业绩总结 - Genco在2021年第二季度的航行收入为121,008千美元，较2020年同期的74,206千美元增长63.1%[45] - 2021年第二季度的净收入为32,037千美元，较2020年同期的净亏损18,204千美元显著改善[45] - 2021年第二季度的EBITDA为50,228千美元，而2020年同期为2,946千美元[48] - 2021年第二季度的每股基本收益为0.76美元，而2020年同期为每股亏损0.43美元[45] - 2021年6月30日的总资产为1,182,465千美元，较2020年12月31日的1,232,809千美元下降4.1%[47] - 2021年6月30日的股东权益为777,272千美元，较2020年12月31日的744,994千美元增长4.3%[47] 用户数据 - Genco的船队在同年运输了3000万干散货吨位，主要包括铁矿石（48%）、谷物（15%）和煤（14%）[7] - 2021年到目前为止，巴西铁矿石出口同比增长8%[23] - Vale预计2021年铁矿石生产指导为315-335百万吨，预计到2022年底达到370百万吨的年产能力[23] 未来展望 - Genco计划在2021年12月31日之前将债务减少至2.5亿美元，目标是实现约20%的净贷款价值比率[14] - 预计2021年第三季度的净收入将包括折旧和其他非现金项目的调整[57] - 预计2021年第三季度的直接船舶运营费用为5,750美元，管理费用为1,466美元，技术管理费用为353美元[52] 新产品和新技术研发 - Genco已同意在2021年4月至7月之间收购6艘超大型散货船，累计收购数量达到9艘[14] - Genco的船队由44艘现代高质量干散货船组成，专注于全球商品运输[5] 市场扩张和并购 - Genco的固定租船合同涵盖7艘船，租金在每日23,375美元至32,000美元之间[14] - 当前干散货新船订单占总船队的6%[30] 负面信息 - 2021年新船交付量同比下降近25%[30] - 2021年第二季度的总运营费用为84,759千美元，较2020年同期的87,310千美元下降1.8%[45] 其他新策略和有价值的信息 - Genco的现金余额截至2021年8月31日约为1.18亿美元，净贷款价值比率为22%[8] - Genco的综合价值战略包括向股东返还现金、进一步降低债务和扩展船队[11] - 每增加$1,000的TCE，Genco的44艘船舶的年化EBITDA将增加约$16百万[17] - 对于17艘Capesize船舶，每增加$5,000的TCE，年化EBITDA将增加约$31百万[17] - Genco在Webber Research 2021 ESG评分中被评为52家上市航运公司中的第一名，体现了其高企业治理标准[9]

业绩总结 - Genco的航运收入为121,008千美元，较2020年同期的74,206千美元增长63.1%[39] - 2021年上半年总收入为208,599千美元，较2020年上半年的172,542千美元增长20.9%[39] - 2021年第二季度净收入为32,037千美元，而2020年同期为亏损18,204千美元[39] - 2021年第二季度每股基本收益为0.76美元，2020年同期为亏损0.43美元[39] - 2021年第二季度EBITDA为50,228千美元，较2020年同期的2,946千美元大幅增长[42] 用户数据 - Genco在2020年运输了3000万干散货，拥有44艘现代高质量干散货船[9] - Genco的干散货贸易几乎占全球海运贸易量的一半，主要运输铁矿石（48%）、谷物（15%）和煤（14%）等[9] 财务状况 - Genco的现金余额截至2021年6月30日为1.61亿美元，净贷款价值比率为22%[10] - 2021年6月30日，Genco的总资产为1,182,465千美元，较2020年12月31日的1,232,809千美元下降4.1%[41] - 2021年6月30日，Genco的股东权益为777,272千美元，较2020年12月31日的744,994千美元增长4.3%[41] - 2021年6月30日，Genco的现金及现金等价物为161,201千美元，较2020年12月31日的179,679千美元下降10.3%[41] 债务管理 - Genco计划在2021年12月31日之前将目标债务降至2.5亿美元，当前债务为3.67亿美元[21] - Genco在2021年上半年偿还了8220万美元的债务，包括其循环信贷和洗涤器设施[21] - 公司计划在未来中期内自愿偿还债务，目标是实现零净债务[47] 船队与运营 - Genco的船队包括大型Capesize船和中型Ultramax/Supramax船，能够承载多种货物[9] - 截至2021年6月30日，公司总船只数量为40艘，较2020年同期的53艘减少了24.5%[43] - 2021年第二季度的时间租船等价（TCE）率为21,137美元，较2020年同期的6,693美元增长了216.5%[44] - 2021年第二季度的船舶运营费用为每艘6,693美元，较2020年同期的8,251美元减少了18.9%[44] - 2021年第二季度的船队利用率为98.1%，较2020年同期的97.8%有所提升[43] 市场动态 - 2021年截至7月，巴西铁矿石出口同比增长11%[27] - 2021年干散货新船订单占总船队的6%[29] 新策略 - Genco的目标是实现零净债务，保持低杠杆率[10] - 公司新的信贷设施总额为4.5亿美元，包括1.5亿美元的定期贷款和最多3亿美元的循环信贷[47]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入3200万美元，摊薄后每股收益0.76美元和0.75美元，船队整体TCE同比增长216%至21137美元/天，调整后EBITDA增至5020万美元 [12][16] - 截至2021年6月30日，现金头寸达1.612亿美元，其中包括4490万美元受限现金；年初至今债务余额减少18%，第二季度末未偿还债务为3.67亿美元，净债务为2.06亿美元 [17][18] - 2021年前六个月调整后EBITDA为7090万美元，与2020年全年的7180万美元几乎相同；预计第三季度期租等价租金将超过27000美元/天 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年上半年全球钢铁产量同比增长14%，中国产量增长12%，中国以外地区增长18%，巴西铁矿石贸易同比增长11%，季节性因素使巴西下半年出口通常比上半年增长约20% [26] - 好望角型和超灵便型船舶现货运费目前均超过30000美元/天；好望角型和超灵便型1 - 2年期租约价格分别约为24000 - 25000美元/天和23375 - 25500美元/天 [25][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初至今船队净增长率约为2%，订单占船队比例为6%，20年及以上船龄船舶占比7%，新造船订单相对较少 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新综合价值战略围绕增长、去杠杆和分红展开，已同意购买6艘超灵便型船舶，使该核心船队增至15艘；为降低风险，为3艘新购船舶锁定3份2年期租约，无杠杆现金回报率约50% [7][9] - 2021年上半年偿还8220万美元债务，占年初债务余额的18%，包括偿还洗涤器贷款和提前偿还循环信贷；目标是年底净贷款价值比降至20%，中期将净债务降至零 [9][10] - 已达成4.5亿美元信贷安排，包括1.5亿美元定期贷款和最高3亿美元循环信贷，用于收购和一般公司用途，预计将改善资本结构、降低现金流盈亏平衡率 [19] - 计划在2021年第四季度根据新战略支付首次股息，第二季度股息提高至每股0.10美元，过去8个季度共宣布每股0.905美元股息 [11] - 加入研究氨作为替代燃料的工作组，计划与Synergy Group成立合资企业GS Shipmanagement，负责船队技术管理 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 干散货市场处于独特周期，运费处于十多年来最高水平，资产价值涨幅滞后于收益增长，创造了有吸引力的资本回报机会 [7][8] - 市场前景乐观，订单占比处于历史低位限制了船队净增长，刺激政策和巴西铁矿石出口复苏改善了供需动态 [13] - 预计下半年铁矿石出口增加将推动好望角型船运费，8月黑海地区谷物出口增加将支持超灵便型船在大西洋盆地的收益 [27] 其他重要信息 - 预计本季度2艘船舶进坞，第三季度停租约40天；第三季度预计接收4艘超灵便型船，7月出售一艘53000载重吨超灵便型船，同意以1325万美元出售一艘2004年建造的超灵便型船，预计2022年避免约80万美元干坞资本支出 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年偿还1.17亿美元债务并完成4艘船收购后，资产负债表和财务灵活性如何？ - 公司为3艘新购船锁定租约，收益率达50%，已降低风险；有大型循环信贷额度用于收购，但目前更专注于价值战略和去杠杆；年底还款和接收船舶后仍有现金，会继续寻找机会 [30][31] 问题2: 是否有更多超灵便型船租出意愿，好望角型船租约活动和费率不高是否因中国钢铁生产不确定性？ - 可能再租出几艘超灵便型船，但会更关注好望角型船锁定现金流，该板块波动大；目前好望角型船1 - 2年期租约费率约24000 - 25000美元/天，现货市场更高，预计未来租约费率会随现货市场上升 [32][33] - 中国钢铁生产有一定缩减，可能与建党周年和减少污染有关，但未看到根本性转变；巴西铁矿石运输量在增加，预计下半年季节性增强；中国政府压低铁矿石价格有利于钢铁企业，矿商仍有良好现金流，市场前景乐观 [36][37] 问题3: 4.5亿美元信贷安排中3亿美元循环信贷在船舶收购中的运作机制，是否会转为定期贷款？ - 这是常规循环信贷，不会转为定期贷款，有定期季度还款约1170万美元；船队中5艘船不设抵押，信贷有未承诺的增额功能 [40][41] 问题4: 若购买3000万美元船舶，能否全额提取循环信贷，是否受LTV契约限制？ - 可根据循环信贷可用性提取3000万美元，无需提供抵押品，整体有55% LTV契约限制 [44][47] 问题5: 下半年偿还债务至2.5亿美元后，明年计划偿还多少债务？ - 目前未设定目标，年底根据第三季度现金流和第四季度租约情况确定现金状况后，再确定2022年还款计划，目标是降低净债务至零以实现低现金流盈亏平衡和稳定分红 [48][49] 问题6: 若认为干散货市场将进入超级周期，是否愿意按当前水平租入船舶，还是倾向拥有船舶？ - 公司以拥有船舶为主，但在小宗散货业务中会短期租入船舶运输货物以获利，不倾向长期租入，认为风险过高 [54] 问题7: 纳入小型船舶后，好望角型船收购是按个案处理还是有统一标准？ - 采用杠铃策略，继续关注好望角型和超灵便型船增长；超灵便型船市场有吸引力且已完成一些交易，好望角型环保船市场流动性较差，但有机会仍会行动 [55]

业绩总结 - Genco Shipping & Trading在2021年第二季度实现净收入3200万美元，基本和稀释每股收益分别为0.76美元和0.75美元，为2010年以来最高季度收益[6] - 2021年第二季度EBITDA为5020万美元，2021年上半年调整后EBITDA为7090万美元，较2020年全年为7180万美元略有下降[6] - 2021年第二季度的航行收入为121,008千美元，较2020年同期的74,206千美元增长63.1%[16] - 2021年第二季度的总运营费用为84,759千美元，较2020年同期的87,310千美元下降1.8%[16] - 2021年第二季度的运营收入为36,249千美元，而2020年同期为亏损13,104千美元[16] - 2021年第二季度的净收入为32,037千美元，较2020年同期的净亏损18,204千美元显著改善[16] - 2021年第二季度的基本每股收益为0.76美元，而2020年同期为亏损0.43美元[16] - 2021年第二季度的EBITDA为50,228千美元，较2020年同期的2,946千美元大幅增长[19] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为50,243千美元，较2020年同期的2,946千美元显著改善[19] 现金流与债务管理 - 截至2021年6月30日，现金余额为1.612亿美元，债务总额为3.67亿美元[6] - 2021年上半年偿还债务8220万美元，包括对循环信贷和洗涤器设施的预付款项[11] - 目标到2021年12月31日将债务减少至2.5亿美元，当前净贷款价值比率目标为20%[11] - 公司计划在2021年下半年进行约1.17亿美元的自愿债务偿还，年末债务目标为约2.5亿美元[25] - 预计在2025年12月之前不会有强制性债务摊销支付，若进行额外的自愿偿还，时间将进一步推迟[25] 市场表现与用户数据 - 公司在2021年第二季度的TCE（时间租船收入）为每日16700美元，较上一季度增长31%[13] - Genco的总可用天数为3,595天，较2020年同期的4,643天下降22.6%[60] - Genco的总TCE（时间租船等值）费率为21,137美元，较2020年同期的6,693美元增长216.5%[60] - 每增加1,000美元的时间租船收入（TCE），公司44艘船的年化EBITDA将增加约1,500万美元[54] 收购与扩张 - 公司已同意收购6艘Ultramaxes，交付时间为2021年8月至2022年1月[4] - 新的4.5亿美元信贷设施已达成协议，改善了关键条款并降低了现金流盈亏平衡率[4] 其他信息 - 公司在Webber Research 2021 ESG评分中排名52家上市航运公司中的第一位[6] - 截至2021年6月30日，公司的总资产为1,182,465千美元，较2020年12月31日的1,232,809千美元下降4.1%[18] - 截至2021年6月30日，公司的股东权益为777,272千美元，较2020年12月31日的744,994千美元增长4.3%[18] - Genco的自由现金流定义为净收入加上折旧减去资本支出[64] - Genco的季度股息计算基于运营现金流减去债务偿还、资本支出和储备[58]

船队规模与构成变化 - 2021年剩余时间及2022年1月预计出售1艘超灵便型船并收购6艘超灵便型船后，公司船队将由44艘干散货船组成，总载重量约463.6万载重吨，平均船龄约10.0年[136] - 2021年2月24日，公司处置了船队中最后一艘灵便型船[138] - 2021年7月2日，公司签订协议以每艘2460万美元购买两艘2017年建造的63000载重吨超灵便型船舶，以2190万美元购买一艘2014年建造的63000载重吨超灵便型船舶，预计2021年第三季度交付[150] - 2021年5月18日，公司签订协议以每艘2920万美元从大连中远川崎船舶工程有限公司购买两艘2022年建造的61000载重吨超灵便型新造船，预计2022年1月交付[151] - 2021年4月20日，公司签订协议以2020万美元购买一艘2016年建造的64000载重吨超灵便型船舶，预计2021年第三季度交付[153] - 2020年12月17日，公司签订协议用6艘较旧的灵便型船舶换购3艘现代节能型超灵便型船舶[154] - 2021年7月，公司完成出售1艘超灵便型船舶，2021年上半年完成出售9艘船舶，还签订协议出售1艘超灵便型船舶，预计2021年第四季度完成出售[155] - 2020年，公司完成出售9艘船舶，截至2020年12月31日，3艘船舶被归类为待售，5艘灵便型船舶被归类为待交换[156] - 2021年底至2022年1月预计出售1艘超灵便型船并收购6艘超灵便型船，届时船队将由44艘干散货船组成，包括17艘好望角型、15艘超灵便型和11艘灵便型[262] 公司战略与财务安排 - 公司宣布新综合价值战略，计划分阶段降低债务并为现有信贷安排再融资，目标在2021年第四季度实现首次分红，于2022年第一季度支付[139] - 公司签订新的4.5亿美元信贷安排，用于对现有信贷安排进行全球再融资[139] - 公司将通过定期季度还款和预付款偿还债务，并利用先前船舶销售收益以低杠杆方式扩充船队[140] - 2021年第三季度，公司计划与Synergy Marine Pte. Ltd.成立合资企业GS Shipmanagement Pte. Ltd.，将船队技术管理转移至此[159] - 公司新季度股息政策从2022年第一季度开始实施，股息金额计算公式为运营现金流减去债务偿还、干坞资本支出和储备后的可分配现金流[233][235] - 2021年8月3日，公司董事会宣布每股0.10美元的季度股息[237] 市场环境与行业规定 - 2020年第一季度中国GDP因疫情收缩6.8%，主要影响在1月和2月，3月后经济显著改善[142] - 2021年至今，好望角型和超灵便型船的现货费率达到2010年以来的水平[143] - 2016年10月27日，国际海事组织规定自2020年初起将船舶硫排放从3.5%降至0.5% [148] 船队运营数据变化 - 截至2021年6月30日的三个月，公司船队总所有权天数为3647.5天，较2020年减少1175.5天，降幅24.4%[162] - 截至2021年6月30日的三个月，公司船队平均TCE费率为21137美元，较2020年增加14444美元，增幅215.8%[163] - 六个月内公司总收入从2020年的670.5增长至2021年的786.7，增幅17.3%[164] - 六个月内公司所有船型可用天数从2020年的10120.5降至2021年的8241.6，降幅18.6%[164] - 六个月内公司自有船队可用天数从2020年的9450.0降至2021年的7454.9，降幅21.1%[164] - 六个月内公司运营天数从2020年的9950.6降至2021年的8120.4，降幅18.4%[164] - 六个月内公司船队平均利用率从2020年的97.8%升至2021年的98.1%，升幅0.3%[164] - 六个月内公司船队平均每日等效期租租金（TCE）从2020年的8251美元升至2021年的16508美元，升幅100.1%[164] - 六个月内公司船队平均每日船舶运营费用从2020年的4390美元升至2021年的5015美元，升幅14.2%[165] - 三个月内公司航次收入从2020年的74206千美元升至2021年的121008千美元[173] - 三个月内公司自有船队总可用天数从2020年的4643降至2021年的3595[173] - 