财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额达到425万美元，同比增长154% [9] - 净销售额为390万美元，同比增长155% [9] - 毛利率从第一季度的34%提升至38% [9] - EBITDA亏损改善至182万美元，较上一季度减少约30万美元 [9] - 品牌箱装销售量同比增长57%，但较第一季度略有下降 [10] - 代工服务业务同比增长389%，主要得益于年初收购的Craft Canning [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌箱装销售量同比增长57%，但Redneck Riviera的销量低于预期 [10] - 代工服务业务同比增长389%，主要得益于Craft Canning的收购 [10] - 假设去年没有Craft Canning，代工业务同比增长32%，其中Craft Canning部分增长超过50% [11] - 公司目前品牌产品的年产量接近6万箱，但具备年产50万箱瓶装产品和260万箱罐装产品的能力 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - Redneck Riviera在佛罗里达州的市场渗透率为48%，预计达到100%后将成为前50大威士忌品牌 [41] - 在佛罗里达州，Redneck Riviera在24周内的销售额超过24.8万美元，排名第96位，进入前20% [41] - 在华盛顿州的Safeway/Albertsons，Redneck Riviera在52周内的销售额为7.2万美元，预计全年销售额将超过8.6万美元 [45] - 在伊利诺伊州的Jewel-Osco，Redneck Riviera在26周内的销售额为4.6万美元，预计全年销售额将超过10万美元 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造一个端到端的平台，涵盖产品开发、包装、品牌、生产和全国分销网络 [13][14][18] - 公司计划通过全国分销网络引入其他产品，包括现有产品、新开发产品或收购的品牌 [20] - 公司将减少新产品开发数量，专注于具有增长潜力的产品，并逐步淘汰一些老产品 [22] - 公司正在积极寻求通过非稀释性融资方式增强流动性，例如利用库存融资 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计下半年将继续实现收入增长，预计第三和第四季度的总销售额在1000万至1100万美元之间 [107] - 公司预计下半年EBITDA亏损将进一步改善，并有望在明年实现盈亏平衡 [126] - 公司对Redneck Riviera品牌的表现感到满意，预计下半年销量将显著增长 [113] 其他重要信息 - 公司目前拥有76.8万美元现金，总营运资本超过1200万美元，其中包括220万美元应收账款和1190万美元库存 [12] - 公司正在重组董事会，并计划在未来几周内增加新董事 [26] - 公司计划通过库存融资等非稀释性方式增强流动性，避免在当前股价低迷时进行大规模股权融资 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年各业务线的增长预期 - Redneck Riviera预计下半年销量将显著增长，全年目标为3.5万箱 [113] - 代工业务在第二和第三季度表现强劲，第四季度可能因季节性因素有所放缓，但CBD业务的增长可能缓解这一影响 [114][116] 问题: Redneck Riviera在主要市场的增长驱动因素 - 主要增长驱动因素包括新分销点的增加、现有分销点的扩展以及有机销售的增长 [119][122] - 第四季度通常是威士忌销售的旺季，预计将占全年销量的37%至45% [118] 问题: 非Redneck Riviera品牌的增长情况 - 非Redneck Riviera品牌的增长主要来自俄勒冈州的业务，Burnside品牌的全国推广仍处于早期阶段 [124][125] 问题: 代工业务的经济效益 - 代工业务的经济效益良好，新增设备的投资回报期通常为3至4个月 [135][136] - 代工业务为公司提供了稳定的现金流，并支持品牌业务的扩展 [133][134]

