财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司营收为6.863亿美元，较2020年同期增加8170万美元，增幅13.5%，其中外汇带来2.4%的积极影响，收购相关收入贡献1600万美元，排除外汇和收购影响后营收增加5100万美元，增幅8.4%[105][107] - 2021年第一季度净利润为6450万美元，较2020年同期增加770万美元，增幅13.7%，主要因营收增加，但被更高的薪酬费用、有效税率和外汇重估收益减少部分抵消[105][108] - 2021年第一季度调整后EBITDA为9950万美元，较2020年同期增加1630万美元，增幅19.5%，调整后EBITDA利润率从2020年的13.8%提升至2021年的14.5%，主要因营收增加，但被更高的薪酬费用部分抵消[109] - 2021年第一季度每股收益（EPS）为1.84美元，较2020年同期增加0.35美元，主要因运营结果改善和稀释加权平均股数减少，被外汇重估收益降低部分抵消[110] - 2021年第一季度调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.89美元，较2020年同期增加0.36美元，2021年和2020年分别排除230万和220万美元与2.0%可转换优先票据相关的非现金利息费用，分别使调整后每股收益增加0.05和0.04美元[111] - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为1.666亿美元，较2020年同期增加4300万美元，主要因员工人数增长带来的工资增加和更高的年度奖金支付，部分被更高营收带来的现金收款增加抵消，应收账款周转天数从2020年的104天降至2021年的97天[112] - 2021年和2020年第一季度自由现金流分别为净流出1.746亿和1.318亿美元，2021年增加主要因经营活动净现金使用量增加[113] - 2021年第一季度总营收为6.86277亿美元，2020年同期为6.04593亿美元[117] - 2021年第一季度总运营收入为8850.6万美元，2020年同期为7305.6万美元[117] - 2021年第一季度净收入为6449.6万美元，2020年同期为5674.7万美元[117] - 2021年第一季度未分配公司费用为2671万美元，较2020年同期增加310万美元，增幅13.2%[121] - 2021年第一季度利息收入及其他为103.4万美元，较2020年同期减少400万美元[123] - 2021年第一季度利息费用为479.7万美元，较2020年同期减少10万美元[125] - 2021年第一季度所得税拨备为2024.7万美元，较2020年同期增加380万美元，增幅23.0%[126] - 截至2021年3月31日的三个月，公司总收入增加1850万美元，即8.9%，达到2.262亿美元，其中外汇带来2.0%的积极影响，收购相关收入贡献1600万美元，占增长的7.7%[135] - 同期，公司毛利润减少1210万美元，即15.2%，降至6710万美元，毛利率下降8.4个百分点[135] - 销售、一般和行政费用（SG&A）减少30万美元，即0.9%，降至3090万美元，占收入的13.7%，2020年同期占比为15.0%，外汇带来2.6%的负面影响[135] - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为1.666亿美元，较上年同期增加4300万美元，增幅34.8%，DSO从104天降至97天[162][165] - 2021年第一季度投资活动净现金使用量为800万美元，较上年同期减少30万美元，降幅3.1%[162][167] - 2021年第一季度融资活动提供净现金1.164亿美元，上年同期使用净现金80万美元，主要因高级担保银行循环信贷额度下净借款增加1.2亿美元[162][168] - 2021年第一季度，公司资本支出为800万美元，预计2021年剩余时间资本支出在6200万至7200万美元之间[175] 各条业务线数据关键指标变化 - 法医和诉讼咨询业务收入增加320万美元，即2.2%，达到1.508亿美元，外汇带来1.9%的积极影响，排除外汇影响后收入增加40万美元，即0.3%[140][141] - 该业务毛利润增加580万美元，即12.6%，达到5150万美元，毛利率增加3.2个百分点[140][142] - 该业务SG&A费用减少260万美元，即10.1%，降至2340万美元，占收入的15.5%，2020年同期占比为17.6%，外汇带来1.9%的负面影响[140][143] - 经济咨询业务收入增加3710万美元，即28.1%，达到1.693亿美元，外汇带来2.8%的积极影响，排除外汇影响后收入增加3350万美元，即25.3%[145][146] - 该业务毛利润增加1300万美元，即41.7%，达到4410万美元，毛利率增加2.5个百分点[145][147] - 该业务SG&A费用减少80万美元，即4.1%，降至1890万美元，占收入的11.2%，2020年同期占比为14.9%，外汇带来3.4%的负面影响[145][148] - 2021年第一季度技术板块收入为7950万美元，较上年同期增长2070万美元，增幅35.3%，其中外汇带来2.9%的正向影响[150][151] - 2021年第一季度技术板块毛利润为3390万美元，较上年同期增长840万美元，增幅32.7%，毛利率下降0.8个百分点[150][152] - 2021年第一季度技术板块销售、一般和行政费用为1530万美元，较上年同期增长140万美元，增幅9.9%，其中外汇带来2.1%的负向影响[150][153] - 2021年第一季度战略沟通板块收入为6050万美元，较上年同期增长210万美元，增幅3.7%，其中外汇带来4.2%的正向影响[155][156] - 2021年第一季度战略沟通板块毛利润为2120万美元，较上年同期增长40万美元，增幅2.2%，毛利率下降0.5个百分点[155][157] - 2021年第一季度战略沟通板块销售、一般和行政费用为1130万美元，较上年同期减少120万美元，降幅9.7%，其中外汇带来4.1%的负向影响[155][158] 公司业务结构与收费方式 - 公司业务分为企业财务与重组、法务与诉讼咨询、经济咨询、技术和战略传播五个可报告部门[86][87][88][89][90] - 公司收入主要来自为美国和全球客户提供专业服务，收费方式包括按时计费、固定费用、定期预付费和基于绩效的成功费用等[91] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用一些非GAAP财务指标，包括总部门营业收入、调整后EBITDA等，认为这些指标与GAAP财务指标结合能让管理层和投资者更全面了解公司经营结果[98] 公司收购计划 - 公司预计在2021年第二季度完成对The Rhodes Group部分资产的收购[114] 公司人员情况 - 截至2021年3月31日，公司总员工数从2020年12月31日的6321人增加1.5%至6417人[117] - 2021年第一季度末创收专业人员总数为5142人，2020年同期为4580人[129] - 截至2021年3月31日，创收专业人员数量为1684人，较上一年增长34.9%，可计费专业人员利用率为59%[135] 公司资本资源与信贷情况 - 截至2021年3月31日，公司资本资源包括2.334亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度下可用借款额度为3.789亿美元，有1.7亿美元未偿还借款和110万美元未偿还信用证[169] - 截至2021年3月31日，公司遵守信贷协议和契约规定，信贷协议要求公司合并总净杠杆比率不超过上限，即有息债务（减去最高1.5亿美元的无限制现金）与合并EBITDA的比率[172] 可转换票据情况 - 2023年可转换票据年利率为2%，每年2月15日和8月15日付息，2023年8月15日到期，每1000美元本金可转换为9.8643股普通股，相当于转换价格约为每股101.38美元[176][177] - 在特定情况下，2023年可转换票据可转换，如连续30个交易日中至少20个交易日公司普通股最后报告售价大于或等于转换价格的130%等；2023年5月15日及之后至到期日前，持有人可随时转换[177] - 