三个月内公司整体总等效期租租金（TCE）从2020年的6693美元升至2021年的21137美元[173] - 2021年第二季度航次收入为1.21亿美元，较2020年同期的7420.6万美元增加4680.2万美元，增幅63.1%[176][181] - 2021年第二季度整体船队平均TCE费率为每天21137美元，较2020年同期的每天6693美元增长215.8%[182] - 2021年第二季度主要散货船TCE从2020年同期的每天9466美元增至每天23760美元，增幅151.0%[182] - 2021年第二季度次要散货船TCE从2020年同期的每天5331美元增至每天19227美元，增幅260.7%[182] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司分别有3647.5和4823.0个所有权天数，所有权天数减少主要因2020年和2021年上半年分别出售9艘船[185] - 2021年第二季度船队利用率从2020年同期的97.8%增至98.3%[185] - 2021年上半年航次收入为2.08599亿美元，较2020年同期的1.72542亿美元增加3605.7万美元，增幅20.9%[177] - 2021年第二季度总运营费用为8475.9万美元，较2020年同期的8731万美元减少255.1万美元，降幅2.9%[176] - 2021年上半年总运营费用为1.6604亿美元，较2020年同期的2.99061亿美元减少1.33021亿美元，降幅44.5%[177] - 2021年第二季度EBITDA为5022.8万美元，较2020年同期的294.6万美元增加4728.2万美元，增幅1605.0%[176] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，航次费用分别为3670万美元和4170万美元，减少主要因运营船舶数量减少[188] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，船舶运营费用从2110万美元降至1880万美元，减少主要因2021年第二季度自有船舶减少[189] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，租船费用从140万美元增至830万美元，增加主要因2021年第二季度租入费率和租入天数增加[195] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，一般及行政费用分别为590万美元和550万美元，增加0.4百万美元主要因法律和专业费用增加[197] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，技术管理费用分别为130万美元和170万美元，减少因2021年第二季度自有船舶减少[199] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，折旧和摊销费用从1590万美元降至1380万美元，减少主要因出售和减值船舶折旧减少[200] - 2021年上半年和2020年上半年，航次收入从1.725亿美元增至2.086亿美元，增长3610万美元，增幅20.9%，主要因船舶费率提高[203] - 2021年上半年和2020年上半年，整体船队平均TCE率从8251美元/天增至16508美元/天，增幅100.1%[204] - 2021年上半年和2020年上半年，航次费用从9010万美元降至7180万美元，减少1830万美元，主要因运营船舶数量和燃油消耗减少[207] - 2021年上半年和2020年上半年，租船费用从450万美元增至1380万美元，增加930万美元，主要因租入费率和租入天数增加[211] - 2020年上半年公司记录了1.128亿美元的船舶资产减值损失，2021年上半年无此项记录[216] - 2021年上半年公司船舶销售净亏损为70万美元，2020年上半年为50万美元[219] - 公司净利息支出从2020年上半年的1160万美元降至2021年上半年的890万美元，减少了270万美元[220] 公司现金流与信贷情况 - 截至2021年6月30日，公司无限制现金及现金等价物为1.163亿美元，4.95亿美元信贷安排和1.33亿美元信贷安排的最低流动性要求为3000万美元，1.33亿美元信贷安排的循环信贷额度可用余额为1730万美元[223] - 公司信贷安排未来季度摊销付款为1400万美元[223] - 2021年8月3日，公司与Nordea Bank Abp签订了4.5亿美元信贷协议，包括1.5亿美元高级有担保定期贷款安排和最高3亿美元高级有担保循环信贷安排，借款利率为伦敦银行同业拆借利率加2.15% - 2.75%的利差[226][227] - 4.5亿美元信贷安排有每季度1170万美元的承诺减少额，最后有2.156亿美元的气球付款[227] - 截至2021年6月30日，公司有1.163亿美元无限制现金及现金等价物，信贷安排季度摊销付款承诺为1400万美元[239] - 2021年上半年经营活动提供净现金6260万美元，2020年同期使用净现金900万美元[253] - 2021年上半年投资活动提供净现金420万美元，2020年同期使用净现金60万美元[254] - 2021年和2020年上半年融资活动使用净现金分别为8520万美元和980万美元[255] - 公司于2018年8月14日签订1.33亿美元信贷安排，2020年6月11日修订增加2500万美元循环信贷安排[256] - 公司于2018年5月31日签订4.95亿美元信贷安排，2019年2月28日修订增加3500万美元用于购置和安装洗涤器[256] - 公司于2021年8月3日签订4.5亿美元信贷安排，用于为4.95亿美元和1.33亿美元信贷安排再融资[256] 税收相关情况 - 非公司制美国持有人的合格股息收入可能需缴纳3.8%的附加税[242] - 若公司被视为被动外国投资公司，超额分配的税收后果将不同，超额分配指超过前三年平均分配额125%的部分[247] - 非美国持有人若有与美国贸易或业务有效关联的收入，股息可能需缴纳美国联邦所得税，公司非美国持有人的盈利可能需缴纳30%的分支机构利润税[248] 船舶设备安装与成本情况 - 公司为17艘好望角型船舶安装洗涤器，其中16艘于2019年完成，1艘于2020年1月完成[149] - 22艘船舶配备节能装置以降低燃油消耗[263] - 2018年下半年签订36艘船舶的压载水处理系统（BWTS）购买协议，好望角型船成本约0.9百万美元，灵便型船约0.6百万美元；2019 - 2020年分别完成17艘和9艘船舶的安装，2021年上半年无安装，截至2021年6月30日已出售9艘；预计2021 - 2022年分别完成5艘安装[267] - 已完成17艘好望角型船的洗涤器安装，2019年底完成16艘，最后1艘于2020年1月17日完成；2019年2月修改4.95亿美元信贷安排，增加最高350万美元额度用于支付部分洗涤器购置和安装费用，其余用现金支付[268] - 截至2021年6月30日，洗涤器项目已支付现金分期款4280万美元，从4.95亿美元信贷安排的洗涤器额度中提取3280万美元，2021年第二季度偿还该额度债务余额[269] - 预计2021年7 - 12月和2022年干坞成本分别为650万美元和800万美元，BWTS成本分别为260万美元和400万美元，燃油效率升级成本均为470万美元，停租天数分别为150天和210天[270] - 2021年和2020年上半年干坞成本分别为180万美元和560万美元；2021年上半年完成2艘船舶干坞，预计2021年下半年和2022年分别有7艘和8艘船舶干坞[274] 船舶资产相关情况 - 2020年上半年记录1.128亿美元船舶资产减值损失，涉及10艘灵便型船和4艘超灵便型船[281][282] - 截至2021年6月30日，除23艘船外，船队船舶账面价值超过合规估值的金额单船在0.2 - 960万美元之间，总计1.041亿美元；截至2020年12月31日，除10艘船外，单船在0 - 1830万美元之间，总计2.608亿美元；2021年6月30日和2020年12月31日平均超出金额分别为650万美元和900万美元[285] - 截至2021年6月30日和202