销售额增长 - 公司2019年上半年销售额同比增长157%，主要得益于Redneck Riviera Whiskey（RRW）的销售势头、Craft Canning的收购以及太平洋西北地区批发销售的增长[138] - 2019年第二季度销售额同比增长154%，达到425.2万美元，其中批发销售占比30%，私人标签（代工）销售占比64%，零售/特别活动销售占比6%[141] - 2019年上半年销售额同比增长157%，达到793.8万美元，其中批发销售占比35%，私人标签（代工）销售占比59%，零售/特别活动销售占比6%[150] 销售成本与毛利率 - 2019年第二季度销售成本同比增长216%，达到241.3万美元，主要由于销售额增长和设施成本上升[143] - 2019年第二季度毛利率为38%，较2018年同期的50%下降，主要由于产品组合变化、原材料成本上升和设施成本增加[144] - 2019年上半年销售成本同比增长240%，达到473.5万美元，主要由于销售额增长和设施成本上升[152] - 公司2019年上半年毛利润为2,656,939美元，毛利率为36%，较2018年同期的1,353,729美元和49%有所下降，主要由于产品组合变化、原材料成本上升和设施成本增加[153] 广告、促销和销售费用 - 2019年第二季度广告、促销和销售费用同比增长15.9%，达到123.6万美元，主要用于扩展太平洋西北地区及全国市场的产品销售[145] - 2019年上半年广告、促销和销售费用增加至2,569,418美元，同比增长50.3%，主要由于公司在太平洋西北地区及全国市场的扩展努力[155] 一般和行政费用 - 2019年第二季度一般和行政费用同比增长106%，达到307.7万美元，主要由于员工人数增加、折旧和摊销成本上升以及一次性奖金和收购相关费用[146] - 2019年上半年一般和行政费用增加至5,754,929美元，同比增长112.5%，主要由于员工人数增加及相关薪酬和福利[156] 净亏损 - 2019年上半年净亏损为5,891,926美元，较2018年同期的3,225,149美元有所增加，主要由于一般和行政费用及广告、促销和销售费用的增加[158] 现金流与资本需求 - 截至2019年6月30日，公司现金余额为80万美元，营运资本为1,220万美元，未来12个月的运营资金需求依赖于筹集额外债务或股权资本[161] - 2019年上半年投资活动现金流出为3,608,887美元，较2018年同期的697,056美元大幅增加，主要由于2019年1月收购Craft Canning的1,449,917美元[163] - 2019年上半年经营活动现金流出为6,177,347美元，较2018年同期的6,811,495美元有所减少[164] - 2019年上半年融资活动现金流出为87,932美元，而2018年同期为7,274,894美元的现金流入，主要由于2018年通过认股权证行使、发行本票和担保信贷获得的资金[166] 收购与扩展 - 公司通过收购Big Bottom Distillery和Craft Canning扩展了高端市场和生产能力，并计划利用罐装设备抓住罐装饮料市场的快速增长[137] - 公司计划通过战略收购和产品创新（如CBD产品）继续扩展业务，并利用其小型企业的灵活性快速推出新品牌[136]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总销售额约为370万美元，2008年为140万美元；净销售额增长187%，从去年的120万美元增至350万美元 [34] - 本季度共销售270,447箱产品，其中品牌产品12,091箱，共包装产品258,356箱；品牌产品销量较去年增长76%，共包装业务因收购Craft大幅增长，从去年不到1500箱增至本季度的大量业务 [34] - 批发收入较去年同期增长约94%；零售和特殊活动业务收入约为22.5万美元，较去年下降26% [35][36] - 品牌产品平均每箱售价约为140美元；共包装业务收入增长近200万美元，增幅达467%，其中Craft贡献超140万美元 [37] - 本季度毛利润约为118万美元，去年为59.2万美元；毛利率为34%，去年为49% [37] - 广告、促销和销售费用增至133万美元，较去年增长约107%；G&A费用为268万美元，较去年增长121%，部分原因是收购Craft产生的一次性费用 [38][39] - 