财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总销售额为1480万美元，较上一年的1220万美元增长21%，主要得益于Azuñia的收购和Craft销售额的增加 [11] - 2020年毛利润为460万美元，较上一年的410万美元增长12%，与销售额增长一致 [11] - 2020年总运营费用为1270万美元，较上一年的1400万美元下降9.1%，主要由于薪酬和福利、法律和专业费用、租金和保险费用降低，部分被非现金折旧和摊销费用增加所抵消 [12] - 2020年净亏损为990万美元，合每股亏损0.98美元，上一年净亏损为1690万美元，合每股亏损1.82美元 [13] - 第四季度，公司交付9180箱烈酒（不包括Redneck Riviera），其中Portland Potato Vodka约5000箱，Azuñia和Burnside分别为2553箱和1171箱 [14] - 第四季度，不包括Redneck，公司总销售额为350万美元，较2019年同期增长20%，毛利润大幅增长至100万美元，每股净亏损为0.24美元，上一年同期为0.82美元 [15] - 第四季度，公司注销40.8万美元的品牌相关资产，并支付42.5万美元的基于股票的薪酬，调整后EBITDA亏损为110万美元 [16] - 公司年末现金为83.6万美元，Live Oak ABL贷款余额为640万美元，Azuñia收购的递延对价为1540万美元 [17] - 第一季度，公司发行120万股，加权平均价格为4.67美元，减少了Azuñia收购的负债，剩余收购对价将很快确定 [17] - 自Redneck终止协议达成后，公司将Live Oak的未偿还余额降至290万美元，并在第一季度获得160万美元PPP贷款的全额豁免 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 烈酒业务 - 2020年Craft C&B部门毛利率为43%，烈酒部门仅为23%，Azuñia核心产品毛利率远低于20% [26] - 公司计划将2021年烈酒部门的总毛利率从2020年的23%提高到37% [27] - 2021年烈酒收入增长计划为同比增长30%，超过行业15%的增长预测，主要收入驱动因素为新Eastside品牌、Portland Potato Vodka和Azuñia [41] - 2021年烈酒毛利润计划为同比增长213%，主要得益于新的高利润率Eastside品牌组合的加入和全面减少深度价格折扣 [43] - 2021年烈酒SG&A计划同比下降31%，主要由于运营效率提高、间接费用减少、捐赠和专业费用降低，以及Michael在卓越中心的工作和将烈酒业务整合到Craft C&B业务中 [44] 罐装业务 - 罐装业务现金流回报资本表现出色，几乎不需要资本支出，主要是应收账款形式的营运资金，季节性业务，目前已进入旺季，设备利用率接近满负荷 [69][70] - 罐装业务毛利率超过40%，市场对该业务存在误解，认为共包装业务利润率低，但公司服务的客户对其服务有迫切需求，客户增长显著 [70][71] - 2021年公司将更好地管理客户生命周期，与关键客户建立合作关系，预计将体现在业务数据上 [73] - 目前罐装业务资产在全年100%利用率下的产出可达1560万美元，但由于季节性和移动性限制，今年预计为1020万美元 [77] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计精酿烈酒市场将在夏季市场开放后加速增长，复合年增长率将超过30% [22] - 2021年公司整体收入增长目标为同比增长22%（不包括Redneck Riviera品牌） [40] - 2021年Craft业务收入增长计划为同比增长17%，高于行业8% - 9%的增长预测，主要收入驱动因素为2020年末新增的两条生产线和第一、二季度将加入的新客户 [41][42] - 2021年公司毛利润增长目标为同比增长53%（不包括Redneck Riviera品牌） [43] - 2021年公司SG&A增长目标为同比下降23% [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司采取“修复、建设、增长”的行动计划，包括修复资产负债表、流动性和债务结构，解决烈酒部门的利润率问题，改善公司系统和控制；建设专业平台、Craft C&B业务和烈酒品牌组合；实现收入、毛利润增长和SG&A下降的目标 [23][40][43][44] - 公司提出五个价值支柱，即专注、专业、增值增长、品牌差异化和产品创新，以推动战略发展，为股东创造价值 [46] 行业竞争 - 精酿烈酒市场竞争激烈，但需求强劲，公司作为少数上市的精酿烈酒公司，将受益于市场增长 [22] - 龙舌兰酒市场竞争激烈，但增长迅速，公司需要通过集中地理区域的策略实现盈利增长 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在改善运营表现方面取得了显著进展，特别是在修复资产负债表和流动性方面 [9] - 尽管第四季度关键市场环境不佳，但公司对该季度的表现感到满意 [16] - 公司预计随着市场开放，精酿烈酒市场将加速增长，公司将受益于市场趋势 [22] - 管理层对公司2021年的计划充满信心，认为通过执行计划，公司将实现增长并最终实现盈利 [20][53] 其他重要信息 - 公司在2021年2月完成Redneck Riviera的终止和资产出售协议，目前已完全专注于Craft Canning部门的自有品牌 [9] - 公司任命Liz Levy - Navarro为董事会成员，担任薪酬委员会主席，并将在审计和提名委员会任职，她在酒精饮料行业和三级分销方面经验丰富 [20][21] - 公司在2021年第一季度发行120万股，加权平均价格为4.67美元，减少了Azuñia收购的负债 [17] - 公司在2021年第一季度获得160万美元PPP贷款的全额豁免 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司将重点拓展哪些品牌，以及如何在东海岸推广这些品牌？ - 公司将重点关注伏特加、龙舌兰酒和威士忌，特别是Azuñia、Burnside和Portland Potato Vodka品牌，由于资源有限，公司将采取更集中的策略，先在特定地区建立分销和客户关系，目前主要集中在西部，不会放弃中西部和东部的分销，但不会像在西部那样快速扩张 [55][57][58] 问题2: 新的小批量优质Eastside产品的市场反馈如何？ - 公司新的Eastside黑麦威士忌已发货100箱，品尝过在70年雪利酒桶中陈酿的产品的人对其品质印象深刻 [59] 问题3: 公司供应新Eastside产品的能力如何？ - 公司目前有4000桶酒，其中很大一部分是陈酿威士忌，能够满足需求，如果需求增长，公司可以考虑增加生产批次或将其变为永久性产品 [60][61] 问题4: Portland Potato Vodka的推广策略是否相同？ - 是的，Portland Potato Vodka包装已更换为与Burnside相同的瓶子并加上软木塞，需求呈两位数增长，特别是在关注其精酿特性后增长更快，公司将立即在加利福尼亚州的冲浪社区推出该产品，测试定位和定价，并努力提高利润率，成功后再进行推广 [65][66] 问题5: 罐装业务的收入、运营利润率和自由现金流情况如何？ - 罐装业务现金流回报资本表现出色，几乎不需要资本支出，主要是应收账款形式的营运资金，季节性业务，目前已进入旺季，设备利用率接近满负荷，毛利率超过40%，市场对该业务存在误解，公司服务的客户对其服务有迫切需求，客户增长显著，2021年公司将更好地管理客户生命周期，与关键客户建立合作关系，预计将体现在业务数据上 [68][69][70][73] 问题6: 罐装业务满负荷运行时的收入潜力以及新增两条生产线的预期收入增加情况如何？ - 目前罐装业务资产在全年100%利用率下的产出可达1560万美元，但由于季节性和移动性限制，今年预计为1020万美元，公司将采用枢纽辐射系统和资产移动策略提高效率，新增生产线有机会带来显著增长，但未包含在当前计划中，公司将寻找机会拓展高利润率的增量服务 [74][75][76][77] 问题7: 过去瓶装和生产效率较低，目前情况如何，采取了哪些措施提高效率？ - 公司已移除Redneck Riviera的库存，将减少一半以上的占地面积，集中采购和采购源，实施更多政策降低原材料采购成本，关闭密尔沃基工厂并将其与Craft整合，使Craft成为瓶装烈酒的合同制造商，提高产能利用率，降低固定间接费用分配，目前公司认为已达到目标的50% - 60%，自动化瓶装线后将接近100% [82][83][84] 问题8: 推出高端品牌的原因是什么，利润率是否可持续？ - 推出高端品牌是因为公司发现有大量被遗忘的优质产品，希望通过新品牌展示公司的实力和产品质量，这也是从战术性处理库存到战略性品牌建设和商业模式创新的转变，利润率可持续性取决于产品定位、品牌建设和市场推广，公司认为可以通过提高价格和降低成本来实现 [95][96][100][101][103][104] 问题9: 请介绍龙舌兰酒市场的情况以及公司的应对策略？ - 龙舌兰酒市场竞争激烈，但增长迅速，公司面临的问题包括龙舌兰成本高和产品定位不准确，公司将通过提高价格和降低成本来解决成本问题，通过重新定位、品牌建设和营销来解决产品定位问题，公司认为Azuñia Black是一款优质产品，但目前市场推广不足，公司将采取集中地理区域的策略，专注于当地酒类商店和当地店内账户，以实现盈利增长 [107][108][110][111][113][114][115][116][118][119]

业务收入与利润情况 - 2020年公司总收入在烈酒和精酿罐装业务间近乎平分，精酿罐装业务贡献80%毛利润，烈酒业务贡献20%[20] - 2020年精酿罐装业务收入较2019年增长超20%，烈酒业务组合收入较2019年增长约20%，美国精酿烈酒类别收入下降21亿美元，降幅40%[20] - 2019年美国蒸馏酒销售额增长5.3%，达290亿美元，关键烈酒类别中美国威士忌、黑麦威士忌、龙舌兰/梅斯卡尔等均有增长[34] - 2020年公司总营收近半来自烈酒和精酿罐装业务，精酿罐装业务贡献80%毛利润，烈酒业务贡献20%[182] - 2020年精酿罐装业务收入较2019年增长超20%，烈酒业务收入增长约20%，美国精酿烈酒品类收入下降21亿美元，降幅40%[182] - 2020年公司销售额从1220万美元增至1480万美元，增幅约21%，净亏损从1690.8万美元降至986万美元，降幅42%[198][199] - 2020年批发成品、罐装和瓶装、散装烈酒销售占比分别为40%、59%、1%，2019年分别为44%、50%、7%[199] - 2020年精酿罐装业务需求和收入增长，公司投资增加罐装生产线，其他业务受疫情封锁和限制措施负面影响[193] - 2020年客户计划和消费税增至110万美元，较2019年的60万美元增长约87%[203] - 2020年销售成本增至920万美元，较2019年的760万美元增长约21%[204] - 2020年销售毛利率为33%，低于2019年的35%[206] - 2020年销售和营销费用增至390万美元，较2019年的320万美元增长约20%[207] - 2020年一般及行政费用降至920万美元，较2019年的1080万美元减少约15%[208] - 2020年其他费用净额为150万美元，较2019年的320万美元增长54%[209] - 2020年和2019年公司分别净亏损990万美元和1690万美元，截至2020年12月31日累计亏损约5410万美元[212] 业务规划与战略 - 计划2021年完成业务审查，将现金消耗率降至每年低于300万美元，建立可持续业务战略[23][26] - 公司烈酒组合目标是实现销量、市场份额和利润增长，打造与目标受众相关的体验式品牌[43] - 为实现战略，公司将进行战略品牌开发和收购，与Neil Powell Studios合作进行烈酒品牌重塑等[45] - 公司计划整合采购、制造和物流/仓储业务，由新的运营高级副总裁负责，以减少浪费、充分利用资源并建立扩张平台[52][60] - 公司将营销模式从独家外部合作转向内部营销，采用“定位和验证”策略，实施微游击营销策略[73][74] - 公司增长策略或包含收购与现有产品组合互补的品牌，如2019年9月收购高端龙舌兰品牌Azuñia，2017年3月收购MotherLode，2019年1月收购Craft Canning[120] - 公司需在Azuñia龙舌兰酒有效整合、提高烈酒组合毛利率、制定可持续战略等方面加强工作[187] - 公司将利用上市公司地位，将烈酒组合定位为二级烈酒供应商，发展工艺罐装业务[192] 市场情况与预测 - 预计美国精酿烈酒市场2021年上半年下降15%，下半年增长30%，全年增长10%，2020 - 2023年复合年增长率为20%[30] - 受疫情影响，2020年美国精酿烈酒业务收入估计下降40%，精酿蒸馏厂数量从2000家降至约1200家，但未来三年将从较低基数实现显著增长[79] 公司团队与资源 - 