PALM BEACH GARDENS, Fla., July 30, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Great Elm Capital Corp. (the "Company" or "GECC") (NASDAQ: GECC), a business development company, today announced that it will release its financial results for the second quarter ended June 30, 2025, after the close of market trading on Monday, August 4, 2025. The results will be discussed in a conference call on Tuesday, August 5, 2025, at 8:30 a.m. ET. | Date/Time: | Tuesday, August 5, 2025 – 8:30 a.m. ET | | --- | --- | | Participant Dial-In Nu ...

公司概况 - Great Elm Capital是一家在纳斯达克上市的BDC公司 股票代码为GECC 其通过独特的投资组合策略与同行形成差异化 [1] - 该公司的独特策略可能成为其潜在弱点来源 需关注策略执行效果 [1] 投资策略分析 - 采用混合增长与收益的投资系统 在保持与传统指数基金相当的总回报同时 通过配置BDC REITs和封闭式基金提升投资收益 [1] - 投资组合构建方式为以经典股息增长股为基础 搭配另类资产配置 形成高效收入增强策略 [1] 行业定位 - BDC行业存在通过特殊资产配置实现超额收益的机会 但需平衡总回报与收入增长的关系 [1] - 专业投资者建议采用15年以上市场经验验证的混合投资方法 重点关注具备长期增长潜力的高质股息资产 [1] 注：文档2和文档3内容涉及免责声明与披露条款 根据任务要求已全部跳过

核心观点 - 投资者可能考虑投资Great Elm Capital（GECC）因其盈利预期持续改善且股价短期表现强劲 [1] - 分析师对该公司盈利前景的乐观情绪推动盈利预期上调 这通常与短期股价走势呈强相关性 [2] - 公司当前季度每股收益预期0.44美元 同比上涨37.5% 过去30天共识预期上调7.41% [6] - 全年每股收益预期1.54美元 同比上涨21.26% 过去一个月共识预期上调5.25% [7][8] - 公司获得Zacks Rank 2（买入）评级 该评级系统历史表现优异 1评级股票自2008年平均年回报达25% [3][9] 盈利预期修订 当前季度 - 每股收益预期0.44美元 较去年同期增长37.5% [6] - 过去30天内两份盈利预期上调 无负面修订 推动共识预期上升7.41% [6] 全年表现 - 每股收益预期1.54美元 较去年同期增长21.26% [7] - 过去一个月两份预期上调 一份下调 共识预期仍增长5.25% [7][8] 市场表现与评级 - 过去四周股价累计上涨7.5% 反映市场对盈利预期改善的积极反应 [10] - Zacks Rank 2（买入）评级显示其盈利修订趋势强劲 历史数据显示1/2评级股票显著跑赢标普500 [9] - Zacks Rank系统自2008年来 1评级股票平均年回报率达25% [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总投资收入达1250万美元，创公司历史新高，较上季度增长37%，同比增长超40% [7] - 每股净投资收入（NII）从上个季度的0.20美元增至0.40美元，翻了一倍 [7] - 第一季度每股分红0.37美元，较上季度的0.35美元增长5.7% [7] - 截至3月31日，净资产1.32亿美元，较去年12月31日的1.36亿美元有所下降 [13] - 截至3月31日，每股资产净值（NAV）为11.46美元，去年12月31日为11.79美元 [14] - 截至3月31日，资产覆盖率为163.8%，去年12月31日为169.7% [14] - 