业绩总结 - 2021年第一季度的调整后净收入为270万美元，调整后的每股收益为0.06美元[4] - 2021年第一季度的净收入为1,985千美元，而2020年同期为亏损120,350千美元[27] - 2021年第一季度的EBITDA为19,896千美元，较2020年同期的亏损96,425千美元显著改善[28] - 2021年第一季度的航程收入为87,591千美元，较2020年同期的98,336千美元下降约7.1%[27] - 2021年第一季度的总运营费用为81,282千美元，较2020年同期的211,751千美元下降约61.5%[27] 现金流与股息 - 截至2021年第一季度，现金持有量为1.64亿美元，其中包括4050万美元的与船舶销售相关的限制性现金[4] - 截至2021年4月30日，现金余额（包括限制性现金）为1.81亿美元，较2021年3月31日增加1700万美元[22] - 2021年第一季度的股息分配现金流为63千美元，预计在不同TCE水平下的可分配股息将分别为63千美元、100千美元和136千美元[26] 船舶与运营 - 2021年第一季度的船队利用率为97.8%，与2020年同期持平[29] - 2021年第一季度的总TCE（时间租船等效）费率为12,197美元[65] - 2021年第一季度，固定了三艘船舶的中长期合同，日租金分别为23000美元、25000美元和31000美元[23] - Genco的船队平均年龄约为10年，直接受益于资产价值的上涨[38] 市场与展望 - 2021年全球GDP预计增长6%[52] - 2021年迄今，10年老的Capesize船舶资产价值上涨了46%，Supramax船舶资产价值上涨了40%[38] - 2021年第一季度，中国的铁矿石进口同比增长8%[42] - 巴西铁矿石出口在2021年第一季度同比增长17%[42] - Genco预计2021年第二季度至第四季度的资本支出预算为1060万美元[59] 负面信息 - Genco的股东在2020年12月11日开始出售股份，导致股价在此期间滞后于同行业上市干散货航运公司[18] - 2021年第一季度的总可用天数为3,860天，较2020年第一季度的4,807天减少了19.6%[65] 其他信息 - 2021年第一季度偿还债务4820万美元，包括2020年12月以来的第四艘Ultramax船舶收购[4][22] - Genco预计在2021年第二季度将有两艘船舶进行干船坞，预计干船坞天数为45天[35] - Genco的干散货新船订单占总船队的5.7%[50] - 截至2021年3月31日，公司的长期债务为327,064千美元，较2020年12月31日的358,933千美元减少约8.9%[28]

船队规划与构成 - 公司预计出售一艘超灵便型船并收购一艘超巴拿马型船后，船队将由40艘干散货船组成，总载重量约437.94万载重吨，平均船龄约10.2年[119] - 预计出售一艘超灵便型船并收购一艘超巴拿马型船后，公司船队将由40艘干散货船组成[222] 公司战略目标与优先事项 - 公司新综合价值战略目标是2021年第四季度产生收益，2022年第一季度支付首笔股息[122] - 公司2021年剩余时间的优先事项包括通过现金流和资产负债表现金偿还债务、利用先前船舶销售收益低杠杆扩张船队、 refinance信贷安排以增加灵活性和降低现金流盈亏平衡率[123] 宏观经济与市场环境 - 2020年第一季度中国GDP因疫情收缩6.8%，第二、三、四季度分别增长3.2%、4.9%和6.5%[126] - 2021年至今，好望角型船现货费率创2014年以来第一季度最佳，超灵便型船费率超2万美元/天，为2010年以来最高[127] - 2018 - 2019年中美贸易争端，中国对美国大豆出口加征关税，2020年1月“第一阶段”贸易协议签署后，中国购买大量农产品支撑了中小型船舶运费率[133] - 2020年初起船舶需将硫排放从3.5%降至0.5%，低硫燃油需求增加致价格上涨[134] 公司运营安排 - 公司纽约和新加坡办公室临时关闭，员工远程办公，哥本哈根办公室于2020年6月重新开放，纽约总部计划2021年9月逐步重新开放[130][131] - 公司采取措施保障船员安全，包括提供防护用品、限制岸上人员登船、实施船员轮换协议等[128][129] - 公司船队部署策略倾向短期租约，但会根据市场情况签订长期租约，也会根据市场和管理层预期安排即期市场航次租约和即期市场相关定期租约[121] 公司运输业务 - 公司主要运输铁矿石、煤炭、谷物等干散货，大型散货船主要运输铁矿石和煤炭，小型散货船主要运输谷物、钢铁产品等[119][121] 船舶交易与资产变动 - 2021年4月20日，公司协议以2020万美元购买一艘2016年建造、64000载重吨的超灵便型船舶[136] - 2020年12月17日，公司协议用6艘较旧的灵便型船舶换购3艘现代节能超灵便型船舶[137] - 2021年4月公司完成出售1艘超灵便型船舶，2021年第一季度完成出售8艘船舶[139] - 2020年公司完成出售9艘船舶，截至2020年12月31日，3艘船舶分类为待售，5艘灵便型船舶分类为待交换[140] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司总所有权天数从4942.5天降至3897.0天，降幅21.2%[145] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司总可用天数（自有和租入船队）从5228.9天降至4200.9天，降幅19.7%[146] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司总运营天数从5126.1天降至4122.4天，降幅19.6%[146] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司船队平均TCE费率从9755美元升至12197美元，增幅25.0%[147] - 2021年第一季度航次收入为8760万美元，较2020年同期的9830万美元减少1070万美元，降幅10.9%[158][162] - 2021年第一季度总运营费用为8128.2万美元，较2020年同期的2.11751亿美元减少1.30469亿美元，降幅61.6%[158] - 2021年第一季度运营收入为630.9万美元，2020年同期运营亏损11341.5万美元，同比增长105.6%[158] - 2021年第一季度净利润为198.5万美元，2020年同期净亏损1.2035亿美元，同比增长101.6%[158] - 2021年第一季度基本每股收益为0.05美元，2020年同期为 - 2.87美元，同比增长101.7%[158] - 2021年第一季度EBITDA为1989.6万美元，2020年同期为 - 9642.5万美元，同比增长120.6%[158][159] - 2021年第一季度公司整体船队平均TCE费率为每天12197美元，较2020年同期的9755美元增长25%[164] - 2021年第一季度主要散货船TCE费率为每天13595美元，较2020年同期的16660美元下降18.4%[164] - 2021年第一季度次要散货船TCE费率为每天11303美元，较2020年同期的6536美元增长72.9%[164] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司分别有3897.0和4942.5个所有权天数，船队利用率均为97.8%[166] - 2021年和2020年第一季度航程费用分别为3510万美元和4840万美元，下降主要因运营船只减少和燃油消耗降低[169] - 2021年和2020年第一季度船舶运营费用分别为1900万美元和2180万美元，减少280万美元，主要因自有船只减少和干坞费用降低[170] - 2021年第一季度船队日均船舶运营费用增至4887美元/天，高于2020年的4413美元/天，主要因新冠相关支出和船员相关费用增加[171] - 2021年和2020年第一季度租船费用分别为540万美元和310万美元，增加240万美元，主要因2021年第一季度租入费率提高[175] - 2021年和2020年第一季度一般及行政费用分别为610万美元和580万美元，增加30万美元，主要因法律和专业费用增加[179] - 2021年和2020年第一季度技术管理费用分别为150万美元和190万美元，减少因2021年第一季度自有船只减少[180] - 2021年和2020年第一季度折旧和摊销费用分别为1340万美元和1760万美元，减少410万美元，主要因2020下半年和2021年第一季度出售15艘船只及部分船只减值[181] - 2020年第一季度记录1.128亿美元船只资产减值损失，2021年第一季度无此项记录[182] - 2021年和2020年第一季度船只出售净损失分别为70万美元和50万美元[185] - 2021年和2020年第一季度净利息费用分别为450万美元和640万美元，减少190万美元，主要因利率降低和未偿债务减少[186] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1350万美元，2020年同期为使用400万美元[213] - 2021年和2020年第一季度投资活动提供的净现金分别为2000万美元和560万美元[214] - 2021年和2020年第一季度融资活动使用的净现金分别为4910万美元和1430万美元，2021年增加主要因1.33亿美元信贷安排下偿还左轮手枪2120万美元等[215] - 2021年第一季度股息支付较2020年第一季度减少640万美元[216] - 2021年3月31日和2020年3月31日止三个月，公司分别产生干坞成本90万美元和280万美元[231] - 2020年3月31日止三个月，公司记录与船舶资产减值相关的损失1.128亿美元；2021年3月31日止三个月无减值损失记录[239] - 截至2021年3月31日，除18艘船外，公司船队所有船只账面价值超过契约合规估值的金额，单船在060万美元至1300万美元之间，船队总计为1.599亿美元；截至2020年12月31日，除10艘船外，单船在0至1830万美元之间，船队总计为2.608亿美元[242] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司船只账面价值超过契约合规估值的平均金额分别为760万美元和900万美元[242] - 