财务数据关键指标变化：收入和利润（同比/环比） - 2021年第二季度营收为8.012亿美元，同比增长23%，高于2020年同期的6.529亿美元[115] - 2021年上半年营收为15.136亿美元，同比增长9%，高于2020年同期的13.851亿美元[116] - 2021年第二季度营业利润为3760万美元，远高于2020年同期的590万美元[115] - 2021年上半年营业利润为7140万美元，远高于2020年同期的1400万美元[116] - 2021年第二季度归属于普通股的净利润为1.154亿美元（每股22.99美元），而2020年同期为1890万美元（每股3.60美元）[111] 财务数据关键指标变化：成本和费用及其他财务影响 - 2021年第二季度和上半年净利息费用分别为550万美元和1300万美元，而2020年同期分别为640万美元和1300万美元[151][152] - 2021年第二季度税前收入包含8370万美元的可供出售权益证券净收益[114] - 2021年第二季度和上半年，可交易权益证券净收益分别为8370万美元和1.629亿美元，而2020年同期分别为净收益3990万美元和净亏损6050万美元[156] - 2021年上半年有效税率为27.0%，而2020年同期为18.9%[159] - 2021年第二季度联营公司股权收益为180万美元，去年同期为120万美元[148] - 联营企业权益法下收益为1520万美元（2021年上半年），而2020年同期为亏损40万美元[149] - 2021年上半年，联营公司Intersection相关权益法下亏损为1330万美元，预计2021年剩余时间将录得额外亏损[150] 各条业务线表现：教育部门 - 教育部门2021年第二季度营收为3.400亿美元，同比增长2%；2021年上半年营收为6.693亿美元，同比下降3%[117][118] - Kaplan International 2021年第二季度营收1.81276亿美元，同比增长10%；2021年上半年营收3.53171亿美元，同比下降3%[122] - 补充教育业务收入在2021年第二季度和上半年分别下降2%[126] - 截至2021年6月30日，Kaplan与Purdue Global相关的应收账款总额为8780万美元，其中包括1910万美元的长期应收款[125] 各条业务线表现：电视广播部门 - 电视广播部门第二季度收入增长19%至1.19966亿美元，运营收入增长51%至3560万美元[128]；上半年收入增长8%至2.33591亿美元，运营收入增长15%至6858.1万美元[130] 各条业务线表现：制造业 - 制造业第二季度收入增长70%至1.41123亿美元，运营收入为1242.8万美元（去年同期为亏损148.2万美元）[132]；上半年收入增长31%至2.57083亿美元，运营收入为2133.5万美元[132] 各条业务线表现：医疗保健业务 - 医疗保健业务第二季度收入增长11%至5469.6万美元，上半年收入增长10%至1.04739亿美元[135] 各条业务线表现：其他业务 - 汽车经销业务在2021年上半年因需求复苏而收入显著增长，但2020年第一季度记录了670万美元无形资产减值费用[138] - Clyde's餐厅集团在2020年第一季度记录了970万美元商誉和无形资产减值，并在2020年第二季度因关闭一家餐厅记录了280万美元加速折旧[139] - Framebridge在2021年上半年收入较上年大幅增长，但报告了显著的运营亏损[141] - Code3在2021年第二季度记录了160万美元租赁减值费用（包括40万美元物业、厂房和设备减记）[142] - 公司于2021年6月14日完成对Leaf Group的收购，其运营结果已纳入2021年第二季度其他业务[143] 管理层讨论和指引：资本支出与收购 - 公司预计2021年全年资本支出在1.6亿至1.7亿美元之间，包括约1亿美元的英国伦敦预科学院和汽车部门土地及建筑购买[176] - 2021年第二季度，公司以约3.22亿美元现金完成了对Leaf Group Ltd.的收购[113] - 2021年上半年收购Leaf等业务净支出2.724亿美元，2020年同期为2008万美元[175] 其他重要内容：现金流与流动性 - 2021年上半年，经营活动产生的净现金为7285万美元，较2020年同期的1.2135亿美元有所下降[173] - 2021年上半年投资活动净现金流出3.105亿美元，而2020年同期为净流入2665万美元[175] - 2021年上半年融资活动净现金流出5918万美元，2020年同期为7802万美元[177] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为1.148亿美元，较2020年底的4.14亿美元减少2.992亿美元[161][166] - 公司拥有3亿美元的循环信贷额度，截至2021年6月30日，未使用部分为2.238亿美元[162][172] - 截至2021年6月30日，公司借款总额为5.103亿美元，平均利率5.1%；现金、可交易权益证券及其他投资总额为8.913亿美元[153] - 截至2021年6月30日，可交易权益证券的公允价值为7.514亿美元，未实现收益总额为4.749亿美元[168] 其他重要内容：资本分配与其他活动 - 