截至3月31日，未偿还债务约2070万美元，2.5亿美元循环信贷额度中已使用1200万美元，现金约130万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 公司投资组合 - 公司企业投资组合规模接近2.5亿美元，截至3月31日，一级抵押债券占企业投资组合的71% [16] 特殊金融业务（GESF） - 2025年初进行了一系列业务调整，包括合并企业和医疗资产支持贷款（ABL）投资组合、更换资产支持贷款机构、调整医疗金融业务方向、完成品牌重塑以及退出设备租赁业务等 [23] - 该业务收入与上季度相近，公司预计后续将实现回报增长 [24] 担保贷款凭证（CLO）合资企业 - 截至3月31日，已投入约4800万美元，是公司实现创纪录总投资收入的重要驱动力 [17] - 第一季度从CLO合资企业获得380万美元现金分红，本季度至今已获得430万美元 [10] - 预计特定CLO投资的首次分红将于2025年10月到账 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月广泛银团贷款市场和私人信贷利差扩大，公司投资组合在第一季度出现适度减记，主要集中在CLO合资企业和对CoreWeave的投资 [26] - 截至4月底，CLO市场接近3月底水平，整体投资组合健康，净资产值（NAV）受影响较小，未实现损失预计随市场稳定而逆转 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续增强投资组合实力，增加有担保债务头寸，CLO合资企业是重要收入来源，目标是实现高个位数到20%的回报 [16] - 注重投资组合质量，聚焦有担保的创收资产，优先考虑信贷质量，寻求永久资本损失风险最小的投资机会 [20] - 计划通过1亿美元的按市值发行股权计划获得额外资本灵活性，以支持公司规模扩张 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年第一季度业绩满意，有信心在第二季度实现净投资收入（NII）增长并覆盖股息 [25] - 尽管市场波动导致投资组合出现未实现损失，但公司对相关投资有信心，预计市场稳定后损失将逆转 [11] - 关税对公司投资组合直接影响有限，但公司正在评估其二阶和三阶效应以及对经济的影响，并在投资审查和承保中考虑潜在衰退因素 [50] 其他重要信息 - 公司在2024年第四季度末筹集了1330万美元股权资金，适度使用循环信贷额度以优化投资组合和收益率 [40] - 公司单一非应计发行人在2月重组为三个债务工具，将于2026年开始产生收入 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 4月广泛银团贷款市场和私人信贷利差扩大，投资组合和基金净资产值（NAV）将如何表现 - 第一季度投资组合出现适度减记，主要集中在CLO合资企业和对CoreWeave的投资，其他投资组合表现良好 [26] - 4月CLO市场接近3月底水平，整体投资组合健康，NAV受影响较小，未实现损失预计随市场稳定而逆转 [28] 问题2: CLO合资企业仓库设施的收益情况以及新CLO投资的首次分红时间 - 相关CLO已于4月完成交易 [31] - 预计特定CLO投资的首次分红将于2025年10月到账 [33] 问题3: 信贷额度是否需要按市值计价会计处理 - 信贷额度有借款基数，基于投资的公允价值，但公司借款能力远超承诺额度，无相关担忧 [38] - 契约规定最低资产价值6500万美元，公司NAV约1.35亿美元，资产覆盖率（ACR）为150%，符合标准 [39] 问题4: 本季度新投资和变现的时间安排以及对投资组合的影响 - 1月有现金和投资承诺需要完成，2月业务较少，3月利用市场波动进行了一些投资，预计对第二季度有额外影响 [45] - 预计第二季度NII将较第一季度增长 [46] 问题5: 目前投资管道的规模和收益率情况 - 直接贷款方面，管道比三到四个月前更强，有一些私人信贷和直接贷款机会因关税问题暂停，但也有并购和再融资机会 [47] - 广泛银团可交易贷款市场有一些机会，公司会关注并利用现金替代型投资进行机会性交易 [48] 问题6: 投资组合对政府合同的暴露情况 - 