若公司发生根本性变更，持有人可要求公司以现金回购部分或全部2023年可转换票据，回购价格为100%本金加应计未付利息[179] 公司现金流与资金需求 - 过去几年，公司经营活动现金流超过资本支出和偿债需求，预计未来12个月或更长时间，经营活动现金流加上必要时的短期借款能满足长期现金需求[182] - 公司认为现有资本资源和经营活动产生的现金能满足未来12个月现金需求，但未考虑新冠疫情恶化、未来收购等不可控因素的影响[183] 公司表外安排与合同义务 - 公司无表外安排，未进行涉及未合并子公司或特殊目的实体的交易，预计对财务状况和经营成果无重大影响[185] - 公司未来合同义务与2020年年报披露相比无重大变化[186] 前瞻性陈述风险 - 本季度报告包含前瞻性陈述，实际结果可能因新冠疫情影响、服务需求变化等多种因素与前瞻性陈述存在重大差异[187][190]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收24.61亿美元，增长1.086亿美元，增幅4.6%；GAAP每股收益5.67美元，2019年为5.69美元；调整后每股收益5.99美元，2019年为5.80美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）3.323亿美元，低于2019年的3.439亿美元 [16] - 第四季度营收6.266亿美元，增长2440万美元，增幅4%；GAAP每股收益1.57美元，上年同期为0.76美元；调整后每股收益1.61美元，上年同期为0.80美元；净利润5560万美元，2019年第四季度为2910万美元；调整后EBITDA 8230万美元，占营收的13.1%，上年同期为5830万美元，占营收的9.7% [18][19] - 2020年经营活动提供的净现金为3.271亿美元，2019年为2.179亿美元；自由现金流2.922亿美元，2019年为1.758亿美元 [25] - 2021年预计营收在25.75亿 - 27亿美元之间；GAAP每股收益预计在5.60 - 6.30美元之间；调整后每股收益预计在5.80 - 6.50美元之间；预计全年税率在23% - 26%之间，2020年为19.7% [26][28] 各条业务线数据和关键指标变化 企业融资与重组 - 第四季度营收2.198亿美元，同比增长21.4%，收购相关营收贡献1900万美元；调整后部门EBITDA 3540万美元，占部门营收的16.1%，上年同期为2480万美元，占比13.7%；净增461名可计费专业人员；环比营收下降7.1% [20] 法务与诉讼咨询（FLC） - 第四季度营收1.272亿美元，同比下降15.4%；调整后部门EBITDA 760万美元，占部门营收的6%，上年同期为1740万美元，占比11.6%；环比营收增长6.8% [21] 经济咨询 - 第四季度营收创纪录达到1.605亿美元，同比增长4.9%；调整后部门EBITDA 3130万美元，占部门营收的19.5%，为创纪录水平，上年同期为1730万美元，占比11.3%；环比营收增长3.5% [22] 技术 - 第四季度营收5860万美元，同比增长13.8%；调整后部门EBITDA 1020万美元，占部门营收的17.3%，上年同期为780万美元，占比15.1% [23] 战略传播 - 第四季度营收6050万美元，同比下降8.8%；调整后部门EBITDA 1170万美元，占部门营收的19.4%，上年同期为990万美元，占比14.9%；环比营收增长14.2% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年EMEA和亚太地区营收创纪录，EMEA自2017年以来营收复合年增长率（CAGR）为23.9% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借多元化服务组合应对复杂业务挑战，在全球多地具备服务能力，是竞争优势之一 [29] - 领导团队专注业务增长和员工高利用率，业务产生良好自由现金流，资产负债表强劲，通过股票回购、有机增长和收购提升股东价值 [30] - 公司在企业融资与重组业务上全球地位增强，吸引人才能力强；在收购方面，因私募股权和宽松资金使资产价格上升，筛选严格，会在合适时机进行收购 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽面临新冠疫情挑战，但公司业务和员工展现出韧性，未来前景光明 [7] - 2021年上半年重组活动预计低迷，随着疫情缓解，暂停措施可能解除，重组活动有望增加，但时间和程度不确定；并购活动持续利好经济咨询、技术和战略传播等业务 [27][28] - FLC业务已开始复苏，预计将继续恢复动力；预计2021年有效税率上升，销售、一般及行政费用（SG&A）随疫情缓解逐渐增加 [28] 其他重要信息 - 2020年公司回购330万股股票，总成本3.534亿美元；第四季度回购160万股，平均每股价格105.84美元，总成本1.692亿美元 [25] - 2021年资本支出预计约7000万美元，主要用于纽约办公室整合和ERP系统更换 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：企业融资与重组业务展望，是否同比下降及暂停措施是否会在今年解除 - 该业务前景有多种结果，指导范围涵盖不同情况；目前重组业务疲软，预计疫情缓解时暂停措施会解除，但时间不确定；重组业务费率和利润率高，但交易和业务转型业务有长期增长趋势，两者存在人员流动和业务权衡，企业融资业务整体有同比增长可能 [31] 问题2：指导中未明确EBITDA或经营利润率，隐含的EBITDA利润率是否同比上升 - 指导范围不同结果不同，低端情况并非如此，高端情况可能上升；股票回购无时间和价格限制，多种情况和抵消因素已纳入指导 [33] 问题3：今年招聘态势，是否会比近年增速放缓 - 公司不设整体招聘目标，按业务情况决定；业务繁忙会考虑招聘，业务闲置会减少招聘；对高级人才招聘机会主义较强，不局限业务经济状况 [34] 问题4：企业融资与重组业务内各业务收入大致占比 - 占比不固定，如第二季度重组业务占比近70%，第四季度接近55%；初级员工可从事多种业务，业务项目也有多种业务成分；长期来看，业务转型和交易业务占比呈增长趋势 [36] 问题5：SG&A是否有永久性节省，以及与直通收入减少的关系 - 后疫情时代情况不明，预计处于中间状态，不会完全恢复到疫情前，也不会完全取消办公室和差旅；2020 - 2021年未对SG&A策略进行激进调整，预算预计其逐渐恢复；直通收入中的可计费差旅费用不影响SG&A和利润率，非计费差旅费用建模预计年中恢复到之前水平并保持增长 [39][41][42] 问题6：第四季度经济咨询业务强劲，是否因大型项目推动 - 公司不讨论具体项目规模；该业务利润率主要与收入有关，使用外部附属机构减少、自身员工专业能力强导致利润率提高，利润率会随项目结束和人员使用情况变化，应更关注收入情况 [44] 问题7：竞争对手出售重组业务的市场影响，以及私募股权对咨询行业资产价格的影响和公司并购策略 - 公司重组业务全球地位增强，吸引人才能力强，对竞争态势有信心；私募股权和宽松资金使资产价格处于历史高位，公司收购筛选严格，会在合适时机进行收购 [46][47] 问题8：2021年资本支出水平和目标领域 - 2021年资本支出预计约7000万美元，高于通常的3500 - 4000万美元，主要用于纽约办公室整合和ERP系统更换 [49] 问题9：2021年资本支出项目是否会延续到2022年 - 纽约办公室整合和ERP系统更换是一次性项目，不会延续到2022年 [50] 问题10：2021年新增员工的目标领域 - 公司各业务和地区都有增长潜力，但因疫情影响，部分业务去年招聘未达预期增长，今年会减少这些业务子部分的招聘，而业务繁忙的子部分仍可增加员工 [52] 问题11：项目复杂度是否因疫情增加 - 公司业务能力增强，承接更多全球大型复杂项目；疫情是否增加复杂度不确定，但世界复杂度增加对公司业务有利 [54]

