司对自身在该州的地位有信心，放松管制的州可能会有关于容量市场适用性的激烈讨论 [102] 问题23: 天然气价格波动对客户账单的影响 - 密歇根州天然气价格波动较其他地区小，公司天然气公用事业有良好的商品价格对冲计划，冬季95%的价格已固定，对客户影响可忽略不计 [105] 问题24: 监管机构和政策制定者对天然气的看法 - 密歇根州的立法者和监管者认为天然气对能源未来和现状至关重要，寒冷气候下，天然气受客户、立法者和监管者高度重视 [107] 问题25: RNG项目的经济情况和竞争影响 - RNG项目仍有强劲增长机会，未受新进入者影响，无杠杆内部收益率未受影响，简单现金回报期为3 - 5年 [110] 问题26: P&I业务对LCFS和RFS价格的指引方式 - LCFS市场稳定，受加州监管机构推动有吸引力；RFS市场过去有波动，公司持保守观点，去年开始稳定，新政府领导下稳定趋势将持续 [111][112] 问题27: 能源交易业务是否有兴趣签订长期合同 - 交易公司能签订长达三年的合同，有一些双边长期固定价格合同，也会留一部分敞口 [113]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ______________________________________________ FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 12 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 1-11607 DTE Energy Company Michigan 38-3217752 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S Employer Identifi ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________ FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period ended September 30, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 12 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 1-11607 DTE Energy Company (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S Employer Identification No.) Mic ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________ FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period ended June 30, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 12 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 1-11607 DTE Energy Company (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S Employer Identification No.) Michigan ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________ FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period ended March 31, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 12 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 1-11607 DTE Energy Company (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S Employer Identification No.) Michiga ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ______________________________________________ FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2019 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 12 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 1-11607 DTE Energy Company (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S Employer Identification No.) Michigan ...