财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长5%，达到11.3亿美元，批发业务净销售额增长6%，达到10.7亿美元 [10][37] - 第三季度非GAAP摊薄后每股净收益为1.99美元，高于去年同期的1.88美元 [10] - 第三季度毛利率为35.4%，去年同期为35.6%；批发业务毛利率为33.2%，高于去年同期的32.7%；零售业务毛利率为49.3%，高于去年同期的48.5% [39][40] - 第三季度销售、一般和行政费用为2.47亿美元，去年同期为2.32亿美元 [40] - 第三季度净利润为9500万美元，摊薄后每股收益为1.97美元，去年同期净利润为9400万美元，摊薄后每股收益为1.86美元 [41] - 应收账款从去年第三季度末的8.2亿美元增加到8.99亿美元，增长约10%；库存增加约6%，达到6.51亿美元 [42] - 年初至今资本支出约为3200万美元；本季度末长期债务约为6.75亿美元，去年末为6.94亿美元；本季度末现金余额为5600万美元，去年为6600万美元 [43] - 公司修订2020财年指导，预计净销售额约为32亿美元，净利润在1.47 - 1.52亿美元之间，摊薄后每股收益在3.01 - 3.11美元之间；调整后非GAAP净利润在1.49 - 1.54亿美元之间，摊薄后每股收益在3.06 - 3.16美元之间 [44][45] - 预计2020财年调整后EBITDA在2.83 - 2.88亿美元之间，2019财年为2.69亿美元；预计2020财年零售业务非GAAP亏损比2019财年高约1000万美元 [47] - 预计2020财年第四季度净销售额约为7.9亿美元，净利润在2900 - 3400万美元之间，摊薄后每股收益在0.60 - 0.70美元之间；调整后非GAAP净利润在3000 - 3500万美元之间，摊薄后每股收益在0.62 - 0.72美元之间 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - Calvin Klein业务净销售额增长约11%，已推出CK Jeans产品，在梅西百货开设约25家店铺，订单情况良好，有望在未来几年实现2.5亿美元的年销售额 [17][19] - Tommy Hilfiger业务第三季度销售额增长约20%，即将推出针对年轻客户的Tommy Jeans系列，业务通过有机增长和产品线扩展持续增长，分销渠道扩大 [20][21] - Karl Lagerfeld业务第三季度净销售额下降，主要因Lord & Taylor门店减少；公司正努力扩大其产品分销，已签署推出床上用品和浴室用品的许可协议 [23] - DKNY和Donna Karan品牌第三季度销售额增长20%，计划在Dillard's和梅西百货扩大分销，开发DKNY Jeans系列，预计2020财年批发净销售额增长约25% [24][31] - 团队运动业务与NFL签署新的三年协议 [32] - 泳装和度假品牌Vilebrequin业绩良好，实现低个位数同店销售增长，在全球多地扩展业务 [33] 零售业务 - 到年底将关闭近150家Bass和Wilsons门店，占门店总数的40%；计划加快并深化门店关闭，消除零售业务亏损 [11] - 11月，DKNY和Karl Lagerfeld门店因新产品系列和店铺布局调整，同店销售额改善，黑色星期五表现强劲；两个品牌的电子商务业务实现两位数同店增长 [13][14] - 第三季度零售业务净销售额为9000万美元，较去年同期的1.11亿美元下降约19%；Wilsons门店同店销售额下降约8%，G.H. Bass门店下降15%，DKNY门店持平 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，公司除在欧洲实现销售增长外，还通过关键地区的分销合作伙伴拓展全球业务 [26] - DKNY在中东、俄罗斯、印度尼西亚、菲律宾、东南亚和韩国等地有分销；在中国运营合资企业，2019年秋季推出品牌营销活动，提升了品牌知名度和媒体曝光度 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来增长将依托全球知名品牌的优势，如DKNY、Donna Karan、Calvin Klein、Tommy Hilfiger和Karl Lagerfeld Parish [52] - 继续加强供应链管理，加速制造基地多元化，预计本财年末中国生产占比将从四年前的超80%降至约50%，并将部分中国经验丰富的人员重新分配到其他地区 [15] - 应对关税方面，通过提前接收库存、与供应商协商价格让步、继续采购多元化和有选择地提高批发价格等方式减轻影响 [16] - 专注通过零售合作伙伴网站和自有网站增加在线销售，营销和规划团队与零售合作伙伴数字团队密切合作，优化产品组合和搜索引擎结果 [35] - 行业竞争中，公司在批发业务表现出色，在百货公司领域被认为是最佳表现者之一，但面临零售商管理库存方式变化带来的挑战 [97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管零售和地缘政治环境具有挑战性，但公司批发业务仍保持良好增长势头，第三季度业绩超出底线计划 [9] - 对DKNY和Karl Lagerfeld品牌的定位和表现感到满意，预计这两个品牌将继续实现增长 [14] - 公司有信心通过与房东的协商解决零售业务亏损问题，预计在3月公布年终业绩时会有解决方案 [12] - 认为CK Jeans业务有望在未来三到四年内实现2.5亿美元的年销售额，公司在女性服装市场的多个品类仍有增长空间 [19][61] - 虽然零售市场存在不确定性，但公司拥有优质产品、合理定价、适当库存和良好资产负债表，将合理管理业务 [100] 其他重要信息 - 公司将在纳斯达克证券交易所敲响收盘钟，纪念公司上市30周年，公司成立于1956年，最初是一家皮革外套制造公司 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度零售业务亏损情况、第四季度亏损预期、关税是否包含15日的4 - B调整，以及CK Denim业务大规模推广时间和三到五年内其他品类机会 - 本季度零售业务亏损与去年同期相似，第四季度预计零售业务将出现亏损，而去年同期有盈利；关税主要纳入9月1日生效的，对公司净影响为1200万美元（扣除供应商支持后） [57][58] - CK Denim业务有望快速发展，预计未来三到四年内实现2.5亿美元的业务规模；公司在女性服装品类大多未达到增长上限，Calvin Klein和Tommy Hilfiger业务增长良好 [59][61] 问题2: 零售业务房东谈判细节、战略审查情况、品牌提价情况及消费者反应、春季订单簿情况 - 公司与两大房东的谈判接近尾声，结果将令人满意，但具体进展不便透露 [66] - 时尚行业提价相对可行，公司谨慎提价且取得了一定效果，消费者接受度较好 [70][72] - 春季订单簿情况一般，零售商关注库存周转，公司业务规划方式发生变化，更注重规划和数据分析 [73][74] 问题3: 毛利率变化原因及第四季度预期，库存年末情况及全年自由现金流情况 - 第三季度批发毛利率表现良好，超出预期，有助于抵消营收疲软；预计第四季度批发毛利率将再次提升，尽管面临额外关税 [80] - 公司库存可控，预计年末库存将降至接近历史低点，第一季度将进一步改善；预计全年自由现金流约为7500 - 8000万美元，扣除年内回购3500万美元股票 [83][84] 问题4: 第四季度营收增长驱动因素，新CK牛仔布业务和Tommy牛仔裤业务的增长预期，以及牛仔裤品类整体增长情况和市场份额获取信心来源 - 新分类业务目前影响不大，处于软启动阶段，主要用于了解明年情况 [87] - 该业务并非单纯牛仔裤业务，而是包含T恤、连帽衫、外套等的年轻活跃业务；公司多个品牌组合具有吸引力，未来有增长潜力，但今年对业绩影响不大 [89][91] 问题5: 第三季度批发业务表现与预期对比，修订后指导中EBITDA变化原因，以及第四季度批发业务预期考虑因素 - 第三季度批发业务当季订单未达预期，促销活动多于预期，零售业务也弱于预期 [95] - EBITDA预测减少约1000万美元，其中零售业务占一半 [96] - 公司批发业务表现出色，但受零售商管理库存方式影响，发货未达预期；黑色星期五表现良好，但因零售市场不确定性，第四季度业务预期较为保守 [97][99] 问题6: 2021财年关税缓解措施进展及量化预期，以及各品牌或品类营收指导差异 - 公司产品成本将略有上升，但通过与供应商合作、快速响应时尚潮流、提高产品时尚度等方式缓解关税影响；公司竞争力强，有信心应对挑战 [104][106] - 公司未提供各品牌或品类营收指导的具体差异，但主要品牌表现良好，外套业务虽未达最初预期，但较去年仍有增长 [111] 问题7: 公司在百货商店结构挑战下的分销策略，以及批发销售低于预期是否各品牌和品类都存在 - 公司在亚马逊有较好的分销，自有在线业务和全球分销业务增长良好；在欧洲与El Corte Ingles合作开店，与Coles有新的合作计划 [115][118] - 库存流动问题在各品牌均有体现；外套业务受10月天气影响，销售和补货未达预期，目前通过延长销售季节和天气转冷等因素有所改善 [122][123] 问题8: 第三季度关税影响、第四季度剩余关税逆风量化，零售业务门店流量、旅游影响变化及第四季度预期 - 第三季度关税影响较小，因有预关税库存；第四季度关税影响将增大，未来影响会更明显 [127][128] - Bass门店流量下降两位数，DKNY和Karl Lagerfeld门店流量与去年持平，但销售额增长；DKNY在欧洲奥特莱斯业务表现出色 [129][131]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 0-18183 G-III APPAREL GROUP, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 41-1590959 (Stat ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长3%，达到6.44亿美元，去年同期为6.25亿美元 [10][40] - 第二季度批发净销售额增长8%，达到5.89亿美元，去年同期为5.45亿美元 [10][40] - 第二季度非GAAP摊薄后每股净收益为0.23美元，去年同期为0.22美元 [10][44] - 零售业务净销售额为8400万美元，较去年同期的1.07亿美元下降约22% [41] - 毛利率从去年同期的37.1%降至本季度的36% [42] - 应收账款从第二季度末的4.48亿美元增至4.65亿美元，增长约4% [45] - 库存增长约24%，达到8.42亿美元 [45] - 资本支出约1800万美元 [47] - 长期债务从去年第二季度末的4.94亿美元增至本季度末的约5.54亿美元 [47] - 本季度末现金余额为4000万美元，去年同期为4200万美元 [48] - 预计2020财年净销售额约33亿美元，净收入在1.54 - 1.59亿美元之间，摊薄后每股收益在3.10 - 3.20美元之间 [49] - 预计2020财年调整后EBITDA在2.95 - 3亿美元之间 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 批发业务是公司业绩的关键驱动力，Calvin Klein业务增长稳健，新的女性CK牛仔裤系列订单表现良好，预计未来几年年销售额将达2.5亿美元 [19][20] - Tommy Hilfiger业务第二季度销售额同比增长超30%，增长广泛，Tommy Jeans业务有望成为重要增长领域 [24][26] - Karl Lagerfeld业务表现良好，在北美市场逐步发展 [28] - DKNY品牌第二季度销售额同比增长超20%，预计本财年批发净销售额增长约25% [30][36] - Vilebrequin品牌销售实现中个位数增长，本季度新开4家门店和2家快闪店 [37] 零售业务 - 到今年年底，公司将关闭超140家门店，门店数量从超350家降至约210家，减少约40% [11] - Wilsons门店同店销售额下降约21%，G.H. Bass门店下降16%，DKNY门店增长3% [41] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续战略利用全球知名品牌的优势，通过品牌设计和开发创造优质商业产品，提升自身作为零售合作伙伴首选供应商的地位 [55] - 公司计划将业务多元化，发展牛仔业务，通过推出CK牛仔裤、扩展Tommy牛仔裤系列和未来推出DKNY牛仔裤，成为牛仔领域重要供应商 [21] - 公司重视在线销售，将继续在在线领域投入人员和系统，以获取市场份额 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业绩符合底线预期，批发业务表现出色，但零售业务面临挑战 [9] - 尽管全球旅游市场面临挑战，但Vilebrequin品牌仍表现良好 [37] - 公司认为牛仔业务是巨大机遇，预计该业务分类销售额可达5 - 7.5亿美元 [63][64] - 公司对秋季假期销售季持乐观态度，订单完成率超85%，库存状况良好 [84] 其他重要信息 - 公司在全球采购方面具有优势，过去四年将中国生产占比从约80%降至今年的不足50%，未来几年有更多海外采购机会 [14][15] - 面对关税风险，公司加速库存接收，并获得供应商支持，预计本财年关税对财务结果影响最小化，未来将通过多种方式减轻关税影响 [16][17][18] - DKNY品牌将举办30周年生日派对，并推出新的营销活动，同时拓展授权业务 [32][33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税的净影响以及零售业务的隐含损失是多少？ - 预计关税影响约1200万美元，零售业务下半年预计增加约400万美元损失，下半年同店销售额预计为高个位数负增长 [61] 问题2: 从长远来看，牛仔业务占销售额的百分比以及总机会如何，与其他批发业务的利润率有何不同？ - 牛仔业务是公司巨大机遇，CK牛仔裤未来几年年销售额可能达2.5亿美元，Tommy和DKNY牛仔业务也有2 - 2.5亿美元潜力，整个牛仔业务分类销售额可达5 - 7.5亿美元，牛仔业务利润率与公司业绩领域相近 [63][64][66] 问题3: 应对关税上升的缓解策略，包括多元化采购地区、价格上涨计划以及消费者对价格上涨的承受能力？ - 公司在全球采购能力强，目前不会贸然将所有生产移出中国，会保持一定在中国的业务，待明确问题深度和期限后再做决策；已在DKNY门店测试价格上涨，效果良好，批发业务也适度提价，早期指标显示有效 [71][78][82] 问题4: 秋季假期销售季的订单情况以及返校销售趋势？ - 目前订单完成率超85%，公司对库存状况满意，认为处于增长和繁荣的有利位置 [84] 问题5: 明年15%关税情景下的总体影响以及相关计划？ - 难以给出具体数字，公司转移产品和减少受关税影响产品的能力较强，价格上涨的影响也较大，且供应商支持力度大，预计能实现盈利增长 [92][95][96] 问题6: 零售业务的租赁到期情况以及未来两到三年的门店数量规划？ - 公司解决零售业务问题有三个方向，但目前不便讨论；过去三年已减少约40%的门店，未来门店数量将继续减少 [99][100] 问题7: 与顶级批发合作伙伴在数字领域的表现和相关举措？ - 公司在有在线业务的实体店表现成功，与亚马逊的合作正在加强 [103][104] 问题8: 关税影响是否会在G - III、制造商和批发合作伙伴之间平均分担，还是公司能抵消更多影响？ - 关税影响涉及供应商、批发合作伙伴和公司自身，目前产品销售良好，公司、供应商和批发合作伙伴都承担了部分关税增加的成本 [109][110][111] 问题9: 第二季度业绩略低于预期，但年度指引上调约2000万美元的原因是什么？ - 第二季度营收未达预期主要是零售业务同店销售额高于预期，批发业务影响不到1%；下半年业绩增长主要得益于Calvin Klein牛仔裤业务和DKNY订单情况改善，同时下调了下半年零售业务销售额 [113][114][115] 问题10: 牛仔业务在批发账户中是否获得更多空间，以及本季度零售业务的流量、旅游情况与之前季度相比如何？ - 牛仔业务不仅获得更多空间，还获得新分类的额外预算；旅游中心流量下降，但DKNY、Karl Lagerfeld和Vilebrequin品牌所在门店销售仍有正增长，而Bass和Wilsons所在门店存在产品、管理和装修等问题 [120][122][124] 问题11: 除贸易因素外的投入成本情况，以及今年自由现金流计划、股票回购和债务偿还计划？ - 未看到投入成本有显著压力，最大挑战是关税问题；公司现金流加速增长，可能再次进行股票回购，若不回购，将优先偿还高利率的定期贷款 [130][129] 问题12: 授权品牌和自有品牌的运营利润率趋势如何，以及第四季度利润率改善的关键驱动因素？ - 整体运营利润率下降约60个基点，自有品牌和授权品牌降幅相近；自有品牌今年利润率更好，在欧洲市场表现优于美国；第四季度利润率改善主要是因为去年第四季度业绩基数较高 [133][134][138] 问题13: DKNY批发业务在百货商店渠道的表现，特别是新门店与梅西百货门店的对比，以及中国关税影响的季度分布和提前发货产品的情况？ - DKNY业务增长显著，今年预计增长25%，品牌已被众多百货商店接受，在欧洲市场推出效果良好；关税对第三和第四季度都有影响，第四季度影响更大，提前接收库存有助于抵消第三季度影响 [144][147]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 7 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended April 30, 2019 or ◻ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 0-18183 G-III APPAREL GROUP, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 41-1590959 (S ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长4%，达到6.34亿美元，去年同期为6.12亿美元 [15][30] - 第一季度批发净销售额增长8%，达到5.71亿美元，去年同期为5.28亿美元 [15][31] - 第一季度非GAAP摊薄后每股净收益为0.25美元，去年第一季度为0.22美元 [15] - 