公司曾考虑的一项涉及政府合同的投资已再融资且不在投资组合中，公司已决定不再参与此类投资 [50] - 公司正在评估关税的二阶和三阶效应以及对经济的影响，并在投资审查和承保中考虑潜在衰退因素 [51] 问题7: 公司企业投资组合中消费行业的投资情况以及潜在影响和缓解措施 - 消费行业主要投资于自有品牌产品和制造企业，以及CSC服务公司（洗衣店），这些业务具有防御性，可从高端品牌向自有品牌的消费降级中受益 [54] 问题8: CLO投资的预期净资产收益率（ROE）、是否收取费用以及第一季度的损失情况 - 公司目标是CLO投资实现高个位数到20%的内部收益率（IRR） [59] - CLO合资企业不收取管理费 [60] - 第一季度CLO投资损失约200万美元，对NAV的影响不到5%，相比其他上市CLO封闭式基金，公司CLO投资更年轻、再投资期更长、波动性更小、投资组合更清洁 [61]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总投资收入达1250万美元，创公司历史新高，较上季度增长37%，同比增长超40% [6] - 每股净投资收益（NII）从上个季度的0.20美元增至0.40美元，翻了一倍 [6] - 第一季度每股分红0.37美元，较上季度的0.35美元增长5.7% [6] - 截至2025年3月31日，净资产（NAV）为1.32亿美元，每股净资产为11.46美元，而截至12月31日分别为1.36亿美元和11.79美元 [12][13] - 截至3月31日，资产覆盖率为163.8%，而截至12月31日为169.7% [13] - 截至3月31日，未偿还债务约为2070万美元，2.5亿美元循环信贷额度中已使用1200万美元，现金约为130万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司企业投资组合已增长至近2.5亿美元，截至3月31日，第一留置权贷款占企业投资组合的71% [15] - 截至3月31日，CLO合资企业已投入约4800万美元，是本季度创纪录总投资收入的重要驱动力 [16] - 大榆树特种金融（GESF）收入与上季度相近，公司预计后续变化将带来更高回报 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月，CLO市场接近3月底水平，指示性贷款市场有所下降 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大CLO垂直领域，目标是长期实现高个位数至20%的回报率 [15] - 公司优先考虑信贷质量，寻求永久性资本损失风险最小的投资，将资本投向能在不同经济周期表现良好的机会 [18] - 公司采取平衡的资本部署方式，加强平台建设和投资组合多元化，以实现增长并为股东提供有吸引力的风险调整后回报 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年第一季度业绩感到满意，有信心在第二季度增加NII并在全年覆盖股息 [21] - 尽管市场波动导致投资组合出现未实现损失，但公司对相关投资有信心，预计随着市场稳定，损失将逆转 [10] - 公司认为CLO投资的收入波动将随着时间推移而减弱 [8] 其他重要信息 - 公司最近提交了一份1亿美元的按市值发行股票的招股说明书补充文件，以提供更多资本灵活性 [10] - 公司董事会批准了第二季度每股0.37美元的现金分红，将于6月30日支付给6月16日登记在册的股东 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月广泛银团贷款市场和私人信贷利差扩大，投资组合和基金NAV表现如何 - 第一季度投资组合有适度减记，主要归因于CLO合资企业和对CoreWeave的投资，其余投资组合表现良好 [22] - 4月底CLO市场接近3月底水平，整体投资组合健康，NAV影响较小，未实现损失预计随市场稳定而逆转 [23] 问题2: CLO合资企业在Apex信贷的仓库设施收益如何，市场稳定后何时完成CLO交易 - CLO已于4月底完成交易，执行情况良好 [26][27] 问题3: 该CLO投资首次分配时间 - 预计2025年10月收到该CLO合资企业的首次分配 [28] 