Join iREIT on Alpha today to get the most in-depth research that includes REITs, mREITs, Preferreds, BDCs, MLPs, ETFs, and other income alternatives. 438 testimonials, and most are 5 stars. Nothing to lose with our FREE 2-week trial .Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation ...

8月1日，首只央企天然气发电公募REIT——华电清洁能源REIT(基金代码：508016)正式登陆上海证券 交易所。该产品的上市不仅是金融创新有效盘活央企存量能源基础设施的生动案例，还标志着我国公募 REITs市场服务国家绿色发展迈出重要一步。 截至8月1日，沪市上市REITs产品达48只，发行规模1305.73亿元(含扩募)。上交所相关负责人向记者表 示，华电清洁能源REIT项目将为市场发展积累可供参考的宝贵经验。后续，上交所将在证监会的统筹 指导下，不断推进REITs常态化发行，持续完善市场生态，深入发展多层次市场，更好服务国家战略实 施和实体经济高质量发展。 沪市落地燃气发电标杆项目 华电清洁能源REIT以位于浙江省杭州市的优质天然气发电资产作为底层资产，发行规模达18.945亿元， 其净回收资金将主要用于广东惠州东江燃机项目和浙江华电衢州乌溪江混合式抽水蓄能项目的建设。 在我国积极推进"双碳"目标和能源结构深度转型的关键时期，新能源产业的快速发展对传统金融融资模 式提出新命题。REITs作为资本市场创新品种，具有权益属性，在引导金融"活水"流向绿色能源领域独 具优势。燃气发电项目现金流较为稳定，其风险 ...

金融服务与产业空间政策 - 广州开发区、黄埔区推出"零租金"试点产业空间方案，统筹调配约15万平方米作为试点空间 [1] - 符合条件的企业签约3年及以上可享受前两年免租，签约6年及以上可享受前3年免租 [1] - 政策预计8月中旬开始实施，各区属国企正在加紧制定实施细则 [6] 重点支持产业与企业 - "零租金"试点重点面向智能网联与新能源汽车、生物医药与健康、低空经济与航空航天、人工智能、新型显示与集成电路等战略性新兴产业和未来产业的新招引项目 [3] - 支持市级以上创新创业大赛或科创类行业赛事获奖及优胜项目团队、具有自主知识产权或职务科技成果的人才项目 [3] - 政策旨在降低小微企业创新创业门槛与成本，助力科技创新企业发展 [4] 企业反馈与预期效益 - 科技型初创企业预计将节省千万级成本，释放资金用于产品迭代升级和市场开拓 [6] - 企业看重园区"拎包入驻"硬件基础和"管家式"服务，如快速协调场地并进行定制化改造 [8] - 国企园区提供财税、法务、创业辅导、投融资、政策申报等增值服务 [8] 试点项目与运营模式 - 广开控股旗下试点项目包括广开云领科技城、知识城创新驱动中心、科学城商业广场及粤港澳大湾区生物安全创新港等 [10] - 探索租金入股、经营分成、资产作价入股等多元化租售模式 [8] - 高新区集团在生物岛设立生物医药产业服务中心，提供上市辅导、注册登记、法律咨询等服务 [10] 具体产业空间信息 - 兆阳产业园（知识城集团）：1万平方米 [11] - 生物医药摩天工场（高新区集团）：0.8万平方米 [11] - 国际生物医药创新中心（高新区集团）：1.2万平方米厂房/1万平方米办公 [11] - 中新知识城国际创新驱动中心（开发区控朋）：1.6万平方米办公 [12] - 广开云领科技城（开发区控l）：1万平方米厂房 [12] - 粤港澳大湾区生物安全创新港（开发区控l）：1万平方米厂房 [12] - 科学城商业广场（开发区控F）：1.1万平方米办公 [12] - 湾区氢谷（开发区交）：0.5万平方米办公 [13] - 南方美谷（开发区投）：1万平方米办公 [13] - 创造者园区（开发区基）：0.4万平方米厂房 [13] - 载诚科技研发基地二期（科学城集[）：0.4万平方米厂房 [13] - 智芯产业空间：厂房面积未明确 [13]

