文章核心观点 Eos与SABIC旗下SHPP US LLC达成多年协议，SABIC将为Eos Z3电池模块供应导电复合热塑性塑料，该合作有助于Eos降低成本、提升电池性能，推动其实现盈利目标 [1][2][3] 合作相关情况 - Eos与SABIC合作四年，用SABIC新树脂材料替代Eos电池前代产品中的钛 [1] - 双方于2019年开始合作研发新材料，经多年研发确定解决方案，该材料满足Eos应用技术团队要求 [2] - Eos Z3电池模块重量比前代产品轻80%，可简化制造流程，实现低成本和高性能 [2] - Eos CEO表示从实验室到小规模生产再到大规模制造需要有规模和专业知识的合作伙伴，与SABIC合作指定的新材料可在美国大规模生产 [2] - SABIC相关人员称与Eos合作有助于推动材料科学边界，提升应用性能和制造工艺 [3] - Eos研发高级副总裁表示降低成本是首要任务，用导电复合热塑性塑料替代钛可降低成本、提升电池整体性能、减轻重量和缩短加工时间 [3] - 这是Eos 2024年宣布的第二笔重大供应链合作，公司正按12月12日战略展望规划迈向盈利 [3] Eos Energy Enterprises公司介绍 - Eos是安全、可扩展、可持续锌基电池存储系统的领先供应商，致力于提供高效、可靠、环保的储能解决方案，其技术为其他固定式存储系统提供了经济高效且可扩展的替代方案，有助于实现清洁的能源未来，提高电网可靠性和恢复能力 [4] SABIC Specialties' US Business Unit, SHPP US LLC公司介绍 - SHPP US LLC是SABIC的全资附属公司，SABIC专注于推动技术进步，为多个市场提供高性能树脂、特种化学品和功能性化合物 [5] - SABIC是全球多元化化工公司，总部位于沙特阿拉伯利雅得，在美洲、欧洲、中东和亚太地区进行全球规模制造，产品包括化学品、通用和高性能塑料、农业营养素和金属 [6] - 2022年SABIC净利润为165.3亿沙特里亚尔（44.1亿美元），销售收入总计1984.7亿沙特里亚尔（529.2亿美元），年末总资产达3130亿沙特里亚尔（834.6亿美元），产量为6100万公吨 [7] - SABIC在全球拥有超31000名员工，业务遍及约50个国家，拥有9948项专利和待申请专利，在五个关键地区设有创新中心 [8][9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为0.7百万美元,较上年同期下降 [65] - 第三季度商品销售成本为21.3百万美元,其中11.2百万美元为非现金相关项目,较上年同期下降28.8百万美元 [65] - 第三季度研发投资为3.2百万美元,较上年同期下降28% [66] - 第三季度销售、一般及管理费用为13.1百万美元,较上年同期下降1.6百万美元 [67] - 第三季度净利息费用为9.4百万美元,其中3.7百万美元为现金,5.7百万美元为非现金 [67] - 第三季度经营亏损为37.8百万美元,净收益为14.9百万美元 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司没有披露各条业务线的具体数据和指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 公司看到ERCOT市场冬季峰值负荷呈现向晚间8-10小时的趋势,这需要更长时长的储能解决方案 [48][49][50][51][52] - 公司认为其5-12小时储能系统在这一趋势下具有竞争优势 [53] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行三阶段的制造规模化战略:1)建立离散制造运营;2)实施半自动化生产线;3)安装和放大先进制造能力 [28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38] - 公司正在优化产品设计、提高制造效率、培养员工技能,为新生产线做准备 [25][26][27] - 公司正在建立美国本土供应链,包括树脂、电解液和石墨毡等关键部件,以提高成本竞争力 [20][21] - 公司认为其长时长储能系统在日益增加的可再生能源渗透率下具有竞争优势 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到客户对长时长储能需求的增加,这有利于公司的技术优势 [12][48][49][50][51][52][53] - 公司认为2024年将是公司产能爬坡的一年,将谨慎有效地利用资本 [27] - 公司预计2023年收入将低于之前指引,主要是为了平衡交付关键客户订单和产品成本优化 [73][74][75][76] - 公司正在与多方探讨未来融资方案,预计将采用债务和股权相结合的方式 [78][79][80][81][82] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vincent Anderson 提问** 询问公司是否存在短期产能不足导致无法及时接单的情况,以及如何平衡不同客户的需求 [84][85][86][87][88][89][90][91][92][93] **Joseph Mastrangelo 回答** 公司正在平衡大中小型项目的需求,并根据客户项目进度调整产能安排。