业绩总结 - 2020年第四季度收入为626,581千美元，同比增长4.0%[3] - 2020年第四季度净收入为55,589千美元，同比增长91.3%[3] - 2020年第四季度每股摊薄收益为1.57美元，同比增长106.6%[3] - 2020年全年收入为2,461,275千美元，同比增长4.6%[4] - 2020年全年净收入为210,682千美元，同比下降2.8%[4] - 2020年全年每股摊薄收益为5.67美元，同比下降0.4%[4] - 2020年第四季度调整后EBITDA为82,347千美元，同比增长41.3%[3] - 2020年第四季度调整后EBITDA利润率为13.1%[3] - 2020年自由现金流为292,203千美元，较2019年的175,814千美元增长66.3%[13] 用户数据 - 北美地区2020年第四季度收入占比为62.9%，全年占比为64.4%[18] - EMEA地区2020年第四季度收入占比为29.7%，全年占比为28.1%，与2019年第四季度相比增长18.5%[18] - 亚太地区2020年第四季度收入占比为6.3%，全年占比为6.3%，与2019年第四季度相比下降1.3%[18] - 拉丁美洲地区2020年第四季度收入占比为1.1%，全年占比为1.2%，与2019年第四季度相比下降38.4%[18] - 2020年EMEA地区全年收入增长率为19.6%[18] 未来展望与市场表现 - 公司在2020年被评为金融危机管理领域的先锋[20] - 公司在2020年第四季度破产排行榜中排名第一[20] - 公司被《福布斯》评选为美国最佳公关机构之一[20] - 公司连续第三年被评为“最佳工作公司”[20] - 公司在2020年Who's Who Legal Awards中被认可为五个类别的领先公司[20] 财务数据 - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物为294,953千美元[5] - 截至2020年12月31日，净现金提供的经营活动为327,069千美元[5] - 2020年调整后的EBITDA为332,271千美元，较2019年的343,900千美元下降3.4%[11] - 2020年运营收入为282,663千美元，较2019年的305,595千美元下降7.5%[11] - 2020年折旧和摊销费用为32,118千美元，较2019年的30,153千美元增长6.2%[11] - 2020年未分配的公司费用为94,463千美元，较2019年的98,398千美元下降4.0%[11]

公司收入地域与业务线占比 - 2020年公司约63%和37%的合并收入分别来自美国境内和境外专业人员的工作[18] - 2020年公司企业融资与重组、法务与诉讼咨询、经济咨询、技术、战略传播五个可报告部门贡献的合并收入百分比分别为37%、20%、25%、9%、9%；2019年分别为31%、25%、25%、9%、10%[20] 各业务线创收专业人员数量 - 2020年公司企业融资与重组、法务与诉讼咨询、经济咨询、技术、战略传播五个可报告部门的创收专业人员数量分别为1655、1343、891、408、770人；2019年分别为1194、1351、790、361、728人[21] 公司业务分布 - 公司业务遍布全球，美洲有51个美国办事处、4个加拿大办事处和6个拉丁美洲办事处；亚太地区有18个办事处；欧洲、中东和非洲有35个办事处[17] 各业务线服务内容 - 公司企业融资与重组部门专注于全球客户的战略、运营、财务、交易和资本需求，提供业务转型、交易、扭亏为盈、重组和破产等服务[23] - 公司法务与诉讼咨询部门为客户提供风险与调查、纠纷等多学科独立服务，包括建筑与环境解决方案、数据与分析等核心业务[25] - 公司经济咨询部门为客户提供复杂经济问题分析，服务围绕反垄断与竞争经济学、金融经济学和国际仲裁三个核心展开[30] - 公司技术部门为客户提供电子发现、信息治理、隐私与安全和企业法律运营等全面解决方案[32] - 公司战略传播部门制定并执行传播策略，帮助客户管理变革和降低风险，服务包括企业声誉、财务传播和公共事务[35] 公司业务需求驱动因素 - 公司业务需求驱动因素包括发展中市场、金融市场、诉讼与纠纷、并购活动[39] 公司所获荣誉 - 2020年公司获多项荣誉，FTI Consulting和Compass Lexecon连续五年在《Who's Who Legal咨询专家指南》中以154位专家领先[46] - FTI Consulting连续五年入选《福布斯》美国最佳管理咨询公司榜单，在14个行业和职能领域获认可[47] - FTI Consulting连续四年被《Who's Who Legal》评为年度咨询公司[48] - Compass Lexecon连续三年在《全球仲裁评论》GAR 100专家证人事务所实力指数中排名第一[48] - FTI Consulting连续13年被The Deal评为美国排名第一的重组顾问[49] - 96家《美国律师全球100强：收入最高榜单》中的律师事务所会推荐或聘请公司为众多客户处理多个事务[51] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，公司有6321名员工，其中5067名为创收专业人员[59] - 截至2020年12月31日，公司与615名高级董事总经理及同等人员签订书面雇佣协议[66] 公司客户收入占比情况 - 2020年全年，无单一客户占公司合并收入超10%，无单一客户占各报告分部总收入超10%[72] 公司激励补偿计划 - 公司KSIP和ICP激励补偿计划支付期限为四到十年，部分奖金需以现金或受限股形式递延两到三年[71] 公司上市与联系方式 - 公司普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为FCN，执行办公室位于华盛顿特区，电话为202 - 312 - 9100，网站为http://www.fticonsulting.com [81] 新冠疫情对公司的影响 - 新冠疫情对公司财务结果有负面影响，影响因素包括疫情持续时间、员工健康、政府行动等，可能导致业务和财务状况受影响[84][85] - 新冠疫情影响公司各业务板块和地区，导致并购交易、诉讼等业务减少，影响财务结果[87] - 新冠疫情可能增加公司网络安全、信息技术、财务报告等企业职能的风险，影响业务运营和财务状况[88][91] - 新冠疫情可能影响公司面向客户的专业人员和员工健康，进而影响业务承接和运营结果[92][93] 市场因素对公司业务的影响 - 资本市场、并购活动、经济条件等因素变化可能降低公司业务需求，导致收入和盈利能力下降[94] - 公司收入、经营收入和现金流可能波动，原因包括客户业务类型、时间、人员利用率等[97] - 不同业务板块和业务受上述因素影响不同，如重组业务在市场条件不利时需求可能增加[100] 公司业务管理风险 - 若不能有效管理专业人员利用率或计费费率，公司财务结果可能下降，影响利用率的因素众多[102] - 各业务板块不同类型业务若管理不善，可能导致服务成本超过收费，影响收入[103] 公司业务面临的问题 - 公司业务面临事件驱动危机减少、经济下滑、资本市场活动下降、公开证券发行减少等问题，可能导致客户可自由支配支出降低[109] 公司业务客户风险 - 公司各业务板块面临客户拒付费用、重新协商费用和合同、不接受费率或价格上涨等风险，可能造成客户流失、费用核销、收入减少和业务盈利能力下降[110] - 公司部分客户面临财务困境，可能无法支付服务费用，且破产法院有权要求公司退还部分或全部费用[111] - 公司可能收到客户要求降低费用、协商更低费率和不利合同条款的请求，这可能导致客户流失、收入和营业利润降低、成本增加和业务盈利能力下降[112] 公司技术板块风险 - 公司技术板块面临行业整合、客户集中、价格下行压力、技术变革和知识产权保护等风险，可能导致该板块和公司财务业绩和前景下滑[114] 公司其他风险 - 公司面临网络安全、客户信息保密和社交媒体使用或滥用等风险，可能损害公司声誉、扰乱业务运营、导致意外损失或费用以及机密或专有信息泄露[120] - 公司可能无法有效管理增长，包括通过收购和整合实现增长，这可能影响公司盈利能力和财务状况[123] - 公司国际业务面临文化差异、品牌认知度低、就业法律不同、外汇波动、法律和监管要求不同等特殊风险，可能对财务和运营结果产生不利影响[126] - 公司可能需要确认商誉减值费用，这可能对财务结果产生重大影响[132] - 公司未能招聘和留住合格专业人员、管理员工人数需求和利用率，可能对财务结果和业务增长产生负面影响[138] - 公司为招聘和留住专业人员支付大量成本，预计此类成本将持续增长，还会继续发放无担保一般追索权可免除贷款[142] - 