问题4: 信贷安排是否需要按市值计价会计 - 信贷安排有借款基础，基于投资的公允价值，但公司有足够的借款能力，远高于承诺水平 [32] - 契约规定最低资产价值为6500万美元，公司NAV约为1.35亿美元，资产覆盖率为150%，符合标准 [33] 问题5: 本季度新投资和变现的时间安排，以及对第一季度和第二季度的影响 - 1月有超额现金和承诺投资，2月较少，3月利用市场波动进行了一些投资，预计第二季度会有额外影响 [38] 问题6: 目前投资管道的规模和收益率情况 - 直接贷款方面，管道比三到四个月前更强，有一些私人信贷和直接贷款机会，部分因关税问题暂停 [40] - 广泛银团可交易贷款市场有一些机会，公司团队会筛选和跟踪相关项目 [41] 问题7: 投资组合对政府合同的风险敞口 - 公司曾考虑的一个涉及政府合同的投资已再融资，不再在投资组合中，公司会考虑关税和政府举措的二阶和三阶影响 [43] - 公司在日常投资组合审查和新投资承保中会考虑经济衰退的可能性和公司的防御地位 [44] 问题8: 企业投资组合中消费者板块的目标客户群体和潜在影响 - 消费者板块最大的风险敞口是涉及自有品牌产品和制造的公司，可从高端品牌向自有品牌的消费降级中受益 [47] - 另一个较大的风险敞口是CSC服务公司，经营洗衣店，具有较强的抗衰退能力 [47] 问题9: CLO投资的预期ROE - 公司目标是CLO投资的内部收益率达到高个位数至20% [53] 问题10: CLO合资企业是否收取费用 - CLO合资企业不收取管理费 [54] 问题11: 第一季度CLO的股息和损失情况 - 第一季度CLO股息为380万美元，损失约为200万美元，对NAV的影响不到5% [55] - 与其他上市CLO封闭式基金相比，公司CLO较新，再投资期长，波动性小，投资组合更清洁 [56]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.40美元，超出Zacks共识预期的0.39美元，同比增长8.1%（从0.37美元升至0.40美元）[1] - 季度营收达1250万美元，超出共识预期4.75%，同比增幅达40.3%（从891万美元升至1250万美元）[2] - 本季度实现2.56%的盈利惊喜，但上一季度曾出现-42.86%的盈利不及预期[1] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌8.2%，跑输标普500指数（-3.3%）[3] - 当前Zacks评级为2（买入），基于盈利预测修正的有利趋势[6] - 下季度共识预期为每股收益0.41美元（营收1212万美元），本财年预期每股收益1.46美元（营收4499万美元）[7] 行业比较 - 所属金融-投资管理行业在Zacks行业排名中处于后13%分位[8] - 同业公司TPG Inc预计季度每股收益0.50美元（同比+2%），营收4.5814亿美元（同比+1.5%），但最近30天盈利预测被下调18.3%[9] 业绩持续性 - 过去四个季度中，公司两次超越每股收益预期，两次超越营收预期[2] - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的前瞻指引[3] - 盈利预测修正趋势与股价表现存在强相关性，当前修正方向有利[5][6]

业绩总结 - 2025年第一季度的总投资收入为1250万美元，较2024年第四季度的910万美元增长36.7%[6] - 2025年第一季度的净投资收入为460万美元，每股收益为0.40美元，较2024年第四季度的210万美元和每股0.20美元显著增长[14] - 截至2025年3月31日，公司的净资产为1.323亿美元，每股11.46美元，较2024年12月31日的1.361亿美元和每股11.79美元有所下降[17] - 2025年第一季度的资产覆盖率为163.8%，债务与股本比率为1.57倍[6] 投资组合与收益 - 2025年3月31日的投资组合公允价值为3.419亿美元，其中债务投资占比为71%[11] - 债务投资的加权平均当前收益率为12.3%[11] - 公司的投资组合中，62%的投资为企业信贷，15%为CLO投资[30] - 2025年第一季度的现金分配相当于每股12.9%的年化收益率[7] - 