Financial analyst by day and a seasoned investor by passion, I've been involved in the world of investing for over 15 years and honed my skills in analyzing lucrative opportunities within the market.I specialize in uncovering high quality dividend stocks and other assets that offer potential for long term-growth that pack a serious punch for bill-paying potential. I use myself as an example that with a solid base of classic dividend growth stocks, sprinkling in some Business Development Companies, REITs, an ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 二季度REIT经营表现基本延续预期趋势，但本轮REIT行情回调正值投资者风险偏好转换、大类资产行情轮动期，基本面定价权重较小 [1][3][6][11] - 短期REIT整体行情或仍受其债性主导，投资者风险偏好转换与增量政策落地情况是关注重点；对于经营弹性低的项目，行情看宏观大类资产轮动，增量政策利好偏利空，但负债端稳定的投资者有长期配置价值；对于分子端弹性高的项目与板块，短期受市场情绪与交易者结构影响，长期核心是经营表现，可关注落地政策相关性与即时性 [4][77] 根据相关目录分别进行总结 二季度REIT业绩表现：大势未改，微澜有别 - 保障房、消费、市政环保板块多数项目经营稳健，部分消费项目租金边际下降或与商场营业额季节性回落有关；仓储板块出租率上升但租金承压；产业园延续前期走势，工业厂房类出租率和租金相对稳定，研发办公类面临“以价换量”和“量价齐跌”；高速与能源板块内部分化，高速波动源于路网改扩建、假期与天气，能源波动源于区域风光水资源变化与电价波动 [6][11] 保障房：稳中有升 - 配租类项目出租率和租金稳中有升，如北京保障房项目受扩募影响收入指标增长高，厦门安居项目出租率高且租金正增长；市场化租赁类项目经营指标稳健，如华润有巢项目量价齐升，城投宽庭以价换量 [12] 高速：季节性回落+路网影响分化 - 二季度高速板块项目收入与经营分化，受季节性变化与路网变化影响，如宁波跨海大桥受竞争性项目分流，中金山东高速因济荷高速改扩建和新高速通车车流量降低 [19] 能源：多因素交织下的分化 - 清洁能源板块收入与经营指标波动率高，需关注外部因素长期影响，电价市场化改革是主要矛盾之一；国家电投等项目受益于上网电量增速快收入正增，中航京能项目受光照等因素影响收入下挫，但可供分配金额修复 [26] 市政环保：整体维持稳健 - 市政项目经营基本稳定，济南能源项目非供暖季不确认收入，中航首钢项目受生活垃圾产生量等因素影响收入下滑，富国水务项目污水处理量下降但收入微降 [31] 产业园：持续承压 - 产业园板块延续过去走势，工业厂房类项目出租率和租金相对稳定但有压力，研发办公类项目多数出租率下行，部分“以价换量”，部分量价齐跌；收入指标同比降幅在7%-25%，仅两只工业厂房类项目可供分配金额同比收正 [36] 仓储：边际企稳 - 仓储物流板块经营韧性较足，多数项目出租率企稳回升，但租金有压力；收入指标上，过半可比项目EBITDA增速环比为正，所有可比项目可供分配金额环比收正 [49] 消费：季节性回落，但整体保持强势 - 消费板块经营稳健，部分项目收入受季节性影响环比回落，但经营指标保持高位；各项目出租率维持高位，租金水平环比下降，奥特莱斯项目季节性特征显著 [59] 交易结构造成的基本面背离 - 与一季度报披露后行情类似，二季度报披露后REIT行情整体回调，但板块结构有区别；一季度由产业园板块领跌，二季度由保障房、市政板块领跌 [70] - 一季度报披露后回调由分子端驱动，二季度报披露后回调由分母端驱动；一季度因部分强周期板块项目经营表现低于预期推动估值校准和市场情绪冲击，二季度因市场对产业园等板块更谨慎，回调围绕投资者风险偏好转变，偏债型项目跌幅更深 [71]

投资策略 - 采用混合增长与收益的投资策略 结合传统股息增长股票 商业发展公司 房地产投资信托基金和封闭式基金 以实现投资收入增长 同时保持与传统指数基金相当的总回报 [1] - 专注于发掘高质量股息股票及其他具有长期增长潜力的资产 以提升投资收入 [1] 投资组合构成 - 投资组合包含股息增长股票 商业发展公司 房地产投资信托基金和封闭式基金 以优化收入与增长潜力 [1] - 通过多元化资产配置 实现投资效率提升 同时保持与标普500相当的总回报 [1]