公司可以根据需求情况适当加快后续生产线的建设 [84][85][86][87][88][89][90][91][92][93] 问题2 **Martin Malloy 提问** 询问DOE贷款的具体报销机制,以及公司对生产税信贷的计划 [95][96][97][98][99][100] **Nathan Kroeker 回答** DOE贷款可报销与产能扩张项目相关的资本支出和运营支出。公司正在与客户合作,评估如何分享生产税信贷带来的经济收益 [95][96][97][98][99][100] 问题3 **Christopher Souther 提问** 询问公司在半自动生产线上的产出计划,以及第一条自动化生产线的资本支出情况 [107][108][109][110][111][112][113][114][115] **Joseph Mastrangelo 和 Nathan Kroeker 回答** 公司将在未来3个月内重点交付ERCOT项目,并在2月初实施一系列成本优化措施。第一条自动化生产线的资本支出预计为3000万美元,目前已完成40%。后续生产线的资本支出将更高 [107][108][109][110][111][112][113][114][115]

产品技术指标 - 下一代Eos Z3电池每个电池模块的电池单元减少50%，焊接点减少98%，每平方英尺能量密度是上一代的两倍[139][140] 项目与贷款 - 2023年8月，美国能源部向公司提供高达3.986亿美元的有条件承诺贷款，预计资助公司宾夕法尼亚州制造扩张项目80%的合格成本[143] - 2023年8月，美国能源部向公司发出有条件承诺函，提供最高达3.986亿美元的贷款，但需满足一定条件[190] 融资情况 - 2023年1月，投资者以1375万美元购买公司26.5%的可转换优先实物支付票据[147] - 2023年1月18日，公司通过发行AFG可转换票据筹集1380万美元；4月，公司通过注册直接发行筹集4000万美元[195][196] - 2023年4月，公司以每股2.50美元发行1600万股普通股，总收益4000万美元[153] - 2023年5月，公司在注册直接发行中以每股2.221美元的价格发行3,601,980股普通股，总收益800万美元[197] - 截至2023年9月30日的九个月，SEPA下筹集的资金总额（包括从Yorkville可转换本票获得的净收益）为3560万美元[198] - 截至2023年9月30日的九个月，公司在ATM发行计划中出售28,938,944股，筹集净收益8190万美元，平均售价为每股2.74美元[199] 项目宣布 - 2023年2月，公司宣布47MWh可再生能源加储能项目，另有4GWh项目纳入管道[148] 收入情况 - 截至2023年9月30日的三个月，公司收入从610万美元降至70万美元，降幅89%；九个月收入从1.526亿美元降至977万美元，降幅36%[158][159] 成本情况 - 截至2023年9月30日的三个月，公司商品销售成本从5000万美元降至2130万美元，降幅57%；九个月从1.225亿美元降至5940万美元，降幅51%[160][162] 研发费用情况 - 截至2023年9月30日的三个月，公司研发费用从450万美元降至320万美元，降幅28%；九个月从1490万美元降至1370万美元，降幅8.0%[163][164][165] 销售、一般和行政费用情况 - 截至2023年9月30日的三个月，公司销售、一般和行政费用从1470万美元降至1310万美元，降幅11%；九个月从4800万美元降至4020万美元，降幅16%[166] - 销售、一般和行政费用在截至2023年9月30日的三个月内从1470万美元降至1310万美元，减少160万美元，降幅11%；九个月内从4800万美元降至4020万美元，减少790万美元，降幅16%[167][168] 赠款收入情况 - 截至2023年9月30日的九个月，公司确认与IRA PTC相关的赠款收入100万美元[155] 财产、厂房和设备减记损失情况 - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，财产、厂房和设备减记损失分别为100万美元和720万美元，而2022年同期分别为50万美元和250万美元[169] 净利息支出情况 - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，净利息支出分别增加220万美元和1130万美元[170] 关联方利息支出情况 - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，关联方利息支出分别增加150万美元和2520万美元[172] 衍生品公允价值变动收益（损失）情况 - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，与关联方的衍生品公允价值变动收益（损失）分别为6180.4万美元和 - 2591.9万美元[177] 债务清偿损失情况 - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，债务清偿损失分别为0和350万美元[181] 净亏损与现金流情况 - 截至2023年9月30日的九个月，公司净亏损1.883亿美元，经营活动产生的现金流量为负1.076亿美元，截至2023年9月30日累计亏损8.346亿美元[187] - 