财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.87亿美元，较去年同期下降49%，主要因全年营收后端加权 [11][42] - 第一季度毛利润2300万美元，毛利率约12.5%，连续六个季度实现两位数毛利率 [42] - 第一季度调整后EBITDA为负5000万美元，因运营费用全年分布更均匀 [43] - 2025财年营收指引调整为31 - 37亿美元，中点34亿美元，较之前指引中点降低6亿美元 [14][44] - 2025财年营收预计上半年占15%，下半年占85% [47] - 2025财年毛利率预期收窄至10% - 12% [48] - 2025财年调整后EBITDA指引中点降低9500万美元至8500万美元 [49] - 季度末总现金6.54亿美元，较去年同期增长37%，总流动性超11亿美元 [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 年度经常性收入（ARR）为1.06亿美元，较上一季度增加600万美元，有望在财年末达到1.45亿美元目标 [13][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场电力需求预计到2030年将超过5000太瓦时，2022 - 2030年复合年增长率为2.4% [30] - 2024年美洲地区电池存储安装量同比增长83%，超过45吉瓦时 [31] - 美国互联队列中，电池存储在互联请求吉瓦数上仅次于太阳能，如ERCOT中占43%，CAISO中占68% [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借美国国内内容供应获得竞争优势，推动积压订单增长至创纪录的51亿美元 [10] - 面对中国企业竞争，加速产品开发计划，本周四将推出新产品平台，预计2026财年开始受益 [20][21] - 新产品平台在密度、成本、性能、安全和网络安全等方面具有优势，计划定价具有竞争力，确保毛利率在10% - 15% [21][22][25] - 持续发展美国供应链，可提供100%非中国产品，预计满足2025和2026年美国国内内容需求 [38][39] - 行业竞争激烈，中国企业在国际市场加大竞争力度，压低价格获取合同，预计竞争环境将持续 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电池存储市场强劲，美国是基石市场，公司积压订单和管道规模增长，对未来增长有信心 [10][27] - 2025财年指引调整主要因澳大利亚三个项目签约延迟和竞争压力，但积压订单覆盖度高，降低了风险 [14][55] - 美国供应链有助于应对地缘政治不确定性，快速创新战略和新产品平台将维持公司领导地位 [56][57] 其他重要信息 - 澳大利亚三个项目签约延迟是特定问题，现已解决或接近解决，预计2026财年确认收入 [15][16] - 公司预计2026财年收入增长30%以上，从2025财年更新后的指引中点开始计算 [48] - 公司实施成本削减行动计划，预计产生3000万美元抵消，以应对EBITDA下降 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026年营收指引为何未因澳大利亚项目推迟而更新 - 公司对2026年持保守看法，目前认为可在2025年指引中点基础上增长30%以上，随着时间推移会提供更明确信息，目前2026年积压订单为12亿美元，还需增加积压订单来确定具体数字 [60][61][62] 问题2: 对Moss Landing近期事件有何评论 - 公司自2022年起未去过该场地，与该场地无合同和服务协议，认为该事件无相关责任，所知信息与媒体一致 [64][65] 问题3: 本季度新订单和澳大利亚预计订单的利润率如何，是否会回升 - 2026年新产品设计和战略有望使利润率回到目标范围中间水平，目前利润率下降是暂时的，主要因澳大利亚项目延迟导致项目组合变化和近期积压订单利润率为高个位数 [67][69][70] 问题4: 竞争压力是否在国际市场更严重，美国市场利润率有无提升 - 竞争主要在国际市场，导致利润率压缩，美国市场因关税影响有1000万美元利润率下降，但美国国内内容基本已签约，总体影响不大 [72][74][75] 问题5: 澳大利亚合同能否在年底签约，有无可能在2025年确认收入，最初纳入指引的信心来源及变化原因 - 公司对澳大利亚合同签约有信心，至少两个合同基本确定，目前认为2026年有收入，无2025年确认收入的把握，延迟是因小问题未及时发现，项目本身主要许可已就绪 [77][78][79] 问题6: 2026年Section 301关税的影响及应对措施 - 该关税已纳入预测，不影响公司实现预测的能力，公司国内内容战略使其有能力管理关税，若关税提前宣布，公司有工具有效应对 [84][85][88] 问题7: 本季度递延收入大幅增加的原因及何时确认为收入 - 预计下季度左右递延收入将转回，这主要是会计处理 [92][94] 问题8: 