第一季度零售业务净销售额为8200万美元，较去年的1.05亿美元下降约22% [31] - 第一季度毛利率为37.3%，去年同期为38.3%；批发业务毛利率为34.9%，去年同期为35.2%；零售业务毛利率为45.2%，去年同期为46.3% [33] - 本财季SG&A费用持平，为2.02亿美元 [34] - 本财年第一季度净收入为1200万美元，即摊薄后每股0.24美元，去年同期为1000万美元，即摊薄后每股0.20美元 [34] - 应收账款从季度末的4.29亿美元增加到4.78亿美元，增长约12%；库存增加约16%，达到5.39亿美元 [35] - 长期债务从去年第一季度末的4.48亿美元降至本季度末的约4.11亿美元；现金余额从一年前的7100万美元降至本季度末的4800万美元 [37] - 重申2020财年（截至1月31日）的业绩指引，预计净销售额约为32.8亿美元，净收入在1.63 - 1.68亿美元之间，即摊薄后每股3.19 - 3.29美元；调整后非GAAP净收入在1.67 - 1.72亿美元之间，即摊薄后每股3.25 - 3.35美元；预计全年调整后EBITDA在3.07 - 3.13亿美元之间 [38][39][40] - 预计2020财年第二季度（截至7月31日）净销售额约为6600万美元，净收入在800 - 1300万美元之间，即摊薄后每股0.15 - 0.25美元；调整后非GAAP净收入在900 - 1400万美元之间，即摊薄后每股0.17 - 0.27美元 [42][44] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - Wilsons可比门店销售额下降23%，Bass可比门店销售额下降11%，DKNY可比门店销售额下降1% [15][31] - 计划2020财年Wilsons和Bass同店销售额呈中个位数下降，DKNY零售业务计划实现高个位数同店增长，DKNY总销售额与上年基本持平，批发和授权业务收入计划增长约20% [40][41] 批发业务 - 最大业务Calvin Klein在2019财年净销售额超过10亿美元，本季度表现良好，排除对Bon Ton的销售影响，连衣裙、运动装和套装等品类带动营收实现稳健增长 [18] - Tommy Hilfiger业务第一季度同比销售额增长超50%，运动装、连衣裙和套装等品类表现强劲，本季度将多个品类引入约150家经销商门店，并将Tommy Hilfiger Sport拓展至多家专卖店 [21][22] - Karl Lagerfeld业务本季度表现良好，前《Vogue Paris》主编Carine Roitfeld将为该品牌未来三个季节引领全球创意造型 [23] - DKNY和Donna Karan品牌在2019财年实现4亿美元的年净销售额，本季度实现两位数增长，运动装、手袋和鞋类等品类表现突出；续签了与手表授权商Fossil的合作，新的眼镜授权商Marchon于4月全球推出DKNY眼镜产品线 [25][27] - Vilebrequin全球可比销售额实现中个位数增长，本季度新开两家门店，公司将继续有选择地拓展该品牌的实体和数字业务版图 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借五大全球知名品牌（DKNY、Donna Karan、Calvin Klein、Tommy Hilfiger和Karl Lagerfeld），通过成功的设计开发和优质产品执行，在北美成为众多主要服装品类的首选供应商，并在国际市场不断扩大影响力 [7][8][9] - 面对关税问题，公司通过多元化采购网络、从中国供应商处获得价格让步、向美国客户提价等方式应对；未来将进一步减少在中国的生产，但要保持与供应商40年来建立的高品质和工艺水平 [11][14] - 继续专注于扩大在线销售份额，加大在自有品牌、零售商网站等在线领域的投资和人员配置 [28] - 零售业务方面，通过关闭门店、将Wilsons和Bass门店整合为DKNY和Karl Lagerfeld Paris门店、提高运营效率等方式，加速实现盈利目标 [17] - 批发业务方面，与PVH续签Calvin Klein女装牛仔裤授权协议，预计未来几年该业务年销售额有望达到2.5亿美元，计划于2020年春季全面推出 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对在当前复杂的地缘政治和零售环境中适应挑战的能力充满信心，基于全球知名品牌的优势，未来几年有望实现显著的有机增长 [46] - 公司在全球采购方面的经验以及在亚洲的规模和灵活性是竞争优势，财务状况良好，资产负债表健康 [47] 其他重要信息 - 