公司的投资组合中，浮动利率债务占73%，固定利率债务占27%[29] CLO与JV表现 - CLO JV通过2025年3月31日向CLO JV投资约4800万美元，持有该实体71.25%的权益[47] - CLO JV的资产组合包含350多个资产，广泛覆盖BSL资产类别[48] - 自2024年4月成立以来，GECC从CLO JV获得约750万美元的分配，产生29%的内部收益率[50] - 截至2025年3月31日，CLO和仓库的基础资产总额约为11亿美元[50] - CLO的前十大发行人占组合的10.8%，没有单一发行人占比超过1.1%[53] 资本部署与负债管理 - 2025年第一季度资本部署为3740万美元，投资变现为1380万美元[85] - 总债务余额包括4530万美元的6.75%票据，预计于2025年1月到期，已于2024年9月12日被召回并于2024年10月12日赎回[2] - 债务投资通常被独立评级机构评为投资级以下，属于“垃圾债券”和“杠杆贷款”，具有高度投机特征[88] - 利率风险与市场利率变化相关，利率上升会对固定利率债务工具的价格产生负面影响[89] - GECC利用杠杆寻求提高普通股的收益和净资产价值，但在所有利率环境中不一定能实现这些目标[90] 风险与策略 - 公司可能会向经历重大财务或商业困难的公司购买票据或提供贷款，这些融资的风险程度较高[91]

总投资收入相关 - 2025年第一季度公司总投资收入创纪录达1250万美元，净投资收入为460万美元，每股0.40美元[3][4] - 2025年第一季度总投资收入为1.2495亿美元，2024年同期为0.8909亿美元，同比增长约39.13%[19] 分红相关 - 2025年第一季度公司季度分红提高5.7%，至每股0.37美元，董事会批准第二季度每股分红0.37美元，按2025年5月2日收盘价计算年化股息收益率为14.7% [4] - 董事会批准2025年第二季度每股现金分红0.37美元，按2025年3月31日资产净值计算年化股息收益率为12.9% [10] 净资产相关 - 截至2025年3月31日，公司净资为1.323亿美元，每股11.46美元，较2024年12月31日有所下降，资产覆盖率为163.8% [4] - 2025年第一季度运营导致的净资产净增加为0.0453亿美元，2024年同期为净减少0.0458亿美元[19] CLO JV现金分红相关 - 2025年第一季度公司从CLO JV获得380万美元现金分红，4月又收到430万美元 [4] 债务投资组合相关 - 截至2025年3月31日，公司债务投资组合加权平均当前收益率为12.3%，浮动利率工具约占债务投资公允价值的73% [6] 投资投入与变现相关 - 2025年第一季度公司向16项投资投入约3740万美元，加权平均当前收益率为15.1% [7] - 2025年第一季度公司部分或全部变现36项投资，获得约1380万美元，加权平均当前收益率为12.3% [7] 总费用与损益相关 - 2025年第一季度公司总费用约为790万美元，每股0.69美元，净实现和未实现损失约为410万美元，每股0.36美元 [8] - 2025年第一季度总费用为0.7851亿美元，2024年同期为0.5711亿美元，同比增长约37.47%[19] - 2025年第一季度净实现和未实现损益为 - 0.4123亿美元，2024年同期为 - 0.3651亿美元，亏损扩大约12.93%[19] 现金与债务总额相关 - 截至2025年3月31日，公司现金约为130万美元，未偿还债务总额为2.074亿美元 [9] 税前净投资收入相关 - 2025年第一季度税前净投资收入为0.4644亿美元，2024年同期为0.3198亿美元，同比增长约45.22%[19] 净投资收入同比相关 - 2025年第一季度净投资收入为0.4576亿美元，2024年同期为0.3193亿美元，同比增长约43.31%[19] 每股净投资收入同比相关 - 2025年第一季度每股净投资收入（基本和摊薄）为0.40美元，2024年同期为0.37美元，同比增长约8.11%[19] 每股收益同比相关 - 2025年第一季度每股收益（基本和摊薄）为0.04美元，2024年同期为 - 0.05美元[19] 加权平均流通股数同比相关 - 2025年第一季度加权平均流通股数（基本和摊薄）为1154.4415万股，2024年同期为865.9344万股，同比增长约33.32%[19] 消费税同比相关 - 2025年第一季度消费税为6.8万美元，2024年同期为5000美元，同比增长约1260%[19]

