文章核心观点 - 分析Brinker International季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业Yum Brands预期情况 [1][5][11] Brinker International财报情况 - 本季度每股收益0.99美元，超Zacks共识预期0.94美元，去年同期为0.76美元，本季度盈利惊喜为5.32% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.03美元，实际为0.28美元，盈利惊喜达833.33%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2023年12月季度营收10.7亿美元，低于Zacks共识预期0.36%，去年同期为10.2亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [3] Brinker International股价表现 - 年初以来股价下跌约5.8%，而标准普尔500指数上涨3.3% [5] Brinker International未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考盈利前景及盈利预期修正趋势判断 [4][6][7] - 财报发布前盈利预期修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [8] - 下一季度共识每股收益预期为1.13美元，营收11.2亿美元，本财年共识每股收益预期为3.55美元，营收43.4亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 餐厅行业目前处于250多个Zacks行业的后39%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] Yum Brands预期情况 - 预计2月7日公布2023年12月季度财报，预期每股收益1.39美元，同比增长6.1%，过去30天共识每股收益预期下调0.7% [11][12] - 预期营收21.2亿美元，较去年同期增长4.9% [12]

公司财务表现 - Brinker International, Inc.在2023年第二季度的总营收为1,074.1百万美元，较去年同期增长5.4%[22] - BRINKER INTERNATIONAL, INC.在2023年第二季度实现净利润为42.1百万美元，每股基本净收益为0.95美元[22] - 公司在2023年第二季度的现金流量情况显示，经营活动提供的净现金为150.3百万美元，投资活动使用的净现金为86.8百万美元，融资活动使用的净现金为55.9百万美元[23] 餐厅运营情况 - BRINKER INTERNATIONAL, INC.在2023年第二季度开设了5家公司自营餐厅和11家特许经营餐厅，预计全年将开设29-35家餐厅[23] - Chili's domestic和Maggiano's的可比餐厅销售额分别为5.2%和6.7%，显示出良好的销售增长[24] - 餐厅运营利润率是餐厅行业中被广泛认可的一个有用指标，用于评估餐厅级别的运营效率和绩效[32] 财务指标 - Adjusted EBITDA是Brinker International Payroll Company, L.P.提供的非GAAP财务指标，用于衡量公司的运营绩效[34] - Adjusted EBITDA的计算方法包括净利润（税前）、其他收入、利息支出、折旧和摊销以及其他收益和费用[34] - Brinker International Payroll Company, L.P.认为Adjusted EBITDA能够排除融资成本、资本支出和特殊项目的影响，提供了一个有用的运营绩效指标[34]

