财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额约增长7%，从去年的7.15亿美元增至7.67亿美元；非GAAP摊薄后每股净收益为0.55美元，去年同期为0.26美元 [9] - 2019财年净销售额增长10%，从28.1亿美元增至30.8亿美元；非GAAP摊薄后每股净收益增长79%，从1.60美元增至2.86美元；调整后EBITDA增至2.69亿美元，较上一年增长34% [10] - 2020财年预测净销售额约为32.8亿美元，预计净收入在1.62 - 1.67亿美元之间，摊薄后每股净收益在3.18 - 3.28美元之间；调整后非GAAP净收入预计在1.67 - 1.72亿美元之间，摊薄后每股净收益在3.25 - 3.35美元之间；预计全年调整后EBITDA在3.07 - 3.13亿美元之间 [53][54][55] - 2020财年第一季度预测净销售额约为6.5亿美元，净收入在700 - 1200万美元之间，摊薄后每股净收益在0.13 - 0.23美元之间；调整后非GAAP净收入预计在800 - 1300万美元之间，摊薄后每股净收益在0.15 - 0.25美元之间 [57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 2017财年末有411家门店，2019财年末约有308家，净关闭103家；2020财年计划关闭43家，最终门店数量约为265家，包括约41家DKNY和11家Karl Lagerfeld门店 [12][13] - 第四季度和全年DKNY和Karl Lagerfeld门店同店销售实现两位数增长；已从零售运营中消除约500万美元的年度费用和工资 [14] - 2019财年第四季度零售业务净销售额为1.55亿美元，较去年的1.78亿美元下降约13%；Wilsons门店同店销售下降约9%，G.H. Bass门店下降2.6%，DKNY门店增长10% [36] - 2019财年零售业务净销售额为4.66亿美元，较上一年的5.02亿美元下降约5%；Wilsons全年同店销售下降1.6%，G.H. Bass下降3.7%，DKNY增长17% [44] 批发业务 - 2019财年Calvin Klein产品净销售额超过10亿美元；第四季度表现良好，由连衣裙、男女外套带动 [16] - 2019财年Tommy Hilfiger业务销售额增长45%，年净销售额约为4亿美元；第四季度净销售额增长约40%，由连衣裙、运动装和外套带动 [17] - 2019财年Karl Lagerfeld第四季度净销售额增长20%，由运动装和手袋带动；全年净销售额增长超40%，超过1亿美元 [20] - 2019财年DKNY和Donna Karan业务增长超50%，年净销售额达4亿美元；第四季度业务增长由手袋、鞋子、运动装和外套带动 [21] - 2019财年第四季度批发业务净销售额增长13%，从5.66亿美元增至6.39亿美元，主要由DKNY和Tommy Hilfiger品牌带动 [35] - 2019财年批发业务净销售额增长11%，从24.5亿美元增至27.2亿美元，主要由DKNY、Tommy Hilfiger和Karl Lagerfeld品牌带动 [43] 其他业务 - 2019年户外服装业务表现出色，由Calvin Klein、Tommy Hilfiger等多个品牌带动；预计2020年秋季户外服装季节良好 [29] - Vilebrequin泳装品牌2019年实现中个位数同店销售增长，在65个国家约760个地点有业务，正在拓展到澳门、上海和北京等新城市 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以DKNY、Donna Karan、Calvin Klein、Tommy Hilfiger和Karl Lagerfeld五个强大品牌为基础，追求持续的实质性有机增长 [8] - 零售业务方面，聘请Fran Della Badia担任零售业务总裁，计划减少亏损，包括关闭门店、提高运营效率和进行产品设计更改；将约10个门店转换为DKNY门店，并继续向DKNY和Karl Lagerfeld转换 [11][12][15] - 批发业务方面，扩大产品和分销，积极拓展百货公司业务；看好Tommy