经济咨询部门的薪酬费用占该部门收入和调整后部门息税折旧摊销前利润的百分比高于其他部门，且此类安排预计会持续[145] - 公司高管、各部门负责人、行业和区域领导者对业务成功至关重要，领导权过渡对业务的影响难以预测[146] - 公司与高级董事总经理及同等员工的书面雇佣协议含竞业禁止和非招揽条款，但部分条款可能不可执行[148] - 公司若因客户关系问题无法承接业务，可能对收入、增长等产生负面影响[149] - 客户可随时无理由终止与公司的业务，可能导致公司利用率和收入意外下降[157] - 公司面临网络攻击风险，虽采取措施但无法确保未来攻击不会成功或安全措施有效[162] - 公司咨询服务市场竞争激烈，部分竞争对手资源更丰富、成本更低[163] - 收购后与被收购方签订的竞业禁止和非招揽协议期限通常为6 - 12个月，部分协议可能不可执行[169] - 公司收购可能面临整合困难、客户关系问题等特殊风险，资产交易需获客户同意转让业务但不一定能成功[170] 公司债务情况 - 公司2023年到期的可转换优先票据利率为2.0%[183] - 信贷安排要求公司合并总净杠杆率（即有资金支持的债务（减去最高1.5亿美元的无限制现金）与合并息税折旧摊销前利润的比率）不得超过最高限额[181] - 2023年可转换票据持有人有权在发生重大变更时要求公司以100%的本金金额加应计未付利息回购票据[191] 公司办公场地租赁情况 - 公司华盛顿特区的行政办公室面积为100,511平方英尺，租约2028年4月到期；马里兰州鲍伊的主要公司办公室面积为30,835平方英尺，租约同样2028年4月到期[203] - 2020年10月，公司就纽约新的主要办公空间签订重大租赁协议，初始固定期限15年，有两次各5年的续租选择权[203] - 公司在美国36个城市和27个国家租赁办公空间支持运营[203] LIBOR淘汰对公司的影响 - 英国金融行为监管局计划2021年后停止强制银行提交伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）计算所需利率；2020年12月4日，ICE基准管理有限公司计划2021年12月31日停止发布非美元LIBOR及一周和两个月期美元LIBOR，其余美元LIBOR设置2023年6月30日后停止发布[200] - 公司信贷安排以LIBOR为基准，虽有替代参考利率，但无法完全预测LIBOR逐步淘汰的后果[200] 公司债务契约限制 - 公司高级有担保银行循环信贷安排及其他未偿债务包含运营契约，可能限制公司及子公司多项能力[180] - 若公司违反适用契约且无法获得豁免，债务协议可能被宣布违约并加速到期，可能导致有担保债权人对担保资产进行止赎[182] 公司普通股情况 - 公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为FCN[209] - 截至2021年1月29日，公司普通股的登记持有人数量为216人[209] 公司员工股权补偿计划相关 - 截至2020年12月31日，表格包含公司根据员工股权补偿计划授予的未行使期权、认股权证和权利行使时授权或将要发行的普通股数量[210]

业绩总结 - 2020年第三季度公司收入为622,249千美元，较2020年第二季度增长2.4%，较2019年第三季度增长4.9%[4] - 2020年第三季度净收入为50,172千美元，较2020年第二季度增长4.1%，较2019年第三季度下降17.0%[4] - 2020年第三季度每股摊薄收益为1.35美元，较2020年第二季度增长6.3%，较2019年第三季度下降15.1%[4] - 调整后每股摊薄收益为1.54美元，较2020年第二季度增长16.7%，较2019年第三季度下降5.5%[4] - 2020年第三季度调整后EBITDA为90,917千美元，较2020年第二季度增长19.9%，较2019年第三季度下降1.5%[4] 现金流与负债 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为304,658千美元，较2020年6月30日略有增长[5] - 2020年第三季度自由现金流为99,799千美元，较2020年第二季度下降32.3%[5] - 2020年第三季度总债务为341,250千美元，较2020年6月30日下降2.9%[5] - 2020年第三季度应收账款净额为762,760千美元，较2020年6月30日增长6.7%[5] - 2020年第三季度的销售天数（DSO）为104天，较2020年6月30日增加6天[5] 地区收入分布 - 2020年第三季度北美地区收入占比为63.5%，较2020年第二季度的64.3%下降0.8个百分点[18] - 2020年第三季度EMEA地区收入占比为28.2%，较2020年第二季度的28.1%上升0.1个百分点[18] - 2020年第三季度亚太地区收入占比为7.2%，较2020年第二季度的6.3%上升0.9个百分点[18] - 2020年第三季度拉丁美洲地区收入占比为1.1%，较2019年第三季度的1.3%下降0.2个百分点[18] 费用与支出 - 2020年第三季度的特别费用为7,103千美元[10] - 2020年第三季度的利息支出为5,151千美元，较2020年第二季度的5,157千美元略有下降[10] - 2020年第三季度的折旧和摊销费用为7,949千美元[10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.222亿美元，较去年同期的5.931亿美元增长4.9%，即2910万美元 [38][39] - 2020年第三季度GAAP每股收益为1.35美元，去年同期为1.59美元；调整后每股收益为1.54美元，去年同期为1.63美元 [40] - 第三季度净收入为5020万美元，去年同期为6040万美元，同比下降主要因直接成本增加3630万美元、710万美元的特殊费用以及350万美元的外汇重估损失 [44][45] - 第三季度SG&A费用为1.221亿美元，占收入的19.6%，去年同期为1.28亿美元，占收入的21.6%，减少主要因差旅和娱乐费用降低以及坏账减少 [46] - 2020年第三季度调整后EBITDA为9090万美元，占收入的14.6%，去年同期为9230万美元，占收入的15.6%；有效税率为22.3%，去年同期为24.7% [47] - 截至2020年9月30日，加权平均流通股为3710万股，2019年9月30日为3790万股 [42] - 第三季度经营活动产生的净现金为1.116亿美元，自由现金流为9980万美元；净债务为3660万美元，较2019年9月30日的5780万美元减少2120万美元 [65] - 公司调整2020年业绩指引，预计收入在24.2 - 24.7亿美元之间，之前为24.5 - 25.5亿美元；预计GAAP每股收益在4.93 - 5.43美元之间，之前为5.32 - 5.82美元；预计调整后每股收益在5.25 - 5.75美元之间，之前为5.50 - 6美元 [69][70] 各条业务线数据和关键指标变化 企业融资与重组业务（Corporate Finance & Restructuring） - 收入2.366亿美元，较去年同期增长23.4%，主要因重组服务需求增加、收费率提高以及Delta Partners的整季收入；调整后EBITDA为5620万美元，占收入的23.8%，去年同期为4810万美元，占收入的25.1% [49][52] - 与上一季度相比，收入下降940万美元，即3.8%，主要因美国破产数量在7月和8月放缓，重组服务需求下降，虽业务转型和交易收入有所增加，但仅部分抵消了重组收入的下降；调整后EBITDA下降幅度超过收入，因计费员工人数增加18.1%导致成本大幅上升，以及SG&A费用增加 [52][53][54] 法务与诉讼咨询业务（Forensic and Litigation Consulting，FLC） - 收入1.191亿美元，较去年同期下降16.5%，主要因纠纷和调查服务需求下降，部分原因是旅行限制、客户所在地的止赎和延误导致某些事项推迟；调整后EBITDA为1360万美元，占收入的11.4%，去年同期为2700万美元，占收入的18.9% [55][56] - 与上一季度相比，收入增长1270万美元，即12%，因调查、数据和分析以及纠纷服务需求上升；调整后EBITDA较第二季度增加2260万美元，主要因收入增加以及薪酬和坏账减少 [57] 经济咨询业务（Economic Consulting） - 