文章核心观点 Pomerantz LLP正调查Fluence Energy及其部分高管和/或董事是否存在证券欺诈或其他非法商业行为，该调查或与公司不佳财务表现及股价大跌有关 [1][2][3] 公司财务情况 - 2025财年第一季度净亏损5700万美元，合每股亏损0.32美元，上年同期亏损2560万美元，合每股亏损0.14美元 [2] - 2025财年第一季度营收同比下降49%至1.868亿美元 [2] - 2025财年营收指引下调至31亿 - 37亿美元，此前预期为36亿 - 44亿美元 [2] 公司股价表现 - 2025年2月11日，公司股价每股下跌6.07美元，跌幅46.44%，收于每股7美元 [3] 调查相关信息 - Pomerantz LLP代表Fluence Energy投资者进行调查，建议投资者联系Danielle Peyton [1] - 调查内容为Fluence Energy及其部分高管和/或董事是否存在证券欺诈或其他非法商业行为 [1] 律所介绍 - Pomerantz LLP在纽约、芝加哥、洛杉矶、伦敦、巴黎和特拉维夫设有办事处，是企业、证券和反垄断集体诉讼领域的顶级律所之一 [4] - 该律所由已故的Abraham L. Pomerantz创立，开创了证券集体诉讼领域，至今为证券欺诈、信托责任违约和企业不当行为受害者维权 [4] - 该律所代表集体成员追回了多项数百万美元的损害赔偿 [4]

文章核心观点 - 科迪利奥电力与 Fluence Energy 达成协议，Fluence 将从 2026 年起为三个美国项目供应 1GWh 电池储能系统，此合作有助于推动美国储能技术和能源安全，对当地经济有积极贡献 [1] 合作项目情况 - Fluence 将为科迪利奥电力的三个美国项目供应 1GWh 电池储能系统，项目从 2026 年开始，将使用美国国内制造的电池、模块、软件和支持系统 [1] - 项目预计对当地经济有显著贡献，能创造就业、促进经济增长，降低电力成本并确保电力系统可靠 [1] - 三个项目对增强电网稳定性和提供可靠电力容量至关重要 [2] 双方表态 - Fluence 美洲区总裁称与科迪利奥电力合作是加强美国能源恢复力的一步，扩大美国制造内容使用可支持更强供应链以实现更大能源独立 [2] - 科迪利奥电力采购总监欢迎 Fluence 成为主要电池储能设备供应商，称合作对未来三年项目有强大支持 [3] Fluence 公司情况 - Fluence 是全球领先的智能储能解决方案、服务和电力资产优化软件供应商，助力打造更具恢复力电网，释放可再生能源组合潜力 [1][4] - 公司在近 50 个市场成功签约、部署和管理千兆瓦级项目，正改变世界供电方式以实现更可持续未来 [4] - 公司正在构建有弹性和多样化的供应链以满足大规模高性能电池储能系统需求，增加美国犹他州、亚利桑那州和南卡罗来纳州国内工厂关键组件使用，扩大美国储能生产可降低市场风险 [3] 科迪利奥电力公司情况 - 科迪利奥电力是独立可再生能源生产商，在美国和加拿大开发、拥有和管理可再生能源设施，与利益相关者高效、安全和环保合作 [6] - 公司管理超 1400MW 运营资产，还负责超 22000MW 风能、储能和太阳能项目的增长管道，由 CPP Investments 全资拥有 [6]

文章核心观点 Berman Tabacco宣布对Fluence Energy公司可能违反证券法的行为展开调查 [1] 调查相关情况 - 2024年2月22日Blue Orca Capital发布“做空Fluence”报告 公司股价每股下跌2.28美元 跌幅13% [2] - 2025年2月10日Bloomberg报道Fluence盘后股价暴跌41% 该可再生能源设备制造商将全年总收入指引下调至低于华尔街预期水平 且总收入未达分析师预期 第一季度亏损大于预期 [2] 公司相关信息 - Berman Tabacco自1982年以来代表投资者起诉了数百起证券案件 获Benchmark Litigation、Chambers USA、The Legal 500等机构认可 公司在马萨诸塞州波士顿和加利福尼亚州旧金山设有办事处 [4] 联系方式 - 若有调查相关信息或想了解更多信息 可点击Shareholder Contact | Berman Tabacco 或致电800 - 516 - 9926 或发邮件至law@bermantabacco.com [3][5]

