The London Company, an investment management company, released “The London Company Small Cap Strategy” third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. US equities continued their rally in the third quarter, driven by the Fed rate cut, solid corporate earnings, and enthusiasm around AI. The small-cap portfolio appreciated 1.9% (2.4% net) in the third quarter, compared to the Russell 2000 Index’s 12.4% gain. Please review the fund’s top 5 holdings to gain insight into their ke ...

公司概况 - 公司为多元化企业集团 业务涵盖教育、制造业和医疗保健 [1] - 通过战略性投资和收购保持强劲市场地位 [1] - 凭借多元化投资组合推动增长和稳定性 [1] 财务业绩 - 2025年10月29日公布财报 每股收益27.91美元 远超预期的11.23美元 [2] - 营收达12.8亿美元 超过预期的12.2亿美元 [2] - 营收同比增长6% 上年同期为12.1亿美元 [2] 业务板块表现 - 营收增长主要由教育、制造业和医疗保健板块盈利增长驱动 [3] - 尽管其他领域有所下滑 核心板块对公司整体财务健康贡献显著 [3] - 对这些板块的战略聚焦有助于实现财务目标 [3] 估值指标 - 市盈率为6.27 估值相对于盈利具吸引力 [4] - 市销率为1.27 企业价值与销售额比率为1.54 [4] - 指标显示投资者看好公司未来盈利潜力 [4] 财务健康状况 - 债务权益比为0.26 债务水平相对于权益较低 [5] - 流动比率为1.32 表明公司有能力覆盖短期负债 [5] - 盈利收益率为15.95% 为股东提供强劲投资回报 [5][6]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营收为12.789亿美元，同比增长6%，去年同期为12.072亿美元[4] - 前三季度营收为36.605亿美元，同比增长3%，去年同期为35.451亿美元[5] - 公司第三季度总营业收入为12.79亿美元，同比增长6%；前九个月总营收为36.61亿美元，同比增长3%[21] - 第三季度总营业收入为4.72662亿美元，同比增长8%；前九个月总收入为13.34206亿美元，同比增长4%[26] - 第三季度营业利润为6710万美元，同比下降18%，去年同期为8160万美元[4][16] - 前三季度营业利润为1.874亿美元，同比增长31%，去年同期为1.43亿美元[5][19] - 第三季度营业利润为4905.2万美元，同比大幅增长41%；前九个月营业利润为1.3527亿美元，同比增长34%[26] 成本和费用（同比环比） - 公司第三季度总营业费用为12.12亿美元，同比增长8%；前九个月总营业费用为34.73亿美元，同比增长2%[21] - 无形资产摊销费用第三季度为140.4万美元，同比下降42%；前九个月为522.2万美元，同比下降37%[26] - 折旧费用第三季度为708.5万美元，同比下降17%；前九个月为2226.1万美元，同比下降17%[26] - 养老金费用第三季度为431.8万美元，同比下降3%；前九个月为1295.4万美元，同比下降2%[26] 净利润和每股收益 - 第三季度归属于普通股股东的净利润为1.229亿美元（每股27.91美元），同比增长70%[12][16] - 前三季度归属于普通股股东的净利润为1.836亿美元（每股41.75美元），同比增长4%[12][19] - 2025年第三季度归属于Graham Holdings Company普通股股东的GAAP净收入为1.229亿美元，而2024年同期为7250万美元，同比增长69.6%[31] - 2025年第三季度调整后（非GAAP）净收入为6199万美元，较2024年同期的7614万美元下降18.6%[31] - 2025年第三季度GAAP摊薄每股收益为27.91美元，相比2024年同期的16.42美元增长70.0%[31] - 2025年第三季度调整后（非GAAP）摊薄每股收益为14.08美元，较2024年同期的17.25美元下降18.4%[31] - 2025年前九个月归属于Graham Holdings Company普通股股东的GAAP净收入为1.836亿美元，相比2024年同期的1.758亿美元增长4.4%[32] - 2025年前九个月调整后（非GAAP）净收入为1.761亿美元，较2024年同期的1.835亿美元下降4.0%[32] - 2025年前九个月GAAP摊薄每股收益为41.75美元，相比2024年同期的39.49美元增长5.7%[32] - 2025年前九个月调整后（非GAAP）摊薄每股收益为40.05美元，较2024年同期的41.20美元下降2.8%[32] 可销售股权证券净收益 - 第三季度可销售股权证券净收益为8480万美元，去年同期为3050万美元[10][16] - 前三季度可销售股权证券净收益为1.17亿美元，去年同期为1.543亿美元[10][19] - 2025年第三季度可销售权益证券净收益为6303万美元，相比2024年同期的2269万美元增长177.8%[31] - 2025年前九个月可销售权益证券净收益为8702万美元，相比2024年同期的1.148亿美元下降24.2%[32] 教育业务表现 - 教育业务第三季度营业收入为4.73亿美元，同比增长8%；营业利润为4905万美元，同比大幅增长41%[21] - Kaplan国际教育部门第三季度收入2.94292亿美元，同比增长6%；营业利润2889.3万美元，同比增长13%[26] - 高等教育部门第三季度收入9216.2万美元，同比增长8%；营业利润1468.3万美元，同比大幅增长29%[26] - 辅助教育部门第三季度收入8667.9万美元，同比增长14%；营业利润1497.9万美元，同比大幅增长34%[26] - Kaplan企业及其他部门第三季度收入28万美元，同比增长77%；营业亏损813.7万美元，同比改善24%[26] 医疗保健业务表现 - 医疗保健业务第三季度营业收入为2.08亿美元，同比增长34%；前九个月营收为5.84亿美元，同比增长36%[21] 电视广播业务表现 - 电视广播业务第三季度营业收入为1.05亿美元，同比下降28%；营业利润为2677万美元，同比下降57%[21] 制造业业务表现 - 制造业业务第三季度营业收入为1.24亿美元，同比增长30%；营业利润为669万美元，同比增长49%[21] 汽车业务表现 - 汽车业务第三季度营业收入为2.85亿美元，同比下降1%；前九个月营收为8.52亿美元，同比下降6%[21] 其他业务部门表现 - 其他业务部门第三季度营业亏损为2502万美元，同比改善13%；前九个月营业亏损为8355万美元，同比改善25%[21] 运营现金流 - 公司第三季度调整后运营现金流（非GAAP）为1.10亿美元，同比下降13%；前九个月为3.10亿美元，同比基本持平增长1%[23] - 医疗保健业务前九个月调整后运营现金流为7857万美元，同比增长46%[23] - 第三季度调整后运营现金流（非GAAP）为6185.9万美元，同比增长23%；前九个月为1.75707亿美元，同比增长18%[26] 资本支出 - 2025年前三季度资本支出为5410万美元，去年同期为6600万美元[5]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2025 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number 001-06714 GRAHAM HOLDINGS COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 53-0182885 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 181 ...