针对石墨供应和采购的AD/CVD调查采取了哪些措施，若关税追溯会有何影响 - 公司加速签订石墨合同以应对潜在关税，若关税追溯，虽可能不足以解决问题，但会使整个市场价格上升，国内内容不会更缺乏竞争力，公司认为最终能适应，但会有一定干扰 [95][96][99] 问题9: 国内客户需求是否转化为溢价和更高利润率 - 公司国内内容利润率在10% - 15%范围内，未超出该范围，虽有中国企业在美国市场更活跃，但未影响国内内容利润率 [103][104][106] 问题10: 犹他州工厂的成本轨迹是否符合预期 - 管理层对犹他州工厂表现满意，该工厂由美国员工运营，使用印度制造的机器，运行良好，认为美国制造业有竞争力 [107][108][111] 问题11: 特朗普行政命令中临时许可证增加对公司有无影响 - 目前未看到实际影响，听说联邦土地上的许可冻结已解除 [114][115] 问题12: 新产品发布是行业领先还是追赶产品，能否维持利润率 - 公司认为新产品是行业领先产品，能达到每单位7兆瓦容量，比其他产品高30%，通过创新设计和技术优势，有望重新获得竞争优势，实现目标利润率10% - 15% [118][119][123] 问题13: 利润率疲软是在美国还是国际市场 - 主要是国际市场，美国市场有部分非国内供应产品，但影响较小 [129][130] 问题14: 国际市场中哪些有保护政策，是否考虑退出竞争激烈市场 - 美国、澳大利亚和中国台湾市场对中国竞争有一定限制，欧洲正在制定管理方式，中东和拉丁美洲市场较为开放，公司目标是全球竞争，相信通过创新可创造价值并击败低价竞争 [133][137][138] 问题15: 内部逆变器能否使利润率达到10% - 15%，多久能实现100%发货使用 - 内部逆变器不仅是逆变器，还包括平衡设备和边缘计算，能提升性能，预计未来所有销售都将采用该架构，对利润率有积极影响 [143][144][146] 问题16: 新指引中未覆盖部分的交付信心如何 - 公司对交付未覆盖部分有信心，正在努力解决，希望在下一次财报电话会议前解决大部分问题，让市场对公司交付能力恢复信心 [148][149][150] 问题17: 3000万美元成本削减是否还有空间 - 成本削减是为使成本结构与业务模式匹配，即成本增长不超过营收增长的一半，虽可能还有小机会，但这是主要目标 [151][152] 问题18: 今年和明年ASP压力如何 - 公司预计未来ASP仍有压力，已在计划中考虑，自去年以来ASP下降约35% - 40%，但销量增长超60%，销量增长有助于推动营收增长 [155][156][158] 问题19: 3000万美元成本削减发生在哪里，与增长的关系如何 - 成本削减是因营收低于预期，取消原计划中部分事项，未来将根据营收增长情况调整成本结构，确保成本增长不超过营收增长的一半 [159][160][161] 问题20: 全年现金余额是否保持稳定 - 全年营运资金使用预计约2.25亿美元，第一季度已使用2亿美元，预计全年现金余额基本保持在同一水平，第四季度有大量应收账款，预计后续季度收回 [164][165][168] 问题21: 美国市场竞争格局随时间如何变化，利润率有无压力 - 长期来看，美国市场将是国内内容市场，2027年可能有更多国内供应商竞争，公司需通过技术竞争，目前认为利润率可维持在10% - 15%，新产品平台有改进路线图以保持竞争力 [169][171][177]

文章核心观点 - 储能公司Fluence Energy本季度亏损超预期并下调2025年展望，股价大幅下跌，投资者应持观望态度 [1][5][6] 公司业务情况 - 公司专注于公用事业规模的储能项目，建造大型电池阵列用于储存能源，为可再生能源在电网供能中发挥更大作用奠定基础 [2] 财务表现 - 公司第四季度每股亏损0.32美元，销售额为1.868亿美元，远低于华尔街预期的每股亏损0.22美元和销售额3.73亿美元，营收同比下降49% [3] 业绩不佳原因 - 公司将营收下滑归因于新项目启动延迟，CEO称客户导致部分合同签署延迟，加上竞争压力，需下调2025财年展望 [3][4] 展望调整 - 公司将2025年营收展望下调至31亿 - 37亿美元，低于此前的36亿 - 44亿美元，也低于华尔街预期的39亿美元 [4] 投资建议 - 公司核心产品有潜在需求，但本季度表现引发对其执行能力的质疑，虽股价暴跌或被视为买入机会，但公司需时间重建金融界信誉 [5] - 即便公司改善状况，长期定价权问题仍可能存在，电池农场有被商品化风险，目前最好对公司股票持观望态度 [6]