文章核心观点 - 电池存储系统制造商Fluence Energy本周股价暴跌48.7%，因其第一财季财报令投资者和分析师失望，华尔街分析师纷纷下调其评级和目标价，虽公司有积极因素但仍面临不确定性，适合价值投资者列入观察名单但暂不适合买入 [1][6] 公司业绩情况 - 第一财季公司仅实现1.87亿美元营收，每股亏损0.32美元，营收较预期低1.86亿美元，较上年同期下降49% [2] - 公司将2025财年营收预期下调至31亿 - 37亿美元，调整后EBITDA预期下调至7000万 - 1亿美元 [3] 业绩不佳原因 - 管理层称业绩不佳是由于客户签约延迟、项目推迟以及竞争压力 [4] 公司积极因素 - 全球公用事业规模太阳能电池存储前景良好，公司美国产品受关注，积压订单达51亿美元 [4] 华尔街评级调整 - UBS分析师将公司评级从买入下调至中性，目标价从28美元降至8美元 [5] - Wolfe Research将公司股票评级从跑赢大盘下调至与大盘持平，称毛利率可能持续下降 [5] - Roth Capital将公司评级下调至中性，目标价为6.5美元 [5] 投资建议 - 公司市值降至11.7亿美元，虽按新指引仍预计产生约34亿美元营收，但因仍在烧钱存在不确定性，适合价值投资者列入观察名单但暂不适合买入 [6]

文章核心观点 公司宣布推出适用于全球电网规模应用的高密度、基于交流的储能平台Smartstack，该平台解决行业关键挑战，具有高能量密度、灵活模块化等优势，能带来更优项目经济效益 [1] 分组1：Smartstack平台介绍 - 平台于2025年2月13日宣布推出，计划2025年最后一个季度开始向客户交付 [1] - 结合智能性能、预测性服务、顶级安全水平和模块化设计，解决行业增长和需求带来的性能、运输物流和土地使用等挑战 [1] - 专利设计将电池存储系统拆分为易运输单元，降低运输和安装复杂性 [2] - 集成300安时电池时，现场系统能量密度可达7.5兆瓦时，比现有交流系统高约30% [2] - 可在现有项目范围内增加兆瓦时发电量，降低成本，使受限场地适合储能项目开发 [2] 分组2：平台设计与功能 - 采用灵活模块化架构，有2小时、4小时、6小时和8小时等不同存储时长可供选择 [3] - 由Smart Skid和Pods两个关键组件组成，Smart Skid集成先进冷却等设备及监控功能，Pods包含电池单元，支持多供应商电池，可更换以提高系统可用性 [4] - 保证在公司长期服务协议下实现高达99%的可用性，通过本地部署人工智能提升系统智能，自主优化嵌入式控制并提供存储组合的全面可见性 [5] 分组3：平台优势与特点 - 模块化设计支持供应链本地化策略，可区域采购或制造组件，优化可用性、成本和合规性，增强应对地缘政治和物流干扰的能力 [6] - 坚持安全和网络安全承诺，集成与Gridstack产品相同的行业领先安全功能，包括大规模防火测试认证，能预防、检测和控制热事件 [7] 分组4：公司相关情况 - 公司是全球智能储能、服务和资产优化软件市场领导者，已在全球部署和签约超过37.7吉瓦时的储能项目，包括世界首个电网连接系统 [1][7] - 公司的解决方案和运营服务有助于创建更具弹性的电网，释放可再生能源组合的全部潜力，在近50个市场成功签约、部署和管理千兆瓦级项目 [9]

文章核心观点 - 公司宣布推出适用于全球电网规模应用的储能平台Smartstack，该平台可解决行业关键挑战，具有高能量密度、模块化设计等优势，有望为客户带来更好的项目经济效益 [1] 分组1：Smartstack平台介绍 - 平台为高密度、基于交流的储能平台，2025年最后一季度开始向客户交付 [1] - 专利设计将电池存储系统拆分为易于运输的单元，降低运输和安装难度 [2] - 集成300安时电池时，能量密度可达7.5兆瓦时，比现有交流系统高约30% [2] - 灵活模块化架构可满足不同市场需求，有2小时、4小时、6小时和8小时等多种存储时长可供选择 [3] - 由Smart Skid和Pods两个关键组件组成，Smart Skid集成先进设备和监控功能，Pods支持多供应商电池且可更换 [4] - 保证在公司长期服务协议下达到99%的可用性，以提升收入 [3] - 采用本地部署的人工智能提升系统智能，可自主优化嵌入式控制并提供存储组合的全面可见性 [5] - 模块化设计支持供应链本地化策略，增强应对地缘政治和物流中断的能力 [5] - 具备多层保护系统，集成行业领先的安全功能，可预防、检测和控制热事件 [6] 分组2：公司情况 - 公司是全球智能储能、服务和资产优化软件的市场领导者，已在全球部署和签约超过37.7吉瓦时的储能项目 [1][6] - 公司的解决方案和运营服务有助于创建更具弹性的电网，释放可再生能源组合的全部潜力 [8] - 公司在近50个市场成功签约、部署和管理了吉瓦级项目，致力于为可持续未来改变能源供应方式 [8]

文章核心观点 公司致力于让世界更聪明、更快乐、更富有 [1] 公司概况 - 公司成立于1993年，是一家金融服务公司 [1] - 公司每月通过优质投资解决方案、免费指导和市场分析、个人理财教育、顶级播客以及非营利性的The Motley Fool Foundation触达数百万人 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.87亿美元，较去年同期下降49%，主要因全年营收后端加权 [11][42] - 第一季度毛利润2300万美元，毛利率约12.5%，连续六个季度实现两位数毛利率 [42] - 第一季度调整后EBITDA为负5000万美元，因运营费用全年分布更均匀 [43] - 2025财年营收指引调整为31 - 37亿美元，中点34亿美元，较之前指引中点降低6亿美元 [14][44] - 2025财年营收预计上半年占15%，下半年占85% [47] - 2025财年毛利率预期收窄至10% - 12% [48] - 2025财年调整后EBITDA指引中点降低9500万美元至8500万美元 [49] - 季度末总现金6.54亿美元，较去年同期增长37%，总流动性超11亿美元 [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 年度经常性收入（ARR）为1.06亿美元，较上一季度增加600万美元，有望在财年末达到1.45亿美元目标 [13][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场电力需求预计到2030年将超过5000太瓦时，2022 - 2030年复合年增长率为2.4% [30] - 2024年美洲地区电池存储安装量同比增长83%，超过45吉瓦时 [31] - 美国互联队列中，电池存储在互联请求吉瓦数上仅次于太阳能，如ERCOT中占43%，CAISO中占68% [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借美国国内内容供应获得竞争优势，推动积压订单增长至创纪录的51亿美元 [10] - 面对中国企业竞争，加速产品开发计划，本周四将推出新产品平台，预计2026财年开始受益 [20][21] - 新产品平台在密度、成本、性能、安全和网络安全等方面具有优势，计划定价具有竞争力，确保毛利率在10% - 15% [21][22][25] - 持续发展美国供应链，可提供100%非中国产品，预计满足2025和2026年美国国内内容需求 [38][39] - 行业竞争激烈，中国企业在国际市场加大竞争力度，压低价格获取合同，预计竞争环境将持续 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电池存储市场强劲，美国是基石市场，公司积压订单和管道规模增长，对未来增长有信心 [10][27] - 2025财年指引调整主要因澳大利亚三个项目签约延迟和竞争压力，但积压订单覆盖度高，降低了风险 [14][55] - 美国供应链有助于应对地缘政治不确定性，快速创新战略和新产品平台将维持公司领导地位 [56][57] 其他重要信息 - 澳大利亚三个项目签约延迟是特定问题，现已解决或接近解决，预计2026财年确认收入 [15][16] - 公司预计2026财年收入增长30%以上，从2025财年更新后的指引中点开始计算 [48] - 公司实施成本削减行动计划，预计产生3000万美元抵消，以应对EBITDA下降 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026年营收指引为何未因澳大利亚项目推迟而更新 - 公司对2026年持保守看法，目前认为可在2025年指引中点基础上增长30%以上，随着时间推移会提供更明确信息，目前2026年积压订单为12亿美元，还需增加积压订单来确定具体数字 [60][61][62] 问题2: 对Moss Landing近期事件有何评论 - 公司自2022年起未去过该场地，与该场地无合同和服务协议，认为该事件无相关责任，所知信息与媒体一致 [64][65] 问题3: 本季度新订单和澳大利亚预计订单的利润率如何，是否会回升 - 2026年新产品设计和战略有望使利润率回到目标范围中间水平，目前利润率下降是暂时的，主要因澳大利亚项目延迟导致项目组合变化和近期积压订单利润率为高个位数 [67][69][70] 问题4: 竞争压力是否在国际市场更严重，美国市场利润率有无提升 - 竞争主要在国际市场，导致利润率压缩，美国市场因关税影响有1000万美元利润率下降，但美国国内内容基本已签约，总体影响不大 [72][74][75] 问题5: 澳大利亚合同能否在年底签约，有无可能在2025年确认收入，最初纳入指引的信心来源及变化原因 - 公司对澳大利亚合同签约有信心，至少两个合同基本确定，目前认为2026年有收入，无2025年确认收入的把握，延迟是因小问题未及时发现，项目本身主要许可已就绪 [77][78][79] 问题6: 2026年Section 301关税的影响及应对措施 - 该关税已纳入预测，不影响公司实现预测的能力，公司国内内容战略使其有能力管理关税，若关税提前宣布，公司有工具有效应对 [84][85][88] 问题7: 本季度递延收入大幅增加的原因及何时确认为收入 - 预计下季度左右递延收入将转回，这主要是会计处理 [92][94] 问题8: 针对石墨供应和采购的AD/CVD调查采取了哪些措施，若关税追溯会有何影响 - 公司加速签订石墨合同以应对潜在关税，若关税追溯，虽可能不足以解决问题，但会使整个市场价格上升，国内内容不会更缺乏竞争力，公司认为最终能适应，但会有一定干扰 [95][96][99] 问题9: 国内客户需求是否转化为溢价和更高利润率 - 公司国内内容利润率在10% - 15%范围内，未超出该范围，虽有中国企业在美国市场更活跃，但未影响国内内容利润率 [103][104][106] 问题10: 犹他州工厂的成本轨迹是否符合预期 - 管理层对犹他州工厂表现满意，该工厂由美国员工运营，使用印度制造的机器，运行良好，认为美国制造业有竞争力 [107][108][111] 问题11: 特朗普行政命令中临时许可证增加对公司有无影响 - 目前未看到实际影响，听说联邦土地上的许可冻结已解除 [114][115] 问题12: 新产品发布是行业领先还是追赶产品，能否维持利润率 - 公司认为新产品是行业领先产品，能达到每单位7兆瓦容量，比其他产品高30%，通过创新设计和技术优势，有望重新获得竞争优势，实现目标利润率10% - 15% [118][119][123] 问题13: 利润率疲软是在美国还是国际市场 - 主要是国际市场，美国市场有部分非国内供应产品，但影响较小 [129][130] 问题14: 国际市场中哪些有保护政策，是否考虑退出竞争激烈市场 - 美国、澳大利亚和中国台湾市场对中国竞争有一定限制，欧洲正在制定管理方式，中东和拉丁美洲市场较为开放，公司目标是全球竞争，相信通过创新可创造价值并击败低价竞争 [133][137][138] 问题15: 内部逆变器能否使利润率达到10% - 15%，多久能实现100%发货使用 - 内部逆变器不仅是逆变器，还包括平衡设备和边缘计算，能提升性能，预计未来所有销售都将采用该架构，对利润率有积极影响 [143][144][146] 问题16: 新指引中未覆盖部分的交付信心如何 - 公司对交付未覆盖部分有信心，正在努力解决，希望在下一次财报电话会议前解决大部分问题，让市场对公司交付能力恢复信心 [148][149][150] 问题17: 3000万美元成本削减是否还有空间 - 成本削减是为使成本结构与业务模式匹配，即成本增长不超过营收增长的一半，虽可能还有小机会，但这是主要目标 [151][152] 问题18: 今年和明年ASP压力如何 - 公司预计未来ASP仍有压力，已在计划中考虑，自去年以来ASP下降约35% - 