公司新管理层经验丰富，CEO有超23年饮料经验，其中16年在酒精饮料领域；首席品牌官有超20年品牌营销经验；财务规划与分析副总裁有超20年酒精饮料行业经验[49] - 公司与美国多家大型葡萄酒和烈酒经销商建立了分销关系，还与Park Street保持合作，目标是让优质烈酒在全国销售和分销[51] - 公司自2018年推出Redneck Riviera Whiskey后建立了全国分销网络，目前与49个州的三级分销商有合作关系[61] - 公司有一支约10人的销售团队，平均有超10年高端酒精饮料品牌行业经验[69] - 截至2021年3月31日公司有78名员工，其中销售和营销10人，生产/罐装/装瓶56人，行政12人，仅销售有1名和罐装2名兼职员工[92] - 公司产品在49个州销售[93][115] 公司运营风险 - 2020年12月公司企业控制器和财务规划与分析副总裁辞职，2021年第一季度新招聘两人填补岗位[99] - 2019年9月公司完成对Intersect Beverage资产收购，收购后面临整合困难，已对相关贸易销售行为展开内部调查[100] - 公司预计2021年继续净亏损，现金需求将超过销售收入，持续面临亏损和负现金流[105] - 公司需额外资本运营、发展和竞争，但无法保证能获得可接受条件的融资[106] - 公司有大量债务，债务协议对公司诸多行为有限制，若违约可能面临严重后果[107][108][111] - 公司多数品牌较新未获全国认可，需扩大市场接受度和增加销售以实现盈利[112] - 公司与Agaveros Unidos的合同需重新谈判，2020年和2021年分别承诺购买24000和35000个9升装酒箱，违约将面临200万美元罚款[114] - 公司依赖分销商销售产品，若关系维护不佳或分销商表现不佳，将影响销售和业绩[115][117] - 若无法识别或无资金收购合适品牌，或收购策略执行失败，公司增长将受限；收购后若无法实现目标利润率、维持盈利水平，也会影响投资回报[120][121] - 公司品牌和商标可能被模仿，保护商业秘密的方法可能不足，还可能面临第三方侵权索赔，影响品牌价值和销售增长[125] - 公司依赖信息技术系统，IT安全威胁和网络犯罪可能导致系统故障、信息泄露，影响业务运营和财务状况[126][128] - 公司面临各类诉讼风险，如前CEO起诉公司欺诈、违约等，不利判决可能对公司业务、财务等造成重大不利影响[129][130] - 消费者偏好变化、大麻合法化可能降低公司产品需求，影响销售和盈利能力[132][133] - 全球烈酒行业竞争激烈，公司竞争对手资源更丰富，可能通过价格竞争等方式影响公司销售和盈利[134] - 公司业务受政府严格监管，法规变化、税收增加可能导致成本上升、需求下降，影响销售和利润[138][139] - 公司产品责任险每次事故限额200万美元，累计限额500万美元，一般责任伞形政策上限200万美元，可能不足以应对产品责任索赔[140] 公司股权与融资 - 2020年6月30日，公司股东权益为240万美元，低于纳斯达克规则要求的250万美元，公司认为截至2021年2月16日已重新达标[152] - 公司目前有240,278份非交易、私募普通股认股权证，认股权证存续期间，公司筹集额外股权资本可能更困难[155] - 公司预计在可预见的未来不会支付现金股息[156] - 公司章程授权董事会发行最多1500万股普通股和1亿股优先股，额外发行可能稀释投资[159] - 截至2021年3月31日，公司有11,629,307股普通股流通在外，由96名登记股东持有[172] - 公司自成立以来未支付普通股现金股息，且预计在可预见的未来也不会支付[173] - 2020年1月15日，公司与贷款人签订贷款协议，发行认股权证，可购买最多10万股公司普通股，初始行权价为每股3.94美元，认股权证于2025年1月15日到期[174] - 公司普通股交易清淡，投资者可能无法按购买价或更高价格出售股票，导致重大损失，且少量股票交易可能导致股价大幅波动[146] - 公司需额外筹集资本，若通过股权发行，会稀释现有股东股权，影响普通股市场价格[147] 公司财务状况 - 2019年现金消耗率约为1000万美元，2020年为600万美元，计划2021年将现金消耗率控制在300万美元以下[40] - 剥离Redneck Riviera品牌后，桶库存减少40%，计划将部分剩余桶库存转化为现金[41] - 2020年公司通过股权和债务融资筹集约340万美元额外资本，消耗180万美元库存[212] - 2020年公司获得140万美元PPP贷款，该贷款已获全额豁免[213] - 截至2020年12月31日，公司持有现金约80万美元，营运资金为负1730万美元[215] - 公司计划2021年将现金消耗率降至每年低于300万美元[188] 公司品牌与产品 - 公司主要烈酒品牌有Hue - Hue咖啡朗姆酒、Azuñia龙舌兰酒、波特兰土豆伏特加、伯恩赛德威士忌[183][185] - 精酿罐装和瓶装业务提供罐装和瓶装多种服务，过去两年公司通过收购扩张业务，但未实现盈利[186] 公司诉讼情况 - 2020年12月15日，前首席执行官兼董事长Grover Wickersham起诉公司，公司将积极辩护[166] 公司房产租赁情况 - 截至2020年12月31日，公司租赁多处房产用于零售、酿造、仓储等业务，部分房产有特定终止日期[165]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度毛销售额增至480万美元，2019年同期为450万美元，反映了已终止经营业务的调整 [10] - 本季度毛利润降至160万美元，低于去年的170万美元，主要因烈酒业务组合、营销投资和对精酿业务的再投资所致 [11] - 本季度EBITDA亏损改善至71.9万美元，净亏损为每股0.17美元，去年同期为每股0.38美元 [11][12] - 2019财年现金消耗率为904万美元，2020年预测消耗率降低45%，为501.1万美元，2020年各季度现金消耗率平均改善30% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 精酿罐装业务表现强劲，收入增长抵消了烈酒业务个位数的下滑，且强劲的销量一直持续到10月 [10] - 波特兰土豆伏特加在加利福尼亚州推出后取得初步成功，实现同比增长，伯恩赛德波旁威士忌也有小幅增长 [35] - 精酿罐装业务增长约20%，推动了公司的增长和现金流 [35] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划终止与Redneck Riviera的合作，预计获得约800万美元收益，用于偿还债务和支持增长计划 [8][9] - 公司管理层专注于五个关键目标，包括实现中性现金消耗、改善资产负债表、确保充足流动性和增长资本、提高烈酒销量和利润、扩大精酿罐装业务并实现高回报 [20] - 公司将整合此前收购的公司，通过整合共享服务、减少顾问依赖、优化采购和物流等方式降低成本 [14][15] - 公司计划将剩余的3900桶库存转化为成品，推出伯恩赛德和Eastside Limited Edition系列的高端产品 [23][24] - 公司将扩大Azuñia龙舌兰酒的分销范围，专注于其高端旗舰产品Azuñia Black，并在堂食业务恢复时，将其打造为首选龙舌兰酒饮品 [27][28] - 公司将对精酿罐装业务提价，以抵消易拉罐成本上涨并维持利润率 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到疫情影响，但公司认为烈酒消费和精酿罐装业务的市场需求仍在增长，公司有信心抓住市场份额，加速营收增长 [32] 其他重要信息 - 公司目前持有近100万美元现金，在Live Oak信贷安排下有640万美元未偿还债务，应付票据约为540万美元 [13] - 公司正在与Interstate讨论调整Azuñia的递延对价，并有能力在明年初将大部分负债转换为三年期票据 [13] - 公司已向Pat Kilkenny获得短期流动性支持 [26] - 公司Craft Canning部门CEO Todd Garrett已辞职，由经验丰富的制造业高管Michael [Carstedt]接任 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供产品系列销量增长的详细信息，以及伯恩赛德、阿苏尼亚和Redneck在第三季度和第四季度的趋势 - 本季度未公布销量数据，Redneck和Azuñia在第三季度逐月改善，伯恩赛德和波特兰土豆伏特加表现出色，波特兰土豆伏特加在加利福尼亚州推出后取得初步成功，精酿罐装业务增长约20% [34][35] 问题2: 剥离Redneck后，是否需要显著增长才能实现EBITDA转正 - 公司将通过提高Azuñia、伯恩赛德和波特兰土豆伏特加等产品的利润率，以及推出高利润率新产品来改善现金流和经营业绩 [37][38] 问题3: 易拉罐供应紧张对精酿业务的长期影响，以及移动罐装业务的特点和灵活性 - 移动罐装业务与固定生产不同，具有快速、增量和现场服务的特点，是可持续的独特机会，公司采购团队有效管理了易拉罐供应问题 [44][45][46] 问题4: 威士忌库存用于新产品是消耗库存还是可能成为永久性产品 - 开发Eastside品牌主要是为了消耗库存，若产品受欢迎，可能成为永久性产品或定期限量供应 [47] 问题5: Hue - Hue朗姆酒的推广情况，以及Azuñia在堂食业务中的合作进展 - Hue - Hue朗姆酒今年销量不足1000箱，使用场景有限，公司将优化包装并开发即饮产品，Azuñia在堂食业务中有一定进展，已进入一些咖啡馆菜单 [48][49][50] 问题6: 能否详细说明与Live Oak的债务情况，以及PPP资金的状态 - 公司正在与Live Oak和First Interstate进行债务展期讨论，PPP资金申请全额豁免，预计60天左右有结果 [52][55]

销售额与收入增长 - 公司2020年销售额为1286.2万美元，同比增长7%[171] - 2020年净销售额为1189.5万美元，同比增长5%[171] - 公司2020年第三季度销售额同比增长7%，达到480万美元，主要得益于罐装和瓶装销售的增长[176] - 2020年第三季度罐装和瓶装收入同比增长50万美元，主要由于COVID-19疫情导致消费者偏好转向罐装啤酒[176] - 2020年前九个月销售额同比增长7%，达到1290万美元，主要由于批发销售的增长，特别是Azuñia龙舌兰品牌的收购贡献了200万美元的增量[188] 利润与亏损 - 2020年毛利润为404万美元，同比下降4%[171] - 2020年运营亏损为641.5万美元，同比减少27%[171] - 2020年净亏损为746.2万美元，同比减少21%[171] - 2020年毛利率为34%，同比下降3个百分点[171] - 2020年第三季度毛利率从2019年同期的39%下降至36%，主要由于产品和服务组合的变化[180][181] - 2020年第三季度净亏损从2019年同期的350万美元减少至180万美元，主要由于销售和营销费用及一般行政费用的减少[185] - 2020年前九个月净亏损从2019年同期的910万美元减少至730万美元，主要由于一般行政费用的减少和销售收入的增加[198] 成本与费用 - 2020年第三季度销售成本同比增长12%，达到290万美元，主要由于Azuñia龙舌兰酒的销售增加，其销售成本高于Redneck Riviera威士忌[178] - 2020年第三季度销售和营销费用同比下降51%，至90万美元，主要由于裁员和战术营销支出减少[182] - 公司2020年前九个月的总行政费用为6852万美元，较2019年同期的8595万美元有所下降[202] - 公司2020年前九个月的折旧和摊销费用为1858万美元，占行政费用的27%，较2019年同期的1025万美元有所增加[202] - 公司2020年前九个月的股票补偿和股票服务费用为865万美元，占行政费用的13%，较2019年同期的1248万美元有所下降[202] - 公司2020年前九个月的法律和专业费用为816万美元，占行政费用的12%，较2019年同期的1755万美元有所下降[202] - 公司2020年前九个月的租金、保险和其他费用为1249万美元，占行政费用的18%，较2019年同期的2330万美元有所下降[202] 现金流与资本 - 公司通过股权和债务融资筹集了320万美元的额外资本，并消耗了200万美元的库存以应对流动性需求[200] - 公司截至2020年9月30日的现金持有量为100万美元，营运资本为负1660万美元[205] - 2020年前九个月，公司经营活动产生的净现金流出为270万美元，较2019年同期的756万美元有所减少[206] - 2020年前九个月，公司投资活动产生的净现金流入为20.9万美元，而2019年同期为净流出378.1万美元[206] - 2020年前九个月，公司融资活动产生的净现金流入为323.6万美元，主要来自新设立的600万美元有担保信贷额度[209] - 公司2020年前九个月的资本支出为40万美元，较2019年同期的230万美元有所减少[208] 业务扩展与调整 - 公司通过收购Azuñia龙舌兰品牌扩展了高端龙舌兰产品线[166] - 