餐厅数量与布局 - 截至2023年12月27日，公司拥有、运营或特许经营1658家餐厅，包括1184家公司自有餐厅和474家特许经营餐厅[58] - 2023年26周期间，加盟商新开14家餐厅并达成2项新开发协议[65] - 2024财年公司自有餐厅预计新开10家，特许经营餐厅预计新开19 - 25家，总计预计新开29 - 35家[66] - 截至2023年12月27日，公司拥有50家自有餐厅的物业，相关净账面价值包括土地4250万美元和建筑物1170万美元[66] 公司整体营收情况 - 2023年13周和26周期间，公司总营收分别为10.741亿美元和20.866亿美元，较2022年同期有所增长[69] - 2023年13周和26周期间，可比餐厅销售额公司自有餐厅分别增长5.2%和5.5%，系统范围分别增长4.4%和4.9%[70] - 2023年13周和26周期间，特许经营收入增加主要因特许经营广告费用增加[69] 公司成本费用变动 - 2023年13周期间，食品和饮料成本占公司销售额的25.7%，较2022年的28.7%有利变动3.0%[74] - 2023年13周期间，餐厅劳动力成本占公司销售额的33.5%，较2022年的33.1%不利变动0.4%[74] - 2023年13周期间，餐厅费用占公司销售额的27.7%，较2022年的26.6%不利变动1.1%[74] - 餐厅劳动力成本不利变动0.4%，原因是时薪费用增加1.4%、经理薪资增加0.6%，部分被销售杠杆1.6%抵消[75] - 餐厅费用不利变动1.1%，因广告费用增加2.2%、维修保养费用增加0.5%等，部分被销售杠杆1.0%和较低的配送费及外卖用品费用1.0%抵消[76] - 折旧和摊销减少50万美元，2022年12月28日十三周为4180万美元，2023年12月27日十三周为4130万美元[77] - 一般及行政费用增加760万美元，2022年12月28日十三周为3560万美元，2023年12月27日十三周为4320万美元[78] - 其他（收益）和费用2023年十三周为330万美元，2022年为850万美元，利息费用增加280万美元[79] - 二十六周内，食品和饮料成本有利变动3.8%，餐厅劳动力成本不利变动0.1%，餐厅费用不利变动0.8%[80][81][82] - 二十六周内，折旧和摊销减少50万美元，一般及行政费用增加1050万美元[83][84] Chili’s业务线数据 - 十三周内，Chili’s总营收增长5.5%，二十六周内增长6.2%[88][92] - 十三周内，Chili’s食品和饮料成本有利变动3.1%，餐厅劳动力成本不利变动0.5%，餐厅费用不利变动1.3%[89][90][91] - 二十六周内，Chili’s食品和饮料成本有利变动4.1%，餐厅劳动力成本不利变动0.1%，餐厅费用不利变动0.9%[93][94] - Chili’s餐厅费用不利变动0.9%，其中广告费用增加2.4%、维修保养费用增加0.5%、其他餐厅费用增加0.3%，部分被配送费和外卖用品降低1.2%及销售杠杆1.1%抵消[95] - Chili’s折旧和摊销减少0.3百万美元，2023年12月27日止二十六周为71.7百万美元，2022年同期为72.0百万美元；一般及行政费用增加2.2百万美元，2023年为20.2百万美元，2022年为18.0百万美元[96] - Chili’s其他（收益）和费用2023年为4.6百万美元，2022年为8.7百万美元[97] Maggiano’s业务线数据 - Maggiano’s十三周期间（2023年12月27日止）公司销售额为146.8百万美元，同比增加6.7百万美元，增幅4.8%，总营收增加4.7%[97] - Maggiano’s十三周期间食品和饮料成本有利变动2.4%，餐厅人工成本有利变动0.9%，餐厅费用不利变动0.3%[98] - Maggiano’s二十六周期间（2023年12月27日止）公司销售额为251.0百万美元，同比增加5.4百万美元，增幅2.2%，总营收增加2.2%[99] - Maggiano’s二十六周期间食品和饮料成本有利变动2.5%，餐厅人工成本持平，餐厅费用不利变动0.4%[100] 现金流量情况 - 经营活动产生的净现金2023年为150.3百万美元，2022年为68.0百万美元，增加82.3百万美元；投资活动使用的净现金2023年为86.8百万美元，2022年为93.2百万美元，减少6.4百万美元；融资活动（使用）提供的净现金2023年为55.9百万美元，2022年为26.4百万美元，减少82.3百万美元[101][102][103] 信贷与股票情况 - 截至2023年12月27日，循环信贷安排净偿还25.0百万美元，可用信贷额度为763.7百万美元，利率为7.21%[104][105] - 2023年二十六周期间公司回购0.8百万股普通股，花费25.1百万美元，截至2023年12月27日，当前股票回购计划剩余授权约183.0百万美元[108] - 截至2023年12月27日，循环信贷安排未偿还余额为136.3百万美元，利率提高10%将导致2024财年额外产生1.0百万美元利息费用[113]

预测数据 - 分析师预计Brinker International (EAT) 将在即将发布的季度报告中每股盈利为$0.94，同比增长23.7%[1] - 预计收入将达到$10.8亿，同比增长5.8%[1] 关键指标预测 - 分析师对Brinker International的一些关键指标的平均预测显示，'Franchise and other revenues' 预计将达到$10.37百万，同比增长+8%[6]

餐点推出 - Maggiano's Little Italy® 宣布推出情人节特别菜单和2人份餐点[1] - 2月份限时菜单包括虾帕尔玛干酪开胃菜、带骨小牛帕尔玛干酪和奥斯卡三文鱼主菜，以及巧克力榛子芝士蛋糕和巧克力覆盖草莓[3] 2人份餐点 - "That's Amoré" 2人份餐点包括一道开胃菜或两份侧沙拉、两份主菜和两份甜点，价格从99美元起，顾客可以选择多种经典菜品组成三道菜的套餐，还可以选择额外付费添加2月特色菜单的菜品[4]