本季度净亏损约为290万美元，即每股0.32美元，去年净亏损为130万美元，即每股0.27美元；调整后EBITDA亏损约为220万美元，去年亏损为78万美元 [40] - 季度末现金为420万美元，库存超1100万美元，应收账款超180万美元，正营运资金状况为1520万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收购Craft Canning + Bottling，本季度贡献超140万美元收入，提高了生产效率，预计在第二和第三季度影响商品销售成本 [8] - Redneck Riviera威士忌第一季度出货6000箱，内部计划为6250箱，实际完成6320箱；已在全国多数大型零售商获得分销权，第一季度店内账户较2018年第一季度增长91%；到5月底将新增2453个企业账户，已确认在17个州的856家沃尔玛门店销售 [10][25][28] - 非Redneck相关品牌第一季度销售额为2018年第一季度的51%，有望超过2019年采购目标；Burnside威士忌和波旁酒于5月10日进入加利福尼亚市场，未来将在其他关键市场继续扩张 [30] - 共包装业务因收购Craft大幅增长，从去年不到1500箱增至本季度的大量业务，预计随着旺季到来将继续增长 [34][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄勒冈州市场Redneck Riviera威士忌保持50%的同比有机增长，旗舰产品Portland Potato Vodka表现出色，威士忌每月环比增长5% - 10% [10][11] - 全国市场Redneck Riviera威士忌已在多数大型零售商获得分销权，新增多个地区和州连锁店的分销点，如Twin Peaks、Coyote Ugly等 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定三点战略：创建可扩展平台，与品牌公司合作开发新产品；在俄勒冈州建立现金生成业务，利用共包装业务和葡萄酒罐装增长；利用上市公司地位进行增值收购 [15][16] - 公司通过收购和合作扩大产品组合，进入高增长的RTD和CBD市场，如推出Portland Mule和Outlandish等产品 [12][19] - 公司利用Redneck Riviera威士忌的成功，将其他品牌推向全国市场，如Burnside威士忌和波旁酒进入加利福尼亚市场 [30] - 公司注重品牌建设和市场营销，加大对关键品牌的投资，提高品牌知名度和市场份额 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩超出内部预期和市场预期，团队执行能力出色，业务势头良好 [13] - 公司对2019年剩余时间充满期待，预计随着业务增长和生产效率提高，将实现更好的业绩 [42] - 共包装业务进入旺季，产能满负荷运行，品牌业务在关键领域保持强劲 [42] - 公司将继续推进CBD产品的开发和推出，预计未来将在全国市场获得机会 [23] 其他重要信息 - 公司正在寻找具有行业背景的CEO，现任CFO Steve Shum将担任临时CEO [32] - 行业资深人士Richard Wolf作为高级顾问与公司合作，未来可能担任更长期的角色 [33] - 公司库存中大部分为散装棕色烈酒，具有较高的市场价值和增值潜力 [47][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Burnside在全国推广的机会以及与其他品牌推广的差异？ - Robert Manfredonia表示Burnside是工艺品牌，将聚焦大城市市场，与Redneck的郊区农村市场定位不同；Burnside的威士忌和波旁酒在市场上很热门，特别是黑麦威士忌增长迅速，公司认为可以在46个市场快速扩大规模；公司将利用Redneck建立的平台，通过网关效应推广其他品牌，未来可能会有RTD等产品推出 [46] 问题2: 如何计算当前现金和评估库存的真实价值和流动性？ - Steve Shum表示库存中大部分为原材料和散装烈酒，具有较高的市场流动性；棕色烈酒随着陈酿时间增长价值会提高；公司可能会在未来一两个季度减少库存以获取现金，但长期目标是保持和增加库存 [47][48] - Grover Wickersham补充说公司在收购库存时重点关注Burnside，目前有大量陈酿波旁酒未充分利用；Richard Wolf提供了协调库存陈酿和销售的模型，预计将有大量波旁酒库存过剩且增值 [49] 问题3: Granny Rich与其他Redneck威士忌相比表现如何？ - Robert Manfredonia表示Granny Rich价格较高，是为满足消费者对陈酿品牌的需求而推出的补充产品，目前已在约15个州销售，早期市场反应超出预期，但规模不会像原始Redneck威士忌那样大；175规格产品有望在2019年取得良好表现 [54] 问题4: 伏特加为何未推向全国市场，是否可以与棕色烈酒一起在加利福尼亚推广？ - Robert Manfredonia表示Portland Potato Vodka在俄勒冈州表现出色，但全国伏特加市场除特定区域外均处于亏损状态，此时推向全国市场将面临数据挑战和高额成本；公司认为Portland Mule可能是进入北加利福尼亚市场的途径 [56][59] - Steve Shum补充说该产品在俄勒冈州表现良好，可能是由于销售团队的努力和广告宣传的效果，公司正在进行品牌重塑和增加SKU [57] 问题5: 是否会利用价格敏感性来应对需求过剩？ - Robert Manfredonia和Steve Shum表示公司将根据交易数据来决定业务方向，跟随市场趋势可以降低与大型零售商合作的难度，目前应专注于威士忌和RTD产品的发展 [59][60] 问题6: 库存中棕色烈酒的占比以及市场情况如何？ - Steve Shum表示库存中超过75%为散装棕色烈酒；市场上棕色烈酒的增值速度有所放缓，但早期购买的烈酒在头几年仍有较好的增值空间 [63][64] 问题7: 未来季度的营收增长和盈利能力如何？ - Steve Shum表示公司预计营收将继续增长，Craft业务处于旺季表现出色，Redneck Riviera和其他品牌产品也表现良好；随着基础设施的杠杆作用显现和一次性费用的消除，EBITDA将有显著改善 [66] 问题8: 品牌产品和包装业务的利润差异以及未来发展如何区分？ - Grover Wickersham表示Craft的收购提高了生产效率，降低了单位成本，品牌产品和包装业务都将受益；公司目标是在本季度和全年大幅降低成本 [67][69] - Robert Manfredonia表示共包装业务需求旺盛，特别是在太平洋西北地区的葡萄酒和啤酒市场，公司还收到了CBD饮料的合作请求，该业务将成为公司的主要驱动力之一 [71] 问题9: 未来几个季度能生产多少CBD产品？ - Robert Manfredonia表示公司正在与领先的分销商洽谈，对CBD市场非常乐观，但目前还处于早期阶段，预计在第二季度推出产品时会有更多信息 [72] 问题10: 第二季度的分销增长情况以及预期的新增销售点数量？ - Robert Manfredonia表示Redneck Riviera是早期品牌，第三季度的店内和店外销售点较第四季度翻了一番，第一季度新增了近2400个全国账户的销售点；第二季度将有更多新增销售点，之后业务将基于有机增长大幅提升；2020年第一季度将有更大的业务增长；公司将在现有业务基础上增加产品深度，如在750规格旁边放置175规格和Granny Rich品牌 [77] 问题11: 随着品牌SKU的增加，店内销售情况有何变化？ - Robert Manfredonia表示第一季度店内账户较去年同期增长91%，公司注重店内销售的平衡，确保产品在店内的可用性和展示效果；佛罗里达州的店内销售增长显著 [80] 问题12: Craft收购对新产品推出和包装能力有何影响？ - Robert Manfredonia表示公司的战略是利用Craft的共包装业务，该业务在未来五年有望达到3000万美元的规模；公司可以直接从产品概念到生产，提高了竞争力和成本效益 [82] 问题13: 收购Canning业务的一次性费用具体情况以及对毛利率的影响？ - Steve Shum表示大部分一次性费用在折旧和摊销项目中；生产效率未达目标导致毛利润目标相差约9万美元，这与整合Craft业务和其快速增长有关 [84][85] 问题14: 第一季度的毛利率是否正常，是否有因素人为压低？ - Steve Shum表示第一季度毛利率受前期波旁酒库存和材料成本影响，但随着生产效率提高和库存优化，毛利率将有所改善；目前毛利率虽未完全正常化，但已接近正常水平 [86][87] 问题15: 第一季度业务是否在3月恢复正常，样品库存是否在3月转为补货和永久库存？ - Robert Manfredonia表示这些说法正确，Craft在季度中期增加了高产能设备，提高了制造效率，预计第二季度将有更多改善 [89] 问题16: 核心业务的销量是否会在第三季度用完Craft业务的税收抵免额度？ - Steve Shum表示公司肯定会达到10万组的低税率上限 [90] 问题17: 1.75规格和RTD Redneck产品的销售潜力如何，以及多个品牌进入全国平台后获得更多分销激励所需的平均SKU数量是多少？ - Robert Manfredonia表示2020年1.75规格和750规格产品的业务量将接近；RTD产品预计在第三季度开始增加销量，大部分增长将在2020年初实现；多个品牌进入全国平台后，公司在与零售商合作时的成本将降低，效率将提高，预计未来几个月将看到这些效益 [93][95][96]

财务数据关键指标变化 - 收入与成本 - 2019年第一季度总销售额为368.57万美元，较2018年同期的141.32万美元增长约161%[140] - 2019年第一季度消费税、客户计划和激励费用降至18.94万美元，较2018年同期的19.28万美元下降约1.8%[142] - 2019年第一季度销售成本增至232.13万美元，较2018年同期的62.75万美元增长约270%[143] - 2019年第一季度毛利润率为34%，较2018年同期的49%有所下降[145] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2019年第一季度广告、促销和销售费用增至133.33万美元，较2018年同期的64.30万美元增长约107.4%[146] - 2019年第一季度一般及行政费用增至267.78万美元，较2018年同期的121.25万美元增长约121%[147] - 2019年第一季度其他费用净额为10.74万美元，较2018年同期的5.64万美元增长90.3%[149] 财务数据关键指标变化 - 利润 - 2019年第一季度归属于普通股股东的净亏损为294.34万美元，较2018年同期的131.91万美元有所增加[150] 财务数据关键指标变化 - 现金流与资金状况 - 截至2019年3月31日，公司现金约420万美元，营运资金为正的1520万美元[153] - 2019年第一季度经营活动现金使用量约为390万美元，投资活动现金使用量为255.59万美元[154][155] - 2019年第一季度公司运营亏损和营运资金需求主要由现有现金提供资金[158] - 2018年第一季度融资活动提供的净现金流主要包括认股权证行权所得070万美元和发行本票所得125万美元[158] 财务报表编制与会计政策 - 公司财务报表编制需进行重大估计和判断，可能影响资产、负债、收入和费用等报告金额[159] - 公司关键会计政策高度依赖主观或复杂判断、假设和估计，估计变更在知晓期间记录[159] - 除采用并应用Topic 842和Topic 718外，公司关键会计政策和估计自2018年年报以来无重大变化[160] 财务相关其他信息 - 公司没有对财务状况、经营成果等有重大影响的表外安排[161] - 作为“较小报告公司”，公司无需提供市场风险相关信息[162]

财务数据关键指标变化 - 2018年公司净亏损900万美元，截至2018年12月31日，自成立以来累计亏损2710万美元[89] 业务销售占比情况 - 2018年和2017年，公司向俄勒冈州酒类控制委员会的销售额分别占合并销售额的约30%和32%[96] 产品分销情况 - 公司目前在39个州分销产品[94] 公司收购情况 - 2017年5月公司收购BBD 90%的所有权，并于2018年12月收购剩余10%[105] - 2017年3月公司收购MotherLode[105] - 2019年初公司完成对Craft Canning的收购[105] 品牌许可情况 - 2017年10月公司获得Redneck Riviera品牌用于烈酒产品的独家许可，2020年起需达到一定的销售水平，否则许可可能被终止[111] 供应商与分销商依赖情况 - 公司依赖有限数量的供应商，且未与供应商签订长期书面协议[91] - 公司依赖独立批发分销商，目前与有限数量的分销商建立了关系[94] 新产品计划与风险 - 