2020年Craft Canning业务需求增加，收入增长，但面临铝罐短缺问题[168] - 公司计划通过有机增长和收购来扩展品牌组合和移动罐装业务[164] - 公司关闭了所有四家零售店，零售业务被归类为终止经营[174] 客户与市场 - 2020年第三季度客户计划和消费税同比增长47%，达到30万美元，主要由于Azuñia品牌的销售激励增加[177]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度EBITDA亏损95.1万美元，较第一季度的186万美元亏损显著改善，其中约25万美元为一次性专业和咨询费用 [8] - 合并销售额增长7%，达到430万美元，主要得益于Azuñia的加入以及波特兰土豆伏特加和Craft Canning业务的增长 [16] - 毛利润从去年的140万美元增至160万美元，净收入亏损220万美元，合每股亏损0.22美元，较去年每股亏损0.32美元有所改善 [16][17] - 本季度末现金余额为190万美元，高于第一季度的120万美元，增长源于140万美元的PPP贷款、Craft的强劲现金流和适度的资产出售 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Azunia收入同比下降38%，Redneck毛收入同比下降30%，波特兰土豆伏特加收入增长18%，Burnside收入增长4% [13][14] - Craft Canning业务表现突出，收入同比增长20%，客户数量自3月以来增长超30%，预计本季度EBITDA利润率将超过35% [14][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动罐装市场规模约为8000 - 1亿美元，公司目前市场份额约为10% - 20%，在太平洋西北地区占据主导地位 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 管理品牌组合，减少现金消耗，最大化品牌净贡献，按SKU详细计算品牌利润率并分配合理支出 [21] - 优化SG&A比率，减少200万美元净开销，重新聚焦销售和营销资源 [22] - 利用Craft Canning业务的增长和现金生成，推动自身增长并减少现金消耗，支持烈酒品牌组合发展 [23] - 优化供应链，包括出售闲置资产、增加自动化、减少未分配开销和考虑外包生产 [25] - 平衡资本结构与运营需求，为股东制定可持续增长计划 [26] - 公司领导从金融和融资能力向品牌和饮料能力转变，战略从以客户为中心转向以消费者为中心 [28][29] - 从创业型向专业型环境转变，在销售和营销、生产和财务方面提高效率 [30] - 从以连锁驱动的市场焦点转向Craft灵感的高利润体验式品牌 [32] - 从利用Craft Canning业务转向投资该业务，预计其销售额可能达到1000万美元 [33] - 从高稀释性融资和现金资源消耗转向可持续有机增长和增值式收购 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情对业务造成负面影响，但公司现金消耗显著改善，业务持续好转，Craft Canning业务超出预期 [8][18] - 7月和8月Redneck和Azunia表现改善，市场订单强劲，买家更愿意沟通，公司正利用市场变化和竞争对手缺货的机会 [43][46] 其他重要信息 - 公司正在进行额外的重组行动，目标是使业务接近现金流盈亏平衡，但目前不提供具体指导 [18] - 公司将在第三季度末或之前购买新的罐装卡车，以支持Craft Canning业务的扩张 [52] - 公司正在评估RTD产品的机会，已在波特兰和西雅图设立测试市场，预计第三季度有更多进展 [50] - 公司计划在西海岸开展波特兰土豆伏特加的在线销售，以利用线下销售机会 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若第二季度EBITDA亏损95万美元，第四季度节省50万美元/季度，是否只需再增加50万美元收入就能实现盈亏平衡 - 公司表示业务有多个变动因素，Craft业务增长迅速且旺季未减，第三季度有更大的重组行动，暂不提供具体数字，目标是业务逐季改善 [37][39] 问题2: 请概括主要品牌的战略议程 - 公司将聚焦盈利性增长，不再盲目扩张，销售团队按SKU了解成本和利润率来规划业务和支出 [41] - Redneck和Azuñia将继续全国推广，波特兰土豆伏特加将在西海岸扩张，Burnside将聚焦东部市场，Way - Way将更具机会性 [42] 问题3: 7月和8月销售是否优于第二季度，是否各业务都呈增长趋势 - 公司表示目前市场和销售更强劲，分销商在疫情期间去库存后开始补货，买家更愿意沟通，公司正为明年第一、二季度与零售商进行规划，Redneck和Azunia受益于市场变化和竞争对手缺货 [43][46] 问题4: Way - Way朗姆酒罐装的潜力如何 - 公司认为RTD预调鸡尾酒领域有机会，Way - Way在该领域有潜力，公司将评估消费者需求、可行性、利润率和市场策略，已在波特兰和西雅图设立测试市场，预计第三季度有更多报告 [49][50] 问题5: 波特兰土豆伏特加拓展到东海岸的情况如何 - 公司将谨慎扩张，先聚焦西海岸，利用线下销售机会开展在线销售，成功后再考虑更广泛的扩张 [51] 问题6: 扩张罐装业务是否会购买更多卡车、工厂或车辆 - 公司将在第三季度末或之前购买新卡车，已排除在合适股价下进行收购的可能性，认为在太平洋西北地区占据主导地位，有机会在东海岸采取类似行动 [52] 问题7: 太平洋西北地区罐装市场规模及公司目前份额是多少 - 公司估计市场规模约为8000 - 1亿美元，公司目前份额约为10% - 20%，该市场变化迅速，难以准确衡量 [54] 问题8: 公司是否在罐装市场占据主导地位 - 公司在太平洋西北地区占据主导地位，移动罐装业务变化快，服务的客户初期无资源建立自己的罐装线，客户增长对公司很重要 [55][58] 问题9: 公司是否有很大的市场份额增长空间 - 公司表示有很大的增长空间 [59] 问题10: 新购买的卡车是否能立即增加收入 - 公司表示新卡车投入使用后将立即产生收入和利润 [60] 问题11: Craft目前业务覆盖哪些州，新卡车用于现有市场还是新市场 - Craft目前覆盖俄勒冈州、华盛顿州和科罗拉多州，新订购的两辆卡车将分别投入华盛顿州和波特兰，之后将更谨慎地选择扩张市场，同时考虑收购机会，预计第三季度制定详细计划 [61][63] 问题12: 目前有哪些特别的潜在市场 - 公司认为东海岸业务量大，有多种扩张方式，将综合考虑选择回报率最高的方案 [64] 问题13: 公司在线平台和在线销售增长情况如何 - 公司表示在线销售增长强劲，正在推进波特兰土豆伏特加在西海岸的在线销售，后续会有更多报告 [65] 问题14: 罐装业务是否改变公司主要业务方向，以及业务估值倍数的依据是什么 - 公司表示主要业务仍聚焦烈酒和RTD产品开发，罐装业务是能提供现金流的增长点 [68] - 合同制造商收入倍数通常在6 - 7倍，由于罐装业务繁荣，可能更高，这是基于行业经验得出的 [69]