截至2021年3月31日，公司船队总账面价值为9.24468亿美元；截至2020年12月31日，为9.19114亿美元[245] 股息与税收政策 - 2021年5月4日，公司董事会宣布每股0.05美元的季度股息[197] - 公司有4.95亿美元和1.33亿美元的信贷安排，股息或股票回购需满足总现金及现金等价物大于1亿美元或总债务的18.75%（取较高值）；若不满足，当季度抵押维护测试比率为200%或更低时，限制为前一季度合并净收入的50%[199][200] - 非公司制美国持有人可能需对“净投资收入”支付3.8%的附加税[204] - 外国公司若至少75%的应税年度总收入为“被动收入”，或至少50%的资产平均价值或调整后基础产生或用于产生被动收入，则被视为被动外国投资公司（PFIC）[207] - 若公司被视为PFIC，美国持有人收到的“超额分配”股息将按不同规则征税，超额分配是指应税年度收到的分配超过前三个应税年度平均分配的125%[208] - 非美国持有人一般无需对公司普通股股息缴纳美国联邦所得税，除非收入与美国贸易或业务有效关联；公司非美国持有人的收益和利润可能需缴纳30%的分支机构利润税[210] 信贷与利率安排 - 公司于2018年8月14日签订1.33亿美元信贷安排，2020年6月11日修订该安排，获得2500万美元循环信贷安排；2018年5月31日签订4.95亿美元信贷安排，2019年2月28日修订该安排，获得最多3500万美元额外贷款[217] - 截至2021年3月31日，公司有三份利率上限协议，名义本金总额为2亿美元；2020年12月31日无重大利率上限或利率互换协议[218] - 截至2021年3月31日，公司持有三份利率上限协议管理未来利息成本和利率变动风险，总名义金额为2亿美元[246][250] - 截至2021年3月31日，与利率上限协议相关的总资产为60万美元，已在资产负债表中归类为非流动资产；公司累计其他综合收益为20万美元，其中20万美元预计在未来12个月内重新分类为与利率衍生品相关的收入[248] - 2021年第一季度，LIBOR每上升1%，利息费用将增加110万美元[249] - 公司1.33亿美元信贷安排中，1.08亿美元部分利率为1个月LIBOR加2.50%，2500万美元部分为1个月LIBOR加3.00%；4.95亿美元信贷安排中，4.6亿美元部分为1个月或3个月LIBOR加3.25%，3500万美元部分为1个月LIBOR加2.50%[249] - 截至2020年12月31日，公司没有重大的利率上限或利率互换协议来管理利息成本和利率变动风险[247][250] - 公司目前对利率上限协议采用现金流量套期会计，支付的溢价按合理基础确认为收入，上限价值的所有变动都递延计入累计其他综合收益，随后在套期利息影响收益的期间重新分类为利息费用[251] 船舶设备安装与成本 - 公司为17艘好望角型船舶安装洗涤器，16艘于2019年完成，1艘于2020年1月完成[135] - 公司22艘船配备节能装置以降低燃油消耗[223] - 2018年下半年，公司签订为36艘船购买压载水处理系统（BWTS）的协议，预计2021年和2022年分别完成5艘船的安装[226] - 公司已完成17艘好望角型船的洗涤器安装，2019年12月31日完成16艘，最后一艘于2020年1月17日完成[227] - 截至2021年3月31日，公司为洗涤器计划支付现金分期4280万美元，从4.95亿美元信贷安排的洗涤器贷款部分提取3280万美元[228] 外汇风险情况 - 国际航运业大多数交易以美元计价，公司几乎所有收入和大部分运营成本以美元计价，非美元运营费用产生的外汇风险 immaterial[253]

行业法规政策 - 2015年1月1日起，排放控制区（ECAs）内船舶燃油硫含量不得超过0.1% m/m，公司船舶运营可能产生额外成本[67] - 到2025年，所有新建船舶将比2014年建造的船舶节能30%，部分船型EEI“阶段3”要求生效日期提前至2022年4月1日[71] - 2018年3月1日起，5000总吨以上船舶需向IMO数据库收集和报告年度燃油消耗数据，首年数据收集于2019年1月1日开始[70] - 2018年1月1日起，运输危险货物的船舶需符合IMDG Code，2020年1月1日起有新修订内容[78] - 2017年2月起，所有海员需符合STCW标准并持有有效证书[79] - 2017年1月1日起，极地规则生效，适用于2017年1月1日后建造的新船，之前建造的船需在首次中间或换证检验时符合要求[80] - 2017年9月8日起，BWM公约生效，要求船舶管理压载水，不同标准有不同合规日期，所有船舶需在2024年9月8日前符合D - 2标准[82][85] - 2019年11月12日起，美国海岸警卫队将非油轮、食用油油轮和任何溢油应急船的OPA责任限额调整为每总吨1200美元或99.71万美元中的较高者[98] - CERCLA规定，载有危险物质作为货物的船舶责任限额为每总吨300美元或500万美元中的较高者，其他船舶为每总吨300美元或50万美元中的较高者[99] - 2018年12月27日生效的美国海洋能源管理局修订的生产安全系统规则修改并放宽了2016年规则中的某些环境和安全保护措施[101] - 2019年7月15日生效的美国海洋能源管理局修订的井控规则撤销了某些关于钻井作业安全的改革措施[102] - 欧盟规定在波罗的海、北海和英吉利海峡停泊的船舶使用的燃料硫含量最高为0.1%，自2020年1月起，除硫排放控制区外的所有欧盟水域船舶使用的燃料硫含量最高为0.5%[111] - 2020年9月15日，欧洲议会投票决定从2022年起将海运部门的温室气体排放纳入欧盟碳市场[112] - 2023年1月1日起，禁止使用含环丙津的防污系统，已使用该系统的船舶在该日期后下一次系统定期更新时执行，但不迟于该系统最后一次应用于船舶后的60个月[93] - 国际航运温室气体减排目标为到2030年将每运输工作的二氧化碳排放量较2008年水平至少降低40%，并努力到2050年降低70%；到2050年将年度温室气体总排放量较2008年至少降低50%，并努力完全消除[117] - 欧盟承诺到2020年将成员国整体温室气体排放量较1990年水平降低20%，在《京都议定书》第二阶段（2013 - 2020年）减排20% [118] 公司合规情况 - 2018年第四季度，公司签订为36艘船舶购买压载水处理系统的协议，已安装18艘，预计剩余10艘2022年安装完毕[86] - 压载水处理系统每艘成本在0.5百万美元至0.9百万美元之间[87] - 公司所有船舶均持有CLC国家颁发的证明所需保险有效的证书[88] - 公司所有适用防污公约的船舶均已获得防污系统证书[94] - 公司每艘船舶目前维持每次事故10亿美元的污染责任保险[104] - 公司已按要求为船舶提交了意向通知[109] - 公司所有500总吨及以上从事国际航行等的船舶需符合《2006年海事劳工公约》，公司认为其所有船舶基本符合该公约 [122] - 公司为符合IMO法规，已为17艘好望角型船舶改装洗涤器[175] 财务数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，公司循环信贷安排下的未偿还借款总额为2120万美元，1.33亿美元信贷安排要求抵押船舶的总评估价值至少为各信贷安排下未偿还贷款本金的135% [139] - 截至2020年12月31日，公司用于支付股息的现金为1.439亿美元，信贷安排下每季度的摊销付款承诺为2020万美元 [140] - 公司将季度股息降至每股0.02美元以维持现金储备，信贷安排允许在无限制现金及现金等价物大于1亿美元或总负债的18.75%（以较高者为准）时支付股息 [140] - 2020年12月31日和2019年12月31日，公司没有用于管理利息成本和利率风险的利率互换协议[395] - 公司有大量浮动利率债务，受LIBOR利率变化的市场风险影响，如13300万美元信贷安排、49500万美元信贷安排等[396][402] - LIBOR利率每增加1%，2020年利息费用将增加500万美元[398] - 2020年12月31日公司现金及现金等价物为143,872千美元，2019年为155,889千美元[418] - 2020年12月31日受限现金为35,492千美元，2019年为6,045千美元[418] - 2020年12月31日总流动资产为247,202千美元，2019年为223,195千美元[418] - 2020年12月31日总非流动资产为985,607千美元，2019年为1,305,697千美元[418] - 2020年12月31日总资产为1,232,809千美元，2019年为1,528,892千美元[418] - 2020年12月31日总流动负债为113,621千美元，2019年为127,655千美元[418] - 2020年12月31日总非流动负债为374,194千美元，2019年为422,809千美元[418] - 2020年12月31日总负债为487,815千美元，2019年为550,464千美元[418] - 2020年12月31日总股本为744,994千美元，2019年为978,428千美元[418] - 2020年12月31日总负债和权益为1,232,809千美元，2019年为1,528,892千美元[418] 业务线数据关键指标变化 - 2020年12月31日止年度，约40%的收入来自十位租船人[190] - 