截至2023年9月30日的九个月，经营活动净现金使用量为1.076亿美元，主要因净亏损1.883亿美元和非现金项目调整8950万美元[204] - 截至2023年9月30日的九个月，投资活动净现金使用量为2118.6万美元，主要用于购买物业、厂房和设备[206] - 截至2023年9月30日的九个月，融资活动提供的净现金为1.706亿美元，主要来自可转换本票和发行普通股及认股权证[208] 资金与债务情况 - 截至2023年9月30日，公司拥有5800万美元的无限制现金及现金等价物，营运资金为6170万美元，其中包括320万美元将于未来十二个月到期的未偿还债务[188] - 截至2023年9月30日，公司的合同义务包括0.1万美元的公开采购义务、570万美元的未来租赁付款和3.09303亿美元的债务支付[210][211][212] 公允价值估计模型 - 公司使用Black - Scholes模型估计2023年4月和5月认股权证的公允价值，使用二项式格子模型估计可转换票据嵌入式转换特征的公允价值，涉及Level 3不可观察输入[217][218] 市场风险敞口情况 - 截至2023年9月30日的九个月，公司的市场风险敞口与2022年相比无重大变化[219] 资本支出情况 - 2023年和2022年前九个月的资本支出分别为2120万美元和1880万美元，增长主要因投资Eos Z3™先进生产线[201]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为0.2百万美元,较上年同期下降 [44] - 销售成本为11.2百万美元,其中2.3百万美元为非现金项目,较上年同期下降25.6百万美元,主要由于产品交付量下降,部分被Pine Gate项目相关的调试成本增加所抵消 [45] - 研发投入为5百万美元,较上年同期略有下降,主要由于第三方服务费用减少,部分被Z3持续开发费用增加所抵消 [45] - 销售及管理费用为13.1百万美元,其中2.2百万美元为非现金项目,较上年同期下降6百万美元,主要由于外部咨询费用减少 [46] - 利息费用为19.6百万美元,其中4.9百万美元为有息负债利息,14.8百万美元为可转债相关的非现金利息费用 [46] - 经营亏损为34.6百万美元,净亏损为131.6百万美元,剔除非现金项目后净亏损为28.9百万美元,较上年同期改善44% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司没有披露各业务线的具体数据和指标变化 [无] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有披露各市场的具体数据和指标变化 [无] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进Z3电池系统的商业化生产,初步结果令人鼓舞,但仍需要解决一些挑战 [13][14][16][18][19] - 公司正在简化系统设计,降低成本和复杂性,提高可靠性和性能 [17] - 公司正在建设先进的自动化生产线,以提高生产效率和降低成本 [20][21] - 公司认为其技术可以满足市场对灵活、安全可靠的长时间储能系统的需求 [10][15][16] - 公司正在努力加快行业发展步伐,满足市场对储能系统的迫切需求 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前电网运营环境充满挑战,需要更加灵活、安全可靠的储能系统 [8] - 管理层认为公司的技术可以满足市场需求,但需要加快商业化进程 [9][10][11] - 管理层对公司的制造能力和产品性能表现感到乐观,但仍需要解决一些挑战 [18][19][22] - 管理层认为公司需要通过获得政府贷款等方式来增强客户信心,推动订单增长 [79][80][81] 其他重要信息 - 公司已经实现了4分钟的半自动生产线循环时间,产品合格率低于1%,这与之前的Gen 2.3产品有很大改善 [18][19] - 公司已经完成了7项2023年成本降低计划中的2项,未来还有进一步降本空间 [25][26][75][76] - 公司目前在手订单为5.34亿美元,主要来自加州和德克萨斯市场,有13个客户 [30][31] - 公司正在等待政府贷款审批结果,这对客户信心和订单增长很关键 [79][80][81] - 公司预计2023年全年收入在3000万-5000万美元之间,主要取决于自动化生产线投产时间 [50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Hilary Cauley 提问** 询问Z3过渡过程中的关键学习和制造挑战 [54] **Joe Mastrangelo 回答** 公司在每个制造环节都进行了优化和改进,从而大幅提高了生产效率和产品合格率,与之前的Gen 2.3产品有很大差距 [55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67] 问题2 **Christopher Souther 提问** 询问Z3电池组件成本与Gen 2.3的对比,以及2023年7项成本降低计划的具体影响 [66] **Joe Mastrangelo 和 Nathan Kroeker 回答** Z3的初始成本明显低于Gen 2.3,7项成本降低计划将进一步优化成本,但具体数字暂未披露,这是一个持续改进的过程 [67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77] 问题3 **Vincent Anderson 提问** 询问不同类型客户(公用事业公司vs可再生能源开发商)的项目特点,以及并网审批进度对公司订单进度的影响 [88][89][90][91][92] **Joe Mastrangelo 回答** 公司面临的客户类型各有不同,公用事业公司自有资金,可再生能源开发商需要融资,后者的并网审批进度会影响项目进度和公司订单 [89][90][91]