销售额与收入 - 公司2020年上半年销售额为803.6万美元，同比增长8%[163] - 2020年上半年净销售额为739.7万美元，同比增长4%[163] - 公司2020年第二季度销售额为430万美元，同比增长7%，主要受批发销售增长的推动[170] - 2020年上半年销售额为800万美元，同比增长7%，主要受Azuñia龙舌兰品牌收购的推动[181][182] 毛利润与毛利率 - 2020年上半年毛利润为244万美元，同比下降2%[163] - 2020年第二季度毛利率为39%，较2019年同期的38%有所提升，主要由于产品和服务组合的变化[174][175] - 2020年上半年毛利率为33%，较2019年同期的35%有所下降，主要由于产品和服务组合变化以及原材料成本上升[186][187] 销售与营销费用 - 2020年上半年销售和营销费用为284.4万美元，同比增长11%[163] - 2020年第二季度销售和营销费用为110万美元，同比下降14%，主要由于战术营销支出减少[177] 运营费用与运营亏损 - 2020年上半年总运营费用为731万美元，同比下降8%[163] - 2020年上半年运营亏损为487万美元，同比减少10%[163] - 公司2020年上半年的总一般及行政费用为448.5万美元，较2019年同期的537.1万美元下降16.5%[196] 净亏损 - 2020年上半年净亏损为569.5万美元，同比减少3%[163] - 2020年第二季度净亏损为220万美元，较2019年同期的290万美元有所减少，主要由于罐装和瓶装服务收入增加[180] - 2020年上半年净亏损为570万美元，较2019年同期的590万美元有所减少，主要由于一般和行政费用减少[191] 品牌销售与收购 - 公司Redneck Riviera Whiskey品牌在2019年销售约27,000箱，较2018年显著增长[166] - 公司通过收购Craft Canning + Bottling, LLC推动移动罐装和瓶装服务的增长[164] - 公司Azuñia品牌因COVID-19疫情导致需求下降，主要受酒吧和餐厅关闭影响[161] 批发与罐装收入 - 2020年第二季度批发成品销售额为167.3万美元，占总销售额的39%，同比增长30.7%[170] - 2020年第二季度罐装和瓶装收入为256.2万美元，占总销售额的60%，同比增长4.6%[170] 现金流与资本支出 - 2020年上半年经营活动产生的现金流量净额为-210.8万美元，较2019年同期的-621.3万美元有所改善[200] - 2020年上半年投资活动产生的现金流量净额为8.8万美元，而2019年同期为-357.5万美元[200] - 2020年上半年融资活动产生的现金流量净额为359.1万美元，主要来自新设立的600万美元有担保信贷额度[203] - 公司2020年上半年的资本支出为10万美元，较2019年同期的210万美元大幅下降[202] 库存与应付账款 - 公司2020年上半年的库存减少了160万美元，部分被应付账款减少80万美元所抵消[201] 折旧与摊销 - 公司2020年上半年的折旧和摊销费用为126.9万美元，较2019年同期的67.1万美元增长89.1%[196] 贷款与资金需求 - 公司通过美国政府的薪资保护计划（PPP）获得了140万美元的贷款，以应对COVID-19疫情带来的不确定性[194] - 公司截至2020年6月30日的现金持有量为190万美元，营运资本为40万美元[199] - 公司于2020年6月3日与贷款方签订了第二次贷款协议修改，解决了技术性违约问题[197] - 公司表示未来12个月的运营资金需求将依赖于降低运营成本、筹集额外债务或股权资本、出售资产以及通过增加销售、改善利润增长和控制费用来产生正向经营现金流[199]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为370万美元 同比增长8% [37] - 毛利率从2019年第一季度的34%下降至26% 主要由于销售组合向低利润产品倾斜 以及库存调整和未吸收的生产间接费用影响 [37] - EBITDA亏损从2019年第一季度的2132万美元改善至1865万美元 减少了267万美元 [38] - 截至2020年3月31日 公司现金余额为130万美元 较2019年12月31日的34.2万美元大幅增加 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 即饮业务(如酒吧和餐厅)受到严重影响 而零售业务则出现显著转变 消费者转向购买大瓶装主流品牌 [11] - Craft Canning业务在第一季度表现强劲 第二季度需求进一步增加 主要由于啤酒厂将啤酒装罐而非桶装 [20][21] - Redneck Riviera威士忌第一季度消耗量同比增长54% 4月份表现略高于第一季度 [33] - Portland Potato Vodka在俄勒冈州1.75升装销量达到2019年第一季度的59% 3月份创下该品牌历史最高销量 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - Azuñia龙舌兰酒在加利福尼亚和佛罗里达等关键市场5月份分销增长显著 [29] - 乔治亚州的开单量是2019年全年发货量的三倍 [30] - Redneck Riviera将在未来90天内进入加利福尼亚、密歇根和佛罗里达的药店渠道 覆盖780个Walgreens和Rite Aid门店 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施一系列措施提高销售率 包括促销折扣和加强在线销售 [13][14] - 关闭了不盈利的零售业务 并调整生产运营规模 以降低成本结构 [15] - 计划通过外包Redneck Riviera生产来显著减少生产设施面积和固定成本 [15][17] - 目标是成为领先的中端工艺烈酒公司 通过全国平台收购、开发、营销和销售优质品牌 