40%，但销量增长超60%，销量增长有助于推动营收增长 [155][156][158] 问题19: 3000万美元成本削减发生在哪里，与增长的关系如何 - 成本削减是因营收低于预期，取消原计划中部分事项，未来将根据营收增长情况调整成本结构，确保成本增长不超过营收增长的一半 [159][160][161] 问题20: 全年现金余额是否保持稳定 - 全年营运资金使用预计约2.25亿美元，第一季度已使用2亿美元，预计全年现金余额基本保持在同一水平，第四季度有大量应收账款，预计后续季度收回 [164][165][168] 问题21: 美国市场竞争格局随时间如何变化，利润率有无压力 - 长期来看，美国市场将是国内内容市场，2027年可能有更多国内供应商竞争，公司需通过技术竞争，目前认为利润率可维持在10% - 15%，新产品平台有改进路线图以保持竞争力 [169][171][177]

文章核心观点 - 储能公司Fluence Energy本季度亏损超预期并下调2025年展望，股价大幅下跌，投资者应持观望态度 [1][5][6] 公司业务情况 - 公司专注于公用事业规模的储能项目，建造大型电池阵列用于储存能源，为可再生能源在电网供能中发挥更大作用奠定基础 [2] 财务表现 - 公司第四季度每股亏损0.32美元，销售额为1.868亿美元，远低于华尔街预期的每股亏损0.22美元和销售额3.73亿美元，营收同比下降49% [3] 业绩不佳原因 - 公司将营收下滑归因于新项目启动延迟，CEO称客户导致部分合同签署延迟，加上竞争压力，需下调2025财年展望 [3][4] 展望调整 - 公司将2025年营收展望下调至31亿 - 37亿美元，低于此前的36亿 - 44亿美元，也低于华尔街预期的39亿美元 [4] 投资建议 - 公司核心产品有潜在需求，但本季度表现引发对其执行能力的质疑，虽股价暴跌或被视为买入机会，但公司需时间重建金融界信誉 [5] - 即便公司改善状况，长期定价权问题仍可能存在，电池农场有被商品化风险，目前最好对公司股票持观望态度 [6]

业绩总结 - 2025财年第一季度收入为1.87亿美元，同比下降49%[35] - 2025财年收入指导下调6亿美元，预计收入范围为31亿美元至37亿美元，修正后的中点为34亿美元，较2024财年增长26%[12][14] - FY23的总收入为22.18亿美元，FY24的总收入为26.99亿美元[55] - FY23的净亏损为1.048亿美元，FY24的净收入为3040万美元，Q1'25的净亏损为5700万美元[55] - FY23的调整后EBITDA为-6140万美元，FY24的调整后EBITDA为7810万美元，Q1'25为-4970万美元[55] 用户数据与市场表现 - 截至2024年12月31日，公司的 backlog 为51亿美元，年同比增长38%[18] - 截至2024年12月31日，流动性为11.12亿美元，较去年显著改善[45] - FLNC的国内客户基础同比增长100%[59] 未来展望 - 预计2025年调整后的EBITDA为7000万至1亿美元，中点为8500万美元[38] - 预计2026年收入增长超过30%，基于更新后的2025年指导中点[39] - 预计2025年上半年和下半年收入比例为15%和85%[39] 新产品与技术研发 - 公司计划于2月13日推出突破性技术，旨在降低总拥有成本，最大化客户投资回报[16][15] - 新的安全港表中，电池包/模块的制造组件安全港比例从38%提高至52%[58] - 美国财政部更新的安全港表对国内制造的电池单元给予更高的优先级，进一步支持FLNC的战略[59] 竞争与市场扩张 - 公司的全球公用事业规模管道增长60%，达到214亿美元[21][23] - 公司的竞争优势源于其国内内容战略，能够满足IRA国内内容阈值[31] - 预计2025年调整后的毛利率为10%至12%，主要受到竞争压力和约1000万美元关税影响[39] 财务数据 - 调整后的毛利率为12.5%，较去年同期的10.5%有所上升[36] - FY23的调整后毛利为1.469亿美元，Q1'25为2340万美元[55] - FY23的运营费用为2.308亿美元，Q1'25为7050万美元[55] - FY23的自由现金流为1790万美元，Q1'25为-2.133亿美元[55]