业绩总结 - 2023年第二季度收入为0.2百万美元，较2022年同期的5.9百万美元下降96.6%[40] - 2023年上半年收入为910万美元，主要由于公司向Eos Z3过渡[43] - 2023年第二季度的净亏损为131.6百万美元，较2022年同期的56.7百万美元增加132%[40] - 净亏损为1.316亿美元，剔除非现金项目后为2890万美元，同比改善44%[61] - 第二季度收入为20万美元，同比下降96%[64] 用户数据与订单情况 - 截至2023年6月30日，已预定订单总额为8690万美元，代表349 MWh[5] - 截至2023年6月30日，订单积压为5.336亿美元，代表2.2 GWh[5] - 当前机会管道总额为97亿美元，代表37 GWh[21] - 订单总额在6亿到8亿美元之间[66] 成本与费用 - 2023年第二季度的销售成本为11.2百万美元，较2022年同期的36.9百万美元下降69%[40] - 销售成本为1120万美元，同比下降69%，主要由于向Eos Z3的转型导致的销量减少[61] - 2023年第二季度的研发费用为5.0百万美元，较2022年同期的5.5百万美元下降9.1%[40] - 研发支出较去年减少40万美元，主要由于外部服务支出减少[67] - 2023年第二季度的销售、一般和行政费用为13.1百万美元，较2022年同期的19.1百万美元下降31.4%[40] - 产品成本因Eos Z3的推出减少15%[66] 新产品与技术研发 - Eos Z3电池模块的制造周期时间已缩短至4分钟，目标为2分钟[10]

融资情况 - 2023年1月，公司获1375万美元投资，投资方购买26.5%可转换优先实物支付票据[140] - 2023年2 - 4月，公司向Yorkville发行多笔可转换本票，本金总计3500万美元[142][143][145] - 2023年4 - 5月，公司两次发行普通股，共获毛收入4800万美元[146][147] - 2023年1月18日，公司通过发行AFG可转换票据筹集1380万美元[183] - 2023年4月，公司在注册直接发行中发行1600万股普通股，总收益4000万美元[184] - 2023年5月，公司在注册直接发行中发行360.198万股普通股，总收益800万美元[185] - 2023年上半年融资活动净现金流入为9260万美元，主要来自可转换本票和普通股发行[190][195] - 2022年上半年融资活动净现金流入为1060万美元，主要来自可转换票据和普通股发行[190][196] 项目进展 - 2023年2月，公司宣布47MWh可再生能源加储能项目，另有4GWh项目纳入管道[141] 财务数据关键指标变化 - 2023年上半年，公司确认与IRA PTC相关的赠款收入80万美元[148] - 2023年Q2营收较2022年同期减少560万美元，降幅96%；上半年营收较2022年同期减少10.9万美元，降幅1%[149][150] - 2023年Q2商品销售成本较2022年同期减少2560万美元，降幅69%；上半年较2022年同期减少3430万美元，降幅47%[151][153] - 2023年Q2研发费用较2022年同期减少40万美元，降幅8%；上半年较2022年同期增加4万美元，增幅0.4%[154][155][156] - 2023年Q2销售、一般和行政费用较2022年同期减少600万美元，降幅31%；上半年较2022年同期减少630万美元，降幅19%[157][158][159] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司因财产、厂房和设备减记分别损失540万美元和200万美元；六个月分别损失620万美元和200万美元[160] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，净利息支出分别增加460万美元和910万美元[162] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，关联方利息支出分别增加1210万美元和2370万美元[163] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，与关联方的衍生品公允价值变动（损失）收益分别为7463.3万美元和8772.3万美元[167] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，公司因债务清偿分别损失190万美元和350万美元[170] - 