业绩总结 - 2025财年第一季度收入为1.87亿美元，同比下降49%[35] - 2025财年收入指导下调6亿美元，预计收入范围为31亿美元至37亿美元，修正后的中点为34亿美元，较2024财年增长26%[12][14] - FY23的总收入为22.18亿美元，FY24的总收入为26.99亿美元[55] - FY23的净亏损为1.048亿美元，FY24的净收入为3040万美元，Q1'25的净亏损为5700万美元[55] - FY23的调整后EBITDA为-6140万美元，FY24的调整后EBITDA为7810万美元，Q1'25为-4970万美元[55] 用户数据与市场表现 - 截至2024年12月31日，公司的 backlog 为51亿美元，年同比增长38%[18] - 截至2024年12月31日，流动性为11.12亿美元，较去年显著改善[45] - FLNC的国内客户基础同比增长100%[59] 未来展望 - 预计2025年调整后的EBITDA为7000万至1亿美元，中点为8500万美元[38] - 预计2026年收入增长超过30%，基于更新后的2025年指导中点[39] - 预计2025年上半年和下半年收入比例为15%和85%[39] 新产品与技术研发 - 公司计划于2月13日推出突破性技术，旨在降低总拥有成本，最大化客户投资回报[16][15] - 新的安全港表中，电池包/模块的制造组件安全港比例从38%提高至52%[58] - 美国财政部更新的安全港表对国内制造的电池单元给予更高的优先级，进一步支持FLNC的战略[59] 竞争与市场扩张 - 公司的全球公用事业规模管道增长60%，达到214亿美元[21][23] - 公司的竞争优势源于其国内内容战略，能够满足IRA国内内容阈值[31] - 预计2025年调整后的毛利率为10%至12%，主要受到竞争压力和约1000万美元关税影响[39] 财务数据 - 调整后的毛利率为12.5%，较去年同期的10.5%有所上升[36] - FY23的调整后毛利为1.469亿美元，Q1'25为2340万美元[55] - FY23的运营费用为2.308亿美元，Q1'25为7050万美元[55] - FY23的自由现金流为1790万美元，Q1'25为-2.133亿美元[55]

文章核心观点 Fluence Energy本季度财报不佳，盈利和营收均未达预期，股价年初以来下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Crescent Energy即将公布财报，盈利预计同比下降但营收预计增长 [1][2][3][9] Fluence Energy财报情况 - 本季度每股亏损0.32美元，未达Zacks共识预期的亏损0.17美元，去年同期每股亏损0.14美元，此次财报盈利意外为 - 88.24% [1] - 上一季度实际每股盈利0.34美元，超出预期的0.27美元，盈利意外为25.93% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收1.8679亿美元，未达Zacks共识预期46.34%，去年同期营收3.6396亿美元，过去四个季度仅一次超出共识营收预期 [2] Fluence Energy股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约21.1%，而标准普尔500指数上涨2.5% [3] Fluence Energy未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度当前共识每股收益预估为 - 0.13美元，营收4.654亿美元；本财年共识每股收益预估为0.48美元，营收39.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，替代能源 - 其他行业目前处于250多个Zacks行业前19%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Crescent Energy情况 - 该公司尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.31美元，同比变化 - 46.6%，过去30天共识每股收益预估上调32.5% [9] - 预计营收8.912亿美元，较去年同期增长35.5% [9]

文章核心观点 - 公司2025财年第一季度营收未达预期且亏损增加，但保持高订单积压和财务灵活性，未来有望增长 [1][3] 业务概述与近期重点 - 公司提供先进储能解决方案和软件，业务覆盖近50个市场，近期专注扩大国内生产能力和利用政府激励措施提升竞争力，成功因素包括技术创新和与西门子、AES等巨头的战略合作 [5] - 公司当前业务挑战源于客户导致的延迟和竞争压力增加，战略举措包括推出美国制造的电池模块和数字能源解决方案，以巩固市场领导地位和推动未来增长 [6] 季度亮点与财务表现 - 第一季度营收同比下降49%至1.868亿美元，远低于分析师预期的3.62亿美元，主要因澳大利亚合同签署延迟，公司下调2025财年营收预期 [2][7] - 公司净亏损5700万美元，较上一年度同期的2560万美元翻倍，调整后EBITDA从负1830万美元恶化至负4970万美元，运营挑战显著，主要受竞争压力和新合同毛利率影响 [4][8] - 公司毛利率提高至12.5%，显示出一定运营改善，新增订单7.78亿美元，订单积压增至创纪录的51亿美元，为未来营收提供保障 [4][9] - 公司通过战略融资增强现金状况，现金总额增至约6.544亿美元，发行4亿美元可转换优先票据提升财务灵活性，本季度股息无变化，竞争因供应压力加剧，管理层计划利用美国政策激励进行国内制造以应对压力 [10] 战略展望与指引 - 公司管理层因当前挑战修订2025财年预测，预计年收入在31亿至37亿美元之间（低于此前的36亿至44亿美元），调整后EBITDA预计在7000万至1亿美元之间（低于此前的1.6亿至2亿美元），公司计划通过战略资本投资和运营改进解决客户延迟问题并提升竞争力 [12] - 投资者应关注公司在获取新合同和提升美国生产能力方面的进展，鉴于公司强大的订单积压和增加的现金储备，市场将密切关注未来季度的战略推进和运营执行情况 [13]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司总资产为22.13977亿美元，较2024年9月30日的19.02188亿美元增长16.4%[14] - 2024年第四季度，公司总营收为1.86788亿美元，较2023年同期的3.63956亿美元下降48.7%[16] - 2024年第四季度，公司净亏损为5701.3万美元，较2023年同期的2555.6万美元亏损扩大123.1%[16] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为6.07356亿美元，较2024年9月30日的4.48685亿美元增长35.4%[14] - 截至2024年12月31日，公司存货净额为5.43415亿美元，较2024年9月30日的1.82601亿美元增长197.6%[14] - 截至2024年12月31日，公司应付账款为1.01858亿美元，较2024年9月30日的4.36744亿美元下降76.7%[14] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为5.293亿美元，较2024年9月30日的6.07139亿美元下降12.8%[14] - 2024年第四季度，公司综合亏损为5413.1万美元，较2023年同期的2392.1万美元亏损扩大126.3%[18] - 2024年和2023年三个月净亏损分别为57,013千美元和25,556千美元[23] - 2024年和2023年三个月折旧和摊销分别为4,485千美元和2,883千美元[23] - 2024年和2023年三个月库存准备金分别为2,283千美元和298千美元[23] - 2024年和2023年三个月基于股票的薪酬分别为5,266千美元和5,630千美元[23] - 2024年和2023年三个月经营活动提供的净现金分别为 - 211,232千美元和19,363千美元[23] - 2024年和2023年三个月投资活动使用的净现金分别为 - 5,186千美元和 - 2,596千美元[23] - 2024年和2023年三个月融资活动提供的净现金分别为360,831千美元和 - 6,359千美元[23] - 截至2024年12月31日和2024年9月30日，现金及现金等价物分别为607356千美元和448685千美元，受限现金分别为47053千美元和70021千美元，其中包含在“其他非流动资产”中的受限现金分别为22669千美元和23932千美元，现金、现金等价物和受限现金总额分别为654409千美元和518706千美元[41] - 截至2024年12月31日和2024年9月30日，交易价格分别因主要与预定违约金相关的可变对价估计减少了7910万美元和7840万美元[47] - 2024年和2023年第四季度，公司分别资本化了180万美元和90万美元的内部使用软件[61] - 2024年和2023年第四季度A类普通股基本和摊薄每股亏损分别为0.32美元和0.14美元[85] - 2024年和2023年第四季度总营收分别为1.86788亿美元和3.63956亿美元，其中储能产品和解决方案收入分别为1.69752亿美元和3.56941亿美元[87] - 2024年和2023年第四季度，公司前两大客户合计分别占总营收约50%，前四大客户合计占约86%[88] - 2024年和2023年第四季度递延收入期末余额分别为5.72735亿美元和3.82832亿美元，关联方递延收入期末余额分别为3316.9万美元和2.58232亿美元[89] - 截至2024年12月31日，公司有51亿美元的剩余履约义务，预计未来12个月确认约60%的收入[91] - 2024年12月31日和9月30日存货净额分别为5.43415亿美元和1.82601亿美元[93] - 2024年12月31日和9月30日其他流动资产总额分别为7765.4万美元和4651.9万美元[94] - 2024年和2023年第四季度无形资产总摊销费用分别为230万美元和190万美元[95] - 2024年和2023年第四季度末商誉分别为2619.9万美元和2753.5万美元[96] - 2024年12月31日和9月30日应计和准备金总额分别为4.76985亿美元和3.38311亿美元[99] - 