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公司人事任命 - 格雷厄姆媒体集团任命迈克尔·斯托姆为副总裁兼总法律顾问 [1] - 斯托姆将负责公司所有法律事务 包括公司运营 雇佣与劳动关系 监管合规及业务发展计划的法律战略咨询 [2] - 公司总裁兼首席执行官凯瑟琳·巴达拉门特认为斯托姆在媒体法方面的深厚专业知识及为大型电视制作和新闻业务谈判复杂协议的往绩使其成为理想人选 [3] 新任高管背景 - 斯托姆从华特迪士尼公司加入 最近担任迪士尼娱乐的高级法律顾问 为ABC新闻和ESPN的新兴技术与新计划实施提供关键法律指导 [3] - 其职业生涯早期曾在迪士尼乐园 体验和产品部门担任劳动关系经理 并在Fisher Phillips律师事务所执业 [3] - 斯托姆拥有康奈尔大学工业与劳动关系学院理学士学位及圣母大学法学院法学博士学位 是佛罗里达州律师协会成员 [4] 公司业务概况 - 格雷厄姆媒体集团是格雷厄姆控股公司（纽约证券交易所代码：GHC）的子公司 总部位于底特律 [7] - 公司拥有七个地方媒体品牌 包括KPRC（休斯顿） WDIV（底特律）等 并通过Graham Digital Omne和Social News Desk等提供数字媒体工具 [7] - 业务范围涵盖电视 在线 移动 流媒体 播客和音频设备领域的本地新闻 节目 广告解决方案和数字媒体服务 [7]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月7日周五金融市场开盘前发布2026财年第二季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年11月7日东部时间上午11点举行电话会议和网络直播，回顾财务和运营成果、战略及展望，并设有问答环节 [2][3] - 电话会议重播将于会议当天东部时间下午3点开始提供，直至2025年11月14日周五，可通过电话或公司网站ir.grahamcorp.com收听 [3] 公司业务与行业 - 公司是面向国防、能源与加工、太空行业的关键流体、动力、热传递和真空技术领域的全球领导者 [1][4] - 公司及其全球品牌家族建立在世界知名的真空与热传递、低温泵和涡轮机械技术工程专长之上 [4] - 公司所属行业包括能源、国防、机械、化学品/塑料、航空航天和制造业 [6] 公司近期动态 - 公司收购了专注于箔片轴承技术的专业咨询、设计和工程公司Xdot Bearing Technologies的特定资产，以扩展其高速轴承技术能力 [7] - 公司总裁兼首席执行官Matthew J. Malone和财务副总裁兼首席财务官Christopher J. Thome将于10月某周四在纽约市主持Maxim增长峰会的投资者会议 [8] - 公司任命Mauro Gregorio自2025年9月1日起担任董事会成员，其拥有广泛的全球高管领导经验和董事会治理专业知识 [9]