2023年截至6月30日的六个月，公司净亏损2.032亿美元，经营活动产生的现金流量为负7560万美元，截至6月30日累计亏损8.496亿美元[175] - 截至2023年6月30日，公司有2320万美元的无限制现金及现金等价物，营运资金为2090万美元[176] - 2023年和2022年上半年资本支出分别为1010万美元和1150万美元，降幅因生产转向Eos Z3™电池[188] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为7560万美元，主要因净亏损2.032亿美元及非现金项目调整[190][191] - 2022年上半年经营活动净现金使用量为8700万美元，主要因净亏损1.025亿美元及非现金项目调整[190][192] - 2023年上半年投资活动净现金使用量为1010万美元，用于购买物业、厂房和设备[190][193] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为1175.8万美元，用于购买物业、厂房和设备及向客户预付应收票据[190][194] - 截至2023年6月30日，未完成采购义务为20万美元，未来租赁付款为620万美元[197][198] - 截至2023年6月30日，债务义务未来付款总额为3.13799亿美元[199] 产品技术 - 下一代Eos Z3电池预计每电池模块减少50%的电池和98%的焊接，每平方英尺能量密度提高两倍[135] 金融工具估值模型 - 公司使用Black - Scholes模型和二项式格子模型分别估计认股权证和可转换票据嵌入式衍生工具的公允价值，涉及Level 3不可观察输入[203][204]

业绩总结 - 2023年第一季度收入为880万美元，同比增长168%[30] - 销售成本为2690万美元，同比减少25%[44] - 净亏损为7160万美元，同比增加56%[30] - 订单积压为5.351亿美元，代表2200 MWh的电池储能系统[7] - 当前商业活动管道较2022年第四季度增加10亿美元[8] - 2023年已发电量达到700 MWh，累计达到1 GWh[18] - SG&A费用为1400万美元，同比减少2%[30] - 利润损失中包含1800万美元的利息费用，较去年增加16.1百万美元[44] 研发与技术 - 研发费用为540万美元，同比增长8%[30] - 正在改善电池密度，消除钛材料并简化系统设计[46] - 确定了7个关键项目，专注于设计优化和供应链改进[46] - 建立战略供应商关系，并探索组件制造内包机会[46] 未来展望 - 预计未来12个月内的产能投资为4500万至6000万美元[46] - 机会管道总额为85亿美元，代表32000 MWh[19] - 计划将制造转移至Eos Z3TM，并在下半年实现产能提升[46]

财务数据和关键指标变化 - 一季度收入880万美元，较去年同期增长168%，主要因产量和交付量增加 [34][79] - 一季度商品销售成本2690万美元，较2022年一季度减少860万美元，主要因单位产品成本降低25% [79] - 一季度SG&A为1400万美元，含310万美元非现金项目，较上一年一季度降低30万美元，主要因第三方支出减少 [81] - 一季度利息支出1860万美元，其中480万美元来自Atlas的高级担保贷款和Trinity capital的设备融资安排，另外1380万美元与可转换票据的利息支出和摊销有关 [82] - 一季度研发投资540万美元，较去年一季度略有增加，其中40万美元为非现金相关项目 [49] - 一季度运营亏损3830万美元，净亏损7160万美元；排除3300万美元非现金项目后，净亏损为3860万美元，较2022年一季度调整后的4850万美元净亏损改善20% [51] - 一季度末现金为1600万美元，不包括后续筹集的225万美元 [27] - 年初至今已筹集9000万美元，若投资者在10月可行使认股权证后行使，公司可能额外获得5000万美元收益 [52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铅生成项目规模达95亿美元、57吉瓦时，当前管道规模为15亿美元、7吉瓦时，积压订单为5.35亿美元，较第四季度增加7100万美元 [35][36] - 一季度预订了近8700万美元的较大订单，使积压订单达到5.35亿美元，代表2.2吉瓦时的电力 [65] - 一季度增加了10亿美元的机会管道，预订了超过8600万美元的两个新订单，并签署了三份总计850兆瓦时的新意向书 [108] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，随着IRA立法的明确，预计会有更多订单通过管道机会；欧洲市场，随着“绿色新政”的推进，公司管道业务开始增长 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计获得州和地方激励以及联邦支持，IRA税收抵免预计随着生产规模扩大而增加；已基本完成能源部贷款的尽职调查，正与贷款项目办公室积极协商条款清单的最终条款 [7] - 确保充足资金以在未来12个月内快速扩大产能，预计今年第四季度推出第一条全自动生产线 [8] - 确定了七个关键项目以提高能源密度、改善供应链并简化产品制造能力，预计Z3产品成本较当前预期推出成本降低15% [8] - 公司正从Gen 