2021年上半年支付股息1511万美元，每股季度股息为1.51美元；2020年同期支付股息1529万美元，每股季度股息为1.45美元[177] - 2020年上半年公司以约6290万美元回购了169,267股B类普通股，截至2021年6月30日，董事会授权剩余可回购364,151股[179] - 2021年上半年支付了3090万美元与先前收购相关的或有对价和递延付款，主要涉及2020年收购Framebridge的5430万美元款项[180] - 2021年上半年购买可交易权益证券4800万美元，出售所得3760万美元；2020年上半年出售所得9380万美元[177] - 2021年上半年资本支出为2830万美元，低于2020年同期的4021万美元[176] - 2021年上半年现金透支额度借款增加440万美元，2020年同期增加910万美元并收到530万美元股票期权行权收益[180]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2021 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number 001-06714 GRAHAM HOLDINGS COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 53-0182885 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1300 No ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED December 31, 2020 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission file number 001-06714 Graham Holdings Company (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 53-0182885 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of incorporation or or ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2020 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number 001-06714 GRAHAM HOLDINGS COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 53-0182885 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 130 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2020年第二季度总收入为6.529亿美元，同比下降11%（2019年同期为7.376亿美元）[128] - 2020年上半年总收入为13.851亿美元，同比下降3%（2019年同期为14.298亿美元）[130] - 2020年第二季度归属于普通股的净收入为1890万美元（每股3.60美元），而2019年同期为5710万美元（每股10.65美元）[126] - 2020年上半年净亏损归属于普通股为1440万美元（每股亏损2.77美元），而2019年同期净收入为1.388亿美元（每股25.91美元）[130] - 2020年第二季度运营收入为590万美元，较2019年同期的5800万美元大幅下降[128] - 2020年上半年净亏损1502.9万美元，而2019年同期净利润为1.38897亿美元[194] 财务数据关键指标变化：成本、费用与减值 - 2020年第二季度包含9280万美元长期资产减值费用及1020万美元教育部门重组费用等特殊项目[129] - 2020年上半年包含2570万美元商誉及其他长期资产减值费用及1020万美元教育部门重组费用等特殊项目[133] - 2020年上半年折旧、摊销及减值费用为9602.1万美元，高于2019年同期的5404万美元[194] - 2020年第二季度净利息支出为640万美元，上半年为1300万美元[169] - 2020年上半年有效税率为18.9%，2019年同期为24.2%[176] - 公司旗下Clyde's Restaurant Group (CRG)在第一季度确认970万美元商誉和无形资产减值损失[160] - 公司旗下汽车经销业务在第一季度确认670万美元无形资产减值损失[162] - 2020年第一季度对CRG和汽车经销业务计提商誉及无形资产减值1640万美元，减值后这两个报告单元剩余商誉余额为3910万美元，占公司总商誉的3%[179] 各业务线表现：教育部门 - 教育部门2020年第二季度收入为3.332亿美元，同比下降9%（2019年同期为3.678亿美元），运营收入为1230万美元，同比下降53%[137] - 教育部门2020年上半年收入为6.896亿美元，同比下降7%（2019年同期为7.402亿美元），运营收入为1690万美元，同比下降67%[138] - Kaplan Test Preparation (KTP) 第二季度收入下降22%，上半年下降26%，主要因疫情导致考试延期和需求减少[143] - Kaplan