Hilfiger和Karl Lagerfeld等品牌的增长机会 [17][18][20] - DKNY和Donna Karan业务方面，通过品牌重新定位和分销取得增长，将继续投资营销和广告；拓展国际业务，与中东、俄罗斯、东南亚、韩国等地区的分销合作伙伴建立良好业务；将授权视为重要利润驱动和扩大全球影响力的方式，增加了新的授权合作伙伴 [21][23][24] - 电商业务方面，公司希望通过自己的网站和零售合作伙伴的网站，在在线购物中占据更大份额；在线营销和规划团队与零售合作伙伴的数字团队密切合作，以提高销售转化率 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年业绩感到满意，认为已建立坚实基础，未来有持续增长的机会；尽管面临关税、经济等不可控因素，但凭借与客户的良好关系和业务管理能力，仍处于增长模式 [7][60][69] - 对户外服装业务前景乐观，认为零售商在旺季会积极支持该业务；对DKNY和Tommy Hilfiger等品牌的增长充满信心 [20][28][73] 其他重要信息 - 资产负债表方面，应收账款从去年底的2.94亿美元增至5.02亿美元，排除新会计规则影响后约增长10%；库存按可比基础计算增长约12%，达到5.76亿美元；2019年资本支出约为2900万美元；年末长期债务约为3.87亿美元，现金余额为7000万美元 [50][51][52] - 公司在2018年12月根据授权股票回购计划，以约2000万美元回购了约72.3万股股票 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍DKNY业务在非梅西百货门店的表现及预期，以及Fran对零售业务的改变和盈利能力提升预期 - 回答: DKNY品牌表现良好，扩大分销至更多百货商店是好事，对梅西百货和公司都有利，国际市场也认可；Fran深入了解业务，影响了产品分销、采购等方面，已实现约500万美元成本节约；预计零售业务今年亏损保守减少1000万美元 [64][66] 问题2: 从库存、渠道和促销角度，如何看待北美市场环境，零售商库存是否合适，2020年零售商对户外服装订单的规划，以及Q1和全年毛利率指导和第四季度Bon - Ton影响 - 回答: 公司认为自身业务仍处于增长模式，与百货商店合作良好，虽面临不可控因素但能利用关系管理业务；零售商对2020年户外服装订单规划通常保守，但旺季可能积极支持；全年毛利率与上一年相当或略高，Q1批发业务毛利率因产品组合有压力；第四季度Bon - Ton影响约为2000万美元 [69][73][74] 问题3: 请介绍Donna Karan品牌的销售和盈利目标，以及资本配置、资产负债表杠杆率和收购机会 - 回答: Donna Karan品牌未来业务有望超过10亿美元，许可收入可额外提供5 - 7亿美元产品；目标运营利润率为15% - 20%，去年为低个位数正运营利润率；公司资产负债表状况良好，预计今年自由现金流约为1亿美元 [83][84][86] 问题4: 请介绍Calvin Klein品牌第四季度排除Bon - Ton影响后的表现、2020财年预期、获取新类别许可的能力和推出产品的速度，以及Wilsons业务表现不佳原因和2020财年计划 - 回答: 公司认为Calvin Klein品牌表现出色，仍有增长空间；公司有能力快速推出产品；Wilsons业务因产品变化和促销超预期表现不佳，预计随着新人员到位，明年下半年同店销售将回升 [93][97] 问题5: 批发业务中是否有非战略业务可剥离，资产负债表是否有收购机会，零售业务毛利率前景，以及费用节省是否会再投资于SG&A - 回答: 公司会清理非核心业务，到期不续签非战略许可；不排除在娱乐、 hospitality等领域的收购机会；零售业务计划保持同店销售平稳，通过削减费用和调整品牌有望实现目标；费用节省不会大量再投资于SG&A [100][101][103] 问题6: 请介绍DKNY国际业务占比和通过直营门店增长的潜力，以及户外服装秋季库存规划 - 回答: DKNY国际业务约占总销售额的25%，国际扩张机会大，可借鉴Vilebrequin的特许经营模式；户外服装供应商合作关系长期稳定，供应商会根据公司需求承担风险 [108][110]