收入1.55亿美元，较去年同期增长9.4%，主要因大型并购相关反垄断业务需求和收费率提高；调整后EBITDA为2570万美元，占收入的16.6%，去年同期为1940万美元，占收入的13.7% [58][59] - 与上一季度相比，收入增长350万美元，即2.3%，国际仲裁业务收入增加，非并购相关反垄断服务、金融经济学和违约合同服务需求上升，但部分被并购相关反垄断服务收入下降抵消 [59][60] 技术业务（Technology） - 收入5860万美元，较去年同期增长2.6%，主要因全球跨境调查和诉讼服务需求增加，部分被并购相关服务需求下降抵消；调整后EBITDA为1190万美元，占收入的20.4%，去年同期为1230万美元，占收入的21.5% [61][62] - 与上一季度相比，收入增长1150万美元，即24.4%，主要因调查服务需求增加以及并购相关二次请求服务需求激增 [62] 战略传播业务（Strategic Communications） - 收入5300万美元，较去年同期减少700万美元，即11.7%，主要因企业声誉和金融传播服务需求下降以及230万美元的转售收入减少；调整后EBITDA为840万美元，占收入的15.9%，去年同期为1260万美元，占收入的21.1% [63][64] - 与上一季度相比，收入减少390万美元，即6.9%，主要因重组和金融传播服务需求下降 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 8月和9月的第11章申请和违约数量降至5月至7月水平的一半多一点，宽松货币政策使今年投机级债券发行量达到前所未有的水平，且利率合理，利差较3月减半 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自己是全球重组领域的领导者，预计未来12 - 24个月会出现违约潮，公司在该领域增加了员工数量，为全球客户提供帮助的能力比以往任何时候都强 [73] - 过去几年公司在非并购反垄断、国际仲裁、业务转型、网络安全和公共事务等领域进行投资，实现业务多元化，随着疫情缓解，这些业务逐渐增强 [74] - 公司是所在业务领域的首选雇主，吸引了大量人才，员工参与度和留存率达到历史最高水平 [34][75] - 公司核心业务是帮助客户应对复杂业务挑战，疫情将导致新的纠纷、调查和冲突，公司专家已在提供协助和支持 [75] - 过去12个月公司净债务减少2120万美元，回购了价值2.122亿美元的股票，并收购了Delta Partners，公司业务产生大量自由现金流，资产负债表状况良好，有能力继续投资增长并向股东返还资本 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽未处于完美状态，但整体状况良好，员工的非凡努力使公司不仅能应对疫情，还能在疫情后实现腾飞 [11] - 第四季度业绩通常较弱，今年原本希望疫情发展能使第四季度表现更好，但实际情况是受疫情影响的业务复苏速度比预期慢，重组业务也不如预期强劲，因此调整了业绩指引 [13][15][20] - 短期内公司可能受到宽松货币政策、并购趋势、监管活动等外部因素影响，但从中长期来看，公司业绩更多取决于自身定位、业务实力、人才保留和发展等内部因素，管理层对公司长期前景充满信心 [22][23] - 目前部分业务正在逐步加强，但趋势较为缓慢，宽松货币政策和政府刺激措施可能在一段时间内影响公司企业融资业务表现，但这种情况可能会迅速逆转 [24][25] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，投资者应参考相关安全港声明和风险因素披露 [4][5] - 会议讨论了某些非GAAP财务指标，投资者应参考新闻稿和财务表格中的相关说明和调整 [6] - 公司网站投资者关系板块发布了季度收益报告和历史财务运营数据的Excel和PDF文件，更新了2020年第三季度的结果 [7] - 8月公司宣布租赁了位于美洲大道1166号约12万平方英尺的新空间，预计2021年4月入住，此前已放弃6.7万平方英尺的空间，产生了470万美元的租赁放弃和搬迁成本；第三季度公司在FLC业务部门采取了与绩效相关的行动，产生了240万美元的遣散费和其他员工相关成本 [41][42] - 第三季度公司从大学招聘了237名新员工，是有史以来规模最大的一届；还将Delta Partners团队纳入企业融资与重组业务部门 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请进一步说明企业融资与重组业务（CFR）的利用率趋势及驱动因素 - 利用率下降的主要原因是公司招聘了大量人员，尤其是大学毕业生，而利用率指标未按资历加权计算，并非需求完全下降。从同比来看，重组业务增长；从环比来看，业务转型和交易业务也有所增长，Delta Partners的收购也对业务转型有帮助，公司保持了市场份额，有大量破产和业务转型机会，招聘为未来增长提供了能力 [77][78][79] 问题2: 近期市场对并购的积极评论增多，公司是否也有同感，哪些业务将在短期内受到最积极的影响，以及公司对此的展望 - 并购业务迅速复苏，技术业务在大型并购（50亿美元以上交易）中表现出色，经济咨询业务会提前被聘请评估并购中的反垄断问题，企业融资业务的业务转型和交易板块也从私募股权客户的活动中看到了大量业务机会 [80] 问题3: 请明确法务与诉讼咨询业务（FLC）未来的发展轨迹，是类似曲棍球棒形状推迟到2021年，还是预期反弹更为缓慢 - 目前预期是逐步复苏，而非简单地将曲棍球棒形状的反弹推迟到2021年。该业务受疫情发展、政府创新和虚拟案件处理等因素影响，团队7月时对快速反弹的预期已减弱，但对该业务中长期恢复实力仍有信心。公司目前不会给出具体指引，将在2月底公布业绩时再做考虑 [81][82][83] 问题4: 公司是否有更积极回购股票的意愿，能否在回购股票的同时利用竞争对手的困境，通过招聘个人或小团队以及潜在收购来获取优势 - 公司首要任务是善待优秀人才，有能力吸引人才，这与回购股票的能力相互独立，吸引人才主要影响EBITDA，而回购股票是现金问题。公司有出色的资产负债表，在合适的时候有能力回购股票，但通常不会评论具体意图 [85][86] 问题5: 请提醒剩余的股票回购授权金额，并说明对企业融资与重组业务中期破产浪潮前景有信心的依据 - 截至季度末，剩余的股票回购授权金额约为1.8亿美元。公司对企业融资业务的信心基于内外部因素，外部因素包括穆迪和标准普尔对未来12 - 24个月破产情况的预期，宽松货币政策虽使部分公司避免了重组，但未使所有公司恢复完全偿付能力，存在潜在的破产需求；内部因素是公司在这段时间不断加强业务，全球业务布局得到极大改善，有能力满足潜在需求 [88][90][91] 问题6: 在没有公司具体指引的情况下，建模明年业绩时应考虑哪些重要因素 - 关键变量包括重组、并购、欺诈、重大纠纷、反垄断问题等。例如，美国破产情况增加、投机级违约率预计维持在6%、私募股权活动增加、并购和反垄断案件增多、重大欺诈或纠纷调查等情况都可能对公司业务产生积极影响。同时，若员工人数增长超过收入增长，公司可能不会在每个季度追求利润最大化，而是着眼于长期发展 [92]