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19对第一季度产生了重大影响 估计导致约100万美元的收入损失 [12] - 预计第二季度收入将超过第一季度 运营改进和支出控制将带来更好的EBITDA表现 [22] - 公司正在快速适应新的市场条件和机会 专注于推动全国平台的高增长 [35] - 对Redneck Riviera威士忌的消耗量和Portland Potato Vodka的表现感到鼓舞 对未来机会持乐观态度 [36] 其他重要信息 - 公司完成了Live Oak库存信贷额度的关闭 获得了260万美元现金 [39] - 应收账款从2019年12月31日的130万美元降至120万美元 [39] - 库存减少了130万美元 应付账款减少了67万美元 [40] - 董事会主席Paul Shoen离职 Paul Block接任 后者在消费品领域有深厚背景 [43] 问答环节所有提问和回答 问题: 外包对利润率的影响 - 第一阶段主要是包装和制造间接费用的改进 第二阶段将利用供应商的采购能力 第三阶段可能涉及向合作伙伴销售威士忌 [46][47][49] 问题: Azuñia的即饮业务策略 - 将根据市场条件选择性重新参与即饮业务 同时加速向零售业务的转型 [50][51] 问题: Redneck Riviera的2020年销量目标 - 由于COVID-19环境 暂时不会给出总销量范围 将在第二季度后评估下半年情况 [56] 问题: 重置时间表 - 所有计划中的重置都按计划进行 加利福尼亚Rite Aid将在5月18日当周上架 其他地区也将按时完成 [53][54]

品牌相关 - 公司预计在许可方最终出售Redneck Riviera Whiskey品牌后，收回该品牌50%的特定销售和营销费用[156] - 2019年10月，公司推出Redneck Riviera Ready - to - Drink Cocktail “Howdy Dew!”，每罐12盎司，酒精含量5.5%[167] - 2018年初Redneck Riviera Whiskey销量为零，2019年约为27000箱，2020年前三个月为4632箱[171] - Redneck Riviera Whiskey的分销点已扩展到约10000个[172] 员工情况 - 公司目前在美国有91名员工[161] 公司收购 - 2017年5月，公司用股份收购了Big Bottom Distilling, LLC 90%的股份，2018年12月收购了剩余10%的股份[164] - 2019年第一季度收购Craft Canning净现金使用量为140万美元[198] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度与2019年同期相比，销售额从3460779美元增至3745951美元，增幅8.2%[170] - 2020年第一季度与2019年同期相比，净销售额从3355710美元增至3383564美元，增幅0.8%[170] - 2020年第一季度与2019年同期相比，毛利润从1100984美元降至874766美元，降幅20.5%[170] - 2020年第一季度与2019年同期相比，净亏损从2943439美元增至3508549美元，增幅19.2%[170] - 2020年第一季度销售增至370万美元，较2019年同期的350万美元增长约8%，主要因批发销售增加[176] - 2020年第一季度客户计划和消费税增至40万美元，较2019年同期的10万美元增长约245%，源于批发销售增加和客户计划增多[177] - 2020年第一季度销售成本增至250万美元，较2019年同期的230万美元增长约11%，与销售增加和产品组合变化有关[178] - 2020年第一季度毛利润为87.48万美元，毛利率为26%；2019年同期毛利润为110.10万美元，毛利率为33%，2020年毛利率下降主要因产品和服务组合变化等[180][181] - 2020年第一季度销售和营销费用增至170万美元，较2019年同期的120万美元增长约39%，主要因Azuñia品牌营销支出和销售薪酬增加[184] - 2020年第一季度一般和行政费用降至220万美元，较2019年同期的260万美元下降约16%，主要因薪酬福利等减少[185] - 2020年第一季度其他费用净额为30万美元，较2019年同期的10万美元增加183%，主要因应付票据等利息费用增加[186] - 2020年第一季度归属于普通股股东的净亏损为350万美元，2019年同期为290万美元，净亏损增加主要因客户计划、销售成本和销售营销费用增加[187] - 2020年第一季度经营活动净现金流量为-131.89万美元，2019年同期为-387.71万美元[196] - 2020年第一季度投资活动净现金流量为-3.53万美元，2019年同期为-255.59万美元[196] - 2020年第一季度融资活动净现金流量为226.68万美元，2019年同期为-2.91万美元[196] - 2020年第一季度经营活动现金使用量从2019年同期的390万美元降至130万美元，减少主要归因于现金费用减少和非现金经营费用增加[197] - 2020年第一季度库存减少130万美元，部分被应付账款减少60万美元所抵消[197] - 2020年和2019年第一季度资本支出分别为4万美元和110万美元，2020年较2019年同期减少100万美元[198] 资金状况 - 截至2020年3月31日，公司现金约130万美元，营运资金为正280万美元，未来12个月满足运营现金需求依赖降低成本、筹集资金和产生正运营现金流[195] - 2020年第一季度公司通过股权和债务融资筹集约230万美元（净偿还后），消耗130万美元库存[189] - 2020年第一季度融资活动净现金流量主要包括新担保信贷安排所得630万美元，抵消现有担保信贷安排还款和终止300万美元及现有银行信贷额度借款所得10万美元[199] 会计政策与表外安排 - 公司认为自2019财年年度报告以来，关键会计政策和估计无重大变化[202] - 公司没有对财务状况、经营成果等有重大影响的表外安排[203]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年，公司总销售额为1700万美元，较2018年的720万美元增长136% [8] - 2019年第四季度，公司总销售额为430万美元，较2018年同期的240万美元增长79% [9] - 公司预计2020年第一季度总销售额在370万 - 420万美元之间，较原预期减少超100万美元 [17] - 