核心财务表现 - 2025年第四季度营收达14.5亿美元，同比增长6.9%，超出市场预期3.44% [1] - 季度每股收益为2.87美元，高于去年同期的2.80美元，超出市场预期13.39% [1] - 公司销售额为14.4亿美元，同比增长6.9%，超出分析师平均预期 [4] - 特许经营及其他收入为1340万美元，同比增长10.7%，超出分析师平均预期 [4] 同店销售表现 - Chili‘s品牌同店销售额同比增长8.6%，显著高于分析师平均预期的5.2% [4] - Maggiano‘s品牌同店销售额同比下降2.4%，但表现好于分析师平均预期的下降5.5% [4] 餐厅网络与品牌细分收入 - 公司旗下餐厅总数达1,627家，略低于分析师平均预期的1,633家 [4] - 公司自营餐厅总数为1,160家，低于分析师平均预期的1,240家 [4] - Chili‘s品牌总收入（含特许经营）达13.2亿美元，同比增长9%，超出市场预期 [4] - Chili‘s公司销售额达13亿美元，同比增长9%，超出分析师平均预期 [4] - Chili‘s特许经营收入达1320万美元，同比增长10.9%，超出分析师平均预期 [4] - Maggiano‘s品牌总收入为1.349亿美元，同比下降9.7%，略低于市场预期 [4] - Maggiano‘s公司销售额为1.347亿美元，同比下降9.7%，略低于分析师平均预期 [4] - Maggiano‘s特许经营收入为20万美元，与去年同期持平，符合分析师预期 [4] 市场表现与展望 - 过去一个月公司股价回报率为+10.2%，显著跑赢标普500指数+0.8%的涨幅 [3] - 公司目前获Zacks评级为2级（买入），预示其近期可能跑赢大市 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为14.5亿美元，同比增长7% [19] - 第二季度综合同店销售额增长7.5% [19] - 第二季度调整后稀释每股收益为2.87美元，高于去年同期的2.80美元 [19] - 第二季度餐厅营业利润率为18.8%，较去年同期的19.1%下降30个基点，主要受Maggiano's销售去杠杆化及改善该业务所需额外投资的影响 [20] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润约为2.235亿美元，同比增长3.6% [23] - 第二季度调整后税率上升至18.8%，主要受利润增长驱动 [23] - 第二季度资本支出约为6370万美元，主要用于资本维护支出 [23] - 公司上调2026财年指引：年收入范围57.6亿至58.3亿美元，调整后稀释每股收益范围10.45至10.85美元，资本支出范围2.5亿至2.6亿美元，加权平均股数范围4470万至4520万股 [25] - 冬季风暴Fern导致收入减少约2000万美元，调整后稀释每股收益减少0.15美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 **Chili's业务线** - 第二季度Chili's同店销售额增长8.6%，超出休闲餐饮行业680个基点 [5] - 两年累计同店销售额增长43%，三年累计增长50%，四年累计增长62% [5] - 连续第19个季度实现同店销售额增长 [5] - 销售额增长由4.4%的价格、2.7%的客流量和1.5%的有利产品组合共同驱动 [19] - 餐厅营业利润率同比提升40个基点，主要得益于销售杠杆，部分被劳动力、广告投入增加以及因餐厅员工人数增加导致的健康和工伤保险费上升所抵消 [21] - 是2025年全年休闲餐饮客流量第一的品牌 [13] - 人均账单平均比直接竞争对手低3美元以上，比整个休闲餐饮行业低4美元以上 [13] - 重新推出Skillet Queso后，西南风味和原味Skillet Queso的销量比之前的双queso产品线高出20% [7] - 重新推出的Nachos业务量比之前的Nachos大170% [8] - 培根芝士汉堡升级后，销售额比之前的培根汉堡高出30%-43% [8] - 月度玛格丽特计划表现良好，11月的“Wicked Margaritas”比典型的月度玛格丽特多售出约150万杯 [19] - 每日衡量指标“有问题的客人”从去年同期的2.9%改善至2.1% [11] - 食品评分从去年同期的68%提升至74%，再次光顾意愿从72%提升至近78% [35] **Maggiano's业务线** - 第二季度同店销售额下降2.4% [20] - 占公司销售额的8%，利润贡献的3% [15] - 根据客人反馈，重新推出了Gigi's Butter Cake、茄子帕尔马干酪、烤千层面和经典肉酱 [14] - 将意大利面份量增加了20%，并增加了其他部分有机会的菜品份量，包括肉丸、沙拉、酿贝壳和脆皮马苏里拉奶酪 [15] - 价值评分在过去几个月有所改善，销售额在一段时间内首次超过内部预期 [15] - 预计下半年同店销售额将在中个位数负增长范围内 [160] 各个市场数据和关键指标变化 - 休闲餐饮行业在12月表现较为艰难，但1月看起来不错，随后受到天气影响 [67][68] - 第三方综合数据显示，Chili's在质量、价值、服务、氛围、口味、清洁度和整体体验等7个关键指标上，已从竞争组底部提升至前三名 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于改善食品、服务和氛围，让团队成员的工作更有趣、更轻松、更有回报 [7] - 通过世界级的营销和品牌建设吸引客人，并通过持续的食品、服务和氛围改善让客人回头 [7] - 采用“杠铃策略”，提供好、更好、最佳的价格层级，以管理10.99美元价格点的销售组合，防止其过度增长影响利润率 [46][47] - 坚持食品创新纪律，避免推出限时供应产品，专注于改善核心产品、简化运营，并让现场领导关注待客之道和优质食品等运营基础 [10] - 在过去三年中，公司在休闲餐饮和更广泛的餐饮行业中确立了价值领导地位，同时将餐厅营业利润率从11%提高到18%，并投入了数亿美元的客人体验投资 [12] - 计划在2026财年剩余时间完成另外8-10家Chili's门店的形象更新，并在2027财年加速至60-80家，预计在2028财年全面推出形象更新和新店增长计划 [24] - 对于Maggiano's，主要关注面向客人的维修保养以及较小范围的形象更新计划 [24] - 计划于4月在全国范围内推出超级优质鸡肉三明治系列，并配以大量广告活动 [9] - 正在研究改进餐厅管理层激励结构，借鉴最佳实践，但预计至少需要1-2年时间才会实际改变经理层的激励结构 [82][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境具有竞争性和挑战性，但公司通过领先的日常价值、核心菜单改进和营销活动扩大了客户群 [18] - 宏观信号喜忧参半，12月行业表现艰难，1月好转，随后受天气影响 [67] - 无论宏观经济好坏，专注于改善食品、服务和氛围以赢得客流量，如果宏观好转将带来更多顺风，否则将继续从那些没有改善的竞争对手那里夺取市场份额 [67] - 预计一旦度过天气的负面影响，Chili's的同店销售额将恢复至中个位数增长范围 [26] - 风暴前，Chili's的同店销售额（包括节假日变动的不利影响）稳健地运行在中个位数范围内，这很好地反映了基础业务的健康状况 [26] - 预计下半年Chili's将实现稳健的中个位数同店销售额增长，客流量可能在第三季度持平或略有负增长，但预计第四季度将恢复正增长 [39] - 商品通胀预期：由于上一季度取消了巴西进口碎牛肉关税以及禽肉和乳制品商品价格好于预期，全年商品通胀现在预计为低个位数；但由于牛肉价格上涨，预计下半年通胀仍为中个位数 [27] - 工资通胀预计为低个位数，税率约为19% [26] - 对实现连续第五年同店销售额增长和连续第二年客流量增长充满信心 [18] - 强劲的自由现金流提供了足够的流动性，维持纪律性的资本配置策略，投资于餐厅并将超额现金返还给股东 [24] 其他重要信息 - 第二季度成功净减少了6个菜单项目，以简化运营 [10] - 第二季度食品和饮料成本同比不利20个基点，原因是产品组合不利，0.8%的商品通胀被价格因素抵消 [21] - 第二季度劳动力成本同比有利30个基点，销售增长抵消了劳动力投资增加、健康保险成本上升以及约3.3%的工资通胀 [22] - 第二季度广告费用占销售额的2.9%，同比增加40个基点，原因是电视广告周数增加 [22] - 第二季度一般及行政费用占总收入的4.1%，同比增加20个基点，原因是餐厅支持中心资源增加，部分被销售杠杆抵消 [23] - 第二季度折旧和摊销占总收入的3.8%，同比增加30个基点，原因是设备采购导致资产基础增加，部分被销售杠杆抵消 [23] - 第二季度根据股票回购计划额外回购了1亿美元普通股 [25] - 正在测试Chili's的形象更新方案，已完成首批4家，初步结果良好，客人及团队成员反馈积极，正在学习优化投资成本与效果 [53][54][55] - 公司有充足的资本可用于业务投资和股东回报 [95] - 正在关注再融资机会，可能提前赎回利率8.25%的3.5亿美元票据以节省利息，但目前尚无具体计划 [117] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 除了玛格丽特活动，本季度强劲的客流量和销售增长还有哪些贡献因素？[30] - 回答: 定价稳定在3%-5%范围内，产品组合保持正面，不仅受玛格丽特推动，Triple Dippers同比仍有增长，新推出的queso也带动了开胃菜销售，没有看到巨大变化 [32][33]，公司持续简化菜单、改善运营、投资于整体客人体验，这反映在内部指标上，既能通过“Three For Me”等项目吸引新客人，也能留住现有客人，未发现消费频率变化 [34]，内部指标如“有问题的客人”持续创下新低，食品评分和再次光顾意愿均有提升 [35] 问题: 关于下半年收入和同店销售额预期，除了已提及的，还有哪些因素？例如刺激退税或大杠杆？[37] - 回答: 预计Chili's下半年将实现稳健的中个位数同店销售额增长，产品组合可能因持续对比去年强劲的Triple Dipper数据而略有缓和，风暴和节假日变动可能给第三季度客流量带来压力，可能持平或略有负增长，但预计第四季度客流量将恢复正增长 [39][40] 问题: 能否详细说明下半年指引中嵌入的同店销售额走势？[44] - 回答: 预计走势将非常稳定，1月受风暴和节假日变动影响，之后将非常稳定地保持中个位数增长，各季度之间预计非常相似 [44] 问题: 如何防止10.99美元价格点成为定价能力的结构性天花板？是否存在长期风险？[45] - 回答: 公司采用“杠铃策略”，提供好、更好、最佳的价格层级，确保菜单其他部分保持吸引力，从而将10.99美元的销售组合保持恒定，防止其过度增长影响利润率，只要公司持续在多个价格点进行创新，就不应存在问题，目前未看到客人在菜单上大幅升级或降级消费，不同消费群体的访问频率和消费模式相对稳定 [46][47][48][49][50] 问题: 关于形象更新测试，是否有最令人兴奋的原型？有哪些经验教训？[53] - 回答: 进行首批4家测试是为了了解投资水平和获取运营经验，客人和团队成员反馈都非常积极，初步销售提升看起来不错，但尚不公布具体数据，所有测试餐厅外观变化显著，成本最低的方案反而是最受青睐的，学习到“少即是多”，酒吧区域的更新效果显著，但一些装饰物可能显得杂乱，需要专注于低成本高影响力的改动，同时也在学习施工期间的运营细节和材料选择优化 [53][54][55][56][57][58][59] 问题: 休闲餐饮板块在12月和1月的趋势如何？需求背景是稳定、疲软还是改善？[66] - 回答: 行业信号喜忧参半，12月行业表现艰难，1月好转，随后受天气影响中断，公司专注于可控的食品、服务和氛围改善，无论宏观经济如何，提供更好的体验都能赢得客流量 [67][68] 问题: 根据更新后的指引，2026财年餐厅层面利润率和管理费用占收入比例的预期是多少？[69] - 回答: 预计下半年餐厅层面利润率较第二季度将略有下降，销售成本线可能与第二季度相似或略高，包含下半年中个位数商品通胀以及公司在培根、肋排、优质鸡肉等方面的投资，但整体利润率将非常稳健，与第二季度相似或略低 [69][70]，管理费用预计与第二季度（占总收入4.1%）非常相似 [71][73] 问题: 关于形象更新和新店发展计划，2027年60-80家，2028年进一步加速，确认一下？对于2028年及以后，Chili's品牌合适的单位数增长百分比是多少？资本密集度如何？[88][89] - 回答: 确认计划在2027财年加速至60-80家形象更新，目标是在2028财年达到系统约10%（即略超过100家），新店增长方面，2027财年不会有太大提升，但预计2028财年将显著不同，新店增长率可能在低个位数范围内，公司有能力开设更多Chili's，并有充足资本进行投资和股东回报 [90][91][92][95] 问题: 鸡肉三明治的营销方式会与之前的产品发布有所不同吗？[79] - 回答: 高价值信息比以往任何时候都更相关，消费者对高定价感到沮丧，因此继续以无与伦比的价值和丰盛性正面攻击这一点的策略将继续有效，没有理由改变 [80] 问题: 关于门店员工激励，特别是管理人员的激励，目前情况如何？未来优化方向？[81] - 回答: 公司正在研究最佳竞争对手的总经理所有权模式及其激励结构，目前阶段重点是培训经理，使其成为业务的真正所有者，包括推出新的P&L工具、传授“极端所有权”原则，预计至少需要1-2年才会实际改变经理层的激励结构，可能会先调整总监及以上级别的奖金结构 [82][83][84][85] 问题: 请详细说明鸡肉三明治在质量和风味上的变化，现有鸡肉三明治的销售占比是多少？机会如何？其他菜单升级（如牛排、沙拉）的时间安排？[109] - 回答: 大约一年前已修正基础三明治配方，采用布里欧修面包、半腌黄瓜、蛋黄酱和非常大的手裹面包鸡胸肉，未来将引入风味更新，提供好、更好、最佳的分层，包括基础款、带附加 benefits 的中价位款以及包含培根等配料的超级优质款，并搭配新的小食和蘸酱创新，目前由于未进行营销，销售占比非常低，但有巨大的增长空间，旨在成为客流量驱动力 [110][111][112][113][116]，其他菜单升级如牛排和沙拉预计将在2027财年进行 [109] 问题: 关于资产负债表，如何考虑2026年日历年内对8.25%利率票据的再融资机会？[117] - 回答: 目前没有相关计划，但正在密切关注，如果出现可以提前赎回债券并利用循环信贷额度节省资金的机会，公司绝对会这样做，但需要考虑时机和预付费用等因素 [117] 问题: 今年营销投资的时机如何？第二季度支出增加，第三、四季度围绕鸡肉三明治发布有何计划？