财报预测 - Brinker International, Inc. (EAT)计划于2024财年第二季度于1月31日公布财报[1] - 预计财季第二季度每股收益为96美分，同比增长26.3%[2] - 预计营收为10.8亿美元，同比增长5.9%[3] 餐厅业绩 - 预计Chili's表现强劲，价值主张和广告活动改善，将推动公司表现[5] - 预计Chili's和Maggiano's的营收将同比增长4.7%和4.1%[6] 成本支出 - 预计广告支出和维护投资增加将对利润率造成影响[7] - 预计公司餐厅支出将同比增长3.4%，餐厅劳动力支出将同比增长7.7%[8] 预期表现 - 公司的Earnings ESP为-5.43%，不太可能超过预期[10]

文章核心观点 公司通过排名系统和风格评分系统寻找优质股票，价值投资是寻找优质股票的常用方法，推荐关注布林克国际（EAT）和卡罗斯餐厅集团（TAST），认为它们可能被低估，是有吸引力的价值股 [1] 分组1：投资方法与系统 - 公司注重基于盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，也关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 投资者可使用各种方法，包括估值指标进行价值投资 [1] - 除排名系统外，投资者还可通过风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [1] 分组2：布林克国际（EAT）情况 - EAT当前Zacks排名为2（买入），价值评分为A [1] - EAT市盈率为10.61，行业平均市盈率为23.39，过去52周，其远期市盈率最高13.42，最低8.41，中位数10.78 [1] - EAT的PEG比率为0.64，行业平均PEG为1.66，过去一年其PEG最高1.92，最低0.56，中位数1.46 [1] - EAT市销率为0.41，行业平均市销率为0.96 [1] - EAT市现率为5.84，行业平均市现率为17.73，过去一年其市现率最高7.62，最低4.34，中位数6.35 [1] 分组3：卡罗斯餐厅集团（TAST）情况 - TAST是排名1（强力买入）的股票，价值评分为A [1] - TAST市净率为2.81，行业市净率为 - 27.81，过去12个月其市净率最高2.83，最低0.67，中位数1.81 [1]

业绩总结 - Brinker公司在2023财年第一季度的总公司销售额为10.65亿美元，较2022财年第一季度的10.73亿美元略有下降[4] - 2023财年第一季度的总收入为10.76亿美元，较2022财年第一季度的10.83亿美元有所减少[4] 用户数据 - Brinker公司在2023财年第一季度的同店销售增长为5.8%，Chili’s为6.1%，Maggiano’s为2.6%[3] - Brinker公司在2023财年第一季度的国内特许经营同店销售增长为5.0%[3] - 国际特许经营在2023财年第一季度的同店销售增长为3.4%[3] 成本与费用 - 2023财年第一季度的食品成本占比为30.7%，较上年同期下降了100个基点[5] - 餐厅运营费用在2023财年第一季度增长至29.0%，主要受到广告和维修费用的推动[7] - Brinker公司在2023财年第一季度的劳动成本占比为34.9%，较上年同期略有下降[6] - 2023财年第一季度的销售杠杆影响导致劳动成本略微降低20个基点[6] 未来展望 - Brinker公司在2023财年第一季度的业绩表现显示出稳定的同店销售增长，未来可能继续关注市场扩张和品牌推广策略[3][4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为10.12亿美元,同比增长5.8% [14] - 公司第一季度调整后每股收益为0.28美元 [14] - 公司第一季度调整后EBITDA为7200万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - Chili's第一季度同店销售增长6.1%,其中价格上涨8.8%,客流量下降5.8% [16] - Maggiano's第一季度同店销售增长2.6%,其中价格上涨9.5%,客流量下降5.7% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于改善顾客体验和推出有利可图且可持续的客流增长举措,这些举措正在推动业务增长 [6] - 公司将继续简化菜单和运营,以使门店经理的工作更轻松和更有价值 [9] - 公司将增加第三季度的广告投放时间,从21周增加到25周,以帮助持续加速销售和客流增长 [10] - 公司认为,专注于提升顾客体验、推出有价值的营销活动以及持续简化是应对任何经济逆风的最佳计划 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的业务表现和未来前景持乐观态度,认为公司的战略正在奏效,销售和客流增长以及门店运营利润率的改善都令人鼓舞 [10][30] - 管理层预计未来将继续保持客流量高于行业水平的增长 [6][7] - 管理层表示,尽管可能面临经济挑战,但公司将密切关注并确保有最佳计划来持续增加市场份额 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris O'Cull提问** 公司是否需要继续以低价值信息作为广告重点,这是否会影响公司展示新推出的Chicken Crispers作为主打产品的能力 [33][34] **Kevin Hochman回答** 公司将根据消费者反馈情况在低价值信息和新产品推广之间进行平衡,目前低价值信息广告效果较好,但公司也在努力推动Crispers业务的发展 [34][35][36] 问题2 **David Palmer提问** 公司如何区分顾客体验改善带来的长期利益和广告带来的短期利益,以及公司对未来一两个季度的客流预期 [52][53][54] **Kevin Hochman和Joe Taylor回答** 公司难以准确量化顾客体验改善和广告带来的利益,但相信两者协同发展才能持续推动客流增长。公司预计未来几个季度客流将继续保持高于行业水平的增长,但具体数字难以预测 [55][59][60][61] 问题3 **John Ivankoe提问** 公司是否会因为2024年总统大选带来的媒体环境变化而调整广告策略 [67][68] **Kevin Hochman回答** 公司不会因总统大选而改变广告策略,而是将继续关注如何通过广告、CRM和顾客体验的持续改善来实现可持续的客流增长 [141][142]