收入与利润 - 2020年第三季度收入为6.222亿美元，同比增长4.9%，其中外汇影响带来1.0%的正向贡献，收购相关收入贡献850万美元[124] - 2020年第三季度净收入为5017万美元，同比下降1030万美元，主要由于更高的薪酬费用和710万美元的特殊费用[128] - 2020年第三季度调整后EBITDA为9091万美元，同比下降1.5%，调整后EBITDA利润率为14.6%，低于去年同期的15.6%[129] - 2020年第三季度公司经营活动产生的现金流为1.116亿美元，低于去年同期的1.313亿美元[122] - 2020年第三季度公司每股收益（EPS）同比下降0.24美元至1.35美元，主要由于运营结果下降和外汇重估损失[131] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）同比下降0.09美元至1.54美元，排除了710万美元的特殊费用和230万美元的非现金利息支出[132] - 2020年第三季度经营活动产生的净现金流同比下降1970万美元至1.116亿美元，主要由于薪酬支出增加和所得税支付增加[133] - 自由现金流同比下降2510万美元至9980万美元，主要由于经营活动产生的净现金流减少[134] - 公司2020年第三季度总收入为6.222亿美元，同比增长4.9%，其中企业金融部门收入增长23.4%至2.366亿美元[140] - 2020年第三季度净收入为50,172千美元，同比下降16.9%[142] - 2020年第三季度调整后EBITDA为90,917千美元，同比下降1.5%[142] - 2020年第三季度自由现金流为99,799千美元，同比下降20.1%[144] - 2020年第三季度调整后每股收益为1.54美元，同比下降5.5%[142] - 2020年第三季度总调整后部门EBITDA为115,892千美元，同比下降3%[158] - 公司2020年第三季度收入同比下降16.5%，至1.191亿美元，主要由于争议和调查服务需求下降[177] - 2020年第三季度毛利润同比下降36.3%，至3277万美元，毛利率下降8.5个百分点，主要由于利用率下降13个百分点和员工人数增加3.4%[178] - 2020年前九个月收入同比下降12.7%，至3.731亿美元，主要由于争议、调查和健康解决方案服务需求下降[180] - 2020年前九个月毛利润同比下降42.7%，至9292万美元，毛利率下降13.1个百分点，主要由于利用率下降14个百分点和员工人数增加[181] - 经济咨询部门2020年第三季度收入同比增长9.4%，至1.55亿美元，主要由于并购相关反垄断服务需求增加[187] - 经济咨询部门2020年第三季度毛利润同比增长20.3%，至4426万美元，毛利率上升2.6个百分点，主要由于初级专业人员比例增加[188] - 经济咨询部门2020年前九个月收入同比下降0.2%，至4.386亿美元，主要由于金融经济学和非并购相关反垄断服务需求下降[193] - 经济咨询部门2020年前九个月毛利润同比下降0.3%，至1.166亿美元，毛利率持平，主要由于利用率下降8个百分点[194] - 2020年第三季度收入为5858.5万美元，同比增长2.6%，主要受咨询和托管服务需求增加的推动[198] - 2020年第三季度毛利润为2321.6万美元，同比下降2.4%，毛利率下降2.0个百分点，主要由于过渡服务协议的完成[199] - 2020年前九个月收入为1.644亿美元，同比增长0.2%，主要受咨询服务和信息治理服务需求增加的推动[201] - 2020年前九个月毛利润为6531.5万美元，同比下降7.7%，毛利率下降3.4个百分点，主要由于过渡服务协议的完成和不利的产品组合[202] - 2020年第三季度战略传播部门收入为5296.7万美元，同比下降11.7%，主要受企业声誉和财务传播服务需求下降的影响[207] - 2020年第三季度战略传播部门毛利润为1842.7万美元，同比下降23.0%，毛利率下降5.1个百分点，主要由于员工相关成本增加[208] - 2020年前九个月战略传播部门收入为1.682亿美元，同比下降4.8%，主要受企业声誉服务需求下降的影响[210] 费用与支出 - 2020年第三季度特殊费用为710万美元，主要包括470万美元的办公空间整合费用和240万美元的员工遣散费用[125] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）同比下降20.4%，至2039万美元，主要由于差旅和娱乐费用减少[179] - 2020年前九个月SG&A费用同比下降9.8%，至7095万美元，主要由于差旅和娱乐费用减少[182] - 2020年第三季度SG&A费用为1431.9万美元，同比下降2.6%，占收入的24.4%[200] - 2020年前九个月SG&A费用为4139.7万美元，同比增长1.8%，占收入的25.2%[203] - 2020年第三季度战略传播部门SG&A费用为1054.2万美元，同比下降11.4%，占收入的19.9%[209] - 2020年第三季度未分配公司费用减少1.7百万美元，同比下降6.2%[146] - 2020年第三季度利息收入和其他收入减少6.3百万美元，同比下降210%[147] - 2020年第三季度利息支出增加0.3百万美元，同比上升6.3%[149] - 2020年第三季度有效所得税率为22.3%，同比下降2.4个百分点[150] - 公司企业金融部门的SG&A费用在2020年9月30日结束的三个月中增加了2.1百万美元，同比增长7.3%，达到31.3百万美元[169] - 公司企业金融部门在2020年9月30日结束的九个月中，SG&A费用增加了8.0百万美元，同比增长9.7%，达到90.0百万美元[174] 员工与薪酬 - 公司员工总数从2019年的5456人增加到2020年的6264人，增长15.8%[122] - 公司在2020年第三季度新增了374名可计费员工，其中企业金融部门新增246人，主要由于收购了一家战略咨询和投资银行业务[139] - 公司总员工人数从2019年12月31日的5567人增加到2020年9月30日的6264人，增长了12.5%[139] - 公司企业金融部门的收入生成专业人员数量在2020年9月30日结束的三个月中增加了36.6%，达到1,608人[166] - 公司企业金融部门的平均每小时计费率在2020年9月30日结束的三个月中为460美元，相比2019年同期的449美元有所增加[166] - 公司企业金融部门的利用率在2020年9月30日结束的三个月中为64%，相比2019年同期的70%有所下降[166] 收购与增长 - 公司定义了收购增长和有机增长，收购增长为收购后12个月内的收入，有机增长为排除收购影响的收入变化[110] - 公司在2020年第三季度收购了Delta Partners Group Limited的资产，这是一家专注于电信、媒体和技术的战略咨询和投资银行公司[135] - 公司预计未来资本需求将主要用于运营费用、资本支出、债务偿还、高管薪酬、股票回购和潜在收购[229] 现金流与资本 - 2020年前九个月的经营活动现金流为1.41亿美元，相比2019年同期的7690万美元大幅增加，主要由于更高的现金回收和更低的非薪酬相关运营成本[222] - 2020年前九个月的投资活动现金流为-5040万美元，相比2019年同期的-4576万美元有所增加，主要由于业务收购支付增加了650万美元[223] - 2020年前九个月的融资活动现金流为-1.554亿美元，相比2019年同期的-7650万美元增加，主要由于股票回购支付增加了9790万美元[224] - 截至2020年9月30日，公司的资本资源包括3.047亿美元现金及等价物，以及5.239亿美元的可用信贷额度[225] - 公司预计2020年剩余时间的资本支出将在1000万至1800万美元之间，主要用于支持现有业务需求[230] - 公司2023年可转换票据的利率为2.0%，每1000美元面值可转换为9.8643股普通股，转换价格约为101.38美元/股[231][232] - 公司预计未来12个月的现金流和现有资本资源足以满足资金需求，但可能受到COVID-19疫情、收购活动和经济环境变化的影响[236][237] - 公司没有表外安排，也没有涉及未合并子公司或特殊目的实体的交易[239] 风险与挑战 - 公司面临COVID-19大流行的影响，可能对业务、客户、供应商、员工和承包商产生不利影响[244] - 公司需要应对服务需求变化、吸引和保留合格专业人员及高级管理人员的挑战[244] - 公司需管理专业人员的利用率和计费率，并维持或提高服务和产品的定价[244] - 公司需识别合适的收购目标，谈判有利条件，并整合收购业务[244] - 公司需适应和管理在非美国市场运营的风险[244] - 公司需保护内部和客户数据的机密性，防止网络攻击和系统故障[244] - 公司需应对收入、营业利润和现金流的周期性波动[244] - 公司需管理应收账款的风险和未偿债务的金额及条款[246] - 公司需应对LIBOR预期停用和向其他利率基准过渡的不确定性[246] - 公司需应对服务和客户地理位置混合的波动[246] 其他 - 公司收入主要来自按小时收费的服务，部分客户按固定费用或成功费用支付[106] - 技术部门的收入部分基于数据存储量或信息处理量，按单位或月度收费[108] - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后净收入和自由现金流等，以评估运营表现[112] - COVID-19疫情导致公司服务客户的能力受限，特别是FLC部门受到较大影响，尽管企业金融部门的破产和重组服务需求增加[137] - 