公司业务定义与战略事件 - 公司定义的中等市场企业的企业价值在1亿美元至20亿美元之间[15] - 2024年4月23日，公司成立CLO JV以促进CLO的创建[16] - 2023年9月1日，公司向GESF注资，战略投资者购买了GESF约12.5%的股权和次级债务[17] - 2022年8月1日，公司与GECM修订投资管理协议，消除了1.632亿美元的已实现和未实现损失[18] - 2022年8月1日，公司股东批准修订投资管理协议，消除2022年4月1日前产生的1.632亿美元已实现和未实现损失[58] - 2021年5月5日，公司与城市国家银行签订贷款协议，获得最高2500万美元的循环信贷额度，可申请增加不超过2500万美元，截至2025年3月31日，循环信贷额度下有1200万美元借款未偿还[62] - 2018年1月至2月，公司发行总计4640万美元的6.75%票据，2024年10月12日全部赎回[64] - 2021年6月至7月，公司发行总计5750万美元的5.875%票据，截至2025年3月31日，未偿还本金余额为5750万美元[65] - 2023年8月，公司发行4000万美元的8.75%票据，截至2025年3月31日，未偿还本金余额为4000万美元[66] - 2024年4月至7月，公司发行总计5650万美元的8.50%票据，截至2025年3月31日，未偿还本金余额为5650万美元[67] - 2024年9月至10月，公司发行总计4140万美元的8.125%票据，截至2025年3月31日，未偿还本金余额为4140万美元[68] 公司RIC资格要求 - 公司需每年向股东及时分配至少90%的投资公司应税收入以符合RIC资格[19] 投资业务数据（收购、处置、收益率） - 2025年第一季度，公司投资收购额为4.8097亿美元，处置额为2.7039亿美元，加权平均收益率为12.29%[35] - 2024年全年，公司投资收购额为34.5684亿美元，处置额为24.5576亿美元[35] 投资组合公允价值 - 2025年第一季度初投资组合公允价值为3.24262亿美元，期末为3.4191亿美元[37] - 2024年末投资组合公允价值为3.24262亿美元，较年初的2.30612亿美元有所增加[37] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，投资组合公允价值分别为3.4191亿美元和3.24262亿美元[38] 投资组合收支与收益 - 2025年第一季度，投资组合的溢价摊销和折价 accretion净额为71.3万美元，净未实现增值（贬值）为 - 43.87万美元，净实现收益为2.64万美元[37] - 2025年第一季度总投资收入为1249.5万美元，2024年同期为890.9万美元[39] - 2025年第一季度总费用为785.1万美元，2024年同期为571.1万美元[42] - 2025年第一季度净实现收益为26.4万美元，2024年同期为235.6万美元[47] - 2025年第一季度投资未实现增值/（贬值）净变化为 - 438.7万美元，2024年同期为 - 600.7万美元[49] 债务投资组合情况 - 截至2025年3月31日，债务投资组合本金约2.562亿美元，平均票面利率11.7%；2024年同期本金约2.18亿美元，平均票面利率12.6%[40] - 截至2025年3月31日，公司债务投资本金约1.861亿美元按可变利率计息[77] - 可变利率一般基于SOFR或美国优惠利率，且很多有下限[77] 公司现金流情况 - 截至2025年3月31日，公司有现金及现金等价物约130万美元[53] - 2025年第一季度经营活动净现金使用约590万美元，投资活动净现金流入约1820万美元[55] - 2025年第一季度融资活动净现金流入710万美元[56] 公司合同付款与现金义务 - 截至2025年3月31日，公司合同付款和其他现金义务总计2.074亿美元，其中1 - 