商业政策与资产交易 - 多城市密集出台离境退税政策，广州天环广场启用首个"即买即退"集中退付点，大连、湖北实施新政，上海计划增设退税商店 [5] - 离境退税政策成效显著，四川新政首月退税商店销售额同比增长224%，海南离岛免税五年累计购物金额达1958亿元，年均增长62.6% [5] - 杭州万科拟整体出售智尚汇商业中心项目，总建筑面积约1万平方米，二手房挂牌价1.30-2.88万元/平方米 [6] - 何猷君控制的星竞威武以40%持股成为寰聚商业第一大股东，后者管理资产超60亿元，布局70余个文旅项目 [6][7] 企业轻资产扩张与跨界布局 - 华润万象生活签约莆田金鼎广场升级项目，计划2026年以"莆田万象汇"品牌开业，首次深入三线城市 [10] - 保利商旅签约广州香雪时光项目，打造首个POD概念购物中心，为广州第9个商业项目 [10][11] - 京东加速门店扩张，6月连开4家京东Mall，北京双井店开业前两日客流破10万人次，2小时销售额超千万 [12][13] - 绿地集团天津团泊绿地缤纷天地商业街试运营，占地1.6万平方米，二期打造"公园式街区" [12] 商场改造与社区商业升级 - 上海恒隆广场扩建部分封顶，新增3080m²零售面积，可租赁面积增加13% [14] - 广州天河领展广场西翼改造中，B1层打造"平川好味"美食空间，东翼改造后年销售增31%，客流增37% [15][16] - 常州武进吾悦广场升级135个品牌，成为全国首个吾悦广场金标项目 [17] - 北京西直门凯德Mall引入DT-X邻里中心概念店，面积1万平方米，整合超市、咖啡、书店等业态 [17] 商业品牌动态 - 霸王茶姬香港第二店落地荃湾，计划再开8家标准门店 [18] - 老乡鸡提交港股上市申请，2024年营收62.88亿元，毛利率22.8%，全国1564家门店 [18] - 耐克2025财年营收463亿美元同比降10%，大中华区营收65.85亿美元同比降13% [19] - LV在上海开设全球唯一"路易号"巨轮体验店，融合零售、餐饮与展览，预约已满至7月底 [20] 电商与REITs市场 - 阿里发行120亿港元可转债，资金用于云计算和国际电商业务 [28] - 抖音进军日本电商市场，依托3300万月活用户，开放自运营与全托管模式 [30] - 中金中国绿发商业REIT上市首日涨幅30%，收盘价4.108元/份 [31] - 中海地产申报佛山映月湖环宇城REITs，计划募资13.55亿元 [33] - 华夏华润商业REIT拟扩募购入杭州萧山、沈阳长白及淄博万象汇项目 [34]

集团未来将坚定不移地持续加大在中国核心基础设施不动产领域的投资布局，依托全产业链协同效应及 REITs先发优势，把握行业扩容机遇，为中国核心基础设施资产的高效盘活与价值提升注入更强动力。 格隆汇7月28日丨首程控股(00697.HK)发布公告，近日，公司的全资附属公司北京首源欣荣投资有限公 司("首源欣荣")和集团所属首程基石旗下公司(公司的全资附属公司)参与管理的北京平准基础设施不动 产股权投资基金合伙企业(有限合伙)("北京平准基金")投资创金合信首农产业园封闭式基础设施证券投 资基金("首农REIT")，本次投资将进一步推动存量资产有效盘活，积极响应国家政策导向，并推动集团 在核心资产及科技创新领域的深耕与拓展。 北京首农食品集团有限公司("首农食品集团")是北京市政府属大型国有农业食品企业，产业横跨农牧渔 业、食品加工、商贸物流、房地产及资产管理，综合实力居中国农业食品行业前列，是首都食品供应保 障的核心载体。首农REIT以首农食品集团投资、建设并持有的中关村移动智能服务创新园作为底层资 产，是响应国家盘活存量资产号召、服务首都"科技创新中心"战略定位的有力举措，也是首个获批的总 部型科技创新产业园R ...