2.3向Z3生产过渡，Q2投资500 - 700万美元扩大生产线产能，同时建立备件生产线，为第三阶段的全自动生产线做准备 [44][45] - 公司认为美国近年来的联邦、州和地方产业政策工具使美国在清洁技术领域具有竞争力，有助于加速自身竞争力 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业对长期储能的总体需求持续增加，市场正在加速发展，公司认为自身处于抓住这一机遇的有利位置 [52] - 公司团队在第一季度表现强劲，但要实现全年目标仍有很多工作要做 [56] - 公司对能源部贷款进展感到乐观，预计不久将有消息公布 [59] - 公司有信心在全自动生产线实施并运行后实现正毛利率，但具体时间取决于能源部资金和额外融资情况 [99] 其他重要信息 - 公司正在组建一个由社区领袖、大学和供应链合作伙伴组成的联盟，以申请两党基础设施法下的赠款，申请流程预计在初夏开放，奖项将于明年初公布 [107] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能源部贷款流程的时间和条款清单谈判过程有何新进展 - 公司在这方面取得了良好进展，对目前的情况感到乐观，但由于涉及的机构规模较大，流程比预期长；贷款规模与之前公布的一致，超过2.5亿美元，预计不久将有消息公布 [59] 问题2: 一季度商品销售成本下降情况如何，固定部分和后续季度的节奏怎样 - 商品销售成本下降是去年成本削减工作在损益表中的体现；一季度未从库存发货，而是按照去年四季度制定的策略进行生产，以利用IRA激励措施，该生产产生了78万美元的初始生产税收抵免；40%的商品销售成本与材料和运费直接相关，15 - 16%是与电池建造、安装和调试相关的劳动力成本，15%是折旧，其余30%是其他杂项 [60][91] 问题3: 随着产能提升，原材料采购是否有担忧，锌溴化物的供应情况如何 - 供应商Tetra能够满足公司2023年的生产需求，且其产能大于公司计划产量；在产能提升过程中，存在与其他制造商类似的正常供应链风险，如电力电子设备、电池管理系统芯片等，但公司已确保这些供应，只需管理好接收材料的时间 [93] 问题4: 客户是否在等待IRA某些条款的澄清后才下单 - IRA税收抵免将显著提升需求，但公司业务规划并非依赖于此；除IRA外，市场对产品的基本需求依然存在，如产品能提供更长时间的储能、操作灵活性和长寿命等优势；公司希望“美国制造”的定义是在美国制造而非组装海外生产的电池，这将成为公司的一大差异化优势 [95][114] 问题5: 45X制造税收抵免是否有除等待IRS之外的货币化计划 - 公司正在研究如何以及何时将这些税收抵免货币化，但目前暂无更明确的信息可分享 [16] 问题6: 从Gen 2.3向Gen 3过渡的关键制造挑战和新组装工艺的关键属性有哪些 - 公司已确定了将使用的设备和离散制造工艺，接下来的阶段是规划生产线布局、人员配置和提高吞吐量，最终实现自动化；目前已解决了离散制造运营中的一些细节和问题，下一阶段向半自动化制造过渡时，需要在提高速度的同时确保产品质量 [19][98] 问题7: 公司实现正毛利率的路径如何 - 公司有信心在全自动生产线实施并运行后实现正毛利率，但具体时间取决于能源部资金和额外融资情况 [99]

融资情况 - 2023年1月，包括Clear Creek Investments等投资者以1375万美元购买公司26.5%可转换优先实物支付票据[132] - 2023年2 - 3月，公司向Yorkville发行并出售本金分别为500万、1500万美元的可转换本票[134][135] - 2023年4月，公司向Yorkville发行并出售本金为1500万美元的可转换本票，还与投资者达成证券购买协议，发行股票获毛收入4000万美元[138][139] - 2023年第一季度，通过SEPA筹集的资金总额（包括从Yorkville可转换本票获得的净收益）为2090万美元；1月18日，发行AFG可转换本票筹集1380万美元[169][170] - 2023年4月，发行本金总额为1500万美元的本票；通过注册直接发行1600万股普通股，总收益为4000万美元[171][172] 项目进展 - 2023年2月，公司宣布47MWh可再生能源加储能项目，另有4GWh长期协议项目[133] 收入与成本 - 2023年第一季度，公司确认与IRA PTC相关的赠款收入80万美元[137] - 2023年第一季度收入883.5万美元，较2022年同期329.8万美元增长168%[140] - 2023年第一季度商品销售成本2694万美元，较2022年同期3557.7万美元下降24%[142] 费用情况 - 2023年第一季度研发费用544.5万美元，较2022年同期496.3万美元增长10%[145] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用1395.5万美元，较2022年同期1427.9万美元下降2%[147] 损失情况 - 2023年第一季度财产、厂房和设备减记损失76万美元，2022年同期为0.8万美元[149] - 2023年第一季度，衍生品公允价值变动（损失）收益为 -1309万美元，2022年同期为826.2万美元[155] - 2023年第一季度，债务清偿损失为163.4万美元，2022年同期无此项损失[156] 盈利与现金流 - 