2024年和2023年12月31日止三个月的所得税收益分别为170万美元和120万美元，有效税率分别为2.9%和4.6%[130] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司计提的估计保修负债分别为3811.3万美元和4024.2万美元，扣除可收回的保修成本后净额分别为2516.3万美元和2753.8万美元[142] - 2024年和2023年第四季度，公司与关联方的收入分别为7058.9万美元和1.16574亿美元，商品和服务成本分别为288万美元和114.9万美元[159] - 2024年和2023年第四季度的股票补偿费用分别为530.8万美元和563万美元[173] - 2024年和2023年第四季度，公司现金流量套期的外汇远期合约公允价值变动产生的净损益分别为786.5万美元和 - 16.9万美元[179] - 2024年和2023年第四季度，公司现金流量套期在“收入”中确认的金额分别为637.7万美元和0美元[180] 公司股份相关情况 - 截至2023年9月30日，A类普通股股份为118,903,435股，B - 1类普通股股份为158,586,695股；截至2023年12月31日，A类普通股股份为126,967,942股，B - 1类普通股股份为151,499,195股[21] - 2023年12月8日二次发行，出售18,000,000股A类普通股，公司未获收益且支付07百万美元销售股东相关费用[29] - 截至2024年12月31日，AES Grid Stability持有公司51499195股B - 1类普通股，西门子实益拥有公司51499195股A类普通股[148] 公司业务收入确认方式 - 公司能源存储产品和解决方案项目从合同执行到基本完成的前置时间通常约为12至18个月，收入按完工百分比法确认[43] - 公司与客户签订的长期服务协议，服务收入通常按直线法在服务期限内确认[51] - 公司提供的数字应用和解决方案，通过直线法在一段时间内确认收入[54] - 商品和服务成本主要包括产品成本、运输、客户支持、产品保修和人员成本等，在服务执行或商品控制权转移给客户时确认[55] - 递延收入代表截至目前的超额开票金额超过已确认的收入金额，开票时间和金额基于合同约定的里程碑[56] - 当合同预计总成本超过总收入时，公司在确认亏损合同的当期计提全额损失[57] 公司成本资本化情况 - 2024年和2023年第四季度，公司分别资本化与托管安排相关的软件开发成本1070万美元和150万美元[63] - 2024年和2023年第四季度，公司分别资本化待售外部使用软件开发成本90万美元和20万美元[65] 公司债务发行与信贷安排 - 2024年12月，公司发行4亿美元本金总额、利率2.25%的2030年可转换优先票据[75] - 2023年11月22日，公司签订资产抵押循环信贷协议，总承诺本金4亿美元，2027年11月22日到期[102] - 借款可用性由借款基数计算确定，借款基数合格现金上限为1亿美元[103] - 除非处于契约宽限期，若违约事件发生或超额可用性低于特定标准，ABL信贷协议将进入全额现金控制权期[104] - ABL信贷协议规定总流动性不得低于特定标准，非契约宽限期内，超额可用性不得低于特定标准[105] - 2024年8月6日，公司将现有ABL信贷安排转换为初始本金最高5亿美元的高级有担保现金流循环信贷安排[109] - 截至2024年12月31日，2024循环信贷安排无现金借款，有9930万美元信用证未偿还，剩余可用额度4.007亿美元[114] - 2024年12月，公司发行4亿美元2.25%可转换优先票据，2030年到期，净收益3.89亿美元[116] - 可转换优先票据年利率2.25%，初始转换率为每1000美元本金对应46.8472股A类普通股，初始转换价格约为每股21.35美元[117] - 2030年3月15日前，持有人仅在满足特定条件时有权转换可转换优先票据[118] - 2030年可转换优先票据本金40万美元，未摊销债务发行成本10,904美元，净账面价值389,096美元，公允价值414,356美元，有效利率2.82%[123] - 截至2024年12月31日的三个月，2030年可转换优先票据的利息费用为57.1万美元，其中票面利息47.5万美元，债务发行成本摊销9.6万美元[125] - 公司为2030年可转换优先票据进行的上限期权交易支付溢价2900万美元，初始行权价约21.35美元/股，初始上限价28.74美元/股，覆盖约1870万股A类普通股[126] - 2030年可转换优先票据持有人可在2030年3月15日或之后至2030年6月15日前第二个预定交易日收盘前随时转换[120] - 若在2030年可转换优先票据到期日前发生“重大变更”，持有人可要求公司以100%本金加应计未付利息的价格回购[122] 公司财务重分类情况 - 截至2023年12月31日，0.6万美元关联方应付账款和0.6万美元关联方应计费用进行了重分类[77] - 2023年第四季度，0.5万美元亏损合同准备金净额重分类至当期应计和准备金[78] 会计准则影响评估 - 公司于2024年第四季度提前采用ASU 2024 - 04会计准则，应用于2030年可转换优先票据，对合并财务报表无影响[81] - ASU 