投资策略 - 在利率高企时期传统股票可能难以提供有吸引力的回报因为债务成本上升 [1] - 通过结合优质股息成长股、商业发展公司(BDCs)、房地产投资信托(REITs)和封闭式基金(CEFs)可以高效提升投资收入同时保持与传统指数基金相当的总回报 [1] - 创建增长与收入的混合系统能够实现与标普500相当的总回报 [1] 投资组合构建 - 经典股息成长股作为基础投资组合的核心组成部分 [1] - 通过配置BDCs、REITs和CEFs等另类资产类别来增强收益能力 [1] - 该策略兼顾收入增长和资本增值的双重目标 [1] 投资经验 - 拥有15年市场投资经验专注于发掘高质量股息股票和长期增长资产 [1] - 特别关注具有强劲派息潜力的投资标的 [1] - 投资方法强调基本面分析和长期价值创造 [1]

报告核心观点 本周 REITs 市场下行但成交活跃度上升，7 月 25 日创金合信首农 REIT 成功上市且发行受投资者高度青睐 [1][2][3] 行业动态 - 7 月 25 日创金合信首农 REIT 在上海证券交易所成功上市，发行规模 36.85 亿元，存续期 16 年，是国内首个聚焦"总部经济"的科技创新产业园 REIT 项目 [1][7] - 其底层资产首农元中心项目已转型为获 LEED 铂金级认证的科技创新产业园，建筑面积 20.36 万平方米，近三年平均出租率超 94% [1][7] - 发行阶段，战略、网下及公众投资者总认购金额达 2316 亿元，网下发售比例 0.78%，公众发售比例 0.26%，创下北京市属企业 REIT 发行认购金额新高 [1][7] 一级市场 - 截至 2025 年 7 月 25 日，上市 REITs 发行规模达 1807 亿元，共发行 69 只 [8] - 21 年首批 9 只 REITs 上市，发行规模超 300 亿；22 年底层资产扩围，有多类首只 REITs 上市；23 年发行节奏趋缓；24 年底层资产继续扩围，发行节奏加快，迈入常态化发行阶段 [13] 市场表现 - 本周（2025.7.21 - 2025.7.25），中证 REITs 全收益指数下跌 1.56%，REITs 总指数下跌 2.29%，产权 REITs 指数下跌 2.10%，经营权 REITs 指数下跌 2.80% [2][15] - 大类资产角度，REITs 总指数跑输沪深 300 指数 3.98 个百分点，跑输中证全债指数 1.79 个百分点，跑输南华商品指数 5.02 个百分点 [2][15] - 个券层面，创金合信首农 REIT、博时津开产园 REIT、招商科创 REIT 领涨，涨跌幅分别为 28.47%、8.49%、3.79%；中信建投明阳智能新能源 REIT、工银蒙能清洁能源 REIT、中航易商仓储物流 REIT 领跌，涨跌幅分别为 - 8.49%、 - 6.89%、 - 6.07% [2] 相关性 - REITs 指数与不同资产指数在近 20 日、60 日和 250 日呈现不同相关性，如中证 REITs 指数与中证全债近 20 日相关系数为 0.704 [28] - REITs 内部不同类型指数间在近 20 日、60 日和 250 日也有不同相关性，如产业园区 REITs 指数与能源设施 REITs 指数近 20 日相关系数为 0.493 [29] 流动性 - 本周 REITs 总体成交活跃度上升，总成交额(MA5)为 6.7 亿元，环比上周上升 35.1%，产权和经营权成交额(MA5)分别为 4.44 和 2.25 亿元，环比上周分别变化 47.7%和 15.7% [3][36] - 细分来看，园区基础设施、能源基础设施等各类 REITs 本周 MA5 成交额有不同变化，其中园区基础设施类 REITs 本周 MA5 成交额最大，占比 31.1% [3][36] 估值 - 报告给出不同类型 REITs 的中债估值收益率、历史分位数及 P/NAV 数据，如东吴苏园产业 REIT 中债估值收益率为 6.03%，历史分位数为 22%、26%，P/NAV 为 26% [39]