公司收入来自定期和即期租船活动，不构成被动收入，相关资产也非被动资产，但有被认定为被动外国投资公司的风险[219][221] 市场环境影响 - 干散货市场通常在秋冬季节需求较强，公司在6月30日和9月30日财季的收入可能较弱，12月31日和3月31日财季的收入可能较强 [130] - 新冠疫情及防控措施影响公司运营，导致工业活动减少、需求降低、运营中断、船员轮换受限等问题 [133][134][135] - 船员轮换受限使公司增加燃料消耗、无法创收、产生检测等额外费用及船员奖金成本 [136] - 新冠疫情使船舶处置环境困难，潜在买家交易能力和意愿受限，公司可能无法满足处置协议条款 [137] - 干散货船运费和租金率低或持续低迷，可能导致公司收益和现金流下降，甚至无法偿还债务[142] - 2020年波罗的海干散货指数（BDI）下降，主要因新冠疫情导致全球经济放缓[148] - 中国2019年在中美贸易争端中对美国大豆出口加征关税，贸易关系恶化或保护主义措施升级会减少干散货贸易量[145] - 若新造船供应超过需求，将对运费和租金率产生负面影响，公司可能无法以盈利价格出租船舶[152] - 运费和租金率长期下降等市场恶化情况，可能使公司产生减值费用[153] - 干散货市场在2017年前持续低费率，导致公司前期收入下降、现金流为负、流动性受负面影响[178] - 公司面临季节性波动，6月30日和9月30日财季收入可能较弱，12月31日和3月31日财季收入可能较强[177] 公司面临风险 - 公司需遵守环境和运营安全法规，违规可能导致巨额支出或责任[155] - 船舶面临机械故障、碰撞等风险，可能导致收入减少和成本增加[158] - 海盗行为持续存在，公司船舶可能被扣押或劫持，保险费和船员成本可能大幅增加[161] - 恐怖袭击和战争可能影响公司业务，船舶在阿拉伯湾地区面临更高的损坏或扣押风险[164] - 公司若违反美国反海外腐败法等反腐败法律，可能面临民事和刑事处罚或其他制裁[168] - 公司 vessels 被海事索赔人扣押，可能导致相关停租期间收入大幅损失[172] - 政府在战争或紧急情况下可能征用公司 vessels，导致收入损失[173] - 公司 vessels 被发现有违禁品，可能面临政府或监管索赔，对业务、运营结果等产生不利影响[171] - 公司 vessels 市场价值下降，可能导致运营结果受不利影响[182] - 公司未来增长受限，现有信贷安排无可用资金[201] - 公司现金及现金等价物存于四家金融机构，无保险覆盖[202] - 若无法获得财务报告内部控制有效性报告，公司普通股价值可能下降[205] - 公司美国来源航运收入若被视为有效关联收入，净收入按21%征收联邦企业所得税，还可能征收30%分支机构利润税[213] - 外国公司若至少75%的总收入为被动收入，或至少50%的资产平均价值或调整后基础产生被动收入，将被视为被动外国投资公司[217] - 公司收入以美元计价，部分费用以其他货币支付，汇率波动可能影响业务[223] - 公司在马绍尔群岛注册，当地公司法不完善，股东保护自身利益可能更困难[228] 股权相关情况 - 截至2021年2月24日，Centerbridge Partners附属公司持有约22%公司普通股，Apollo Global Management附属公司持有约11%[225] - 公司进行1.25亿美元股权融资并修订登记权协议，协议涵盖向Centerbridge和Apollo发行的股份[230] - 2020年12月以来，Strategic Value Partners LLC、Centerbridge Partners和Apollo Global Management的关联方分别出售约670万、130万和100万股公司股票[231] 审计相关情况 - 审计机构认为公司2020年和2019年财务报表在所有重大方面公允反映财务状况、经营成果和现金流量[405] - 审计机构对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[406] 资产减值相关情况 - 公司评估船舶资产减值时，预计未来租船费率是最重大且波动的假设[412] - 截至2020年12月31日，公司船舶资产总计9.191亿美元，2020年记录减值损失2.089亿美元[412] 公司运营模式 - 公司大部分船舶在现货市场航次租船中运营，燃油成本由船东承担；其余船舶按定期租船安排运营，燃油成本由承租人承担[174]

公司船队规模与构成 - 公司目前拥有49艘干散货船，总载重约468万载重吨，平均船龄约10.3年[130] - 公司船队由49艘干散货船组成，包括17艘好望角型、6艘超灵便型、19艘灵便型和7艘大灵便型干散货船[242] 宏观经济与行业政策 - 2020年第一季度中国GDP收缩6.8%，第二、三季度分别增长3.2%和4.9%[134] - 2020年1月起船舶需将硫排放从3.5%降至0.5%[142] 公司运营调整 - 公司在纽约和新加坡的办公室暂时关闭，员工远程工作，哥本哈根办公室于2020年6月重新开放[139] - 公司在2020年第三季度成功完成多次船员更换，但后续仍可能面临挑战[140] 公司船舶设备安装情况 - 公司17艘好望角型船安装了洗涤器，其中16艘于2019年完成，1艘于2020年1月完成[143] - 公司为部分船舶实施燃油效率升级计划，此前干船坞期间已在17艘船舶上成功安装升级设备[243] - 2018年下半年，公司签订为42艘船舶购买压载水处理系统的协议，预计好望角型船成本约90万美元、灵便型船约60万美元、大灵便型船约50万美元；2019年和截至2020年9月30日的九个月，分别完成17艘和6艘船舶的安装[246] - 截至2020年1月17日，公司已在17艘好望角型船舶上完成废气清洁系统安装；2019年2月修订4.95亿美元信贷安排，新增最多3500万美元用于支付部分费用；截至2020年9月30日，已支付4270万美元现金分期付款，并从信贷安排中提取3280万美元[247][248] 公司船舶出售情况 - 2019年公司出售4艘船，2020年第一季度、第三季度、10月各出售2艘，另有3艘预计在第四季度完成出售[143] 公司租船策略 - 公司采用短期租船策略，根据市场情况和管理层展望安排租船[132] 公司船队管理 - 公司通过与三家独立技术经理合作，以较低成本提供船队技术管理[145] 公司船队运营天数与利用率变化 - 三个月内，公司总所有权天数从2019年的5336.0天降至2020年的4729.3天，降幅11.4%[147][148] - 三个月内，公司总租入天数从2019年的430.2天降至2020年的145.3天，降幅66.2%[148] - 三个月内，公司总可用天数（自有和租入船队）从2019年的5165.0天降至2020年的4773.1天，降幅7.6%[148] - 三个月内，公司总运营天数从2019年的5129.8天降至2020年的4626.3天，降幅9.8%[148] - 三个月内，公司船队平均利用率从2019年的98.9%降至2020年的96.2%，降幅2.7%[148] - 九个月内，公司总所有权天数从2019年的15861.2天降至2020年的14494.8天，降幅8.6%[149] - 九个月内，公司总租入天数从2019年的1070.7天降至2020年的815.9天，降幅23.8%[149] - 九个月内，公司总可用天数（自有和租入船队）从2019年的15984.4天降至2020年的14890.7天，降幅6.8%[149] - 九个月内，公司总运营天数从2019年的15736.9天降至2020年的14575.7天，降幅7.4%[150] - 九个月内，公司船队平均利用率从2019年的97.9%降至2020年的97.3%，降幅0.6%[150] - 2020年和2019年第三季度公司分别拥有4729.3和5336.0个所有权天数，船队利用率从98.9%降至96.2%[169] 公司财务指标变化（季度与前九个月对比） - 2020年Q3航次收入87,524千美元，较2019年的103,776千美元下降15.7%；2020年前9个月航次收入260,066千美元，较2019年的280,790千美元下降7.4%[157][159][160] - 2020年Q3航次费用33,487千美元，较2019年的42,967千美元下降22.1%；2020年前9个月航次费用123,550千美元，较2019年的127,789千美元下降3.3%[157][159][160] - 2020年Q3租船费用1,020千美元，较2019年的5,475千美元下降81.4%；2020年前9个月租船费用5,527千美元，较2019年的12,743千美元下降56.6%[157][159][160] - 2020年Q3总运营费用103,190千美元，较2019年的111,548千美元下降7.5%；2020年前9个月总运营费用402,251千美元，较2019年的316,754千美元增长27.0%[159][160] - 2020年Q3运营亏损15,666千美元，较2019年的7,772千美元增长101.6%；2020年前9个月运营亏损142,185千美元，较2019年的35,964千美元增长295.4%[159][160] - 2020年Q3净亏损21,098千美元，较2019年的14,591千美元增长44.6%；2020年前9个月净亏损159,652千美元，较2019年的56,868千美元增长180.7%[159][160][161] - 