公司收购动态 - 格雷厄姆公司宣布收购Xdot轴承技术公司的特定资产 [1] - 被收购方Xdot是一家专注于箔片轴承技术的专业咨询、设计和工程公司 [1] - Xdot已开发并拥有突破性的专利技术 [1] 公司业务范围 - 格雷厄姆公司是设计和制造关键任务流体、动力、热传递和真空技术的全球领导者 [1] - 公司产品服务于国防、能源与加工以及太空市场 [1]

FORT LAUDERDALE, Fla.--(BUSINESS WIRE)-- #highered--The red-hot law school application boom shows no signs of cooling, according to a new survey of law schools by global education company Kaplan. ...

公司活动 - 公司将于2025年9月24日太平洋时间上午8:00至10:00举行虚拟市政厅会议 [7] - 会议将由执行主席Craig Dalziel和总裁Ian Graham主持 提供Santo Tomás铜项目的最新进展 [1] - 会议内容包括管理层更新 许可进展 社区参与以及项目推进的后续步骤 并提供现场问答环节 [1][7] 项目资产 - 公司持有Santo Tomas项目核心矿区1173公顷净85.5%的权益 并持有周边4948公顷矿区80%的权益 项目总面积达6121公顷 [3] - 项目位于墨西哥西北部Santo Tomas地区 邻近金川集团的Bahuerachi项目 距离约14公里 [3] - 项目区域内已完成超过100个金刚石和反循环钻孔 总进尺约30000米 公司自2021年起进行第一阶段钻探 完成76个金刚石钻孔 总进尺48481米 [3] 项目基础设施 - 项目地点距离太平洋深水港Topolobampo约170公里 可通过高速公路和铁路抵达 [5] - 项目地部分通过一条32公里长的通道进入 该通道最初为服务Goldcorp的El Sauzal矿而建 [5] 技术研究 - 在钻探完成后 公司于2024年8月发布并提交了修订的矿产资源评估和初步经济评估 [4]