3年为6950万美元，3 - 5年为1.379亿美元[57] 公司普通股交易情况 - 过去两个财年，公司普通股交易价格相对于资产净值的折扣最高为1.0%，最低为40.4%[72] 公司分红情况 - 公司董事会将2025年6月30日季度的分红设定为每股0.37美元，将以现金支付[76] 利率对公司收入影响 - 近期利率上升，长期利率上升将增加公司总投资收入[77] - 若利率上升未被投资组合可变利率利差下降或运营费用增加抵消，可能增加净投资收入[77]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，投资收入创纪录，净投资收入增长，虽受市场波动影响净资产值下降，但对二季度净投资收入增长有预期，将谨慎部署资本以创造股东价值 [1][3] 各部分总结 管理层评论 - 公司一季度业绩强劲，总投资收入达1250万美元创纪录，净投资收入超季度分红，预计二季度净投资收入增加，有能力覆盖2025年分红，会关注宏观环境并寻找有回报的投资机会 [3] 财务亮点 - 每股数据 |指标|Q1/2024|Q2/2024|Q3/2024|Q4/2024|Q1/2025| |----|----|----|----|----|----| |每股收益（EPS）| -$0.05 | -$0.14 | $0.33 | $0.17 | $0.04 | |每股净投资收入（NII）| $0.37 | $0.32 | $0.39 | $0.20 | $0.40 | |每股激励前净投资收入| $0.46 | $0.40 | $0.49 | $0.20 | $0.50 | |每股净实现和未实现收益/（损失）| -$0.42 | -$0.46 | -$0.06 | -$0.03 | -$0.36 | |期末每股净资产值| $12.57 | $12.06 | $12.04 | $11.79 | $11.46 | |每股已支付/已宣布分红| $0.35 | $0.35 | $0.35 | $0.40 | $0.37 | [4] 投资组合与投资活动 - 截至2025年3月31日，公司总投资公允价值3.419亿美元，一季度季度分红提高5.7%至每股0.37美元，董事会批准二季度每股0.37美元股息，按5月2日收盘价年化收益率14.7% [5] - 一季度总投资收入1250万美元创纪录，现金收入占比高，净投资收入460万美元（每股0.40美元），主要因CLO JV分红和新投资收入增加，一季度CLO JV现金分红380万美元，4月又收到430万美元 [5] - 3月31日净资产1.323亿美元（每股11.46美元），较去年12月31日下降，主要因市场波动致部分投资未实现损失，预计市场稳定后会逆转，资产覆盖率163.8%，低于去年12月31日的169.7% [5] - 截至3月31日，债务投资组合加权平均当前收益率12.3%，浮动利率工具占债务投资公允价值约73%，固定利率债务投资加权平均期限3.0年 [6] - 一季度投入约3740万美元进行16项投资，加权平均当前收益率15.1% [6] - 一季度部分或全部变现36项投资，获约1380万美元，加权平均当前收益率12.3%，其中740万美元为强制债务偿还和赎回，加权平均当前收益率11.3% [7] 财务回顾 - 一季度总投资收入1250万美元（每股1.08美元），总费用约790万美元（每股0.69美元），含消费税费用，净实现和未实现损失约410万美元（每股0.36美元） [8] 流动性与资本资源 - 截至3月31日，现金约130万美元，未偿还债务总额2.074亿美元，包括不同到期日和利率的高级票据，2500万美元循环信贷额度中已使用1200万美元 [9] 分红 - 董事会批准2025年二季度每股0.37美元现金分红，6月30日支付给6月16日登记在册股东，按5月2日收盘价年化股息收益率14.7%，按3月31日净资产值年化股息收益率12.9% [10] 电话会议与网络直播 - 公司将于2025年5月6日上午8:30举行电话会议讨论业绩，提供美国和国际接入号码及密码，会议将同步网络直播，相关幻灯片将在财报发布后在公司网站提供 [11][12][13] 公司简介 - 公司是外部管理的业务开发公司，通过投资债务和创收股权证券（包括专业金融业务和CLO投资）来实现当前收入和资本增值 [14]