公司企业金融部门的毛利率在2020年9月30日结束的三个月中下降了3.3个百分点，主要由于利用率下降了6个百分点以及可变薪酬占收入比例增加[168] - 公司企业金融部门在2020年9月30日结束的九个月中，收入增加了147.7百万美元，同比增长27.2%，达到690.4百万美元[172] - 公司企业金融部门在2020年9月30日结束的九个月中，毛利率下降了0.8个百分点，主要由于成功费用减少以及业务转型和交易服务的利用率下降[173] - 公司企业金融部门的调整后EBITDA在2020年9月30日结束的三个月中为56.2百万美元，占收入的23.8%[166] - 公司于2020年10月26日签订了纽约新总部租赁协议，租期15年，总租金约为1.45亿美元[240]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为6.079亿美元，同比增长0.3%，创历史新高 [25] - 调整后每股收益为1.32美元，同比下降23.7%，主要由于COVID-19影响和部分业务利用率下降 [9][26] - 调整后EBITDA为7580万美元，同比下降22%，EBITDA利润率为12.5% [28] - 净收入为4820万美元，同比下降25.4%，主要由于员工人数增加和可变薪酬上升 [26] - 公司第二季度自由现金流为1.473亿美元，净债务减少1.001亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业财务与重组业务收入为2.46亿美元，同比增长29.5%，创历史新高，主要由于重组服务需求增加 [29] - 法务与诉讼咨询业务收入为1.064亿美元，同比下降27.1%，主要由于调查和争议服务需求下降 [31] - 经济咨询业务收入为1.515亿美元，同比下降2.6%，主要由于非并购相关反垄断服务需求下降 [32] - 技术业务收入为4710万美元，同比下降15.4%，主要由于全球跨境调查服务需求下降 [33] - 战略传播业务收入为5690万美元，同比下降3.8%，但排除外汇影响后收入实际上升 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场仍是公司企业财务与重组业务的核心，公司在北美和南美赢得了三个最大的公司侧重组项目 [14] - 欧洲市场表现强劲，公司在伦敦市场从第四位跃升至第一位，并在德国通过收购Andersch AG增强了实力 [14][29] - 亚洲市场方面，公司在香港和澳大利亚的业务得到加强，并在拉丁美洲建立了领先的实践 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过扩展核心能力和进入新领域（如非并购相关反垄断、业务转型、网络安全和公共事务）来增强竞争力 [41] - 公司在疫情期间继续投资于人才，特别是在业务放缓时抓住机会吸引优秀人才 [22][23] - 公司通过收购Delta Partners进一步增强了在技术、媒体和电信领域的领先地位 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对中长期前景充满信心，尽管短期内存在不确定性，特别是COVID-19的影响 [18][21] - 公司预计重组服务需求将在今年剩余时间内保持高位，特别是在能源、汽车、零售和电信等行业 [39] - 管理层认为，尽管部分业务受到疫情影响，但公司整体业务组合的稳定性和多样性使其能够应对挑战 [40] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了47万股股票，平均价格为108.41美元，董事会还授权增加2亿美元的股票回购计划 [37][42] - 公司预计2020年剩余时间的有效税率将在25%至27%之间 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 企业财务与重组业务的破产市场需求展望 - 管理层认为破产市场将是一个长期周期，尽管存在政府干预等不确定性因素，但公司对中长期需求持乐观态度 [44] - 典型的重组项目周期约为六个月 [46] 问题: 跨业务线销售机会 - 公司内部协作增加，特别是在战略传播业务与企业财务与重组业务之间的合作显著增强 [48][49] 问题: 法务与诉讼咨询业务受旅行限制和法院关闭的影响 - 旅行限制对业务的影响更大，尽管虚拟取证已经开始，但法院积压可能导致部分工作推迟到明年 [51] 问题: 招聘环境和EMEA地区的机会 - 公司在招聘方面保持谨慎，但在业务放缓时仍会抓住机会吸引优秀人才，特别是在欧洲市场 [53][56] 问题: 经济咨询业务中并购与非并购相关反垄断工作的比例 - 公司在并购和非并购相关反垄断领域都处于领先地位，尽管大型并购活动减少，但非并购相关反垄断需求强劲 [60] 问题: 法院关闭和虚拟取证的影响 - 不同司法管辖区的法院活动恢复情况不同，北美破产法院保持开放，而澳大利亚和德国等地则实施了暂停措施 [65] 问题: 法院积压对需求的影响 - 部分需求可能被推迟到明年，但也存在部分需求可能消失的风险 [69] 问题: 政府调查对公司业务的影响 - 公司预计政府干预将带来新的争议和调查机会，特别是在政府成为经济主要参与者的情况下 [71]

业绩总结 - 2020年第二季度收入为607,852,000美元，较2020年第一季度增长0.5%[5] - 2020年第二季度净收入为48,174,000美元，较2020年第一季度下降15.1%[5] - 2020年第二季度每股摊薄收益为1.27美元，较2020年第一季度下降14.8%[5] - 调整后每股摊薄收益为1.32美元，较2020年第一季度下降13.7%[5] - 调整后EBITDA为75,797,000美元，较2020年第一季度下降8.9%[5] - 2020年第二季度运营收入为65,599,000美元，较2020年第一季度的73,056,000美元下降10.1%[12] - 2020年第二季度调整后的EBITDA利润率为12.5%，较2020年第一季度的13.8%下降[5] 现金流与资产负债 - 2020年第二季度自由现金流为147,313,000美元，较2020年第一季度的负131,798,000美元显著改善[7] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物为304,206,000美元，较2020年3月31日的223,063,000美元增加[7] - 2020年第二季度的净现金流入为152,976,000美元，较2020年第一季度的负123,562,000美元有显著改善[14] - 2020年第二季度的总债务为351,250,000美元，较2020年3月31日的366,250,000美元有所减少[7] - 2020年第二季度的应收账款净额为714,918,000美元，较2020年第一季度的736,898,000美元略有下降[7] - 2020年第二季度的利息支出为5,157,000美元，较2020年第一季度的4,861,000美元有所上升[12] 地区收入表现 - 北美地区在2020年第二季度占总收入的64.3%，较第一季度的66.9%下降了3.4%[20] - EMEA地区在2020年第二季度占总收入的28.1%，较第一季度的26.3%上升了7.4%[20] - 亚太地区在2020年第二季度占总收入的6.3%，较第一季度的5.6%上升了13.7%[20] 其他信息 - 2020年第二季度的折旧和摊销费用为7,884,000美元，较2020年第一季度的7,823,000美元略有上升[12]