公司业务 - 公司主要从事Chili's Grill & Bar和Maggiano's Little Italy餐厅品牌的所有权、运营、发展和特许经营[54] - 公司计划通过与新旧特许经营合作伙伴的发展协议，在国际上战略性地扩展Chili's[61] - 公司在2023年9月27日拥有、运营或特许经营1,651家餐厅，其中包括1,181家公司自营餐厅和470家特许经营餐厅[62] 餐厅经营策略 - Chili's的策略是通过愉快的氛围、美味的食物和饮料以及热情好客让每个人感到特别[57] - Chili's的核心菜单项目包括汉堡、法希塔、Chicken Crispers和玛格丽特酒等经典美食[57] - Chili's推出了“3 for Me”平台和每月特色玛格丽特酒促销，提供超值的餐饮体验[58] - Maggiano's致力于让客人感到特别，通过温暖慷慨的款待，吸引客人庆祝生日、婚礼等特殊场合[60] 财务表现 - 餐厅销售收入在2023年9月27日结束的13周期间达到1,012.5亿美元，较2022年9月28日增长了5.9%[65] - 公司自营餐厅的可比餐厅销售增长率为5.8%，主要受到价格影响和产品组合变化的影响[66] - Chili's总收入在2023年9月27日的13周期内增长了6.8%，主要是由于菜单价格上涨和有利的菜单项目组合，部分抵消了较低的客流量[77] - Chili's食品和饮料成本有利5.0%，主要是由于菜单定价上涨2.7%，有利的菜单项目组合1.3%，以及主要由于家禽成本降低而导致的有利商品成本1.0%[78][1] - Chili's餐厅劳动力成本有利0.4%，主要是由于销售杠杆2.0%和较低的经理培训0.2%，部分抵消了由于增加员工水平和工资率以及经理薪水增加导致的1.3%的小时劳动力成本增加[79][2] - Chili's餐厅费用不利0.6%，主要是由于广告费用增加2.2%，维修和保养费用增加0.5%，工伤赔偿和一般责任保险费用增加0.4%，租金增加0.3%，以及其他餐厅费用增加0.1%，部分抵消了销售杠杆1.5%和1.4%的降低的送货费用和外卖用品[80][3] - Chili's折旧和摊销增加了0.2百万美元，主要是由于新旧餐厅资产的增加5.8百万美元，融资租赁减少1.8百万美元，以及退休和完全折旧的餐厅资产减少3.9百万美元[81][4]