[121] - 回答: 第二季度同比增幅最大，广告费用占销售额的2.9%，这一比例在未来将保持相当稳定，第三、四季度的同比增长幅度不会像第二季度那么大 [121] 问题: 冬季风暴后，反弹预期如何？影响会持续多久？[122] - 回答: 风暴影响仍在持续，指引中已纳入截至1月27日周二已知的影响（收入减少2000万美元，每股收益减少0.15美元），历史上曾出现反弹，但本次风暴影响了周五至周日的销售，反弹发生在周一至周三，因此指引中未计入大量上行空间，但认为已捕捉了大部分影响 [122][123] 问题: 上季度提到的6万美元以下收入群体增长最快的趋势是否在本季度延续？对QSR定价增长持续低于休闲餐饮平均水平是否担忧？[126] - 回答: 本季度收入群体分布没有太大变化，低收入群体不再是增长最快的，略有向高收入群体转移，但变化不明显，未发现消费降级，产品组合保持健康 [127]，公司拥有行业领先的价值，人均账单比直接竞争对手低3美元，比整个休闲餐饮行业低4美元，加上运营改善，无论宏观如何都有信心取胜 [129][130] 问题: 关于产品组合对利润率的负面影响以及资本支出指引下调的原因？[132] - 回答: 利润率同比下降部分原因是去年同期业务加速增长时劳动力配备不足，导致当时利润率偏高，目前业务的利润率和流转率健康状况良好，有信心全年餐厅层面利润率提升30-40个基点 [133][134]，资本支出指引下调主要是因为原计划可能的新设备 rollout 不再进行，以及形象更新数量略少于最初计划，并非因为形象更新成本降低 [136] 问题: 关于餐厅领导模式，能否提供更多关于向更类似市场合伙人所有权模式转变的利弊思考？[147] - 回答: 所有利益相关者原则上都同意需要做出改变，让经理对公司有更多所有权和利益，难点在于“如何实施”，因为借鉴的模式通常基础薪资较低、可变薪酬较高，而公司不可能降低基础薪资，必须找到一种对所有人都有效的方式，同时还需要几年时间来培养团队的所有权和运营技能 [150][151][152][153] 问题: 客流量增长在新客户和增加频率之间的组合是否有变化？策略如何演变？[156] - 回答: 策略没有变化，核心是持续提供优质体验以防止现有客户流失，并利用世界级营销和价值主张吸引新客户，新客户会很快在消费频率上变得像现有客户，这是可持续增长的秘诀，只要持续改善体验，这一趋势就没有理由停止 [157][159] 问题: Maggiano's业务在下半年对盈利的拖累预计如何？[160] - 回答: 在给出的指引中，对Maggiano's的预期变化不大，预计其下半年同店销售额将在中个位数负增长范围内，因此其利润率同比仍将产生拖累 [160]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为14.5亿美元，同比增长7% [19] - 第二季度综合同店销售额增长7.5% [19] - 第二季度调整后稀释每股收益为2.87美元，高于去年同期的2.80美元 [19] - 第二季度餐厅营业利润率为18.8%，较去年同期的19.1%下降30个基点，主要受Maggiano's销售去杠杆化及改善该业务的额外投资影响 [20] - 第二季度调整后EBITDA约为2.235亿美元，同比增长3.6% [23] - 第二季度调整后税率上升至18.8%，主要受利润增长驱动 [23] - 第二季度资本支出约为6370万美元，主要由资本维护支出驱动 [23] - 公司上调2026财年指引：年收入范围57.6亿至58.3亿美元，调整后稀释每股收益范围10.45至10.85美元，资本支出范围2.5亿至2.6亿美元，加权平均股数范围4470万至4520万股 [25] - 冬季风暴Fern导致收入减少约2000万美元，调整后稀释每股收益减少0.15美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Chili's业务**： - 第二季度同店销售额增长8.6%，超出休闲餐饮行业680个基点 [5] - 两年累计同店销售额增长43%，三年累计增长50%，四年累计增长62% [5] - 连续第19个季度实现同店销售额增长 [5] - 销售额增长由4.4%的价格、2.7%的客流量和1.5%的有利产品组合共同驱动 [19] - 餐厅营业利润率同比提升40个基点，主要得益于销售杠杆，部分被劳动力、广告投资增加以及健康与工伤保险费上升所抵消 [21] - 月度玛格丽特计划表现强劲，11月的“Wicked Margaritas”销量比典型的月度玛格丽特多出约150万杯 [19] - 重新引入的Skillet Queso销量比之前的双份芝士酱产品线高出20% [7] - 重新推出的Nachos业务量比之前的产品高出170% [8] - 培根芝士汉堡升级后销售额比之前的培根汉堡高出30%-43% [8] - 每日指标“有问题的客人”（GWAP）从去年同期的2.9%改善至2.1% [11] - 食品评分从去年同期的68%提升至74%，再次光顾意愿从72%提升至近78% [35] - 第三方综合数据显示，Chili's在质量、价值、服务、氛围、口味、清洁度和整体体验等七个关键指标中均位列前三 [12] - 2025年成为休闲餐饮客流量第一的品牌 [13] - 人均消费比直接竞争对手低3美元以上，比整个休闲餐饮行业低4美元以上 [13] - **Maggiano's业务**： - 第二季度同店销售额下降2.4% [20] - 销售额仅占公司总销售额的8%，利润贡献占3% [15] - 基于客户反馈，重新引入了Gigi's Butter Cake、茄子帕尔马干酪、烤千层面和经典肉酱等菜品 [14] - 将意大利面份量增加了20%，并增加了肉丸、沙拉、酿贝壳和脆皮马苏里拉等部分菜品的份量 [15] - 价值评分在过去几个月有所改善，销售额自一段时间以来首次超过内部预期 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 休闲餐饮行业趋势在12月较为疲软，1月有所好转，随后受到冬季风暴影响 [66][67][68] - 公司未观察到不同收入群体消费行为有重大变化，低收入群体不再是增长最快的群体，但未出现明显的消费降级 [127] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **品牌与营销战略**： - 持续专注于改善食品、服务和氛围，使Chili's对团队成员来说更有趣、更简单、更有回报 [7] - 通过世界级的营销和品牌建设吸引客人，并通过食品、服务和氛围的持续改进留住客人 [7] - 成功重新定位为价值领导者，为长期增长铺平道路 [12][13] - 避免推出限时供应产品，专注于核心产品改进、简化运营并保持对基础工作的关注 [10] - 计划于4月在全国范围内推出全新的超级优质鸡肉三明治系列，并配以大量广告宣传 [9] - 鸡肉三明治在200家餐厅的仅限商品测试中表现异常出色 [9] - **菜单创新与运营**： - 成功净减少了6个菜单项目，以简化运营 [10] - 过去三年在脆片、玛格丽特、汉堡、肋排、冷冻玛格丽特、芝士酱和玉米片等品类菜单升级方面取得成功，未来还有更多品类待升级 [8] - 采用“杠铃策略”，提供好、更好、最佳的价格层级，以管理产品组合和利润率 [46][47] - 3 For Me的消费者光顾频率更高，年度消费额更高 [49] - **门店重塑与增长**： - 