收入与利润 - 2020年第二季度收入为6.079亿美元，同比增长0.3%，其中外汇波动带来1.3%的负面影响，收购相关收入贡献1240万美元[110] - 2020年第二季度净利润为4817万美元，同比下降1640万美元，主要由于员工人数增加18.2%导致薪酬成本上升[111] - 2020年第二季度调整后EBITDA为7579万美元，同比下降22.0%，调整后EBITDA利润率从16.0%下降至12.5%[112] - 2020年第二季度每股收益（EPS）为1.27美元，同比下降0.42美元，主要由于运营结果不佳，部分被较低的有效税率抵消[113] - 2020年第二季度调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.32美元，同比下降0.41美元，排除与2023年可转换票据相关的230万美元非现金利息费用[114] - 公司2020年6月30日结束的三个月的总收入为6.07852亿美元，相比2019年同期的6.06119亿美元略有增长[122] - 公司2020年6月30日结束的三个月的净收入为4817.4万美元，相比2019年同期的6459.8万美元有所下降[122] - 公司2020年6月30日结束的三个月的调整后EBITDA为7579.7万美元，相比2019年同期的9718.4万美元有所下降[123] - 公司2020年6月30日结束的三个月的调整后净收入为4984.3万美元，相比2019年同期的6617.9万美元有所下降[125] - 2020年第二季度公司总收入增加5600万美元至2.46亿美元，同比增长29.5%，其中外汇影响为负1.2%，收购相关收入贡献1240万美元[148] - 2020年第二季度公司毛利润增加2520万美元至1.027亿美元，同比增长32.6%，毛利率提升1个百分点至41.8%[149] - 公司2020年上半年收入增长29.3%，达到4.538亿美元，其中收购相关收入贡献了2590万美元，占总增长的7.4%[152] - 2020年上半年毛利率增长0.5个百分点，主要由于重组服务的定价和利用率提高[153] - 2020年第二季度收入下降27.1%，至1.064亿美元，主要由于所有服务需求下降，特别是调查和争议服务[157] - 2020年第二季度毛利率下降24.9个百分点，主要由于利用率下降19个百分点和员工相关成本增加[158] - 2020年上半年经济咨询部门收入下降4.7%，至2.836亿美元，主要由于金融经济学和非并购相关反垄断服务需求下降[164] - 2020年第二季度经济咨询部门毛利率增长1.7个百分点，主要由于可变薪酬占收入比例下降[166] - 公司2020年上半年收入下降1410万美元，降幅4.7%，至2.836亿美元，主要由于金融经济学和非并购相关反垄断服务需求下降[171] - 2020年上半年毛利润下降780万美元，降幅9.7%，至7230万美元，毛利率下降1.4个百分点，主要由于利用率和实际定价下降以及员工相关成本增加[172] - 2020年上半年技术部门收入下降1.1%，至1.058亿美元，主要由于管理审查服务需求下降以及Ringtail剥离相关过渡服务完成[179] - 2020年上半年技术部门毛利润下降480万美元，降幅10.3%，至4210万美元，毛利率下降4.1个百分点，主要由于Ringtail剥离相关过渡服务完成以及管理审查和加工服务利润率下降[180] - 2020年上半年战略传播部门收入下降1.3%，至1.153亿美元，主要由于通过收入减少，但项目和服务收入增加部分抵消了下降[189] - 2020年上半年战略传播部门毛利润下降450万美元，降幅10.0%，至4070万美元，毛利率下降3.4个百分点，主要由于员工相关成本增加[191] 现金流与资本支出 - 2020年第二季度经营活动产生的净现金流为1.53亿美元，同比增加1.053亿美元，主要由于现金回收增加和非薪酬相关运营成本降低[115] - 自由现金流在2020年6月30日结束的三个月内为1.473亿美元，相比2019年同期的3710万美元大幅增加，主要由于运营活动提供的净现金增加[116] - 公司2020年6月30日结束的三个月的自由现金流为1.47313亿美元，相比2019年同期的3714万美元大幅增加[126] - 公司2020年上半年经营活动产生的净现金流为2940万美元，相比2019年同期的5440万美元有所增加，主要由于现金回收增加和非薪酬相关运营成本降低[200] - 公司2020年上半年投资活动使用的净现金流为1389万美元，相比2019年同期的2059万美元有所减少，主要用于资本支出[201] - 公司2020年上半年融资活动使用的净现金流为7005万美元，相比2019年同期的4715万美元有所增加，主要由于股票回购计划下的支付增加[202] - 公司截至2020年6月30日的现金及现金等价物为3.042亿美元，信贷额度下的可用借款能力为5.14亿美元[203] - 公司预计2020年剩余时间的资本支出总额在2600万至3200万美元之间，主要用于信息技术设备、办公家具和租赁改进[208] - 公司预计未来资本需求将主要用于运营费用、资本支出、债务服务、长期激励补偿计划、股票回购计划、收购相关义务和其他已知合同义务[207] - 公司认为未来12个月的现金流和现有资本资源足以满足长期现金需求，但COVID-19疫情或其他不可预见事件可能影响这一预期[214] 收购与员工 - 公司在2020年6月30日结束的三个月内签署了收购Delta Partners Group Limited部分资产的最终协议，该交易在2020年第三季度完成[117] - 公司总员工人数从2019年12月31日的5,567人增加到2020年6月30日的5,813人，增长了4.4%[120] - 公司定义收购增长为收购后12个月内被收购公司的收入，有机增长为排除收购影响后的收入变化[98] 费用与成本 - 2020年第二季度销售、一般和行政费用减少40万美元至2750万美元，同比下降1.6%，主要由于差旅和娱乐费用减少[150] - 2020年上半年SG&A费用增长11.0%，达到5870万美元，其中收购相关费用和基础设施支持成本增加是主要原因[154] - 2020年第二季度经济咨询部门SG&A费用增长17.3%，至2090万美元，主要由于坏账费用增加[167] - 2020年上半年SG&A费用增加480万美元，增幅13.4%，至4060万美元，占收入的14.3%，主要由于坏账费用增加以及租金和占用费用增加[173] - 2020年上半年战略传播部门SG&A费用下降130万美元，降幅5.5%，至2300万美元，占收入的20.0%，主要由于差旅和娱乐费用减少[192] - 公司2020年6月30日结束的三个月的未分配公司费用增加了140万美元，达到3030万美元，主要由于员工相关成本和可变薪酬的增加[129] - 2020年上半年未分配公司费用增加290万美元至5390万美元，同比增长5.6%，主要由于可变薪酬和员工相关成本增加[135] 利息与税务 - 2020年第二季度利息支出增加40万美元至520万美元，相比2019年同期的480万美元[132] - 2020年第二季度有效所得税率为23.1%，相比2019年同期的24.8%有所下降，主要受股票薪酬相关的一次性税务调整影响[133] - 2020年上半年利息收入和其他收入增加450万美元至720万美元，主要由于外汇净收益增加460万美元[136] - 2020年上半年利息支出增加50万美元至1000万美元，相比2019年同期的950万美元[138] - 2020年上半年有效所得税率为22.8%，相比2019年同期的24.5%有所下降，主要受股票薪酬相关的一次性税务调整影响[140] - 公司2020年6月30日结束的三个月的利息收入和其他收入减少了40万美元，达到220万美元[130] 风险与挑战 - 公司面临COVID-19大流行的影响，可能对业务、客户、供应商、员工和承包商产生不利影响[222] - 公司需要应对需求变化、吸引和保留合格专业人员及高级管理人员的能力[222] - 公司可能面临无法代表某些客户的冲突，以及前员工加入或成立竞争企业的风险[222] - 公司需要管理专业人员的利用率和计费率，并维持或提高服务和产品的定价[222] - 公司需要识别合适的收购目标，谈判有利条件，并整合收购业务[222] - 公司需要适应和管理在非美国市场运营的风险[222] - 公司需要保护内部和客户数据的机密性，防止网络攻击和系统故障[222] - 公司面临立法或司法裁决的风险，特别是关于数据隐私和发现过程的裁决[222] - 公司需要应对收入、营业利润和现金流的周期性波动[222] - 公司需要管理增长，并防止因服务质量问题而损害声誉[224] 其他 - 公司技术部门的收入部分基于数据存储量或信息处理量，按单位或月度计费[96] - 公司收入主要受项目数量、规模、类型、每小时费率、专业人员利用率、收入确认时机等因素驱动[97] - 公司没有表外安排，也没有涉及未合并子公司或特殊目的实体的交易[217] - 公司未来合同义务与2019年年报披露的内容相比没有重大变化[218] - 公司2023年可转换票据的固定利率为2.0%，每半年支付一次利息，到期日为2023年8月15日[209]