公司计划推出含大麻衍生CBD的非酒精饮料Outlandish，但面临法规不确定性[103] 保险额度情况 - 公司产品责任险每次事故限额为200万美元，累计限额为500万美元，一般责任险伞式保单上限为200万美元[134] 认股权证情况 - 公司目前有非交易的私募普通股认股权证，可购买1,083,435股普通股，截至2018年12月，已无公开交易的认股权证[143] 税收政策影响 - 2018年1月1日生效的2017年联邦税法《精酿现代化与税收改革法案》，使公司每年前10万标准加仑烈酒的联邦消费税从每加仑13.50美元降至2.70美元[132] 股票交易与上市风险 - 公司普通股交易不活跃，投资者可能无法按期望价格出售股票，大量抛售可能压低股价[140][141] - 若公司未能满足纳斯达克资本市场的持续上市要求，其普通股可能被摘牌[142] 人才相关风险 - 吸引和留住关键人才困难或经验丰富员工意外流失，可能对公司业务表现产生不利影响[116] 公司增长管理风险 - 若公司未能有效管理增长或做好产品可扩展性准备，可能对员工效率、产品质量、营运资金水平和经营业绩产生不利影响[117] 产品需求风险 - 消费者偏好变化、经济下滑等多种因素可能导致公司产品需求下降[120][121][122] 市场竞争风险 - 公司面临激烈竞争，竞争对手可能更迅速有效地应对行业变化或采取价格竞争，影响公司销售和盈利能力[126] 股息政策 - 公司预计在可预见的未来不会支付股息，收益将用于资助运营[147] 股权结构情况 - 截至2019年3月28日，董事长兼首席执行官Grover T. Wickersham实益拥有约5.5%的已发行普通股[148] 股份发行授权情况 - 公司章程授权董事会发行最多1500万股普通股和最多1亿股优先股[150] - 公司可不经股东批准发行优先股，发行总数可达1亿股[151] 股份发行影响 - 发行普通股或可转换为普通股的优先股可能稀释投资[150] - 发行优先股可能延迟、推迟或阻止控制权变更[151] 法规合规成本 - 遵守萨班斯 - 奥克斯利法案等法规增加了公司法律和财务合规成本[152] 股份出售影响 - 未来大量出售普通股可能对其市场价格产生不利影响[153] - 若通过发行普通股或可转换证券筹集资金，股东持股比例将降低，股价可能下跌[153]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年总销售额为720万美元，2017年为380万美元；第四季度总销售额为240万美元，2017年第四季度为120万美元 [13][29] - 2018年净销售额为610万美元，较上一年增长135%；第四季度净销售额为190万美元，较上一年增长143% [29] - 2018年全年销售58746箱产品，其中自有品牌产品37262箱，自有品牌产品较上一年增长90%，自有品牌产品第四季度增长135%；自有品牌产品平均每箱售价全年约为149美元，第四季度为152美元 [30][35] - 2018年自有品牌产品批发收入全年增长约124%，第四季度增长227%；零售和特殊活动业务收入为120万美元，较上一年下降20% [33][34] - 2018年代工或贴牌业务收入为160万美元，较2017年增长超400% [35] - 2018年毛利润为230万美元，2017年为97.7万美元；毛利率为38%，2017年为37%；第四季度整体毛利率低于前三个季度 [36] - 2018年广告促销销售费用为430万美元，较去年的220万美元增长约98%；G&A费用为620万美元，较去年增长77% [38][40] - 2018年净亏损为910万美元，即每股亏损1.49美元，2017年净亏损为520万美元，即每股亏损1.42美元；调整后的EBITDA亏损约为560万美元，2017年亏损为340万美元 [40][41] - 2018年底现金约为1060万美元，库存略超1100万美元；营运资金状况良好，营运资金约为2100万美元 [41] - 假设2018年全年拥有Craft，合并后总收入为1320万美元，净亏损为860万美元，调整后的EBITDA亏损降至430万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 自有品牌产品业务 - 2018年Redneck