2026财年启动了Chili's门店重塑计划，已完成首批4家门店的重塑 [24] - 计划在本财年剩余时间内完成另外8-10家门店重塑，并在2027财年加速至60-80家，2028财年全面铺开 [24][90] - 新店增长计划预计在2028财年全面展开，未来新店增长率可能为低个位数 [91] - 公司资本充足，有能力投资新店增长并回报股东 [94] - **管理层与激励机制**： - 正在对管理层进行“极端所有权”原则培训，并升级P&L工具 [83] - 计划先调整总监及以上级别的奖金结构，经理层激励结构的变更预计至少还需1-2年 [84][85] - 正在研究借鉴同行成功的市场合伙人/所有权模式，但需找到适合自身起点的实施方案 [147][150][151][152] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业环境充满挑战且竞争激烈，但公司通过领先的日常价值、核心菜单改进和营销活动实现了增长 [18] - 冬季风暴Fern对销售和盈利产生了负面影响 [26] - 风暴影响过去后，预计Chili's同店销售额将恢复至中个位数增长 [26] - 对2026财年剩余时间充满信心，预计Chili's在销售额和客流量上将继续显著跑赢行业 [27] - 工资通胀预计为低个位数，税率约为19% [26] - 商品通胀预期调整为低个位数，主要因巴西进口碎牛肉关税取消以及禽类和乳制品商品价格优于预期，但受牛肉价格上涨影响，下半年仍预计为中个位数通胀 [27][69] - 广告支出在第二季度占销售额的2.9%，同比增加40个基点，预计后续季度占比将保持稳定 [22][121] 其他重要信息 - 圣诞节从第二季度移至第三季度，对同店销售额产生了1.2%的有利影响 [20] - 公司第二季度根据股票回购计划额外回购了1亿美元普通股 [25] - 风暴影响前，Chili's同店销售额（包括节假日变动的不利影响）稳健运行在中个位数范围 [26] - 预计下半年餐厅层面利润率将较第二季度略有下降，商品销售成本可能略高 [69][70] - 一般及行政费用预计将保持与第二季度类似的水平（占收入的4.1%） [71] - 资本支出指引下调，部分原因是减少了原计划的新设备推出 [136] - 公司正在关注2026年下半年提前赎回3.5亿美元、利率8.25%票据的可能性，以节省利息成本 [117] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 除玛格丽特活动外，第二季度强劲客流和销售增长的其他贡献因素是什么？例如3 For Me和Triple Dipper的组合情况 [30] - 回答: 定价保持稳定，产品组合保持正面，不仅受玛格丽特驱动，Triple Dippers和得益于新芝士酱的开胃菜销售也持续成功，未看到巨大变化 [32][33][34] 问题: 下半年收入和同店销售额预期如何？是否有刺激退税等因素影响？ [37] - 回答: 预计Chili's下半年同店销售额为稳健的中个位数增长，产品组合可能略有缓和，客流量方面，受风暴和节假日变动影响，第三季度可能持平或略负，但第四季度预计恢复正增长 [39][40] 问题: 下半年同店销售额增长趋势的节奏是怎样的？ [44] - 回答: 预计将非常稳定，1月受风暴和节假日变动影响后，将保持非常稳定的中个位数增长，各季度之间非常相似 [44] 问题: 如何防止10.99美元的价格点成为定价能力的结构性天花板？是否存在长期风险？ [45] - 回答: 通过“杠铃策略”提供不同价格层级的产品，确保产品组合中10.99美元价位的销售占比保持恒定，并通过在更高价位（如肋排、玛格丽特）持续创新来驱动消费，目前未观察到消费者在不同价位间频繁转换 [46][47][48][49] 问题: 正在测试的门店重塑原型中，是否有最令人兴奋或可能成为市场推广选项的？有何经验教训？ [53] - 回答: 首批四家重塑门店的客人和团队成员反馈都非常积极，初步销售提升结果看起来不错，但尚不公布具体数据，重塑使餐厅焕然一新，成本最低的方案反而最受青睐，学习到“少即是多”，酒吧区域改造效果显著，但一些装饰物（如超大玛格丽特摇酒器）显得杂乱，正在学习施工期间的运营优化（如防尘）和材料选择（如瓷砖使用）以最大化影响并控制成本 [53][54][55][56][57][58][59] 问题: 12月和1月休闲餐饮细分市场的趋势如何？需求背景是稳定、疲软还是改善？ [66] - 回答: 行业信号好坏参半，12月行业较为艰难，1月看起来不错，随后受到天气影响，公司专注于可控的食品、服务和氛围，无论宏观经济好坏，提供更好的体验都能赢得客流 [67][68] 问题: 更新后的指引中，对2026财年餐厅层面利润率和一般及行政费用占收入比重的预期如何？ [69] - 回答: 预计下半年餐厅层面利润率将较第二季度略有下降，商品销售成本可能略高，一般及行政费用占比预计与第二季度的4.1%相似 [69][70][71] 问题: 鸡肉三明治的营销方式会与之前3 For Me和两款汉堡的发布有所不同吗？ [79] - 回答: 认为当前高价位环境下，强调“无与伦比的价值和丰盛”的信息比以往任何时候都更相关，因此没有理由改变这一策略 [80] 问题: 如何考虑门店级员工的激励措施，特别是管理人员的激励？ [81] - 回答: 正在对管理层进行“极端所有权”原则培训，并升级P&L工具，计划先调整总监及以上级别的奖金结构，经理层激励结构的变更预计至少还需1-2年 [82][83][84][85] 问题: 2027年计划进行60-80家门店重塑，2028年进一步加速，新店发展计划如何？2028年及以后适合Chili's品牌的单位增长率是多少？资本密集度如何？ [88][89] - 回答: 确认2027财年计划加速至60-80家重塑，2028财年目标达到系统门店数的约10%（即略多于100家），新店增长方面，2028财年将看到显著不同，新店增长率可能在低个位数，公司资本充足，有能力投资新店增长并回报股东 [90][91][92][94] 问题: 商品成本展望是否因关税等因素而改变？ [98] - 回答: 关税带来了有利影响，但重申下半年商品通胀仍为中个位数，这包括在肋排、培根和禽类等方面进行的投资 [99] 问题: 鸡肉三明治的软启动时间是否有变化？是否在收入预期中考虑了其贡献？ [101] - 回答: 目前已在200多家餐厅进行测试以获取经验，正式发布将在4月下旬并配合电视广告，这才是驱动客流的关键，指引中已考虑此时间安排 [104][105] 问题: 鸡肉三明治在质量和风味上有何变化？现有鸡肉三明治的销售占比是多少？其他菜单升级（如牛排、沙拉）的时间安排如何？ [109] - 回答: 约一年前已优化基础三明治配方，新系列将引入招牌风味和新口味，并分为好、更好、最佳三个层级，搭配新的小食和蘸酱创新，现有鸡肉三明治因未进行商品推广和广告，销售占比非常低，但有巨大增长空间，牛排和沙拉等品类的升级可能考虑在2027财年进行 [110][111][112][113][116] 问题: 是否有机会在2026年下半年提前赎回8.25%的票据以降低利率？ [117] - 回答: 目前暂无此计划，但正在密切关注，如果出现可以提前赎回债券并节省资金的机会，公司绝对会这样做 [117] 问题: 第二季度营销投资增加，第三、四季度，特别是围绕鸡肉三明治发布的营销投资展望如何？ [121] - 回答: 第二季度同比增幅最大，广告支出占销售额2.9%，预计后续季度占比将保持稳定，同比增幅不会像第二季度那么大 [121] 问题: 冬季风暴后预计多久能恢复？影响会持续多久？ [122] - 回答: 风暴影响仍在持续，已将截至1月27日（周二）的已知影响纳入指引，历史上客流量会有一定反弹，但损失了周五至周日的销售，而恢复期在周一至周三，因此指引中未包含大量上行空间，但认为已捕捉了大部分影响 [122][123] 问题: 不同收入群体的消费趋势是否延续？是否担心QSR定价增长持续低于休闲餐饮平均水平及其对品类价值认知的影响？ [126] - 回答: 收入群体分布未出现重大变化，低收入群体不再是增长最快的，未出现明显的消费降级，公司拥有行业领先的价值定位，人均消费比直接竞争对手低3美元，比整个休闲餐饮行业低4美元，因此无论宏观如何，公司都有望获胜，不特别担心QSR定价的影响 [127][129][130] 问题: 产品组合对客单价有正面影响，但对利润率有负面影响，能否详细说明？资本支出指引下调是否因为重塑成本降低？ [132] - 回答: 利润率同比下降部分原因是去年同期业务加速增长时劳动力配置未及时跟上，导致当时利润率偏高，目前对利润率和业务健康状况感觉良好，预计全年餐厅层面利润率仍能提升30-40个基点，资本支出下调主要原因是减少了原计划的新设备推出，而非重塑成本降低 [133][134][136] 问题: 商品销售成本不利的20个基点是否与菜单组合有关？ [138] - 回答: 商品销售成本上升反映了公司在食品质量上的投资（如肋排从进口转为国产，份量增加）以及商品通胀，销售更多高价产品会带来更高的绝对利润，但也会伴随更高的销售成本 [142][143] 问题: 关于餐厅层级领导模式（市场合伙人/所有权模式）的更多思考？实施利弊及对公司经济模型的影响？ [147] - 回答: 所有利益相关者都认同需要在这方面做出改变，让经理拥有更多所有权和利益，挑战在于同行模式通常支付较低底薪、较高可变薪酬，而公司不能降低底薪，必须找到一种对所有人都有利的实施方案，同时还需要几年时间培养管理层的技能和能力，以真正“拥有”餐厅 [150][151][152] 问题: 客流增长在新客户和增加频率之间的组合是否有变化？策略如何演变？ [156] - 回答: 策略没有变化：持续提供优质体验以防止现有客户流失，并利用世界级营销和超值定位吸引新客户，只要体验持续改善，增长就能持续 [157][159] 问题: Maggiano's业务在下半年对盈利的拖累预计如何？ [160] - 回答: 指引中对Maggiano's的预期基本未变，预计其下半年同店销售额为负的中个位数，利润率同比仍将形成拖累，如果出现更多改善迹象，则可以开始提升预期 [160]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收为14.5亿美元，同比增长7% [18] - 第二季度综合同店销售额增长7.5% [18] - 第二季度调整后稀释每股收益为2.87美元，高于去年同期的2.80美元 [18] - 第二季度餐厅营业利润率为18.8%，较去年同期的19.1%下降30个基点，主要受Maggiano's销售去杠杆化及改善该业务所需额外投资的影响 [19] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润约为2.235亿美元，同比增长3.6% [21] - 第二季度调整后税率上升至18.8%，主要受利润增长推动 [21] - 第二季度资本支出约为6370万美元，主要用于资本维护支出 [21] - 公司上调2026财年业绩指引：年收入预期为57.6亿至58.3亿美元，调整后稀释每股收益预期为10.45至10.85美元，资本支出预期为2.5亿至2.6亿美元，加权平均流通股数预期为4470万至4520万股 [23][24] - 冬季风暴Fern导致约2000万美元收入减少和0.15美元调整后稀释每股收益的负面影响 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Chili's业务**： - 第二季度同店销售额增长8.6%，超出休闲餐饮行业680个基点 [4] - 连续第19个季度实现同店销售额增长，两年累计增长43%，三年累计增长50%，四年累计增长62% [4] - 销售额增长由4.4%的价格、2.7%的客流量和1.5%的积极产品组合共同推动 [18] - 餐厅营业利润率同比提升40个基点，主要得益于销售杠杆，部分被劳动力、广告投入增加以及因餐厅员工人数增加导致的健康和工伤保险费上升所抵消 [20] - 月度玛格丽特酒计划持续成功，特别是11月的“Wicked Margaritas”售出比典型月度玛格丽特多约150万杯 [18] - 重新引入的Skillet Queso取得成功，西南风味和原味Skillet Queso的销量比之前两种queso产品线高出20% [5] - 重新推出的招牌鸡肉培根牧场风味玉米片业务量比之前的玉米片高出170% [6] - 培根芝士汉堡升级后，销售额比之前的培根汉堡高出30%-43% [6] - 每日指标“有问题的客人”从去年同期的2.9%改善至2.1% [10] - 食品评分从去年同期的68%提升至74%，再次光顾意愿从72%提升至近78% [33] - 第三方综合数据显示，在质量、价值、服务、氛围、口味、清洁度和整体体验等7个关键指标上，Chili's已从底部跃升至前三名 [11] - 2025年全年，Chili's是休闲餐饮领域客流量第一的品牌 [12] - 人均消费比直接竞争对手低3美元以上，比整个休闲餐饮行业低4美元以上 [12] - **Maggiano's业务**： - 第二季度同店销售额下降2.4% [19] - 销售额连续改善，并在一段时间内首次超过内部预期 [13] - 基于客户反馈，重新引入了Gigi's Butter Cake、茄子帕尔马干酪、烤通心粉和经典肉酱等菜品 [12] - 将意大利面份量增加了20%，并增加了肉丸、沙拉、酿贝壳和脆皮马苏里拉奶酪等部分菜品的份量 [13] - 价值评分在过去几个月有所改善 [13] - 目前占公司销售额的8%，利润贡献的3% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 休闲餐饮行业趋势在12月较为疲软，1月有所好转，但随后受到冬季风暴影响 [65][66] - 公司通过领先的日常价值、核心菜单改进和营销举措，在竞争激烈且充满挑战的环境中保持了增长势头 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略核心**：持续专注于改善食品、服务和氛围，使Chili's对团队成员来说更有趣、更轻松、更有回报 [5] - **菜单创新与运营简化**：成功净减少了6个菜单项，以简化运营并提高出餐一致性 [9] - **价值定位**：在过去三年中，公司已在休闲餐饮和更广泛的餐饮行业中确立了价值领导地位，同时将餐厅营业利润率从11%提升至18%，并为客户体验投入了数亿美元 [11] - **品牌重塑与增长计划**： - 2026财年启动了Chili's门店形象更新计划，已完成首批4家门店的更新，并计划在本财年剩余时间再完成8-10家 [22] - 计划在2027财年将形象更新门店数量增加至60-80家，并在2028财年全面铺开形象更新和新店增长计划 [22] - 新店增长预计在2028财年将显著加速，增长率可能为低个位数 [90][91] - **新产品发布**：计划于4月在全国范围内推出超级优质鸡肉三明治系列，并配以大规模广告宣传 [7][8] - **资本配置**：强劲的自由现金流支持公司维持纪律性的资本配置策略，包括投资餐厅和通过股票回购向股东返还现金 [22][23] - **管理层激励**：正在对餐厅管理层进行“极端所有权”原则培训，并计划在未来1-2年内调整激励结构，以增强主人翁意识 [81][82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计将实现连续第五年同店销售额增长和连续第二年客流量增长 [17] - 在风暴影响消除后，预计Chili's同店销售额将恢复至中个位数增长区间 [25] - 对2026财年剩余时间的前景保持信心，预计Chili's将实现稳健的中个位数同店销售额增长 [36] - 由于本季度取消了巴西进口碎牛肉关税，且禽肉和乳制品商品价格好于预期，预计全年商品通胀为低个位数，但受牛肉价格上涨影响，下半年通胀预计为中个位数 [26] - 工资通胀预计为低个位数，税率约为19% [25] - 尽管宏观环境信号不一，但公司相信通过专注于改善食品、服务和氛围，无论经济好坏都能赢得市场份额 [65] 其他重要信息 - 冬季风暴Fern对公司运营造成影响，餐厅团队在安全快速恢复营业方面表现出色 [14][15] - 公司计划在年内晚些时候举办投资者日活动，届时将展示门店形象更新成果并讨论长期增长机会 [52][91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 除玛格丽特活动外，本季度强劲的客流量和销售增长还有哪些贡献因素？[28] - 回答：定价保持稳定，产品组合保持积极，不仅得益于玛格丽特酒，Triple Dippers和得益于新queso产品的开胃菜销售也持续成功，未看到巨大变化 [30][31] - 回答：公司持续简化菜单、改善运营、投资提升整体客户体验，这反映在内部指标上，既能通过“Three For Me”等项目吸引新客户，也能留住现有客户，客户光顾频率稳定 [32] 问题: 关于下半年收入和同店销售额预期，除了日历变动压力外，还有哪些考虑因素？[35] - 回答：预计Chili's下半年同店销售额将保持稳健的中个位数增长，定价稳定，产品组合可能因基数较高而略有缓和，客流量方面，受风暴和假日变动影响，第三季度可能持平或略为负增长，但预计第四季度将恢复正增长 [36][37] 问题: 能否详细说明下半年业绩指引中隐含的同店销售额走势？[41] - 回答：预计走势将非常稳定，1月受风暴和假日变动影响后，将保持稳健的中个位数增长，各季度之间预计非常相似 [42] 问题: 如何防止10.99美元的价格点成为定价能力的结构性天花板？[43] - 回答：公司采用“杠铃策略”，提供好、更好、最佳不同价格层级的产品，通过在高价位产品（如肋排、玛格丽特酒）上持续创新来平衡产品组合，确保10.99美元价格点的销售组合保持稳定，不会过度增长 [44][45] - 回答：菜单种类多样，消费者通常倾向于选择他们想要的产品并保持稳定，不会在菜单上频繁切换，不同消费群体的价值贡献模式不同 [46][47] 问题: 在测试的几种门店形象更新方案中，是否有最被看好的原型？有何经验教训？[50] - 回答：首批四家更新门店的客户和团队成员反馈都非常积极，初步销售结果看起来不错，但尚不能公布具体数据 [51] - 回答：学习到成本最低的方案反而是最受青睐的，内部装饰“少即是多”，酒吧区域的更新效果显著，一些华而不实的装饰（如超大玛格丽特摇酒器）被证明是累赘，而一些成本较低的装饰（如瓷砖桌面）效果更好 [53][54] - 回答：在运营方面，学到了如何更好地管理施工灰尘，以及哪些瓷砖铺设是不必要的，同时正在优化新桌面的耐用性和清洁便利性 [55][56] 问题: 剔除天气和日历变动影响，如何看待12月和1月休闲餐饮细分市场的趋势？需求背景是稳定、疲软还是改善？[64] - 回答：行业信号不一，12月较为疲软，1月有所好转，但随后受天气影响，趋势被打断，公司将继续专注于可控的食品、服务和氛围，以赢得市场份额 [65][66] 问题: 根据更新的业绩指引，2026财年餐厅层面利润率和管理费用占收入比重的预期是多少？[67] - 回答：预计下半年餐厅层面利润率将较第二季度略有下降，销售成本线将与第二季度相似或略高，商品价格和部分食材投资将产生影响，但利润率仍将非常可观且稳定 [67][68] - 回答：管理费用占收入比重预计将保持与第二季度4.1%相似的水平 [70][72] 问题: 关于门店形象更新计划，能否确认2027财年60-80家的目标，以及2028财年及以后新店发展的加速计划？[86] - 回答：确认计划在2027财年完成60-80家门店形象更新，2028财年目标是更新约10%的系统门店，即超过100家 [88] - 回答：新店发展方面，由于18-24个月的周期，2027财年不会有太大增长，但预计2028财年新店数量将显著增加，增长率可能在低个位数 [89][90] - 回答：公司有充足资本进行投资，但认为门店数量翻倍过于激进，具体目标将在投资者日详细讨论 [92][93] 问题: 关于商品成本，关税取消有帮助，但其他因素是否抵消了利好？商品通胀展望是否有变？[97] - 回答：商品通胀展望基本不变，关税取消带来了利好，但重申下半年通胀将为中个位数，这包括了在肋排、培根、禽肉等食材上的投资 [99][100] 问题: 鸡肉三明治的软启动时间是否有变化？业绩指引中是否已包含其贡献？[101] - 回答：鸡肉三明治已在200多家餐厅进行测试以获取经验，真正的全国性发布和电视广告将在4月下旬进行，业绩指引中已包含此计划 [103] - 回答：在没有广告的情况下，测试主要影响产品组合，不会对业务产生重大改变，直到电视广告启动以吸引客流 [104][105] 问题: 鸡肉三明治在质量和风味上有何变化？现有鸡肉三明治的产品组合占比如何？其他菜单升级（如牛排、沙拉）的时间表？[109] - 回答：基础三明治配方约一年前已优化，采用布里欧修面包、半腌黄瓜、蛋黄酱和大量手裹面包鸡胸肉，新系列将引入基于招牌风味的多种三明治，并分为好、更好、最佳三个层级，同时搭配新的小食和蘸酱创新 [110][111][112] - 回答：由于未进行菜单推广和电视广告，目前鸡肉三明治的产品组合占比非常低，但有巨大增长空间 [115] 问题: 如何看待2026日历年对8.25%利率的3.5亿美元票据进行再融资的机会？[116] - 回答：目前没有相关计划，但正在密切关注，如果出现提前赎回债券并能节省成本的机会，公司绝对会考虑，需权衡前期费用等因素 [117] 问题: 本年度营销投资的时间安排如何？特别是围绕鸡肉三明治发布，第三、四季度的广告支出趋势？[120] - 回答：第二季度广告支出同比增长最大，约占销售额的2.9%，预计广告支出占销售额的比重将保持相对稳定，第三、四季度的同比增长幅度不会像第二季度那么大 [120] 问题: 冬季风暴后，反弹预期如何？影响可能持续多久？[121] - 回答：风暴影响仍在持续，已尽力将截至1月27日（周二）的已知影响纳入指引，历史上风暴后会有一定反弹，但本次失去了周末营业日，反弹发生在工作日，因此指引中未包含大量上行空间，但影响可能仍有波动 [121][122] 问题: 上一季度提到的年收入低于6万美元的客户群增长最快，这一趋势在本季度是否延续？如何看待QSR定价增长持续低于休闲餐饮平均水平对品类价值认知的影响？