2023 - 07会计准则要求公司在2025年9月30日财年年度报告披露增量细分信息，公司正在评估影响[82] - ASU 2023 - 09会计准则要求公司在2026年9月30日财年年度报告改进所得税披露，公司正在评估影响[82] - SEC最终规则要求公司在2026年9月30日财年年度报告提供气候相关信息，公司正在评估影响[82] - ASU 2024 - 03会计准则要求公司在2028年9月30日财年年度报告披露损益表费用分解信息，公司正在评估影响[82] 公司或有事项与承诺 - 截至2024年12月31日，公司未偿还的银行担保、母公司担保、信用证和 surety bonds 等或有合同义务总额为36.68亿美元[136] - 截至2024年12月31日，公司未来最低采购承诺总额为38180.62万美元，若未达成，需支付的违约金为810万美元[137] - 截至2024年12月31日，公司预付给供应商的款项为7000万美元[137] 公司法律诉讼与调查 - 2021年9月4日，公司客户的300MW储能设施发生过热事件，客户指认公司担责，公司否认，目前无法估计事件对财务的影响[145] - 2023年10月，公司起诉Diablo Energy Storage等，索赔约3700万美元；11月，被告反诉，索赔至少2500万美元，并要求公司返还约2.3亿美元项目报酬，公司否认指控[146] - 2024年2月，因卖空者报告，公司董事会审计委员会完成内部调查，美国证券交易委员会展开正式调查，公司配合，预计成本对财务状况无重大影响[147] - 2021年9月4日，公司客户拥有的300MW储能设施发生过热事件，目前无法估计该事件对财务结果的影响[198] - 2023年10月，公司起诉Diablo Energy Storage等公司，索赔约3700万美元；11月，被告反诉公司，要求至少赔偿2500万美元，并 disgorgement 约2.3亿美元的项目报酬，目前无法估计该诉讼的影响[199] 公司关联交易情况 - 2024年和2023年第四季度，公司向AES提供咨询服务的收入分别为160万美元和140万美元[150] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司与关联方的应收账款分别为548.3万美元和9218.3万美元，总应收账款分别为2.52302亿美元和3.62523亿美元[158] 公司股票期权与激励计划 - 截至2024年12月31日，2020年期权计划下有2928143份股票期权未行使，无未确认股票薪酬费用[162] - 截至2024年12月31日，2021年激励计划下有2914001份受限股票单位未行使，未确认股票薪酬费用为3490万美元[166] - 截至2024年12月31日，2021年激励计划下有492580份非合格股票期权未行使，未确认股票薪酬费用为370万美元[168] - 截至2024年12月31日，1021724份先前授予的PSU仍未兑现，估计未确认的股票补偿费用为1460万美元[171] - 2022年收购Nispera AG时，公司向其管理团队发行531202股受限股票，业务合并后估计费用约690万美元[172] - 截至2024

2025财年财务指引调整 - 2025财年总营收指引范围下调至31亿 - 37亿美元（中点34亿美元），此前为36亿 - 44亿美元（中点40亿美元）[3] - 2025财年调整后EBITDA范围下调至7000万 - 1亿美元（中点8500万美元），此前为1.6亿 - 2亿美元（中点1.8亿美元）[3] - 重申2025财年年度经常性收入（ARR）指引约为1.45亿美元[3] 本季度财务数据表现 - 本季度营收约1.868亿美元，较去年同期下降约49%[3] - GAAP毛利率提升至约11.4%，去年同期约为10.0%[3] - 调整后毛利率提升至约12.5%，去年同期约为10.5%[3] - 净亏损约5700万美元，去年同期约为2560万美元[3] - 调整后EBITDA约为负4970万美元，去年同期约为负1830万美元[3] - 季度订单intake为7.78亿美元，截至2024年12月31日积压订单约为51亿美元[3] 现金及资产负债情况 - 截至2024年12月31日总现金约为6.544亿美元，较2024年9月30日增加约1.357亿美元[3] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司总资产分别为22.13977亿美元和19.02188亿美元[24] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司总负债分别为16.84677亿美元和12.95049亿美元[24] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司股东权益分别为5.293亿美元和6.07139亿美元[24] 2024与2023年第四季度财务对比 - 2024年和2023年第四季度，公司总营收分别为1.86788亿美元和3.63956亿美元[28] - 