Professional (美国) 第二季度收入下降18%，上半年下降12%，部分原因是认证考试推迟[144] - 截至2020年6月30日，公司对Purdue Global的应收账款总额为8960万美元，另有1910万美元长期应收款[142] 各业务线表现：电视广播部门 - 电视广播部门第二季度收入下降14%至1.008亿美元，运营收入下降47%至2360万美元[147] - 电视广播部门上半年收入下降4%至2.162亿美元，运营收入下降26%至5940万美元[148] 各业务线表现：制造业 - 制造业第二季度收入下降28%至8320万美元，上半年收入下降14%至1.967亿美元[151][152] 各业务线表现：医疗保健部门 - 医疗保健部门第二季度收入增长21%至4918万美元，上半年收入增长21%至9518万美元[155] - 医疗保健部门在第二季度获得740万美元的联邦CARES法案救济金，其中550万美元计入收入[156] 各业务线表现：其他业务 - SocialCode第二季度收入下降36%至1048万美元，运营亏损300万美元；上半年收入下降25%至2251万美元，运营亏损679万美元[157] - 2020年上半年其他业务收入增长主要得益于CRG、Framebridge和汽车经销业务的收购以及Megaphone的增长[164] 投资与联营公司表现 - 2020年第二季度联营公司权益收益为120万美元，上半年权益亏损为40万美元，第一季度对两项投资计提减值360万美元[166] - 2020年第二季度可交易权益证券净收益为3990万美元，上半年净亏损为6050万美元[173] - 2020年上半年出售可交易权益证券获得净收益9377.5万美元，2019年同期为966.3万美元[196][198] - 截至2020年6月30日，公司可交易权益证券的公允价值为4.318亿美元，未实现收益总计2.19亿美元，循环信贷额度未动用部分为2.261亿美元[181][188][192] 现金流与资本活动 - 2020年上半年经营活动现金流净额为1.21351亿美元，而2019年同期为净流出1667.5万美元[193] - 2020年上半年投资活动现金流净流入2665.1万美元，2019年同期为净流出1.00901亿美元[193][196] - 2020年上半年融资活动现金流净流出7801.9万美元，2019年同期为净流入4031.7万美元[193][199] - 2020年上半年资本支出为3560万美元，低于2019年同期，并预计2020年全年资本支出在5000万至6000万美元之间[197] - 2020年上半年公司以约6290万美元回购了169,267股B类普通股[199][200] - 公司收购Framebridge的购买价格包括5430万美元的递延付款和基于未来收入里程碑的或有对价[196] 财务状况与债务 - 截至2020年6月30日，公司借款总额为5.115亿美元，平均利率5.1%，现金及可交易权益证券等投资总额为7.238亿美元[170] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为2.602亿美元，受限现金为1883万美元，可交易权益证券等投资为4.447亿美元，总债务为5.115亿美元[181] 政府救济与税务 - 根据CARES法案，截至2020年6月30日，公司已推迟支付630万美元的FICA税款，GHG获得740万美元的救济金及3150万美元的医疗保险预付款[182][183] 股东回报 - 2020年上半年季度每股股息为1.45美元，高于2019年同期的1.39美元[201]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2020 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number 001-06714 GRAHAM HOLDINGS COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1300 North 17th Street , Ar ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | | | 53-0182885 | | --- | --- | --- | --- | | (State or other jurisdiction of incorporation or organization) | | | (I.R.S. Employer Identification No.) | | 1300 North 17th Street , | Arlington , | Virginia | 22209 | | (Address of principal executive offices) | | | (Zip Code) | | Registrant's Telephone Number, Including Area Code: (703) 345-6300 | | | | | Securities Registered Pursuant to Secti ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019年第三季度营收为7.388亿美元，同比增长9%，主要得益于2019年1月收购两家汽车经销商及2019年7月收购Clyde's