[126] - 回答：本季度不同收入群体未出现明显变化，低收入群体不再是增长最快的，但也没有出现明显的消费降级，产品组合保持健康 [127] - 回答：公司拥有行业领先的日常价值，人均消费比直接竞争对手和整个休闲餐饮行业低3-4美元，因此无论宏观环境如何，凭借运营改进和价值定位，公司都有信心取胜，不特别担心QSR定价的影响 [128][129] 问题: 产品组合对客单价有积极影响，但对利润率有负面影响，能否解释？资本支出指引下调是否因为门店形象更新成本降低？[131] - 回答：利润率同比下降部分原因是去年同期业务加速增长时，劳动力配置未能及时跟上，导致当时利润率偏高，现在基数正常化，对整体业务利润率和流转率感到满意 [132][133] - 回答：资本支出指引下调主要不是因为形象更新成本降低（其范围仍在确定中），而是因为原计划中可能的新设备推广被取消，因此更新了预测 [135] 问题: 销售成本不利的20个基点是否完全由产品组合导致？[136] - 回答：销售成本上升主要是由于在食品质量上的投资，例如将肋排从进口转为国产，增加了数量和品质，同时商品通胀和销售更多高价产品也带来了一些成本压力 [140][141] 问题: 关于餐厅管理层激励模式，与更传统的公司运营模式相比，有何利弊考量？[146] - 回答：所有利益相关者都认同需要做出改变，以增强管理者的主人翁意识和责任感，挑战在于如何实施，因为标杆模式通常基础薪资较低、可变薪酬较高，而公司不能降低基础薪资，需要找到一种对所有人都有利的方案，同时还需要时间培养管理者的技能和能力 [147][148][149] 问题: 客流量增长在新客户和增加现有客户光顾频率之间的组合是否有变化？随着品牌重新定位，针对这两个群体的策略如何演变？[153] - 回答：策略没有变化，核心是持续提供卓越体验以防止客户流失，并利用世界级营销和价值主张吸引新客户，新客户会迅速表现出与现有客户相似的消费频率，这是可持续增长的秘诀 [154][155] 问题: 上一季度提到的Maggiano's对盈利的拖累，下半年情况如何？[157] - 回答：在给出的指引中，对Maggiano's的预期基本未变，预计其下半年同店销售额将为中个位数负增长，利润率仍将同比拖累业绩 [157]

技术分析信号 - 公司股价近期触及关键技术支撑位 其50日简单移动平均线已上穿200日简单移动平均线 形成“金叉”形态 这通常预示着潜在的看涨突破 [1] - “金叉”形态包含三个关键阶段 股价经历下跌趋势并触底 随后短期均线上穿长期均线触发趋势反转 最终股价延续上涨趋势 [2] - 金叉是与“死叉”相反的广泛关注图表形态 后者暗示可能即将出现看跌势头 [2] 近期股价与市场评级表现 - 在过去四周内 公司股价已上涨10.2% [3] - 公司目前在Zacks评级中位列第2级（买入） 这也表明该股可能已准备好突破 [3] 盈利前景 - 公司的盈利前景积极 增强了看涨理由 在本季度 过去60天内没有盈利预测被下调 而有4次预测被上调 Zacks共识预期也已提高 [3] - 基于盈利预期的上修和积极的技术因素 该股在近期可能获得更多上涨 [5]

业绩总结 - Q2 F26 Brinker的总公司销售额为13.04亿美元，较Q2 F25的12.36亿美元增长了5.5%[9] - Q2 F26的总收入为14.52亿美元，较Q2 F25的13.49亿美元增长了7.7%[10] - Q2 F26的同店销售增长为7.5%，Chili's为8.6%，Maggiano's为-2.4%[6] 成本分析 - Q2 F26的食品成本占比为25.5%，较Q2 F25的25.7%下降了20个基点[12] - Q2 F26的劳动成本占比为31.0%，较Q2 F25的31.3%下降了30个基点[13] - Q2 F26的餐厅费用占比为24.5%，较Q2 F25的24.1%上升了40个基点[15]

Brinker topped earnings and revenue expectations and raised full-year guidance as Chili's continues to outperform a sluggish restaurant sector. ...

核心业绩表现 - 公司最新季度每股收益为2.87美元，超出市场预期的2.53美元，同比增长2.5% [1] - 最新季度营收为14.5亿美元，超出市场预期3.44%，同比增长6.6% [3] - 该季度业绩代表每股收益超出预期13.39%，这是公司连续第四个季度在每股收益和营收上均超出市场预期 [2][3] 近期业绩与市场表现 - 上一季度公司每股收益为1.93美元，超出当时预期1.76美元，超出幅度为9.66% [2] - 公司股价自年初以来已上涨约9.6%，同期标普500指数涨幅为1.9% [4] 未来展望与市场预期 - 公司当前市场预期评级为Zacks Rank 2 (买入)，预期其近期表现将跑赢市场 [7] - 市场对公司下一季度的普遍预期为营收14.7亿美元，每股收益2.89美元 [8] - 市场对公司当前财年的普遍预期为营收57.3亿美元，每股收益10.38美元 [8] 行业背景与同业对比 - 公司所属行业为Zacks零售-餐饮业，该行业目前在250多个Zacks行业中排名处于后19% [9] - 同行业公司温迪预计将于2月13日公布业绩，市场预期其季度每股收益为0.16美元，同比下降36% [10] - 市场预期温迪季度营收为5.4525亿美元，同比下降5.1% [11] - 过去30天内，市场对温迪的季度每股收益预期上调了5.5% [10]

市场整体表现 - 美股期货上涨，标普500指数期货上涨0.2%，有望连续第六个交易日上涨，为近七个月来最长连涨纪录，并将推动标普500现金指数在开盘时首次突破7000点大关 [1] - 纳斯达克100指数期货飙升0.8%，使其指数接近去年10月创下的纪录高位 [1][4] - 周期性板块表现优于防御性板块，金融、工业和材料股跑赢大盘，而必需消费品股表现滞后 [1] - 欧洲斯托克600指数下跌0.4%，尽管ASML业绩强劲，但医疗保健公司和奢侈品板块（受LVMH业绩拖累）的下跌抵消了积极影响 [12][25] - 亚洲股市表现强劲，MSCI亚太指数上涨1.2%，韩国综合股价指数上涨1.64%，香港恒生指数上涨2.31% [13][47] 科技与半导体行业动态 - 半导体、内存和存储类股在盘前交易中普遍上涨，受ASML、希捷和德州仪器积极业绩推动 [3] - ASML ADR股价上涨5%，因公司报告订单远超投资者预期，显示AI计算工作负载激增已转化为对其芯片制造工具的更高需求 [3][5] - 希捷股价上涨8%，因其第二季度业绩超预期并给出积极展望，分析师指出强劲的毛利率和营业利润率提振了业绩 [3] - 德州仪器股价上涨7%，因其给出的展望被视为积极，表明需求改善，分析师强调工业和数据中心终端市场表现强劲 [3] - 英伟达、博通和AMD在盘前交易中领涨“七巨头”和半导体板块，分别上涨1.6%、1.4%和2.3% [1] - 中国已批准其三大科技公司（字节跳动、阿里巴巴、腾讯）购买英伟达H200人工智能芯片，这标志着其立场的转变 [20][24] - 亚洲内存制造商持续受益，分析师指出内存芯片供应短缺将继续成为关键催化剂，供需平衡可能要到明年初才能实现 [14] 个股表现与公司新闻 - “七巨头”股票多数上涨，英伟达涨1.9%，谷歌涨0.4%，亚马逊涨0.3%，特斯拉涨0.2%，微软涨0.2%，Meta跌0.2%，苹果跌0.1% [3] - AT&T股价上涨3%，因其第四季度利润和营收超过分析师预期，得益于其描述的十年来最佳的宽带用户增长 [3] - Brinker股价上涨5%，因其旗下Chili‘s和Maggiano’s餐厅的第二季度业绩超出市场预期，主要由Chili‘s连锁店推动，公司还上调了年度预测 [3] - C3.ai股价大涨15%，因有报道称该公司正在洽谈与Automation Anywhere合并 [3] - 康宁股价下跌3%，因其公布第四季度业绩并给出展望 [3] - Elevance Health股价下跌6%，因其给出的2026年调整后利润预测低于华尔街预期 [3] - F5 Inc. 