2023年第一季度，公司净亏损7160万美元，经营活动产生的负现金流为3050万美元，截至2023年3月31日累计亏损7.179亿美元[161] - 截至2023年3月31日，公司有1610万美元的无限制现金及现金等价物，负营运资金为1570万美元，其中包括1120万美元将于未来十二个月到期的未偿还债务[162] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为3050万美元，2022年同期为4270万美元；投资活动净现金使用量2023年为290万美元，2022年为510万美元；融资活动净现金2023年为3250万美元，2022年为 -120万美元[176] 资本支出 - 2023年第一季度资本支出为290万美元，主要用于增加设备、自动化和其他基础设施[174] 义务与负债 - 截至2023年3月31日，未完成采购义务为20万美元，不可撤销经营和融资租赁的未来租赁付款（包括利息）为590万美元[183][184] - 未来债务支付总额为323,381美元，其中Yorkville可转换本票到期日为2023年8月，金额6,000美元；2021年可转换应付票据到期日为2026年6月，金额134,261美元；AFG可转换票据到期日为2026年6月，金额32,575美元；优先有担保定期贷款到期日为2026年3月，金额140,980美元；设备融资安排到期日为2025年4月，金额9,565美元[185] 财务编制与估计 - 公司未经审计的简明合并财务报表按照美国公认会计原则编制，管理层在编制时会进行假设、判断和估计，实际结果可能与估计有重大差异[186] 会计政策与估计变化 - 截至2023年3月31日季度，公司最重要的会计政策涉及保修负债、可转换票据及相关嵌入式衍生工具，与2022年12月31日年度报告相比，关键会计估计无重大变化[187] 市场风险敞口变化 - 截至2023年3月31日的三个月，公司市场风险敞口与2022年12月31日年度报告相比无重大变化[188] 公司经营预期 - 公司作为处于商业化早期阶段的成长型企业，自成立以来一直亏损且经营现金流为负，预计未来仍将如此，直至实现盈利规模以维持运营[159]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年收入1790万美元，较2021财年增长3.9倍，主要因单位销量增长近5倍 [62] - 2022年全年商品销售成本1.533亿美元，同比增长230%，主要因单位销量增加；单位商品销售成本同比下降44%，运营杠杆提高约1.3倍 [62] - 2022年全年SG&A为6060万美元，较2021年增加1760万美元，51%的增长源于公司人员和薪资相关费用的有机增长，37%源于非经常性专业服务支出 [38] - 2022年全年研发投入1850万美元，用于设计和开发Eos Z3电池 [38] - 2022年全年运营亏损2.213亿美元，净亏损2.298亿美元 [38] - 2022年底现金余额1700万美元，Q4获得客户流入资金1290万美元，净资本筹集1530万美元，包括ATM净收益950万美元、高级担保贷款债务380万美元和可转换票据200万美元；Q4现金流出4900万美元 [63] - 2022年第四季度收入270万美元，符合修订后的指引；商品销售成本3080万美元，较上一季度减少1920万美元，主要因单位销量下降45%，季度环比下降38% [37] - 2022年第四季度SG&A为1260万美元，包括260万美元非现金项目，较上一季度减少210万美元，因专业服务和激励薪酬减少；发生440万美元现有PP&E减记；利息支出760万美元，因高级担保贷款借款增加；运营亏损4860万美元，净亏损5660万美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订单方面，2022年预订近3.4亿美元订单，约1.4吉瓦时；订单管道增长83%，预订订单增长近150%，订单积压增长超200% [6][12] - 发货量方面，2022年发货量增长超300%，截至2023年2月26日，公司累计发货258个能量块 [12][51] - 放电能量方面，2022年放电能量增长100%，目前已超过800兆瓦时，且逐季增长；公司系统在现场产生的能量已超过500兆瓦时，接近1吉瓦时输出 [12][20][28] - 产品方面，Gen 2.3产品制造工艺良品率超90%；Z3产品已在Turtle Creek开始制造，低速率初始生产线即将达到1400块电池，良品率达97%，团队运营达到六西格玛水平；Z3电池自动化生产线建成后，每吉瓦时产能投资比Gen 2.3低50%，电池制造周期从约55分钟降至约90秒，推出时成本比Gen 2.3推出时低50%，公司目标是今年再降低15%成本 [21][32][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，机会管道达75亿美元，代表29吉瓦时潜在订单，自IRA法案通过后显著增长；ERCOT市场有66吉瓦时项目排队，公司有项目将在2023年交付，且机会管道增加；纽约因绿色能源和碳中和战略目标，未来有显著增长空间 [19][10] - 国际市场，欧洲宣布新绿色协议，澳大利亚出台气候解决方案包，市场开始增长；预计未来20年，全球电力需求将增长50%，对Eos等技术的需求将增加 