Riviera威士忌总出货量为14684个九升装案例，东南部地区贡献41%，西南部地区贡献28%，中西部地区贡献16%，其余地区合计贡献15%；第四季度占2018年总销量的44%，前10个州占总销量的68% [22][23] - 2018年Redneck Riviera 750包装占总销量的72%，750增值包装占20%，375占5%，50毫升占2%；增值包装在18个州分销，受到批发商和零售商的好评 [23][24] - 2019年Redneck包装组合将略有变化，包括2月中旬推出的Granny Rich reserve高级混合威士忌、正在发货的Redneck Riviera 175s以及预计6月推出的12盎司罐装即饮品牌 [25] - 2018年底Redneck分销点总数为7662个，其中店内配送863个，店外配送6799个，73%的总分销在下半年完成；2019年Redneck将在5月底前新增2150个强制分销点 [25][26] - 2018年Redneck获得沃尔玛的认可，获得超过850个强制位置；进入全国杂货店领域，包括Albertsons、Kroger等，进入时间不到10个月，且进入所有门店和集群 [27] 代工或贴牌业务 - 2018年代工或贴牌业务受益于罐装项目的增加以及全年烈酒的销售，收入达到160万美元，较2017年增长超400% [35] 零售和特殊活动业务 - 2018年零售和特殊活动业务收入约为120万美元，较上一年下降20%，占整体业务的近17%；公司减少了某些无利可图的活动，并关闭了一家表现不佳的零售门店，同时在波特兰西北部开设了一家新的零售门店 [34] 各个市场数据和关键指标变化 烈酒市场 - 公司的烈酒在多个世界大型和著名的烈酒比赛中获奖，如去年黑麦威士忌获得双金奖，击败150种其他黑麦威士忌；本月美国黑麦威士忌在柏林烈酒比赛中获得双金奖，公司被评为美国威士忌酿酒厂年度大奖；Hue - Hue冷酿咖啡烈酒连续第二年被美国蒸馏酒协会评为朗姆酒类别最佳 [15] RTD市场 - 低酒精RTD饮料预计到2021年将是表现最好的行业之一，行业来源显示复合年增长率为8.2%，受生活方式和酒精消费习惯变化以及罐装便携性的推动 [49] CBD市场 - 据《大麻商业杂志》报道，未来两年CBD市场至关重要，预计到2020年将增长700%，达到6.25亿美元 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司采用三管齐下的战略，一是在俄勒冈州建立现金牛业务，通过俄勒冈州的销售业务和代工业务产生现金流，并将俄勒冈州作为产品推向全国的试验场；二是作为该领域唯一的上市公司，利用自身优势进行收购；三是与Sandstrom Partners合作打造品牌工厂 [9][10][11] - 公司计划有机增长和收购增长各占50% [12] 发展方向 - 加速Redneck Riviera威士忌在连锁店的推广 [58] - 大力拓展俄勒冈州的CBD业务，待FDA全国批准后与全国分销商展开讨论 [58] - 强调其他RTD产品，如Portland Mule，并投入大量资源，将其作为全国推广产品的前奏 [58] - 进一步整合代工和烈酒生产业务到Craft Canning的控制之下，提高效率和设备利用率 [58] - 继续进行新产品开发，主要集中在品牌线扩展，如将Burnside扩展到北加州 [59] 行业竞争 - 公司在代工业务方面，认为自己在太平洋西北地区是领先者之一，Craft Canning的加入提升了公司的生产能力和效率 [17] - 在烈酒市场，公司通过获奖产品和与优秀的品牌合作伙伴合作，提高产品在货架上的辨识度和市场竞争力 [14][16] - 在RTD市场，公司推出的Portland Mule已获得市场快速认可，计划推出全国性的RTD产品 [49][51] - 在CBD市场，公司利用自身在俄勒冈州的优势，先在州内进行产品测试和推广，待FDA建立明确的州际销售规则后，寻求全国性的市场份额 [55][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2018年的业绩感到满意，认为公司在产品开发、生产、销售和营销等方面取得了显著进展，尤其是Redneck Riviera威士忌的推出和Craft Canning的收购 [9][13][18] - 对2019年充满期待，认为公司在各个业务领域都有良好的发展机会，如RTD产品、CBD产品等，同时公司的财务状况良好，有能力支持业务的增长 [12][44][58] - 