2020年Q3基本每股净亏损0.50美元，较2019年的0.35美元增长42.9%；2020年前9个月基本每股净亏损3.81美元，较2019年的1.36美元增长180.1%[159][160] - 2020年Q3 EBITDA为13千美元，较2019年的10,498千美元下降99.9%；2020年前9个月EBITDA为 - 93,466千美元，较2019年的18,868千美元下降595.4%[159][160][161] 公司自有船队可用天数变化 - 2020年Q3自有船队总可用天数为4,628天，2019年为4,735天；2020年前9个月自有船队总可用天数为14,075天，2019年为14,914天[157] 船只现金日费率情况 - 截至2020年11月3日，部分船只现金日费率如Genco Tiberius为16,350美元、Genco Hadrian为23,500美元等[162] 海岬型船费率变化 - 2020年5月14日海岬型船费率降至年内低点1992美元，7月6日反弹至33760美元，第三季度日均超20000美元，10月6日达到年内高点34896美元，10月29日回落至15781美元[165] 公司船队平均等价期租租金（TCE）费率变化 - 2020年第三季度公司船队平均等价期租租金（TCE）费率为每日11456美元，较2019年同期的11687美元下降2.0%[167] - 2020年9月30日止九个月船队平均等价期租租金（TCE）费率为9307美元/天，较2019年同期的9405美元/天微降1.0%[193] 公司第三季度各项费用变化 - 2020年第三季度航次收入为8750万美元，较2019年同期的1.038亿美元减少1630万美元，降幅15.7%[164] - 2020年和2019年第三季度航次费用分别为3350万美元和4300万美元，减少主要归因于燃油价格变化和运营船只减少[172] - 2020年第三季度船舶运营费用为2350万美元，较2019年同期的2470万美元减少130万美元，日均船舶运营费用从4631美元增至4961美元[173][176] - 2020年第三季度租船费用为100万美元，较2019年同期的550万美元减少450万美元，主要因租入天数减少和租入较小级别的船只[180] - 2020年和2019年第三季度一般及行政费用分别为510万美元和610万美元，减少100万美元主要由于较低的办公室租金和行政费用[182] - 2020年第三季度折旧和摊销费用为1610万美元，较2019年同期的1820万美元减少210万美元[184] - 2020年和2019年第三季度船舶资产减值分别为2190万美元和1220万美元[185] - 2020年第三季度公司录得船舶销售净亏损0.4百万美元，2019年第三季度无船舶出售[190] - 2020年9月30日止三个月净利息支出从2019年同期的6.9百万美元降至5.0百万美元，减少1.9百万美元[191] 公司前九个月各项费用变化 - 2020年9月30日止九个月航次收入为260.1百万美元，较2019年同期的280.8百万美元减少20.7百万美元，降幅7.4%[192] - 2020年9月30日止九个月航次费用为123.6百万美元，较2019年同期的127.8百万美元减少4.2百万美元[195] - 2020年9月30日止九个月船舶运营费用为66.3百万美元，较2019年同期的72.3百万美元减少5.9百万美元[197] - 2020年9月30日止九个月船舶资产减值为134.7百万美元，2019年同期为26.1百万美元[203] - 2020年9月30日止九个月公司录得船舶销售净亏损0.8百万美元，2019年同期录得净收益0.6百万美元[210] - 2020年9月30日止九个月净利息支出为16.6百万美元，较2019年同期的21.2百万美元减少4.6百万美元[211] 公司现金及信贷情况 - 截至2020年9月30日公司拥有无限制现金及现金等价物136.2百万美元，信贷安排下最低流动性要求约为36百万美元[215] - 2018年8月14日公司签订1.33亿美元信贷安排，最初用于支付2018年第三季度购买的六艘船舶部分价款，最初允许借款最高达1.08亿美元；2020年6月11日对该信贷安排进行修订，获得2500万美元循环信贷安排用于一般公司和营运资金用途[219] - 截至2020年9月30日，公司遵守4.95亿美元和1.33亿美元信贷安排下的所有财务契约[220] - 公司于2018年8月14日签订1.33亿美元信贷安排，2020年6月11日修订该安排，新增2500万美元循环信贷安排；2018年5月31日签订4.95亿美元信贷安排，2019年2月28日修订该安排，新增最多3500万美元用于购置、安装废气清洁系统[237] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司无利率互换协议，可能会签订以管理利息成本和利率变动风险[238] - 公司目前无意签订远期运费协议来独立创收，截至2020年9月30日和2019年12月31日，未签订任何远期运费协议[239][241] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司没有利率互换协议来管理利息成本和利率变动风险[276] - 公司1.33亿美元信贷安排中，1.08亿美元部分自2018年8月17日起按1个月伦敦银行间同业拆借利率加2.50%计息，2500万美元部分自2020年6月15日起按1个月伦敦银行间同业拆借利率加3.00%计息；4.95亿美元信贷安排中，4.6亿美元部分自2018年6月5日起按1个月或3个月伦敦银行间同业拆借利率加3.25%计息（2019年3月5日至8月9日适用利差降至3.00%），3500万美元部分自2019年8月28日起按1个月伦敦银行间同业拆借利率加2.50%计息[277][278] - 伦敦银行间同业拆借利率每上升1%，2020年前9个月利息费用将增加380万美元[278] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司没有衍生金融工具[279] 公司股息政策 - 2019年第三季度后公司董事会采用季度股息政策，每股支付0.175美元股息；因市场疲软和新冠疫情导致的经济不确定性，2020年第一、二、三季度股息降至每股0.02美元[221] - 2019年11月5日公司与贷款人对4.95亿美元和1.33亿美元信贷安排的股息契约进行修订，支付股息或回购股票需满足总无限制现金及现金等价物大于1亿美元或总负债的18.75%（取较高者）；若不满足该条件，当抵押品维持测试比率为200%或更低时，受限于上一季度合并净收入的50%；截至2020年9月30日，公司有无限制现金及现金等价物1.362亿美元，信贷安排下预计自2020年12月31日起有2020万美元摊销付款[222] 公司税收情况 - 非公司制美国持有人收到的普通股股息一般视为“合格股息收入”，按优惠

公司船队规模与构成 - 公司拥有51艘干散货船，总载重约476.8万载重吨，平均船龄约10.1年[114] - 公司船队由51艘干散货船组成，包括17艘好望角型、6艘超灵便型、20艘灵便型和8艘大灵便型干散货船[223] 宏观经济与行业环境 - 2020年第一季度中国GDP收缩6.8%，公司业务受中国工业活动减少影响[118] - 2020年前六个月巴西铁矿石发货量较2019年同期减少11%，6月较5月提高近40%[119][120] - 国际海事组织规定自2020年初起将硫排放从3.5%降至0.5%[128] - 中美“第一阶段”贸易协议签署，中国原则上同意购买美国农产品，但贸易量能否恢复有待观察[126] 公司船舶处置情况 - 2019年公司出售4艘船舶，2020年第一季度出售2艘，7月出售2艘，预计第三季度再出售1艘[129] 公司疫情应对措施 - 公司采取措施保障船员安全，包括提供防护用品、限制岸上人员登船等[122] - 公司实施船员轮换协议，包括PCR抗体检测和14天隔离期[123] - 公司纽约和新加坡办公室暂时关闭，员工远程工作，哥本哈根办公室于2020年6月重新开放[124] 公司船队运营天数相关指标变化 - 截至2020年6月30日的三个月，公司总所有权天数为4823.0天，较2019年的5278.0天减少455.0天，降幅8.6%[133] - 截至2020年6月30日的三个月，公司总租入天数为248.5天，较2019年的347.4天减少98.9天，降幅28.5%[133] - 截至2020年6月30日的三个月，公司总可用天数（自有和租入船队）为4891.8天，较2019年的5325.7天减少433.9天，降幅8.1%[133] - 截至2020年6月30日的三个月，公司总运营天数为4827.1天，较2019年的5236.9天减少409.8天，降幅7.8%[133] - 截至2020年6月30日的六个月，公司总所有权天数为9765.5天，较2019年的10525.2天减少759.7天，降幅7.2%[134] - 截至2020年6月30日的六个月，公司总租入天数为670.5天，较2019年的640.4天增加30.1天，增幅4.7%[134] - 截至2020年6月30日的六个月，公司总可用天数（自有和租入船队）为10120.5天，较2019年的10821.6天减少701.1天，降幅6.5%[135] - 2020年和2019年第二季度的拥有天数分别为4823天和5278天，减少原因是2019年出售4艘船和2020年第一季度出售2艘船[156] - 