Restaurant Group[141] - 2019年前九个月营收为21.686亿美元，同比增长8%；营业利润为1.142亿美元，低于2018年同期的1.706亿美元[143] - 2019年第三季度归属于普通股的净利润为4310万美元（每股8.05美元），相比2018年同期的1.251亿美元（每股23.28美元）大幅下降[141] - 2019年第三季度营业利润为1630万美元，远低于2018年同期的6070万美元，主要因教育、电视广播、SocialCode等业务盈利下降[141] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2019年第三季度和前九个月的净利息支出分别为530万美元和1780万美元，低于2018年同期的550万美元和2750万美元[171] - 2019年前九个月资本支出总额为7330万美元，2019年全年预计在9000万至1亿美元之间[195] 业务线表现：教育部门 - 教育部门2019年第三季度营收为3.573亿美元，略低于2018年同期的3.586亿美元；营业亏损为720万美元，而2018年同期为营业利润2230万美元[144] - 教育部门2019年前九个月营收为10.975亿美元，同比下降1%；营业利润为4470万美元，同比大幅下降46%[145] - Kaplan International 2019年第三季度营收为1.78169亿美元，同比增长6%；营业亏损为1422.6万美元，而2018年同期为营业利润837.5万美元[146] - Kaplan Higher Education 2019年第三季度营收为7871.2万美元，同比下降12%；前九个月营收为2.3778亿美元，同比下降14%[146] - Kaplan Test Preparation 2019年第三季度营收为6471万美元，同比下降4%；营业利润为495.9万美元，同比大幅下降53%[146] - Kaplan Professional (U.S.) 第三季度营收下降1%，前九个月营收增长12%，主要得益于2018年对PPI和CFFP的收购[153] 业务线表现：电视广播部门 - 电视广播部门第三季度营收下降11%至1.152亿美元，前九个月营收下降4%至3.4亿美元；运营利润分别下降34%至3680万美元和下降15%至1.168亿美元[155][156] 业务线表现：制造业部门 - 制造业部门第三季度营收下降11%至1.117亿美元，前九个月营收下降8%至3.417亿美元；运营利润第三季度增长33%至680万美元，前九个月下降34%至1480万美元[158] 业务线表现：医疗保健部门 - 医疗保健部门前九个月营收增长7%至1.191亿美元，运营利润从2018年同期的亏损930万美元改善为盈利610万美元[161] 业务线表现：SocialCode - SocialCode 第三季度营收增长16%至1598万美元，前九个月营收增长9%至4580万美元；但第三季度运营亏损38万美元，前九个月运营亏损537万美元[162] 管理层讨论和指引：收购与投资活动 - 公司于2019年7月31日收购餐饮集团CRG，并于2019年1月31日收购两家汽车经销店（分别持股90%）[163][165] - 2019年前九个月收购7家企业，现金及或有对价支出1.916亿美元，并承担2580万美元的应付账款[180] - 公司2019年第三季度和前九个月分别确认了1740万美元和4930万美元的可交易权益证券净收益[174] 管理层讨论和指引：税务 - 2019年前九个月有效税率为24.7%，第一季度记录了170万美元与股票薪酬相关的所得税收益[177] - 2018年前九个月有效税率为15.6%，若剔除第三季度1780万美元递延州税收益及第一季度180万美元股票薪酬相关收益，税率为23.3%[178] 管理层讨论和指引：债务与流动性 - 截至2019年9月30日，公司有5.022亿美元借款，平均利率5.1%；现金、可交易权益证券及其他投资总额为7.116亿美元[172] - 2019年1月31日，公司汽车子公司借款3000万美元用于收购，并通过利率互换将债务年利率固定为4.7%[181] - 2019年1月31日，汽车子公司签订3000万美元商业票据，并通过利率互换将总利率固定为4.7%[199] - 2018年5月30日，公司发行4亿美元2026年到期的优先无担保票据，票面利率为每年5.75%[202] - 2018年6月29日，公司用发行新票据所得及手头现金赎回4亿美元2019年到期的7.25%票据，产生1140万美元债务清偿成本[203] - 循环信贷额度未使用部分的承诺费率为0.15%至0.25%，具体取决于公司杠杆率[205] - 公司需维持总净杠杆率不高于3.5:1，合并利息覆盖比率至少为3.5:1[205] - 公司借款利率基于基准利率（如最优惠利率、联邦基金利率+0.5%或1个月期欧元存款利率+1%）加上适用利差[205] - 公司预计未来12个月流动性充足，主要依靠现有现金余额和内部产生资金满足需求[206] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为7230万美元，较2018年同期的1.919亿美元下降[198] 其他重要内容：资产与负债 - 截至2019年9月30日，公司营运资本为5.453亿美元，较2018年12月31日的7.202亿美元下降[206] - 