2024年和2023年第四季度，公司净亏损分别为5701.3万美元和2555.6万美元[28] - 2024年和2023年第四季度，归属于公司的净亏损分别为4146.6万美元和1674.3万美元[28] - 2024年和2023年第四季度，A类普通股基本每股亏损分别为0.32美元和0.14美元[28] - 2024年和2023年第四季度，公司综合亏损分别为5413.1万美元和2392.1万美元[30] - 2024年和2023年第四季度，归属于公司的综合亏损分别为3940.4万美元和1556.3万美元[30] - 2024年第四季度净亏损5701.3万美元，2023年同期为2555.6万美元，亏损扩大123%[31][49] - 2024年第四季度调整后EBITDA为 - 4967.6万美元，2023年同期为 - 1828.7万美元，亏损扩大172%[49] - 2024年第四季度总营收1.86788亿美元，2023年同期为3.63956亿美元，下降49%[51] - 2024年第四季度调整后毛利润为2335.3万美元，2023年同期为3804.5万美元，下降39%[51] - 2024年第四季度经营活动净现金使用量为2.11232亿美元，2023年同期为提供1936.3万美元，变化 - 1191%[31][53] - 2024年第四季度自由现金流为 - 2.13341亿美元，2023年同期为1789.5万美元，变化 - 1292%[53] - 2024年第四季度支付利息92万美元，支付所得税570.7万美元；2023年同期分别为72.2万美元和91.6万美元[31] 公司面临风险 - 公司面临可再生能源、ESG事项、知识产权、数据安全等多方面风险[21] 储能业务数据 - 截至2024年12月31日，储能产品和解决方案部署量为5.8GW和14.8GWh，较9月30日分别增长16%和16%[37] - 截至2024年12月31日，储能产品和解决方案合同积压量为7.8GW，较9月30日增长4%[37] - 截至2024年12月31日，储能产品和解决方案订单摄入量为1.0GW，2023年同期为1.2GW，下降17%[37]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度财报，因客户签约延迟和竞争压力下调2025财年营收和调整后EBITDA指引，但重申年度经常性收入指引；公司认为全球公用事业规模电池储能市场强劲，正执行计划以维持领先地位并改善财务表现 [3][4]。 各部分总结 财务亮点 - 营收约1.868亿美元，同比降49%，因2025年预期营收后端集中特性 [6] - GAAP毛利率升至11.4%，调整后毛利率升至12.5% [6] - 净亏损约5700万美元，高于去年同期的2560万美元 [6] - 调整后EBITDA约负4970万美元，去年同期约负1830万美元 [6] - 季度订单额7.78亿美元，截至2024年12月31日积压订单约51亿美元 [6] - 截至2024年12月31日现金约6.544亿美元，较9月30日增1.357亿美元 [6] - 2024年12月发行4亿美元2.25%可转换优先票据 [6] 2025财年展望 - 总营收指引降至31 - 37亿美元（中点34亿美元），原指引36 - 44亿美元（中点40亿美元），主要因澳大利亚部分合同签约时间推迟 [3] - 调整后EBITDA指引降至7000 - 1亿美元（中点8500万美元），原指引1.6 - 2亿美元（中点1.8亿美元），因预期营收和新签合同毛利率降低 [3] - 重申年度经常性收入指引约1.45亿美元 [3] 管理层观点 - 首席执行官称客户签约延迟和竞争压力致下调2025财年展望，但全球市场强劲，正执行计划改善2026财年及以后财务表现 [4] - 首席财务官称12月成功发行4亿美元可转换优先票据，增强财务灵活性，支持国内业务战略 [5] 股份情况 - 截至2024年12月31日，AES Grid Stability, LLC持有B - 1类普通股51499195股，Siemens AG持有A类普通股39738064股等，A类和B - 1类普通股总计181428218股 [8] 电话会议信息 - 2025年2月11日上午8:30举行电话会议讨论第一财季财报，分析师需注册获取PIN和拨号号码，建议提前15分钟注册 [9] - 普通听众和非分析师可通过特定链接或公司网站收听，会议补充材料将在公司网站提供 [10] - 会议回放2月11日下午1点后在公司网站提供 [11] 非GAAP财务指标 - 公司认为调整后EBITDA、调整后毛利等非GAAP指标可补充评估经营表现，但有局限性，应作为GAAP指标补充 [12] - 调整后EBITDA计算方法及包含内容 [13] - 调整后毛利及毛利率计算方法 [14] - 自由现金流计算方法及局限性 [15] 资产负债表 - 截至2024年12月31日，总资产22.13977亿美元，总负债16.84677亿美元，股东权益5.293亿美元 [25][26] 利润表 - 2024年第四季度总营收1.86788亿美元，净亏损5701.3万美元 [28] 综合收益表 - 2024年第四季度综合亏损5413.1万美元 [30] 现金流量表 - 2024年第四季度经营活动净现金使用2.11232亿美元，投资活动净现金使用518.6万美元，融资活动净现金提供3.60831亿美元 [31][32] 关键运营指标 - 截至2024年12月31日，储能产品和解决方案部署量（GW）为5.8，较9月30日增0.8；服务合同管理资产（GW）为4.8，较9月30日增0.5等 [37] - 2024年第四季度储能产品和解决方案签约量（GW）为1.0，较2023年降0.2；服务合同签约量（GW）为0.5，较2023年降0.6；数字合同签约量（GW）为3.2，较2023年增2.8 [37] 指标定义 - 部署指已完成且未退役的储能产品和解决方案 [38] - 管理资产指服务合同长期服务合同及数字软件活跃合同，可指示预期营收 [39][40] - 积压订单指未完成的储能产品、服务和数字应用合同，但不一定能转化为营收 [41][42] - 签约/订单 intake指各期新签合同，可反映未来营收和销售活动效果 [43] - 管道指未来24个月有合理签约可能性的未签约潜在营收，但不一定能转化为营收 [44][45] - 年度经常性收入指报告期内软件订阅等净年化合同价值，不包括一次性费用等，可提供未来营收可见性 [46] 指标调整 - 部分前期金额重新分类，对总流动负债和经营活动现金无影响 [33][34] 非GAAP指标调整 - 展示2024年和2023年第四季度净亏损、调整后EBITDA、调整后毛利等非GAAP指标及与GAAP指标的调整 [49][50][51] 其他信息 - 积压订单指未确认营收的合同承诺，会随新合同和汇率变动，客户有权终止或推迟合同 [52] - 总现金包括现金及现金等价物和受限现金 [53] - 提供分析师和媒体联系方式 [53]

文章核心观点 - 市场预计Fluence Energy公司2024年第四季度收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][2][16] 分组1：收益报告预期 - 公司预计2025年2月10日发布的2024年第四季度财报中，每股亏损0.17美元，同比变化-21.4%，营收3.4806亿美元，同比下降4.4% [2][3] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天该季度每股收益预期下调62.21%，反映分析师重新评估初始预期，但单个分析师预期修正方向未必反映在整体变化中 [4] 分组3：盈利预期偏差模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确预期和Zacks共识预期，正偏差理论上表明实际收益可能偏离共识预期，正偏差结合Zacks评级1、2、3时，股票超预期盈利概率近70%，负偏差不能表明盈利未达预期 [6][7][8] 分组4：Fluence Energy情况 - 该公司最准确预期低于Zacks共识预期，盈利预期偏差为-29.36%，当前Zacks评级为3，难以确定能否超预期盈利 [10][11] 分组5：盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益0.27美元，实际0.34美元，惊喜率+25.93%，过去四个季度两次超预期 [12][13] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但投资预期盈利超预期股票可增加成功几率，投资前应关注盈利预期偏差和Zacks评级，利用相关工具筛选股票 [14][15]

文章核心观点 公司宣布将在2025年2月10日盘后公布2024年第四季度（截至12月31日）财报，并于2月11日上午8:30举行电话会议讨论结果 [1][2] 财报相关安排 - 财报公布时间为2025年2月10日盘后 [1] - 电话会议时间为2025年2月11日上午8:30（EST） [2] - 分析师需点击注册链接注册参加电话会议，注册后将获唯一PIN码和拨号号码，建议提前15分钟注册 [2] - 普通观众和非分析师可通过收听链接或公司网站收听电话会议 [3] - 电话会议补充材料可在公司网站获取 [3] - 电话会议回放将于2月11日下午1点后在公司网站提供 [4] 公司介绍 - 公司是全球储能产品和服务以及可再生能源和储能优化软件的市场领导者 [5] - 业务覆盖全球47个市场，提供模块化、可扩展储能产品、综合服务和AI优化软件等 [5] - 致力于帮助客户创建更具弹性和可持续性的电网 [5] 联系方式 - 分析师联系人为Lexington May，邮箱investorrelations@fluenceenergy.com，电话+1 (713) 909-5629 [6] - 媒体联系人为Shayla Ebsen，邮箱media.na@fluenceenergy.com，电话+1 (605) 645-7486 [6] - 可访问公司网站、关注LinkedIn或X获取更多信息，订阅博客获取行业洞察 [6]