2020年和2019年上半年的所有权天数分别为9765.5天和10525.2天，船队利用率从2019年上半年的97.5%增至2020年上半年的97.8%[179] 公司船队利用率与费率相关指标变化 - 截至2020年6月30日的三个月，公司船队平均利用率为97.8%，较2019年的97.7%增加0.1%[134] - 截至2020年6月30日的三个月，公司船队平均每日TCE费率为6693美元，较2019年的7412美元减少719美元，降幅9.7%[134] - 截至2020年6月30日的六个月，公司船队平均每日TCE费率为8251美元，较2019年的8341美元减少90美元，降幅1.1%[135] - 2020年Q2总TCE费率为6693美元，2019年为7412美元；2020年上半年总TCE费率为8251美元，2019年为8341美元[142] - 2020年第二季度船队平均等价期租租金（TCE）为每天6693美元，较2019年同期的7412美元下降9.7%[152] - 好望角型船费率在2020年5月14日降至1992美元的年内低点，6月30日反弹至30857美元，巴西6月铁矿石出口较5月增长近40%[153] - 2020年上半年船队平均等价期租租金（TCE）为每天8251美元，较2019年同期的8341美元微降1.1%[178] 公司收入相关指标变化 - 2020年Q2航次收入7.4206亿美元，较2019年的8.355亿美元下降11.2%；2020年上半年航次收入17.2542亿美元，较2019年的17.7014亿美元下降2.5%[142][144][145] - 2020年第二季度航次收入为7420万美元，较2019年同期的8360万美元减少930万美元，降幅11.2%[151] - 2020年上半年航次收入为1.725亿美元，较2019年同期的1.77亿美元减少450万美元，降幅2.5%[177] 公司运营费用相关指标变化 - 2020年Q2总运营费用8.731亿美元，较2019年的11.0859亿美元下降21.2%；2020年上半年总运营费用29.9061亿美元，较2019年的20.5206亿美元增长45.7%[144][145] - 2020年和2019年第二季度航次费用分别为4170万美元和4180万美元，减少归因于燃油价格变化[159] - 2020年第二季度船舶运营费用为2110万美元，较2019年同期的2440万美元减少330万美元，日均船舶运营费用降至4366美元[160][161] - 2020年第二季度租船费用为140万美元，较2019年同期的480万美元减少340万美元，原因是租入天数减少和租入较小级别的船舶[165] - 2020年和2019年第二季度一般及行政费用分别为550万美元和580万美元，减少0.3万美元主要是由于较低的办公室租金和行政费用[167] - 2020年第二季度折旧和摊销费用为1590万美元，较2019年同期的1830万美元减少230万美元[169] - 2020年第二季度净利息费用为520万美元，较2019年同期的710万美元减少190万美元[174] - 2020年上半年航次费用为9010万美元，较2019年同期的8480万美元增加520万美元[180] - 2020年上半年船舶运营费用为4290万美元，较2019年同期的4750万美元减少470万美元[181] - 2020年上半年租船费用为450万美元，较2019年同期的730万美元减少280万美元[183] - 2020年和2019年上半年的一般及行政费用分别为1120万美元和1210万美元，减少90万美元[184] - 2020年上半年折旧和摊销费用为3350万美元，较2019年同期的3630万美元减少280万美元[186] 公司盈利相关指标变化 - 2020年Q2运营亏损1.3104亿美元，较2019年的2.7309亿美元亏损收窄52.0%；2020年上半年运营亏损12.6519亿美元，较2019年的2.8192亿美元亏损扩大348.8%[144][145] - 2020年Q2净亏损1.8204亿美元，较2019年的3.4476亿美元亏损收窄47.2%；2020年上半年净亏损13.8554亿美元，较2019年的4.2277亿美元亏损扩大227.7%[144][145] - 2020年Q2基本和摊薄后每股净亏损均为0.43美元，较2019年的0.83美元亏损收窄48.2%；2020年上半年基本和摊薄后每股净亏损均为3.31美元，较2019年的1.01美元亏损扩大227.7%[144][145] - 2020年Q2 EBITDA为294.6万美元，较2019年的 - 915.4万美元扭亏；2020年上半年EBITDA为 - 9347.9万美元，较2019年的837万美元转亏[144][145][146] 公司股权相关指标变化 - 2020年Q2加权平均普通股基本和摊薄后流通股数为4190.0901万股，较2019年的4174.2301万股增长0.4%；2020年上半年加权平均普通股基本和摊薄后流通股数为4188.3629万股，较2019年的4173.4248万股增长0.4%[144][145] 公司船只相关费用与资产情况 - 截至2020年8月4日，公司不同类型船只的建造年份、租约到期时间和现金日费率各有不同，如Capesize型的Genco Commodus号现金日费率为13750美元，Ultramax型的Baltic Hornet号为14000美元等[147] - 2020年和2019年上半年，公司分别产生干坞成本560万美元和550万美元[235] - 2020年上半年，公司记录与船只资产减值相关的损失1.128亿美元，其中10艘大灵便型船减值8580万美元，4艘灵便型船减值2700万美元[242][245] - 2019年上半年，公司记录与船只资产减值相关的损失1390万美元[247] - 2020年6月30日，除四艘船外，船队所有船只账面价值超过契约合规估值的金额，单船范围为0.1百万美元至17.7百万美元，船队总计为357.7百万美元；2019年12月31日，除一艘船外，单船范围为1.3百万美元至18.1百万美元，船队总计为419.4百万美元[250] - 2020年6月30日和2019年12月31日，船只账面价值超过契约合规估值的平均金额分别为7.3百万美元和7.8百万美元[250] - 2020年6月30日和2019年12月31日，船队船只账面价值总计分别为1132593000美元和1284164000美元[253] 公司现金与信贷情况 - 截至2020年6月30日，公司无限制现金及现金等价物为1.277亿美元，信贷安排下的最低流动性要求约为3700万美元[196] - 公司有4.95亿美元和1.33亿美元信贷安排，修订后分红或回购需满足总无限制现金及等价物超1亿美元或总负债18.75%（取高值）等条件[203] - 2020年6月30日，公司无限制现金及等价物为1.277亿美元[203] - 2020年第三季度和12月31日起，信贷安排摊销付款预计分别为1900万美元和2020万美元[203] - 2020年上半年经营活动净现金使用900万美元，2019年同期为提供1480万美元[217] - 2020年和2019年上半年投资活动净现金使用分别为60万美元和1370万美元[218] - 2020年和2019年上半年融资活动净现金使用分别为980万美元和3850万美元[219] - 2020年上半年公司从1.33亿美元信贷安排提取2400万美元，从4.95亿美元信贷安排提取1130万美元[219] - 2018年8月14日公司签订1.33亿美元信贷安排，2020年6月11日修订增加2500万美元循环信贷安排[220] - 2018年5月31日公司签订4.95亿美元信贷安排，2019年2月28日修订增加最多3500万美元用于洗涤器相关成本[220] 公司船只设备安装情况 - 公司为部分船只实施燃油效率升级计划，此前干船坞期间已在17艘船上成功安装升级设备[224] - 2018年下半年，公司签订为42艘船只购买压载水管理系统（BWTS）的协议，预计好望角型船成本约0.9百万美元，灵便型船约0.6百万美元，大灵便型船约0.5百万美元[227] - 2019年和2020年上半年，公司分别完成17艘和5艘船只的BWTS安装[227] - 公司已完成17艘好望角型船的洗涤器安装，其中16艘在2019年12月31日前完成，最后1艘于2020年1月17日完成[228] - 截至2020年6月30日，公司为洗涤器计划支付现金分期付款4260万美元，并从4.95亿美元信贷安排的洗涤器贷款部分提取3280万美元[229] 公司未来成本与天数预计 - 预计2020年剩余时间和2021年干坞成本分别为430万美元和930万美元，BWTS成本分别为200万美元和550万美元，停租天数分别为120天和230天[230] 公司利率与金融工具情况 - 公司面临利率变化影响，2020年6月30日和2019年12月31日，无利率互换协议管理利息成本和利率变化风险[254] - 公司有大量浮动利率未偿债务，受LIBOR利率变化的市场风险影响[255] - 1.33亿美元信贷安排、1.08亿美元分期贷款自2018年8月17日起适用利率为1个月LIBOR加2.50%；2500万美元分期贷款自2020年6月15日起适用利率为1个月LIBOR加3.00% [255] - 4.95亿美元信贷安排中，4.6亿美元分期贷款自2018年6月5日起适用利率为1个月LIB