自5月10日起，手袋业务关税从10%提高到25%，该业务约占2019财年公司年度净销售额的7%；预计2020财年剩余时间关税增加15%将使成本增加约600万美元，公司已将此成本增加纳入重申的业绩指引中 [10][11] - 本财年公司采用了会计标准编码主题842（ASC - 842），预计该新标准对公司经营业绩和现金流的影响与之前的会计方法相比可忽略不计 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对加速关闭零售门店或大幅降低成本的态度，以及盈利的潜在增长点 - 公司意识到零售业务的问题并努力解决，但不会急于进行激进的减记；已加速门店转换，DKNY表现良好，有扩张空间，Karl Lagerfeld也有进展；批发业务订单情况良好，是盈利的积极调整因素 [50][51][58] 问题2: 第一季度非五大品牌业务和Karl Lagerfeld的表现 - 非五大品牌业务规模小，对业绩影响可忽略不计，团队授权业务和Kensie运动装略有不足；Karl Lagerfeld业务整体符合预期，唯一的小问题是Lloyd & Taylor的未来不确定性，但产品质量、设计和价格都很出色 [62][65] 问题3: 手袋业务提价幅度和时间，以及应对关税的策略 - 公司不会仅基于关税选择工厂或国家，不会轻易放弃与中国供应商40年的合作关系；若关税成为现实，会寻找解决方案，可能会有短期利润率压力，但这是最佳选择；目前尚未确定提价幅度和时间 [67][68][69] 问题4: 库存加速增长的原因及后续规划 - 库存加速增长是为了利用好价格和应对潜在关税问题，DKNY业务仍在发展阶段；预计第二季度末仍会加速收货，年底有望与未来增长保持一致 [70][71][72] 问题5: 批发业务中表现较好的品牌、品类、渠道和合作伙伴，以及对下半年毛利率回升的信心 - 批发业务各品牌表现都不错，订单情况良好，整体销售指引回到最初水平；库存增加不会对毛利率造成压力，去年下半年有挑战时期，今年下半年对比基数较容易，订单情况也为预测提供信心 [76][79][81] 问题6: 公司门店租赁到期时间和未来关闭门店的节奏 - 零售门店租赁期限平均约为三年，公司会在合适的情况下短期延长租赁期限，整体在降低租赁期限方面取得了进展 [83][84] 问题7: Donna Karan业务目前的利润率情况 - 去年Donna Karan业务利润率为低个位数正数，今年会有所改善，预计运营利润率在15% - 20%之间，因为无需支付特许权使用费且授权业务盈利能力强 [85] 问题8: Calvin Klein牛仔裤业务的机会、分销情况和销售目标达成时间，以及零售业务受游客影响情况 - Calvin Klein牛仔裤业务分销渠道与现有品牌相同，是公司业务增长的新途径；牛仔业务将结合约30%的牛仔和70%的上衣，是一个重大增长机会；Wilsons客流量下降主要是自身原因，Bass业务在调整价格和产品后有改善，在线业务表现出色；DKNY和Karl Lagerfeld认为正在吸引游客，业务表现符合预期 [89][90][95] 问题9: 如何提高Karl Lagerfeld零售业务的盈利能力，以及第二季度同店销售是否符合指引 - 通过提供更好的产品，包括合适的产品组合、质量和价格，DKNY和Karl Lagerfeld门店销售额正在增长；奥特莱斯业务目前面临压力，第二季度开局有挑战，但已在预测中考虑到这一因素 [100][101][103] 问题10: 第一季度SG&A费用持平的原因及全年展望，以及Calvin Klein牛仔业务推出是否会增加SG&A投资 - 零售业务因门店数量减少SG&A费用下降，批发业务因业务增长在人员、场地和广告等方面持续投资；Calvin Klein牛仔业务整合到CK业务板块，不会带来过高成本，有能力快速扩张 [106][108][109] 问题11: 当前订单与过去相比的稳定性，以及对订单风险的看法 - 目前订单与过去一样稳定，公司与零售商相互依赖，会通过评估销售情况避免库存积压；无法预测意外破产情况，但公司在监测和应对方面表现出色 [110][111][112] 问题12: 秋季奥特莱斯渠道的业务机会 - 公司的授权业务对奥特莱斯渠道销售有合同上限，会谨慎遵守，确保品牌形象；各品牌会根据情况分配奥特莱斯渠道的销售额度，与授权方保持一致，产品需求高 [115] 问题13: Calvin Klein业务中表现不佳的品类，以及批发合作伙伴增加空间分配或需求的品类 - 除了Bon - Ton业务对Calvin Klein有较大影响外，无其他表现不佳的品类；Calvin Klein牛仔裤业务是新的增长领域 [118][119][120] 问题14: DKNY在梅西百货以外批发合作伙伴的增长情况，以及与梅西百货业务的差异 - DKNY在各百货商店业务表现良好，鞋类业务出色，手袋业务与顶级品牌同步，在欧洲的鞋类和手袋业务全球分销表现优异，运动装、连衣裙和功能性服装也在取得进展；公司不再仅关注梅西百货业务，已实现更广泛的分销，各渠道表现同步且良好 [121][122]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10‑K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended January 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to G-III APPAREL GROUP, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorporation or organization) ( ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额约增长7%，从去年的7.15亿美元增至7.67亿美元；非GAAP摊薄后每股净收益为0.55美元，去年同期为0.26美元 [9] - 2019财年净销售额增长10%，从28.1亿美元增至30.8亿美元；非GAAP摊薄后每股净收益增长79%，从1.60美元增至2.86美元；调整后EBITDA增至2.69亿美元，较上一年增长34% [10] - 2020财年预测净销售额约为32.8亿美元，预计净收入在1.62 - 1.67亿美元之间，摊薄后每股净收益在3.18 - 3.28美元之间；调整后非GAAP净收入预计在1.67 - 1.72亿美元之间，摊薄后每股净收益在3.25 - 3.35美元之间；预计全年调整后EBITDA在3.07 - 3.13亿美元之间 [53][54][55] - 2020财年第一季度预测净销售额约为6.5亿美元，净收入在700 - 1200万美元之间，摊薄后每股净收益在0.13 - 0.23美元之间；调整后非GAAP净收入预计在800 - 1300万美元之间，摊薄后每股净收益在0.15 - 0.25美元之间 [57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 2017财年末有411家门店，2019财年末约有308家，净关闭103家；2020财年计划关闭43家，最终门店数量约为265家，包括约41家DKNY和11家Karl Lagerfeld门店 [12][13] - 第四季度和全年DKNY和Karl Lagerfeld门店同店销售实现两位数增长；已从零售运营中消除约500万美元的年度费用和工资 [14] - 2019财年第四季度零售业务净销售额为1.55亿美元，较去年的1.78亿美元下降约13%；Wilsons门店同店销售下降约9%，G.H. Bass门店下降2.6%，DKNY门店增长10% [36] - 2019财年零售业务净销售额为4.66亿美元，较上一年的5.02亿美元下降约5%；Wilsons全年同店销售下降1.6%，G.H. Bass下降3.7%，DKNY增长17% [44] 批发业务 - 2019财年Calvin Klein产品净销售额超过10亿美元；第四季度表现良好，由连衣裙、男女外套带动 [16] - 2019财年Tommy Hilfiger业务销售额增长45%，年净销售额约为4亿美元；第四季度净销售额增长约40%，由连衣裙、运动装和外套带动 [17] - 2019财年Karl Lagerfeld第四季度净销售额增长20%，由运动装和手袋带动；全年净销售额增长超40%，超过1亿美元 [20] - 2019财年DKNY和Donna Karan业务增长超50%，年净销售额达4亿美元；第四季度业务增长由手袋、鞋子、运动装和外套带动 [21] - 2019财年第四季度批发业务净销售额增长13%，从5.66亿美元增至6.39亿美元，主要由DKNY和Tommy Hilfiger品牌带动 [35] - 2019财年批发业务净销售额增长11%，从24.5亿美元增至27.2亿美元，主要由DKNY、Tommy Hilfiger和Karl Lagerfeld品牌带动 [43] 其他业务 - 2019年户外服装业务表现出色，由Calvin Klein、Tommy Hilfiger等多个品牌带动；预计2020年秋季户外服装季节良好 [29] - Vilebrequin泳装品牌2019年实现中个位数同店销售增长，在65个国家约760个地点有业务，正在拓展到澳门、上海和北京等新城市 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以DKNY、Donna Karan、Calvin Klein、Tommy