公司预计2020年第一季度末现金余额在80万 - 100万美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 烈酒业务 - 2019年Redneck Riviera产品销量约27200箱，高于2018年的约15000箱 [8] - 2020年1月Redneck Riviera出货超3000箱，原预计第一季度销售10000箱，但受疫情影响未达预期 [10] - 2020年第一季度Azunia预计销售约5400箱，较上年同期增长超50% [11] - 2020年第一季度其他传统品牌预计销售约6200箱 [11] 罐装业务 - Craft Canning业务因精酿啤酒和葡萄酒行业需求增加，业务量增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 疫情期间，消费者更倾向购买大型品牌和1.75升装烈酒，公司产品多为750毫升装，受影响较大 [12] - 市场数据显示，行业领先品牌受疫情影响较小，而新兴成长品牌受影响较大 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为领先的中型烈酒公司，收购、开发、营销和销售优质品牌烈酒，并在品牌成熟后出售给一级烈酒公司 [32] - 为应对疫情影响，公司采取了一系列措施，包括提供促销折扣、增加在线销售渠道、重新分配资源支持线下业务、降低成本结构等 [17][18][19][20] - 公司计划将Redneck Riviera威士忌生产外包，以降低成本、提高毛利率 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给公司业务带来了短期挑战，但公司相信疫情影响将很快过去，长期前景依然乐观 [25][48] - 公司拥有多种资金来源和选择，有能力应对短期困难 [27][29][30] 其他重要信息 - 公司新任命了临时首席财务官Stuart Schreiner，负责公司现金流管理 [44] - 公司感谢John Rich对Redneck Riviera品牌的推广 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年公司季度盈亏平衡的营收目标是多少？ - 公司表示这仍是一个动态目标，目前无法提供具体数字，但公司正在采取措施降低盈亏平衡点，如减少员工数量、关闭零售业务等 [50] 问题2: 市场重置的时间是否改变？公司销售策略的市场反馈如何？ - 批发商对公司品牌充满信心，许多批发商对公司品牌持乐观态度，并积极下订单 [52] - 公司正在为9月的“秋季拉插”活动做准备，向全国连锁店推广Azunia Reposado，市场反馈良好 [53] 问题3: 公司是否有品牌剥离的计划？ - 公司正在研究品牌剥离的具体模式，重点考虑品牌的毛利率和全国市场表现 [56] 问题4: 第一季度的线下销售情况如何？年末库存中威士忌的占比是多少？ - Redneck Riviera线下销售占比为11%，Azunia线下销售占比为78%，俄勒冈市场线下销售占比为12% [61] - 年末库存中威士忌的成本约为600万 - 700万美元，而贷款机构按市场价值评估 [60] 问题5: 公司是否将部分生产转换为生产消毒酒精？ - 公司没有参与生产消毒酒精，因为公司生产规模较小，且团队正专注于业务转型 [64] 问题6: 公司在提升企业品牌形象方面有哪些举措？ - 公司正在开展新闻稿宣传活动，将公司与特定品牌关联起来，并优化品牌网站的购买功能 [68] 问题7: 公司的非传统产品有何进展？ - 由于俄勒冈州酒类管理局限制CBD与烈酒混合，公司已暂停非传统产品业务，将重点放在主流烈酒业务上 [69] 问题8: 其他产品的推出情况如何？需要多长时间向分销商推广？ - 所有目标市场都已接受公司品牌，部分产品已发货至仓库，部分订单等待市场条件改善 [73] - 一旦市场恢复正常，产品将立即推出，不会有延迟 [76] 问题9: 公司在线上销售扩张方面的策略是什么？ - 公司利用Instacart和Drizly等配送服务，通过地理定位和社交媒体平台进行推广，并提供优惠券 [79] - 公司通过谷歌和Facebook分析获取数据，已开始看到线上销售增长 [80]

公司基本信息 - 公司于2004年在内华达州成立，2014年更名，在美国雇佣89人[17] - 截至2020年3月30日，公司有89名全职员工，其中23人从事销售和营销，58人从事生产/罐装/装瓶，8人从事行政工作[79] - 公司共有约24人的销售团队，平均拥有超10年高端酒精饮料品牌行业经验[57] 公司业务发展 - 2017 - 2019年，公司先后收购Big Bottom Distilling 100%股权、MotherLode Craft Distillery、Craft Canning + Bottling和Azuñia龙舌兰品牌[20] - Redneck Riviera品牌从概念到推向市场不到9个月，18个月内在49个州实现全国分销[19] - 自2010年以来，公司高端品牌销售额增长超1000%[35] - 截至2019年，公司与美国49个州的第三方经销商建立分销和经纪关系[48] - 公司与Agaveros Unidos de Amatitan签订20年龙舌兰独家采购协议[47] - 公司产品在49个州以及加拿大安大略省销售[80] 市场环境 - 全球烈酒市场年收入超4000亿美元，年增长率2 - 4%[22] - 2019年美国蒸馏酒销售额增长5.3%，达290亿美元，销量增长3.3%至2.39亿箱[23] - 2019年美国烈酒行业市场份额增长0.5%，达到37.8%，为连续第10年增长[23] - 2010 - 2017年美国精酿烈酒销量复合年增长率超25%，市场份额从0.8%增至3.2%[35] - 美国烈酒行业过去十年因并购活动大幅整合，目前由8家大公司主导[50] 公司销售情况 - 2019年和2018年，公司向俄勒冈州酒类管制委员会的销售额分别约占合并销售额的16%和30%[56] 公司店铺情况 - 2019年公司在俄勒冈州波特兰地区有4家零售店，2020年3月23日全部关闭[55] 公司资质与运营 - 公司持有美国财政部烟酒税贸易局要求的联邦进口商和批发商许可证以及相关州许可证[52] - 公司库存存放在生产商的异地保税仓库、俄勒冈州的保税仓库以及物流合作伙伴管理的保税仓库，还有在途库存[53] - 公司依赖分销商进行销售、产品摆放和零售店渗透，目前合作的分销商也分销竞争对手的产品[54] 公司营销方式 - 公司使用多种营销方法支持品牌，包括广告、公关、活动赞助和品鉴等[63][64]