股价跳涨8%，因该网络安全公司上调了本财年的收入预测 [3] - 新东方教育ADR上涨6%，因其第二季度业绩超出市场预期，管理层上调了年度净收入预测 [3] - Qorvo股价下跌10%，因该半导体设备公司给出的展望远弱于预期 [3] - StandardAero股价下跌5%，因其主要股东凯雷和GIC在该航空维修公司中出售5000万股股票 [3] - 亚马逊宣布作为持续组织重组努力的一部分，将在全公司裁员约16000个岗位 [4][20] - LVMH股价大跌8.2%，因其第四季度时装和皮具有机销售额降幅超出预期，且管理层的前瞻指引有限 [17] - 微软、Meta和特斯拉将在盘后公布财报 [11][16] 大宗商品与外汇市场 - 贵金属价格飙升至创纪录水平，黄金价格上涨1.7%，白银上涨0.4%，均创下历史新高 [1] - 现货黄金一度突破每盎司5300美元，创下历史新高，白银也接近每盎司113.80美元的纪录高位 [16][31][32] - 能源综合板块承压，天然气价格下跌8% [1] - 美元指数反弹0.2%，结束了连续四天的下跌，此前该指数跌至近四年低点 [1] - 欧元兑美元汇率下跌0.6%，至1.1973 [20] - 特朗普总统对美元近期贬值的放松态度，加剧了市场对美元可能进入更长期疲软期的猜测 [9] 宏观经济与央行政策 - 市场焦点集中在美联储即将公布的利率决议，普遍预期利率将维持在3.5%-3.75%的目标区间不变 [7][15][31] - 市场关注美联储是否将增长或通胀视为最大风险，并留意决议中可能出现的反对票 [7][31] - 市场预计美联储今年将降息约45个基点 [31] - 被视为下任美联储主席热门人选的贝莱德高管里克·里德，被认为可能支持更宽松的货币政策，他曾主张进行0.5个百分点的大幅降息 [8][20] - 欧洲央行官员表示，如果欧元持续走强开始影响通胀预测，央行可能需要降息 [20][27][40] - 澳大利亚第四季度消费者价格增长保持高位，强化了市场对澳洲联储将在下周加息的预期 [20][24][31]

财务数据关键指标变化：总收入与利润 - 公司第二财季总营收为14.522亿美元，同比增长9400万美元[3] - 第二季度总收入为14.522亿美元，同比增长6.9%（去年同期为13.582亿美元）[21] - 第二季度公司自营销售额为14.388亿美元，同比增长6.9%（去年同期为13.461亿美元）[21] - 公司第二财季运营收入为1.684亿美元，运营利润率为11.6%[3] - 第二季度净利润为1.285亿美元，同比增长8.4%（去年同期为1.185亿美元）[21] - 第二季度（Q2 26）Brinker整体GAAP营业利润为1.684亿美元，占其总收入的11.6%，略高于上年同期的1.56亿美元和11.5%[34] - 第二季度（Q2 26）Brinker的GAAP净利润为1.285亿美元，高于上年同期的1.185亿美元[38] - 截至第二季度（Q2 26）的年初至今，Brinker的GAAP净利润为2.28亿美元，高于上年同期的1.57亿美元[38] 财务数据关键指标变化：每股收益 - 公司第二财季摊薄后每股收益（非GAAP，剔除特殊项目）为2.87美元，同比增长0.07美元[3] - 第二季度摊薄后每股收益为2.86美元，同比增长9.6%（去年同期为2.61美元）[21] - 第二季度经调整（非GAAP）净利润为1.287亿美元，同比增长1.1%（去年同期为1.273亿美元）[33] 财务数据关键指标变化：调整后利润与现金流 - 第二季度（Q2 26）Brinker的调整后EBITDA（非GAAP）为2.235亿美元，高于上年同期的2.158亿美元[38] - 截至第二季度（Q2 26）的年初至今，Brinker的调整后EBITDA（非GAAP）为3.959亿美元，高于上年同期的3.274亿美元[38] - 上半年经营活动产生的净现金流为3.397亿美元，同比增长20.9%（去年同期为2.81亿美元）[26] 各条业务线表现：Chili‘s - Chili‘s第二财季公司销售额为13.041亿美元，同比增长1.072亿美元；餐厅营业利润率（非GAAP）为19.1%，同比提升0.4个百分点[8] - 第二季度（Q2 26）Chili‘s餐厅营业利润率（非GAAP）为2.485亿美元，占公司销售额的19.1%，高于上年同期（Q2 25）的2.234亿美元和18.7%[34] - 第二季度（Q2 26）Chili‘s的GAAP营业利润为2.0亿美元，占其总收入的15.2%，高于上年同期的1.751亿美元和14.5%[34] 各条业务线表现：Maggiano‘s - Maggiano‘s第二财季公司销售额为1.347亿美元，同比下降1450万美元；餐厅营业利润率（非GAAP）为16.0%，同比下降6.7个百分点[8] - 第二季度（Q2 26）Maggiano‘s餐厅营业利润率（非GAAP）为2150万美元，占公司销售额的16.0%，低于上年同期（Q2 25）的3380万美元和22.7%[34] - 第二季度（Q2 26）Maggiano‘s的GAAP营业利润为1500万美元，占其总收入的11.1%，低于上年同期的2820万美元和18.9%[34] 各条业务线表现：整体餐厅表现 - 公司第二财季可比餐厅销售额增长7.5%，其中Chili‘s增长8.6%，Maggiano‘s下降2.4%[2][4] - 第二季度公司自营餐厅可比销售额增长7.5%，主要由4.6%的价格影响和1.4%的客流量增长驱动[30] - 第二季度（Q2 26）Brinker整体餐厅营业利润率（非GAAP）为2.698亿美元，占公司销售额的18.8%，略低于上年同期（Q2 25）的2.568亿美元和19.1%[34] 成本和费用：资本支出 - 上半年资本支出（购买物业和设备）为1.223亿美元，同比增长15.6%（去年同期为1.058亿美元）[26] 管理层讨论和指引：业绩指引 - 公司将2026财年总营收指引上调至57.6亿-58.3亿美元，此前为56.0亿-57.0亿美元[7] - 公司将2026财年摊薄后每股收益指引（非GAAP，剔除特殊项目）上调至10.45-10.85美元，此前为9.90-10.50美元[7] 其他没有覆盖的重要内容：特殊项目影响 - 冬季风暴Fern导致公司收入减少约2000万美元，并使非GAAP摊薄后每股收益减少0.15美元[6] 其他没有覆盖的重要内容：股东回报 - 公司本季度回购了1.0亿美元普通股[2] - 上半年公司回购了价值2.35亿美元的库藏股[26] 其他没有覆盖的重要内容：餐厅数量 - 截至第二季度末，公司自营餐厅总数为1,160家，较去年同期减少4家[29]