Hilfiger和Karl Lagerfeld五个强大品牌为基础，追求持续的实质性有机增长 [8] - 零售业务方面，聘请Fran Della Badia担任零售业务总裁，计划减少亏损，包括关闭门店、提高运营效率和进行产品设计更改；将约10个门店转换为DKNY门店，并继续向DKNY和Karl Lagerfeld转换 [11][12][15] - 批发业务方面，扩大产品和分销，积极拓展百货公司业务；看好Tommy Hilfiger和Karl Lagerfeld等品牌的增长机会 [17][18][20] - DKNY和Donna Karan业务方面，通过品牌重新定位和分销取得增长，将继续投资营销和广告；拓展国际业务，与中东、俄罗斯、东南亚、韩国等地区的分销合作伙伴建立良好业务；将授权视为重要利润驱动和扩大全球影响力的方式，增加了新的授权合作伙伴 [21][23][24] - 电商业务方面，公司希望通过自己的网站和零售合作伙伴的网站，在在线购物中占据更大份额；在线营销和规划团队与零售合作伙伴的数字团队密切合作，以提高销售转化率 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年业绩感到满意，认为已建立坚实基础，未来有持续增长的机会；尽管面临关税、经济等不可控因素，但凭借与客户的良好关系和业务管理能力，仍处于增长模式 [7][60][69] - 对户外服装业务前景乐观，认为零售商在旺季会积极支持该业务；对DKNY和Tommy Hilfiger等品牌的增长充满信心 [20][28][73] 其他重要信息 - 资产负债表方面，应收账款从去年底的2.94亿美元增至5.02亿美元，排除新会计规则影响后约增长10%；库存按可比基础计算增长约12%，达到5.76亿美元；2019年资本支出约为2900万美元；年末长期债务约为3.87亿美元，现金余额为7000万美元 [50][51][52] - 公司在2018年12月根据授权股票回购计划，以约2000万美元回购了约72.3万股股票 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍DKNY业务在非梅西百货门店的表现及预期，以及Fran对零售业务的改变和盈利能力提升预期 - 回答: DKNY品牌表现良好，扩大分销至更多百货商店是好事，对梅西百货和公司都有利，国际市场也认可；Fran深入了解业务，影响了产品分销、采购等方面，已实现约500万美元成本节约；预计零售业务今年亏损保守减少1000万美元 [64][66] 问题2: 从库存、渠道和促销角度，如何看待北美市场环境，零售商库存是否合适，2020年零售商对户外服装订单的规划，以及Q1和全年毛利率指导和第四季度Bon - Ton影响 - 回答: 公司认为自身业务仍处于增长模式，与百货商店合作良好，虽面临不可控因素但能利用关系管理业务；零售商对2020年户外服装订单规划通常保守，但旺季可能积极支持；全年毛利率与上一年相当或略高，Q1批发业务毛利率因产品组合有压力；第四季度Bon - Ton影响约为2000万美元 [69][73][74] 问题3: 请介绍Donna Karan品牌的销售和盈利目标，以及资本配置、资产负债表杠杆率和收购机会 - 回答: Donna Karan品牌未来业务有望超过10亿美元，许可收入可额外提供5 - 7亿美元产品；目标运营利润率为15% - 20%，去年为低个位数正运营利润率；公司资产负债表状况良好，预计今年自由现金流约为1亿美元 [83][84][86] 问题4: 请介绍Calvin Klein品牌第四季度排除Bon - Ton影响后的表现、2020财年预期、获取新类别许可的能力和推出产品的速度，以及Wilsons业务表现不佳原因和2020财年计划 - 回答: 公司认为Calvin Klein品牌表现出色，仍有增长空间；公司有能力快速推出产品；Wilsons业务因产品变化和促销超预期表现不佳，预计随着新人员到位，明年下半年同店销售将回升 [93][97] 问题5: 批发业务中是否有非战略业务可剥离，资产负债表是否有收购机会，零售业务毛利率前景，以及费用节省是否会再投资于SG&A - 回答: 公司会清理非核心业务，到期不续签非战略许可；不排除在娱乐、 hospitality等领域的收购机会；零售业务计划保持同店销售平稳，通过削减费用和调整品牌有望实现目标；费用节省不会大量再投资于SG&A [100][101][103] 问题6: 请介绍DKNY国际业务占比和通过直营门店增长的潜力，以及户外服装秋季库存规划 - 回答: DKNY国际业务约占总销售额的25%，国际扩张机会大，可借鉴Vilebrequin的特许经营模式；户外服装供应商合作关系长期稳定，供应商会根据公司需求承担风险 [108][110]