强调公司将继续执行既定战略，注重产品质量和品牌建设，加强与合作伙伴的关系，以实现长期的可持续发展 [9][11][21] 其他重要信息 - 公司感谢2018年12月底参与融资的股东，此次融资使公司能够完成Craft的收购，并为2019年的发展提供了资金支持 [8] - 公司与Sandstrom Partners合作开发了多个品牌，这些品牌正在筹备推出 [12] - 公司的葡萄酒罐装业务也表现出色，通过代工业务，公司发现了一些有潜力的葡萄酒生产商，可能成为收购目标 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 非Redneck或更针对俄勒冈州的产品组合增长的驱动因素是什么，以及Redneck的分销战略和推广节奏如何？ - 公司在俄勒冈州的品牌去年实现了60%的增长，今年将继续进行品牌活动，并首次大力投入销售和营销；伏特加将在5月或6月进行重新品牌化，有望提升销量；公司正在利用黑麦威士忌获得双金奖的优势，开展大规模的营销活动 [63][64] 问题2: 能否将Redneck的8000个分销点进行分类，并讨论剩余时间内分销增长的主要来源？ - 店内业务占总分销的约15%；店外业务中，公司业务的分销占比约为30%，但销量贡献将达到50% - 55%；公司正在增加加州的分销点，除沃尔玛外，其他门店的重置将在4月底完成，沃尔玛将在5月开始，5月27日完成 [66][67] 问题3: 公司的并购战略如何，关注哪些方面的收购？ - 公司采取谨慎的并购策略，寻找能够与现有业务结构或销售团队相契合的简单附加型收购机会，以获得EBITDA；也考虑国际或在线领域的收购，但要求与现有平台具有协同效应 [68][69] 问题4: Craft收购在第一季度的营收情况如何，以及新增的大量分销点的情况和沃尔玛的授权与强制位置对销售速度和销量的影响？ - 公司暂不提供Craft第一季度的营收预测，但Craft的业务具有季节性，第二和第三季度通常较强；公司对Craft在第一季度的表现感到满意，且Craft今年将增加约60%的产能 [72][73] - 沃尔玛的强制位置意味着无需逐个门店争取上架，由总部统一安排，销售业绩将呈指数级增长；公司直接进入杂货店领域，预计6 - 7月将看到销售成果 [77][78][80] 问题5: 何时能在全国范围内看到Barrel Hitch和Hue - Hue等重新品牌化的产品？ - Burnside将继续积累声誉，然后向加州北部扩展；Hue - Hue在南佛罗里达表现良好，公司将努力将其推向纽约等市场；公司将谨慎选择推向全国的产品，目前销售团队将专注于Redneck的新产品 [82][83][84] 问题6: Redneck计划推出的RTD产品与威士忌产品的利润率差异如何？ - 公司在推出新产品时，目标是达到或超过现有产品的利润率，预计Redneck Riviera计划推出的RTD产品也将如此 [88] 问题7: 每箱销量下降的原因，每加仑税收上升的情况，以及CBD提取物是分离物还是油？ - 每箱平均价格下降是由于产品组合的变化，Redneck Riviera威士忌和伏特加的增长导致平均每箱价格较低；2018年联邦消费税下降，但被更高的客户激励计划抵消；公司目前用于混合产品的CBD提取物是分离物 [91][92] 问题8: 公司在Costco推广Redneck的进展如何？ - 公司在Costco有七个门店，整体交易交付情况良好，在部分门店表现出色；Redneck在Costco的目标是成为全国永久性产品，公司将在本季度末评估，第四季度制定全国推广计划，并在2020年进一步发展该品牌 [94][95] 问题9: 公司目前的产能能够增加多少业务，新推出的1.75升瓶装产品的生产情况如何？ - 在增加Craft的产能后，公司评估在不增加额外设备的情况下，每年可生产约50万箱瓶装产品和超过260万箱罐装产品；Craft的移动罐装单元还有约2500万罐的产能；公司有足够的生产能力和库存来满足1.75升瓶装产品的生产需求 [97][98][100] 问题10: 购买的桶的价格上涨情况如何，今年利润率是否会提高？ - 公司在2018年开始采购较年轻的产品并在资产负债表上进行陈酿，降低了未来的成本；第四季度利润率受到销售部分不需要的库存、消耗高成本库存和增加生产面积但利用率较低的影响，预计2019年利润率将提高，第一季度利用率将从约20%提高到70%以上 [103][104][107]