2019年1月1日采用新租赁会计准则后，确认使用权资产3.693亿美元，租赁负债4.183亿美元[207] - 截至2019年9月30日，公司借款为5.022亿美元；现金、现金等价物、受限现金及可售证券等总额为7.116亿美元[196][197] 其他重要内容：风险与拨备 - 公司就英国Pathways业务的增值税应收款计提了2100万美元（1730万英镑）的拨备，其中1410万英镑（1710万美元）与2014至2018年度相关[147] - 公司市场风险主要来自权益证券价格风险、利率风险和外汇汇率风险[210] - 穆迪于2018年5月21日将公司评级展望从负面调整为稳定，长期评级为Ba1（穆迪）和BB+（标普）[206] 其他重要内容：联营公司表现 - 联营公司收益在2019年第三季度为470万美元，前九个月为780万美元，低于2018年同期的950万美元和1300万美元[168]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2019 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number 1-671 GRAHAM HOLDINGS COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1300 North 17th Street , Arlingt ...

收入和利润（同比） - 2019年第一季度总收入为6.922亿美元，较2018年同期的6.594亿美元增长5%[117] - 公司2019年第一季度归属于普通股的净利润为8170万美元（每股15.26美元），较2018年同期的4290万美元（每股7.78美元）增长90.4%[117] 成本和费用 - 2019年第一季度有效税率为25.3%，2018年同期为24.0%[143] - 2019年第一季度稀释每股收益计算基于加权平均流通股5,326,448股，2018年同期为5,472,643股[144] 教育部门（Kaplan）业务表现 - 教育部门（Kaplan）2019年第一季度收入为3.725亿美元，同比下降1%；但营业利润为2560万美元，同比增长13%[118][120] - Kaplan国际业务收入增长1%至1.8576亿美元；按固定汇率计算增长7%；其营业利润增长19%至2429万美元[120] - Kaplan高等教育收入下降17%至8278万美元，主要受Kaplan大学交易影响[120][121] - Kaplan专业（美国）收入增长24%至4121万美元，营业利润增长21%至1126万美元，主要得益于两次收购[120][123] 电视广播部门业务表现 - 电视广播部门收入下降1%至1.082亿美元；营业利润下降12%至3550万美元[125] 其他业务部门表现 - 其他业务部门（含制造业等）2019年第一季度营业总收入为1.738亿美元，同比增长26%；但整体营业亏损为924万美元[128] - 制造业收入下降2%至1.1516亿美元；营业利润下降62%至327万美元[128][131] - 公司于2019年1月31日收购两家汽车经销店，导致其他业务收入增加[133] 非运营及投资活动 - 2019年第一季度非运营养老金及退休后福利净收入为1990万美元，低于2018年同期的2140万美元[140] - 2019年第一季度可交易权益证券实现净收益2410万美元，而2018年同期为净损失1410万美元[141] - 2019年第一季度其他非运营净收入为2940万美元，其中包括出售Gimlet Media权益的2900万美元收益；2018年同期为920万美元[142] 资本支出与现金流 - 2019年第一季度资本支出总额为2610万美元，公司预计2019年全年资本支出在9500万至1.05亿美元之间[157] - 2019年第一季度经营活动所用净现金为3790万美元，而2018年同期经营活动提供净现金为1900万美元[160] 债务、流动性与资本结构 - 截至2019年3月31日，公司借款总额为5.098亿美元，现金及现金等价物等流动性资源总额为7.191亿美元[158][159] - 公司于2018年5月发行了4亿美元、票面利率5.75%、2026年到期的优先无担保票据，并用其与手头现金赎回4亿美元、利率7.25%、2019年到期的票据，产生1140万美元债务清偿成本[165][166] - 公司截至2019年3月31日的营运资本为6.478亿美元，较2018年12月31日的7.202亿美元有所下降[170] - 公司长期信用评级为穆迪Ba1和标普BB+[170] - 公司持续产生的经营活动现金流超过所需的利息或本金支付[170] 会计政策与合同义务 - 公司于2019年1月1日采用新租赁会计准则，确认使用权资产3.693亿美元和租赁负债4.183亿美元[171] - 公司的合同义务或其他商业承诺自2018年年报披露以来无其他重大变化[172] - 公司市场风险披露（涉及权益价格、利率和外汇风险）与2018年年报相比未发生重大变化[174] 管理层讨论和指引 - 公司认为其拥有足够流动性以满足未来12个月内的各项现金需求[170] - 公司预计主要通过现有现金余额和内部产生的资金来满足其预估的资本需求[170] 历史收购活动 - 2018年公司以1.211亿美元现金及或有对价收购了8家企业[146]