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是专注于美国三个市场（加利福尼亚、ERCOT、纽约），成功商业化并站稳脚跟以实现显著增长；继续与能源部合作申请贷款，处于尽职调查阶段，争取在2023年下半年获得有条件批准和资金 [23][47] - 发展方向是从Gen 2.3产品转向Z3产品，以实现更快生产、更高良品率和更低成本，目标是成为现金流为正的盈利公司；通过建立离散制造流程、确定制造单元机器数量和配置，逐步提高产能；计划在2023年第四季度引入自动化Z3生产线，实现年收入目标上限 [21][29][83] - 行业竞争方面，锌基电池是第九大最受风险投资欢迎的能源子行业，去年有五家锌基电池公司获得1.23亿美元风投资金；公司认为自身有15年发展历史，在制造规模上领先其他锌基电池公司5 - 7.5年，且公司的电池是静态自包含电池，非液流电池，Z3设计简单，具有差异化优势 [136] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，IRA法案的通过加速了美国储能市场的增长，公司技术适合与绿色能源搭配，也能提高传统能源效率；市场对长时储能需求增加，但客户在等待财政部关于投资税收抵免和生产税收抵免的规则，订单增长放缓，但机会管道持续增长 [6][48] - 未来前景方面，公司预计2023年市场将持续扩张，新预订订单达6 - 8亿美元，交付收入3000 - 5000万美元；目标是到2024年年中实现正运营现金流，2025年行业将迎来大规模增长 [39][118] 其他重要信息 - 公司交付了迄今为止最大的项目——Pine Gate的Eastover项目，正在进行单元调试；公司与客户签订了1.3吉瓦时的多年主供应协议，以确保未来稳定增长 [8][25] - 公司Z3电池已通过UL 9540A测试，安全性良好；正在进行UL 1973测试，有望尽快推向市场 [31][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商品销售成本是否会随上半年发货量下降而继续下降，Z3是否能实现正毛利率？ - 公司表示第一季度仍有Gen 2.3新发货，4月开始过渡到Z3；目标是到年底Z3实现正毛利率，目前对Z3生产线的良品率和周期时间感到鼓舞，将通过提高产量和优化系统配置降低成本 [81] 问题2: 如何考虑等待能源部贷款承诺期间的资本需求，以及贷款时间推迟是否会影响2023年营收指引？ - 公司未给出具体指导数字，称会根据能源部贷款情况和其他融资渠道灵活调整资本筹集策略，目前与能源部谈判进展良好，但未达成最终协议 [67][83] 问题3: 公司是否仍在进行技术尽职调查，从Gen 2.3转向Z3是否影响贷款流程？ - 公司表示目前处于业务模型假设审查阶段，并非技术尽职调查；从Gen 2.3转向Z3虽带来一些问题，但有足够的支持文件证明Z3产品可行且可按计划生产，自动化供应商的基准测试也有助于各方理解公司的生产能力 [72][73] 问题4: 新订单实时情况，预计今年6 - 8亿美元预订订单中有多少会有定金，定金是否计入2024年年中实现正运营现金流目标？ - 公司表示市场持续发展，商业管道中的当前管道交易增多，但客户在等待财政部关于IRA中ITC实施的指导；定金比例在10% - 20%之间，具体取决于订单规模和交付时间；未明确定金是否计入正运营现金流目标 [76] 问题5: 需要转换多少生产线，如何考虑当前转换和2024年转换更多积压订单的情况？ - 公司解释Gen 2.3电池从原材料到成品的制造周期约80 - 90分钟，Z3电池自动化生产线规模生产时周期降至约90秒，目前手动生产线约10分钟生产一块电池；客户对Z3产品满意，2022年第四季度已将部分早期Gen 2.3积压订单转换为Z3订单 [112][78] 问题6: 上半年营收是否因等待IRA细节而减少，如何看待客户签订多年主供应协议的情况？ - 公司称上半年营收会受影响，营收指引3000 - 5000万美元中，自动化生产线10月上线后将带来大部分增量；多年主供应协议是因为市场锂短缺，客户希望锁定产能，确保项目有稳定供应，公司1月签订的六年协议就是典型例子 [98][115] 问题7: 财政部指南确定后，公司多久能开始交付和确认收入，是否需要在此期间筹集资金？ - 公司表示需根据具体时间情况决定是否筹集资金，有SEPA和ATM两个融资项目可按需使用，会谨慎筹集资金以保持公司增长并管理资本结构 [104][105] 问题8: 若实现营收指引上限、Z3全自动生产线达到1.2吉瓦时产能、单位成本降低15%并实现正毛利率，接下来实现EBITDA首季度盈亏平衡的关键里程碑是什么？ - 公司认为关键是扩大规模以分摊固定成本，同时继续降低产品成本，包括管理供应链和提高自动化生产线产量，若实现营收指引上限，仍有望在年中实现盈亏平衡 [123][124] 问题9: 2023年最大客户或项目是什么，预计占营收比例如何？ - 公司表示今年交付将在五个核心客户间更加均衡，不像去年Pine Gate项目那样集中 [135] 问题10: 与其他锌基电池竞争对手相比，公司的主要竞争优势是什么，市场份额和领先优势如何？ - 公司认为自身有15年发展历史，在制造规模上领先其他锌基电池公司5 - 7.5年；公司电池是静态自包含电池，非液流电池，Z3设计简单，具有差异化优势；行业需要更多锌基技术公司共同发展 [136][137]